武汉大学国际金融课件,国际收支

这是从根本上改善国际收支的途径， 但需要时间长，难度大
1.





3．收入调节机制 逆差----收入低------对外进口, 投资支出下降 顺差----收入高-------对外支出 增加 4．利率调节机制 逆差-----资金缺乏-----利率↑---资金流入 顺差----资金充裕---利率↓---资金流出
金本位下英国经济学家休谟（D.Hume）所谓的 “价格－铸币流动机制”，主要指第一种机制。
1如果储蓄不足，财政赤字，经常 帐户一定赤字； 2如果G=T，R=0 有 I+X=Sp+M。若 I>Sp, 则M>X； 3如果T=G，令X-M-R=CA，有 CA=Sp-I，Sp=CA+I。增加对外 净资产也可以增加国民储蓄； 4 CA=SP-I-（G-T）。储蓄增加经 常项目余额会增加，投资、政 府支出增加经常项目余额会下 降。
---有市场就客观存在自动调 节机制 ----调节作用的发挥依赖于自 由的市场,其运行机制一旦某环 节遭到破坏,调节作用就可能受 阻; ----市场的调节有相当的时滞

(二)、 国际 收支 失衡 的宏 观政 策调 节
财政货币政策(支出增减 型政策) 紧缩性(扩张性)的财政或 货币政策-------压缩(刺激)社 会总需求-------减少(增加)总 支出中的对外支出水平------调节逆差(顺差)

IMF主张使用的是综合差额 标准。在没有特别说明的情况 下，人们所说的国际收支盈余 或赤字，通常指的是综合差额 盈余或赤字。

四、 中国 的国 际收 支与 平衡 表
我国从1982年开始按照国际 货币基金组织规定的格式和内 容编制国际收支平衡报表。我 国目前的国际收支平衡表按国 际货币基金组织《国际收支手 册》第五版规定的各项原则编 制，采用复式记账法的原理记 录国际经济交易。所有交易均 发生在我国大陆居民与非我国 大陆居民之间。

4、外汇缓冲政策 动用官方储备或向国际金融市场 借款。
优点：简单易行，不会对国内经济和 其他国家带来影响 弊端：只能是事后调节，不能从长期、 根本上解决国际收支问题； 无论是持有储备资产，还是借款， 都有成本

5、产业和科技政策 改善经济结构，提高科技水 平，提高产品长期竞争力和改 善投资环境
国际收支
2013-6-27
Yanli Li Wuhan University
本章内容: *国际收支的概念 *国际收支平衡表的主要内容, 记帐法则 *国际收支的分析(原因\影响) *国际收支调节方法 *国际收支理论

第一 节
国际 收支 和 国际 收支 平衡 表
国际收支的概念 国际收支平衡表 国际收支平衡表分析
本 币 贬 值
顺 差
出口外币价格下降——出口增加

4．结构性失衡。当国际需求结 构等国际经济结构发生变化时， 一国的产业结构不能完全适应 这种变化，从而发生的国际收 支失衡。 经济结构单一-------国际 收支不稳定 经济结构落后--------逆 差
5．收入性的失衡。由于一
国国民收入的相对增长快慢 不同引起的国际收支不平衡。 收 入 下 降 —— 进 口 下 降——顺差 收 入 增 加 —— 进 口 增 加——逆差
缺陷: 由于改变了社会总 需求,容易给国内经济带来 冲击
1、
财政政策 财政政 策
货币政策 货币政策 货币政策
顺 减少财政 增加财 政开支 差 收入
调低法定 调低再贴 买进外汇 存款准备 现率 等金融资 金率 产,投放 货币
逆 增加财政 减少财 政开支 差 收入
调高法定 调高再贴 卖出外汇 存款准备 现率 等金融资 金率 产,回笼 货币

一、国际收支的概念
狭义的国际收支 一国在一定时期内（比如一 年）的外汇收支。

广义的国际收支 国际收支（Balance of Payments） 是在一定时期内一国居民与非 居民之间所发生的全部经济交 易的货币价值的系统记录。 要点：1流量概念; 2居民指在本地居住一年 以上的个人、企事业单位和政 府； 3经济交易是指经 济价 值从一个经济实体向另一个经 济实体的转移。

封闭经济下的国民收入帐户：
总需求=C+I+G
国际 收支 的影 响

总供给=C+SP+T 国民经济均衡的条件为 C+I+G=C+SP+T 又 S=SP+SG SG=T-G 所以 SP=S-T+G 均衡条件变为
C+I+G=C+S-T+G+T
即 I=S
开放条件下的国民收入帐户： 总需求=C+I+G+X
（3）收益（Income）。包括职 工报酬和投资收益两类。
（4）单方转移（Transfers） 。 包括政府与民间相互捐赠等等 发生的收入转移。
2、资本 和金融 帐户 Capital and financial Account
（1）百度文库本帐户 。反映资产在 居民与非居民之间的转移，形 成债权（资产）和债务（负债） 关系。 内容：——资本转移：包括固 定资产所有权国际间转移，债 权人不索取任何回报而取消债 务等资本转移部分. ——非生产、非金融的 有形和无形资产的收买和放弃。
国际收支概念中的经济交易分 为五类: ①金融资产与商品和劳务之间的 交换，即以货币为媒介商品和 劳务的买卖； ②商品和劳务与商品和劳务之间 的交换，即物物交换； ③金融资产和金融资产之间交换； ④无偿的、单向的商品和劳务转 移； ⑤无偿的、单向的金融资产转移。


二、 国际 收支 平衡 表
定义：一国根据国际经济交易 的内容和范围设置项目和帐户， 按照复式簿记原理，系统地记 录该国在一定时期内各种对外 往来所引起的全部国际经济交 易的统计报表。


总供给=C+Sp+T+M+R 国民经济均衡的条件为 C+I+G+X = C+Sp+T+M+R
（I-Sp）+（G-T）+（X-M-R）=0 I-S投资储蓄差额；G-T政府 收支差额；X-M进出口差额；XM-R经常帐户差额
（I-Sp）+（G-T）+（X-M-R）=0
开放 经济 国民 收入 帐户 的简 单分 析

三、 国际 收支 平衡 表分 析
*判断该国国际收支状况 *分析国际收支失衡原因 *制定经济政策参考 *预测汇率,利率走向 *预测该国经济政策,经济发展 趋势,资金流向

分析方法 *分析各个项目和类容,尤其是 经常和资本项目 *分析局部差额和总差额关系 *比较分析不同国家国际收支 *连续分析一国不同时期的国际 收支
一、 国际 收支 对一 国国 民经 济影 响
1. 对汇率的影响. 顺差…..外汇供>求…..外汇 贬值，本币升值 逆差…..外汇供<求…..外汇 升值，本币贬值 2. 对外汇储备的影响. 逆差…..外汇储备减少； 顺差…..外汇储备增加。
3. 对国内投资，经济增长, 就业的影响. 逆差….国内投资不足， 经济衰退，失业增加 4. 对物价的影响. 顺差…..外汇资金占款 投放增加…..物价上涨
三、 国际 收支 平衡 表的 基本 内容
三个基本帐户： 经常项目帐户 资本金融项目帐户 错误和遗漏帐户

1、经 常项目帐 户 Current Account
（1）货物贸易（Goods）。中 国从加拿大进口小麦，向欧洲 出口纺织品等。是经常帐户中 最重要项目． （2）劳务贸易（Service）。 包括运输、旅游、通讯服务、 建筑服务、保险服务，以及咨 询、广告等商业服务等等。又 称为无形贸易。

目前，国际收支平衡表共分 四大类：经常项目、资本与金 融项目、储备项目以及误差与 遗漏，目前外管局编制把这四 大类项目分成200多个子项目， 经过整理后对外公布50多个项 目，每季度公布一次数据。
第二 节 国际 收支 调节
国际收支对一国国民经济影响 国际收支失衡的原因分析 国际收支的调节原则 国际收支失衡的调节

5. 对利率的影响 逆 差 国 …资 金 净 流 出 …资 金不足…利率上涨 顺 差 国 …资 金 净 流 入 …资 金充裕…利率下降
二、 国际 收支 失衡 的原 因分 析

1．偶然性的失衡。由于偶发性因 素引起的国际收支失衡，如战争、 自然灾害；

2．周期性失衡。由于经济周期 使一国经济条件发生变化造成 国际收支失衡。繁荣阶段可能 出现顺差；萧条阶段可能出现 逆差；
贸易收支差额
常用 分析 标准
经常账户差额 基本差额 综合差额
贸易差额（Trade Balance）是衡量 一国实际资源转让、实际经济发展 水平和国际收支状况的重要依据。 经常账户差额（Current Account Balance）也反映了实际资源在该国 与它国之间的转让净额，以及该国 的实际经济发展水平。当经常账户 为盈余时，就要通过资本的净流出 或官方储备的增加来平衡；当经常 账户为赤字时，就要通过资本的净 流入或官方储备的减少来平衡。

基本差额（Basic Balance）是经 常账户交易、长期资本流动的结 果。它反映了一国国际收支的长 期趋势。 综合差额（Overall Balance）所 包括的线上交易最为全面，仅仅 将官方储备作为线下交易，它衡 量一国官方通过变动官方储备来 弥补的国际收支不平衡。综合差 额的状况直接影响到该国的汇率 是否稳定；又会影响到一国的货 币发行量。因此，综合差额是非 常重要的。

2、 汇率调整政策 逆差-------本币法定贬值 ------促进出口, 限制进口; 顺差相反
缺陷: 顺差国一般不愿本币升值; 本币贬值会不利于 资本项目 收支; 不一定能改善贸易收支



3、直接管制政策 它包括外汇管制和贸易管制 。 外汇管制主要有对汇价的管制 和对外汇交易量的控制，外贸 管制是通过关税、配额、许可 证制度来控制进出口
判断一国国际收支状况
(1) 理论上,将表中项目按交易 目的进行划分,分为自主性的经济 交易(事前交易)和调节性的经济交 易(事后交易). 只有通过自主性的经济交易实 现的国际收支平衡才是真正的国际 收支平衡.

(2) 实践中,采用划线分析方 法. 在国际收支平衡表的一个 项目与下一项目之间划一水平 直线，分析线上项目的贷方和 借方净差额。净差额为零，表 示国际收支平衡，否则表示国 际收支失衡。 线上项目一般为自主性经济 交易，线下项目一般为调节性 经济交易。

3．货币性失衡。由于一国货币价值变 动引起的国际收支失衡
物价上升-----出口下降，进口增加 ---逆差 物价下降——出口增加，进口减少 ——顺差

物 价
利率上升-----资金流入 ---顺差
利 率
利率下降-----资金流出 ---逆差
本 币 升 值
汇 率
进口本币价格下降——进口上升
逆 差
出口外币价格上涨——出口下降 进口本币价格上升——进口下降

记帐 原则 和记 帐符 号



记帐原则 复式簿记原则 ： 责权发生制原则 ： 记帐符号： 贷方项目 = 正号项目 = 外国居民向本国居民支付的交易 = 外汇收入（供给）项目 借方项目 = 负号项目 = 本国居民向外国居民支付的交易 = 外汇支出（需求）项目 借>贷,代表赤字或逆差；反之代 表赢余或顺差。


1. 根据国际收支失衡的不同原 因选择相应调节方式;
2. 要考虑所采取调节措施对 国内经济影响,尽可能兼顾内外 经济的平衡; 3.要考虑对其他国家影响,避 免采取过分损人利己措施.
三. 国际 收支 的调 节原 则

(一)

自动调节机制
四、 国际 收支 失衡 的调 节
物价调节机制 顺差-----国内货币存量↑---物价↑---出口下降,进口增 加 逆差----国内货币存量↓---物价↓----出口增加,进口下降 2．汇率调节机制 逆差----本币贬值----出口增 加,进口下降 顺差----本币升值----出口下 降，进口增加

（2）金融帐户 。包括 直接投资 证券投资 其他投资
储备资产
资产增加反映在借方（-）， 资产减少反应在贷方（+）。
3．错 误与 遗漏 项目 Errors and Omiss ions
包括由于资料来源渠道不 同、资料遗漏、资料本身不够 准确等原因造成的数据错误和 遗漏。 性质：人为的平衡。 记账原理：用其平衡，使统 计报表的总净值为零。