天天基金个基分析：国泰金牛创新四季报点评

半导体重仓持续高增，集成电路首次跃居第一2020年四季度机构持仓分析►基金资产快速增长，股票仓位维持高位总体来看，公募基金2020年四季度末资产总值环比继续快速增长，2020年四季度末资产总值49,595.37亿元，市值增长率为27.48%，资产净值为48,128.28亿元，市值增长率为26.95%。

其中，股票类资产的市值38,828.59亿元，占总值比78.29%，占净值比80.68%，市值增长率31.26%，是大类资产中增幅最大的板块。

其中，2020年四季度A股持股市值35,491.10亿元,占基金总值71.56%，占基金净值73.74%，四季度市值增长率28.54%，略低于股票总持仓市值增长率，高于基金资产总值和资产净值的市值增长率。

从过去12个季度样本基金股票持仓占资产总值比的数据来看，除了2020年一季度股票持仓占资产总值比的数据环比2019年四季度有一点回落外，2020年二季度、三季度、四季度的占比均高于2019年水平，这三个季度股票持仓占比同比分别增加了6.74、3.90、3.76个百分点，持仓占比大幅度增加，特别是2020年四季度，样本基金股票持仓占资产总值的比高达78.29%，为近12个季度最高水平。

►电子行业重仓比例虽下降，半导体行业配置仍在高增从2020年四季度基金重仓持股行业占比来看，基金重仓持股前五大行业分别是食品饮料、医药生物、电子、电气设备、化工，重仓持股行业占比分别为17.48%、13.03%、10.98%、8.42%、4.61%，合计高达54.52%。

与2020年三季度相对比来看，排名前四行业的顺序未发生改变，排名第五的行业由2020年三季度的非银金融变为化工行业，重仓持股前五大行业合计占比53.86%。

前五大行业重仓集中度提升。

2020年四季度，食品饮料行业重仓配置比例由2020年三季度的15.68%提升至17.48%，电气设备行业重仓配置比例由2020年三季度的8.29%提升至8.42%，医药生物行业重仓配置比例由2020年三季度的14.11%下降至13.03%，电子行业重仓配置比例由2020年三季度的12.34%下降至10.98%，化工行业重仓配置比例由2020年三季度的 3.44%提升至 4.61%。

基金风险等级基金代码风险级别名称基金名称000001 高风险华夏成长基金000002 高风险华夏成长基金000003 低风险中海可转债A000004 低风险中海可转债C000009 低风险易方达天天理财货币A000010 低风险易方达天天理财货币B000011 高风险华夏大盘精选基金000012 高风险华夏大盘精选基金000014 低风险华夏一年定开债券000015 低风险华夏纯债债券A000016 低风险华夏纯债债券C000017 高风险财通可持续股票000020 高风险景顺品质投资000021 高风险华夏优势增长股票型基金000022 低风险南方中票指数债券A000023 低风险南方中票指数债券C000024 低风险摩根士丹利华鑫双利增强债券型基金A000025 低风险摩根士丹利华鑫双利增强债券型基金C000026 低风险泰达信用合利债券A000027 低风险泰达信用合利债券B000028 中风险华富保本000029 中风险富国宏观策略000030 中风险长城久利000031 高风险华夏复兴股票型基金000032 低风险易方达信用债A000033 低风险易方达信用债C000041 高风险华夏全球精选股票型基金000042 高风险财通中国可持续发展指数100000045 低风险工银产业债A000046 低风险工银产业债B000047 高风险华夏双债债券A000048 高风险华夏双债债券C000050 低风险长盛纯债A000051 高风险华夏沪深300指数基金000052 低风险长盛纯债C000056 中风险建信消费升级混合000060 中风险国联安中证股债指数000061 高风险华夏盛世精选股票型基金000062 中风险银华中证成长股债恒定组合30/70指数000064 低风险大摩18个月定期开放债000065 中风险国海富兰克林焦点驱动灵活配置混合000067 低风险民生转债优选A000068 低风险民生转债优选C000069 低风险国投瑞银中高等级债A000070 低风险国投瑞银中高等级债C000071 高风险华夏恒生交易型开放式指数基金000073 中风险上投摩根成长动力000074 低风险工银瑞信信用纯债一年定开A 000077 低风险工银瑞信信用纯债一年定开C 000078 低风险工银瑞信纯债2年定期开发A 000079 低风险工银瑞信纯债2年定期开发C 000080 低风险天治可转债A级000081 低风险天治可转债C级000083 高风险添富消费行业000086 低风险南方稳利1年定期开放000089 低风险民生加银理财月度A000090 低风险民生加银理财月度B000103 中风险国泰境外高收益债000105 低风险建信安心回报债券A000106 低风险建信安心回报债券C000107 低风险富国信用增强债A(前)000108 低风险富国信用增强债A(后)000109 低风险富国信用增强债券C000110 中风险金鹰元安保本混合000117 高风险广发轮动配置股票000118 低风险广发聚鑫债券A类000119 低风险广发聚鑫债券C类000122 低风险添富实业债A000123 低风险添富实业债C000124 高风险华宝兴业服务股票000125 中风险天颐年丰000127 高风险农银行业领先股票000128 低风险大成景安短融债券基金A000129 低风险大成景安短融债券基金B000130 低风险大成景兴信用债A000131 低风险大成景兴信用债C000136 中风险民生加银策略精选000137 低风险民生加银岁岁增利A000138 低风险民生加银岁岁增利C000142 中风险融通通泰保本000152 低风险大成景旭债券A000153 低风险大成景旭债券C000166 高风险中海安鑫保本混合基金000169 低风险泰达高票息债券A000170 低风险泰达高票息债券B000173 高风险汇添富美丽30股票000174 低风险汇添富高息债A000175 低风险汇添富高息债C000181 低风险景顺四季金利A000182 低风险景顺四季金利C000193 高风险国泰美国房地产QDII000195 高风险工银保本3号混合A000196 高风险工银保本3号混合B000209 高风险信诚新兴产业000242 中风险景顺策略精选000244 低风险天弘稳利定期开放A000245 低风险天弘稳利定期开放B001001 低风险华夏债券投资基金001002 低风险华夏债券投资基金001003 低风险华夏债券投资基金001011 低风险华夏希望债券型基金001013 低风险华夏希望债券型基金001021 低风险华夏亚债中国指数001023 低风险华夏亚债中国指数001031 低风险华夏安康信用优选债券基金A 001033 低风险华夏安康信用优选债券基金C 001057 低风险华夏理财30天债券A001058 低风险华夏理财30天债券B001061 中风险华夏海外收益债券基金A 001063 中风险华夏海外收益债券基金C 001077 低风险华夏理财21天债券基金A 001078 低风险华夏理财21天债券基金B 002001 中风险华夏回报基金002002 中风险华夏回报基金002011 中风险华夏红利混合型基金002012 中风险华夏红利混合型基金002021 中风险华夏回报二号基金002031 中风险华夏策略精选灵活配置混合型基金003003 低风险华夏现金增利基金020001 高风险国泰金鹰增长基金020002 低风险国泰金龙债券基金020003 中风险国泰金龙行业精选基金020005 高风险国泰金马稳健回报基金020006 中风险国泰金象保本增值混合基金020007 低风险国泰货币市场基金020008 中风险国泰金鹿保本增值混合基金020009 高风险国泰金鹏蓝筹价值混合型基金020010 高风险国泰金牛创新成长股票型基金020011 高风险国泰沪深300指数基金020012 低风险国泰金龙债券基金020015 高风险国泰区位优势股票型基金020018 中风险国泰金鹿保本增值混合基金（二期）020019 低风险国泰双利债券基金020020 低风险国泰双利债券基金020021 高风险国泰上证180金融ETF联接020022 中风险国泰保本混合020023 高风险国泰事件驱动股票020025 高风险国泰中小板300成长ETF联接020026 高风险国泰成长020027 低风险国泰信用债券A020028 低风险国泰信用债券B020029 低风险国泰6个月短期理财债券基金A 020030 低风险国泰6个月短期理财债券基金B 020031 低风险国泰现金管理货币基金A020032 低风险国泰现金管理货币基金B020033 低风险国泰民安增利债券基金A020034 低风险国泰民安增利债券基金C020035 低风险国泰上证5年期国债ETF联接A 020036 低风险国泰上证5年期国债ETF联接C 040001 高风险华安创新基金040002 高风险华安MSCI中国A股指数增强型基金040003 低风险华安现金富利投资基金040004 中风险华安宝利配置基金040005 高风险华安宏利股票型基金040007 高风险华安中小盘成长股票型基金040008 高风险华安策略优选股票型基金040009 低风险华安稳定收益债券型基金040010 低风险华安稳定收益债券型基金040011 高风险华安核心优选股票型基金040012 低风险华安强化收益债券型基金040013 低风险华安强化收益债券型基金040015 中风险华安动态灵活配置混合型基金040016 高风险华安行业轮动股票型基金040018 高风险华安香港精选股票型基金040019 低风险华安稳固收益债券型基金040020 高风险华安升级主题股票040021 高风险华安大中华升级股票040022 低风险华安可转债债券A040023 低风险华安可转债债券B040025 高风险华安科技动力股票040026 低风险华安信用四季红债券040027 低风险华安月月鑫短期理财基金040028 低风险华安月月鑫债券A040029 低风险华安月月鑫债券B040030 低风险华安季季鑫短期理财债券040031 低风险华安季季鑫短债Ｂ040035 高风险华安逆向侧策略股票040036 低风险华安安心收益债券(A类)040037 低风险华安安心收益债券B040042 低风险华安7日鑫A040043 低风险华安7日鑫B040190 高风险华安上证龙头企业ETF联接基金041003 低风险华安现金富利投资基金050001 中风险博时价值增长基金050002 高风险博时裕富沪深300指数基金050003 低风险博时现金收益基金050004 高风险博时精选股票基金050006 低风险博时稳定价值债券投资基金050007 中风险博时平衡配置混合型基金050008 高风险博时第三产业成长股票基金050009 高风险博时新兴成长股票型基金050010 高风险博时特许价值股票型基金050011 低风险博时信用债券投资基金050012 中风险博时策略灵活配置混合型基金050013 高风险博时上证超级大盘交易型开放式指数基金联接基金050014 高风险博时创业成长股票型基金050015 高风险博时大中华亚太精选股票基金050016 低风险博时宏观回报债券型基金050018 高风险博时行业轮动股票型基金050019 低风险博时转债增强债券型基金050020 高风险博时抗通胀增强回报（QDII-FOF）050021 高风险博时深圳基本面200ETF联接050022 中风险博时回报灵活配置混合型基金050023 低风险博时天颐债券050024 高风险博时上证自然资源联接050025 高风险博时标普500指数（QDII）050026 高风险博时医疗行业050027 低风险博时信用债纯债债券050028 低风险博时安心收益债券A050029 低风险博时理财30天A050106 低风险博时稳定价值债券投资基金050111 低风险博时信用债券投资基金050116 低风险博时宏观回报债券型基金050119 中风险博时转债增强债券型基金050123 低风险博时天颐债券050128 低风险博时安心收益债券C050129 低风险博时理财30天B050201 中风险博时价值增长贰号基金051001 中风险博时价值增长基金051010 高风险博时特许价值股票型基金051011 低风险博时信用债券投资基金051014 高风险博时创业成长股票型基金051016 低风险博时宏观回报债券型基金051106 低风险博时稳定价值债券投资基金051201 中风险博时价值增长贰号基金070001 中风险嘉实成长收益基金070002 中风险嘉实增长开放式基金070003 中风险嘉实稳健开放式基金070005 低风险嘉实债券开放式基金070006 高风险嘉实服务增值行业开放式基金070007 高风险嘉实浦安保本混合型开放式基金070008 低风险嘉实货币市场基金070009 低风险嘉实超短债基金070010 高风险嘉实主题精选混合型基金070011 高风险嘉实策略增长混合型基金070012 高风险嘉实海外中国股票股票型基金070013 高风险嘉实研究精选股票型基金070015 低风险嘉实多元收益债券型基金070016 低风险嘉实多元收益债券型基金070017 高风险嘉实量化阿尔法股票型基金070018 中风险嘉实回报灵活配置混合型基金070019 高风险嘉实价值优势股票型基金070020 低风险嘉实稳固收益债券型基金070021 高风险嘉实主题新动力股票型基金070022 高风险嘉实领先成长股票070023 高风险嘉实深证基本面120联接070025 低风险嘉实信用债券070026 低风险嘉实信用债券070027 高风险嘉实周期优选股票070028 低风险嘉实安心市场货币XA070029 低风险嘉实安心货币市场B070030 高风险嘉实中创400联接070031 高风险嘉实全球房地产基金070032 高风险嘉实优化红利股票070033 低风险嘉实增强收益定期开放债券基金070035 低风险嘉实理财7天A070036 低风险嘉实理财7天B070037 低风险嘉实纯债债券A070038 低风险嘉实纯债债券C070088 低风险嘉实货币B070099 高风险嘉实优质企业股票型开放式基金080001 中风险长盛成长价值基金080002 中风险长盛创新先锋灵活配置混合型基金080003 低风险长盛积极配置债券型基金080005 高风险长盛量化红利策略股票型基金080006 高风险长盛环球景气行业大盘精选股票型基金080007 中风险长盛同鑫保本混合型基金080008 高风险长盛同祥泛资源股票080009 低风险长盛同禧信用增利债券基金080010 低风险长盛信ZC080011 低风险长盛货币市场基金080012 高风险长盛电子信息产业股票080015 中风险长盛同鑫二号保本080016 高风险长盛添利理财30天A080017 高风险长盛添利理财30天B090001 高风险大成价值增长基金090002 低风险大成债券投资基金090003 高风险大成蓝筹稳健基金090004 高风险大成精选增值混合型基金090005 低风险大成货币市场基金090006 高风险大成财富管理2020生命周期090007 高风险大成策略回报股票型基金090008 低风险大成强化收益债券型基金090009 高风险大成行业轮动股票型基金090010 高风险大成中证红利指数基金090011 高风险大成核心双动力股票型基金090012 高风险大成深证成长40交易型开放式指数基金联接基金090013 中风险大成保本混合090015 高风险大成内需090016 高风险大成中证内地消费主题指数基金090017 低风险大成可转债增强债券090018 高风险大成新锐产业股票090019 中风险大成保混090020 高风险大成中证500沪市交易型联接基金090021 低风险大成月添利理财债券基金A090022 低风险大成现金增利货币基金A091003 高风险大成蓝筹稳健基金091005 低风险大成货币市场基金091006 高风险大成财富管理2020生命周期091008 低风险大成强化收益债券型基金091021 低风险大成月添利理财债券基金B091022 低风险大成现金增利货币基金B092002 低风险大成债券投资基金096001 高风险大成标普500等权重指数QDII099994 高风险大成精选增值混合型基金100007 低风险富国7天理财宝债券基金100016 中风险富国天源平衡混合型基金100017 中风险富国天源平衡混合型基金100018 低风险富国天利增长债券投资基金100019 低风险富国天利增长债券投资基金100020 高风险富国天益价值基金100021 高风险富国天益价值基金100022 高风险富国天瑞强势地区精选混合型基金100023 高风险富国天瑞强势地区精选混合型基金100025 低风险富国天时货币市场基金100026 高风险富国天合稳健优选股票型基金100027 高风险富国天合稳健优选股票型基金100028 低风险富国天时货币市场基金100029 中风险富国天成红利灵活配置混合型基金100030 中风险富国天成红利灵活配置混合型基金100032 高风险富国天鼎中证红利指数增强型基金100033 高风险富国天鼎中证红利指数增强型基金100035 低风险富国优化增强债券型基金100036 低风险富国优化增强债券型基金100037 低风险富国优化增强债券型基金100038 高风险富国沪深300增强基金100039 高风险富国通胀通缩主题轮动股票型基金100050 中风险富国全球债券基金100051 低风险富国可转换债券基金100052 低风险富国可转换债券基金100053 高风险富国上证综指ETF联接100055 高风险富国全球顶级消费品股票100056 高风险富国低碳环保股票100058 低风险富国产业债券100059 低风险富国产业债券100060 高风险国富高新技术产业股票100061 高风险富国中国中小盘股票100066 低风险富国纯债债券基金(前)100067 低风险富国纯债债券基金(后)100068 低风险富国纯债债券基金C100070 低风险富国强收益100071 低风险富国强收益C100072 低风险富国强回报定期开放债100073 低风险富国强回报定期开放债C级101007 低风险富国7天理财宝债券基金B 110001 中风险易方达平稳增长基金110002 高风险易方达策略成长基金110003 高风险易方达50指数基金110005 高风险易方达积极成长基金110006 低风险易方达货币市场基金110007 低风险易方达稳健收益债券型基金110008 低风险易方达稳健收益债券型基金110009 高风险易方达价值精选股票型基金110010 高风险易方达价值成长混合型基金110011 高风险易方达中小盘股票型基金110012 中风险易方达科汇灵活配置混合型基金110013 高风险易方达科翔股票型基金110015 高风险易方达行业领先企业股票型基金110016 低风险易方达货币市场基金110017 低风险易方达增强回报债券型基金110018 低风险易方达增强回报债券型基金110019 高风险易方达深证100交易型开放式指数基金联接基金110020 高风险易方达沪深300指数基金110021 高风险易方达上证中盘交易型开放式基金联接基金110022 高风险易方达消费行业股票型基金110023 高风险易方达医疗行业股票110025 高风险易方达资源行业股票110026 高风险易方达创业板ETF联接110027 低风险易方达安心回报债券A110028 低风险易方达安心回报债券B110029 高风险易方达科讯股票型基金110030 高风险易基量化衍伸110031 高风险易方达恒生H股ETF联接基金110035 低风险易方达双债增强债券110036 低风险易方达双债增强债券110037 低风险易方达纯债债券110038 低风险易方达纯债债券110052 低风险易方达双月债A110053 低风险易方达双月债B112002 高风险易方达策略成长二号混合型基金118001 高风险易方达亚洲精选股票型基金118002 高风险易方达标普消费品指数增强（QDII）121001 中风险国投瑞银融华债券型基金121002 中风险国投瑞银景气行业基金121003 高风险国投瑞银核心企业股票型基金121005 高风险国投瑞银创新动力股票型基金121006 中风险国投瑞银稳健增长灵活配置混和型基金121008 高风险国投瑞银成长优选股票型政权投资基金121009 低风险国投瑞银稳定增利债券型基金121010 中风险国投瑞银瑞源保本混合121011 低风险国投瑞银货币市场基金121012 低风险国投瑞银优化增强债券型基金121013 低风险国投瑞银纯债债券基金A128011 低风险国投瑞银货币市场基金128012 低风险国投瑞银优化增强债券型基金128013 低风险国投瑞银纯债债券基金C128112 低风险国投瑞银优化增强债券型基金150005 低风险银河银富货币市场基金150006 高风险长盛同庆可分离交易股票型基金150007 高风险长盛同庆可分离交易股票型基金150010 高风险国泰估值优势可分离交易股票型基金150011 高风险国泰估值优势可分离交易股票型基金150015 低风险银河银富货币市场基金150020 高风险富国汇利分级债券型基金150021 高风险富国汇利分级债券型基金150025 高风险大成景丰分级债券债券投资基金150026 高风险大成景丰分级债券债券投资基金150027 中风险天弘添利分级债券型基金150034 高风险泰达宏利聚利债A150035 高风险泰达宏利聚利债B150038 中风险万家添利分级债券B150041 中风险富国天盈分级债券基金150042 中风险长信利鑫分级债150043 中风险博时裕祥分级债券150044 高风险海富稳增债券A150045 高风险海富稳增债券B150046 中风险天弘丰利分级债券基金150061 高风险鹏华丰泽分级债券B150062 高风险浦银增利分级债券A150063 高风险浦银增利分级债券B150066 高风险国泰互利分级债券A150067 高风险国泰互利分级债券B150068 中风险诺德双翼分级债B150078 中风险金鹰持久回报分级债券B150079 中风险银河通利B150080 中风险国联安信用分级债B150081 中风险信诚双盈分级债B150082 中风险信达澳银稳定增利分级债B150087 中风险中欧信用B150096 高风险招商中证大宗商品指数分级A 150097 高风险招商中证大宗商品指数分级B 150102 中风险长信利众分级债券型基金之利众B 150103 中风险银河银泰理财分红基金150110 高风险华商中证500A150111 高风险华商中证500B150114 中风险中海惠裕纯债分级债券型发起式基金B150115 中风险长盛同丰分级债券基金B150120 中风险东吴鼎利分级债券型基金鼎利B 150127 中风险招商双债增强B150128 中风险工银瑞信增利分级债券型基金B 150132 中风险金鹰元盛分级债券型发起式基金B 150137 中风险安信宝利分级债券型基金B151001 中风险银河稳健基金151002 低风险银河收益基金159920 高风险华夏恒生交易型指数基金160105 高风险南方积极配置基金160106 高风险南方高增长基金160107 高风险南方高增长基金160119 高风险南方中证500指数基金（LOF）160120 高风险南方中证500指数基金（LOF）160121 高风险南方金砖四国指数基金160122 高风险南方金砖四国指数基金160123 低风险南方中证50债券指数（LOF）A 160124 低风险南方中证50债券指数（LOF）C 160125 高风险南方中国中小盘股票指数（QDII-LOF）160126 高风险南中国B160127 高风险南方新兴消费增长分级股票160128 低风险南方金利定期开放债券160211 高风险国泰中小盘成长股票型基金（LOF）160212 高风险国泰估值优势可分离交易股票型基金160213 高风险国泰纳斯达克100指数基金160215 高风险国泰价值经典股票型基金160216 高风险国泰大宗商品（QDII-LOF）160217 低风险国泰信用互利分级债券160218 高风险国泰国证房地产行业指数基金160311 中风险华夏蓝筹核心混合型基金（LOF）160314 高风险华夏行业精选股票型基金（LOF）160415 高风险华安深证300指数160416 高风险华安标普全球石油指数（QDII-LOF）160417 高风险华安沪深300指数分级160505 高风险博时主题行业股票基金（LOF) 160512 高风险博时卓越品牌股票（LOF）160514 低风险博时裕祥分级债券160602 低风险鹏华普天债券投资基金160603 中风险鹏华普天收益基金160605 高风险鹏华中国50开放式基金160606 低风险鹏华货币市场基金160607 高风险鹏华价值优势股票型基金（LOF）160608 低风险鹏华普天债券投资基金160609 低风险鹏华货币市场基金160610 高风险鹏华动力增长混合型基金（LOF）160611 高风险鹏华优质治理股票型基金（LOF）160612 低风险鹏华丰收债券基金160613 高风险鹏华盛世创新股票型基金160615 高风险鹏华沪深300指数基金（LOF）160616 高风险鹏华中证500指数基金160617 低风险鹏华丰润债券型基金160619 低风险鹏华丰泽分级债券160620 高风险鹏华中证A股资源产业指数分级基金160706 高风险嘉实沪深300指数基金（LOF）160716 高风险嘉实中证锐联基本面50指数基金（LOF）160717 高风险嘉实恒生中国企业指数基金160718 低风险嘉实多利分级债券（LOF）160719 高风险嘉实黄金（QDII-FOF-LOF）160720 低风险嘉实中证中期企业债指数基金A160721 低风险嘉实中证中期企业债指数基金C160805 高风险长盛同智优势成长混合型基金（LOF）160806 高风险长盛同庆可分离交易股票型基金160807 高风险长盛沪深300指数（LOF）160808 高风险长盛同瑞160808 高风险长盛同瑞中证200指数分级160809 高风险长盛同辉深证100等权重分级160811 低风险长盛同丰分级债券基金A160910 中风险大成创新成长混合型基金160915 低风险大成景丰分级债券型基金160916 高风险大成优选股票型基金（LOF）161005 高风险富国天惠精选成长混合型基金161006 高风险富国天惠精选成长混合型基金161010 低风险富国天丰强化收益债券型基金161014 低风险富国汇利分级债券型基金161016 低风险富国天盈分级债券基金161017 高风险富国中证500指数增强（LOF）161018 低风险富国天丰强化收益债券161019 低风险富国新天锋定期开放债券161116 高风险易方达黄金主题（QDII-FOF-LOF）161117 低风险易方达永旭添利定期开放债券161118 高风险易方达中小板分级基金161119 低风险易方达中债新综合债券指数基金A161120 低风险易方达中债新综合债券指数基金C161207 高风险国投瑞银瑞和沪深300指数分级基金161210 高风险国投瑞银全球新兴市场精选股票型基金(LOF) 161211 高风险国投瑞银沪深300金融地产指数基金（LOF）161213 高风险国投瑞银中证下游消费与服务产业指数（LOF）161216 低风险国投瑞银双债债券封闭A161217 高风险国投瑞银中证上游资源产业指数（LOF）161219 中风险国投瑞银新兴产业混合型基金161506 低风险银河通利分级债券161507 高风险银河沪深300成长增强指数分级证券投资161601 中风险融通新蓝筹基金161602 高风险融通新蓝筹基金161603 低风险融通债券投资基金161604 高风险融通深证100指数基金161605 高风险融通蓝筹成长基金161606 高风险融通行业景气基金161607 高风险融通巨潮100指数基金161608 低风险融通易支付货币市场基金161609 高风险融通动力先锋股票型基金161610 高风险融通领先成长股票型基金161611 高风险融通内需驱动股票型基金161612 高风险融通深证成份指数基金161613 高风险融通创业板指数增强基金161614 低风险融通四季添利债券161615 低风险融通易支付货币B161616 高风险融通医疗保健前收161617 高风险融通医疗保健后收161618 低风险融通岁岁添利定期开放债券基金A 161619 低风险融通岁岁添利定期开放债券基金B 161653 低风险融通债券投资基金161654 高风险融通深证100指数基金161655 高风险融通蓝筹成长基金161656 高风险融通行业景气基金161659 高风险融通动力先锋股票型基金161661 高风险融通内需驱动股票型基金161662 高风险融通深证成份指数基金161663 高风险融创指后161693 低风险融通债券C161706 高风险招商优质成长股票型基金161707 高风险招商优质成长股票型基金161714 高风险招商标普金砖四国指数（QDII-LOF）161715 高风险招商中证大宗商品指数分级161717 低风险招商双债增强A161810 高风险银华内需精选股票型基金（LOF）161811 高风险银华沪深300指数基金（LOF）161812 高风险银华深证100指数分级基金161813 低风险银华信用债券封闭161815 高风险银华抗通胀主题基金（LOF）161816 高风险银华中证等权90指数分级161818 高风险银华消费分级股票。

做多A股年底目标锁定在4000点最近看到各大机构对A股2024年行情普遍持乐观态度，散户则表现出一定的迷茫和不安。

从瑞银、花旗银行到摩根士丹利和摩根大通，这些机构纷纷在研究报告中上调中资股目标价，并预判中国资产的广阔前景。

与此同时，一些头部中资券商和科技公司也获得外资青睐。

此轮A股调整过后，机构普遍认为当前正是布局A股市场的良机。

2024年初，瑞银预判2024年沪深300指数的每股盈利同比增速有望回升至8%，而MSCI（中国）指数在2024年有15%的上行空间。

2024年5月31日，高盛对A股保持增持评级，预计沪深300指数在2024年12个月内有14%的上涨空间，目标点达到4081点。

摩根大通更是在5月份全面看好中国股票，并称未来100年还会在中国投资。

然而，我们的投资者更多地带有情绪影响，对短期市场仍感到比较迷茫，目前仍停留在熊市思维。

他们担心，如果沪指能到4500点，是否意味着指数能进一步攀升至8000点。

确实，近年来大多数散户在A股市场并未获得理想的收益，对A股市场的印象也较为负面。

然而，实际上A股仍有许多优质公司，特别是千亿市值的头部公司，如银行、保险、白酒、食品饮料类等行业均涌现出众多优秀企业。

未来，这些公司将继续为投资者带来丰厚的回报。

我们相信，未来的市场将是政策驱动的结构化牛市。

从政策层面来看，新“国九条”的推出具有里程碑意义。

在2004年首次推出“国九条”后，2005年便迎来了一波轰轰烈烈的股权分置改革的大牛市。

而在2014年第二次推出“国九条”后，2015年出现了杠杆牛。

这次新“国九条”总结过去十年出现的问题，出台最高级别的指导性文件。

新主席上任后，我们的方向明确，这次重点是提高上市质量，从源头上要求上市公司分红，或者将利润投向研发。

对于分红和研发的比例，都做出了具体要求，政策旨在确保企业必须有产出，否则就被特别处理（ST）、被市场抛弃甚至退市风险。

2023年我国住户存款规模已达到137万亿元，相较于2016年的59.8万亿元，增长超过一倍，人均存款约为10.84万元。

15只最牛公募基金下半年打法作者：暂无来源：《理财·市场版》 2015年第10期看不清后市之时，我们不妨去看看最牛公募基金经理的最新观点，或许能从他们那里找到方向。

文/天天基金A股的疯牛走到2015年6月15日突然反转，股市遭遇急跌。

目前，这一轮股市震荡仍未结束。

虽然早在7月，国家队入市急救，各种加大流动性的手段并行，最终将A股市场从做空股指期货的魔掌中抢救回来，但牛市的士气依然受到重挫。

此时，很多投资者已经看不清后市。

茫然之际，我们不妨来看看最牛公募基金经理的最新观点。

NO.1基金名称：汇添富移动互联股票基金经理：欧阳沁春关注重点：移动互联分析：市场有结构性投资机会，经过市场的大幅调整，很多股票跌幅超过五成，部分股票已经凸显了投资价值，尤其移动互联板块的行情正在逐步展开，是布局的好时机。

本基金将重点考虑互联网金融、互联网电商、互联网医疗及信息安全。

NO.2基金名称：汇添富民营活力股票基金经理：朱晓亮关注重点：互联网+传统行业分析：从中长期来看，我们对市场的看法相对比较乐观。

本届政府在放松行政监管上不断推进，将激发民间的巨大活力。

届时，中国将出现新一轮的创业热潮，从而实现中国经济的最终转型。

重点看好互联网对传统行业的渗透，精选优质个股。

NO.3基金名称：中邮战略新兴产业股票基金经理：任泽松关注重点：战略新兴产业分析：2015年经济增速放缓到7%，整体经济结构将会有所改善，代表新经济的产业占比将会有所提升。

政策的放松、研发上的投入、消费的升级、融资渠道的多元化等外部环境的改善，都将给代表中国未来战略的新兴产业带来巨大的发展动力和活力。

NO.4基金名称：易方达科讯混合基金经理：宋昆关注重点：娱乐、医疗、环保、教育、体育产业分析：随着人类走进移动互联、云计算时代，以机器人为代表的人工智能将在制造业中承担重要作用。

人类将更注重自身需求，娱乐、医疗、环保、教育、体育等产业将迎来黄金期。

其中，互联网的垂直应用领域，将迅速而深刻地改变社会生活，值得我们高度关注。

万联证券证券研究报告|有色金属低配明显缓解，结构上锂钴铜增黄金降 强于大市（维持）——有色金属行业20Q4基金持仓观察 日期：2021年01月28日我们基于Wind 统计的截至2021年1月27日个股机构投资者明细，梳理了有色板块2020年四季度公募基金持仓情况，主要结果如下：投资要点：⚫ 有色持仓占比提升1pct ，低配明显缓解，不过基金持仓占比绝对水平仍处历史较低位置。

2020Q4有色行业基金持仓市值约745亿元，持仓市值环比增加约337亿元，环比+82.4%，基金持仓占比提升1.02pct至2.73%。

据我们测算，自2018年以来，有色板块持续处于低配状态；进入2019年，低配情况持续改善，2020Q4低配收窄至0.39%，相较2020Q3提升0.48pct ，低配情况明显缓和，但基金持仓占比绝对水平仍处历史较低位置。

⚫ 锂钴为主要重仓板块，铜次之，金下降：细分板块中，2020Q4能源金属（锂钴）板块持仓市值增长显著，环比翻2倍，超越铜板块成为基金第一重仓板块；铜板块持仓市值延续上涨，环比增长57%；铝板块持仓市值有所增加；黄金持仓下降幅度高达49%。

持仓前十，赣锋锂业（221.3亿元）、紫金矿业（200.7亿元）、华友钴业（123.8亿元）、西部超导（25.9亿元）、雅化集团（18.7亿元）、洛阳钼业（16.0亿元）、寒锐钴业（14.7亿元）、天齐锂业（12.5亿元）、赤峰黄金（11.7亿）、山东黄金（9.6亿）。

⚫ 钴锂铜、钛材获显著增仓，黄金板块配置回落：钴锂铜、金属材料中钛材板块是机构增仓较多的板块，增仓前10为华友钴业、赣锋锂业、盛新锂能、西部矿业、雅化集团、寒锐钴业、洛阳钼业、宝钛股份、明泰铝业、方大炭素；黄金板块配置回落，减仓前10为山东黄金、中金黄金、云海金属、银泰黄金、天齐锂业、格林美、索通发展、盛达资源、江西铜业、有研新材。

⚫ 持股集中度提升，但前三持仓市值公司并不稳定，重在周期和经营变化：基金持股集中度，Top3由2019Q1的33.9%上升至2020Q4的73.2%，头部持仓集中效应愈发显著；但2018年以来前三持仓市值对应上市公司并不稳定，有色行业上市公司业务可比性差，强者未必恒强，重点在于周期波动和自身经营变化。

信息技术 技术硬件与设备苹果第四季财报不见“回桃报李”行业研究报告太平洋证券股份有限公司证券研究报告执业资格证书编码：S1190119110024 的业绩。

财报数据显示，苹果公司Q4营收646.98亿美元，比去年同期640.4亿美元增长约1%，超出640.65亿美元的市场预期。

净利润126.7亿美元，同比去年136.8亿美元下降7.3%。

iPhone销售收入为264.4亿美元，同比大幅下降20%。

财报显示，三星电子第三季度营业利润达12.35万亿韩元（约合人民币730.87亿元），同比增长58.83%，自2018年四季度以来首次超过10万亿韩元；净利润为9.36万亿韩元（约合人民币553.92亿元），同比增长48.88%；销售额为66.96万亿韩元（约合人民币3962.70亿元），同比增长8%，并刷新2017年创下的单季最高纪录。

本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：蓝思科技、斯迪克、韦尔股份。

风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

图表：重点关注公司及盈利预测重点公司股票2020/11/01EPS PE投资代码名称股价20192020E2021E20192020E2021E评级300433 蓝思科技33.230.56 1.06 1.38 59.3431.3524.08买入52.7456.1130.8418.44 603501韦尔股份198.02 2.6 3.65 4.6776.1654.2542.40买入资料来源：W IND，太平洋研究院整理目录一、本周市场表现 (6)二、本周行业重要新闻 (8)三、本周上市公司重要消息 (9)四、重点推荐个股及逻辑 (11)五、风险提示 (12)图表目录图表1：电子板块相对大盘涨跌 (7)图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 (7)图表3：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 (7)图表4：电子行业个股换手率排名 (8)一、本周市场表现本周，电子行业指数上涨1.08%，303只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的106只，周涨幅在3个点以上的59只，周涨幅在5个点以上的42只，全周下跌的标的196只，周跌幅在3个点以上的131只，周跌幅在5个点以上的95只。

偏股型基金业绩量化综合评价初探报告摘要：风险收益指标的选取：我们采用特雷诺指数作为描述基金风险调整后收益能力的指标。

而对于基金通过主动管理获取超额收益的能力，我们将采用Carhart四因素模型中的四因素阿尔法作为其评价指标。

由此，我们将描述基金收益水平的两个单项指标选为特雷诺指数和四因素阿尔法。

由于比起总体风险，投资者更为关注基金的亏损风险水平，因此我们将采用下行风险作为衡量基金风险水平的单项指标。

单项评价指标的标准化：由于不同指标的数量级不同，我们在将各个指标整合成综合评价指标时需要先对各项指标进行标准化处理，依据其在所有样本基金中的排名进行打分。

对于特雷诺指数和四因素阿尔法，我们采用降序排名，而对于下行风险指标我们采用升序排名，并使指标得分的取值范围为0-100分，排名越高的基金其在该指标上的得分也就越高。

评价区间与各单项评价指标权重的确定：我们将分别对近三年、近两年和近一年的基金业绩进行评价，遵循“长期业绩比短期业绩更为重要”的逻辑将近三年业绩、近两年业绩和近一年业绩的权重分别设定为50% 30%和20%在对每个时间区间内的基金业绩表现进行评价时，我们将依据该时间区间内各单项评价指标与基金复权单位净值增长率的相关性判断其对基金业绩的贡献度，按照比例将贡献度较大的单项指标赋予较高的权重，将贡献度较小的单项指标赋予较低的权重。

在纳入统计的392只偏股型基金中，综合业绩得分前十名的基金为：嘉实研究精选股票、汇添富民营活力股票、泰信优势增长混合、宝盈核心优势混合A、易方达科讯股票、中海蓝筹混合、嘉实成长收益混合、银河创新成长股票、长盛创新先锋混合、银河成长股票。

投资者通过本文提供的业绩综合评价方法可筛选出具备收益优势且亏损风险较小的基金，同时筛选过程亦兼顾了基金的长期业绩与中短期业绩。

在今后的研究中，我们将对量化综合评价指标对基金未来业绩的预测性进行关注，并以此为依据适时对各单项评价指标以及各评价区间的权重进行优化。

Date：2014.11.031.逾3000亿优先股如箭在弦公募基金先围观链接：/2014/11-3/zNMDA1MDNfMTMzMTczNA.html投资指南：上周，农业银行率先拉开境内优先股的发行大幕，光大银行也在上周六发布优先股预案。

据中国基金报记者不完全统计，加上浦发银行、平安银行、工商银行、康美药业、广汇能源、中国建筑等已经发布的预案，优先股发行规模将超过3000亿元。

作为偏债券性质的优先股，无疑也将成为公募基金的一大投资品种。

不过，在境内首单优先股正式步入发行之时，公募基金目前对于能否投资及是否投资还在观望。

2.基金收获2110亿最赚钱季伊利重夺第一重仓股链接：/2014/11-3/yNMDA1MzVfMTMzMTYyNA.html投资指南：据统计，三季度基金公司整体交出了2110亿元的盈利成绩单，创下了四年来最赚钱季度。

随着基金三季报新鲜出炉，各基金在三季度的动作得以一窥究竟，加仓几乎成为了基金经理们在三季度的一致选择。

被增持最多前十个股是国电电力、中国重工、中国建筑、交通银行、东吴证券、长江证券、金螳螂、中信证券、伊利股份以及隆平高科。

3.三季度债基继续“满仓”骑牛绩优债基看好明年债市链接：/2014/1103/11821783.shtml投资指南：基金三季报日前披露完毕，统计数据显示，债券型基金继续以接近满仓的状态操作，充分分享了报告期内的债市整体上涨收益。

对于明年债基，基金经理代宇持续乐观态度并认为，债券价格涨跌归根到底与整个市场的供求有关。

今年央行对市场的流动性的态度与去年不同，始终保持一定程度宽松的，目前看央行的态度不会有大的转折。

现在来看，债券的牛市还会持续。

4.市场“意外”强势反弹基金紧盯资金面链接：/20141103/c568115487.shtml投资指南：就在多数人对市场谨慎之际，上证指数却在短短一周内出现了百点大反弹，轻松越过2400点。

基金经理坦言，赚钱效应下，增量资金入市凶猛，似乎形成了“正循环”，在基金经理看来，增量资金虽然能够推升市场上行，但飙涨过后，最终还是要回归经济基本面的正常轨道。

无惧调整，行业基本面依然向好行业评级：买 入报告日期： 2021-01-17分析师：陈晓 执业证书号：S0010520050001电话：135****6086邮箱：*****************联系人：盛炜执业证书号：S0010120070044 电话：152****9908邮箱：*****************[Table_Report] 相关报告1.《华安证券_行业周报_碳排放管理办法出台，能源转型势在必行》2021-01-112.《华安证券_行业点评_西安推出光储补贴，储能发展箭在弦上》2020-12-293.《华安证券_公司深度报告_隆基股份深度报告：能源革命开启 公司乘风而上》2020-12-28⚫ 本周光伏板块回调较多本周光伏板块回调较大，我们认为，前期板块涨幅较多，当前获利了结2020年全球装机数据仍未公布。

从国内装机数据来看，2020年1-月光伏累计装机达到25.9GW ，同比增长44%。

预计全年光伏装机将40-45GW ，略超市场预期。

从海外数据来看，2020年前11月累计13%；出口金额同比增长1%。

考虑到2020年组件左右。

全球新增装机将达到130GW ，国内和海外装机都将超市场预期。

目前一季度装机淡季不淡，当前硅料和硅片的价格仍然坚挺。

⚫ 硅片降价并非利空，长期有助于行业格局健康发展本周市场担忧硅片短期降价，影响部分企业盈利。

我们认为降价长期来看有利于龙头公司提高话语权：1）硅片大尺寸化的趋势越来越明显，硅片价格降幅有限，并且大硅片成本将被摊薄，企业盈利不会过度下滑；2）降价会清退落后产能，长期来看行业发展更加健康，格局更加稳定； 3）硅片价格的下降将传导至下游组件，从而使得电站收益率提升，刺激需求快速增长；4）四季度装机旺季已过，一二季度是传统淡季，价格有所下降是符合供需规律，无需过分担心。

⚫ 投资建议推荐关注龙头企业隆基股份、通威股份等；储能龙头阳光电源、固德威、派能科技。

【1234567天天基金网】1234567天天基金开盘深圳国资改革继续走强，深深宝A秒封涨停，特力A随后涨停，深物业A、深天地A纷纷拉升。

9点34分，粤港澳概念集体下挫，华发股份、广州港等快速下挫。

同时雄安新区概念走弱，北京科锐、数字政通快速跳水逾5%9点45分，上海国资改革则不甘示弱，联动飙升，锦江投资直线拉板，龙头股份涨停，上海物贸、强生控股均涨幅超6%，沪指小幅上扬。

10点，中字头持续拉升，中国建筑大涨，中国太保、中国化学等纷纷走强。

同时银行股走强，浦发、招商银行领涨。

上证50大涨1%，再创新高。

沪指持续走高，但与此同时，创业板震荡走低，题材股挤压面向。

10点23分，粤港澳概念下挫，盐田港、棕榈股份领跌，同时雄安概念大幅调整，前人气龙头，北京科锐、南国置业大幅下跌，板块个股纷纷走弱。

11点06分，上证50权重高位回落，沪指走低，整个大盘走势基本与其绑定。

13点42分，雄安新区反弹，保变电气拉升封板，渤海股份冲击涨停，板块个股跟风反弹，同时次新股同步反抽，沪指再度翻红。

市场的分化行情有所好转，创业板亦快速反弹。

14点15分，养殖业反抽，圣农发展、民和股份大涨。

尾盘在现教育概念异动拉升，二三六封死涨停，海伦钢琴、珠海钢琴急涨逾6%。

收盘沪指涨幅0.26%，报3158.40点，指数收出4连阳，成交量基本持平。

国资改革占据市场的风口，洛阳玻璃、特力A等连续两日涨停，而近期核心热点次新股、高送转则调明显。

成交量买卖原则1、任何进出，均以大盘为观察点，大盘不好时不要做，更不要被逆市上涨股迷惑。

2、在多数情况下，当量缩后价不再跌，一旦量逐步放大，这是好事。

3、在下跌过程中，若成交量不断萎缩，在某天量缩到不可思意的程度，而股价跌势又趋缓时，就是买入的时机。

4、成交量萎缩后，新低点连续2天不再出现时，量的打底已可确认，可考虑介入。

5、成交量萎缩后，呈现价稳量缩的时间越长，则日后上涨的力度愈强，反弹的幅度也愈大。

盘点2014年50只最值得投资的基金2013年各类基金的业绩出现了明显分化的态势，对一个波动极大的股票市场而言，提供持续正回报的难度越来越高，而固定收益方向的货币基金却成了这一年的明星。

如何把握新一年的投资机会？选出2014年最值得投资的50只基金，旨在让投资变得更简单。

2013年是创业板年，是债市背运之年，也是货币基金年，撞见机遇的基金依势生长，光芒四射。

2013年同时成为一个新的起点。

股票方向基金之间的差距前所未有——收益排名第一名的中邮战略新兴产业和最后一名的中证资源分级基金母基金，两者全年业绩差距超过了110%。

对一个波动极大的股票市场而言，提供持续正回报的难度越来越高。

而固定收益市场在迅速扩容之后提供了更多获得较高收益的机遇，让固定收益方向的基金变得更具有吸引力。

当然，2013年最具吸引力的毫无疑问是货币基金。

另一方面，债券类产品以势如破竹之势迅速推向市场，数量之大令人目不暇接；而股票类基金持续遭冷遇，难有投资者垂青。

此消彼长之态，让人不禁期待股市机会的来临。

由于创业板的意外行情，2013年股票基金中再次涌现一批黑马。

其中包括首次露脸的，也有时隔多年再次露脸的——如景顺长城内需增长。

事实上，每年黑马轮番上阵，很难有基金能持续保持在每年前十。

以中邮基金为例，每次股市牛市或结构牛市时，均能脱颖而出，但市场下跌时同样出现在跌幅前列，致使其长期业绩从未排入过榜单。

从经验看，尽管短期常常难以预测，但若是以长期角度考察会发现，长跑中表现出色的基金，往往在未来表现持续稳定的概率会更高。

2014年Funds50股票型基金：主动型基金优势明显景顺长城内需增长曾经在2006、2007年大牛市中是耀眼明星，两年的收益率分别为186%和109%，名列同类基金前三。

2009年也表现勇猛，收益率达到89.6%。

不过牛市虽顺风顺水，熊市表现却不佳。

几个指数较差的年份中，这只基金很快销声匿迹。

谁知2013年又卷土重来，此基金截至2013年12月20日，收益率达到65.45%，在股票型基金中名列第五。

文章标题：2023年二季度货币基金收益率分析及展望在2023年二季度，货币基金的平均7日年化收益率成为了投资者关注的焦点。

货币基金作为一种短期理财工具，其收益率直接关系到投资者的收益水平。

在本文中，我们将对2023年二季度货币基金的平均7日年化收益率进行全面评估，并探讨其可能的影响因素和未来走势。

1. 货币基金收益率的走势分析2023年二季度，货币基金的平均7日年化收益率呈现出了一定的波动。

根据数据统计，收益率在4月初的时候出现了小幅上涨，但在5月中旬开始出现了持续的下降趋势，直至二季度末收益率有所回升。

这种波动的原因可能与市场利率、货币政策以及经济形势等因素有关。

2. 影响货币基金收益率的因素货币基金的收益率受到多种因素的影响，其中包括市场利率、货币政策、通货膨胀率等。

在2023年二季度，随着央行对利率的调控和宏观经济形势的变化，这些因素对货币基金收益率产生了重要影响，导致了收益率的波动。

3. 未来货币基金收益率的展望展望未来，2023年二季度货币基金的平均7日年化收益率可能会受到更多因素的影响。

特别是随着宏观经济形势的不确定性和货币政策的变化，货币基金的收益率可能会继续呈现出波动的特点。

投资者需要密切关注市场动态，及时调整投资策略，以获取更好的收益。

总结回顾通过本文的分析，我们更加全面地了解了2023年二季度货币基金的平均7日年化收益率。

除了对收益率的走势进行了分析外，我们还对影响收益率的因素和未来的展望进行了探讨。

在撰写本文的过程中，我们对货币基金及其相关领域有了更加深入的了解，也更加清晰地认识到了投资者需要关注的重要因素。

个人观点和理解在我看来，货币基金作为一种相对低风险的理财工具，其收益率的波动虽然会给投资者带来一定的不确定性，但在整体投资组合中仍然发挥着重要的作用。

在选择货币基金时，除了关注收益率之外，我认为投资者还应该综合考虑基金的信誉、管理水平以及流动性等因素，以获取更好的投资回报。

一、一周市场回顾本周，大盘五连阳强势突破半年线，盘面呈权重搭台题材唱戏的共涨格局。

截止6月13日的一周，上证指数收于2070.72点，上涨2.01%，成交额3356亿元；深证成指收于7401.35点，上涨2.29%，成交额4824亿元；创业板指收于1382.73点，上涨2.39%，成交额1425亿元。

(数据来源：Choice资讯)行业板块方面，本周28个申万一级行业全线上涨，汽车、国防军工、电子领涨，涨幅分别3.44%、3.04%、2.98%；而房地产、商业贸易、钢铁涨幅垫底，涨幅0.95%、0.96%、1.12%。

(数据来源：Choice资讯)从市场风格指数看，截止6月13日的一周，权重蓝筹与中小盘题材股携手共涨，中证风格指数和创业板风格指数横盘震荡。

(数据来源：Choice资讯)海外市场上，尽管5月份有六个交易日标准普尔500指数创出了历史纪录，但成交量却一直在持续下降。

瑞士信贷数据显示，美国股市2013年日均成交额较2009年的峰值已经下降了约37%。

5月道指和标准普尔指数虽然屡创新高，但这一个月上述两只股指的涨幅分别只有2.17%和3.87%，而在过去的5个月中，这两只股指的累计涨幅均没有超过5%。

市场的平静有可能来源于投资者的自满，也有可能反映的是投资者的迷茫。

无论是从房地产价格、制造业公司的一季报，还是消费者信心指数、信贷市场的恢复，甚至是即将到来的夏季出游预期恢复至金融危机前水平等一系列数据都在为美国经济基本面的好转提供着大量的佐证，然而，这些技术派所坚信的指标对于那些习惯于凭借心理预期为主要判断标准的投资者，尤其是股市投资者来说并不具备强大的说服力。

即使是令人欣喜的数据摆在面前，他们依然无法忽略“第六感”带给他们的不安情绪。

本周美股三大股指全部下挫，道指全周下跌0.88%，纳指下跌0.25%，标普500指数下跌0.68%。

欧洲各国股市在周五(6月13日)表现不一，英国股市日内大幅下挫，因此前英国央行行长卡尼(Mark Carney)在周四(6月12日)公开暗示了加息前景，使得股市投资者情绪受到冲击。

证券分析师：石金漫S0350520050001****************.cnQ4配置环比持续改善，2021周期持续向上——汽车行业2020年第四季度基金持仓分析最近一年行业走势行业相对表现表现1M 3M 12M汽车7.5 12.4 53.8沪深300 5.6 16.5 37.4相关报告《汽车行业专题报告：Q2仍处于低配区间，下半年新能源汽车增添新亮点》——2020-07-27《汽车行业2020年中期策略报告：新能源汽车迎边际改善，智能汽车持续加速推进》——2020-07-07《汽车行业事件点评报告：疫情短期冲击，静待零售回暖》——2020-02-01《汽车行业2020年度策略：行业将进入景气周期，把握优质公司向上弹性》——2019-12-16《汽车行业周报：金九银十在即，建议关注低位零部件》——2019-09-22 摘要：⏹行情回顾：汽车行业2020年Q4上涨20%，在申万28个一级行业中排名第五。

2020年Q4申万汽车行业指数相对于沪深300区间涨跌幅为6%，其中乘用车及商用载货车指数表现突出，分别相对沪深300上涨39%、15%。

2020年Q4十大汽车重仓股占基金股票投资市值比为0.92%，环比上涨0.18%，同比上涨0.02%；2020年Q4乘用车重仓股占基金股票投资市值比为0.42%，环比上涨0.04%，同比上涨0.23%。

从重仓持股情况来看，比亚迪、福耀玻璃、星宇股份、长城汽车、华域汽车持有基金数量最多。

其中文灿股份受增持股份占流通股比例最高，西菱动力受减持股份占流通股比例最高。

沪深股通方面，第四季度持股占总股本比例前五大公司分别为潍柴动力、科博达、福耀玻璃、均胜电子、威孚高科；其中上汽集团、一汽解放、潍柴动力、威孚高科、长安汽车、江铃汽车连续三年持续受到外资增持。

维持行业（推荐）评级。

随着国内汽车智能化、电动化、网联化的加速推进，预计2021年汽车行业热度将持续，重点推荐比亚迪（买入）、阿尔特（买入）、华域汽车（买入）、广汽集团（买入）、、科博达（买入）、德赛西威（增持）、均胜电子（增持）、宇通客车（增持）。

投资部年度工作总结范本美国证交所黄金板块指数(hui)近以来一直下跌，我听到各种各样的理由来解释这其中的原因，包括中央银行出售储备金等等。

的确，在过去两个月中，西班牙中央央行抛售了____吨黄金，因为他已经大量地降低了外汇储备资产，当然这其中又有另外一个话题了。

但是，我对黄金的宏观经济因素是非常看好的，尽管目前金价走势是不温不热的，甚至还有些下滑。

事实上，相比短暂性的中央银售金而言，美元走势对金价得影响更有分量。

____吨黄金确是也是很多，但相对于大规模的美元而言，这好像就是九牛一毛、沧海一栗吧。

目前助推金价走跌主要的因素是美元开始了短期性的升势行情。

而____周以前我就已经将这些分析写给我的客户。

举一个例子，我在上周就已发出金价有望下探____美元的警告，并有可能会进一步走低。

两天以后，金价果如预期下破，而目前金价在____美元附近整理。

自从美元指数从____点低位反弹上行以来，是什么促使美元进入这波升势行情的呢而在此以前美元已经下跌了一个多月，其间金价两次上试挑战____美元大关。

但是，现在对美元指数来说____点是个强劲的支撑点，在几周以前，我已经预期到美元可能会开始它的上扬行情，现在看来这种预期是正确的。

我预期金价将在____美元下方筑顶，自从预期发出后，金价到目前为止下跌至____美元附近。

在世界的金融市场中，美元的分量是极其大的，那么美元的任何趋势性的改变将对金价构成极大影响。

既然如此，目前美元短期的上扬趋势已是非常得清楚，因此我们很少能够看清楚金价的短期趋势-主要是基于此时美元处在逆转的上扬行情中。

由于国际炒家主要是在盯着美元的趋势是在向上，金价因此便经受苦难。

现在而言，金价和美元的走势也不总是相反，但是，某些时候他们会是这样。

原油价格对金价也有一些影响，还有就是最近伊朗核问题尔造成的地缘紧张局势已减弱(该形势每周都有新变化)，这些因素联合起来将金价从一个月以前的接近____美元的高位打压下来。

一、前言随着2023年上半年的结束，我们金牛座的基金团队在市场竞争和投资环境中取得了显著的成绩。

为了巩固已有成果，进一步拓展业务，提升团队整体实力，特制定本下半年工作计划。

二、目标设定1. 提升基金业绩：确保旗下基金在下半年实现稳健增长，力争净值增长率达到市场平均水平以上。

2. 扩大客户群体：新增至少100位高端客户，提升客户满意度，保持客户流失率低于2%。

3. 优化团队结构：通过内部培训和外部引进，提升团队专业素养，打造一支高效、专业的基金管理团队。

4. 提高品牌知名度：加大市场宣传力度，提升金牛座基金在业内的知名度和美誉度。

三、具体措施1. 市场分析- 定期召开市场分析会，研究宏观经济、行业动态及市场趋势，为投资决策提供有力支持。

- 加强与各大研究机构合作，获取专业的研究报告，提高投资决策的科学性。

2. 产品策略- 丰富产品线，针对不同风险偏好和投资需求，推出多款特色基金产品。

- 优化现有基金产品结构，提高产品竞争力，满足客户多样化投资需求。

3. 客户服务- 建立完善客户服务体系，提高客户服务质量和效率。

- 定期举办投资者教育活动，提升客户对基金产品的认知度和信任度。

4. 团队建设- 加强内部培训，提升团队成员的专业技能和综合素质。

- 拓展外部人才引进渠道，引进优秀人才，优化团队结构。

5. 品牌宣传- 利用各类媒体平台，加大品牌宣传力度，提升金牛座基金在业内的知名度。

- 参加行业论坛和活动，与同行交流，扩大金牛座基金的影响力。

四、时间节点1. 七月份：完成市场分析报告，明确下半年投资策略。

2. 八月份：推出新产品，优化产品结构。

3. 九月份：开展投资者教育活动，提升客户满意度。

4. 十月份：对上半年工作进行总结，制定年度目标。

5. 十一月份至十二月：加大市场宣传力度，提升品牌知名度。

五、总结金牛座基金团队在下半年将继续秉持稳健、专业的投资理念，以客户需求为导向，不断提升基金业绩，为客户提供优质的投资服务。

1. 20Q4基金持仓家电板块比例上升，白电板块受到青睐我们按照中信行业二级分类，将石头科技、科沃斯两大标的加入小家电板块，选取万得基金中普通股票型、偏股混合型及灵活配置型三大类别进行跟踪，并根据[基金重仓持仓标的市值/基金重仓持仓所有标的市值]的比值衡量家电板块及细分子板块：白电、厨电、黑电、小家电及照明板块分季度持仓比例。

20Q4公募基金家电板块持仓比例4.37%，环比提升0.68pct 。

分板块看，白电、黑电、厨电、小家电、照明20Q4基金持仓比例分别为 3.40%/0.08%/0.04%/0.43%/0.42%，分别环比+0.69pct/-0.16pct/-0.05pct/-0.06pct/+0.25pct ，白电子板块受到市场青睐。

20Q4家电板块超配比例为1.39%，其中，白电、照明及小家电板块处于超配状态，超配比例分别为1.35%/0.17%/0.10%，黑电、厨电板块处于低配状态，低配比例为0.19%/0.05%。

图表1. 公募基金重仓中家电行业配置比例及超配比例0%1%2%3%4%5%6%7%8%17Q 17Q 17Q 17Q 18Q 18Q 18Q 18Q 19Q 19Q 19Q 19Q 20Q 20Q 20Q 20Q 配置比例（%）超配比例（%）资料来源：万得，中银证券图表2. 家电细分子板块公募基金重仓配置比例图表3. 家电细分子板块公募基金重仓超配比例0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%-0.4%-0.1%0.2%0.5%0.8%1.1%1.4%白电小家电照明黑电厨电资料来源：万得，中银证券资料来源：万得，中银证券2. 白电板块：市场关注度持续提升20Q4公募基金白电板块持仓比例3.40%，环比提升0.69pct ，其中美的、海尔配置比例增加。

重仓市值：格力电器20Q1-4基金持仓比例分别为 1.29%/0.92%/0.44%/0.43%，环比-1.17pct/-0.37pct/-0.48pct/-0.01pct,呈环比下降趋势；美的集团20Q1-4基金持仓比例分别为1.19%/1.32%/1.69%/2.27%，环比-0.62pct/+0.12pct/+0.38pct/+0.58pct ；海尔智家20Q1-4基金持仓比例分别为0.42%/0.33%/0.56%/0.68%，环比-0.26pct/-0.08pct/+0.23pct/+0.11pct 。

“量化多因⼦”到底是个什么⿁？ 今年能跑赢沪深300指数的量化基⾦不多，只有南⽅新兴消费增长、景顺长城量化新动⼒、泰达宏利量化、长盛量化红利策略、景顺长城量化精选、嘉实研究阿尔法等少数⼏只基⾦。

但是⾄少让我对量化基⾦产⽣了进⼀步深⼊了解的兴趣。

量化基⾦到底是怎么运作的？经常听到的量化基⾦名字中的“多因⼦”⼜是个什么⿁？今天，我就和⼤家⼀起来巴拉巴拉。

⽬前市场上叫“量化基⾦”的有很多，但是名字中带有“多因⼦”的股票基⾦有4只($建信多因⼦量化股票(002952.OF)$ 、$汇添富成长多量化策略(001050.OF)$ 、$创⾦合信量化多因⼦股票A(002210.OF)$ 、$创⾦合信量化多因⼦股票C(003865.OF)$ )，混合基⾦也有4只($⼴发多因⼦灵活配置混合(002943.OF)$ 、$⼤摩多因⼦策略混合(233009.OF)$ 、$中融量化多因⼦混合(004065.OF)$ 、$上投摩根动态多因⼦混合(001219.OF)$ )。

从下表数据(来源：好买基⾦⽹，截⽌2017年3⽉30⽇)来看，今年以来的业绩表现，都不算好，三只正收益，五只负收益。

表现最好的是⼴发多因⼦混合基⾦，今年以来有6.54%的收益；表现最差的是上投摩根动态多因⼦混合基⾦，今年以来收益为-4.13%(同期$上证指数(1A0001.SH)$ 涨幅为3.4%)。

那所谓的“量化多因⼦”到底是个什么⿁？“机器智能分析选股”、“量化模型选股”，听上去很⾼端，到底有没有⽤呢？我们先来了解下“量化选股”的简单原理。

⽐如股票代码中要有两个“6”或者“8”且不能带“4”，⽐如股票名称要3个字且笔画数不能⼤于24……是这样选股吗？NO NO NO，当然不是！ 正⼉⼋经影响股价的“因⼦”包括像：宏观经济状况、GDP增速、CPI、PPI、基准利率、逆回购量、⾏业景⽓指数、失业率、⾏业前景、⾏业集中度、公司经营状况、净利润率、主营业务收⼊增长率，甚⾄还有天⽓、季节的因素，⽐如降⾬量、⽇照指数、温度变化……这些都可以成为“量化因⼦”指标。