金融硕士考研真题：金融硕士431金融真题公司理财和投资学(15)

2023考研中央财经大学研究生入学考试431金融学真题业务课名称：431金融学综合考生须知：1.答案必须写在答题纸上，写在其他纸上无效。

2.答题时必须使用蓝、黑色墨水笔或圆珠笔做答，用其他答题不给分，不得使用涂改液。

一、单项选择题（每小题1分，共30分）略二、多项选择题（每小题2分，共10分。

每题至少有两个符合题意，少选、错选、多选均不得分）略三、名词解释1.格雷欣法则2.质押式回购3.远期利率协议4.增量现金流5.实物期权四、计算题1.股票除息时，股票价格会受到税收的影响，假设Tp是投资者的现金红利税率，Tg是投资者的资本利得税率，本次现金分红为每股2元（1）如果Tp=Tg=0，则股票除息后，价格下降多少？（2）如果Tp=10%，Tg=0，则股票除息后，价格下降多少？（3）如果Tp=20%，Tg=10%，则股票除息后，价格下降多少？2.沙河公司从银行获得一笔贷款贷款本金为1000万元，年利息率为8 % ,期限5年,每年还款一次，按照等额本息的方式偿还,计算第三年偿还本金的数量。

3.南丰公司目前市场价值为170万，其中包括价值50万的负债，假设公司未来每一年的息税前利润保持不变，负债利率(税前)为10%，公司所得税为40%，另一家顺沙公司与南丰公司除了资本结构不同之外,其他方面完全相同。

顺沙公司完全由股东提供资金,该公司股东要求的回报率为20 %。

(1)求南丰公司的净利润;(2)如果南丰公司完全由股东提供资金，那么公司价值是多少。

五、简答题1.简述中央银行的职能。

2.简述影响货币乘数变动的因素。

3.简述通货膨胀成因及治理措施。

4.简述在进行投资项目决策时IRR法有哪些不足? MIRR在哪些方面修正了IRR 法的缺陷?六、论述题1.在我国现今的经济体系下，结合结构性货币政策的运行实践,分析结构性货币政策工具特点、功能、优势。

2.请分析在美联储不断加息的情况下,对我国的金融体系运行会产生什么样的影响。

金融硕士南开大学《431金融学综合》专业硕士考研真题一、南开大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题一、名词解释（每题5分，共25分）1存款准备金2逆向选择3资本充足性管理4有效市场假定5经常账户二、简答题（每题15分，共75分）1简述商业银行管理的基本原则。

2简述凯恩斯主义的货币需求理论。

3简述货币政策变化如何影响股票价格？4影响一国长期汇率的主要决定因素有哪些？5简述远期合约的缺陷及期货市场成功的原因。

三、论述题（每小题25分，共50分）1通货膨胀是我国宏观经济当前面临的最主要的不确定因素之一。

试运用你所学习的金融学理论对引起中国通货膨胀的各种因素及其对策进行分析。

2由美国次货问题引发的全球金融危机严重威胁了全球金融体系稳定，国际金融市场极度动荡，美国等国陷入经济衰退，世界经济和金融形势也处于严重的失序和失衡状态。

金融危机发生以后，美国联储采取了一系列措施，诸如包括：（1）美联储于2007年8月17日宣布将贴现利率降低50个基点，即从6.25%降到5.75%，并一再降低贴现率至0.75%；（2）美联储于2007年9月18日决定将保持了14个月的联邦基金目标利率从5.25%下调至4.75%，并一再降低至0.25%；（3）美联储于2007年12月开始启用短期货款拍卖，以向面临流动性不足的商业银行提供资金；（4）美联储采取一系列求助计划，如2008年9月17日授权纽约联储向AIG 公司提供最多850亿美元的紧急求助货款：二、《计量经济学》一、名词解释1面板数据[湖南大学2013研]答：面板数据也称为平行数据、时空数据等，是指在时间序列上取多个截面，在这些截面上同时选取样本观测值所构成的样本数据，反映了空间和时间两个维度的经验信息。

面板数据同时拥有时间序列和截面两个维度，当这类数据按两个维度排列时，排在一个平面上，与只有一个维度的数据排在一条线上有着明显的不同，整个表格像是一个面板，因此称之为面板数据。

中国人民大学金融硕士考研真题各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中国人民大学经济学院金融硕士专业，今天和大家分享一下这个专业的真题，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。

（专业学位）金融初试专业课科目：396-经济类联考综合能力431-金融学综合初试参考书：《金融学》黄达，《公司理财》罗斯。

补充：《货币金融学》米什金复试专业课内容：商业银行经营与管理、证券投资学复试参考书目：《证券投资学》吴晓求，《商业银行经营与管理》庄毓敏。

初试考试科目备注：硕士研究生入学考试试题专业：金融学科目：综合考试（银行、国际金融、证券投资）一、名词解释（每题5分，共30分）1.回购协议2.可转换债券3.特里芬难题4.信贷承诺5.指数基金6.市场有效性二、问答（每题10分，共30分）1.简述确定股票发行价格的主要因素。

2.谈谈现有国际货币体系的缺陷。

3.从西方国家商业银行开展消费信贷业务中能得到那些启示？对我国商业银行开展此项业务有何建议？三、论述（每题20分，共40分）1.联系我国实际，分析开放资本账户的利益、风险及前提条件。

2.“商业银行保持充足的流动性是经营管理的关键”，你如何理解这句话的实质性含义？对我国商业银行的流动性管理现状及未来趋势，你作怎样的判断和分析？终于见到了录取名单，很幸运，顺利录取并留在北京。

现在把自己的一些感悟和经验整理出来，希望对来年报考的同志们有所帮助。

考取财金的大神何其多也，鄙人不才，权作抛砖引玉罢了。

自己的情况，人大经济学院2012年毕业，去年报考了经院的学硕不过没有考上，2月份开始在CMBC总行实习，6月份临近签约之际选择了辞职二战财金金融专硕，从7月份开始备考。

初试总分390+，政治、英语、396和431的分数：80+，70+，130+，100+，复试总分250+，结果有幸留在了北京。

关于各科目的详细复习计划，去年小白的帖子以及今年某位同学的帖子都很详尽，只是简单介绍一下自己的情况，多谈一些关于心态和感悟吧。

西南财经大学2023年431金融学综合考研真题（回忆版）货币金融一、简答（5*9）1．简述为什么小微企业融资难？2．流动性偏好理论分析利率决定。

3．银行为什么进行资本充足性管理？4．债券供求理论解释利率的顺周期性。

5．法定存款准备金政策定义及作用机制。

二、论述（15）固定汇率制度与浮动汇率制度定义及优缺点三、计算（15）1．利率敏感性缺口是多少？2．利率上升0．5%后利润的变化？3．资产久期4，负债久期3，利率下降2%，银行净值变化？四、材料（15）1．专项再贷款的作用方式及意义2．传统再贷款和专项再贷款的区别3．讨论我国近年的结构性货币政策及意义公司理财简答1．说明公司破产流程如何降低公司价值2．简述优序融资理论3．什么是半强势有效市场，有哪些证据支持半强势有效市场存在4．为何大多数的并购会失败计算1．丙公司的EBIT为100万，全权益情况下的权益成本是15%，债务成本是5%，且债务成本价值与市场价值相等是125万，已知税率为40%，求Rwacc。

2．已知A、B两个公司的β系数分别是1．7和0．8 ，已知A公司的期望收益为16．7%，无风险利率为7．6%。

（1）求B公司的期望收益率。

（2）如果你有10万元投入A和B公司的股票，已知这个投资策略的β是1．07，请问你分别投向A公司和B公司多少钱？（3）求（2）中这项投资的期望收益率。

材料题某项目需要购买设备，购买需花费120万元，该设备可使用3年，设备折旧90%，采用直线折旧法折旧，最后可出售的市场价为24万元。

已知公司税率为40%，且第1－3年的财务数据如下表所示：期初净运营资本为5万，以后每年都为销售额的10%，期末全部回收。

（1）填写表格：（2）设备在第三年末的残值是多少？（3）计算各期OCF（4）计算项目的NPV，并判断该项目是否值得投资。

第七章加权平均资本成本一、单选题1．关于X公司，下表列示了其某一年度末的一些财务数据：表X公司损益数据单位：元根据上表，该企业目前的营业杠杆和财务杠杆分别为（）。

[中央财经大学2016研] A．3.5和1.25B．3.5和1.5C．3和1.25D．3和1.5【答案】C【解析】根据计算公式：经营杠杆（DOL）＝＝100000020000003 1000000+=财务杠杆（DFL）＝10000001.251000000200000==-息税前利润息税前利润-利息式中，EBIT为息税前利润，F为固定成本。

2．假设股票X收益率的标准差是50％，股票市场收益率的标准差是20％，股票X收益率与股票市场收益率的相关性是0.8，那么股票X的贝塔系数是多少？（）[清华大学2015金融硕士]A．0B．2C．0.8D．无法判断【答案】B【解析】根据计算公式，股票X的贝塔系数为：3．假设一个公司的资本结构由2000万的股权资本和3000万的债权资本构成，该公司股权资本的融资成本是15％，债权资本的融资成本是5％，同时假设该公司适用税率是40％，那么该公司的加权平均资本成本（WACC）是多少？（）[清华大学2015金融硕士] A．7.8％B．9％C．10％D．6％【答案】A【解析】根据计算公式，该公司的加权平均资本成本（WACC）为：B S＋B×R B×（1－t C）＝20002000＋3000×15％＋30002000＋3000×5％×（1－40％）＝7.8％。

4．如果一个公司相对于同行业其他公司的固定成本偏低，销售数量的大幅变化（销售价格保持不变）会引起（）。

[中国人民大学2015金融硕士]A．相对于同行业其他公司，较小的EBIT变化B．相对于同行业其他公司，较大的EBIT变化C．EBIT没变化，因为固定成本不随销售数量的变化而变化D．部分地抵消了公司销售收入的周期性对公司经营风险的影响E．以上都不对【答案】A【解析】在企业的生产经营过程中，在其他条件不变的情况下，销量的增加虽然不会改变固定成本的总额，但会降低单位固定成本，从而提高单位利润，使息税前利润的增长率大于销量的增长率，这种杠杆效应就是经营杠杆。

金融硕士考研：《公司理财》和《投资学》重点解析关于金融431中的《公司理财》和《投资学》中的重点，相信这个是很多金融考研考生很关心的。

通过对主流院校多年的真题进行教研，从出题特点来看，大致还是能总结出重点章节(当然每个学校也会有自己一些比较特殊的出题风格，而对于这些教材的学习，建议金融硕士的同学们可以用模块化复习方法来学习，用更高度的视角去分解知识，形成一个关于金融知识的整体的架构。

下面凯程考研蒙蒙为大家整理了金融考研中《公司理财》和《投资学》中的重点。

《公司理财》重点具体来说，以罗斯的《公司理财》为例，那么第一部分，就是4-9章，主要讲的就是投资评价标准和如何做投资决策，而其中的8、9两章，就是金融市场常见的投资工具和金融资产的具体估值。

这其中要重点把握年金的折现、NPV方法的原理和与其他方法的区别与对比，以及实物期权存在的意义，倒是NPV的计算可能不那么重要，毕竟实际考试不好考。

第二部分，则是15，16-18，是全书的核心和重点，资本结构和MM定理，整本书也正是围绕此来讲的，这部分学习，一定要弄明白MM定理的几种形式和各自的推导，尤其注意公式的推导，比如无税的Rs和有税的Rs推导思路的区别，特别注意理解有税情况的推导，从中掌握公司估值的基本思想——现金流折现，对应的分子如何确定和折现率怎么选择，如何进行匹配。

其实很多时候，虽然直接用MM定理没问题，但是背后的现金流折现确定公司价值的思想，也是尤其有用。

而17章，债务运用的限制，注意从实际中理解委托代理中投资不足和投资过度的原因，除了书中的解释，还可以从期权的波动方面解释。

18章中，最体现一个人是否真正学明白了的地方，不是什么可以把有些公式简化，比如有人结合MM把WACC的公式简化了，这个，其实没有用处，因为，学习学到最后，不是记住什么公式，而是从最原始的思路去掌握公式的推导模式，没什么需要记忆太多的，我们需要关注的就是公式背后的实际含义，就是现实中为什么是这样，要从实际应用的角度理解公式和定理，而不是简单的数理思维。

431金融学综合计算题
金融学综合计算题可以涵盖多个方面，包括时间价值、利率、现金流量、投资评估等内容。

以下是一个例子：
假设你有一笔初始投资为1000元的资金，预计在未来5年内每年末会有不同的现金流入，分别为200元、300元、400元、500元和600元。

现行市场利率为5%。

请回答以下问题：
1. 计算每年末现金流入的现值，即将每年末的现金流量折算到现在的价值。

使用时间价值的概念，计算每年末现金流入的现值。

2. 计算这笔投资的净现值（NPV），即将每年末现金流入的现值减去初始投资的现值。

判断这笔投资是否值得进行。

3. 计算这笔投资的内部收益率（IRR），即使得净现值等于零的折现率。

判断这笔投资的回报率是否高于市场利率。

4. 假设现行市场利率上升到6%，重新计算净现值和内部收益率。

判断这个变化对投资决策的影响。

5. 假设你可以选择在第3年末将投资转售，转售价格为800元。

计算这个转售行为对投资的净现值和内部收益率的影响。

以上是一个金融学综合计算题的例子，你可以根据具体的题目
要求进行计算和回答。

记得使用正确的标点符号和清晰的语言表达。

2011年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题一、名词解释（每小题4分，共20分）1．原始存款2．基准利率3．特里芬难题4．金融互换5．到期收益率二、计算题（20分）1．某公司刚刚发放股利，每股2元，股利增长率为5%，股东需要的收益率为15%，该公司股票的价格应是多少？（8分）2．某汽车公司目前经营状况的有关资料如下表：所得税税率为25%。

请计算该公司的加权平均资本成本。

（12分）三、简答题（每小题12分，共60分）1．简述有效市场假说对公司财务管理的意义。

2．简要比较公司投资决策中的净现值原则与回收期原则。

3．简述无税MM资本结构理论的基本内容。

4．简述银行机构国际化对银行监督带来的挑战。

5．简述国际收支失衡的原因。

四、论述题（每小题25分，共50分）1．论述后危机时期货币政策的主要特征及影响。

2．试述当前人民币汇率形成机制的特点和问题。

2012年中南财经政法大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题一、名词解释1．货币局制度2．资产证券化3．资本预算4．内部收益率5．经营性现金流二、计算题1．公司有二个互斥的项目现金流，公司的折算率为10%。

（1）根据回收期法，应选择哪个项目（2）根据净现值法，应选择哪个项目2．假设你有1000000美元，现在要投资一项包括股票X、股票Y和无风险资产的投资组合，你的目的是创造一个预期收益13.5%并且风险只有市场的70%的投资组合。

如果股票X的预期收益是31%，贝拉系数为1.8；股票Y的预期收益是20%，贝拉系数为1.3；无风险利率为7%，你会在股票X上投资多少钱，你是如何理解的？三、简答题1．简要说明分析企业筹资和支付能力的财务指标有哪些？2．简述资本成本在公司筹资决策中的作用？3．简述一国汇率制度的选择需要考虑哪些主要因素？4．简述货币主义的货币需求理论？5．简要分析利率预期理论和利率市场分开理论对利率期限结构的解释？四、论述题1．试述长期国际资本流动对资本输出国家和资本输入国家的经济影响。

1.商业银行面临存款准备金短缺时，会首先（）（商业银行）A向其他银行借贷B向央行借贷C收回贷款D注入资本金E出售证券2.如沪深300指的股价同样变动，则（）股票影响最大(证券知识读本) A高价B低价C市值最高D交易量最大E贝塔值最高3.长期投资低市盈率的股票比长期投资高市盈率的回报高，与（）相符。

A成长率B反向投资策略C市场有效D价值投资E股票分红定价模型4.股指期货的交割（）A从不交割B对指数内每一个股票交割一个单位C对指数内每一只股票按照指数加权比例分别交割D根据股指现金交割5.政府对金融体系的监管不包括（）（金融监管）A保护众多小储户B保护金融体系稳定C减弱银行负的外部性D保持公众信心E保持高息差6.根据巴塞尔三，哪一项能够提高银行资本充足率（）（金融监管）A降低贷款，增加国债投资B优先股增长率高于总资产增长率C减少现金持有，增加贷款D增加抵押贷款E增加资产规模7.银行流动性风险的根本原因是（）（商业银行）A公众信心不足B银行的存贷业务C银行的汇兑业务D银行存款准备金制度E银行容易被挤兑8.某公司净收益与资产之比高于行业，净收益与股本之比低于行业，则（）A销售净利率高于行业B资产周转率高于行业C股本乘数高于行业D债务成本高于行业E资本成本高于行业9.计算票据贴现的现值10.期望收益率12%的充分分散投资组合，无风险利率4%，市场组合收益8%，标准方差是0.2，若是有效组合，则收益率方差是（）（风险与收益）A 0.2B 0.3C 0.4D 0.6E 0.811.个人将现金存入活期储蓄账户，直接影响的到（）（货币）A M0下降，M1上升B M1上升M2上升C M1不变,M2不变D M1上升，M2不变E M1下降，M2不变12.股息和红利等投资收益属于国际收支表的（）项目（国际收支）13.哪一项不支持央行执行单一的货币政策（）（中央银行）A央行无法了解复杂的货币政策传导机制B央行全民所有，公益性强C央行追求自身利益D时间不一致E决策受利益集团影响14.哪一因素与收益曲线（利率）平直无相关（）A.经济发展水平B对长期债务的需求C低的通胀预期D货币政策E固定汇率制度15.央行是银行的银行体现在（）（中央银行的职能）16.在长期IS-LM中，货币供给的增加会使实际利率和实际产出（增or 减or 不变）（货币政策）17.最能表达美联储政策立场的是（）（中央银行）A贴现率B基础货币增长率C联邦基金利率D M2增长率E商业银行的超额准备18.布雷顿森林是（）汇率制度（汇率制度）19.货币流通量是（）与货币流通速度的乘积(货币供给)20.哪一项是对的（）A股东只有在公司还清债务后才有权获得资产B破产清算前，只要在付税之前要先付给利益相关者C破产时，债权人对于抵押物有所有权D股东，债权人与雇员都是利益相关者21.哪一项是对的（）A作为债权人，银行有权投票B双重股权是普通股和优先股C有更多投票的股权，通常会分的更多的利息和股息D公司内部关键人可以通过拥有更多投票权的股权来控制公司22.一家公司在考虑引进设备，设备A售价100万，年操作成本50万，三年一换，更换时无残值。

金融学考研复习公司理财习题(15)第十五章长期融资：简介1．债券属性列示在契约中的公司债券的主要属性是什么？2．优先股及负债优先股与负债之间有什么差别?3．优先股当支付优先股股利时，优先股并不能带来税盾效应，但是为什么还有公司发行优先股?4．优先股与债券收益不可转换优先股的收益低于公司债券的收益，为什么会有这种差异?哪类投资者是优先股的主要持有者?为什么?5．公司理财公司负债与权益的主要差别是什么?为什么有些公司试图在负债的幌子下发行权益。

6．赎回条款公司考虑发行长期负债。

主要存在的争议在于是否应该包括赎回条款。

公司如果制定赎回条款的收益是什么？如果是卖出条款，相应的收益和成本又会如何变化？7．代理与股东投票权相关的代理是指什么?8．优先股你认为优先股更像权益还是负债?为什么?9．长期融资就如本章所提到的，新权益的发行一般只占总资本新发行量的一小部分，同时，公司又会继续发行新的债务。

为什么公司倾向于发行少量的新权益，却继续发行新的债务? 10．内部融资与外部融资内部融资与外部融资的区别是什么?11．内部融资与外部融资什么因素会影响企业对外部融资与内部权益融资的选择?12．股票类别许多公开交易的公司发行了不止一种类别的股票。

为什么公司会发行超过一种类别的股票呢？13．可赎回债券你是否同意以下表述：在一个有效的市场中，可赎回债券和不可赎回债券应以可使得赎回条款无益无害的方法来定价。

为什么？14．债券价格如果利率下跌，不可赎回债券的价格是否会升高并高于可赎回债券的价格？为什么是或者为什么否？15．偿债基金偿债基金对于债券持有者来说同时具备积极与消极的特征。

为什么？16．公司投票Unicorn公司的股东需要投票选出7名新董事。

公司发行在外的股份数为600000股，当前交易价格为每股39美元，你希望能够成为董事会的成员，但是不幸的是其他人并不会投你的票。

在多数投票制下，如果要确保你能够被选入董事会，至少需要花费多少钱？如果公司实行累计投票制，又需要花费多少钱？17．零息债券你在年初买入一份零息债券，其面值为1000美元，到期收益率为7％，到期期限为25年。

2020年复旦大学研究生入学考试431金融学综合试题及答案一、单选题（每题4分，共40分）1.下列叙述正确的是（）A.M0是央行发行的纸币和硬币B.纸币减少，数字货币增加，央行铸币税会减少C.借记卡和信用卡是现代电子货币D.货币的贮藏功能消失了，那么支付功能也消失【答案】C【解析】电子货币就是以电子计算机技术为基础行使货币基本职能的媒介。

借记卡和电子卡都是电子货币,包括公交IC卡。

电子货币包括：储蓄卡，信用卡，电子支票，电子钱包等电子货币。

A.M0是流通中的纸币和硬币，错在“央行发行”。

D.贮藏手段：作为储藏手段的货币应是足值的金属货币（如金银条块等）。

支付手段：可以是现实货币，也可以是转账手段。

显然，货币的贮藏功能消失了，支付功能依旧可以起作用。

2.债券到期收益率随时间增加而下降，那么利率期限的形状是：A.倾斜向上的B.倾向向下的C.水平的D.驼峰状的【答案】B【解析】图形A倾斜向上，即随着时间增加而上升B倾斜向下，即随着时间增加而下降C水平，即时间增加不影响到期收益率大小D驼峰状，如图3.如果资金可以自由借贷，那么银行间的市场利率上限是（）A.存款准备金率B.存款准备金利率C.存款基准利率D.央行给商业银行的贷款利率【答案】D【解析】考点：利率走廊A选项存款准备金率是中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例，不用于银行间资金的借贷。

B选项存款准备金率是央行支付给商业银行的准备金的利率。

如果银行间的利率低于存款准备金利率，那么商业银行会选择将资金存入央行，而不在市场上贷款给其他金融机构。

C选项存款基准利率是人民银行公布的商业银行存款的指导性利率，包括活期存款、定期存款等。

D选项再贴现实质是中央银行贷款给商业银行。

如果银行间的市场利率下限是再贴现率，那么意味着，在银行间市场向其他商业银行贷款的利率高于向央行贷款的利率，那么所有人都只会向央行贷款，故该利率为银行间的市场利率上限。

【题源】2019复旦431真题重复考4.关于国际收支平衡表，错误的是（）A.实物资产增加记借方B.金融资产增加记借方C.国际储备增加记货方D.金融负债增加记货方【答案】C【解析】国际收支账户中记入借方的账目包括：反映进口实际资源的经常项目；反映资产增加或负债减少的金融项目。

厦门大学金融硕士考研431真题分享名词解释、简单、计算题一、名词解释(10*3=30分)1. 经常帐产2. 国际储备3. 公开市场操作4. 货币乘数5. 看涨期权6. 资产负载表7. 货币政策8. 金融危机9. 净现值10. 抵押债券二、简答(4*10=40分)1. 试简述普遍股和优先股的差异。

2. 简要描述资本资产定价模型。

3. 简要描述远期交易与期货交易的不同。

4. 货币政策的三大传统工具分别是什么?三、计算题50分1. 假设甲银行获得了32000元现金存款，已经法定准备金率为8%，试用简单存款创造模型计算银行体系的存款创造乘数和存款创造点额。

(10分)2. 某3年期的债券A，面值为1000元，息票率为8%，每年付息一次。

假设每期贴现率为8%。

(1)请计算A债券的价格(5分)(2)如每期贴现率提高到9%，该债券的价格变化率是多少(5分)3. 某公司的资本成本为12%，公司有一项期限为4年的投资方案，该项投资方案的预期现金流量分别为：初期投资成本1000元，第一年末净现金流入300元，第二年末300元，第三年末和第四年末都是400元。

在不考虑通货膨胀率的情况下，该项目的净现值最多是多少?(10分)4. 2007年3月15日，国内某企业A根据投资项目进度，预计将在6个月后向银行贷款人民币1000万元，贷款期为半年，但担心6个月后利率上升提高融资成本，即与银行商议，双方同意6个月后企业A按年利率6.2%(一年计两次复利)向银行贷入半年1000万元贷款。

试分析：1)半年后银行贷款利率上升到6.48%时，企业的利息支出节省。

(10分)2)半年后银行的贷款利率下降到6.00%时企业的利率支出亏损。

(10分)四、论述题(15*2=30分)1. 你认为我国A股市场是否是有效市场?还存在哪些不足和问题?你有哪些政策建议?2. 2012年9月13日，美国联邦储备委员会宣布了第三轮量化宽松货币政策(QE3)，每月购买400亿美国抵押贷款支持证券，并且未说明总购买规模和执行期限。

2023 年华东理工大学 431 金融硕士真题及解析一、名词解释（每题 4 分，共40 分）1.到期收益率参考答案：到期收益率又称最终收益率，是投资购买债券的内部收益率，即可以使投资购买债券获得的未来现金流量等于债券当前市价的贴现率。

它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率，其中隐含了每期的投资收入现金流均可以按照到期收益率进行再投资。

2.ROE参考答案：ROE 指标称为净资产收益率，净资产收益率又称股东权益报酬率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。

指标反映的是股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率，其含义是公司每有一单位净资产将产生多少的利润，该指标值越高，说明投资带来的收益越高。

3.侵蚀效应参考答案：侵蚀效应指公司新开展的业务或项目对公司原有业务或项目的营业收入或现金流造成的负面影响，新业务通过挤占、吸引原有业务的客户从而降低了旧业务的收入。

4.财务困境参考答案：财务困境指现金流量不足以补偿现有债务。

财务困境可以使暂时性的财务危机，也可以是持续性的，持续性的财务困境将导致财务失败，引起企业失败。

财务困境成本与破产成本联系紧密，传统定义的破产成本是财务困境成本的一部分，因为如果财务困境不能得到有效解决的话，企业将不得不进入破产清算，并表现为破产成本。

将财务困境成本分为直接财务困境成本和间接财务困境成本，前者包括与清偿或重组相关的法律、会计和管理费用，间接成本则指财务困境对企业经营能力的伤害，包括对企业产品需求的减少，债权人介入导致的管理决策权部分丧失，管理层为解决财务困境所花费的时间和精力等。

5.清算股利参考答案：指投资企业获得的股利超过了在其投资期间被投资单位产生的累积净收益，超过的数额称作清算股利，清算股利实质上不是投资的报酬，而是被看作投资本金的偿还，简言之清算股利是资本的返还而不是资本所带来的收益。

6.基准利率参考答案：基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。

2020年攻读硕士学位研究生入学考试试题科目代码：431科目名称：金融学综合金融学部分一、名词解释(18分，每题 6分，共 3小题)1.直接融资与间接融资2.汇率与直接标价法3.货币市场与资本市场4.净现值与内部报酬率5.机会成本与沉没成本二、简答题(24分，每题 8分，共 3小题)1.简述国际货币制度主要内容。

2.简述商业银行中间业务与表外业务的区别与联系。

3.简述中银行主要职能。

4.什么是资金时间价值？为什么有资金时间价值？5.简述债券估值与股票估值的区别与联系。

三、计算题（48分，每题 16分，共 3小题)1.在金融体系中，假定法定存款准备金率为0.2，流通中现金数量为3200亿元，存款量为10000亿元，超额存款准备金为600亿元。

(1)计算现金比率、超过存款准备金率和货币乘数。

(6分)(2)计算法定存款准备金、总存款准备金和基础货币。

(6分)(3)中央银行决定降低法定存款准备金率到0.1，计算新的货币乘数和货币供给量。

(4分)2.某公司资本结构如下，可视为目标资本结构，10%利率公司债600万元，普通股400万元，该公司每股售价为25元，预计计划年度每股股利为2元，估计未来时期该公司股利年增长率6%，公司所得税率为25%。

要求:(1)计算公司债成本。

(4分)(2)计算普通股成本。

(4 分)(3)计算公司综合资金成本。

(8分)3. D公司有一个永续的预期息税前年现金流入00000元，D公司股东要求的投资回报率是20%，假设D公司将全部利润都付给公司股东，试问:(1)如果D公司无负债，且不存在公司所得税和个人所得税，D公司的价值为多少? (4 分)(2)假设公司所得税税率为30%，D公司的价值为多少? (4 分)(3)假设公司所得税税率为30%，D公司以10%的利率借入140000元，并使权益资本成本上升为23. 89%，此时D公司的价值为多少? (8 分)四、论述题(每小题16分，共32分)1.试述货币政策的基本框架2.金融监管的目标是什么?它要求坚持哪些原则?。

2021年厦门大学金融学综合431真题一、名词解释（8*3分）1.卖出期权2.风险溢价3.代理问题4.财务杠杆系数5.金融*业（记不清）6.派生存款7.丁伯根法则8.克鲁格曼不可能三角二、简答题（4*10分）1.请简述投资回收期法优点和缺点。

2.什么是股票回购，公司股票回购的原因有哪些？3.远期价格是未来即期价格的预期吗？为什么？4.请简述三项一般性货币政策工具。

三、计算题（5*10分）1.总面值1000万，8年期限的债券票面利率为12%，发行价格1200万元，发行费4%，如果南强公司所得税率40%，请问公司资本成本为多少？2.以下是映雪公司财务报表的数据，据此回答问题。

利润表（单位：千元）销售额6130销售成本5330所得税（34%）272净利润528股利0（1）假设映雪公司设计未来一年多销售增长率为20%，请为映雪公司编制预测利润表、预测资产负债表、资金来源表及资金用途表，新增长期负债作为调节变量。

折旧（被包括在利润表的成本中）是初始固定资产的10%。

（2）假设公司的厂房设备只使用70%的产能，但长期债权不变，运用新增权益作为调节变量，按第（1）题的要求重新进行计算，写出计算过程。

（3）假设公司开动全部产能不支付股利，同时不增加新的权益，负债权益比保持不变，则该公司所能达到最大持续增长率是多少？3.假设某投资组合是有效投资组合，该投资组合标准差18%，市场预期收益率是16%，市场标准差24%。

投资组合的预期收益率15%，根据资本市场线求无风险收益。

4.勤业公司考虑买入或租入一套120万元的设备用于未来10年使用，公司计划不定期使用该设备，租用此设备从现在起每年支付15万元租金或勤业公司可以在租赁结束以25万元的价格购买设备。

假设勤业一直决定租赁，就一定会在租赁结束行使购买设备选择权，如果贴现率为8%，公司应该采用租赁还是购买？（9108%8%=6.2409=0.4632 PVIFA PVIF，）5.美元和英镑之间的即期汇率是1英镑兑2美元，同时一年期美国国债的年化收益率为6%，一年期国债年化收益率为每年4%，且不考虑交易费用。