硫酸铵市场：“三驾马车”力不足下半年向好路漫漫
来源：钢联煤化工作者：赵满满
编者按：上半年硫酸铵市场整体表现偏弱，无大涨大落行情。
其中，硫酸铵市场一季度表现平平，二季度硫酸铵在出现一波涨势后，下行通道开启。
而据了解，上半年主导硫酸铵市场涨跌行情的关键是化肥、出口及稀土三大主力需求支撑强力与否。
对于硫酸铵下半年的走势，商家们似乎难以描绘，在三大主力需求仍难被寄与厚望的背景下，硫酸铵后市难轻言乐观。
一、2012上半年市场回顾
上半年，国内硫酸铵市场表现不及预期。
在化肥及出口支撑下，北方硫酸铵市场走出了一波向好行情（见图1），而同时又因二者的需求支撑减弱，加之稀土支撑一直处于无力的前提下，二季度末商谈逐步转入冷清，焦企及贸易商出货压力渐增，价格也出现震荡下滑走势；而南方市场上半年整体行情偏弱。
图1 硫酸铵市场走势情况
（一）一季度表现平平
由于今年春节相对往年提前了半月左右，加上受天气的影响，春季化肥旺季迟迟未有启动，加之稀土市场整治措施不断推出，致使一季度硫酸铵市场整体不温不火。
3月，国内硫酸铵市场窄幅震荡，利空不断，稀土难有支撑，加上3月份南方连日阴雨，亦阻挡了市场货源的流入，其次本月适逢“3.15”也给化肥市场造成一定的冲击。
（二）二季度南北不一
随着化肥市场需求的启动，4月硫酸铵北方市场处于稳中上探的态势，然因受限于稀土
矿区迟迟没有动静，整体涨势受限，月末各地连连拍出高位亦给市场强力支撑。
南方市场需求整体支撑乏力，高位继续有走跌。
4月末，受国内复合肥及出口带动，北方市场持续走高，一度达到一货难求的状态。
5月上旬，国内北方硫酸铵市场延续涨势；中旬，港口大订单基本停止接货，需求减少，但由于上旬走货及部分订单尚未走完，北方硫酸铵市场仍延续高位走货；月末，随着中旬出口订单的完成，港口接货减少，加之国内复合肥临近尾声，接货冷清，山东、河北地区高位有所松动，下调20-30元/吨，而东北黑龙江地区由于化肥补货基本结束，较前期跌100元/吨。
相比于北方市场，南方市场整体走货较为平稳，上中旬硫酸铵市场整体表现弱势，下旬，南方硫酸铵市场成交重心亦试探上调100元/吨。
6月硫酸铵市场震荡走跌，据mysteel监测数据显示，截至28日，硫酸铵（焦化国标）全国综合交易价达1119元/吨，较月初整体走跌65元/吨。
二、硫酸铵市场供需情况
（一）硫酸铵产能/产量
我国52%的硫酸铵来自于焦化行业，其余来自于己内酰胺、氰尿酸、电厂氨法脱硫等其他行业。
其中，硫酸铵在焦炉气和己内酰胺的副产量合计占总生产能力的85%以上，是我国硫酸铵的主要来源（本网主要介绍焦化级硫酸铵）。
1.（焦化级）硫酸铵产能情况
（焦化级）硫酸铵产能呈现逐年递增的态势，如图2所示。
而2012年，我国（焦化级）硫酸铵产能预计在580万吨左右。
图2 近年（焦化级）硫酸铵产能情况
2.（焦化级）硫酸铵产量
近年硫酸铵产量呈现稳步增长态势。
近几年（焦化级）硫酸铵产量情况如图3所示。
图3 2005－2011年（焦化级）硫酸铵产量情况
2012年上半年，焦企开工率不高。
因上半年焦炭市场价格大幅下降（主要是受需求萎缩及炼焦煤价格回落影响），焦企为稳定价格，多选择限产。
截至6月末，山东、江苏、安徽等地区焦化厂开工率在八成左右，河北地区整体开工率在五到七成左右，山西地区整体开工率在四到五成左右，中南地区开工率在六到七成左右，东北地区整体开工率在五到六成左右，西南、西北地区开工率稍高，多保持在八成以上，后期多数企业开工率将进一步降低。
据钢联资讯有关数据显示，今年1-6月我国焦炭累计产量为22176.1万吨，由此预计，上半年我国（焦化级）硫酸铵产量在221.76万吨左右。
（二）消费分析
硫酸铵主要用于三大需求，出口、稀土及化肥市场。
出口需求占全国出产硫酸铵的总量相对较小，基本属于内需较大，如图4所示。
图4 硫酸铵消费领域
1.出口
硫酸铵为世界各国普遍使用，国际贸易量占产量的48%。
自2008年12月1日起，我国对
硫酸铵出口免征出口关税，实行零关税，这对硫酸铵出口非常有利。
据悉，我国约有3成左右的硫酸铵用于出口，主要出口东南亚等地。
2012年1-5月，我国出口硫酸铵总量大约在52万左右，如图5所示。
图5 硫酸铵1-5月出口情况
2.化肥
硫酸铵需求量最大的一块还是复合肥，约占总需求量50%左右，2009年、2010年复合肥行业走势比较低迷，对硫酸铵需求平淡。
2011年以来，复合肥市场出现生机，对硫酸铵需求量出现恢复性增长。
2012年上半年随着化肥需求的启动，北方硫酸铵市场走出一波向好行情。
3.稀土
我国是世界上最大的稀土生产国和出口国，我国稀土有南北之分，南方地区稀土矿开采使用硫酸铵作原料，每开采生产1吨稀土原矿约需5吨左右硫酸铵，高的在8吨左右。
江西赣州地区是我国南方地区最大的稀土矿所在地，每年开矿用硫酸铵需求量在10万吨左右，加上广东、广西、湖南等其他地区需求量，每年开采稀土需用硫酸铵在15万吨左右。
有分析指出，2015年，我国硫酸铵的市场潜力在1000万吨以上。
如图6所示。
图6 2015年国内硫酸铵消费潜力
三、下半年市场关注点
目前因市场刚性需求缺乏，硫酸铵市场跌势仍在延续。
三大主力需求支撑能否强力是硫
酸铵市场行情向好与否的关键。
三大主力需求上半年表现情况如表1所示。
表1 三大主力需求上半年表现
时间化肥出口稀土
1月复合肥厂家开工率不高，采购意向较低港口交易平淡，国际硫酸铵价格
震荡，提振力度较小
国内部分地区小部分稀土厂家仍
在生产，对硫酸铵有一定需求
2月厂家淡稳观市，北方复合肥企业开工情况缓慢回升2月中旬气温骤降，一定程度上
制约部分地区的港口交易情况
稀土市场行情遇冷，对原料采购
力度迅速下降
3月复合肥春耕启动缓慢，终端农户用肥并不积极天气因素制约，3月出口市场回
暖缓慢
两会，大部分稀土企业顾虑国家
监管力度，不敢有大范围动作。
4月复合肥高氮肥需求升高出口市场走单情况不愠不火，港
口实际成交量十分有限国内稀土行业加紧整合，开工情况低位，部分小厂更是停工观望
5月复合肥传统淡季，上旬需求良好，下半月表现平淡出口市场无明显起色，各地港口
交易情况也不理想
稀土厂家开工情况不高，对硫酸
铵需求低位
6月复合肥淡季，多地企业观望，小部分企业停车检修国际硫酸铵不断走跌，国内出口
市场也难以获得喘息空间
稀土行业继续整合，多数企业停
工观望
由此看来，终端市场需求情况仍将是影响下半年硫酸铵市场行情的关键点。
（一）稀土矿区何时复产
稀土对硫酸铵的整体需求量并不是太大，但在拉高硫铵价格方面却“功不可没”，由于稀土利润太高，硫酸铵在其生产成本中所占比例较小，再高的硫酸铵价格都能接受，硫酸铵的高价大多由稀土创造。
通过表1我们可以看出，上半年，稀土矿区开工率不高，整体支撑较为乏力。
下半年稀土若是复产，必将为硫酸铵行情向好带来较大的转机。
5月22日，国家税务总局发布公告，稀土增值税专用发票确定于6月1日开始实行。
专用发票的实施，使游走于灰色地带的小企业生存空间将被进一步挤压，说明稀土整治进一步深入。
6月20日，国务院新闻办公室发表首份《中国的稀土状况与政策》白皮书，内容涉及稀土环保等内容，而从相关部门的反复表态来看，行业在环保治理的持续投入已经不可避免。
近日有媒体称，我国首次国家稀土战略收储工作已经启动，如果顺利，近几周内将有实质性动作。
相关报道指出本次收储将不再针对某个地区或某个企业，具备实力的大集团企业将逐步入主我国南方稀土资源，进一步推动南方稀土的整合进程。
而南方7省的整合中，又以江西和广东两省为主，收储企业中包钢稀土和五矿集团是江西稀土整合的重要参与者，广
晟有色与五矿集团是广东稀土整合的重要参与者，因此形成三足鼎立的局面。
目前在国家强力整合下，7月稀土矿区复产仍是遥遥无期，下半年能否有力支撑市场仍是未知数。
（二）国际硫酸铵价格能否提振市场，出口能提供多少支撑
国际硫酸铵价格是硫酸铵价格的一个重要影响因素，对国内价格有一定影响。
例如，2008年国内硫酸铵价格上涨的一个重要影响因素就是受国际硫酸铵价格的拉动。
上半年，国际硫酸铵市场自2月上旬以来，行情主流呈现稳中上涨的趋势（见图7）。
5月第二周国际硫酸铵价格与1月初价格相比，波罗的海地区价格上涨65-80美元/吨，黑海地区价格上涨75-80美元/吨，赫尔松地区上涨60-66美元/吨，东南亚地区价格上涨45美元/吨。
国际硫酸铵价格虽一路上涨，但对国内硫酸铵市场作用甚微（这主要是因为做为我国主要出口地区的东南亚涨势有限，采购冷清，因而出现了国际硫酸铵行情走高，国内硫酸铵却难受益的现象）。
然从5月中旬开始，国际硫酸铵市场开始走跌，此轮走跌，基本抹平一季度上调的行情。
尤其是一度大稳小调的东南亚硫酸铵市场，大幅走跌27-40美元/吨，给国内出口市场造成重大冲击。
6月末，国际硫酸铵市场止跌回稳，给国内疲弱硫酸铵的市场些许安慰。
图7 上半年国际硫酸铵价格走势
出口是厂家缓解销售压力的快捷途径，所以国际价格将直接干扰国内走势。
传闻，7月中下旬印尼将举行招标，此次招标对于国内硫酸铵而言影响较大。
（三）化肥秋季行情启动，支撑有所期待
在上半年稀土整体支撑乏力的背景下，化肥及出口对硫酸铵行情影响占导。
现今复合肥市场行情继续稳定运转，收款情况不佳，导致复合肥厂家开工率难有好转，山东复合肥厂家整体开工率在30%左右，湖北地区复合肥厂家开工率不超过50%，河南、河北和山西地区复合肥装置开工在30-40%左右。
8月国内秋季增肥将逐步启动，7月中下旬或将开启采货大门，化肥支撑尚能有所期待。
（四）拍卖与限产
另外，不得不提的就是拍卖和焦企限产。
其对下半年硫酸铵市场行情的影响不容忽视。
1.拍卖
现在有相当一部分硫酸铵生产厂家，如山西焦化、山西太钢、上海宝钢、湖北武钢、广东韶钢、山东济钢等，喜欢采用拍卖的方式确定下月硫酸铵的销售价格。
每到月末，就是硫铵拍卖高峰期。
拍卖成交价对下月的硫酸铵价格走势具有一定的参考价值，是现货价格走势的提前反应，对现货价格具有一定的指导作用。
表2为上半年我国硫酸铵拍卖情况及影响。
表2 上半年硫酸铵拍卖情况及影响
时间拍卖情况利好/利空
1月30日山西太原钢铁有限公司焦化厂460吨硫酸铵拍卖，起拍价为1100元/吨，最终成交价在1130元/吨。
较上月价格下跌125元/吨。
低位拍卖，为1月低迷的市场平添利空
2月24日山西太原钢铁有限公司焦化厂硫酸铵拍卖，以1140元/吨的成交
价结束。
较上月上涨10元/吨，但明显低于当地市场高位
华北地区攀高希望落空
4月24日山西太原钢铁有限公司焦化厂420吨硫酸铵拍卖，起拍价为1100元/吨，最终成交价在1190元/吨。
拍卖结果一出，大部分低位库存厂家纷纷跟涨
5月24日邯钢集团1900吨硫酸铵招标，其中东区700吨货源，以1260元
/吨的价格成交，聊城伟康、石家庄万福中标；西区1200吨货源，
成交价为1230元/吨，邯郸德元、石家庄华荣、聊城泰翔中标。
拍卖拖累市场信心山西太原钢铁有限公司焦化厂540吨硫酸铵拍卖，起拍价为1160
元/吨，最终成交价在1165元/吨，山西安盛连续三次中标。
6月24日山西太原钢铁有限公司焦化厂540吨硫酸铵拍卖，起拍价为1000元/吨，最终成交价为1020元/吨。
拍卖价位均在低位。
拍卖影响下，掀起了硫酸铵市场进一步下调。
6月27日山西焦化360吨硫酸铵拍卖，起拍价为1080元/吨，最终以1090元/吨的价格成交，山西闻喜晋丰源农资公司中标。
邯钢集团2000吨硫酸铵招标，其中西区（新）1200吨，成交价
1090元/吨，山东聊城泰翔化工中标；东区（老）800吨，成交价
1100元/吨，山西佳瑞鑫中标。
2.焦企限产
上半年焦化企业开工率一直不高，焦企限产为硫酸铵价格提供了有力支撑，而这种支撑作用下半年仍将延续。
据了解，1月焦企限产力度在50%以上，2月焦企开工率有所提升，多地满负何开工，3、4月份又回归50%以上。
若后期焦炭行情持续低迷，部分地区厂家恐将考虑重新限产。
工业和信息化部7月10日发布公告称，今年焦炭行业淘汰落后产能2051万吨。
工信部还要求有关方面采取有效措施，力争在今年9月底前全部关停列入公告名单内企业的落后产能，确保在今年年底前彻底拆除淘汰，并不得向其他地区和周边国家转移。
下半年焦企限产力度有可能因此加大。
现今，在刚性需求缺乏背景下，硫酸铵市场价格跌势仍未停止。
7月前两周，硫酸铵市场跌势未止，一度出现“无价无市”的局面。
后期随着化肥需求的启动，及出口订单的增多，硫酸铵市场或迎转机，然稀土能为硫酸铵后市提供多大支撑作用尚难知晓。
本网综合认为，在稀土国家政策压制、焦企限产支撑等多方面影响因素下，硫酸铵下半年难现大涨大跌行情。
备注：目前，中国硫酸铵副产主要来自三大领域：焦化、己内酰胺和其它行业，硫酸铵产量分别占52%、30%和18%。
其它行业包括丙烯腈、甲基丙烯酸甲酯、电力脱硫等。
近些年焦炭产量增长迅速，从而焦炉气回收副产的硫酸铵产量增长幅度较大，在总产量中占比从2000年的38%增长至2009年的52%。
今后随着国家对焦炭行业的限制，产量增幅会逐渐减小。
本文分析的硫酸铵为焦化级硫酸铵。
