中国鞋在美国市场概况及应对策略
娇维斯鞋网https://www.doczj.com/doc/0615985656.html,10月30日讯全球鞋类产品主要消费市场集中在两类地区，一类是经济发达的国家及地区如美国、欧盟、日本、加拿大等，另一类是人口众多的国家及地区如中国、印度等。经济发达的国家及地区市场繁荣，人均鞋类产品消费量大，且一般国内劳动力成本昂贵，制鞋业近年一直呈萎缩的趋势，因此鞋类产品一般依靠进口，形成巨大的进口市场。但其消费市场经过多年的发展已成熟稳定，市场需求呈饱和状态，后续发展的潜力不大。亚洲和中南美洲等发展中国家如中国、印度、印尼、巴西等，人口众多且近年经济发展良好，目前人均鞋产品消费量低，应是未来鞋类产品最具潜力的消费市场。
在进口市场中，欧洲国家是全球鞋类产品进口交易最活跃的地区，2005年达到约358亿美元，占到全球进口总额的49%，其后依次是北美市场、亚洲、中南美洲、非洲和大洋洲市场。增长较快的是中南美洲市场，2005和2004年其进口额分别比上一年增长了约30.2%和33.8%。非洲市场亦实现平稳快速增长，2005和2004年其进口额分别比上一年增长了约14.8%和14.6%。另外，其他各大洲的进口市场也呈现出了良好的增长趋势。
表2-1、2-2、2-3、2-4和2-5为2004年至2008年上半年中国鞋类产品出口主要国家统计数据：
表2-1 2004年中国鞋出口主要国家统计数据单位：数量（亿双），金额（亿美元）
表2-2 2005年中国鞋出口主要国家统计数据单位：数量（亿双），金额（亿美元）
表2-3 2006年中国鞋出口主要国家统计数据单位：数量（亿双），金额（亿美元）
表2-4 2007年中国鞋出口主要国家统计数据单位：数量（亿双），金额（亿美元）
表2-5 2008年上半年我国鞋类出口主要市场情况表
美国
美国国内市场广阔。20世纪70年代中期以来，美国经济结构调整，劳动密集型产业向海外转移，此类基本消费品的供应主要依赖进口。美国经济高速发展使美国人民的生活水平很高，对鞋类的需求高于其他国家，鞋的消费量明显高于其他国家，这为中国鞋类产品出口到美国提供了巨大的商机。
一直以来，美国是世界主要的成品鞋的消费市场，也是我国鞋的主要出口市场，截止到2007年，美国仍然是我国鞋出口的第一市场；但自从去年3月美国“次级贷”危机爆发以来，美国消费指数一度下滑，受此影响，我国鞋对美出口倍受影响。
美国市场概况
2005年的销售额大约是450亿美元。据乐观估计，至2008年，美国鞋类市场的销售额将达到以455亿美元，与2004年相比增长10.2%。一些市场需求不大、生产厂家较少、市场机会较多的产品，如专业运动鞋等，将在未来几年内保持强劲的需求增长。但整体鞋类市场将保持很缓慢的增长。美国零售业在过去几年里经历了整合和所有权转变，在未来几年之内，美国前五大鞋类制造商的批发客户可能进行整合、并购和重组，这将在一定程度上影响到它们控制的市场份额。此外，耐克公司、布朗鞋业公司、锐步国际有限公司是美国鞋业市场占有率排在前位的大制造商，但这些大的品牌也没有一家是占据绝对的市场占有率。
近年来，美国鞋类产品进口数量和金额保持稳定增长。据美国统计局数据显示，2006年，美国鞋类产品进口金额达到192亿美元，比1999年增长了36.2%。其中，成品鞋进口了24亿双，进口金额达188亿美元，分别比2005年增长了5.5%和7.0%。
市场分类
在所有种类的鞋类中，女鞋的消费量比男鞋稍大，占到一半，童鞋的消费较小，占到销售额的10%。以2004年为例，女鞋在美国国内消费量达8.2亿双，比2003年的7.4亿双增加了11.3%。从进口的数据来看2004年进口8.1亿双，比2003年的7.3亿双增加了11.5%。鞋类消费额在美国人均服饰消费额中约占15%，通常情况下，女性消费者在服饰上的平均消费高于男性消费者80%以上。因此，女鞋市场具有更大的发展前景。美国鞋类市场的季节性很强，销售旺季主要集中在学校假期刚过、圣诞节假期和复活节假期。
就美国鞋类产品进口种类而言，皮鞋所占比例最大，进口量为9.3亿双，进口金额为122亿美元，占整个鞋类产品进口
额的63.5%；其次是塑胶鞋，进口量为9.9亿双，进口金额为44亿美元，占整个鞋类产品进口额的22.9%；纺织面鞋进口量为4.4亿双，进口金额为21亿美元，占整个鞋类产品进口额的10.9%。
销售渠道
在销售渠道方面，美国的各类鞋业专卖商店仍然是最重要的销售渠道，共占据了近50%的销售额。而百货店排在第2位，占有20%的销售份额。大卖场占有约17%的销售份额，这类销售渠道主要是有价格优势。从消费群体来看，职业不同，消费的鞋子类别也有所不同。
进口国家
美国鞋的主要进口国中国、意大利、巴西、越南和印尼等国家，2005年，其进口额分别为127.3亿美元、11.4亿美元、10.3亿美元、7.2亿美元和5.2亿美元，分别占到美国2005年鞋类产品进口总额的71.0%、6.4%、5.7%、4.0%和2.9%。其中从中国、越南和印尼的进口额与2004年相比分别增长了12.1%、51.9%和5.5%，从意大利和巴西的进口则下降了9.2%和5.2%。2005年美国从上述五国鞋类产品的进口额已占到其当年鞋类产品的进口总额的近90%。
美国从中国、意大利、巴西、越南和印尼的进口量分别为19.5亿双、7994.7万双、6792.1万双、4747.4万双和2779.5
万双，分别占到2005年美国成品鞋进口总量的85.3%、3.5%、3.0%、2.1%和1.2%。其中从中国、越南和印尼的进口量与2004年相比分别增长了8.6%、43.5%和1.5%，从巴西和意大利的进口则下降了19.2%和20.7%。图2-1为美国鞋类产品主要进口国家：
中国71%
图2-1 美国鞋类产品进口国家分布
近年来，越南制鞋业的高速发展，已经引起更多的美国鞋类贸易商的关注，美国政府和越南政府已经达成双边贸易协议，为越南鞋类产品进入美国市场铺平道路。2006年，美国从越南进口的鞋类产品金额达到9.6亿美元，比2005年增长了
33.0%，比2000年增长了800%多。
2005年美国成品鞋进口的均价为每双7.72美元，与2004年相比增长了2.27%。2005年美国从中国、意大利、巴西、越南和印尼成品鞋进口的均价分别为每双6.45美元、40.64美元、12.79美元、10.62美元和10.95美元，分别比2004年增长了3.2%、14.4%、17.2%、6.0%和4.0%，从意大利进口的均价是从中国进口均价的6.3倍。
从美国进口鞋类产品平均单价来看，2005年美国成品鞋进口的均价为每双7.72美元，与2004年相比增长了2.27%。2005年美国从中国、意大利、巴西、越南和印尼成品鞋进口的均价分别为每双6.45美元、40.64美元、12.79美元、10.62美元和10.95美元，分别比2004年增长了3.2%、14.4%、17.2%、6.0%和4.0%，从意大利进口的均价是从中国进口均价的6.3倍。意大利等欧洲传统制鞋国占据了美国高档鞋类市场，近年来，其进口平均单价是中国鞋的5倍多，而且呈逐年上升的趋势。我国鞋类产品在进口数量和进口总额上占绝对优势，但成品鞋的进口均价较低，各种类型的鞋类产品平均单价均低于美国进口市场平均单价。东南亚国家出口到美国的也是低端产品，但平均价格比中国鞋类产品高出很多。因此，如何提高产品档次，改变以量取胜的贸易模式，是我国鞋类出口中亟待解决的问题。
行业展望
2008年，女鞋仍将是美国鞋类市场上销售额最大的一类产品，有望实现销售额229亿美元，占有50%以上的市场份额。男鞋的销售额将达到183亿美元；童鞋的销售额将达到43亿美元。此外，由于市场流行趋势的加强，休闲鞋和凉鞋也将在未来几年内保持较快的增长。
中国鞋在美国市场概况
美国是全球鞋类产品第一大进口国，目前对鞋类产品实行自由贸易的政策，使得近年其进口市场一直保持平稳增长。美国从全球超过180个国家及地区进口鞋类产品，来自中国的产品一直占据其进口市场的绝对份额。
据我国海关统计，2007年，中国对美国鞋类出口总量为19.85亿双，同比下降0.69%；出口总额为81.39亿美元，同比增长了8.11%；平均单价为4.10美元/双，同比增长了8.86%。表2-6为2004年至2007年中国鞋产品出口美国主要统计数据：
表2-6 2004-2007年中国鞋出口美国数据统计
自从去年3月美国“次级贷”危机爆发以来，美国消费指数一度下滑，受此影响，2007年中国鞋类产品对美国出口数量下降，同时，受国家出口退税下调和人民币持续升值的影响，鞋类出口企业利润被压缩，2008年上半年，对美国出口数量为10.51亿双，同比下降5.40%；出口金额为43.54亿美元，同比增长6.76%；单价4.14美元/双，同比增长12.86%。图2-3和2-4为2008年1至7月中国鞋类产品出口美国市场出口数量、出口金额和出口均价变化趋势
图2-2 2008年1-7月份中国鞋出口出口数量和出口金额走势图
图2-3 2008年1-7月份中国鞋出口美国市场出口均价变化情况
中国出口美国鞋类构成以皮鞋为主，2007年我国皮面鞋出口美国45.1亿美元，同比增长3.3%，占中国鞋类产品出口美国总金额的56%，出口均价为7.15美元/双，同比增长12.9%；塑胶鞋出口美国出口金额为21.3亿美元，同比增长10.9%，占鞋类出口美国总金额的26%；纺织面鞋出口美国13.2亿美元，同比增长23.0%，占鞋类出口美国总金额的16%，出口均价为3.45美元/双，同比增长6.4%；其他鞋类出口美国1.7亿美元，同比下降5.4%。表2-7和图2-2为2007年中国鞋类产品出口美国市场各品类统计数据产品构成（按出口金额）：
表2-7 2007年中国各品类鞋出口美国数据统计
图2-4 2007年中国鞋类产品出口美国市场的产品结构（按出口金额）
中国鞋类产品对美出口的优势及存在的问题
目前，美国鞋类产品市场95%以上依靠进口，从中国进口的鞋占其鞋类产品进口总数60%左右，非橡胶类鞋甚至达到80%。即使一些美国的品牌如：耐克，也基本上在外加工，其中，中国就是其一大加工基地。在美国市场，鞋类的生产和销售是分开的，很多情况是设计、销售产品在美国，而生产则在中国。可以说中国鞋是最受美国消费者喜爱的产品，但其价位一般在10-30美元之间，有的甚至低于10美元。中高档鞋及自有品牌所占比例很小，出口产品多以贴牌方式进行，大都使用国外商标和品牌。据了解，美国人均年消费鞋类6-7双，其中4-5双来自中国。在美国著名鞋类专卖店和综合性商厦所售鞋类中，60%-70%的鞋为中国制造。因此可以说，中国鞋业厂商到美国做鞋生意大有可为。
美国鞋类市场中存在着各个阶层的激烈竞争，鞋业市场被连锁商和名牌商操控，价格低，商店多。同时，美国老龄化的人口相对保守，不轻易消费或对流行样式不感兴趣。但是，由于中国鞋在劳动成本、固定资本、资本可得性等方面有很大的优势，在相当长的一段时间内，中国鞋业与其他国家相比仍有很大的优势。其实，中国鞋在美国市场上受到的青睐，不仅是国为本国的鞋业供应商，其实最大的欢迎者还是美国的广大消费者，因为从产品的性价比方面考虑，在美国市场的所有鞋类中，中国鞋是最具实力的。中国鞋占据美国中低档市场的优势
(1)中国鞋价廉物美，产品种类多样，适合美国多样化的市场需求。中国生产的各种档次的鞋类产品，能够满足美国不同层次消费者的需求。
(2)生产成本优势。相对较低的劳动力成本，制鞋材料、零配件、制鞋设备等上游产品已基本实现国产化，成本相对较低。近年来，我国引进、吸收了大量国外的技术、管理等先进经验，提高了我国制鞋业的劳动生产率，也是主要的生产成本优势之一。
中国鞋出口美国存在的问题及障碍
美国整体关税水平较低，但在一些领域仍然存在高关税和关税高峰。目前，美国超过平均关税水平三倍以上的高关税税目占总税目的7.5%，关税超过15%的税目占总税目的4.3%。就鞋类产品而言，美国通常对进口价格高的产品适用较低税率，而进口价格低的产品适用较高税率，目前中国产品主要集中在美国的低端市场。因此，这样的关税结构使得以低档产品为主的中国鞋类在美国市场上处于不利的竞争地位。
（1）市场战略不明确。绝大部分中国鞋厂是通过层层的中间贸易商获得的订单，而这些贸易商来自于美国本土、台湾（地区）、香港（地区）、韩国和中国大陆的外贸公司。在错综复杂的环节中，制造商的利润被不断盘剥。加之海外客户的要求过于严格，很多中国鞋企在海外销售中未能制定出明确的市场战略，使其产品在开发生产过程中无法体现出专业程度的精和深，往往被中间环节的贸易商牵着鼻子走，导致了买家精明于卖家的局面。
（2）主要占领低端市场。目前，中国鞋在美国市场的价位一般在10～30美元/双之间，有的甚至低于10美元/双。中高档鞋及自有品牌所占比例很小，出口产品多以贴牌方式进行，大都使用国外商标和品牌。这表明我国出口美国的鞋是以低材料成本、低人工成本、低能源成本为主。但其低能源成本在于我国对能耗的补贴，低人工成本在于低工资，低材料成本在于所生产的鞋比较简单。
（3）贸易形式落后。中国鞋尽管占美国进口鞋的比例很大，但其贸易形式主要是为品牌代加工，国内自创品牌出口的鞋类数量较少，国内制鞋企业只是替中间贸易商或品牌营运商打工，获得的仅是微薄的加工费。这种贸易形式使我国制鞋企业的开发能力得不到提升，国际贸易经验不足。从而对所代工的品牌和中间贸易商依存度更高，形成一个恶性循环。
（4）生产与贸易脱节。中国制鞋企业一般把生产和贸易分开，所以经常出现供求脱节的情况。当国内不同的鞋厂日夜赶工生产形色各异的鞋子时，他们的买家已经聪明地了解到，这些鞋子该怎么买或卖给谁了。
（5）发展瓶颈多。市场品牌营运力不足、资金控管力弱、设计开发水平低等因素成为我国制鞋企业的发展瓶颈。中国鞋要想把在美国市场的优势保持下去、真正在美国这个有着巨大诱惑的鞋类市场上做大做强，还有很长的一段路要走。
中国制鞋企业应采取的策略
当今世界鞋类加工市场的分工越来越趋向专业化，在美国，意大利、西班牙等国生产的高档皮鞋占据了高端市场，葡萄
牙、巴西等国家的产品占据中档市场，中国产品主要以中低档市场为主。
中国鞋类出口量虽居世界首位，但其中的70%左右是由代理商转口到目标市场的。随着我国加入WTO，市场经济不断发展，市场环境日臻完善，中国制鞋企业实力不断增强，已经开始通过各种方式在美国建立自己的销售网络，或通过合作等方式进入美国的主流销售渠道，而已不仅仅单纯依靠贴牌加工出口了。
因此，对于美国的鞋类出口，应在保持原有中低档市场份额的基础上，通过提高我国制鞋业的技术水平，提高产品质量、档次，逐步扩大中高档市场占有率。
(1)巩固既有地位
在美国，不仅鞋业商喜欢中国鞋，美国广大消费者也乐意购买中国鞋，中国鞋在美国市场的需求数量与良好的根基目前是无法动摇的。目前在美国市场上销售的鞋，中国以绝对的优势排在第一位，其次是在巴西和印尼。巴西的鞋子档次和价格要明显高于中国的，虽然市场占有率排在第2位，但其产量小，不是中国的实质性竞争者。印尼、越南、印度等类似于中国的产鞋国家，将是今后很长一段时间里，中国最直接的竞争对手。一直以来，美国鞋类市场基本处于静止增长阶段，没有明显的发展，鞋业消费市场已经相当成熟，鞋的整体消费数量不可能有明显珠增长。因此，如果要在美国市场上继续保持产品占有率或者扩大市场占有率，就只有顶住或者挤压竞争对手的市场份额。
中国鞋已经在美国广受欢迎，但为了让美国供应商和广大消费者直接受益，并让这种收益和受益最大化，美国鞋业批发零售商协会提出了鞋业零关税的要求。那么在目前的状况下，如果零关税开始实施，美国鞋业消费会大幅度增加吗？经济学家认为，美国制鞋业市场的三分之二已经被中国制鞋业占有，但中国鞋价格极其低廉，即使美国对从中国进口的鞋子实施零关税，美国人也不会因此就大买特买中国鞋，因为鞋的价格弹性不高，对消费量的刺激并不大。况且，很大一部分利润是被批发零售商赚走了。
面对这种情况，我国鞋业目前在美国市场上的原则就是要维持原来的市场份额，继续巩固低档鞋市场，保证这部分市场的中国鞋的信誉和品质。与此同时，集中推销中档以上的鞋类产品，逐步提高利润，强化行业自律，从竞相压价的恶性循环中走出来。另外，要让美国消费者逐步了解中国的品牌，创出中国的中高档鞋品牌，这些才是让中国鞋长久爱在美国的法宝。
(2)产品的销售都要多样化
美国大约有6成左右的消费购鞋主要看价格，其中，为大众普遍接受的价格在20-80美元之间。其次看款式与穿着舒适性。在春夏季购鞋时，人们更偏重款式的选择，约有20%左右的消费者购鞋主要看品牌与款式。
在现阶段，同美国本土人士组成的鞋类产品批发零售队伍合作，仍对中国产品输往美国起着至关重要的作用。他们熟知美国市场，了解美国消费者心理和消费取向，精通国际贸易规则。同时还十分了解中国制造商情况，并在中国境内建立了较完善的加工渠道。另外，美国个人消费者购鞋也喜欢选择专卖店。目前，美国已形成了若干个专业性强、特色鲜明的鞋类专卖店，这些定位明确的商店分别拥有各自的消费群体，在消费者中享受极高的知名度。
因此，中国鞋商就要千方百计使鞋的样式多样化，同时销售渠道也要多样化，这样就能满足不同的人群对鞋的需求。
(3)把握主动地位
在现阶段，中国鞋进入美国市场的特点就是美国商在中国买鞋，而非中国商人主动到美国市场卖鞋。因此，中国鞋类制
造商在做美国人的生意时，还处于较为被动的地位。而且，中国鞋类产品虽然大量出现在美国市场，但无一采用中国品牌。这些产品全部用美国经销商指定品牌，由中国制造商加工制造。
因此，针对美国市场的上述特点，让中国产的中档鞋挂上中国的品牌进入美国市场是可行的。在这里，我们首先要强化中国鞋在美国市场上的影响和信誉，树立中国产低档鞋的良好形象和声誉，要从竞相压价的恶性循环中走出来；其次要主动出击，集中推销中国中高档鞋类产品，在美国市场上逐步树立中国高档鞋的声望；第三，要加强与我驻美使馆、商务机构和美国有关协会和机构的联系，掌握大量信息；第四，就加快培养熟悉外贸业务，精通英语，开拓能力强的复合型人才，为中国优质名牌鞋制品进入美国市场创造条件。
另外，应加强品牌意识，通过培育自有品牌，收购国外品牌等方式，主动出击，使中国自有品牌的产品进入美国中档市场，改变以往的以低价占领市场的方式，逐步加强消费者对中国品牌的认知度，提升中国鞋的整体形象；中国还应加快培养熟悉外贸业务、制鞋技术、精通英语、开拓能力强的复合型人才，这样才能适应竞争日益激烈的鞋类市场环境。
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美国多层次资本市场体系 (2011-07-05 06:16:17) 转载▼ 分类：财经研究 标签： 财经 [转贴 2007-02-25 00:48:41] 1．美国证券市场的发展过程 美国证券市场是从经营政府债券开始的。在独立战争中，美国发行了各种各样的中期和临时债券，战争结束后，美国政府以发行联邦债券的形式承担了这笔债务，共达8000多万美元。这项巨额债券的发行是依靠大量证券经纪人兜售，没有集中的场所，交易都是在露天广场和咖啡馆等场所进行，全美了出现大量的类似交易形式，由此产生了早期的场外市场[1]。后来证券交易从费城和纽约兴起，其后在芝加哥、波士顿等大城市蔓延开来。1754年，一批从事证券买卖的商人在费城成立了经纪人会，于1790年成立了美国第一个证券交易所——费城证券交易所。1792年5月17日，24名经纪人在纽约华尔街一棵梧桐树下聚会，商订一项协定，即“梧桐树协定”，这成为美国最早的股票市场，也是现在纽约证券交易所的前身。1863年正式命名为“纽约证券交易所”。 英美战争结束后开始的美国工业革命，给美国证券业带来了新的变化和发展，其后运河热、铁路热和淘金热等等，催生了大量债券和融资性股票，从东部到西部也涌现了大量的地方证券交易所，但由于缺乏有效的管理，最终生存下来的交易所主要分布在具有一定经济基础的城市。后来建立的纽约证券交易所与美国证券交易所也逐渐发展成为美国最有影响力和最重要的两个市场。 场内交易市场虽然发展较快，但由于其条件和容量的限制，场外市场仍保持迅速发展并且数量众多，但场外交易价格的形成不是采用交易所内实行的双向拍卖系统，而是通过谈判的途径，分布在全国的场外交易证券商及其顾客很难了解是否得到了某种股票的最好价格。从1904年开始，全美报价局每天以手工的方法在粉红色的纸张上公布证券的价格，然后印出发往全国。但这种方法很不便利，人们得到的报价往往迟一天。这个最初级的场外市场被称为粉红单市场（Pink Sheets）。1968年，自动报价系统的出现取代了粉红单的作用。 自动报价系统问世之后，美国证券交易委员会明确表示，希望有一个全国范围的电子计算机系统，确保更准确、快速地反映价格和市场情况的变化，同时希望借助自动化的交易系统改进当时的场外市场过于分散的状况。1968年，场外交易系统自动化工程开始启动。纳斯达克于1971年诞生，通过自动报价系统使分布全美的6000个办事处的证券商有了直接联系，而它的起点是来自粉红单市场的2500种场外股票。
American History ?I. America in the colonial era ?II. The War of Independence ?III. The Civil War ?IV. America during the two World Wars I. America in the colonial era ?Who were the very first Americans? ?Who was the first one discovering the new continent? ?After whom was the new continent named? I. America in the colonial era ?1.The very first Americans were Indians. ●They created their civilization, known as Maya civilization, dominating Mexico and Central America from 4th to the 10th centuries. ●They were the descendants of the Mongoloid (蒙古人种的) people in Asia. ●About 20,000 years ago, they traveled to the North American continent across the Bering Strait (白令海峡). ?2. Christopher Columbus is believed to have discovered America. ●In 1492, Christopher Columbus discovered America. However, he believed he had reached India and called the natives Indians. ?In 1500, Amerigo Vespucci, an Italian navigator, also under the Spanish flag, drew the conclusion that what he found was a new continent. 3. The establishment of colonies ?Since the America was found, the Spanish established many colonies: Florida, Los Angeles, and San Francisco. ?In 1588, the Spanish Armada was defeated by the English navy，which put England in a better position to provide support for its New World colonies. 3. The establishment of colonies ?Between 1607 and 1733 the British established 13 colonies along the east coast of North America. ?These 13 colonies were established in different patterns: ●crown colonies ( 直辖殖民地), ●proprietary colonies ( 业主殖民地), ●charter colonies ( 特许公司殖民地), ●self-governing or compact colonies ( 自治殖民地或契约殖民地). ?1) The first successful English colony in North America was founded at Jamestown, Virginia , in 1607. ?2) In 1620, a group of Pilgrims sailed to the New World in a ship called Mayflower. They arrived at Plymouth, and built the New Plymouth colony in New England. These Pilgrims drew up the epoch-making Mayflower Compact (五月花契约), which was signed by all adult males on the ship. 3. The establishment of colonies ?3) From 1630 to 1643, some 200 ships transported over 20,000 Englishmen to the Massachusetts Bay colony. ?Plymouth remained a separate colony until 1691 when it was combined with Massachusetts Bay colony. Puritans ?People who criticized or wished to "purify" the Church of England. ?"Puritan" refers to two distinct groups: ?"separating" Puritans, radical Protestants, such as the Plymouth colonists, the pilgrims, who believed that the Church of England was corrupt and that true Christians must separate themselves from it; and ?“non-separating” Puritans, such as the colonists who settled the Massachusetts Bay Colony, who believed in
日本鞋码与中国鞋码对 照表 集团标准化工作小组 #Q8QGGQT-GX8G08Q8-GNQGJ8-MHHGN#
日本鞋码与中国鞋码对照表 英国码、美国码、日本码等。 欧洲码 法国、德国等欧洲大陆国家的鞋码一般如下计算，单位是厘米： 鞋码 = *鞋楦长 = *脚长 + 2 但具体大小可能因为鞋楦性状不同而有少量出入。 英国码 美国、加拿大码 美国、加拿大的鞋码是以用英寸衡量鞋楦长度： 男鞋码 = 3*鞋楦长-22 女鞋码 (常见) = 3*鞋楦长 另外，还有一种比较少见的女鞋码，由美国鞋业协会(Footwear Industries of America)提出： 女鞋码(FIA)=3*鞋楦长度-21 男女儿童的鞋码均为男鞋码的计算方式+。 香港 香港常用美式和欧洲的鞋码编制，一般香港男人穿42-48号(欧洲码)鞋，女人则穿36-40号(欧洲码)鞋。通常来说，脚的长度决定了鞋号，但若是脚版较宽(大于或是脚版较厚的，则要加半码。例如脚长厘米，就该穿46号(欧洲码)鞋。脚长厘米，就该穿43号(欧洲码)鞋。 男鞋 脚长 26cm 27cm 28cm 29cm
欧洲码 41 42 43 44 45 中国大陆 中国大陆于60年代后期，在全国测量脚长的基础上制定了“中国鞋号”，长度间隔为1号（5毫米），宽度为1（最窄）-5（最宽）。 1998年发布了基于Mondopoint系统，用厘米做单位的中华人民共和国国家标准GB/，被称为“新鞋号”；之前的鞋号从此被称为“旧鞋号”。 目前中国大陆市场上的鞋被要求全部标注新鞋号。新旧鞋号的换算为：新鞋号=旧鞋号×2-10。 需要注意的是，中国的新码和欧码（France码、EU码）有着本质的不同，不可以混淆或者互相替代使用。 中国香港一直沿用欧洲的尺码体系，以欧码为标准单位。 日本与中国旧鞋码相同，使用Mondopoint为标准的5毫米进制。 男鞋尺码对照表： US Men's 英码(UK) 欧洲码(EU、FR) 38 2/3 39 1/3 40 40 2/3 41 1/3 42 42 2/3 43 1/3 44 日本鞋码（JP） 240 245 250 255 260 265 270 275 280 中国大陆旧鞋码 中国大陆新鞋码 38 39 40 41 42 43 44 45 46 女鞋尺码对照表： US Women's 英码(UK) 欧洲码(EU、FR) 36 36 2/3 37 1/3 38 38 2/3 39 1/3 40 40 2/3 41 1/3
America The Founding of Colonies殖民地的建立 First Inhabitants：American Indians Discovery of the New World： 1492 Christopher Columbus →the discoverer of America (Italian)Spanish Queen’ s support 1501-2 Amerigo Vespucci →the new land was name after him as America. reached the mouth of Amazon River America—the New World Europe—the Old World 13 colonies： New England Colonies: Mid Atlantic Colonies: Southern Colonies: Massachusetts →（2nd colony，1620）New York Maryland New Hampshire Pennsylvania Virginia →（1st colony，1607）Rhode Island Delaware North Carolina Connecticut South Carolina Georgia →（the last colony，1733）New England Region（6个）: Massachusetts, Rhode Island, Connecticut, New Hampshire, Maine and Vermont 建立原因： Virginia, 1607 Virginia Company For foreign expansion as a way of easing religious dispute and economic distress in England 105 men (no women) Jamestown in honor of the king Massachusetts In 1620 102 Puritans (“Pilgrim Fathers”), in Mayflower, from Plymouth in England to America First in Plymouth (today’s Massachusetts); and then Boston Seek religious freedom Mayflower Compact <五月花号公约>：self-government Hardships when arrived the help of the Indians Thanksgiving Day to thank the Indians and the God for protection The next three colonies Rhode Island, Connecticut, New Hampshire Reasons: 1. religious disputes and struggles in Massachusetts intensified 2. more immigrants
2011年一季度105家中国企业上市融资额总计184.34亿美元 4月6日清科研究中心 2011年第一季度，在清科研究中心关注的境外13个市场和境内3个市场上，共有160家企业上市，其中中国企业共有105家在境内外市场上市，约为其他国家企业IPO总数的两倍。中国企业上市融资总额达184.34亿美元，占全球融资总额的58.0%，平均每家企业融资1.76亿美元。 大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日即将发布《2011年第一季度中国企业上市研究报告》，其中显示：在清科研究中心关注的境外13个市场和境内3个市场上，2011年第一季度的全球IPO仍然保持平稳开局，虽受到2010年第四季度的IPO “翘尾”影响，但资本市场整体活跃度不减，总体上实现“软着陆”。一方面从数量上看，交易踊跃度同比未见减弱，本季度全球共有160家企业上市，与2010年一季度167支IPO 小幅下滑；而另一方面，从融资额度上看，全球总融资额317.55亿美元，平均每家企业融资1.98亿美元，分别较2010年同期增长2.8%和7.3%。 全球共160家企业上市，中国企业稳居全球IPO榜首 本季度全球共有160家企业上市，较2010年同期的167支IPO小幅下滑；全球总融资317.55亿美元，平均每家企业融资1.98亿美元。其中，中国企业在全球IPO市场依然遥遥领先，共有105家企业在境内外市场上市，占全球IPO总量的65.6%；本季度中国企业上市融资总额高达184.34亿美元，超过其他国家企业IPO融资额总和，平均每家中国企业融资1.76亿美元。 表1 2011年第一季度全球企业IPO统计 企业类型融资额 (US$M) 比例上市数量比例平均融资额(US$M) 中国企业18,433.6858.0% 105 65.6% 175.56 非中国企业13,321.6242.0% 55 34.4% 242.21 合计31,755.30100.0% 160 100.0% 198.47 来源：清科研究中心2011.04 https://www.doczj.com/doc/0615985656.html,
天使投资商业计划书 :商业计划书天使投资天使投资平台小型投资创业项目无投资创业项目篇一:天使投资最青睐的商业项目十大要素及商业计划书模版 天使投资最青睐的商业项目十大要素及商业计划书模版导读:可持续发展企业的十条要素是什么,对于一个企业而言，可持续发展显然是其目标之一。而如何写好一份商业计划书呢,显然用最少的文字传达最多的商业信息便是一份好的商业计划书。以下是天使投资最青睐的商业项目十大要素及商业计划书模板，这或许能给你一些帮助。 一、可持续发展企业的十条要素: 具有以下特征的初创型企业通常能预见到它的成功和其成为一个可持续发展企业的可能性。 1、清晰的目的 在一张名片的背后就能够把公司的业务描述清楚。 2、巨大的市场 针对一个正在迅速增长或变化的现有市场，一个有望形成上百亿人民币价值的市场给予一家初创型企业一定的时间和出错的空间去获得丰厚的利润率。 3、充足的客户 目标客户能够为一个独到贴心的产品或服务迅速决策并乐意 付出溢价。 4、专注性 客户最愿意购买一个价值定位清晰明了的简单产品。 5、切中要害
瞄准了一个让客户有切肤之痛的要害问题，然后用一个让客户心服口服的产品或服务去带给客户欣喜。 6、创新性思考 不断地挑战约定俗成、走一条离经叛道的路、创造前所未有的方案，超越竞争对手:道高一尺，魔高一丈。 7、团队DNA 公司的DNA在成立的头3个月里就形成了，所有的团队成员在他们各自的领域里都是最聪明或最机灵的，“A”级的创始人吸引“A”级的团队成员。 8、敏捷 静悄悄地奔跑往往能够赛过那些庞然大物。 9、节俭 精打细算、把钱花在最重要的地方，追求利润最大化。 10、小火力，大爆发力 初始投入只是一笔小资金，这迫使公司强化专注性和纪律性。撬动一个充满了渴望好产品的客户的巨大市场要不了多少初始火力。 二、如何写好商业计划书: 我们喜欢那些用最少的文字传达最多的信息的商业计划书。以下格式，用15-20页PPT，就可以了。 1、公司目的 - 用一句话描述公司的业务 2、问题 - 描述客户的“切肤之痛” - 简介目前客户是如何应对这些问题的 3、解决方案
鞋舌上标注说明：CM即厘米，为鞋的部长度;EUR即欧洲码，为中国人平时购鞋时所说的鞋码;US即美国码，UK即英国码也都是选购运动鞋时的一个参照。脚板窄者选鞋不会有太大影响，脚板宽或厚者需穿大一号甚至大二号的鞋! 鞋子尺码对照表 标准通用尺码对照表 男鞋尺码对照表(标准通用) 女鞋尺码对照表(标准通用)
Adidas 尺码对照表 Adidas 男鞋尺码对照表 欧洲码/EUR 39 40 40.5 41 42 42.5 43 44 44.5 45 46 46.5 47 厘米/CM 24 24.5 25 25.5 26 26.5 26.5 27 27.5 27.5 28 28.5 29 英国码/UK 6 6.5 7 7.5 8 8.5 9 9. 5 10 10.5 11 11.5 12 标准尺码(mm) 240 245 250 255 260 265 270 275 280 285 290 295 女式 欧洲码/EUR 36 36.5 37 38 38.5 39 40 40.5 41 42 42.5 厘米/CM 22 22.5 23 23.5 23.5 24 24.5 24.5 25 26 26.5 英国码/UK 3. 5 4 4. 5 5 5.5 6 6.5 7 7. 5 8 8.5 中性 欧洲码/EUR 36 36.5 37 38 38.5 39 40 40.5 41 42 42.5 43 44 44.5 45 46 厘米/CM 22 22.5 23 23.5 23.5 24 24.5 24.5 25.5 26 26.5 26.5 27 27.5 27.5 28 英国码/UK 3. 5 4 4. 5 5 5.5 6 6.5 7 7.5 8 8.5 9 9. 5 10 10.5 11 Nike 尺码对照表 Nike 男鞋尺码对照表 欧洲码/EUR 38.5 39 40 40.5 41 42 42.5 43 44 44.5 45 45.5 46 47 47.5 厘米/CM 24.5 24.5 25 25.5 26 26.5 27 27.5 28 28.5 29 29.5 30 30.5 31 美国码/US 6 6.5 7 7.5 8 8.5 9 9.5 10 10.5 11 11.5 12 12.5 13
金融基础知识重点第一章金融市场体系（第三节中国多层次资本市场） 一、资本市场的分层特性 资本市场是连接投资者与融资者的重要场所。投资者与融资者是资本市场最重要的两大参与主体。在资本市场上，不同的投资者与融资者都有不同的规模与主体特征，存在着对资本市场金融服务的不同需求。投资者与融资者对投融资金融服务的多样化需求决定了资本市场应该是一个多层次的市场体系。 此外，由于经济生活中存在强劲的内在投融资需求，这就极易产生非法的证券发行与交易活动。这种多层次的资本市场能够对不同风险特征的筹资者和不同风险偏好的投资者进行分层分类管理，以满足不同性质的投资者与融资者的金融需求，并最大限度地提高市场效率与风险控制能力。 二、多层次资本市场的主要内容与结构特征 (一)多层次资本市场的主要内容 (1)主板市场。主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场(通常指股票市场)，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。 主板市场对发行人的营业期限、股本大小、营利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的营利能力。 2004年5月，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块。从资本市场架构上也从属于一板市场。 中国大陆主板市场的公司在上海证券交易所和深圳证券交易所两个市场上市。主板市场是资本市场中最重要的组成部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有“国民经济晴雨表”之称。 (2)二板市场。二板市场又称为创业板市场，是地位次于主板市场的二级证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。2012年4月20日，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，并将于5月1日起正式实施，将创业板退市制度方案内容，落实到上市规则之中。 (3)三板市场。三板市场即全国中小企业股份转让系统，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所为公司股东单位。 (4)四板市场。四板市场即区域性股权交易市场(也称“区域股权市场”)，是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，一般以省级为单位，由省级人民政府监管。对于促进企业特别是中小微企业股权交易和融资，鼓励科技创新和激活民间资本，加强对实体经济薄弱环节的支持，具有积极作用。 目前全国建成并初具规模的区域股权市场有青海股权交易中心、天津股权交易所、齐鲁股权托管交易中心、上海股权托管交易中心、武汉股权托管交易中心、重庆股份转让系统等十几家股权交易市场。 (二)多层次资本市场的结构特点
一、概况 1.50 States Its forty-eight contiguous states and Washington, D.C., the capital district, lie between the Pacific and Atlantic Oceans, bordered by Canada to the north and Mexico to the south. The state of Alaska is in the northwest of the continent, with Canada to the east and Russia to the west across the Bering Strait. The state of Hawaii is an archipelago in the mid-Pacific. The country also possesses several territories in the Caribbean and Pacific. 2.Races and Population 在东部时间2006年10月17日早晨7点46分，美国人口总数突破三亿大关，这是美国人口史上具有里程碑意义的一刻。3.06188亿（2009年，世界国家和地区第3名，次于中国、印度） 3.The Composition of American Population 1)The Majority:the descendants of immigrants from European countries, such as France, Germany, Italy, Ireland, and Spain;“Pilgrim Fathers”;Potato famine 2)The Minorities:The African Americans: black slaves from Africa;Indians: the number of native Americans has been falling, no more than a million;The Hispanics: immigrants or descendents of immigrants from Latin America, such as Cuba and Mexico (Mexicans are the most numerous among them);Asian-Americans, from China, Japan and Korea;More than a million Chinese-Americans, most of whom live in Hawaii, on the West Coast and in some big cities;5 million Jews in America, many of whom went there during the Second World War and achieved great success in America. 3)“The Melting Pot”:It means immigrants from different nations all over the world have mixed to make up the American nation.“old immigrants”: came to America before 1860;“new immigrants”, after 1860.The Immigration Quota Law was passed by the American government in 1924. 二、Early History 1.Columbus：1492 Christopher Columbus arrived at Salvador Island, thus discovered the “New World”.(Amerigo V espucci: named “America”) 2.The first English permanent settlement:1607 The first group of English colonies came to America and built their settlement of Charleston which later was expanded into the first English colony known as Virginia. 3.Pilgrim Fathers:1620 Some English immigrants (Puritans) sailed into Plymouth on a ship called the “Mayflower”.102 Puritans, 60 days.Mayflower Compact, “one man one vote”, “one-man rule” 4.The values of Puritans:hard work; commercial success; the importance of education 5.Thanksgiving:1621 Thanksgiving Day was first celebrated by the pilgrims of the Plymouth Colony. 三、American Revolutionary
投融界：天使投资是一种权益资本投资，是个人出资帮助初创企业创业的一次性前期 投资行为，是风险投资的一种形式，对投资人来说主要目的是获得日后的收益，同时 可以帮助企业获得发展资金，但天使投资也具有很明显的优势和劣势。 天使投资的优势 1.为创业公司提供急需资金 初创公司往往在刚刚开始项目组建团队指示缺乏资金，虽然资金量不大但却非常关键，大部分的创业公司在开始时准备的资金只够几个月发展，在之后就面临失败的风险。 而天使投资正好可以填补空白，为这些创业公司提供关键的资金量，保证企业在开始 高速发展时的资金来源。 2.天使投资界限较宽 作为一个天使投资人，会投资关于各行各业的创业企业，而且本身天使投资人也遍布 各个行业，吸引他们的是一个公司的潜在成长性和盈利性，对行业并没有特别的限制，但是高新技术行业更能得到青睐。 3.拿到天使投资相对容易 对企业来说，拿到天使投资会比拿到后续VC和PE 的投资要简单的多，当企业位于天使投资阶段往往是初创当中，各方面制度还不完善，相关的企业数据和财务报表也不 能很好的反映出企业的经营状况，因此众多天使投资人投资关注的是项目的天花板和 创始人的品行，这相对于后期严苛的数据报表已经容易了很多。 天使投资的劣势 1.投资人面临巨大的风险 从目前的天使投资来看，有超过90%最后都以失败而告终，这意味着这些天使投资基金都后都打了水漂，虽然成功的天使投资会带来丰厚的回报，但现阶段怎样避免风险，提高投资成功率是最大的问题。 2.占据企业较大的股份份额 虽然天使投资一般情况下注入的资金量较小而且并不参与企业的经营管理，但是通常 情况下天使投资人都会要求较大的股份份额作为回报，这在创业初期可能并不明显， 但随着企业的不断发展壮大，天使投资人的较大股份份额会对企业有着较强的控制权，而进而影响到企业的发展。 3.后续难以追加资金
日本鞋码与中国鞋码对照表 英国码、美国码、日本码等。 欧洲码 法国、德国等欧洲大陆国家的鞋码一般如下计算，单位是厘米： 鞋码 = 1.5*鞋楦长 = 1.5*脚长 + 2 但具体大小可能因为鞋楦性状不同而有少量出入。 英国码 美国、加拿大码 美国、加拿大的鞋码是以用英寸衡量鞋楦长度： 男鞋码 = 3*鞋楦长-22 女鞋码 (常见) = 3*鞋楦长-20.5 另外，还有一种比较少见的女鞋码，由美国鞋业协会(Footwear Industries of America)提出： 女鞋码(FIA)=3*鞋楦长度-21 男女儿童的鞋码均为男鞋码的计算方式+12.33。 香港 香港常用美式和欧洲的鞋码编制，一般香港男人穿42-48号(欧洲码)鞋，女人则穿36-40号(欧洲码)鞋。通常来说，脚的长度决定了鞋号，但若是脚版较宽(大于9.5cm)或是脚版较厚的，则要加半码。例如脚长29.5-30.0厘米，就该穿46号(欧洲码)鞋。脚长27.5厘米，就该穿43号(欧洲码)鞋。 男鞋 脚长 26cm 26.5cm 27cm 27.5cm 28cm 28.5cm 29cm 29.5cm 欧洲码 40.5 41 42 42.5 43 44 44.5 45 中国大陆 中国大陆于60年代后期，在全国测量脚长的基础上制定了“中国鞋号”，长度间隔为1号（5毫米），宽度为1（最窄）-5（最宽）。 1998年发布了基于Mondopoint系统，用厘米做单位的中华人民共和国国家标准GB/T3293.1-1998，被称为“新鞋号”；之前的鞋号从此被称为“旧鞋号”。 目前中国大陆市场上的鞋被要求全部标注新鞋号。新旧鞋号的换算为：新鞋号=旧鞋号×2-10。 需要注意的是，中国的新码和欧码（France码、EU码）有着本质的不同，不可以混淆或者互相替代使用。 中国香港一直沿用欧洲的尺码体系，以欧码为标准单位。 日本与中国旧鞋码相同，使用Mondopoint为标准的5毫米进制。 男鞋尺码对照表： US Men's 6.0 6.5 7.0 7.5 8.0 8.5 9.0 9.5 10.0 英码(UK) 5.5 6.0 6.5 7.0 7.5 8.0 8.5 9.0 9.5
中美多层次资本市场体系比较及对我国新三板建设的启示 我国新三板扩容现状 2012年6月15日,中国证监会出台《非上市公众公司监督管理办法(征求意见稿》(简称《管理办法》,这是新三板扩容推出前的基础制度铺路之一,预示着新三板扩容脚步的加快。 《管理办法》在财务门槛、股东人数、信息披露等多方面进行了创新:首先,准入条件方面,不设财务门槛和盈利指标,重点要求公司主营业务明确,治理机制健全,按照信息披露规则真实、准确、完整、及时地披露相关信息;其次,在准入程序方面,不设类似发审委组织,也不实行保荐制,大大简化核准程序;最后,促进公司依法自治,要求公司在章程中约定股东间矛盾和纠纷解决机制,并支持股东通过仲裁、调解、民事诉讼等司法途径主张其合法权益。未来监管层还将结合我国资本市场现状和投资者的成熟程度,建立与之相适应的投资者适当性制度,强化投资者“风险自担、买者自负”的理念,严格防范系统性风险。另外,股东数量限制(200人的突破,将有效地增加新三板市场参与者的数量,从而提升市场交易的活跃度,增加股票流动性,再加上允许企业定向发行募集资金,进一步丰富了“新三板”市场的功能,在原先的交易、投资功能基础上增加了融资功能,满足拟挂牌企业的融资需求,新三板市场对企业及投资者的吸引力都将大幅提升。 《管理办法》的出台,标志着新三板相关法规进一步完善的开始,而业务相关的配套措施后续还有待进一步充实。 中美多层次资本市场体系及对比 (一我国资本市场体系现状 按照挂牌数量从少到多排列,我国多层次资本市场体系的构成分为以下几个部分:场外交易市场(三板市场、创业板市场和主板市场。场外交易市场包括各地成立的区域性产权交易市场以及代办股份转让系统。总体上,我国的场外市场管理无序、规则不统一、分布不合理且结构单一、市场定位交叉或不明情况,发展还很滞
1. The longest river in Britain is ____. A. Severn B. Tees C. Thames D. Clyde 2. The British Isles is made up of ____. A. Three large islands and hundreds of small ones B. Two large islands and hundreds of small ones C. Three large islands and dozens of small ones D. Two large islands and dozens of small ones 3. There are three political divisions ____ on the island of Great Britain. A. England, Scotland, and Ireland B. England, Scotland, and Wales C. England, Scotland, and Northern Ireland D. Northern Ireland, Wales and Scotland 4. The Tower of London, located in the centre of London, was built by ____. A. King Harold B. William the Conqueror C. Robin Hood D. Oliver Cromwell 5. St. Paul’s Cathedral is in ____. A. Liverpool B. London C. Glasgow D. Birmingham 6. The largest lake in Britain is ___. A. Ullswater B. Loch Lomond C. Windermere D. The Lough Neagh 7. The Romans led by Julius Caesar launched their first invasion on Britain in ____. A. 200 B. C. B. 55 A. D. C. 55 B.C. D. 410 A.D. 8. The capital of Northern Ireland is ____. A. Belfast B. Birmingham C. Edinburgh D. Cardiff 9. Between 1337 and 1453 the ____ took place in Britain. A. Wars of Roses B. Black Death C. Hundred Year’s War D. Peasants Uprising 10. The first Civil War in Britain lasted from ____ to ____. A. 1600—1604 B. 1640—1644 C. 1642—1646 D. 1646—1650 11. James Watt created a ____ in 1769. A. Spinning Mule B. Steam Engine C. Power Loom D. Spinning Jenny 12. In English individualistic culture, one should not bother Englishmen without a good reason and making appointment beforehand seems to be important. It is best reflected by an English proverb____. A. as welcome as a storm B. an Englishman’s house is his castle C. do not wear out your welcome D. outstay one’s welcome 13. ____ is the first weekday after Christmas, a legal holiday in English, Wales, Northern Ireland, New Zealand, Australia and South Africa. A. Thanksgiving Day B. Anzac Day C. St. Valentine’s Day D. Boxing Day 14. The Bible was originally written in ____. C A. Latin B. English C. Hebrew D. Arabic 15. Which of the following king was executed in the civil war? A. James I B. Charles I C. James II D. Charles II 16. From 1649 to 1658 English was called a Commonwealth. It was ruled first by Oliver Cromwell as ____ .
美国资本市场简介 一、美国证券市场的特点： 1、美国有多层次的证券市场：美国有五个全国性的股票交易市场。公司无论大小，在投资银行的支持下，均有上市融资的机会。美国没有货币管制，美元进出美国自由，且政策鼓励外国公司参与投资行为，成为世界金融之都； 2、资金供应充沛、流通性好：数量巨大、规模各异的基金、机构和个人投资者根据各自的要求和目的在不同的股市寻找不同的投资目标，为美国股市提供了世界上最庞大的资金基础，从而使美国股市的交投十分活跃，融资及并购活动频繁； 3、融资渠道非常自由：上市公司可随时发行新股融资。发行时间与频率没有限制，通常由董事会决定，并向证券监管部门上报。通常如果监管部门在20天内没有回复，则上报材料自动生效。如监管部门提出问题，则回答其问题。通常监管部门有30天的必须答复时间下限。当公司股票价格达到5美元以上时，上市公司股东通常可将其持有的股票拿到银行抵押，直接获得现金贷款。上市公司还可以向公众发行债券融资； 4、管理层个人利益最大化：公司管理层可直接持股或拥有期权。因为美国上市公司原始股东所持股票在过了2年锁住期后，是可以全部流通的，拥有股票就视同拥有现金； 5、交易方式灵活：没有涨停板的做法，股票可随时买卖。股市自早9点至下午4点，连续进行，中间无休息。4点后有些证券公司提供场外电子交易，直到晚上7点。 二、美国证券市场的监管机构和适用的法律制度： 1、监管机构：主要是美国证券交易委员会（SEC）、全美证券商协会（NASD）及每个证券交易所。这些监管机构均有权发出规章和相关规定； 2、适用的法律制度为：《1933年新公司上市法》《1934年上市公司证券交易法》《1940年投资公司法》《1940年投资顾问监管法》等基本法案； 3、各州地方颁布的州法； 4、监管原则：美国司法部门严惩上市公司的虚假行为。监管部门对为上市公司提供服务的中介机构，如律师所及审计所等的渎职行为同样严惩，美国上市公司提供材料的真实性是相当高的。美国证券监管部门通过层层把关，确保公司行为的可靠与真实，维持美国股市的声誉。股市的声誉与透明度高，从而能够吸引全世界的投资者。 三、美国证券市场的构成及特点： 1、美国证券市场的构成： （1）全国性的证券市场主要包括：纽约证券交易所（NYSE）、全美证券交易所（AMEX）、