国际金融-第二章国际收支

第二节 国际收支分析
（二） 国际收支差额： ⒈贸易差额=商品出口-商品进口 贸易差额=商品出口⒉经常项目差额=贸易差额+劳务差额+转移差额 经常项目差额=贸易差额+劳务差额+ ⒊资本和金融项目差额：=资本项目差额+金融项 资本和金融项目差额：=资本项目差额+ 目差额 ⒋综合差额=经常项目差额+资本和金融项目差额。 综合差额=经常项目差额+资本和金融项目差额。 它衡量了一国通过动用或获取储备来弥补的收 支不平衡， 它会导致官方储备的相反方向变动。 支不平衡 ， 它会导致官方储备的相反方向变动 。 综合差额为正， 综合差额为正 ， 则储备资产增加；综合差额为 负，则储备资产减少。 则储备资产减少。
第二节 国际收支分析
（三） 国际收支的平衡与失衡： ⒈国际收支平衡：是指国际收支项目中自主性交 易的差额为零时的状态。 ⒉国际收支失衡： ⑴当自主性交易的差额为正时，称为国际收支盈 余，也称国际收支顺差。 ⑵当自主性交易的差额为负时，称为国际收支赤 字，也称国际收支逆差。
二、国际收支平衡表的基本分析方法 （一）静态分析：各项差额、成因、影响 （一）静态分析：各项差额、成因、影响 （二）动态分析：不同时期的联系与比较 （二）动态分析：不同时期的联系与比较 （三）比较分析：各国各项目的比较
一、净误差与遗漏项目的设立 ㈠设置它的目的就是平衡账上各组成部分 的数据报得过高与过低。因此： 1、当经常项目、资本和金融项目、储备资 产项目，总计出现贷方余额，则在误差与 遗漏账户中的借方记入与该余额相等的数 额； 2、当经常项目、资本和金融项目、储备资 产项目，总计出现借方余额，则在误差与 遗漏账户中的贷方记入与该余额相等的数 额。
第三节 国际收支理论
弹性论：
（一）又称弹性分析法，是由英国剑桥大学经济学家琼· （一）又称弹性分析法，是由英国剑桥大学经济学家琼·罗 宾逊在马歇尔微观经济学和局部均衡分析方法的基础上 发展起来的。其揭示了关于一国货币的贬值与该国贸易 收支改善程度的关系。 （二）价格变动会影响需求和供给数量的变动。需求量变动 （二）价格变动会影响需求和供给数量的变动。需求量变动 的百分比与价格变动的百分比之比，称为需求对价格的 弹性，简称需求弹性。供给量变动的百分比与价格变动 的百分比之比，称为供给对价格的弹性，简称供给弹性。 在进出口方面，有四种弹性： 在进出口方面，有四种弹性： 1、出口商品的需求弹性 2、出口商品的供给弹性 3、进口商品的需求弹性 4、进口商品的供给弹性。
⒈提高利率→融资成本增加→投资与生产规模缩 提高利率→融资成本增加→ 小，消费缩减→ 小，消费缩减→促进出口，抑制进口；同时，提 高利率→吸引资本流入→ 高利率→吸引资本流入→逆差改善。 ⒉提高法定存款准备金率和再贴现率→ ⒉提高法定存款准备金率和再贴现率→紧缩信贷 规模→减少社会总需求→促进出口，抑制进口→ 规模→减少社会总需求→促进出口，抑制进口→ 贸易改善→ 贸易改善→逆差改善。 ⒊中央银行在公开市场上抛售有价证券→ ⒊中央银行在公开市场上抛售有价证券→市场货 币流通量减少→商业银行信用收缩、利率提高→ 币流通量减少→商业银行信用收缩、利率提高→ 吸引外资流入→ 吸引外资流入→逆差改善。 ㈢外汇缓冲政策: ㈢外汇缓冲政策:建立外汇平准基金（短期有效） 逆差时，抛售外汇收回本币。 ㈣汇率政策: ㈣汇率政策: 逆差时，宣布本币贬值，促进出口，抑制进口。
㈡ 理解：有其客观必要性，但当该项目数 据记录在借方时，不能简单地认为就是 “资本外逃”金额；同理，当该项目数据 资本外逃” 记录在贷方时，也不能认为就是“ 记录在贷方时，也不能认为就是“国际游 资”潜入金额。但必须重视该项目。 一般经验认为，如果净误差和遗漏的数额 大到超过货物的进出口贸易总额的5%时， 大到超过货物的进出口贸易总额的5%时， 就会妨碍对表的解释。
第二章
国际收支
第二章
国际收支
Baidu Nhomakorabea
[教学目的] 通过本章学习，要求学生掌握国际收支的概念、 国际收支平衡表的内容与编制方法，掌握国际收支 平衡表的基本分析方法，在此基础上掌握国际收支 失衡的调节方法及主要的国际收支调节理论。 [重点难点]本章重点：国际收支平衡表的分析和国际 收支调节。 本章难点：国际收支调节理论。 [教学时数] 4
第三节 国际收支理论
（五）J （五）J曲线效应 在现实中，以本币贬值来改善国际收支 状况需要一段时间，即本币贬值对对外贸 易影响的“时滞效应” 又称“ 曲线效应” 易影响的“时滞效应”,又称“J曲线效应”。 如果将国际收支差额作为纵轴、时间作 为横轴，画一个平面直角坐标，则国际收 支的轨迹曲线为：
第二节 国际收支分析
一、国际收支平衡与失衡 (一） 国际收支平衡表内的项目，按交易性质或交易动机可 国际收支平衡表内的项目， 分为： ⒈自主性交易（事前交易）：指经济主体或居民等出于某种 自主性交易（事前交易） 自主性目的如追求利润、减少风险、 自主性目的如追求利润、减少风险、投机等而进行的交易 活动。 活动。包括经常项目与资本和金融项目 ⒉调节性交易（事后交易）：也叫补偿性交易，指中央银行 调节性交易（事后交易）：也叫补偿性交易， 或货币当局出于调节国际收支差额、维护国际收支平衡、 或货币当局出于调节国际收支差额、维护国际收支平衡、 维持货币汇率稳定的目的而进行的各种交易。 维持货币汇率稳定的目的而进行的各种交易。主要指储备 项目 为弥补自主性交易的差额， 政府进行了补偿性交易， 为弥补自主性交易的差额 ， 政府进行了补偿性交易 ， 因此：①若补偿性交易项下出现借方余额， 因此：①若补偿性交易项下出现借方余额，意味着自主性 交易存在贷方余额，即认为国际收支盈余② 交易存在贷方余额，即认为国际收支盈余②若补偿性交易 项下出现贷方余额，意味着自主性交易存在借方余额， 项下出现贷方余额，意味着自主性交易存在借方余额，即 国际收支赤字。 国际收支赤字。
第三节 国际收支理论
J曲线效应（时滞效应）
第四节 国际收支的调节
一、国际收支失衡的原因和影响 （一）失衡的原因： 1、周期性因素：经济周期 2、货币性因素：物价变化 3、结构性因素：生产结构 4、收入性因素：国民收入 5、偶然性因素：外汇投机、国际游资 偶然性因素：外汇投机、
第四节 国际收支的调节
二、国际收支失衡自动调节机制 （一）国际金本位制度下的自动调节机制 （二）纸币流通条件下的自动调节机制 三、国际收支失衡的政策调节 ㈠财政政策：支出和税收。 逆差时，紧缩：削减财政支出，提高税收→ 逆差时，紧缩：削减财政支出，提高税收→ 投资与消费减少→社会总需求减少→ 投资与消费减少→社会总需求减少→促进出 口、抑制进口→贸易改善→ 口、抑制进口→贸易改善→逆差改善； ㈡货币政策：利率、信贷、公开市场业务 逆差时，紧缩：
(二) 国际收支平衡表的主要内容 1.经常项目（最基本、最重要的项目） 经常项目（最基本、最重要的项目） 经常项目反映了一个经济体与其他经济体之间真 实资源的转移情况， 实资源的转移情况 ，表现了一个经济体的自我创汇 能力。 经常项目有三项主要内容：贸易收支、 能力 。 经常项目有三项主要内容：贸易收支、 劳务 收支和单方转移。 收支和单方转移。 2.资本和金融项目 资本项目反映一个经济体与其他经济体之间金融 资产的交易， 资产的交易， 包括本国所有对外金融资产和负债的 变动。短期资本流动和长期资本流动。 变动。短期资本流动和长期资本流动。 3.平衡项目 平衡项目是为调节经常项目和资本项目借贷双方 相抵的差额达到平衡而设置的项目， 相抵的差额达到平衡而设置的项目， 它包括储备资 产和错误与遗漏两个子项目。 产和错误与遗漏两个子项目。
第二章 国际收支
第一节 国际收支与国际收支平衡表 第二节 国际收支分析 第三节 国际收支理论 第四节 国际收支的调节
第一节 国际收支与国际收支平衡表
一、国际收支的概念： 国际收支是指一国居民在一定时期内与其他国居民之间的 各种经济交易收入与支出的总和。 各种经济交易收入与支出的总和。 （一）流量。国际收支是一定时期内变量变动的数值，是流量。 流量。国际收支是一定时期内变量变动的数值，是流量。 （二）居民与非居民。居民是一个经济概念，指在一个经济体 居民与非居民。居民是一个经济概念， （国家或地区），人永久或长期居住并受其法律管辖和保护 国家或地区） 的自然人和法人。否则则被称为非居民。 的自然人和法人。否则则被称为非居民。 （三）经济交易。国际收支概念中的经济交易是指经济价值从 经济交易。 一个经济实体向另一个经济实体的转移。 一个经济实体向另一个经济实体的转移。可分为五类： 1.商品与商品、商品与劳务之间的交换；（易货） 商品与商品、商品与劳务之间的交换；（易货） 2.金融资产与商品、劳务之间的交换；（进出口贸易） 金融资产与商品、劳务之间的交换；（进出口贸易） 3.金融资产之间的交换； （借贷、投资） 借贷、投资） 4.无偿的商品劳务转移; （捐赠） 无偿的商品劳务转移; 捐赠） 5.无偿的金融资产转移。 （债务注销） 无偿的金融资产转移。 债务注销）
第三节 国际收支理论
（三） 前提： 1、其他条件不变，只考虑汇率变化对进出口商 品的影响； 2、本国和外国商品的供给弹性无穷大，即贸易 收支的变化完全取决于贸易商品的需求变化 ； 3、国民收入不变，从而进出口商品的需求就是 这些商品价格水平的函数 ； 4、不考虑劳务进出口和资本流动，国际收支等 于贸易收支。 （四）主要内容：马歇尔— （四）主要内容：马歇尔—勒纳条件 只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹 性之和大于1 性之和大于1 时，贬值才能改善贸易收支。
分析：当进口商品需求弹性与出口商品需 求弹性之和大于1 求弹性之和大于1时，虽然出口商品的外币 单价下降，但商品出口量大幅增加，仍使 出口额增加；同时，进口商品因本币标价 提高，而需求弹性大 ，销售量将减少，促 进进口额下降，货币贬值有利于贸易收支 的改善； 例如：一国出口的需求弹性为5/4,即出口价 例如：一国出口的需求弹性为5/4,即出口价 格下降4％，出口数量会增加5%。 格下降4％，出口数量会增加5%。 进口商品的需求弹性为3/4，即国内价格上 进口商品的需求弹性为3/4，即国内价格上 涨4％，进口数量就会减少3％。 ％，进口数量就会减少3
㈤信用政策：国际信贷 逆差时：向国际金融市场借款。 ㈥ 直接管制政策 ：是指政府直接干预对外经济往 来，以实现国际收支调节的政策措施。 ⒈外汇管制 ⒉贸易管制 ⑴商品输入管制。进口配额制、进口许可证制等 以限制进口。 ⑵商品输出管制：减免税收、出口补贴、出口信 贷等以鼓励出口。 ㈦政策搭配。
本章难点释疑： 本章难点释疑：
二、国际收支平衡表
国际收支平衡表是具体反映一国一定时期国际收支状况 的统计报表。 （一）编制国际收支平衡表的原理和原则 ⒈编制原理 复式簿记原理 ：贷方称为正号项目、借方称为负号项目 （1）凡是引起本国外汇收入的交易记入贷方，凡是引起本国 外汇支出的交易记入借方； （2）凡是引起外汇供给的交易记入贷方，凡是引起外汇需求 的交易记入借方。 2.所有权变更原则 ：国际收支“交易时间的登记要遵守权责发 2.所有权变更原则 ：国际收支“ 生制的原则”，即以“所有权变更” 生制的原则”，即以“所有权变更”的时间为记录的时间。 “记账确保（借贷方）两笔帐目表明交易在同一时间发 生。” 生。” 3.计价原则。：必须遵循统一计价原则。“建议使用市场价格 3.计价原则。：必须遵循统一计价原则。“ 作为交易和存量的计价基础。” 作为交易和存量的计价基础。”
(二)失衡对经济的影响 ： 1、国际收支逆差的影响： ①引起本币汇率下浮。 ②消耗外汇储备；③导致国内银根紧缩、利率上 升，引致失业的增加和国民收入增长率的下降， 影响经济增长。 2、国际收支顺差的影响：可以增大其外汇储备，加 强其对外支付能力。不利影响： ① 使本币汇率上 升，不利于其出口贸易的发展，加重国内的失业 问题；② 本国货币供应量增长，加重通货膨胀； ③ 加剧国际摩擦；④ 出口过多所形成的贸易收支 顺差，国内可供使用资源的减少。