2017年中国软饮料行业深度研究报告

行业深度报告复盘系列之我国食品三次涨价潮启示录行业深度报告行业报告食品饮料2021年11月03日强于大市（维持）行情走势图证券分析师张晋溢投资咨询资格编号 S1060521030001************************.cn研究助理陈昕晖一般证券从业资格编号 S1060121090034************************.cn⏹平安观点：⏹06年至今三次食品涨价潮，16-17年同为PPI 向CPI 传导。

根据国家统计局数据显示，2021年9月我国CPI 同比增长0.7%，PPI 同比增长10.7%，PPI/CPI 已经出现较大的剪刀差，与此同时，大宗商品大幅上涨推动产品生产端原材料成本的大幅上扬，造成近期食品行业也出现了涨价潮。

回顾历史，从2006年起，我国共出现了4次PPI 的大幅上涨，也带动了食品饮料行业出现了4次涨价潮。

16-17年第三轮涨价潮的情况与本轮最为相似，均是由PPI 向CPI 传导，我们分析了三次涨价潮中食品饮料公司的表现，探究上游原材料提价情况对公司盈利能力的影响，以及公司提价后报表端改善及股价表现的滞后情况。

⏹产品提价较原材料成本上涨滞后1-2个季度，龙头公司率先提价。

受行业竞争及传导周期影响，产品提价较原材料成本上升存在一定的滞后期，通过研究啤酒、调味品、乳制品、休闲食品的三次涨价，我们发现公司提价节点相比成本上升的滞后期一般在1-2个季度。

考虑到市场的充分竞争性，一般龙头率先提价后，其余竞品企业才会跟随性提价，一般跟进时间在3-6个月左右。

以调味品为例，2017年1月海天率先提价后，美味鲜、千禾味业、李锦记均在2017年3月跟进，东古也在同年6月采取跟随性提价。

⏹话语权强、品牌力强的企业通常为直接提价，稍弱的企业则是通过推新品或者换包装实现间接提价。

不同公司提价方式不同，其中品牌力强的公司由于消费者认可度高，往往采取直接提价的方式，如海天、伊利等龙头企业。

中国饮料行业研究报告饮料行业范围界定1、碳酸饮料：可乐、雪碧等2、固体饮料：酸梅精、麦乳精、咖啡固体饮料等3、瓶（罐）装饮用水：饮用矿泉水、纯净水等4、茶饮料及其他：茶汤饮料、果味茶饮等；运动饮料、营养饮料等5、含乳饮料和植物蛋白饮料：豆乳饮料、椰子汁饮料、杏仁露等6、果菜汁：水果汁、蔬菜汁等数据来源：美好新消费，前瞻产业研究中心根据前瞻产业研究中心统计，2017年饮料行业产量细分市场分布中，包装饮用水占比最高超过50%，碳酸饮料占比有所下滑。

2017年的饮料销售收入中，包装水、即饮茶和果汁的销量占据前三名。

02中国饮料市场概况及趋势1、2014-2018年中国软饮料产量及增速情况随着科技化、互联网+模式、人工智能的加速到来，中国也迎来了第三次消费结构升级。

在这次消费升级中，反映出了中国日益增长的消费水平和注重食品健康和感官体验的发展趋势。

第三次消费结构升级转型不仅驱动着相关产业的增长，也对公众的消费观念带来巨大的影响。

以饮料行业为例，以果蔬汁、茶饮料等为代表的健康饮品，在近几年出现了增长的态势。

据前瞻产业研究院发布的《软饮料行业产销需求与投资预测分析报告》数据统计显示：近几年来中国软饮料的增速有所减小。

从2014年开始增速下跌至10%以下，并一直保持下滑趋势，2017年甚至是变为负增长。

具体来看，2017年中国软饮料累计产量为18051.2万吨，下滑1.6%，2018年中国软饮料累计产量达18268万吨，有小幅回升。

2014-2018年中国软饮料产量情况及增速数据来源：前瞻产业研究院，赛夫研究部整理2、中国饮料细分市场发展态势从产品属性上看，中国主流消费群体逐渐从碳酸饮料过渡到包装水后，又逐步过渡到茶饮料和健康饮料。

瓶装水、即饮茶饮料和功能饮料等细分市场所占份额在不断提高，碳酸饮料市场进一步被蚕食。

预期碳酸饮料、浓缩果汁等细分市场未来可能由于产品替代效应而呈现负增长，即饮茶市场短期内由于前期市场一定程度的透支也可能转为负增长，而即饮咖啡和能量饮料等细分市场未来可能成为行业中新的增长点。

饮料调查报告3篇（最新版）编制人：__________________审核人：__________________审批人：__________________编制单位：__________________编制时间：____年____月____日序言下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。

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饮料市场市场调查报告6篇（经典版）编制人：__________________审核人：__________________审批人：__________________编制单位：__________________编制时间：____年____月____日序言下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。

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饮料行业环境分析国贸1102班陈威勋引言市场竞争越来越激烈，企业要在竞争中求生存与发展，需进行科学的管理，制定出来有效、合理的一．宏观环境分析（一）自然环境中国饮料行业是改革开放以来发展起来的新兴行业，是中国消费品中的发展热点和新增长点。

30年来，饮料行业不断地发展和成熟，逐渐改变了以往规模小、产品结构单一、竞争无序的局面，饮料企业的规模和集约化程度不断提高，产品结构日趋合理。

中国饮料在品牌方面的发展成果显著，全国性品牌已有十几家，五类产品中22个品牌被评为中国名牌。

近五年来，中国饮料市场已成为中国食品行业中发展最快的市场之一。

中国饮料每年以16%的增幅快速发展。

2007年1-11月，中国饮料制造行业规模以上企业累计实现工业总产值455,426,202千元，比上年同期增长了28.67%；2008年1-11月，中国饮料制造行业规模以上企业累计实现工业总产值569,689,611千元，比上年同期增长了25.35%。

2009年1-11月，中国饮料制造行业规模以上累计企业单位数为5,618个，累计利润总额为61,029,265.00千元，比上年同期增长28.78％。

“十一五”期间，中国着重调整饮料产品结构，降低碳酸饮料的比例。

饮料行业生产总量继续提高，重点发展果蔬汁饮料、植物蛋白饮料和茶饮料等产品，适度发展瓶（罐）装饮用矿泉水，逐步降低可乐等碳酸类饮料的发展。

因此在利好政策的推动下，未来几年将是软饮料行业框架结构重构时期，功能饮料、果汁饮料、茶饮料等健康饮料将组成框架结构的主体。

追求健康价值，是未来中国饮料市场发展的必然方向。

中国饮料企业在未来相当长的时间内将面临更为广阔的市场和更好的发展环境。

银行及相关金融机构在对饮料行业进行信贷决策时，必须对行业存在的风险进行系统的评估。

本研究报告运用大量专业的分析工具，并结合相关理论模型，综合运用定量和定性的分析方法，对饮料行业近年的运行状况及发展趋势做了深入地分析，对行业的偿债能力、盈利能力、营运能力和成长能力等关键指标进行了全面地剖析，并对饮料行业可能存在的政策风险、市场风险、技术风险等信贷风险进行了客观严谨的评估。

饮料行业发展状况功能饮料正处于市场起步时期从1984年健力宝推出“魔水”到泰国“红牛”在中国大陆市场现身，再到目前乐百氏的“脉动”，娃哈哈的“激活”以及汇源的“他+她”水等等。

功能饮料的时代正一路向我们走来，并逐步为消费者所认同。

目前市场上的功能饮料要紧由运动饮料（68%）、营养素（维生素）饮料（23%）及其他功能性饮料（9%）三部分组成。

运动饮料的要紧成分为糖、盐和多肽类物质；营养素饮料要紧包括以葡萄糖为主的饮料，含有维生素、牛磺酸、矿物质与其他人体必需成分。

由于越来越多的都市人从事繁重的脑力劳动，对健康重视程度的增强让人们在工作之余，选择各种运动，同时人们还期望时时拥有充沛的精力，因此运动饮料和维生素饮料在国内外都受到普遍欢迎。

功能饮料正处于一个加速进展期，上市品种不断增加，品类进一步丰富，消费者认可度稳步提升，销售量增长迅速，行业出现出良好的进展势头。

2006年我国产量为110万吨，2007年达到130万吨，人均消费0.8公斤，2018年产量为160万吨。

据推测，我国功能饮料市场会以20%的年均速度增长，到2018年达230万吨。

2018年1-10月软饮料行业产量分析2018年前十个月，我国软饮料产量6724.2万吨，同比增长了24.32%；其中10月份单月产量达到706.75万吨。

国内市场需求旺盛，带动生产强劲增长，生产增长逐月加速，从一季度的平均增长15%左右，进展到现在的24%左右，增幅扩大了9个百分点。

从品种上看：要紧饮料品种均实现了高速增长，其中增长最快的是果汁和蔬菜汁饮料类，前十个月共生产1166.85万吨，增长35.57%；包装饮用水类生产2693.05万吨，增长了28.32%；碳酸饮料类（汽水）生产1076.26万吨，增长了12.05%。

今年市场上，各类果汁和蔬菜汁饮料类产品备受推崇，对碳酸饮料形成了一定的替代，消费者喝果汁和蔬菜汁饮料是为了躯体吸取更多的维生素等有益于躯体健康的元素，期望能喝出漂亮、喝出健康来，这也应该是果汁饮料企业品牌和产品最适合消费需求的产品利益诉求方向。

项目研究报告范文饮料是指以水为基本原料，由不同的配方和制造工艺生产出来，供人或牲畜直接饮用的液体食品。

饮料除提供水分外，由于在不同品种的饮料中含有不等量的糖、酸、乳、钠、脂肪、能量以及各种氨基酸、维生素、无机盐等营养成分，因此有一定的营养。

世界饮料工业从20世纪初起已达到相当大的生产规模。

60年代以后，饮料工业开始大规模集中生产和高速度发展。

饮料、碳酸饮料、果汁、蔬菜汁、奶、啤酒和葡萄酒等都已形成大规模和自动化生产体系。

饮料品种繁多，按生产工艺分为酒精饮料和非酒精饮料两大类。

酒精饮料是以高粱、大麦、稻米或水果等为原料，经发酵酿成或再经蒸馏而成，包括各种酒和调配酒。

粗粮饮料是以五谷杂粮为原料，经过严格加工，多道程序杀菌后加工而成，相继出现小米乳、红豆乳、绿豆乳、黑豆乳等多个品种。

非酒精饮料是以水果、蔬菜、植物的根、茎、叶、花或动物的乳汁等为原料，经压榨或浸渍抽提等方法取汁后加工而成，包括软饮料、热饮料和乳。

我国饮料行业在产量快速增长的同时，结构不断优化，健康型饮料的占比不断上升，碳酸饮料的份额呈下降趋势。

报告指出，截至20xx年9月末，在我国饮料行业中，饮用水销售份额占25.65%，碳酸饮料份额占21.91%，茶饮料占16.36%，凉茶占7.21%，果汁占22.24%，功能饮料占6.63%。

中国饮料行业运行状况分析报告指出，饮料行业总产量xx年增长约7倍，20.7%的年均增长率远高于同期国民经济和第二产业的实际增速，表现出良好的发展能力。

第一节概述一、动漫技术现状二、本项目的核心技术问题第二节主要设备选购第三节质量标准与控制第四节总图运输一、工程概况二、平面布置三、竖向布置四、项目绿化五、项目运输第五节建筑与结构一、工程地质条件二、主要建(构)筑物建筑、结构方案选择三、确定防火、防蚀、防潮、防尘、防水、防烟、隔音、隔热、保温等建筑特殊处理措施四、主要建(构)筑物建筑特征和结构类型第六节给排水一、设计依据二、设计范围三、给水四、排水及污水处理第七节供配电与通讯一、设计依据二、设计范围三、供配电设计四、配电和照明五、接地六、防雷、防静电七、通信第八节供气第九节燃料第十节主要设备表及估价表一、估算依据1、工程量估算以拟建工程建设规模及布置情况为依据。

农夫山泉研究报告1水行业引领者，匠心铸就基业长青1.1全品类覆盖，股权结构清晰农夫山泉成立于1996年，专业从事包装饮用水及饮料生产销售，是中国软饮龙头企业、全球第二大包装饮用水企业，主要产品覆盖包装饮用水、茶饮料、功能饮料及果汁饮料等类别。

秉承“天然、健康”的产品理念，公司已在中国布局十大优质水源地，通过“农夫山泉有点甜”、“我们不生产水，我们只是大自然的搬运工”等一系列耳熟能详的广告营销实现消费者对品牌的强烈认知。

农夫山泉起家于包装饮用水，深耕软饮二十载，已形成“包装饮用水+软饮料”的双引擎发展路径，各细分品类均处于领先地位。

股权架构集中，元老利益绑定。

公司股权结构稳定，创始人及董事长钟睒睒先生持有公司84.4%股权，其中直接持股17.2%，通过养生堂间接持股67.2%。

核心管理团队在饮料行业深耕二十余年，从业经验丰富。

公司于2021年12月13日面向不超过120名对公司有重大贡献的高管及员工授予股权激励计划，深度绑定核心元老，团队激励充分到位。

1.2业绩稳健增长，产品结构优化公司主营收入稳步增长，盈利能力较强。

公司主营收入从2017年174.9亿元增长至2021年297.0亿元，近四年复合增长率为14.2%；归母净利润实现高增长，由2017年33.8亿元至2021年71.6亿元，复合增长率为20.6%。

受新冠疫情及同年7月中国多省份由暴雨引发的水灾影响，公司部分零售网点的产品运输和销售中止营业，综合导致2020年公司业绩有所下滑。

2021年公司积极应对疫情影响，迎合疫情后消费者健康意识的提升，推动包装水向家庭和餐饮消费场景渗透，适用于家庭消费场景的中大规格包装饮用水销量快速提升。

在疫情防控统筹和经济发展战略持续推进的影响下，公司经营状况得到改善，旗下品类均实现双位数高增，饮料产品的强劲反弹带动整体业绩超出市场预期。

包装饮用水和饮料均衡发展，双擎驱动业绩增长。

包装饮用水的营收占比为57.4%，是公司主营业务收入和毛利的主要来源。

食品饮料行业分析报告5篇食品饮料行业分析报告篇1产品策略(1)产品口味：产品口味是消费者选择饮料的最重要因素之一，产品口味一定要进行消费者测试。

根据调查可知，口味是大学生接受新产品的重要影响因素，同时根据大学生对于饮料的消费特点可知，饮料生产商应不断加大大学生饮料市场的口味创新，不断地推出新的口味，缩短产品更新的周期，以满足大学生的各种口味需求。

(2)产品类型：在综合平衡的推广饮料类型的同时，也要根据大学生市场的特点，有所侧重的选择产品类型，同时根据调查可知，性别差异也对于大学生饮料市场产品类型也起着一定的影响，男生比较喜欢碳酸饮料，女生比较喜欢果汁饮料。

针对这一市场现象，饮料生产商和渠道商应当尽可能的调查出高校的性别比例，再根据比例适时确定各种饮料的比例，最后应当加大碳酸饮料和果汁饮料在高校的销售比例。

(3)产品包装策略：最好采用瓶装和罐装，也可以采用较为环保的纸装，同时可以用几种包装形式相互补充，但是包装风格一定要统一，色彩搭配要明显、有视觉冲击力，最重要的是要够时尚，追上当今潮流，这符合大学生追求时尚的消费心理。

(4)产品容量策略：从调查可知，250-500ml容量的饮料最易被大学生所接收，因此，生产商在针对大学生市场的时候，应当尽量将饮料的容量对位在这一区间。

价格策略。

价格策略要恰当。

针对大学生消费市场的特殊性，产品价位可以略低于市场中的领导品牌，如果有的产品生产成本较高或加入了特殊的营养成分，其价位也可以略高于市场上的领导品牌。

根据调查可知，具体的价格应该定位在3-5元这一价格区间。

渠道策略。

尽可能增加铺货率。

充分调查和掌握高校零实体的状况，加大高校超市、便利店、小卖部、杂货店的铺货力度，尽可能增加产品的铺货率，以高校超市带动其他各类渠道的销售，减少渠道流通环节，合理设计和管理分销渠道，从而降低流通成本，使销售价格得到价格，让惠于大学生。

促销策略。

综合运用各种促销策略，利用人员推销、广告宣传、公共关系、营业推广以及销售促进等促销策略。

能量饮料行业研究报告一、品类特征：软饮料中的高景气、大单品赛道1.1 能量饮料主要功效为提神醒脑、补充体力能量饮料是指含有一定能量并添加适量营养成分或其他特定成分，为机体补充能量、加速能量释放和吸收的制品。

中国市场能量饮料产品主要功效成分包括牛磺酸、赖氨酸、咖啡因、B 族维生素等，其中牛磺酸、咖啡因赋予其“提神醒脑、补充体力”的功能属性，咖啡因赋予其轻度成瘾属性。

“蓝帽子”产品具备配方及营销优势。

我国主流能量饮料产品均取得保健食品批文，其外包装主要展示版面左上方将标注“蓝帽子”标志与保健食品批准文号，一般而言批文申请周期长达数年。

“蓝帽子”产品优势在于：1）产品配方优势：可添加合成咖啡因，相比天然咖啡因起效更快且强劲，由于瓜拉纳提取物在我国被列为食品用天然香料，且其添加量没有明确限制，因此未取得批文的产品主要通过添加瓜拉纳提取物引入天然咖啡因；2）营销优势：可在终端渠道的保健食品专区销售并明确宣传缓解体力疲劳的功效。

1.2 软饮料行业呈现健康化、功能化趋势，能量饮料需求景气较高随着居民健康意识提升、消费升级，消费者对糖分较高的口味型饮料需求逐渐下滑，根据Euromonitor，2015-2020年碳酸饮料、茶饮料、果汁品类CAGR分别为0%、-4%、-5%，呈下滑趋势；而即饮咖啡、能量饮料、瓶装水等品类符合健康化、功能化趋势，在软饮料中保持较高景气，2015-2020 年CAGR 分别为8%、7%、6%。

1.3 功能性+成瘾性加持，能量饮料企业易于打造大单品功能性需求稳定，能量饮料企业享受更长的产品生命周期。

软饮料中果汁、茶饮料、乳饮料等品类主要满足口感需求，而消费者口感往往多变，使得口感型软饮料单品生命周期较短，如娃哈哈营养快线、统一海之言等。

而消费者抗疲劳功能性诉求稳定，红牛和东鹏特饮自推出后持续增长，目前仍处成长期。

成瘾性带来能量饮料产品的高消费频次、强定价权。

能量饮料属于轻度成瘾性产品，其消费群体具备更高的消费频次和品牌粘性，品牌粘性带来高定价权，根据Euromonitor，2020 年我国能量饮料终端价格水平在软饮料中位列第二，高达20 元/ 升。

农夫山泉深度经营分析报告2020年8月一、公司概况：（一）公司经营历史农夫山泉股份有限公司是中国市场上同时具备规模性、成长性和盈利能力的饮料龙头企业。

根据第三方咨询公司弗若斯特沙利文，2012 年至2019 年间，农夫山泉连续八年保持中国包装饮用水市场占有率第一。

农夫山泉的经营历史最早可以追溯至1996 年，创始人钟睒睒先生成立了新安江养生堂饮用水公司并在浙江建德千岛湖畔建设了第一个生产基地，次年第一款农夫山泉包装饮用水上市，“农夫山泉有点甜”的经典广告语深入人心。

2000 年4 月，公司“以长期饮用纯净水无益人体健康”为由宣布退出纯净水市场，并加速在全国布局天然水水源地。

自2003 年推出果汁饮料产品“农夫果园”开始，农夫山泉逐步确立了“饮用水+饮料”双轮驱动的战略，以2019 年零售额计，公司在茶饮料、功能饮料及果汁饮料的市场份额均居中国市场前三位。

表1：农夫山泉大事记年份1996 1997 1999 2001 2003 2004 2011重要事件公司前身新安江养生堂饮用水成立，第一个生产基地在浙江建德千岛湖畔动工以浙江千岛湖为水源的第一款「农夫山泉」包装饮用水产品上市正式宣布停产纯净水，并在全国范围内加速天然水水源地的布局改制为股份有限公司，名称变更为「农夫山泉股份有限公司」第一款果汁饮料产品「农夫果园」上市，进入果汁饮料行业第一款功能饮料产品「尖叫」上市，迅速获得青少年消费者认可第一款茶饮料产品「东方树叶」上市引进第一条无菌生产线，实现从物理过滤、吹瓶、灌装、包装的全自动化无人生产第一款鲜果产品「17.5°橙」上市20142015 以吉林长白山莫涯泉为水源的「农夫山泉」天然矿泉水产品上市，三款新品融合了优质的水源、先进的工艺、美丽的包装和动人的创新开发故事2016 改革经销商体系，重新回到增长快车道推出爆款茶饮料「茶π」，当年实现超16亿元收益第一款咖啡产品「炭仌」、第一款植物酸奶产品上市2019资料来源：公司资料，市场研究部表2：农夫山泉主要产品产品类别品牌标志产品图片市场份额市场份额排名第一包装饮用水产品20.9%茶饮料产品7.9% 第三功能饮料产品果汁饮料产品7.3%3.8%第三第三资料来源：公司资料，市场研究部（二）公司股权架构钟睒睒先生作为控股股东，将在上市后持有公司84.41%的股权（假设超额配售权未获行使，下同）。