生物质能发电行业风险
分析报告
Corporation standardization office #QS8QHH-HHGX8Q8-GNHHJ8
摘要
2005年底以前，我国生物质能发电规模较小，发展速度较慢，生物质能发电总装机容量约200万千瓦，主要是农业加工项目产生的现有集中废弃物的资源利用项目，其中以蔗渣发电为主，总装机量约为170万千瓦，其余是碾米厂稻壳气化发电等。
随着《可再生能源法》和相关可再生能源电价补贴政策的出台和实施，我国生物质发电投资热情迅速高涨，启动建设了各类农林废弃物发电项目。
我国生物质能发电技术产业呈现出全面加速的发展态势。
2006-2009年，生物质发电的投资总额由168亿元增加到452亿元，年均增长率在30%以上；已经投产的总装机规模由2006年的140万千瓦增加到2009年的430万千瓦，年均增长率在30%以上。
从数据来看，生物质发电的增长速度逐年下滑，但仍然处于非常高的水平。
我国生物质能发电技术主要以秸秆直燃和垃圾焚烧发电为主。
截止到2009年底，我国秸秆直燃发电总装机容量为265万千瓦，占所有生物质能发电的62%；垃圾焚烧发电总装机容量为125万千瓦，占所有生物质能发电的29%；其他气化发电、沼气发电、混燃发电等所占比例很小，总共占有不到10%的比例。
生物质能发电行业的区域分布特征比较明显，一方面是资源因素导致，另一方面是生物质能发电本省的生产特性导致。
具体的说，燃料资源丰富的地区建设生物质能发电项目规模效益高，这有利于降低成本。
从已经投产的生物质发电的地区分布来看，截止到2009年12月底，生物质发电厂主要集中在华东地区，尤其是江苏和山东两省，投产生物质电厂数量分别占了全国的%和%。
目前生物质电厂项目多基于电力产业利润、项目环保所享有的多项优惠政策，对产业链构建和产业做大等问题规划明显不足，例如产业应拉动的原材料专业批发市场在规模、数量上都尚不成气候，此外项目所产生的灰渣利用率也明显偏低，尚没有灰渣农用肥专业加工企业对灰渣进行加工利用，项目边际收益和环保效益没有得到充分实现。
我国生物质能发电行业还处于导入期，产业规模还很小，在整个可再生能源发电中的比例只有%左右，受到其他新能源发电的冲击较大；大多数的企业还处于亏损状态，少数效益较好的企业利润也不大，很多企业要时不时处于停产状态，整个行业的生产状况不稳定。
生物质能发电的技术还不够成熟。
根据《可再生能源发展“十一五”规划》和《可再生能源中长期发展规划》，2010年中国生物质发电将达到550万千瓦，到2020年将上涨到3000万千瓦。
2010年，国家对生物质能发电的各项政策还在完善，各主要企业的在建项目也顺利进行，预计到2010年底，建成的生物质能发电总装机规模要超过550万千瓦，行业继续保持较快的发展速度。
政府在生物质能发电行业的投资方面，虽然会受到经济景气程度的一些影响，但是考虑到生物质能发电投资总量较小，份额更小，我们预计只要中国经济不出现硬着陆，主管部门对生物质能发电行业发展的政策思路将不会有大的变化，行业规模和地位将会继续提升。
目录
附表
附图
第一章生物质能发电行业基本情况
第一节生物质能发电行业的定义及分类
一、生物质能发电的定义
生物质是指通过光合作用而形成的各种有机体。
生物质能是太阳能以化学能形式贮存在生物质中的能量形式，人类生活产生的大量废弃物都可以作为生物质能的来源，生物质能可以替代煤炭、石油和天然气等化石燃料，可再生利用。
生物质能发电主要是利用农业、林业、工业废弃物、城市垃圾等生物质能为原料，采取直接燃烧或气化的发电方式。
在国民经济分类标准中，生物质能发电属于其他能源发电（代码4419）下的一个子分类。
二、生物质能发电的分类
按照生产技术的不同，生物质能发电主要包括生物质能直接燃烧发电、气化发电、沼气发电以及与煤混合燃烧发电等技术。
图1 生物质能发电分类
第二节国内外生物质能发电行业发展状况
一、国外生物质能发电现状
全球生物质能发电起源于20世纪70年代，当时世界性的石油危机爆发，丹麦、芬兰、瑞典等国家利用可再生能源来调整能源结构，大力推行秸秆等生物质能发电，很快得到主要发达国家的重视，生物质能发电获得了较快发展。
2004年，全球生物质发电总装机容量为3900万千瓦，年发电量约2000亿千瓦时，可替代7000万吨标准煤。
到2005年底，全球生物质发电总装机量增加到5000万千瓦。
目前，国外的生物质能发电技术和装置多已实现了规模化产业经营。
预计到2020年，发达国家15%的电力将来自生物质发电，而目前生物质发电只占整个电力生产的1%，生物质能发电在未来10年内将获得快速发展。
1、美国
美国在利用生物质发电方面处于世界领先地位，生物质发电在美国的工业生产中已经得到了大量利用，生物质发电生产被美国用于现存配电系统的基本发电量。
美国现在的可再生能源生产税为生物质发电提供了每千瓦时美分的税收减免，同时美国联邦还为地方性和农村地区建设的生物质发电提供每千瓦时美分的税收优惠。
据美国能源信息署(EI)的统计数字，2008年美国有350多座生物质发电站，生物质能发电的总装机容量已超过10000兆瓦，单机容量达10-25兆瓦，占美国可再生能源发电装机的40%以上。
根据美国政府制定的生物质能发展规划，2010年生物质发电将达到13000MW装机容量，美国能源部（DOE）生物质发电
计划的目标是到2020年实现生物质发电的装机容量为45000MW，年发电2250-3000亿度。
2、丹麦
1988年丹麦诞生了世界上第一座秸秆生物燃烧发电厂。
到2006年，丹麦有130多家秸秆发电厂，秸秆发电等可再生能源占到其全国能源消费量的24%以上。
自2000年以来，丹麦新建的热电联产项目都是以生物质为燃料，还将过去许多燃煤供热厂改为了燃烧生物质的热电联产项目。
丹麦的生物质发电在技术和运营方面都处于领先地位，其研发的农林生物质高效直燃燃烧发电技术被联合国列为重点推广项目。
丹麦BWE公司研发的秸秆焚烧发电机组已在丹麦、西班牙、瑞典、法国等国投产运行多年。
此技术机组容量较大，当前在建或拟建机组的单机容量已达到10万千瓦。
其热效率较高，受环境影响较小(可使用的生物质燃料种类较多，加工要求较低)，便于单独作为公用电源点建设，便于规模化推广。
3、欧盟
欧盟各国化石能源较为紧缺。
2000年，欧盟委员会在其发布的“欧盟能源发展战略绿皮书”中指出，2015年生物质能将由目前占总能源消费量的2%左右提高到15%，其中大部分来自生物制沼气、农林废气物及能源作物的利用。
芬兰是欧盟国家中利用生物质能比例较高的国家，也是利用生物质发电最成功的国家之一。
芬兰的生物质能占其总能源消费量的24%，生物质发电量占芬兰本国发电量的11%。
瑞典从1975年开始，每年从政府预算中支出3600万欧元，支持生物质燃烧和转换技术，主要是技术研发和商业化前期技术的示范项目补贴。
从1997年～2002年，对生物质能热电联产项目提供25%的投资补贴，5年总计补贴了4867万欧元。
奥地利成功地推行了建立燃烧木材剩余物的区域供电站的计划。
生物质能在总能耗中的比例由原来大约2～3%激增到约25%。
德国对生物质直燃发电也非常重视，在生物质热电联产应用方面很普遍。
截至2005年，德国拥有140多个区域热电联产的生物质电厂，同时有近80个此类电厂在规划设计或建设阶段。
德国实行固定电价机制，生物质发电的上网电价根据电站装机规模不同而设置不同的电价，小于500千瓦的为每千瓦时欧分，500千瓦至5000千瓦为每千瓦时欧分，5000千瓦以上的每千瓦时欧分。
二、中国生物质能发电现状
我国生物质能发电的工业化生产起始于2004年2月，当时温家宝与丹麦签定协议，引进丹麦的农林生物质高效直燃燃烧发电的锅炉技术。
之后国家发改委在山东、河北、江苏首批3个生物质发电项目。
其中，山东单县生物质发电工程1×千瓦机组于2006年底式投产，开创了国内生物质直燃发电的先河。
国家在上网电价、税收等方面对生物质发电明确支持。
国家发改委2006年明确生物质发电项目的上网电价在各省脱硫燃煤机组标杆电价基础上补贴电价元/千瓦时，根据发改委和电监会相关文件，生物质发电补贴实际达到元/度。
此外，生物质发电可享受收入减计10%的所得税优惠；秸秆生物质发电享受增值税即征即退政策。
目前国家在增值税即征即退、地方税减免等方面的支持已经到位。
在各种政策的支持下，2007-2009年，我国在生物质发电领域取得了重大进展。
截至2008年底，国家和各省发改委已核准项目100多个，总装机规模315万千瓦。
除了国能生物质发电有限公司和中国节能投资公司两家国内最早介入秸秆发电项目的企业外，五大发电集团、粤电集团、皖能电力等诸多具备行业基础和资金、技术优势的大型国有企业，以及民营、外资等纷纷投资参与建设生物质发电的运营。
2009年12月3日，大唐发电全资子公司下花园发电厂与张家口市下花园区签订了合作意向书，拟建设2×110MW生物质能源发电项目。
该项目建成后将是我国当前最大的生物质能源发电项目，总投资额约6亿元。
2009年12月8日，凯迪电力股东大会通过了公司非公开发行募资18亿元，投资7个生物质能电厂建设项目的预案。
虽然生物质发电得到了国家的大力支持，在建项目也越来越多，但是大多数生物质发电厂却处于亏损状态。
究其原因，主要有以下几方面：
1、生物质电厂缺乏合理布局，导致燃料保障不足
随着国内投建的生物质电厂越来越多，缺乏合理的布局规划所带来的问题逐步显现。
江苏省目前虽然有11家生物质电厂，但在苏北地区，200公里半径范围内竟聚集了10家生物质电厂，宿迁市就兴建了3个生物质电厂；而且当地还有几家生物质发电项目在建或已核准立项。
在通常情况下，当地支撑一座电厂的燃料产区半径约为50公里。
2008年6月-8月，仅3个月时间，由于各家电厂“竞价”买燃料，几种主燃料价格一路飙升，如稻壳价格从180元/吨上升到460元/吨，秸秆价格从190元/吨上升到270元/吨，树皮价格从230元/吨上升到310元/吨，导致当地生物质电厂普遍亏损，有的年亏损额达到数千万元。
部分电厂因燃料成本上升陷入亏损；有的电厂则由于燃料不足，无法保持正常运转。
2、发电成本超过上网电价
生物质发电涉及生物质的收割、打包、运输、贮存、燃烧设备燃料适应性、预处理进料、燃烧过程的控制、灰渣利用工艺和设备等诸多环节。
特别是生物质锅炉的设计制造要求高，使用进口、国产设备投资分别为10000、8000元/千瓦时左右，而火电设备投资仅为50%。
根据各项成本测算，我国生物质电厂平均每度电发电成本在元左右。
而我国多数省份生物质发电的并网电价为每度元左右。
电价补贴较高的江苏省，在2005年脱硫燃煤机组标杆上网电价元/千瓦时(度)的基础上，加元/千瓦时可再生能源电价补贴和可再生能源接网费元/千瓦时，合计为元/千瓦时。
生物质发电自身能耗大，也导致了发电成本的居高不下。
通过对江苏省的7家生物质发电厂的厂内用电率统计，2008年1~9月平均水平为％。
即使秸秆发电厂的厂用电率降到12％左右，仍然高出燃煤电厂用电率两倍以上。
第二章 2009年生物质能发电行业发展环境分析
第一节 2009年宏观经济环境分析
2009年以来，我国经济在较短时间内经历了止跌、企稳、回升等几个阶段。
随着一揽子经济刺激政策的逐步落实并逐次发挥作用，国内经济已经显示出较为明显的复苏迹象。
从数据上看，GDP同比增速呈现“V型”反弹。
根据对国内外经济形势的分析和判断，预计2010年中国经济将呈现“温和”增长的发展趋势。
一、全年经济实现V型反弹
2009年，我国国内生产总值335353亿元，按可比价格计算，比上年增长%，增速比上年回落个百分点。
分季度看，一季度增长%，二季度增长%，三季度增长%，四季度增长%。
从图示看，经济增速呈现明显的“V型”，在国家大规模经济刺激政策下，2009年我国经济实现V型反弹。
图2 2006年以来我国GDP季度增长情况
同时，经济增长的动力也逐步趋向平衡：由政府财政刺激政策主导的投资增长在下半年开始逐步向房地产投资和私人部门投资需求过渡；出口在4季度也出现了明显的恢复；全年的消费增长则稳定在较高水平。
其中，从12月的数据看，“三驾马车”驱动力也趋于平衡：当月城镇固定资产增速回落至%，而出口和社会消费品零售增速则分别回升至%和%。
但在经济快速复苏的背景下，通货膨胀和资产价格泡沫风险开始显现，产能过剩问题依然严峻，同时，货币、财政政策调整、退出可能性增大，这是2010年经济增长面临的主要风险。
二、工业生产逐季回升
2009年，规模以上工业增加值比上年增长11%，增速比上年回落个百分点。
其中，规模以上工业增加值一季度增长%，二季度增长%，三季度增长%，四季度增长18%。
分轻重工业看，重工业增长%，轻工业增长%。
1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润25891亿元，同比增长%。
工业生产逐季回升，实现利润由大幅下降转为增长。
图3 2006年以来工业增加值增速情况
规模以上工业增加值年内呈现加速增长的态势，11月、12月单月增速分别达%和%，已经处于历史较高水平。
这与PMI处于的景气高点相符合，也预示着2010年一季度工业增速仍将在去年低基数的基础上保持高位。
四季度重工业增速超过20%，进一步拉大与轻工业增速的差距，我们认为这一方面由于去年同期重工业受危机影响较大，基数较低；另一方面则受到进口、出口在四季度大幅回暖和消费持续旺盛的带动。
综合全年来看，前三季度是投资和消费带动工业走出低迷，四季度则是出口和消费拉动工业强劲增长。
图4 2008年以来工业增加值增速与PMI对比情况
三、固定资产投资增长明显
2009年，全社会固定资产投资为224846亿元，比上年增长%，增速比上年加快个百分点。
从单月投资情况来看，12月单月城镇固定资产投资增速明显下滑，回落至%，比上月下降个百分点，比5月的高点回落个百分点。
由于政策重点指向了调结构，固定资产投资开始放缓。
同时，由于政策调控预期和年末的信贷收紧，房地产投资增速在四季度也有所回落。
图5 2007年以来城镇固定资产投资累计增速情况分产业来看，第一产业投资增长%，第二产业投资增长%，第三产业投资增长%，第一产业投资增长明显高于第二和第三产业。
从全年来看，第一产业固定资产投资增速下降幅度比较大，但在2010年 1 季度这种情况会随着政府对强农惠农体制的建设和农业投入力度的加大而有所改观；第二产业固定资产投资增速开始呈现出回升态势，随着经济持续恢复和企业盈利能力的提高，投资意愿进一步增强，今年会继续增长；第三产业在三季度前呈现出较快增长，而在四季度有所回落，随着产业结构的调整，第三产业固定资产投资增速有望保持在较高水平。
图6 2003年以来分产业固定资产投资累计增速情况伴随着2009年工业企业利润的好转和企业家信心的提高，企业投资意愿进一步增强，并且积极财政政策进一步延续，因此我们认为2010年投资仍将保持较快增长，但由于政策逐步回归正常，投资增速较09年会略有回落，投资结构上也随政策着力点的变化而有所调整。
四、全年社会消费品零售总额明显回升
2009年全年社会消费品零售总额125343亿元，比上年增长%；扣除价格因素，实际增长%，比2008年加快个百分点。
其中，受到汽车补贴等促消费政策和房地产市场火爆销售的影响，汽车、家具、建材消费最为强劲，同比增长达%，%，%，远超平均水平，表明消费结构升级提速。
图7 2007年以来国内名义消费增速情况
2009年，居民收入实现稳定增长，有利于消费的稳定增长。
全年城镇居民家庭人均总收入18858元，其中城镇居民人均可支配收入17175元，比上年增长%，扣除价格因素，实际增长%。
农村居民人均纯收入5153元，比上年增长%，扣除价格因素，实际增长%。
图8 2003年以来国内居民收入情况
鉴于2010 年进一步推进的消费刺激政策和进一步深化的分配制度改革，可以预期，旺盛的消费仍将在2010年延续和提升，对经济增长的拉动贡献增加。
五、全年进出口下滑，11月后快速回升
2009年全年我国进出口贸易总额22073亿美元，比上年下降%。
全年的出口12017亿美元，下降16%；进口10056亿美元，下降%。
进出口相抵，2009年的贸易顺差1961亿美元，比上年减少994亿美元。
2009年全年，我国出口价格总体下跌％；进口价格总体下跌％。
11月份进出口总额同比涨幅由负转正，当月增长%，12月份增长%。
12月份，我国出口价格总体下跌％；进口价格总体上涨％。
从环比价格来看，12月份当月出口价格在11月份上涨%的基础上继续上涨%，进口价格则在11月份上涨%的基础上继续上涨%。
总体而言，2009年我国的进出口与国际金融危机的走势密切相关，呈现出前低后高的态势。
图9 我国进出口月度增速情况
2010年，世界经济继续复苏，外部环境不断改善，促进了我国出口的增长；另一方面，随着通货紧缩的结束，产品价格开始上涨，进出口贸易可能会出现量价齐升的现象。
预计2010年我国进出口总额将出现两位数的增长。
六、CPI全年负增长年底强劲回升
居民消费价格和生产价格在2009年全年下降，年底出现上升。
2009年居民消费价格（CPI）比上年下降%。
其中，城市下降%，农村下降%。
居民消费价格2009年11月份同比的涨幅由负转正，当月上涨%，2009年12月同比上涨%。
全年工业品出厂价格（PPI）下降%，2009年12月份由负转正，当月上涨%。
CPI 和PPI2009年12月的环比都是增长1%。
图10 2006年以来我国CPI、PPI走势情况
12月份CPI上涨%，超出普遍预期，这其中很大程度上受到严寒冰雪天气的影响。
后果是直接导致2010年CPI实际翘尾因素将达%。
6、7两个月的翘尾因素预计为全年最高%，使得第二、三季度的通胀压力加大，部分月份会接近甚至超过4%。
但综合全年来看，2010年仍将是温和通胀的一年。
由于翘尾因素增加，预期全年CPI将达到3%%。
图11 2010年CPI翘尾因素
七、全年新增本外币贷款万亿元
2009年，金融机构本外币新增贷款万亿元，同比增长96%。
其中，中长期贷款累计新增万亿元，约占全年新增贷款的76%。
12月单月，新增贷款3798亿元，较11月份增加约850亿元，这主要是非金融性公司和其他部门的中长期贷款增加量上升1023亿元，而其他部分的新增信贷规模基本与11月份持平，这包括居民户短期和中长期贷款的新增规模，以及票据融资的下降规模。
图12 月度信贷投放规模
从新增贷款的流向看，排名前三位的是基础设施建设、房地产及工业行业。
2009年基础设施主要行业本外币中长期贷款累计新增万亿元；而房地产开发贷款累计新增5764亿元，个人消费性住房贷款累计新增万亿元，这两项贷款占比超过全年金融机构本外币新增贷款的21%；另外，工业中长期贷款新增1万亿元。
八、未来政策趋于收紧
从目前财政政策出台的形势看，政策开始有节奏收紧。
消费方面，12月9日，国务院总理温家宝主持召开的国务院常务会议基本为明年的消费政策定调，除将二手房出售营业税征免时限由2年恢复到5年、1.6升以下小排量乘用车车辆购置税减征率提高至%之外，其他优惠政策一律延续。
但房地产领域是个例外，针对高房价，中央连续出台多项针对规范土地出让和抑制投机性购房的政策，并提高了存款准备金，这有效的遏制了投资性和投机性需求，但房地产政策依然未触及地方土地财政，在开发商没有降价动力，房价居高不下、楼市泡沫显现的情况下，政策会不会转向引起高房价的这一根本，值得期待。
从投资看，前11月，固定资产投资一直保持30%以上的增速，但12月，固定资产投资回落至%，比上月下降个百分点，比5月的高点回落个百分点。
这同政府控制信贷、规范地方政府融资行为、抑制房价的行为密不可分。
在4万亿的投资计划中，2010年新增中央投资计划安排5885亿元，但在2009年经济V型反弹后，这一计划能否得到落实也存在很大的不确定性。
从货币政策看，央行提早加息的可能性在加大。
最近政策收缩的力度和时间部分的超出预期，显然政府在宏观调控方面正在表现出更多的前瞻性；而且物价的上涨也有所加快。
从通胀的变化和政府调控表现出的前瞻性来看，央行提早加息的可能性正在上升；虽然从防范热钱的角度出发，央行不应当在美联储加息之前加息。
第二节 2009年生物质能发电行业政策环境分析
一、重点政策汇总
表1 生物质能发电行业相关政策汇总
资料来源：相关部委、整理
二、重点政策及重大事件分析
（一）生物质发电的行政监管
国家对生物质发电的行政监管主要体现在项目审批和运营阶段的监管，其特征主要有：
生物质发电项目的审批涉及部门繁多，审批期限不固定。
全国首批的三个生物质发电项目是由国家发改委于2005年审批的，分别是河北晋州、山东单县、江苏如东生物质发电项目。
随后的生物质发电项目均由各省发改委审批。
项目报批需要提交各项评价报告，主要有环境影响评价、地质评价、水资源评价、安全预评价和电力评价等六项。
因而，项目申请单位需要进行前期调查和各项评价工作。
由于审批部门与资源监管部门分离，申请单位对项目进行各项评价时涉及到的相关数据，必须向农业、水利等有关部门付费才能获得。
项目的审批还涉及国家及省发改委的诸多内部部门，项目申请单位均要逐一申请。
各省发改委大都没有固定的审批时限，主要根据项目申报单位准备的报批材料是否完整、充分来确定。
在所有材料都准备齐全的情况下，生物质发电项目的审批周期最快也需要3个月。
（二）电价改革
由于历史原因，地方发电企业平均上网电价比中央发电企业平均上网电价明显偏高，但二者之间的差距在逐步缩小。
从统计数据看，无论是上网电价还是销售电价，电价水平均呈南高北低、东高西低的态势，与我国各地的发电燃料成本、装机分布情况、供求状况以及经济发展水平和承受能力基本一致。
2008年，价格主管部门继7月1日上调电价之后，再次调整电力价格，宣布自8月20日起将全国火力发电企业上网电价平均每千瓦时提高2分钱，电网经营企业对电力用户的销售电价不做调整。
总的来看，2008年全国电力价格涨幅为历史之最，但是却仍然不能完全解决电价矛盾。
