第5讲项目现金流测算教学案例

项目现金流量分析案例一、项目背景介绍公司计划投资开展一个新项目，该项目的主要目标是生产和销售其中一种新型电子产品。

在进行最后决策之前，公司需要进行现金流量分析，以确定该项目是否具有良好的经济回报和可行性。

二、项目现金流量分析过程1.项目投资该项目的总投资额为5000万元，包括购买生产设备、租赁厂房、采购原材料等费用。

这些投资将会在项目启动之前一次性发生。

2.项目销售收入项目预计在第一年实现销售收入1000万元，并且随着市场需求的增加，每年销售收入都将增长20%。

销售收入将通过销售产品获得。

3.项目成本该项目的成本包括制造成本、运营费用和销售费用等。

预计制造成本占销售收入的50%，运营费用占30%，销售费用占10%，其余10%为税费。

4.项目净现金流量项目净现金流量可通过减去项目成本和税费后的销售收入得出。

5.项目现金流量量化分析通过对项目每年的销售收入、成本和税费进行计算，得出每年的净现金流量，从而进行项目现金流量量化分析。

通过现金流量量化分析，可以衡量一个项目的经济效益和可行性。

6.项目现金流量分析结果根据现金流量分析结果，可以推断该项目是否具有良好的经济回报和可行性。

如果项目的净现金流量为正值，并且可以在合理的时间内回收投资，那么该项目可以被认为是具有良好经济回报和可行性的。

三、项目风险分析在进行现金流量分析之前，还需要进行项目风险分析。

项目投资涉及一定的风险，例如市场需求下降、原材料价格上涨、竞争对手的崛起等。

通过进行风险分析，可以评估这些风险对项目现金流量的影响，并制定相应的应对措施。

四、项目现金流量分析案例结果根据项目现金流量分析的结果，假设项目净现金流量为每年100万元。

那么在满足回收期为5年的情况下，项目能在第6年回收投资，并具有良好的经济回报和可行性。

五、结论通过对项目的现金流量进行分析，可以对项目的经济回报和可行性进行评估。

只有当项目的现金流量为正值，并且能在合理的时间内回收投资时，才可以认为该项目具有良好的经济回报和可行性。

2016年全国造价工程师执业资格考试考前培训建设工程造价案例分析1V1课堂（3）建设项目财务分析与评价（二）主讲人：王宏伟【基本知识点一】（二）、融资后财务分析融资后分析包括项目的盈利能力分析、偿债能力分析以及财务生存能力分析。

1、融资后盈利能力分析（1）项目资本金现金流量分析（动态）项目资本金现金流量表人民币单位：万元消防、物业、职称英语等（2）利润及利润分配表的编制（静态）利润与利润分配表人民币单位：万元教材涉及例题：第一章：案例五、六、七。

【基本知识点二】财务评价指标体系与方法一、建设项目财务评价方法1. 财务盈利能力评价（3）投资回收期1）静态投资回收期P t=累计净现金流量开始出现正值的年份-1+上一年累计现金流量的绝对值当年净现金流量当静态投资回收期小于等于基准投资回收期时，项目可行2）动态投资回收期P't=累计净现金流量现值开始出现正值的年份-1+上一年累计现金流量现值的绝对值当年净现金流量现值只要动态投资回收期不大于项目寿命期，项目就可行。

（4）总投资收益率(ROI) 总投资收益率是指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或营运期内年平均息税前利润(EBIT)与项目总投资（TI）的比率。

其表达式为：%100⨯=TIEBITROI总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。

（5）项目资本金净利润率（ROE）项目资本金净利润率是指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内平均净利润(NP)与项目资本金(EC)的比率。

其表达式为：%100⨯=ECNPROE项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。

2. 清偿能力评价利息备付率利息备付率是指项目在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息物业、职称英语等。

建设期的现金流量长期资产投资：固定资产、无形资产的购置成本，运输费、安装费等垫支的营运资本（追加的流动资产与流动负债的净差额））购入设备或者自建，需要一段时间才能投入使用，分期付款，在投入生产时垫支营运资本。

原有资产变现净损益对所得税的影响金额例如：（1）旧设备目前的账面价值为100万元，变现价值为120万元，所得税税率25%。

如果继续使用旧设备，对所得税的影响金额。

设备变现净收益对所得税影响金额=（120-100）×25%=5（万元）（2）旧设备目前的账面价值为100万元，变现价值为80万元，所得税税率25%。

设备变现净收益对所得税影响金额=（80-100）×25%=-5（万元）营业期现金流量（考虑所得税）1.营业现金毛流量=营业收入-付现营业费用-所得税2.营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧3.营业现金毛流量=税后营业收入-税后付现营业费用+折旧抵税=营业收入×（1-税率）-付现营业费用×（1-税率）+折旧×税率注意，这里的“营业现金毛流量”是未扣除经营营运资本投资的营业现金毛流量。

终结期现金流量1.回收长期资产的余值（变价取得的净收入）2.收回垫支的营运资本3.固定资产变现净损益对所得税的影响金额例如：）项目终结期，设备的账面价值（税法残值）为100万元，变价收入（残值收入）为120万元，所得税。

【总结】对于原始投资额，题目如果没有特别指明，都假设在每个“计息期期初”支付；如特别指明支付期，则按照支付期计算。

1.基本模型固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金。

2.其他模型①平息债券。

平息债券是指利息在期间内平均支付的债券。

支付的频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。

【教材例题】有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，5年到期。

假设年折现率（即等风险投资的必要报酬率）为10%。

该债券的价值为：=40×（P/A，5%，10）+1000×（P/F，5%，10）=40×7.7217+1000×0.6139=308.868+613.9=922.77（元）【结论】1.票面利率等于折现率（市场利率或等风险投资报酬率）时，债券会平价发行，并且随着付息频率的加快，平价发行的债券价值不变（等于其面值）。

第5章投资项目的现金流量分析引言：在进行投资决策时，现金流量分析是非常重要的一步。

通过对投资项目的现金流量进行全面的分析，可以帮助投资者评估项目的盈利能力和风险，并做出更明智的投资决策。

本章将介绍投资项目现金流量分析的基本概念、方法和步骤，并结合案例进行详细说明。

一、现金流量分析的基本概念现金流量是指企业在运营过程中所形成的现金收入和现金支出的总和。

现金流量分析是对投资项目的现金流量进行分类、计算和分析，以评估项目的盈利能力和风险。

现金流量分析的基本概念包括以下几个方面：1.净现金流量：净现金流量是指在一定期间内，投资项目所带来的净现金流入或流出的数量。

净现金流量为正，则表示该期间内项目带来的净现金流入；净现金流量为负，则表示该期间内项目带来的净现金流出。

2.现金流量周期：现金流量周期是指从项目投入资金开始到项目结束，再到项目回收全部资金为止的时间周期。

3.现金流量持续性：现金流量持续性是指投资项目的现金流量是否能够持续地产生，并在一定时间周期内保持相对稳定。

二、现金流量分析的方法和步骤现金流量分析的方法和步骤主要包括以下几个方面：1.现金流量预测：通过对项目所带来的现金流量进行预测，可以了解项目的盈利能力和风险。

现金流量预测可以通过市场调研、历史数据分析和专家经验等方法进行。

2.现金流量计算：根据现金流量预测的结果，对项目的现金流量进行计算。

现金流量计算主要包括项目投资的现金流出、项目经营期间的现金流入和现金流出以及项目回收期的现金流入。

4.现金流量评估：根据现金流量分析的结果，对投资项目的盈利能力和风险进行评估。

评估结果可以用于判断项目的可行性和投资的合理性。

三、现金流量分析的案例说明以下是一个投资房地产项目的现金流量分析的案例：假设投资者购买一个价值100万元的房地产项目，并进行出租。

按照市场调研和专家经验的预测，该房地产项目年租金收入为10万元，年物业管理费和维修费用为2万元，年利息和贷款本金为5万元，年税费为3万元。

项目现金流量分析案例
首先，对于投资金额的考虑，我们需要确定项目的总投资额和各个阶
段的资金需求。

该项目的总投资额为5000万元，分为前期开发投资和后
期运营投资。

前期开发投资主要包括土地购置、房屋结构建设和基础设施
建设等，约占总投资的60%。

后期运营投资主要包括房屋装修、物业管理
和市场宣传等，约占总投资的40%。

由于该项目还需要借款，我们还需要
考虑借款利率和期限等因素。

然后，对于支出项目的考虑，我们需要考虑项目的运营成本和利息支出。

该项目的运营成本包括物业管理费、公共设施维护费和市场宣传费等。

利息支出则是根据借款利率和期限计算得出的。

此外，资产折旧也是现金流量分析中一个重要的考虑因素。

由于该项
目属于固定资产，需要按照一定比例进行折旧。

折旧费用可以通过不同的
计算方法进行估算，如直线法或加速法。

最后，我们还需要计算项目的净现值来评估其投资效益和可持续性。

净现值是将项目的现金流量按照折现率折算后得到的结果。

如果净现值大
于零，表明项目的投资回报高于折现率，具有投资价值。

在对上述各个方面进行分析后，我们可以得出项目的现金流量情况。

通过计算每个阶段的现金流量，并考虑折现率和借款利息等因素，我们可
以得到项目的净现金流量和净现值。

项目的现金流量分析具有重要的参考价值，可以帮助投资者判断和评
估项目的可行性和投资回报。

同时，现金流量分析也有一定的风险，如市
场需求变化、成本上升和利率波动等因素都可能对现金流量产生影响。

项目现金流量计算企业投资项目经济可行性评价是项目可行性研究的核心内容。

以现金流量为定量基础的净现值、内含报酬率等动态评价指标在项目经济评价中的推广应用，弥补了静态评价指标的局限性。

但由于投资项目涉及的时间周期长，投资金额大，因此在项目可行性评价中必须考虑的重要问题是动态指标的动态运用。

文章通过案例说明：在投资项目净现值的计算中，根据未来可能出现的情况对现金流量和贴现率的测算都应该进行及时修正，才能提高经济可行性评价的准确性和可靠性，有效地避免投资风险。

并针对我国中、小企业的现状，指出企业基础管理、市场调研和预测、国内国际经济信息的掌握等都是影响项目现金流量和贴现率的主要因素。

关键词：投资项目动态经济分析投资，是商品经济及其发展过程中最为基本、广泛的经济活动。

对于一个国家、一个地区来说，投资是提高综合经济实力和经济技术水平的根本途径；对于企业来说，投资是扩大生产经营规模，提高盈利能力，增强企业实力的基本手段。

企业进行扩大再生产投资，大多是通过具体的固定资产投资项目来实施的，投资项目一般都具投资金额大、期限长、风险高、不可逆等特点，一旦失误，将给投资主体造成无以挽回的经济损失，甚至是致命的打击，"投资失误是吞噬人类财富的最大黑洞"。

因此，投资者和经营者都十分重视投资项目决策过程中的技术经济分析。

可以说，在确定投资方向之后，对投资项目的经济效果进行分析、预测和评价是决定项目命运的关键，是项目可行性研究的核心部分。

在常规论证方法的基础上，本文将对投资项目动态经济分析中的几个重要问题进行探讨。

投资项目的经济可行性评价，通常是通过一系列的评价指标来进行的。

常用的经济评价指标分为两类：一类为静态评价指标，这类指标比较简单，可操作性较强，容易被企业经营者理解和运用，在实际中用得比较广泛。

如投资回收期、会计收益率等。

但由于此类指标均不考虑资金的时间价值，因而影响了其科学性和合理性，常会对投资决策带来负面影响。

第五章投资项目的现金流量分析投资项目的现金流量分析是决策投资项目是否值得执行的重要工具。

通过对投资项目的现金流入和流出的计算和分析，可以评估项目的盈利能力和收回期，从而对项目进行决策。

本文将从项目现金流量分析的概念、计算方法和应用等方面进行详细阐述，以帮助读者全面了解并运用现金流量分析。

第一节现金流量分析的概念现金流量分析是指对投资项目的现金流入和流出进行计算和分析的方法。

现金流入包括项目的销售收入、借款等，而现金流出则包括项目的投资额、运营成本、还贷本金等。

通过对现金流入和流出的计算和分析，可以评估项目的盈利能力，判断项目能否按时收回投资，并计算出投资项目的各项财务指标。

第二节现金流量分析的计算方法现金流量分析的计算方法主要有净现金流量法和贴现现金流量法。

净现金流量法是指将项目的现金流入减去现金流出，得出项目的净现金流量。

贴现现金流量法则是将项目的现金流入和流出根据不同的时间价值进行贴现，得出项目的现值和净现值。

第三节现金流量分析的应用第四节现金流量分析的注意事项在进行现金流量分析时，需要注意以下几个方面。

首先，要做好对现金流量的估计和预测，尽量准确地估算项目的现金流入和流出。

其次，要考虑对现金流量的有效分析和比较，对不同时间段的现金流入和流出进行比较和分析，以便对项目的盈利能力和可行性进行评估。

最后，要考虑现金流量的时间价值，将现金流入和流出根据不同的时间价值进行贴现，得出项目的现值和净现值。

第五节现金流量分析的案例分析为了更好地理解和应用现金流量分析，本文给出了一个投资项目的现金流量分析案例。

该投资项目的投资额为100万元，预计每年的销售收入为30万元，运营成本为10万元，贷款本金为50万元，利率为10%。

通过对现金流入和流出的计算和分析，可以得出该项目的净现金流量为20万元，贴现现金流量为18万元，现值为82万元，净现值为-18万元。

从而可以判断该投资项目不具有可行性。

总结起来，投资项目的现金流量分析是对投资项目的现金流入和流出进行计算和分析的重要工具。

工程项目现金流测算方法一、现金流的目的现金流目的：在成本透明化的今天，“贷款利息”在亏损项目审计时往往成本占比较大，如何对“贷款利息”进行测算及控制已成为当下项目管理必不可少的一个环节，因此现金流测算工作将变得尤为重要。

二、现金流量的定义现金流量：在整个项目周期内各个时点上实际发生的资金流入、资金流出以及净现金流量统称为现金流量（现金流量时间量的单位以项目进场至竣工验收为周期计算）。

现金流量图：现金流量图是一种反应经济系统资金运动状态的图式，运用现金流量图可以形象、直观地表示现金流量的三要素：大小（资金数额）、方向（资金流入或流出）和作用点（资金流入或流出的时间点）。

净现金流量：指在项目周期内同一时间点上资金的流入与资金流出之差。

资金流入：指在项目周期内某一时间节上流入系统的资金，又称为现金流入量，如：工程预付款、进度款、建安劳务费返还、安全文明施工费返还及其他收入所流入的总额（现金流入仅指外部资金流入，不包含内部贷款，内部贷款用于平衡资金流入及流出，仅用于测算贷款利息）。

资金流出：指在项目周期内某一时间节上流出系统的资金，又称为现金流出量，如：劳务分包、专业分包、实体材料、大型机械、临设材料、现场经费、工程水电费、税金等所流出的总额。

资金流入分为五大类：预付款资金流入、工程进度款资金流入、劳保费返还、安全文明施工费返还、其他资金流入（废料处理、甲指分包水电费等）资金流出分为十一大类：劳务分包资金流出、扣款罚款、政府相关文件规定的应缴费用、专业分包资金流出、实体材料资金流出、大型机械费资金流出、周转料费资金流出、临设材料费资金流出、工程水电费资金流出、现场经费资金流出、税金资金流出。

三、净现金流量核算的主要依据资金流入、流出的依据有以下几类：1.总承包合同类资料：包括总包合同、签证索赔、总包合同补充协议、招标图纸、施工图纸、预计总收支等。

2.技术方案类资料：审定后的施工方案、三项策划及各阶段总进度计划。