证券交易市场培训课件(ppt 42页)

券
息证券为标的物的期货合约。
投
2．利率期货交易原理
资
利率期货交易的基本原理是，在期货市场上，债券交
易人采取与现货市场相反的交易行为，买进或卖出利
第七章 证券交易市场
证 本章重点： 券 证券交易市场 投 股票价格指数 资 证券交易形式
学
第一节 证券交易市场
证券交易所（又称场内市场）
证
1．证券交易所的定义和特征
券 （1）有固定的交易场所和严格的交易时间； （2）参加交易者为具备会员资格的证券经营机构；
投 （3）交易对象限于合乎一定标准的上市证券；
学 （2）会员制证券交易所
会员制证券交易所是由成为其会员的证券商自愿出资 共同组成的、不以营利为目的的社会法人团体。
我国上海、深圳证券交易所均实行会员制。
3. 信息披露制度
也称公示制度、公开披露制度，是上市公司为保障
投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定
证
必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料
价格波动带来风险而进行的交易活动。
学
3．投机获利
期货市场上的投机是与套期保值相对而存在的，投 机者以承接套期保值者转移的风险为代价赚取投机 利润，如果没有投机者的存在就不可能实现套期保 值。
利率期货与指数期货交易机制
（一）利率期货交易
1．利率期货的含义
证
习惯上所称的利率期货就是债券期货，是以债券类附
资 （4）通过公开竞价的方式决定交易价格；
学 （5）交易量集中，具有较高的成交速度和成交率；
（6）对证券交易加以严格管理。
证 2．证券交易所的组织形式
券
（1）公司制证券交易所 公司制证券交易所是以股份有限公司形式设立的并以
投
营利为目的的法人团体，一般是由金融机构以及各类
资
民营公司组建。（中国金融期货交易所是公司制-五大 交易所是其股东）
2、做市商制度
做市商制也称报价驱动交易制，做市商是指通过
证
买卖报价为金融产品制造市场的证券商。
券
做市商的作用：
投
（1）向市场提供了即时性和维持短期价格的稳定；
资
（2）为市场提供更好的价格信息；
学
（3）在市场中提供拍卖师的服务，维护市场的秩序
和公正。
第二节 证券上市制度与交易程序
证 证券上市制度
止损委托：当价格达到约定止损价位时，要求券商按市
价处理指定头寸。
委托时效：指客户委托买卖证券的有效期限。
2．委托方式
柜台委托：指投资者到证券部营业柜台填写书面买
证
卖委托单。
券
电话委托：指投资者通过电话向证券商计算机系统
投
输入委托指令。
资
自助终端委托：指投资者通过电脑终端完成买卖的
委托方式。
学
（三）成交 证 1．成交原则 券 （1）价格优先原则 投 （2）时间优先原则
券 证券上市的概念 投 证券上市条件 资 证券上市程序 学 证券上市的暂停与终止
场内市场交易程序
（一）开户
1．开设证券账户
证
2．开设资金账户
券
投
资
学
（二）委托
证 1．委托内容
券
市价委托：只说明买进或卖出的数量，对买进或卖出
投
的价格不作限定。
资
限价委托：指委托人要求证券商按限定的价格买进或卖
学
出证券。
券
1、竞价交易制度（也称指令驱动交易制度）
竞价交易制度是指以投资者或股票持有者竞价形成证
投
券交易价格，并由投资者和股票持有人通过经纪人直
资
接完成的交易制度。
学
连续竞价交易是指竞价和交易可以在交易日的各个时
点上连续不断的进行。
集合竞价交易是制交易中心将不同时点上收到的订单 积累起来，到一定时刻在集中竞价成交。
资 （3）市价优先原则
学 市价买卖申报将优先于限价买卖申报
连续竞价：
1、最高买入申报与最低卖出申报的价位相同， 该价位即为成交价；
2、买（卖）方的申报价格高（低）于卖（买）
证
方的申报价格，则按对手价成交。
券
投
资
学
集合竞价
最大化成交量原则，所有能交易的指令具有相同的 成交价；当最后一笔能够成交的指令具有不同的报 价时，成交价取其平均值。
投
1．店头市场
资
店头市场一般是指未能在证券交易所上市的证券以及证
学
券交易所退出的股票的交易市场。
2．第三市场
第三市场是指在证券交易所登记上市，但在场外交 易的证券买卖市场。
证
3．第四市场
券
第四市场是指证券交易不通过经纪人进行，而是通
投
过电子计算机网络直接进行大宗证券交易的场外交易 市场。
资
学
证 价格生成机制
（3）在交割时，购买者必须支付现款，正因为如此，
现货交易又常被称为现金现货交易。
2. 证券现货交易的缺点
证
证券现货交易需要全额付款，因此资金占用较多，无
券
法利用杠杆原理来扩大获利机会。
投
资
学
现货交易与远期现货交易
证
远期现货交易又称远期交易，是指证券交易双方
券
成交后签订契约，按约定的价格，在约定的日期 进行交割的证券交易方式。
证
券
投
价
资
格
学
累计需求量、卖出量
第三节 证券交易方式
现货交易的概念与特点
证券现货交易是指证券交易双方在成交后即办理证 证 券与价款的清算、交割的一种交易方式。
券 1. 现货交易的主要特点：
投 （1）成交和交割基本上是同时进行、同时完成的。
资 （2）现货交易是实物性交易，即卖方必须实实在在地
学
向买方转让证券。
资 第四，期货交易实行保证金制度
学 第五，期货交易的投机性强
证券期货交易的功能
1．价格发现
来自百度文库
证券期货交易中的价格发现功能，就是期货合约交
易价格在交易过程中，不断报出、修正和传递，形
证
成证券发行人、承销商、投资者在市场中能够接受
券
的、公开的均衡价格。
投
2．套期保值
资
套期保值又叫转移风险，就是资金供求双方为防止
投
资
学
期货交易的含义与特点
1、证券期货交易的含义
证
证券期货交易是在证券远期现货交易的基础上产
券
生的。证券期货交易并不是买卖证券本身，而是买卖
代表一定数量证券的合约，通过证券期货合约的买卖
投
最终买进或卖出一定数量的证券。
资
学
2、证券期货交易的特点 证 第一，交易的对象是标准化的合约 券 第二，交易的场所是期货交易所 投 第三，期货交易的交割期限相对固定
券
向证券管理部门和证券交易所报告，并向社会公开
或公告，以便使投资者充分了解情况的制度。
投
资
学
（1）信息披露原则：
1) 真实、准确、完整原则
2) 及时原则
3) 风险揭示原则
证
4) 保护商业秘密原则
券
（2）信息披露内容：
投
发行期间信息披露、交易期间信息披露、临时性信息
资
披露
学
证 场外交易市场
券
场外交易市场是在证券交易所以外的证券交易市场的总 称，包括店头市场，第三市场和第四市场等。