各班得优的问题一、老师您好，我是财务0902班的海日。
我之前提问过有关冰岛破产的问题，老师建议我就此写一篇论文，这是我的论文，希望老师批评指教谢谢老师。
附：金融业影响下的冰岛经济08年全球金融风暴中冰岛首当其冲，成为第一个濒临破产的国家。
这件事在全球掀起轩然大波，引起了全世界人民的广泛关注。
但当时的我对国家破产没有概念，对冰岛破产有许多不懂得地方。
现在，通过对本课程的学习和查阅相关资料，我了解到金融业在其中所产生的举足轻重的影响。
首先要说的是，冰岛破产是指它的负债远远高于国民收入，财政枯竭，无法运转的情况，而非国家的消亡。
这个是我首先了解清楚的概念。
冰岛本身渔业资源非常丰富，渔业、旅游业是他们的支柱产业。
随着经济的发展，金融信贷的需求日益增多，加之国家不满足于靠资源拉动下的经济增长速度，政府渐渐转向发展金融业。
冰岛积极发展金融业的表现之一是进行银行业的私有化。
在2000年到2005年间，冰岛实现了所有银行的私有化。
之后，冰岛采用高利率和低管制的开放金融环境吸引海外资本，发行债券，并进行国际投资，购买发展形势较好的国外企业的股份，参与国际资本市场。
所以，冰岛的经济受国际金融市场的影响很大。
另外，众所周知，冰岛是一个福利很高的国家。
人们在高福利的条件下对“储蓄”渐渐失去兴趣，超额的消费不断透支着他们以后的财富。
银行存款减少，但仍在进行大量的信贷业务。
这种过分信贷造成了冰岛经济不小的压力。
之后冰岛发生通货膨胀，政府通过提高利率来吸引存款，缓解通货膨胀。
然而这种做法又加剧了国际资金的涌入，却对通货膨胀的调控效果不大。
高福利的另一个影响是冰岛贸易逆差的加大。
冰岛是个小国，许多东西都需要进口。
而且，它又是世界奢侈品消费大国。
人们在高福利的“保护”下，对于物价起伏、通货膨胀反应不灵敏，反而“享受”着贸易逆差，致使贸易逆差越来越大。
在发展金融业的过程中，许多人选择放弃渔业进行金融投机，虚拟经济快速发展，而实体经济的发展远远落后于虚拟经济的发展，冰岛经济的高速发展实际上是一种经济泡沫。
当危机发生时没有足够的资金救市，政府缺乏拯救经济的能力，最终导致了冰岛国家信用的“破产”，只能以让渡更多金融主权为代价，寻求援助。
美国次贷危机的发生引发世界金融风暴，股市动荡，冰岛银行国际融资陷入困境，国际信誉度降低，还贷压力增大。
居民也因无节制贷款消费，负债额加大，而高涨的通货膨胀给还贷带来巨大压力。
克朗贬到历史最低点，银行终于撑不下去，于是冰岛政府全面接管国内最大的三个银行，银行重新收归国有，冰岛破产。
冰岛在国际资金市场大量借入低利短债，投资高获利长期资产的做法曾使冰岛一度成为欧洲的金融中心，在一定时间内着实让他们尝到了甜头。
但这种经济增长模式的根基十分不稳定，一个小国来引领世界金融市场显然是不可能的。
目前，冰岛正积极重建新的银行体系。
我相信，冰岛的恢复和发展指日可待。
已阅，写得相当清楚。
短小精干。
以后写的话加上小标题，会有助于你自己和你的读者理清思路。
二、冯老师：您好！最近在复习货币供给的决定因素这一章时，书上对市场利率与超额准备金率的关系推理是i 上升，则持有超额准备金的机会成本增加，因此银行会减持超额准备金，e下降；或是从资产需求理论角度分析，市场利率上升，相对于超额准备金零回报率而言，贷款和证券的预期回报率上升，超额准备金率回随之下跌。
我还有一种推理思路，不知道是否合理，请老师指点一下，市场利率i上升，对于企业来讲，贷款成本上升，因此企业减少贷款，银行用于发放贷款规模缩小，从而银行会增持差额准备金，则e上升。
谢谢老师优。
这个思路本身没问题，但前提必须是，银行只有放贷这么一项资产业务。
可是，你也知道还有其它比如证券等方式。
所以，还是前2条比较经得起推敲。
三、老师，您好，我是会计0902班关建华。
我的问题是上一讲中讲到美联储用100美元现金交换得到一百美元证券时，其负债方为流通中的现金增加100美元，流通中的现金本是资产项目，而它却记在负债方，我看课本中对流通中的现金的解释为公众手中持有的货币金额，那就是说，此处的流通中的现金为美联储向公众借来的款项，而美联储作为中央银行，不是只吸收准备金，而不吸收公众存款吗？这个搞不懂。
而如果流通中的现金改为准备金的话，就可以理解，但是，存款机构向美联储上交准备金时，美联储已经将该项准备金记为负债，当用他交换证券时，又记了一次负债，这是为什么呢？难道存款机构上交准备金时，美联储本来就不记这笔资金为负债吗？流通中现金是中央银行的负债项目，是基础货币的组成部分，哪里？谁？说过它是资产项目？一切纸币是我们每一个持有人的资产，所以对发行它的央行，流通中现金是它的负债。
这个市最简单的解释。
追溯历史，纸币源于银行券，因为收到货币金属存入的银行必须向存款人提供书面证明，即收据，而交易中直接使用收据，比把货币金属取出又存入显然方便快捷，这种收据就是银行券。
所以，本质上讲，这个收据当然是存款人的资产证明，也是签发（发行)银行的负债。
不要使用“交换”这个词，讲清楚是买入还是卖出。
因为不是同一笔钱。
当然要各记各的。
（良）四、冯老师您好，我是财务0902班的黄定成，学号1091360201，问题如下：1、书本第200页中中间第二个T账户下面那段话中说到，银行每年能从这笔新增存款中获得利润是1美元，说资产回报率是1%，而在这中我们可以看到这1美元的利润获得过程中，是拿贷款取得的收入减去存款发生的利息和一些服务费用，这其中，10美元的法定准备金没有参这与个1美元利润的获得过程，而在T账户中银行资产中包括法定准备金和贷款，那么既然法定准备金没用参加资产的回报过程，怎么能说资产回报率是1%呢?2、关于信用社问题，在美国信用社没有限制在其他州设立分支机构的规定，按理说信用社也得生存，为什么信用社的规模比其他储蓄机构要小的多，在中国也是如此，在农村中，信用社还有些生意，然而也是日益惨淡，其他的银行分支机构对其产生了巨大的冲击，信用社这种主要服务农村的金融机构在农村都快立不住脚，请问问题出在了哪？3、我们知道通货膨胀能对当期经济发展产生各种影响，比如造成物价上涨，实际工资水平下降，扰乱经济正常发展，引起虚假繁荣等，但是往期的通货膨胀对当期的经济也应该会有影响，那么这些影响怎么反应在当期的经济中的呢？谢谢老师！1.法定准备金率的提高，将减少货币乘数，请复习货币创造公式。
法定准备金率的提高，何以会增加基础货币呢？我不能理解。
欢迎你和我当面交流。
2.实际管理中，不少国家实施差别准备金制度。
比如活期存款的法定准备金率就比定期的要高，这和设立准备金制度的初衷一致——使银行不至于没有足够的流动性来应付存款人的提现，活期存款人当然比定期存款人提得频繁，当然要留更多的准备。
五、老师，我是财务0901班的高陆元。
世界各国金融结构的八个谜团中第一个谜团：股票不是企业最重要的外部融资来源。
我还是很不理解。
现在的经济大背景下我们都知道，由于通货膨胀的影响，通货膨胀率远远高于银行的利率，把钱存在银行里，不仅不会使钱升值，甚至还会贬值。
这种情况下，人们会更倾向于把钱投资在股市和债券市场里，货币资金总量是有限的，则银行所吸纳的资金量势必会减少。
依此情况分析，股市和债券吸纳的资金不都是企业的外部融资吗？这样的话，很可能股票和债券会成为企业最重要的外部融资来源的啊？老师，您看我这么理解可以吗？1 通胀发生时，我们知道利率也会上升，能否肯定通胀率远远高于银行存款利率？2 假定通胀使实际利率为负，因而存款会使货币贬值，那么，能否肯定此时的证券市场表现一定是比银行存款收益高？因为，当利率随通胀而上升，其它条件不变，股价和债券价格将下降。
3 除了收益的方面，证券市场的风险（高于银行存款）、信息不对称、交易门槛、免费搭车这些问题都是阻碍因素，也是比收益更深刻的解释金融结构的原因、关键因素。
我们不能虚设前提，不考虑主要因素，只考虑最浅显、最表层的因素，从而简单地得出结论。
你能发展自己的思考路径，这很好，但是，不要脱离教材上给出的经典数据和基础理论，认真仔细地教材，将让你受益良多。
共勉。
六、老师，您好！我想向您咨询一下金融市场的结构和衍生的金融工具的相关问题。
1、金融市场可以分为货币市场和资本市场，书中p25讲到：公司和银行通常把临时性的盈余资金投资于货币市场以赚取利息；而股票或者长期债券等资本市场债券通常由诸如保险公司和养老基金等金融机构持有。
我的理解是：在存款机构、契约性储蓄机构、投资中介机构这三类金融中介机构，由于后两者对资产流动性的考虑不像存款机构那么重要，所以才会有上述选择。
但是书中p25说是由于后两者金融中介机构对未来所能获取的资金金额有较大的把握。
我觉得恰恰相反，这三个类型的金融中介机构对未来资金的获取的把握应该是递减的。
我想问一下老师，应该如何理解这句话？2、在衍生金融工具中，书中说金融期货合约弥补了远期利率在违约风险和流动性的缺乏，但是在阅读了书本之后我还是不能领会到金融期货跟远期利率相比最根本的区别。
此外，在老师的PPT中提到，期货合约的交割比例为1~2%，远期合约的交割比例为90%，我想咨询一下老师为什么两者之间的差距如此之大？是不是这也是规避风险的一个方式？1建议你可以这样理解：为何后两者对资产流动性的考虑不像存款机构那么重要？可能因为后两者金融中介机构对未来所能获取的资金金额有较大的把握；为何保险公司、投资银行对未来所能获取的资金金额有较大的把握？你看看它们的资产负债表应该可以有明确的答案。
另外，书上讲的永远都不是绝对正确的，你完全可以为自己的理解客观地寻找可靠的论据，反复推敲。
2期货是标准化合约，交易所专门为买卖而设立，当然比非标准化的远期流动性高，也绕开了违约的问题，就像我们把钱存到银行，没有人关心贷款人违约与否，我们只向银行要求支付。
交割是指期货（远期）买卖双方对标的物的所有权的转移同时资金清算，比如，很少有人是为了买绿豆去做绿豆期货的，我们只在乎持有期的回报，无论盈亏，我们基本都不需要把几十吨绿豆买回来，放哪儿啊！所以少有交割。
但远期是先有了实物交易，然后为了避免风险而进行的交易设计，比如我上课举的外汇远期的例子。
所以少有不交割。
更具体的，希望你能自行阅读金融市场学的教材，或向金融市场学的老师提问。
如果你能够问做过期货和远期交易的人，那是最好的了。
七、冯老师，您好1、关于现金比率c=C/D，这个概念我有一点不明白，想请教一下老师我们知道，银行用来发放贷款的金额，是存款D除去法定准备金RR、超额准备金ER，及公众希望持有的现金水平C。
书上也说，现金比率c的上升，意味着存款人把一部分支票存款转化为现金。
那公式里的C是不是像法定准备金RR、超额准备金ER一样，是支票存款D的一部分，这样来理解？那我又觉得，既然把存款转化为现金了，那存款D中必然不包含转化为现金C的这部分钱啊，那除以D是个什么概念？举个例子说，比如我有100元的存款，法定准备金10元，超额准备金10元，我又提走了10元的现金，也就是这100元银行只能发放70元贷款。
