第9章 技术分析主要理论与方法(简)

技术分析研究以往价格和交易量数据，进而预测未来的价格走向。

此类型分析侧重于图表与公式的构成，以捕获主要和次要的趋势，并通过估测市场周期长短，识别买入/ 卖出机会。

根据您选择的时间跨度，您可以使用日内（每5 分钟、每15 分钟、每小时）技术分析，也可使用每周或每月技术分析。

一、技术分析的基本理论（1）道琼斯理论这一技术分析中最古老的理论认为，价格能够全面反映所有现存信息，可供参与者（交易商、分析家、组合资产管理者、市场策略家及投资者）掌握的知识已在标价行为中被折算。

由不可预知事件引起的货币波动，比如神的旨意，都将被包含在整体趋势中。

技术分析旨在研究价格行为，从而做出关于未来走向的结论。

主要围绕股票市场平均线发展而来的道琼斯理论认为，价格可演释为包括三种幅度类型的波状－－主导、辅助和次要。

相关时间周期从小于 3 周至大于1 年不等。

此理论还可说明反驰模式。

反驰模式是趋势减缓移动速度所经历的正常阶段，这样的反驰模式等级是33%、50% 和66%。

（2）斐波纳契反驰现象这是一种广为使用，基于自然和人为现象所产生的数字比率的反驰现象组。

此现象被用于判断价格与其潜在趋势间的反弹或回溯幅度大小。

最重要的反驰现象等级是38.2%、50% 和61.8%。

（3）埃利奥特氏波埃利奥特派学者以固定波状模式将价格走向分类。

这些模式能够表示未来的指标与逆转。

与趋势同向移动的波被称为推动波，而与趋势反向移动的波被称为修正波。

埃利奥特氏波理论分别将推动波和修正波分为 5 种和3 种主要走向。

这8 种走向组成一个完整的波周期。

时间跨度可从15 分钟至数十年不等。

埃利奥特氏波理论具有挑战性的部分在于，1个波周期可用8 个子波周期组成，而这些波又可被进一步分成推动和修正波。

因此，埃利奥特氏波的关键是能够识别特定波所处的环境。

埃利奥特派也使用斐波纳契反驰现象来预测未来波周期的峰顶与谷底。

技术分析法及主要研究内容所谓技术分析就是根据证券与商品期货合约价格历史的数据，在图表上有条理地记录下来，通过归纳分析、以推测未来价格的趋势。

其依据是，价格趋势只能从市场的实际反应中得岀，只能从合约价格本身的变化预测，基本分析法包含的种种因素，都会集中反映在价格、成交量和未平仓合约的变化上，只要掌握了这三种指标，并采用图形、图表等方式作时间顺序的分析，即可察觉、量度和预测未来价格的变化方向和变动幅度。

（一）常用图表1条形图标明在一定时期内某一交易盘的最高价、最低价和结算价的图形。

竖轴表示价格高低，横轴表示交易时间，时间单位可是一天、一周、一月等。

将单位时间内的最高价和最低价用线条连接起来，并将结算价在该线上点岀，然后将今后同样单位时间内的交易情况依次排列，以此进行较长时间的价格走势分析预测。

r—esifft |l ir J卜-隹第协-丨L …” SHfr ----------------------- .________ ______ __时问市场短期趋势预测方法之一。

即将每日的阴线或阳线制成图表, 以显示当日市场中价格的变化，以此预测未来的价格趋势。

X符号代表一个上升价位，0符号表示一个下降价位。

点数图的纵轴代表价格，横轴代表时间，但2. K线图rnliT字以J-3.点数图点数图是以点数为单位记录价格的变化。

点数常用X和0两种符号表示,左衽后联酣对时间长短不作任何规定，当价格连续上升或下降，就在同一纵列方格内按垂直方向填入X或O符号,当价格岀现相反趋势，才在右边相邻的纵列中填上新的价格变动情况。

如一天内价格上下波动几次，就要在图表上画几行X 或0。

为观察方便，也常把当日的最后一格填黑，以表示当日的收市价。

点数图能及时明确地显示证券和期货市场上的买卖及价位的变动情况，使交易者清楚地了解和掌握目前市场的基本动向，有助于他们有效地作岀何时买卖的决策。

(二)常用指标1.相对强弱指数RSI(1)公式：N日内收盘涨数和之平均值RSIN日内收秀盘涨数和之平均值N日内收盘跌数和之平均值其中N —般取9天、14天(2)运用RSI >75 (80)时，为强势市场，有超买现象；RSI<25 (20)时，为弱势市场，有超卖现象；RSI与价格走势发生背离时，行情可能反转。

技术分析中的主要技术理论本文将简要介绍几种常见的技术分析理论道氏理论道氏理论是技术分析史上最早的一门理论，其实道氏理论不但包含技术面技巧，还囊括了一些基本面技巧的雏形。

道氏理论到底有没有用，这个是学术界一直争论的话题，这种争论实则是没有意义的。

其实道氏理论是一个期货的入门理论，学员应该把它去伪存精，找到理论中的闪光点，同时去除理论中过时的成分。

在我们的技术面体系中，道氏理论占有1/2的重要份额，并且这部分份额是可以量化的。

正统的期货道氏理论，其实是需要一个参照物的，这个参照物就是波动率算法，有了波动率算法之后，可以在行情震荡的时候最大概率规避，在马上出现单边市的时候入场，此时道氏理论的效能才会最大化！波浪理论波浪理论与道氏理论一样，是一门比较基础的理论，虽然在我们的交易体系中它没有占任何比重，但是其对行情发展的解读及发展周期的判断却有着一定的参考价值。

知名的上五浪下三浪结构其实是所有行情发展的必经之路，虽然非常不好识别，但是它却可以完美的与道氏理论互相印证。

如果你目前交易的是一个脱离基本面估值的行情，这时波浪理论就可以使用了，它可以告诉你目前行情发展的阶段，让你不至于在行情的涨涨跌跌中迷失方向。

说白了，波浪理论出现的时代过于久远，那时候计算机及互联网均没有发展，所以当时谁的资金大，市场就按照谁的方向走，所以在当时波浪理论是有存在环境的，但是在现在的高科技时代，波浪利润所适用的环境已经被大幅减少了，但是我们不能否认它存在的意义，在极端行情中，波浪理论还是有用武之地的。

江恩理论江恩理论是目前最褒贬不一的一门理论。

有人说江恩的轮中轮技术推演后可以得到每波行情的转折点，也有人说它没有用。

实际上江恩理论是完全没用的，但是用它却可以证明行情中处处存在着巧合，而一个成功的交易者要最大限度的避免由这种巧合所带来的影响。

我们会为学员讲解江恩理论的原理及如何避免这种巧合。

时间周期理论时间周期理论是我们自己加入的一个概念。

技术分析的基本理论1、道琼斯理论基本要点：道氏理论主要应用于股票市场，但与其他的技术分析理论一样，也可以根据不同市场的不同特性，适当调整后应用于各个投资市场。

根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，其中最主要的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。

这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升（降）的幅度超过20%。

对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。

股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势。

因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。

这种趋势持续的时间从3周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的1/3或2/3。

分段股价运动的第三种趋势称为短期趋势，反映了股价在几天之内的变动情况。

修正趋势通常由3个或3个以上的短期趋势所组成。

在三种趋势中，长期投资者最关心的是股价的基本趋势，其目的是想尽可能地在多头市场上买入股票，而在空头市场形成前及时地卖出股票。

投机者则对股价的修正趋势比较感兴趣。

他们的目的是想从中获取短期的利润。

短期趋势的重要性较小，且易受人为操纵，因而不便作为趋势分析的对象。

人们一般无法操纵股价的基本趋势和修正趋势，只有国家的财政部门才有可能进行有限的调节。

基本趋势：即从大的角度来看的上涨和下跌的变动。

其中，只要下一个上涨的水准超过前一个高点。

而每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高，那么，主要趋势是上升的。

这被称为多头市场。

相反地，当每一个中级下跌将价位带至更低的水准，而接着的弹升不能将价位带至前面弹升的高点，主要趋势是下跌的，这称之为空头市场。

通常（至少理论上以此作为讨论的对象）主要趋势是长期投资人在三种趋势中唯一考虑的目标，其做法是在多头市场中尽早买进股票，只要他可以确定多头市场已经开始发动了，一直持有到确定空头市场已经形成了。

对于所有在整个大趋势中的次级下跌和短期变动，他们是不会去理会的。

第九章证券投资技术分析主要理论与方法二、名词解释K线、开盘价、收盘价、最高价、最低价、阳线、阴线、影线、跳空、空头、多头、支撑线、压力线、趋势线、轨道线、黄金分割线、百分比线、速度线、甘氏线、反转形态、整理形态、头肩顶、头肩底、双重底、双重顶、三重底、三重顶、圆形底、圆形顶、三角形、矩形、楔形、旗形、喇叭形、菱形、V形、突破、随机漫步理论、循环周期理论、相反理论。

1. K线：Ｋ线图最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后被引入股市。

Ｋ线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是应用较多的技术分析手段。

2. 开盘价：目前我国股票市场采用集合竞价的方式产生开盘价。

3. 收盘价：是多空双方经过一段时间的争斗后最终达到的共识，是供需双方最后的暂时平衡点，具有指明价格的功能。

4. 最高价：是交易过程中出现的最高的价格。

5. 最低价：是交易过程中出现的最低的价格。

6. 阳线：收盘价高于开盘价时用空（或红）实体表示，称为阳线。

7. 阴线：开盘价高于收盘价时用黑（或蓝）实体表示，称为阴线。

8. 影线：影线表示高价和低价。

9.跳空：股价受利多或利空影响后，出现较大幅度上下跳动的现象。

大小所决定．10、空头：空头是投资者和股票商认为现时股价虽然较高，但对股市前景看坏，预计股价将会下跌，于是把借来的股票及时卖出，待股价跌至某一价位时再买进，以获取差额收益。

空头指的是变为股价已上涨到了最高点，很快便会下跌，或当股票已开始下跌时，认为还会继续下跌，趁高价时卖出的投资者。

采用这种先卖出后买进、从中赚取差价的交易方式称为空头。

人们通常把股价长期呈下跌趋势的股票市场称为空头市场，空头市场股价变化的特征是一连串的大跌小涨。

11、多头：多头是指投资者对股市看好，预计股价将会看涨，于是趁低价时买进股票，待股票上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益。