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国际融资与业务结算方式汇卒(266个文档)05我国上市公司配股融资行为的实证研究(中国人民大学会计系100872)(摘要]配股在我国资本市场中具有举足轻重的地位，研究上市公司配股融资行为具有重要的现实意义。

本文运用实证研究的方法，对上市公司配股资格与配股融资行为的选择，配股价格的制定，以及转配股、放弃配股与股权结构变动的关系等问题进行了分析，并提出了解决上市公司配股融资行为背后隐含的深层次问题的方法。

[关键词]配股资格配股行为配股价格股权结构中国证监会发布的《上市公司新股发行管理办法》和《关于做好上市公司新股发行工作的通知》对配股政策进行了重新规范。

从某种意义上讲，规范配股行为对证券市场的意义不亚于规范公司的首次公开发行。

这是因为配股是上市公司利用资本市场进行后续融资的重要方式之一，配股越多，对证券市场的影响也就越大。

因此，研究上市公司的配股融资行为很有意义。

为了深入研究这一间题，本文先介绍了我国上市公司配股概况，然后就配股资格与配股行为选择、配股价格制定以及转配股、放弃配股与股本结构变动的关系三个问题进行了实证研究，并在此基础上提出了我们的研究结论与建议。

一、我国上市公司配股融资情况简述融资方式的选择在很大程度上受到融资成本的制约。

对债务融资而言，债务资本成本与债权人所要求的收益率相关;对股权融资而言，股权融资成本与股东所期望的收益率相关。

在资本市场发达国家，公司的管理层受到股东的硬约束，经常面临分红派息的压力，股权融资成本并不低，而且由于债务的避税作用，债务成本往往低于股权筹资成本。

它们的实证研究表明，上市公司一般先使用内部股权融资(即留存收益)，其次是债务融资，最后是外部股权融资。

我国上市公司虽然也表现出优先使用内部股权融资的倾向，但由于国有股股东普遍不到位，严重削弱了股东对经理层的约束，上市公司没有分红派息压力，外部股权融资成本成为公司管理层可以控制的成本，所以国内债务融资的顺序明显排在外部股权融资之后。

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缓解开发商资金饥渴拓宽直接融资渠道成当务之急
有关分析人士表示，原先房产基金、银行贷款、工程款、预售款、甚至典当资金都是开发商可以利用的资金来源。

但在9月初银监会下发212号文后，房地产开发类贷款信托的门槛大幅提高，严加审核房地产企业信托融资的资质，使得房地产企业获得信托的渠道也有所收紧。

当试图通过信托私募获得资金的渠道被堵死之后，不少企业把目光投向了资本市场。

但上市并不是容易的事情，像顺驰、中远等大公司多年努力还徘徊在资本市场的边缘，更别说是一些中小企业了，更是可望不可及。

看来上市融资还是远水解不了近渴。

拓宽直接融资渠道
面对紧绷的资金链，吴晓灵指出，随着金融市场的成熟，风险与收益相匹配的原理必然会渗透到房地产融资的方式中，提高开发商的股本比例是大势所趋。

直接融资能提高资金的使用效益，因此拓宽房地产业直接融资的渠道是当务之急。

吴晓灵也为房地产直接融资指明了出路：“用公开发行收益凭证的方式设立房地产投资信托基金，才是房地产直接融资的方向和可持续发展的模式，也是我们解决房屋租赁市场投资来源的重要融资方式。

”
此外，近期记者从市场上了解到，许多房地产开发商开始寻求发行债券、转售私人股权以及引入外资等融资模式来缓解资金压力。

银行工作中的国际贸易融资和结算方式在全球化的今天，国际贸易已成为各国经济发展的重要支柱。

而在国际贸易中，融资和结算是不可或缺的环节。

银行作为国际贸易的重要参与者，扮演着关键的角色，为企业提供融资和结算服务。

本文将从国际贸易融资和结算方式两个方面，探讨银行在其中的作用。

一、国际贸易融资国际贸易融资是指在国际贸易过程中，为贸易双方提供资金支持的一种金融服务。

银行在国际贸易融资中发挥着重要的作用，通过提供贷款、保函等方式，帮助企业解决资金短缺问题，促进贸易的顺利进行。

1. 贷款贷款是银行最常见的融资方式之一。

在国际贸易中，银行可以向进口商或出口商提供贷款，以满足其资金需求。

进口商可以通过银行的贷款获得足够的资金，用于购买进口商品；出口商则可以通过贷款获得资金，用于生产和运输商品。

银行在贷款过程中，通常会要求借款方提供担保措施，以确保贷款的安全性。

2. 保函保函是银行为贸易双方提供的一种担保方式。

在国际贸易中，买方可以要求卖方提供保函，以确保其履行合同的义务。

而卖方则可以向银行申请开立保函，作为其信用担保，以增加买方对其的信任。

保函的开立通常需要支付一定的费用，这也是银行在国际贸易中获得收益的一种方式。

二、国际贸易结算方式国际贸易结算是指贸易双方在完成交货后，通过银行进行资金结算的过程。

在国际贸易中，由于涉及到不同国家、不同货币的交易，结算方式的选择对于贸易双方的风险管理和资金流动具有重要意义。

1. 信用证信用证是国际贸易中最常用的结算方式之一。

买卖双方可以通过银行开立信用证，以确保交易的安全和顺利进行。

买方在开立信用证时，将资金存入银行，并要求银行在卖方提供符合合同要求的文件后，将资金支付给卖方。

这样一来，买方可以确保卖方按照合同履行义务，而卖方也可以确保及时收到款项。

2. 托收托收是另一种常见的国际贸易结算方式。

在托收中，卖方将货物的单据交给银行，由银行代为向买方收款。

银行在收到款项后，再将其支付给卖方。

国际结算融资的方式及介绍国际结算融资方式随着国际社会经济的发展，国际贸易的方式越来越多，结算的方式也有很多，这里给大家介绍一下国际结算融资的相关内容，希望对大家有所帮助。

国际结算中如何开展贸易融资在国际贸易中，规范的金融工具为企业融资发挥了重要作用。

贸易融资，是与国际结算连在一起。

一、国际结算首先要从国际结算和贸易融资是如何产生开始，银行用汇款、托收和信用证方式，于是引出了国际结算。

国际结算通过银行用货币收付清偿国际间债权债务的行为。

国际结算对比国内业务的特点有：货币的活动范围不同、使用的货币不同、所遵循的法律不同。

国际结算的发展也从现金结算发展到票据结算、从凭实物结算发展到凭单据结算、从买卖双方直接结算发展到通过银行结算。

国际结算方式细分汇款、托收和信用证。

其中汇款分为预付货款和货到付款。

其中托收分为付款交单(D/P)、承兑交单(D/A)以及其他方式。

其中信用证分为即期L/C、远期L/C和假远期L/C。

二、进出口商融资需求将三大支付方式的过程分解，加进银行融资，便产生了国际贸易融资。

这是一个复杂的过程，孕含着技术、利益和风险的过程。

对于这个过程，参与国际贸易、国际金融的人必须了解和掌握。

国际贸易融资是银行围绕着国际贸易结算的各个环节为进出口商提供的资金融通与便利。

进出口客户的深层次需求还包括防范进口商及进口国家风险、汇率等其他风险、扩大海外市场和客户，有些甚至需要国际贸易结算的专业意见和建议。

三、银行能够提供的贸易融资品种银行能提供的贸易融资品种，按进出口贸易分：进口贸易融资与出口贸易融资;按贸易结算方式分：信用证贸易融资与非信用证贸易融资。

其中出口融资按融资时点分：装运前融资和装运后融资。

为进口商提供的贸易融资品种包括：授信开证、进口押汇及提货担保;为出口地银行可以开展的融资活动包括：打包放款、出口押汇、票据贴现、出口发票融资、出口信保押汇、出口保理融资及福费廷等。

1、进口押汇进口押汇是指银行收到信用证、进口代收项下单据或汇款项下客户提供的相关单据后，向进口商提供的用于支付该信用证、代收或汇款项下金额的短期资金融通。