复星“保险+投资”模式锋芒闪耀中期业绩大放异彩

全球疫情持续反复，海外新的变种病毒不断出现，人类与新冠肺炎的战斗从“遭遇战”变成了“持久战”，国内各地疫情也呈多发状态。

面对疫情等多种负面因素的影响，复星坚韧致远、厚积薄发，持续深耕健康、快乐、富足、智造四大业务板块，推动“深度产业运营+产业投资”加速落地，整体实现了稳健成长的发展目标。

步履不停，三十年不忘初心在后疫情时代，全球政治、经济的不确定性陡增，对资本市场、供应链管理和企业的生产运营都形成了严峻挑战。

复星依靠自身的产业积累，以及未雨绸缪的战略和战术调整，有效地加以应对。

复星的生态系统绝对不只是一个简单的风险对冲机制，在充满挑战的环境中，复星能够调配全球资源，同时利用自己内部生态系统形成的乘长效应，来保障客户和股东的利益，并创造更多的价值。

今年，复星将迈入创业的第31个年头。

经过30年发展，复星已发展成为国内少数既具备全球化运营与投资能力，又积累了深厚科技与创新能力的企业。

复星经历了不同的发展阶段，但我们始终坚持“修身、齐家、立业、助天下”的价值观，通过不断的复星的各项独特价值。

复星的C2M模式以家庭客户为中心，既有针对各种家庭、各种消费场景的产品和产业矩阵，也拥有着覆盖线上线下、辐射着不同区域的C端接口，呈现立体的网状结构，全方位地服务家庭用户的生活方式。

首先在这个体系中，M端产业在打造好产品、提供品牌力的同时，实现了跨场景、跨平台的销售增长。

复星在M端的精品策略也已经被市场进一步认可，第一批好产品已经开始成为了自带流量的爆款产品，例如老庙黄金的“古韵金”系列产品，2021年销售额近人民币40亿元，三亚亚特兰蒂斯酒店成为现象级旅游目的地，2021年实现销售14.55亿元，同比增长19%。

其次，C端线下商业在打造生活方式、提供消费场景的同时，提升了自己本身的档次、品质以及价值；线上流量入口则获取了更多有效流量的同时，为整个生态留存了自带画像的会员体系。

在这个认知的基础之上，投资成绩和利润指标不再是我们唯一的目的和导向。

投资秘诀“四面十方”（转帖）肖水龙深圳市创东方投资有限公司董事长消费热已经席卷一级市场和二级市场。

“不是在谈消费，就是正在投资消费，不是正在投资消费，就是自己正在消费。

”投资界人士在紧张的工作中不忘相互揶揄。

在二级市场，以贵州茅台为代表的消费股价一直坚挺向上，贵州茅台近期已从“百元股”强力突破成为了“两百元股”。

在一级市场，消费行业同样被PE、VC高度关注，“我现在重点寻找的是消费类好公司，其他都暂时先搁下了。

”某知名创投的CEO在前不久的一次会议中跟我交谈时提到。

传统消费行业成潮流不只是我这位朋友，复星集团CEO郭广昌同样如此，他曾在8月份公司的中期业绩发布会上表示，今后的投资重点是关注投资消费行业。

据了解，复星国际上半年完成了27项投资，金额达47.36亿元。

德勤(DTT)于近日发布的《中国私募股权投资信心调查》中，27%的受访者认为消费、零售行业的交易活动未来12个月将会最频繁，其次是电力、能源、矿行业和制药、生物科技、保健行业。

如此看来，在大消费行业中，与老百姓衣食住行息息相关的日常消费最受捧，而泛消费如医药、保险等也逐渐成为热门选择。

同行们还在其他新兴领域里拼抢项目，如今“传统”的消费行业却以其强有力的“突破力”，“信心满满”地来到了PE、VC中间，“做我们这一行要够‘潮’，否则跟不上变化就会被时代落下。

”一个投资经理在感悟最近突然变热的消费行业时跟我开玩笑。

为何“传统”的消费行业会成为投资“潮流”，甚至可以与新能源、新IT、新环保、新健康等行业相提并论?最简单的道理就是，中国拥有13亿人口，衣食住行等消费市场无比庞大，尤其是生活条件好了之后，不但各种基本消费品的消费量会直线上升，其他若干提高生活品质的消费更会不断增加，而有房有车的中产阶级以及在资本和商业中赚到大钱的高资产一族，将成为名牌甚至奢侈品的消费主力。

如果提高城镇人员的收入，那么消费将会更加旺盛。

这一驱动将会成为今后消费的高新增长点，也是今后消费市场可以挖掘的潜力。

复星医药深度解析：创新研发+医药专业投资，布局优势显现1、覆盖医药全产业链的综合型企业1.1.复星医药业务涵盖医药全产业复星医药业务涉足广，涵盖医药制造与研发、医疗器械与诊断、医疗服务、医药商业多个领域，业务包含医药产业全产业链。

公司1998年于上交所上市，2012年于港交所上市。

公司通过并购，不断扩大其业务版图。

1.2.业务基本介绍公司主要业务板块为制药、器械和诊断、医疗服务板块，3个板块2019年分别实现收入217.7亿、37.4亿、30.4亿元。

制药板块为公司最大的业务板块。

制药、器械和诊断的毛利率比较高，分别为65.64%、52.38%。

医疗服务板块的毛利率相对较低。

1.3.利润分拆复星医药业务复杂，我们将合并利润表中同口径的数值替换成分部业绩+调整项目，以更好的反应实际经营情况，以及业绩驱动因素。

由分部业绩向利润调整的内容包括：1、分部业绩。

复星医药分部业绩口径是业务板块的收入，扣除本（营业成本）、费（销售费用、管理费用、研发费用，不包含财务费用）、税（营业税金和附加）。

未扣除所得税、财务费用。

2、调整项目。

调整1为合并利润表中，按照分部业绩的统计口径（收入-费-税本），计算出的分部业绩，与披露出的各分部业绩统计的差额，即未归集到3大业务板块的收入费用（不含财务费用）。

调整项目1对应的，预计主要是总部的各项开支，现阶段在5亿元左右，整体平稳，略有增长。

调整项目2为合并利润表中财务费用，与分部业绩统计的财务费用的差额，即未归集到3大业务板块的财务费用。

多个负债项目纳入到集团管理，未纳入到分部负债中（短期借款、长期借款、一年内到期的非流动负债等），现阶段在9亿左右。

两个调整项目金额均为倒计得出。

3、财务费用。

4、投资收益。

主要包括对联营合营企业的投资收益、处置X资产收益、其他持有期间的收益(股利/利息)。

5、公允价值变动收益。

6、其他收益。

主要是政府补助，已经把往年的政府补助从“营业外收入”调整至“其他收益”项目中，使得口径可比。

复星医药盈利质量分析引言复星医药是一家专注于医药研发、生产和销售的公司，是中国医药行业的领军企业之一。

近年来，随着医药行业的快速发展，复星医药的业务规模和盈利能力也不断提升。

本文旨在通过对复星医药的盈利质量进行分析，为投资者提供参考，并为企业经营管理提供借鉴。

数据整理我们从公开的财务报表和市场调查中收集了与复星医药盈利质量相关的数据。

具体包括：主营业务收入、净利润、总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等指标。

根据这些数据，我们对复星医药的盈利质量进行了全面的分析和评估。

盈利质量分析1、营业额：复星医药的营业额持续增长，近三年来复合增长率为15.6%。

这表明公司的销售规模不断扩大，市场占有率也在稳步提升。

2、净利润：复星医药的净利润表现出色，近三年来复合增长率为20.8%。

这表明公司在产品研发、生产、销售等方面具有较高的成本管控能力和盈利能力。

3、总资产周转率：复星医药的总资产周转率相对较低，近三年来平均为0.8次。

这可能与公司所处的医药行业的特殊性有关，产品研发和审批周期较长，导致资产周转速度相对较慢。

4、存货周转率：复星医药的存货周转率较高，近三年来平均为5.2次。

这说明公司的产品生产、仓储和物流等方面的管理效率较高，能够及时满足客户需求。

5、应收账款周转率：复星医药的应收账款周转率表现良好，近三年来平均为8.5次。

这说明公司的客户信誉度较高，应收账款回收及时，降低了资金占用和坏账风险。

分析结果及建议通过以上分析，我们可以得出以下结论：复星医药的盈利质量整体较好，具有较高的盈利能力和稳健的增长态势。

但同时，公司也面临着总资产周转率较低的问题，这与医药行业的特殊性和公司自身的发展阶段有关。

为了进一步提高盈利质量，我们建议：1、加大研发投入，不断推出具有市场竞争力的新产品，提高产品附加值和市场占有率。

2、加强与国内外合作伙伴的战略合作，拓展业务领域和渠道资源，提升公司的综合竞争力。

3、推进精益管理，持续优化生产流程和供应链体系，降低成本，提高效率，促进总资产周转率的提升。

（五）复星金融：“保险+投资”双轮驱动模式来源:知本咨询原创复星集团金融产业坚持“保险+投资”双轮驱动的发展模式:一方面充分运用“以保险为核心的综合金融能力”作为其嫁接成长产业的主要融资手段；另一方面,继续充分发挥和推动“以产业深度为基础的并且以PE投资为主的投资能力”，实现“中国动力嫁接全球资源”的成功投资。

1、以PE投资为主要模式的产融结合复星集团于2007年开始大规模从事PE投资业务，截止2011年12月31日，复星已经投资了60几家公司，其中17家公司已成功完成上市。

投资业务主要涵盖成长性投资与并购投资，投资领域涉及：金融保险、能源化工、交通物流、消费品、连锁、装备制造、农林资源以及信息科技等多个行业。

复星集团于2011年3月在现有的PE投资平台上成立"复星资产管理集团"（英文名-Fosun Capital Group），是复星集团的资产管理业务平台，主要面向国内外高端个人客户和大型机构客户。

至今为止这个平台共管理6只基金，资产管理规模已达100多亿人民币。

同时，它也作为复星的PE投资业务管理平台，主要负责产品设计、基金募集，投中管理，风险控制、投后管理工作。

复星资产管理集团(Fosun Capital Group)致力于打造成为具有"中国动力+全球资源"式复星特色的国际性私募股权投资机构。

2014年，复星成功投资了欧洲最大的独立私人银行之一——德国BHF。

此项交易是通过收购KBG约19%股权来间接持股BHF，而由于KBG同时还拥有英国老牌私人银行Kleinwort Benson，故是次投资使得复星在法兰克福和伦敦两大金融中心均拥有了一席之地，复星利用两家银行目前在欧洲富豪及家族企业中的圈层资源，有效推动集团欧洲投资业务平台的建设，同时是次投资也是复星首次持有私人银行业务之间接权益，有效增强了复星的综合金融能力。

此外，复星还成功收购了日本地产基金管理公司IDERA的98%股权。

复星发展历程复星发展有限公司（Fosun Group）是由中国企业家郭广昌于1992年创立的一家综合性企业集团。

经过二十多年的发展，复星已经成为一家全球化多元化的企业集团，在金融、制造、地产、消费、健康等多个领域拥有全球性的布局。

复星的发展可以追溯到20世纪80年代末，当时郭广昌是一名在上海建筑工程学院任教的年轻教师。

他看准了中国改革开放的机遇，相信中国经济将会取得长足发展，并决心创业。

1992年，郭广昌在上海成立了复星，并开始从事国际贸易业务。

初期的复星主要经营生产机床和设备，通过与国外企业合作，引进先进技术和设备，为中国市场提供高质量的产品和服务。

凭借着创新精神和敏锐的市场洞察力，复星逐渐实现了快速发展。

在不断壮大的过程中，复星逐渐扩大了经营范围，逐步进入金融、房地产、健康及高科技等领域。

在金融领域，复星成立了复星金控（Fosun Financial Holdings），并通过一系列投资和收购，逐渐建立起全球化的金融业务版图。

复星投资的收益逐年增长，为公司产生了强大的资本实力和品牌影响力。

复星还成立了复星良知基金，致力于为社会公众提供社会福利和慈善救助服务。

在房地产领域，复星通过投资和收购，逐渐形成了包括中国、美国、澳大利亚等国家的全球化房地产业务网络。

复星地产（Fosun Property Holdings）成为中国领先的综合性地产开发企业。

在健康领域，复星集团迅速崛起，通过收购和投资一系列国际医疗机构和保险公司，构建了全球化的医疗健康业务网络。

复星医药（Fosun Pharmaceutical Group）成为中国最大的综合性医药产业集团。

复星不断通过战略投资和并购来拓展业务，积极寻找新的增长点。

迄今为止，复星在全球范围内已经进行了超过百次的投资和收购，涉及金融、地产、消费、健康、高科技等领域。

复星的成功源于创始人郭广昌的勇气和远见，以及全体员工的辛勤努力。

复星始终秉持“创造共享价值，引领世界潮流”的企业使命，致力于用创新和智慧，推动中国企业走向世界，成为全球化领头羊。

新金融--新动能-- 新跨越团队中的每个人都是行业的顶尖人才。

Every member of the team is the industry's top talent.荣获3项大奖……如今，这个有着10年PE 投资经验的企业已进驻济南，成立济南复星平怡投资管理有限公司，并在山东新金融产业园内发展得风生水起。

“吸引我们进驻的是济南的经济总量、产业基础、广阔发展前景和巨大发展潜力，以及地方政府对创业创新的支持。

扎根山东新金融产业园，则是源于园区正成长为一块新兴金融产业发展的沃土，上升空间大。

”济南复星平怡投资管理有限公司执行总经理孙延辉表示，在这里，园区服务中心人员不仅服务企业的意识、能力强，而且很有开拓精神；定期组织开展的高端人才沙龙、业务论坛活动，以及打造的投融资服务平台，为我们工作开展、人才引进提供了便利。

“产业园进步明显，这栋楼刚开始就我们一家，如今陆续引来了很多机构。

而且今年，在产业园的积极帮助下，我们为一位项目经理成功申请了人才政策补贴，这对企业人才来说是很有吸引力的。

”据悉，复星平怡管理着一支由复星集团与济南金控集团合作发起的股权投资基金——复星惟实基金，规模20亿元，其中不低于6亿元将投资于济南市的战略新兴及产业转型升级类的成长型企业。

该基金成立以来，积极对接资源，聚焦国企混改和传统企业升级，以资本推动济南产业转型，让国有企业焕发活力；聚焦创新创业项目，助力济南经济动力转向创新驱动，实现新旧动能转换。

目前，已完成投资4亿元左右，其中，投资金额6000万元的济南中维世纪科技有限公司，是中国十大安防企业之一，拥有一系列自主核心技术和可持续研发能力，面向全球提供领先的全系列安防产品和解决方案，包括智慧城市、平安城市、智能交通、司法、电力、教育等，为客户持续创造更大价值，被称为“云时代的安全专家”。

投资后，复星创富积极为其对接上市公司等优势资源，帮助企业做大做强。

此外，泰丰液压和华培动力等企业也凭借优质的产品质量、卓越的创新能力和先发的技术研发优势，获得了复星创富的青睐。

保险撑起复星半壁江山【摘要】近日，复星集团发布2016年报，年报显示，2016年，复星集团保险收入亿，同比增长%，总资产达2033亿。

而从资产规模上来看，2016年，保险保费收入在复星集团总资产中占比增至%，正逐步成为复星集团的“残山剩水”。

跑马圈地不停蹄，复星系10年拿下7家保险公司事实上，复星集团布局保险业已有10年。

2007年，复星集团董事长郭广昌将集团布局保险的第一站落定产险市场，斥资亿元收购了永安保险%的股份，首次涉足保险业。

此后，复星集团又继续通过发起设立、并购、参股等方式持续完善在保险领域的布局，2011年联手美国保德信发起设立复星保德信人寿;2013年与国际金融公司(IFC)在香港合资成立鼎睿再保险;此后又参与收购葡萄牙保险公司、美国的保险公司Ironshore以及MIG。

长达十年的跑马圈地，据复星国际披露的2016年年报显示，该集团保险业务板块主要包括复星葡萄牙保险、永安财险、复星保德信人寿、鼎瑞再保险、Ironshore及MIG。

而复星系版图仍在不停完善，今年年初，复星旗下的保险牌照中又添健康险一员。

2016年8月，复星集团全资附属公司上海复星产业投资、浙江迪安诊断技术股份有限公司等医药、金融行业投资人发起筹建的复星联合健康保险获批，并于今年2月获批开业，成为中国国内第6家专业健康险公司。

至此，寿险、财险、再保险、特种险、健康险，复兴谋取各类保险牌照的同时，也完成全球化布局。

由此，保险板块在复星集团中的所占比重也愈来愈大。

据蓝鲸保险查阅年报发现，2013年保险板块总资产在复兴集团总资产中仅占3%，2014年末已经达到%，至2016年，保险资产在集团总资产中占比增至%。

跨界者也有“小烦恼”：2017复星系开局有点“难”保险版图越扩越大，然而“量”的基础上，复星系保险板块“质”却并非“抢眼”，甚至可以说，进入2017年，怀揣“小野心”的复星系保险公司，却遭遇“小烦恼”，“艰难”开局。

复星集团发展之路一、发展的历程复星1992年在上海成立，2007年7月16日,复星母公司复星国际（00656。

HK）在香港联交所主板上市。

目前复星已形成“保险、产业运营、投资、资本管理"四大业务引擎，并矢志向“以保险为核心的综合金融能力”与“以产业深度为基础的投资能力”双轮驱动的全球一流投资集团大步迈进。

在投资理念上,复星坚持扎根中国，投资于中国成长根本动力，以及紧抓中国中产阶级生活方式改变带来的机遇，同时亦紧抓全球经济转型,将“中国动力嫁接全球资源"的投资模式融入价值投资理念，努力成为具备全球能力的中国专家，持续为社会和股东创造价值。

在实践中，复星持续打造发现和把握中国投资机会的能力,优化管理提升企业价值的能力和建设多渠道融资体系对接优质资本的能力,形成了以认同复星文化的企业家团队为核心，以上述三大核心能力为基础的价值创造链的正向循环,成为复星业务稳定高速增长的坚实基础.在追求经济发展的同时,复星也不忘与员工、社区、合作伙伴分享自身的发展，积极回馈社会，并一直积极投身中国商业生态和自然生态的改善，支持中国经济和中华文化的复兴。

二、模式:“双轮驱动"的发展模式2013年,复星向巴菲特模式发展实践迈出了坚实一步。

随着赢得收购复星葡萄牙保险80％股权竞标并于2014年2月正式签约，复星的保险资产在项目完成后大幅提升，复星“以保险为核心的投资集团”蔚然成型，“以保险为核心的综合金融能力”大幅提升。

随着复星葡萄牙保险项目完成，复星“双轮驱动”的发展模式已非常明确,复星一方面会充分运用其“以保险为核心的综合金融能力”这个轮子，作为集团嫁接长期优质资本的主要融资手段；另一方面，复星也会继续充分发挥和推动其“以产业深度为基础的投资能力”的另一轮子，践行复星的价值投资理念，实现更多“中国动力嫁接全球资源”的投资案例。

这个“双轮驱动”的发展模式将是复星未来昂首阔步、大步向前的重要一步,使得复星能够踏上另一更高台阶。

图文干货解析复星的投资帝国：年轻的巴菲特？干货不容错过。

复星你肯定知道对吧，他们家是干嘛的。

一堆答案扔过来了，医药、保险、地产、文化、零售······所以他们家到底是干嘛的呢？复星集团副董事长兼首席执行官梁信军说，“举个不恰当的例子，我们就属于年轻、高成长时期的巴菲特，正好在高增长、快速扩张投资能力之时的巴菲特。

”梁信军表示，巴菲特70%投资资产都来自保险。

今年葡萄牙保险收购交割完毕后，复星的保险业务将从2013年总资产的3%骤升至39%，所以巴菲特模式就是今后复星的模式。

是不是还有点不太明白？接下来就用图说的方式，让诸位了解一下复星都投了些啥以及复星到底是一家什么样的公司。

保险：2013年，复星保险业务的净利润人民币5.236亿元，可投资资产为人民币133.7亿元。

目前复星已有已有永安财险、复星保德信人寿、鼎睿再保险三家公司，构成复星财险、寿险和再保险三驾马车的保险产业平台。

2014年1月，复星以合计10亿欧元赢得复星葡萄牙保险Caixa Seguros（CSS）80% 股权的竞标，并于今年2月正式签约，其可投资资产约120亿欧元。

这笔交易完成后，若按可投资的保险金计算，累积达1144亿人民币。

这么多钱，投哪哪儿都爽吧。

然后，保险的比重也将从3%升至39%。

产业运营：2013年，复星净利润同比大增49%，达人民币55.2亿元；营收510亿元，同比下降1.4%。

具体而言，复星四大板块是怎么赚钱的：产业这块，主要分医药、钢铁、地产、矿业等：蜂巢城市你懂吗：复地这么些年，发展比较慢，这轮城镇化下，复星想了一个概念叫蜂巢城市。

这是个什么东东呢？以PPP（Public-Private-Partnership）方式参与城市核心功能建设的新型城镇化，发展蜂巢城市（社区）产品。

梁信军表示，复星未来的所有的地产产品，都不会只做单纯的纯住宅类的开发，以后一定会顺应政府的需求。

给股东的一封信书信是表达情感常用的一种文体。

那么，给股东的一封信要怎么写呢?下面店铺整理了给股东的一封信范文，供您参阅!给股东的一封信范文一各位复星的股东：感谢大家一直以来对复星的信任!沿着“保险+投资”双轮驱动的核心战略，过去一年复星在融资端、投资端以及整体资产结构优化上进步巨大。

我们的“以保险为核心的综合金融能力”与“植根中国、有全球产业整合能力”双轮驱动能力不断加强，复星同其他世界一流投资集团一样已经开始具备自己的独特优势。

先说说业绩。

截止到20XX年12月31日，复星全年业绩主要指标均取得了大幅提升，其中归属于母公司股东之权益达到人民币494.08亿元，较20XX年末增加24.7%;归属于母公司股东之利润实现人民币68.54亿元，较20XX年同比上升24.2%。

董事会建议派发截至20XX年12月31日止年度的末期股息每股普通股港币0.17元。

我更想指出的是，基于市场机会和我们能力的积累，创新高的20XX年业绩预期是复星未来更大成长的起点，毫无疑问复星已经进入了发展的快车道。

作为专业的投资集团，我们一直在思考三件事：一是如何在融资端不断优化创新，持续获得稳定、长期和低成本资金;二是如何在投资端继续加强，在坚持价值投资的基础上通过发掘全球市场中各类资产的错配机遇，不断提升资产收益率;三是平衡好风险与成长，以长期稳健持续成长为唯一目标。

20XX年，复星在融资端的表现是出色的：保险：保险是复星最重要的业务板块。

20XX年，复星保险板块利润大幅增长，保险浮存金规模超过千亿人民币(其中权益可投资资产人民币798亿元)。

受益于此，复星的调整后回报率差(注)及调整后可使用资本同时也在不断扩大，经济增加值(「EVA」) 创造持续加大，预期为复星未来增长的关键引擎。

我们在继续加快发展永安财险、复星保德信人寿及鼎睿再保险的基础上，于20XX年5月按照约PB 1.0 的估值以欧元10.38亿元完成了对葡萄牙当地市场佔有率近30%的龙头企业复星葡萄牙保险(包括Fidelidade、Multicare及Cares三家保险公司)80%股权的收购，并于20XX年初进一步增持Fidelidade的股权至84.986%。

做投资要拿好保险这张底牌作者：暂无来源：《经理人》 2015年第1期文／郭广昌复星集团董事长复星做投资有三个玩法，首先是，通过投资海外企业，再将其引进国内，帮助其在中国发展，以实现复星的投资回报；其次是，绕开中国苛刻的金融审批，和海外保险机构合作设立保险项目；再次是，通过并购行动，控制海外保险公司，获取更大的资金来源和管理权。

顿悟和静悟，是佛教界很有名的两个争论。

一个人上辈子做了很多修行，哪怕没有读书，但他很有慧根，就可以走顿悟的道路。

像我这样的人，天性比较愚钝，上辈子也没好好修行，目标应该怎么设定？只有每天静悟一点点，这辈子成不了佛，下辈子或有希望。

做企业也是这样，有些人可以走顿悟的道路，比如马云、马化腾，找到一个商业模式，—下子就可以做大企业。

但，是不是每个人都走得通这样的路？很难，模仿也不会有结果。

我们应该怎么办？我们可以结合自身的特点，通过学习来弥补短板。

反向整合全球资源复星起步的时候就是一个三无企业，没资金，没技术，也没人才，但我们通过一点一滴的学习、探索，现在终于成长起来。

作为一个投资企业，我特别注意巴菲特，他是可以被学习的对象，他说的那些话、做的那些事，没有那么深奥，关键是我们能不能坚持做。

所以，复星把自己定位在静悟者的位置上，以前是如此，未来也会如此。

1998年，我们第一个企业复星医药上市后，我以为资金问题解决了，一边跟资本市场接轨，一边找更好的投资机会，这样的两轮驱动看上去很美，但却存在两个问题：第一，中国资本市场的建设是不完善的，融资一次和上市一次花的力气差不多：第二，中国对一个投资型企业的银行体系并不支持，因为银行大多数都是短期投资，而2004年以前或相当长的一段时间内，中国的银行业对并购投资几乎没有兴趣，更谈不上支持。

怎么办？我们决定，一定要把资金渠道打开，否则复星成不了一流的投资集团。

我们随后用了3年时间实现在香港的上市（复星国际）。

我们终于有了一个全球化融资平台，但还是有问题，我们想做的事情和我们拥有的资金资源，存在巨大差距。

复星“保险+投资”模式锋芒闪耀中期业绩大放异彩2015-08-31【2015年8月31日，香港】复星国际有限公司（连同附属公司，统称“复星”或“集团”，香港联合交易所股份代号：00656）今天宣布2015年中期业绩。

截止到2015年6月30日，复星归属于母公司股东之净资产达到人民币633.15亿元，较去年底增加28.1%；归属于母公司股东之利润为人民币36.17亿元，同比上升97.2%。

沿着“保险＋投资”双轮驱动的核心战略，今年上半年复星进一步在融资端、投资端以及整体资产结构优化上持续发力。

复星“以保险为核心的综合金融能力”与“植根中国、有全球产业整合能力”双轮驱动能力不断加强。

保险可投资资产规模进一步扩大，保险板块利润高速增长2015年上半年，复星的保险板块延续了强劲的扩张势头，可投资资产达到创纪录的人民币1,427.45亿元，较2014年末大幅增加人民币359.60亿元；保险板块归属于母公司股东之利润再创新高，达到人民币17.89亿元，较2014年全年利润还增加了人民币6.41亿元。

而且，复星已于今年7月完成了对美国劳工险公司MIG 100%权益的交割，同时已于今年上半年完成了对美国特种险公司Ironshore 20%权益的交割，并宣布将收购其剩余80%权益。

此外，复星也于上半年宣布收购以色列保险公司Phoenix Holdings 52.31%的权益。

如果模拟合并上述项目，复星旗下保险可投资资产规模将达到人民币2,406.97亿元，从而保险板块总资产占集团合计总资产的比例将从2014年底的34.81%，大幅提升至44.8%，复星“以保险为核心的综合金融能力”显着加强，保险板块已成为了复星业绩增长的关键引擎。

在保险板块净利润保持高速增长的同时，复星也实现了可投资资产币种的多元化。

目前，复星的可投资资产中欧元的比重最大，达到45.2%，其次是美元，达到34.8%，后面依次是人民币占比10.1%，港币占比5.5%，英镑占比1.6%、日元占比1.4%。

复星斥资4.7亿美元投资再保险完成保险全布局2013年01月10日01:10来源：每日经济新闻作者：李听王霞每日经济新闻记者李听王霞发自上海长袖善舞的复星集团，昨日完成了其在再保险领域的布局，至此，其在财产险、人寿险、再保险领域的“全保险”构架布局宣告完成。

1月9日，由复星国际有限公司和国际金融公司（IFC）共同持有鼎睿再保险有限公司（以下简称鼎睿再保险）宣布，该公司已成功获香港保险业监理处正式授权，在香港经营初期资本达5.5亿美元的承保业务，涵盖范围覆盖亚太区。

据记者了解，复星国际和IFC分别持有鼎睿再保险85.1%及14.9%股权，其投资额分别为4.68亿美元及8195万美元。

目前，鼎睿再保险的管理团队由共同创办人兼首席执行官韩润南（Mr.FranzJosefHahn），以及共同创办人兼首席核保官罗克勤（Mr.EckartRoth）领导。

两人皆为资深的再保险业专才，各具超过20年的亚太区及全球再保险经验。

据了解，近年来复星在保险领域动作不断。

2007年复星集团旗下3家公司共同参与了对永安财险的认购，并成为其第二大股东。

2011年7月，复星接手新华人寿0.91%股权。

2012年11月，复星合资子公司复星保德信人寿保险有限公司正式开业。

行业分析人士在和《每日经济新闻》记者交流时表示，对接低成本和高质量的资本是复星的长期战略，而保险行业是低成本融资的重要渠道。

复星完成保险全布局，既可全方位的从亚太区保险业的快速发展中获益，又可以使不同保险领域之间互通有无，平滑资产。

如通过再保险，可以提升或平滑其寿险公司、财险公司的偿付能力等。

据瑞士再保险公司的一项研究，亚洲新兴市场的非寿险保险密度（人均保费支出）和非寿险保险渗透率（保费与总国内生产总值之比），2010年分别只有27美元和1.1%，远低于世界其他新兴市场的49美元和1.3%，与工业化国家的差距更大。

陈卓：保险乃人类根本需要复星集团看好保险业搜狐理财2010-06-27 我要评论第三届中国保险中介发展论坛于2010年06月27日在北京举行，以下为复星国际集团金融投资总监陈卓在会议上的发言：尊敬的孟主任，尊敬的各位嘉宾大家下午好！很有幸受邀第三届中国保险中介论坛，不能说演讲，是想和大家做一些交流和分享，从投资者角度怎么样看保险中介这个行业，怎么样看具体的保险中介的一些企业。

主要是给大家介绍三部分内容：第一，复星的介绍。

第二，保险中介未来发展机遇。

第三，从资本市场角度来评价未来的企业。

复星是综合类的民营企业，在香港整体上市，旗下参股、控股了25家上市的A股、H 股公司，目前复星稳居中国企业前100强，连续四年蝉联中国民企纳税总额第一名，09年收入是300多亿，净利润46亿，净资产300多亿，资产负债表及银行存款159亿，应该说排在中国企业前100强，从各种指标来看是没有问题的。

复星主要在六个方面投资：医药、房地产开发、钢铁、矿业、零售和服务业，我们保险中介属于保险中介的范畴，同时有一些战略投资的项目。

所投资的行业基本上进入行业前十名，这是复星控股的架构，主要是控股企业，包括很著名的豫园商城（上海城隍庙），A股上市公司复星医药，还有H股上市的国药控股（去年上市），包括旗下的复地。

钢铁有一个南钢股份；招金矿业在H股上市。

今年H股有两家公司上市，一是我们团队投的浙江的爱仕达（占据25%股份），还有陕股集团，收购之后复星集团帮助收购了上股集团（音）。

对于保险中介市场，由于是复星中介的看法是这样的。

中国经济增长主要来源于出口、消费和投资。

这几年来看，投资拉动经济的作用在不断弱化，09年出口拉动经济甚至是负数，从近五年数据来看，消费拉动经济增长作用在稳步加速上涨。

从出口角度来看，根据对沿海出口经济型企业的压力测试来看，目前国内汇率政策近期有变化，是盯住美元的政策。

红线是人民币兑美元的汇率，蓝色线是人民币对欧元的汇率，前两年锁定美元造成了人民币对欧元被升值。

一个人干不过一个团队，一个团队干不过一个系统，一个系统干不过一个趋势本文来自：坚定信念，坚持战略，打造进化的智慧生命体——郭广昌在2015年度集团工作会议上的讲话先和大家分享一段刚刚看到但觉得很好的话，“一个人干不过一个团队，一个团队干不过一个系统，一个系统干不过一个趋势，团队+系统+趋势等于成功。

一个人可以走得很快，一群人可以走得更远。

你如果有能力，可以整合别人；如果你有价值，可以被别人整合；如果你没有能力、又没有价值被整合，那你成功还很远”。

另外还有一个很有名的说法，是所谓的猪站在“风口”也可以飞。

我们把这两个结合起来，我觉得可以思考出一个结果，就是为什么我们要打造一个智慧生命体？首先，一个人可以走得更快，一群人可以走得更远，如果把一群人打造成一个组织、一个智慧生命体，我感觉就可以走得又快又远。

其次，我一直觉得说“猪站在风口也会飞”这是有问题的，一个是猪是很难找到那个“风口”的，第二如果真找到了，对猪来说肯定是一个很不幸的事——因为吹起来之后，跌下来死得更惨。

所以，只有一个智慧生命体，他能找到那个“风口”，同时有足够生长出翅膀，以在这个“风口”上飞起来，还能飞得更远。

所以，首先想和大家沟通的第一个是，我们要做的就是要把复星这个组织打造成一个智慧生命体，而且是有智慧能找到产业的“风口”，而且可以高高地飞起来。

第二个我想跟大家重点沟通的，是我们一直在说我们要“站在价值的地板上与周期共舞”。

这里面有两个概念：一个是纪律性，我们要永远强调投资的纪律性和价值投资，我们要坚持长期投资，强调我们对企业的服务；第二，我们要与周期共舞，我们不要怕没有机会。

现在，互联网的确改变了信息传播的方式，的确消灭了一些通过信息不对称赚钱的机会，但是互联网永远改变不了人性，包括人性的懦弱、贪婪，当然也有人性的勇敢和智慧。

只要这些东西都存在，只要我们现在这个市场的交易模式是这样的，市场的错配机会永远是存在的。

比如说现在石油价格的变化，谁会预测到会下跌这么多？反正我不敢想象。