下载文档原格式
第十章 短期融资 本章提要 短期融资是指融通使用时间在一年以内或者超过一年的一个营业周期以内的资金。
公司通常以短期资金融通来暂时增加到流动资产的需要，短期融资主要通过银行信用和商业信用来进行。
融资方式是多种多样的，短期融资是公司营运资金管理的一个基本部分，它对公司的流动性和营运能力起着重要的作用。
本章主要讨论公司股本筹资的概念、特征、操作程序和相关原理。
本章习题 Ò»¡¢名词解释 短期融资政策 商业信用 商业承兑汇票 信用额度 周转信贷协议 补偿性余额 短期融资券 ¶þ¡¢单项选择题 １、下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用的是（）％ Ａ．预付货款 Ｂ．赊销商品％ Ｃ．赊购商品 Ｄ．融资租赁％ ２、在信用期限、现金折扣的决策中，必须要考虑的因素是（） Ａ、货款结算需要的时间差 Ｂ、公司所得税率 Ｃ、销售增加引起的存货资金增减 Ｄ、应收账款占用资金的应计利息 ３、企业赊销政策的内容不包括（） Ａ、确定信用期间 Ｂ、确定信用条件 Ｃ、确定现金折扣政策 Ｄ、确定收帐方法 ４、不属于商业信用筹资的优点的是（）％ Ａ．筹资风险小 Ｂ．筹资成本低％ Ｃ．限制条件少 Ｄ．筹资方便％ ５、与股票筹资方式相比，银行借款筹资的缺点是（） Ａ．筹资速度快 Ｂ．借款弹性大％ Ｃ．使用限制多 Ｄ．筹资费用低％ ６、关于商业票据，下面说法错误的是（） Ａ、属于货币市场工具 Ｂ、无担保 Ｃ、商业票据市场包括经纪人交易市场和直接销售市场 Ｄ、小公司更倾向于利用商业票据融资 ７、一周转信贷协议的额度为２００万元，公司今年借款额为１２０万，承诺费率０．３％，则公司支付的承诺费为（） Ａ、０．１８万 Ｂ、０．３６万 Ｃ、０．６万 Ｄ、１．２万 ８、某企业按年利率８％向银行借款１０万元，银行要求维持贷款限额为１５％的补偿性余额，则企业借款的实际利率是（） Ａ、８％ Ｂ、９．４％ Ｃ、１５％ Ｄ、８．５％ ９、某企业赊销货物的信用条件是：２０日内付款，给予２％的现金折扣，３０日内全部付清。
银行股份有限公司非金融企业债务融资工具承销业务管理办法第一章总则第一条为推动本行非金融企业债务融资工具发行承销业务的开展，规范本行非金融企业债务融资工具的发行承销业务行为，根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》、中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册工作规程》等相关规则、指引等文件，制定本办法。
第二条本办法所称非金融企业债务融资工具，是指具有法人资格的非金融企业（以下简称“企业”）在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。
债务融资工具的注册机构为交易商协会，具体品种包括但不限于：（一）短期融资券（英文缩写“CP”），是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。
（二）超短期融资券（英文缩写“SCP”），是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的，期限在270天以内的短期融资券。
（三）中期票据（英文缩写“MTN”），是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
（四）中小企业集合票据（英文缩写“SMECN”），是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的中小非金融企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
（五）非公开定向债务融资工具（英文缩写“PPN”），是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场向特定机构投资人发行的，并在特定机构投资人范围内流通转让的债务融资工具。
（六）资产支持票据（英文缩写“ABN”），是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。
（七）项目收益票据（英文缩写“PRN”），是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，募集资金用于项目建设且以项目产生的经营性现金流为主要偿债来源的债务融资工具。
《金融学》一、单选题第一章货币与货币制度1、中国人民银行公布的货币量指标中的货币增长率指标反映了(C )的状况。
C、货币增量2、一定时期内货币流通速度与现金和存款货币的乘积就是（B）。
B、货币流量3、流动性最强的金融资产是（D）。
D、现金4、马克思的货币理论表明（D）。
D、货币是固定充当一般等价物的商品5、价值形式发展的最终结果是（A）。
A、货币形式6、货币执行支付手段职能的特点是（D）。
D、货币作为价值的独立形式进行单方面转移7、货币在（A）时执行流通手段的职能。
A、商品买卖8、在财政收支、贷款发放、商品赊销等经济活动中，货币发挥着（D）的职能。
D、支付手段第二章货币制度1、市场人民币存量通过现金归行进入的是（C）。
C、业务库2、信用贷款制度不具有的性质是（D）。
D、金属铸币在流通中使用3、货币流通具有自动调节机制的货币制度是（B）。
B、金币本位制4、现实经济中的信用货币投入流通是通过（B）。
B、商业活动5、牙买加体系的特点是（C）。
C、国际储备货币多元化第三章国际交往中的货币与汇率1、中间汇率是指（D）。
D、买入汇率和卖出汇率的算术平均数2、运用边际效用价值理论分析汇率变动的理论是（B）。
B、汇兑心理说3、关于出口换汇成本的正确表述是（C）。
C、出口换汇成本=（1+预期利润率）×一定时期内以人民币计算出口总成本/一定时期内以美元衡量的出口总收入4、国际借贷说认为本币升值的原因是（C）。
C、流动借贷的债权大于债务5、汇率自动稳定机制存在于（B）条件下。
B、金币本位制6、对浮动汇率下现实汇率超调现象进行了全面理论概括的护绿理论是（D）。
D、粘性价格货币分析法7、目前人民币汇率实行的是（B）。
B、以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制8、目前我国实现了（D）。
D、经常账户下人民币完全可兑换第四章信用的演进1、信用是（D）。
D. 各种借贷关系的总和2信用的基本特征是（C）。
14种融资工具根据现有企业融资资金的来源和渠道，对比各种融资方式的优劣性以及与企业的匹配性，笔者选择十四种主要融资方式进行比较分析，从而对企业融资的各种操作方式及大致的运作情形，有一个初步了解，更好的为企业服务。
一、吸收投资吸收投资的方式融资是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式。
投入资本不以股票为媒介，适用于非股份制企业。
是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。
在合伙企业中，两个及以上的人员共同出资可以看作为吸收投资而成立。
中外合资企业、中外合作企业的成立，亦可看作是吸收中方或外方的投资，获得相应的股权，或者协商的股权。
对于有限责任公司，吸收投资便成为吸收股东，但局限于50人以下。
对于股份公司来说，发起设立人只能作为共同的投资方，一旦吸收投资，则吸收的投资性质将改变，直接成为发起人；对于募集设立，发起人只认购发行股份的一部分，其余部分向社会公开募集或者特定对象募集吸收投资，从而成立股份公司。
当然，以上的合伙企业、中外合资企业、中外合作企业、有限责任公司、股份有限公司及以上形式吸收的直接投资也可以是非股权参与，具体由协议来确定。
二、发行股票股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。
股票市场可促进企业转换经营机制，真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展的法人实体和市场竞争主体。
同时，股票市场为资产重组提供了广阔的舞台，优化企业组织结构，提高企业的整合能力。
三、银行贷款银行是企业最主要的融资渠道。
按资金性质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。
银行对一些经营状况好、信用可靠的企业，授予一定时期内一定金额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内可以循环使用。
具体来说，现在银行开展过的为企业融资相关的贷款包括如下五种方式。
资产抵押贷款，中小企业将资产抵押给证券公司或商业银行，由相应机构发行等价的资产证券化品种，发券募集的资金由中小企业使用，资产证券化品种可通过专门的市场进行交易。
第十章另类投资第一节另类投资考点1：另类投资内涵和发展另类投资并无明确定义，通常被认为是传统投资之外的所有投资。
和传统投资—样，另类投资应当是能够在可接受的风险水平下提供合理回报的投资。
另类投资的主要类型包括：（1）另类资产，如自然资源、大宗商品、房地产、基础设施、外汇和知识产权等。
（2）另类投资策略，如长短仓、多元策略投资和结构性产品等。
（3）私募股权，如风险投资、成长权益、并购投资和危机投资等，组织形式通常为合伙人、公司、信托契约等。
（4）对冲基金，如全球宏观、事件驱动和管理期货对冲基金等。
考点2：另类投资的优势与局限（一）另类投资的优势在多元资产配置时代，投资者并不会将所有资金投入到单—证券产品，而是根据宏观市场环境的变化来不断对自己的投资组合进行调整。
另类投资产品给予了这些投资者更多的选择。
投资者将另类投资产品纳入投资组合当中，主要目的是通过投资组合提高投资回报和分散风险。
（二）另类投资的局限性1、缺乏监管、信息透明度低2、流动性较差，杠杆率偏离3、估值难度大，难以对资产价值进行准确评估第二节私募股权投资考点1：私募股权投资的战略形式私募股权投资包含多种形式，最为广泛使用的战略包括风险投资、成长权益、并购投资、危机投资和投资私募股权二级市场等。
（一）风险投资风险投资，一般采用股权形式将资金投入提供具有创新性的专门产品或服务的初创型企业。
风险投资被认为是私募股权投资中处于高风险领域的战略。
风险资本的投资目的并不是取得对企业的长久控制权以及获得企业的利润分配。
而是通过资本的退出，从股权增值当中获取高回报。
（二）成长权益成长权益，战略投资于已经具备成型的商业模型、稳定的顾客群和正现金流的公司。
有些成长权益投资者擅长于帮助企业上市。
和风险资本投资者及前期成长权益投资者相比，这类投资者更偏好于在后期给企业提供额外资本来协助上市。
（三）并购投资并购投资，是指专门进行企业并购的基金，即投资者为了满足已设立的企业达到重组或所有权转变目的而存在的资金需求的投资。
第十章商业银行商业银行是运用公众资金，以获取利润为经营目标，以多种金融资产和金融负债为经营对象，具有综合服务功能的、在经济生活中起多方面作用的金融服务企业。
一、商业银行的作用功能：1. 信用中介商业银行是间接融资金融中介，将闲置资金聚少成多、续短为长，将资金由盈余单位转移到具有投资价值与机会的资金短缺单位。
2. 支付中介商业银行对不同账户的存款进行转移，代替客户对商品和劳务进行支付。
这提高了资金周转、配置的效率，扩大银行资金的来源。
3. 信用创造在信用中介、支付中介的基础上，一方面商业银行可以创造各种金融工具，另一方面，在部分准备金制度下，商业银行发放的贷款存放于客户在商业银行开具的账户中，这些贷款在非现金结算条件下又可以转化为存款，循环往复，商业银行就可以创造出成倍于原始存款的派生贷款，从而增加了货币供应量，扩大了信贷规模。
4. 金融服务商业银行利用其在社会经济活动中的特殊地位，以及在经营业务过程中所获得的大量信息，运用计算机技术分析处理这些数据信息，为客户提供各种综合性的服务。
5. 调节经济商业银行信用创造功能是政府可以调控的，银行便成为经济社会目标实现过程中重要的政策传导工具（机构）。
二、商业银行的业务一、资产业务1. 现金资产：库存现金（客户提存、日常开支）、在中央银行存款（法定准备金）、同业存款（代理业务、清算收付）、在途资金（未托收达权限）。
2. 贷款资产3. 证券投资目的：获取收益、降低风险、补充流动性二、负债业务1. 存款负债：活期存款、定期存款、储蓄存款2. 借入负债：商业银行的主动负债，包括向中央银行借款（再贴现、再贷款）、同业拆借、回购协议、转贴现转抵押、发行金融债券融资3. 结算中负债三、中间业务商业银行不利用或者较少的占用自有资金，以中间人的身份为客户办理收付以及其他委托事项，提供金融服务并收取各种费用。
中间业务不在资产负债表中反映，具有相对独立性。
包括：1. 结算类中间业务利用一定的结算工具（本票、汇票、支票、信用卡等），以信用收付代替现金支付，通过收付双发在银行开立的存款账户，将资金有付款方划转到收款方账户。
