刘玉平《资产评估教程》(第3版)配套题库-课后习题详解【圣才出品】

第八章企业价值评估一、单选题1．已知，评估基准日上市公司甲的总股本为5000万股，净资产为6000万元，平均每股价格与每股净利润之比是10，平均每股价格与每股销售收入之比为2，平均每股价格与每股净资产之比是1.5，据此，评估基准日上市公司甲的总市值最有可能是（）。

[东北财经大学2014研]A．7500万元B．9000万元C．10000万元D．100000万元【答案】B【解析】每股净资产＝净资产/总股本＝6000÷5000＝1.2；市净率＝每股价格/每股净资产＝1.5，所以每股价格＝1.2×1.5＝1.8（元），则总市值＝每股价格×总股本＝9000（万元）。

2．某企业进行股权转让，需要评估。

该企业每股盈利2元，经调查分析，同行业可比企业平均市盈率为105，由此确定该企业每股价值为（）元。

[中央财经大学2013研] A．52.5B．210C．2.1D．420【答案】B【解析】市盈率，又称价格盈余比率，它是指普通股市价与每股利润的比率。

故普通股市价＝每股利润×市盈率＝2×105＝210（元）。

3．总资本现金流量折现时，采用的折现率应为（）。

[中央财经大学2013研]A．股权资本成本B．债权资本成本C．银行贷款资本成本D．加权平均资本成本【答案】D【解析】如果没有负债，权益资本成本和加权平均资本成本（WACC）间没有差别。

但是，当存在负债时，一般来说，WACC才是适当的折现率，因为它是作为对债权人和股权所有者全部现金流量折现的资本成本。

4．目前界定企业价值评估一般范围的基本依据是企业的（）。

[暨南大学2013研] A．有效资产B．产权状况C．获利能力D．评估立项书【答案】B【解析】企业价值评估的一般范围即企业的资产范围。

从产权的角度界定，企业价值评估的范围应该是企业的全部资产，包括企业产权主体自身占用及经营的部分，企业产权主体所能控制的部分，如全资子公司、控股子公司，以及非控股公司中的投资部分。

第六章流动资产评估一、单选题1．低值易耗品不包括（）。

[暨南大学2013研]A．替换设备B．电子设备C．劳动保护用品D．管理用具【答案】B【解析】低值易耗品，是指劳动资料中单位价值在10元以上、2000元以下，或者使用年限在一年以内，不能作为固定资产的劳动资料。

主要包括一般用具、专用用具、替换设备、管理用具、劳动保护用品、包装容器等。

B项，电子设备一般应算作企业的固定资产。

2．流动资产的特点不包括（）。

[暨南大学2013研]A．取得成本不确定B．循环周转速度快C．变现能力强D．占用形态同时并存又相继转化【答案】A【解析】流动资产与固定资产等资产比较，具有如下特点：①循环周转速度快；②变现能力强；③占用形态同时并存又相继转化；④波动性。

3．对某企业进行整体资产评估，经核实，截止评估基准日的账面应收账款实有数额为160万元，前五年应收账款发生情况及其坏账处理情况如表6－1所示，应收账款的评估值应为（）。

[中央财经大学2012年研]表6－1某企业前5年的应收账款发生和坏账处理情况单位：万元应收账款余额处理账款额第一年15020第二年1OO 17第三年16022第四年21038第五年901lA ．160万元B ．138万元C ．155万元D ．136万元【答案】D【解析】第一步，计算前五年坏账比例＝%2.15902101601001501138221720=++++++++；第二步，确定应收账款评估值＝160×（1－15.2%）＝136（万元）。

4．对于购进批次间隔时间长、价格变化较大的库存材料，评估其价值时可采用（）作为其评估值。

[暨南大学2011年研]A ．按价格指数对首次购进价格进行调整的价格B ．最接近市场价格的材料价格C ．购进价格的加权平均价格D．按价格指数对末次购进价格进行调整的价格【答案】B【解析】对于购进批次间隔时间长、价格变化大的库存材料评估，可以采用最接近市场价格的材料价格或直接以市场价格作为其评估值。

第一章总论一、单选题1．在以下事项中，决定资产评估价值的最主要的因素是（）。

[中央财经大学2014研]A．资产的生产成本B．资产的预期效用C．资产的历史收益水平D．资产的账面价值【答案】B【解析】资产是指能够在未来为其控制主体带来经济利益的、具有稀缺性的经济资源,以现实为基础反映未来，强调客观存在。

资产评估价值则是着眼于未来，取决于未来的预期效用，它的价值既不是由过去出售的价格决定，也不是创造它的成本确定的。

2．资产评估是判断资产价值的经济活动，评估结果应该是被评估资产的（）。

[中央财经大学2014研，浙江财经学院2011研]A．时期价值B．时点价值C．时区价值D．阶段价值【答案】B【解析】资产评估具有现实性。

现实性是指以评估基准期为时间参照，按这一时点的资产实际状况对资产进行评定估算。

资产评估基准期是指确定资产评估价格的基准时间。

由于各种资产都是处在不断运动和变化中的，资产的数量、结构、状态和价格也就不可能固定不变。

因此，资产评估只能评估某一时点的资产，不能准确反映评估基准期以外时期的资产状况。

3．新企业会计准则引入了（），使得以财务报告为目的的评估有了制度基础。

[中央财经大学2013研]A．投资价值B．清算价值C．市场价值D．公允价值【答案】D【解析】我国2006年新发布的会计准则引入了“公允价值”的计量属性，为在我国开展以财务报告为目的的评估奠定了制度基础。

4．在同一市场上具有相同使用价值和质量的商品，应该有大致相同的交换价值，以此确立的评估原则是（）。

[暨南大学2013年研]A．贡献原则B．资产评估时点原则C．预期收益原则D．替代原则【答案】D【解析】A项，贡献原则主要适用于构成某整体资产的各组成要素资产的评估，它要求要素资产价值的高低要由该要素资产对整体资产的贡献来决定，或者是由当整体资产缺少该项要素资产将蒙受的损失来决定。

B项，资产评估时点原则是指在变化的市场中，资产的价值会随着市场条件的变化而不断改变。

第一章导论1、（1）资产评估是对资产在某一时点的价值进行估计的行为或过程。

具体地讲，资产评估是指符合国家有关规定的专门机构和人员，依据相关法律、法规和资产评估准则，为了特定的评估目的，遵循适用的评估原则，选择适当的价值类型，按照法定的评估程序，运用科学的评估方法，对评估对象在特定目的下的评估基准日价值进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程。

（2）时点性是指资产评估是对评估对象（即待评估资产）在某一时（间）点的价值的估算。

这一时点是所评估价值的适用日期，也是提供价值评估基础的市场供求条件及资产状况的日期，我们将这一时点称为评估基准日。

评估基准日相对于评估（工作）日期而言，既可以是过去的某一天，也可以是现在的某一天，还可以是将来的某一天。

（3）一资产在公开竞争的市场上出售，买卖双方行为精明，且对市场行情及交易物完全了解，没有受到不正当刺激因素影响下所形成的最高价格。

（4）非市场价值是指资产在各种非公开交易市场条件下的最可能价值。

常见的非市场价值有：使用价值、投资价值、保险价值、课税价值、清算价值、净变现价值、持续经营价值。

2、（1）c （2）c （3）c （4）d （5） c（6）c （7）a （8）d （9）b （10）b3、（1）abcd （2）acde （3）ab（4）abcde （5）abde （6）ab4、（1）资产评估的基本要素有哪些？资产评估的基本要素包括评估主体、评估对象、评估依据、评估目的、评估原则、价值类型、评估程序及评估方法八个构成要素。

从事资产评估业务的机构和人员，是资产评估工作中的主体，必须符合国家在资产评估方面的有关规定，即具有从事该项业务的行业及职业资格并登记注册。

特定资产是待评估的对象。

国家的有关规定是指资产评估活动所应当遵守的有关法律、法规、政策文件等，它是资产评估的依据。

特定的评估目的，是指资产业务发生的经济行为，它直接决定和制约资产评估价值类型的确定和评估方法及参数的选择。

第3章价值衡量1．什么是货币时间价值?货币时间价值如何计算?答：货币的时间价值是指货币由于投入到生产经营领域，随着时间的推移而产生的增值。

货币时间价值的表示，有相对数指标和绝对数指标，而通常使用相对数指标—利率，也称时间价值率。

从理论上讲，时间价值率是无风险情况下的社会平均资金利润率。

两种不同的计算货币时间价值的方法：（1）单利计算方法单利是指只就本金计算利息的方法。

按照这种方法，不管计息期有多长，利息都不加入到本金中去再计利息，即本金始终不变。

其计算公式如下：FV＝PV﹙1＋nr﹚PV＝FV×1／﹙1＋nr﹚式中，FV—投资期末的本利和，又称为终值、将来值；PV—投资期初的本金，期初投资额，又称为现值；n—计息期；r—利率。

（2）复利计算方法复利是指利息再生利息，也就是说，不仅本金要计算利息，而且已生出的利息也要定期转加到本金上去再计算利息。

人们俗称复利为“驴打滚”或“利滚利”。

其计算公式如下：FV＝PV﹙1＋r﹚nPV＝FV×1／﹙1＋r﹚n公式中字母含义与单利计算公式字母含义相同。

（1+r）n为复利终值系数。

1／（1+r）n为复利现值系数。

2．货币时间价值在企业财务管理中有哪些作用?答：（1）货币的时间价值是进行投资决策的重要依据在短期投资决策中，由于时间较短，一般不涉及贴现过程，而时间价值的计算通常用机会成本来反映。

而只有考虑货币的时间价值，正确地计算机会成本，才能正确地进行短期投资决策。

在长期投资决策中，不论是分析投资项目经济上是否可行，还是分析比较投资项目经济上的优劣，都需将投资项目的现金流出量和现金流入量按时间价值率（及附加的风险率）换算成现值，才能作出进一步的经济评价。

（2）货币的时间价值是进行筹资决策的重要依据在进行长期筹资决策时，一般都要计算资金成本。

资金成本与货币的时间价值之间有着密切的联系。

首先，资金成本在筹资一方来看是筹资所付出的代价，但从投资一方来看是投资应得的报酬。

第三章机器设备评估一、单选题1．已知被评估设备在评估基准日的主材费为850万元，设备的主材费为全部成本的85%，行业平均成本利润率为10%，不考虑其他因素，则设备的重置成本最接近于（）万元。

[河南财经政法大学2011年研]A．794.75B．1100C．935D．1154.98【答案】B【解析】该重置成本由设备的材料成本和成本利润两部分构成。

设备的全部材料成本＝850/85%＝1000（万元），所以设备的重置成本＝1000＋1000×10%＝1100（万元）。

2．某机器设备的评估参照物价格为10万元，成新率为0.5，被评估机器的成新率为0.75，二者在新旧程度方面的差异为（）万元。

[暨南大学2011年研]A．2.5B．5C．7.5D．10【答案】B【解析】参照物的重置成本＝10÷0.5＝20（万元），二者成新率相差0.25，因此二者在新旧程度方面的差异为20×0.25＝5（万元）。

3．对被评估的机器设备进行模拟重置，按现行技术条件下的设计、工艺、材料、标准、价格和费用水平进行核算，这样求得的成本称为（）。

[暨南大学2011年研]A ．更新重置成本B ．复原重置成本C ．完全重复成本D ．实际重置成本【答案】A【解析】更新重置成本是指利用新型材料，并根据现代标准、设计及格式，以现时价格生产或建造具有同等功能的全新资产所需的成本。

4．决定设备成新率的关键因素是（）。

[暨南大学2011年研]A ．设备的技术水平B ．设备的功能C ．设备的购置时间D ．设备的使用程度【答案】D 【解析】成新率反映评估对象的现行价值与其全新状态重置价值的比率。

成新率是由设备的实际已使用年限决定的，而不是单纯的由设备的已使用年限决定。

其计算公式为：=100%+ 预计尚可使用年限成新率（实际已使用年限预计尚可使用年限）其中，实际已使用年限反应的是设备的使用程度，主要由加权投资年限求得。

5．进口设备的到岸价格是指（）。

第二章资产评估的基本方法一、单选题1．被评估资产甲生产能力为60000件/年，参照资产乙的重置成本为8000元，生产能力为40000件/年，设规模经济效益指数X 取值0.6，被评估资产的重置成本最接近于（）元。

[暨南大学2013研]A ．18423B ．10203C ．7869D ．22333【答案】B 【解析】资产甲的重置成本＝x 被评估资产的产量参照物资产重置成本（）参照物资产的产量＝8000×（60000/40000）0.6≈10203（元）。

2．关于成本法的前提下列表述错误的是（）。

[暨南大学2013研]A ．成本法从再取得资产的角度反映资产的价值，即通过资产的重置成本扣除各种贬值来反映资产的价值B ．从相对准确合理、减少风险和提高评估效率的角度，把继续使用作为运用成本法的前提是有积极意义的C ．采用成本法的前提要求被评估资产的预期收益能够支持其重置及其投入价值D ．对于非继续使用前提下的资产，不可以运用成本法进行评估【答案】D【解析】成本法应用的前提条件主要有：①被评估资产处于继续使用状态或被假定处于继续使用状态，被评估资产的实体特征、内部结构及其功能必须与假设的重置全新资产具有可比性；②被评估资产应当具备可利用的历史资料；③被评估资产必须是可以再生的或可以复制的；④必须是随着时间的推移具有贬值特性的资产，否则不能运用重置成本法。

D项，对于非继续使用前提下的资产，如果运用成本法进行评估，需对成本法的基本要素做必要的调整。

3．超额运营成本形成的功能性贬值，可近似等于资产剩余使用年限内的（）。

[暨南大学2013研]A．各年超额运营成本的折现值之和B．各年运营成本的折现值之和C．各年运营成本净值的折现值之和D．各年超额运营成本净值的折现值之和【答案】D【解析】以适当的折现率将被评估资产在剩余寿命内每年的净超额运营成本折现，这些折现值之和就是被评估资产的功能性贬值。

4．市场法要求选择三个以上参照物的目的是（）。

第8章对外长期投资决策1．对外长期投资的特点有哪些?答：对外长期投资是指持有时间准备超过1年（不含1年）的各种股权性质的投资、不能变现或不准备随时变现的债券、其他债权投资和其他股权投资。

对外长期投资一般具有以下特点：（1）对外长期投资的目的具有多重性。

对外长期投资主要目的包括：①提高资产的使用效率，增加企业的收益；②实现对某家企业或公司的控制；③稳定某种能源、原材料的供应；④稳定或扩大销售市场；⑤实现企业的扩张。

（2）对外长期投资的形式具有多样性。

对外长期投资包括长期证券投资和其他股权投资。

长期证券投资分为股票投资和债券投资，债券投资又分为国库券投资、金融债券投资、企业或公司债券投资等。

其他股权投资可分为独家投资组建企业和与其他企业合作共同投资组建企业，与其他企业合作共同投资组建企业又可分为合作投资、合资投资。

（3）对外长期投资的风险大、收益高。

对外长期投资的投资期限较长，且将资金投向外部，未来的不确定性因素较多；则其风险较大，所要求的投资收益也较高。

（4）对外长期投资种类不同，风险与收益差别较大。

对外长期投资的种类不同，其投资收益与风险也各不相同。

一般来讲，对外长期股权投资的风险和收益均高于对外长期债权投资；债权投资中企业或公司债券投资的风险和收益高于金融债券投资，而金融债券投资的风险和收益又高于政府债券投资。

2．股票投资的特点有哪些?答：股票投资与债券投资相比主要具有以下特点：（1）投资收益较高。

股票投资收益主要包括股利和资本利得。

股票股利的多少取决于发行公司的经营状况、盈利水平、现金流量状况和股利政策等诸多因素。

一般情况下，股利要高于债券的利息。

资本利得是企业通过低进高出股票而获取的买卖价差收益。

此外，企业投资于股票还可以实现货币保值，即在货币贬值时，股票会因发行公司资产的增值而升值，也可以因无偿获取发行公司配发的新股而取得收益。

（2）投资风险较大。

风险和收益相伴随，股票投资既然有可能获得较高的收益，也就有可能要承担较大的风险。

第一章总论1．什么是资产评估?答：资产评估是指由专门机构和人员，依据国家规定和有关资料，根据特定的目的，遵循适用的原则，选择适当的价值类型，按照法定的程序，运用科学的方法，对资产价值进行评定和估算的过程。

2．如何理解资产评估与会计计价的关系?答：（1）资产评估与会计计价的区别①两者发生的前提条件不同会计学中的资产计价严格遵循历史成本原则，同时是以企业会计主体不变和持续经营为假设前提的。

而资产评估则是用于发生产权变动、会计主体变动或者作为会计主体的企业生产经营活动中断、以持续经营为前提的资产计价无法反映企业资产价值时的估价行为。

②两者的目的不同简单来说，会计学中的资产计价是就资产论资产，使货币量能够客观地反映资产的实际价值量。

资产评估则是就资产论权益，资产评估价值反映资产的效用，并以此作为取得收入和确定它在新的组织、实体中的权益的依据。

同时，会计学中资产计价的目的是为投资者、债权人和经营管理者提供有效的会计信息，资产评估价值则是为资产的交易和投资提供公平的价值尺度。

③执行操作者不同资产计价是由本企业的财会人员来完成的，只要涉及与资产有关的经济业务均需要计价，是一项经常的、大量的工作。

资产评估则是由独立于企业以外的具有资产评估资格的社会中介机构完成的。

而且资产评估工作除需要有资产评估学、财务会计知识以外，还需要具有工程技术、经济法律等多方面的知识才能完成，其工作难度和复杂程度远远超过会计计价。

（2）资产评估与会计计价的联系会计计价有时需要以资产评估价值为依据，这在会计制度中有相应规定。

研究资产评估如何服务于会计计价，也是我国评估行业、会计行业面临的亟待解决的问题。

3．如何理解各种资产评估价值类型的定义？答：（1）市场价值，是自愿买方和自愿卖方，在评估基准日进行正常的市场营销之后所达成的公平交易中，某项资产应当进行交易的价值估计数额。

（2）在用价值，是指特定资产在特定用途下对特定使用者的价值。

（3）投资价值，是指资产对于具有明确投资目标的特定投资者或某一类投资者所具有的价值。

第8章对外长期投资决策一、单选题1．投资于国库券时，可以不必考虑的风险是（）。

[中央财经大学2014研]A．违约风险B．利率风险C．购买力风险D．再投资风险【答案】A【解析】国库券是指国家财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的一种政府债券。

因国库券的债务人是国家，其还款保证是国家财政收入，所以它几乎不存在信用违约风险，是金融市场风险最小的信用工具。

2．某企业持有A、B、C、D四种股票组成的证券组合，该组合中他们所占的比例分别为40％，30％，20％，10％，β系数分别为1.2、0.5、1.5、2，若股票市场的平均收益率为14％，无风险收益率为8％，则该证券组合必要报酬率为( )。

[中央财经大学2014、2011研]A．15.06％B．16.09％C．14.78％D．17.09％【答案】C【解析】该证券组合必要报酬率β﹙ABCD﹚＝40％×1.2＋30％×0.5＋20％×1.5＋10％×2＝0.48＋0.15＋0.3＋0.2＝1.13；K﹙ABCD﹚＝8％＋1.13×(14％一8％)＝8％＋6.78％＝14.78％。

3．某债券面值为1000元，票面利率为10％，期限5年，每半年付息一次，若市场利率为15％，则其发行时价格（）。

[河南财经政法大学2011研]A．低于1000元B．等于1000元C．高于1000元D．无法计算【答案】A【解析】债券发行通常有3种方式：平价发行、溢价发行以及折价发行。

债券发行价格的高低受诸多因素的影响，如果债券的票面利率低于同期银行存款利率，可按低于债券面值的价格发行，就是折价发行。

本题中，债券的票面利率10％低于市场利率的15％，所以应该采取折价发行的方式，即发行价格应该小于其债券的票面价值。

4．估算股票价值时的贴现率，不能使用（）。

[河南财经政法大学2011研]A．股票市场的平均收益率B．债券收益率加适当的风险报酬率C．国债的利息率D．投资人要求的必要报酬率【答案】C【解析】估算股票价值时必须考虑风险的影响，而国债的利息率可以视为无风险收益率，因此不能用国债的利息率作为估算股票价值时的贴现率。

第九章资产评估报告一、单选题1．关于资产评估报告书摘要与资产评估报告书正文二者关系表述正确的是（）。

[暨南大学2013研]A．资产评估报告书摘要的法律效力高于资产评估报告书正文B．资产评估报告书摘要的法律效力低于资产评估报告书正文C．二者具有同等法律效力D．二者法律效力无直接的关系【答案】C【解析】资产评估报告书摘要的基本内容：①对资产评估报告的简要概括；②该摘要与资产评估报告书正文一样具有同等法律效力，由注册资产评估师、评估机构法定代表人及评估机构等签字盖章和署名提交日期；③该摘要还必须与评估报告书提示的结果一致，不得有误导性内容，并应当采用提醒文字提醒使用者阅读全文。

2．资产评估报告书是建立评估档案、归集评估档案资料的（）。

[暨南大学2013研] A．重要目的B．主要依据C．重要环节D．重要信息来源【答案】D【解析】由于资产评估报告是对整个评估过程的工作总结，其内容包括了评估过程的各个具体环节和各有关资料的收集及记录，因此，不仅评估报告的底稿是评估档案归集的主要内容，撰写资产评估报告过程中采用的各种数据、各个依据、工作底稿和资产评估报告制度中形成有关文字记录等也都是资产评估档案的重要信息来源。

3．资产评估报告是指注册资产评估师遵照相关法律、法规和（）在实施了必要的评估程序对特定对象价值进行估算后，编制并由其所在评估机构向委托方提交的反映其专业意见的书面文件。

[暨南大学2011年研]A．资产评估准则B．资产评估制度C．资产评估法规D．资产评估规范【答案】A【解析】资产评估报告是指注册资产评估师根据资产评估准则的要求，在履行必要的评估程序后，对评估对象在评估基准日特定目的下的价值发表的、由其所在评估机构出具的书面专业意见。

4．委托方对资产评估报告书的使用的具体用途不包括（）。

[江苏大学2011年研] A．根据评估的目的，作为资产业务的作价基础B．作为注册资产评估师为资产评估项目承担相应法律责任的证明文件C．作为企业进行会计记录或调整账项的依据D．作为对评估机构的行政管理和行业自律管理的重要过程和依据【答案】D【解析】D项属于资产评估管理机构对资产评估报告的运用。

第五章无形资产评估一、单选题1．以下属于关系型无形资产的是（）。

[暨南大学2013研]A．客户名单B．商誉C．商标权D．专利权【答案】A【解析】国际评估准则委员会在其颁布的《国际评估准则》评估指南4中，将无形资产分为权利型无形资产(如租赁权)、关系型无形资产(如顾客关系、客户名单等)、组合型无形资产(如商誉)和知识产权(包括专利权、商标权和版权等)。

2．在无形资产评估中，以下说法正确的是（）。

[暨南大学2013研]A．无形资产的转让方式与评估价值无关B．无形资产的更新换代越快，评估值越高C．无形资产评估不需考虑损耗D．技术越成熟，该技术的评估值越高【答案】D【解析】科技成果的成熟程度如何，直接影响到评估值高低。

其开发程度越高，技术越成熟，运用该技术成果的风险性越小，评估值就会越高。

A项，无形资产的转让方式影响价值类型的选择，进而影响评估值；BC两项，一项无形资产的寿命期，主要取决于其损耗程度。

该项无形资产的更新换代越快，无形损耗越大，其评估值越低。

3．在无形资产评估中使用频率最高的方法是（）。

[江苏大学2011年研]A ．成本法B ．市场法C ．收益法D ．市场法和成本法【答案】C【解析】无形资产转让和投资价格的评估，是指以无形资产作为投资手段或确认的转让对象所进行的评估，或者说，是将无形资产作为获利能力进行的评估，显然，收益法是无形资产转让和投资价格评估的重要方法。

4．甲、乙企业拟各投一部分资产组成一个新的公司，甲企业以某项技术投资，该技术的重置成本为200万元，企业无形资产成本利润率为500％，乙企业以部分有形资产投资，有形资产的重置成本为5000万元，成本利润率为15％。

甲企业投资的无形资产的利润分成率为（）。

[西南大学2011年研]A ．3.85％B ．18.46％C ．17.27％D ．28.57％【答案】C【解析】利用约当投资分成法，有：无形资产利润分成率＝购买方约当投资量无形资产约当投资量无形资产约当投资量＝=+⨯++⨯）（）（%1515000%500120017.27％。

第二章资产评估的基本方法2.1 复习笔记一、市场法1．市场法及其适用的前提条件（1）市场法的涵义市场法也称市场价格比较法，是指通过比较被评估资产与最近售出类似资产的异同，并将类似资产的市场价格进行调整，从而确定被评估资产价值的一种资产评估方法。

（2）市场法应用的前提条件①需要有一个充分发育、活跃的资产市场；②参照物及其与被评估资产可比较的指标、技术参数等资料是可搜集到的。

2．运用市场法进行资产评估的方式采用市场法时，一方面是选择确定参照物价格，选择的参照物应具有相关性和代表性，而且应足够多；另一方面则是分析确定参照物的差异调整因素。

参照物差异调整因素主要包括三方面：（1）时间因素。

是指参照物交易时间与被评估资产评估基准日相差时间所影响的被评估资产价格的差异。

（2）地域因素。

是指资产所在地区或地段条件对资产价格的影响差异。

（3）功能因素。

是指资产实体功能过剩或不足对价格的影响。

3．运用市场法评估资产的程序及其优缺点分析（1）运用市场法评估资产的程序①明确评估对象；②进行公开市场调查，收集相同或相类似资产的市场基本信息资料，寻找参照物；③分析整理资料并验证其准确性，判断选择参照物；④把被评估资产与参照物比较；⑤分析调整差异，作出结论。

（2）市场法的优缺点市场法是资产评估中最简单、最有效的方法，其优点表现在：①能够客观反映资产目前的市场情况，其评估的参数、指标直接从市场获得，评估值更能反映市场现实价格。

②评估结果易于被各方面理解和接受。

市场法的缺点表现在：①需要有公开及其活跃的市场作为基础，有时缺少可对比数据以及缺少判断对比数据而难以应用。

②不适用于专用机器、设备、大部分的无形资产，以及受地区、环境等严格限制的一些资产的评估。

二、成本法1．成本法及其适用的前提条件（1）成本法的涵义成本法是指在评估资产时按被评估资产的现时重置成本扣减其各项损耗价值来确定被评估资产价值的方法。

采用成本法对资产进行评估的理论依据是：①资产的价值取决于资产的成本；②资产的价值是一个变量，随资产本身的运动和其他因素的变化而相应变化。

第一章总论1.1 复习笔记一、资产评估的涵义1．资产评估的概念资产评估是指由专门机构和人员，依据国家规定和有关资料，根据特定的目的，遵循适用的原则，选择适当的价值类型，按照法定的程序，运用科学的方法，对资产价值进行评定和估算的过程。

通过对概念的解释，可以看出，资产评估主要由六大要素组成，即资产评估的主体、客体、特定目的、程序、价值类型和方法。

2．资产评估的特点（1）现实性现实性是指以评估基准期为时间参照，按这一时点的资产实际状况对资产进行的评定估算。

资产评估的现实性表现在以下三个方面：①资产评估直接以现实存在为资产确认、估价和报告的依据，没有与过去业务及其记录进行衔接、均衡、达成一致等约束，只需要说明当前的资产状况，而不需要说明为什么形成这个状况，以及如何由过去的那种状况变成当前状况。

②以现实状况为基础反映未来。

③现实性强调客观存在。

形式上存在而实际上已消失者，形式上不存在而事实上存在者，都要以实际上的客观存在为依据来校正。

（2）市场性其市场性特点表现在市场活动中的资产交易活动发生条件下，资产评估通过模拟市场条件对资产做出评定估算和报告，并且这一估算报告结果可以接受市场检验。

（3）预测性资产评估的预测性是指用资产未来时空的潜能说明现实。

现实的评估价值必须反映资产的未来潜能，未来没有潜能和效益的资产，现实评估价值是不存在的。

（4）公正性公正性是指资产评估行为对于评估当事人具有独立性，它服务于资产业务的需要，而不是服务于相互矛盾的资产业务当事人任何一方的需要。

公正性的表现有两点：①资产评估是按公允、法定的准则和规程进行的，具有公允的行为规范和业务规范，这是公正性的技术基础；②评估人员通常是与资产业务没有利害关系的第三者，这是公正性的组织基础。

（5）咨询性咨询性是指资产评估结论是为资产业务提供的专业化评估意见，这个意见本身并无强制执行的效力，评估者只对结论本身合乎职业规范要求负责，而不对资产业务定价决策负责。

第6章资本成本与资本结构一、单选题1．利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，当预计销售额高于无差别点时，采用（）筹资更为有利。

[中央财经大学2013研]A．留存收益B．权益资本C．负债D．内部积累【答案】C【解析】如图3所示，是每股收益无差别点分析示意图：图3 每股收益无差别点分析示意图从图3中可以看出，当息税前利润大于无差别点时，长期债务的每股收益要大于普通股，所以选择负债筹资更有利。

2．假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（ ）。

[江苏大学2012年研]A ．只存在经营风险B ．经营风险大于财务风险C ．经营风险小于财务风险D ．同时存在经营风险和财务风险【答案】D【解析】企业只要是生产经营、参与市场竞争，就一定存在经营风险；只要有负债，就一定存在财务风险，但不能根据权益资金和负债资金的比例关系判断财务风险和经营风险的大小。

3．以下（ ）因素会导致经营杆杠效应变大。

[西南大学2011年研]A ．固定成本比重越高B ．单位变动成本水平越低C ．产品销售数量越高D ．销售价格水平越高【答案】A【解析】经营杠杆系数//()()EBIT EBIT S S Q P V DOL Q P V F-==-∆-∆。

固定成本F 提高，DOL 变大；而单位变动成本V 、单价P 、销售数量Q 变大，DOL 变小。

4．下列关于资本结构的表述正确的是（ ）。

[中央财经大学2010年研]A ．依据净营业收益理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大B ．根据净收益理论，无论财务杠杆如何变化，企业的综合资本成本都是固定不变的，因而对企业价值没有影响C ．资本结构变动不会引起资本总额的变动D ．根据传统理论，当企业的负债比率在一定限度内，适度利用财务杠杆时，企业综合资本成本会随着适度财务杠杆的使用而下降，企业价值上升【答案】D【解析】A 项，净营业收益理论认为，不论财务杠杆如何变化，公司加权平均资本成本都是固定的，因而公司的总价值也是固定不变的；B 项，净收益理论则认为，由于债务资金成本低于权益资金成本，运用债务筹资可以降低企业资金的综合资金成本，且负债程度越高，综合资金成本就越低，企业价值就越大；C 项，资本结构变动会引起负债和所有者权益变动。