【国际金融课件】chapter11 外汇风险管理

All expenses we incur Up to $250 for cost of bail bonds required because of accidents or traffic law violations
Arising out of the use of any vehicle to which the bodily injury liability coverage applies
State the difference between professional liability insurance and regular liability insurance
Indicate how businesses use commercial umbrella policies
before we have paid, offered to pay, or deposited in court the part of the judgment that is within the applicable limit of insurance
Liability insurance has sometimes been termed defense insurance
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COMMON LIABILITY CONTRACT PROVISIONS
Certain provisions appear in virtually all liability insurance contracts
They include
The insuring clause Supplementary payments Definition of the insured Exclusions Limits of liability Specification of claims-made or occurrence coverage Notice

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补例1：加列篮子货币保值条款
我国出口企业有价值为60万美元的合同，以欧元、
英镑、日元三种货币保值，它们所占的权数为0.4、
0.35、0.25，和美元的汇率定为
USD1=EUR0.82、 USD1=GBP0.6、
USD1=JPY110，汇率变动的幅度以2%为界，
则以此三种货币计算的价值分别为（）万美元、（）
USDl=CNY8．2820。 问题1：在这一交易过程中，外汇风险是否存在? 如果存在， 存在于哪一方? 问题2：在此情况下，属于哪一种类型的外汇风险? 问题3：蒙受损失的一方，损失的金额是多少?
With the exchange risk keeping watch and marrying again
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➢ 二、外汇风险的构成要素
外汇风险的构成要素一般包括：本币、外币和时间。这 三个因素在外汇风险中同时存在，缺一不可。
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外汇风险的构成因素
本币
外币
时间
一个国际企业在其业务中,必然要涉 及本币和外币相互交换的问题,从交易达 成到应收账款的实际收进，应付账款的实 际付出，借贷本息的最后偿付均有一个期 限，这个期限就是时间因素。在确定的时 间内，外币与本币的折算比率可能发生变 化，从而产生外汇风险。
分析：
从案例中，我们不难看出，美元汇率较 三个月前上涨了。由于该公司事先与银行 签订了3个月远期外汇买卖合同，所以应按 合同中的汇率交割，该公司支付827．6万元， 可 获 100 万 美 元 。 而 此 时 的 汇 率 为 ： USDl=CNY8．2820，作为银行来说，少收 人民币0．6万元，银行遭受了外汇买卖的风 险。
分析：在这个案例中，外汇风险明显存在时间风险
和价值风险。时间风险是由结算方式和付款日期产生的， 出票后90天付款，就构成了90天汇率变动的时间风险；在 合同达成到实际支付这两个时间上，美元与人民币汇率确 实发生了变化，美元汇率上浮，作为进口商，进口购汇费 用增加了2．5万元(250× 8．2630 - 250 × 8．2530 = 2．5），构成了美元与人民币转换的价值风险。

第二节 交易风险管理
一、灵活选择和使用结算货币 二、在合同中订立货币保值条款 三、调整贸易条件 四、灵活掌握收付时间 五、施行各种金融交易 六、贸易融资 七、综合法
一、灵活选择和使用结算货币
（一）选择可自由兑换的货币
选择可自由兑换的货币有助于外汇资金的调拨和运用，也 便于及时将一种外汇风险较大的货币兑换风险较小的货币。
（二）选有利的外币或本币为计价货币
在外汇收支中，原则上应争取用硬货币收汇，用软货币付 汇。例如，在进出口贸易中，进口支付争取用软货币，出口 收汇争取用硬货币。
（三）实施资产债务调整
尽量持有硬币资产或软币债务。硬币的价值相对于 本币或另一种基础货币而言趋于不变或上升，软币 则恰恰相反，它们的价值趋于下降。作为正常业务 的一部分，实施资产债务调整策略有利于企业对交 易风险进行自然防范。如采取借贷法，当企业拥有 以外币表示的应收账款时，可借入一笔与应收账款 等额的外币资金，以达到防范交易风险的目的。
（三）折算风险(translation exposure)
折算风险是指经济主体在对资产负债表和损益表进 行会计处理中，在将功能货币（在具体经济业务中 使用的货币）转换成记帐货币（编制会计报表所使 用的货币，通常为会计主体的本国货币）时，因汇 率波动而呈现帐面损失的可能，又称会计风险或转 换风险（translation risk）。
二、外汇风险的类型
交易风险
经济风险
折算风险
（一）交易风险（transaction exposure）
交易风险是国际企业的一种最主要的风险，是指国 际企业在经营过程中，由于货币汇率的变化而引起 所拥有的债权或应付的债务价值变化的风险。该风 险主要包括三方面：在进出口业务中，购买或出售 以外币计价的商品或劳务时，由于从签订合同到实 际支付货款时市场汇率发生了变化；在国际信贷业 务中，外币借款或贷款和其他形式的外币资产与负 债等，由于市场汇率的变化所带来的资产的减少或 负债的增加；在外汇买卖中，由于合同的签订日到 交割日的汇率变化使经济主体所面临的风险等。

将亏损10832.88美元。同样可用VaR评估方法来估算风险。 • 若某银行某天持有100万美元的现汇，以日元为计价货币计算，按当日
汇率，该头寸为12268万日元（100×122.68）。按照VaR评估方法计算 在某一概率水平下，第二天该头寸可能发生的最大损失。若只考虑汇 率影响，并假设根据日元对美元汇率变动的概率分布估计，计算在99% 概率水平下，该汇率第二天的最大波幅为3%。这样把美元算出的头寸 金额乘以波动幅度，就得其损失值。
外汇风险管理
目录
1 外汇风险的概念与类型
2
外汇风险的评估
3
外汇风险的管理技术
4
汇率预测
外汇风险管理
2
外汇风险的评估
2.1 交易风险的评估 2.2 经济风险的评估 2.3 会计风险的评估
外汇风险管理
2.1 交易风险的评估
1.银行外汇买卖风险评估 • 银行承担的外汇买卖风险主要是在买卖某种货币上由于金额和期
第十一章 外汇风险管理
布雷顿森林体系崩溃后，世界汇率体系逐 渐由固定汇率制向浮动汇率制转变。由此，外 汇风险也随之产生，如何对外汇风险进行管理 成为各经济主体关注的对象。
外汇风险管理
目录
1 外汇风险的概念与类型
2
外汇风险的评估
3
外汇风险的管理技术
4
汇率预测
外汇风险管理
1 外汇风险的概念与类型
1.1 外汇风险的概念 1.2 外汇风险的类型
限的不匹配，导致持有该货币的多头寸或者空头寸。这种敞口头 寸，就是其受险部分，会受到汇率波动的影响。
• 从原则上来讲，为了控制风险银行就要每天都轧平所有头寸，但 这无法完全做到。因为银行每天的外汇交易频繁，币种多，数量 大，期限广，轧平头寸要承担大量交易成本。因此就采取缺口限 额管理，把风险控制在可承受的范围之内。

03
金融工具运用
利用金融工具如远期外汇合约、期权、 掉期等，进行外汇风险管理。
风险分担
通过与合作伙伴或供应商协商，共同 承担汇率风险，降低单一企业的风险 敞口。
பைடு நூலகம்
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04
财务弹性
保持一定的财务弹性，以便在汇率波 动时采取应对措施，如调整价格、改 变供应来源等。
03
利率风险
利率风险的定义
利率风险是指由于市场利率变动的不 确定性，导致资产价值或未来现金流 发生变化的风险。
衍生品对冲
利用衍生品如远期、期货或期权等工具，可以对 冲利率风险，降低外汇汇率波动的风险。
04
投资风险
投资风险的定义
投资风险是指投资者在进行投资活动时面临的不确定性，这 种不确定性可能导致投资损失。
投资风险包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险 等。
投资风险的成因
01
02
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市场不确定性
金融市场的价格波动、供 求关系变化等因素可能导 致投资损失。
信息不对称
投资者在获取信息方面可 能存在差异，从而影响投 资决策的准确性。
投资策略不当
投资者在投资过程中可能 存在过度交易、追涨杀跌 等不当行为，增加投资风 险。
投资风险的防范措施
多元化投资
通过分散投资以降低单一资产的风险。
定期评估
定期对投资组合进行评估，调整资产配置以 适应市场变化。
间接汇率风险
指由于汇率变动对企业经营成果 和财务状况的影响，如外汇收入 和支出的时间错配，导致企业未 来现金流量发生变化的风险。
汇率风险的成因
全球经济形势
国际经济形势的变化、政策调整、贸易战等 都会引起汇率波动。