公司金融筹资决策练习题及答案

《公司金融学》题库及答案一、填空题1、公司金融研究的主要内容包括资本预算决策、筹资决策、投资决策和（）等内容。

2、资本结构决策往往要考虑如何在（）之间进行权衡。

3、公司金融的目标是服务于公司的生存、发展和（）这三个目标的。

4、（）是指一个投资方案平均每年的现金净流入或净利润与原始投资的比率。

5、按投资的性质可分为生产性资产投资和（）投资。

6、公司的重大风险一般包括（）、财务风险和与运营风险。

7、权益资金可分为优先股、普通股以及（）等。

8、（）是指资金每增加一个单位而增加的成本。

9、财务杠杆是指企业财务中由于存在（）而产生的杠杆作用。

10、（）是指根据有关证券法规规定，并购公司持有被并购公司股票达到一定限额后，并购方有义务依法对被并购方股东发出收购要约，以符合法律的价格购买其股份，获取被并购方股权的收购方式。

11、在运用现金流折现法时有三个关键因素：（）、公司终值的确定和折现率的选择。

12、有效市场假设的前提是（）的假设，即决策主体能处理所有现有信息，并能精确地使预期效用最大化。

二、名词解释（共5题，每题4分，共20分）1、终值2、自由现金流3、筹资突破点4、最优资本结构5、股票并购6、要约并购7、投资风险8、低正常股利加额外股利的政策9、共同比分析10、自由现金流11、资金成本12、公司融资决策13、公司重组14、稳定增长的股利政策15、每股收益无差别点三、简答题1、简述资产负债表的主要功能。

2、不同类别的资金成本是如何影响筹资决策的？3、简述股票股利与股票分割的区别。

4、简述稳定增长的股利政策的含义及其优缺点。

5、公司收购与兼并的区别与联系。

6、影响投资方案现金流量不确定的因素有哪些。

7、简述投资回收期法的优点和缺点。

8、简述公司价值评估的目的。

9、运用长期借款的方式进行融资具有什么优点。

10、股票股利对股东和公司而言具有什么意义11、简述影响现金并购的主要因素。

12、如何理解“有限理性的投资者”理论假设。

3第三章筹资决策习题及答案第三章筹资决策一、名词解释1、直接筹资：是指筹资者不通过金融机构直接从最终投资者手中获得资金的筹资方式。

2、股票包销：是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。

3、参与优先股：是指其股东在获取定额股利后，还有权与普通股股东一起参与剩余利润的分配的优先股。

4、周转信贷协定：是指银行具有法律义务的承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。

在协定的有效期内，只要企业借款总额没有超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。

5、直接租赁：是承租人直接向生产厂商或有关租赁机构租赁生产经营中所需要的机器、设备，以取得资产使用权的租赁形式。

6、融资租赁：又称财务租赁、资本租赁。

它是承租人为融通资金而向出租人租用由出租人出资按承租人要求购买的租赁物的租赁。

7、杠杆租赁：是由资金出借人为出租人提供部分购买资产的资金，再由出租人购入资产租给承租人的方式。

8、商业信用：是指商品交易中的延期付款、预收货款或延期交货而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为。

9、权证，是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

10、销售百分比法:是依据某财务项目与销售之间固定的百分比以及已知的预计销售水平估计资金需求量的一种方法。

二、简答题1．债券筹资的优点和缺点是什么？答：发行公司债券来筹资，有优点也有缺点。

债券筹资的优点有（1）由于债权人不参加公司利润分配，债券资金的成本有确定的限制。

（2）债券的成本低于普通股和优先股。

（3）债权人不参与公司的经营管理，一般情况下不分享公司股东的控制权。

（4）债券的利息可在税前支出，可为公司带来税收屏蔽方面的好处。

（5）债券的利息可列入税前支出，还可以利用债券的可收回性在需要时及时调整公司的资本结构。

一、3、A公司采购一批材料，供应商报价为1万元，付款条件为：3/10、2.5/30、1.8/50、N/90。

目前企业用于支付账款的资金需要在90天时才能周转回来，在90天内付款，只能通过银行借款解决。

如果银行利率为12%。

要求：（1）计算A公司不同付款方案的放弃折扣的信用成本率；『正确答案』（2）作出A公司是否在折扣期内付款决策；『正确答案』由于各种方案放弃折扣的信用成本率均高于借款利息率，因此要取得现金折扣，借入银行借款以偿还货款。

（3）计算A公司不同付款方案的折扣额、利息和净收益，并选择付款最佳方案。

『正确答案』 10天付款方案，得折扣300元（=10000×3%），用资9700元，借款80天，利息258.67元[=9700×12%×（80/360）]，净收益41.33元（=300-258.67）；30天付款方案，得折扣250元（=10000×2.5%），用资9750元，借款60天，利息195元[=9750×12%×（60/360）]，净收益55元（=250-195）； 50天付款方案，得折扣180元（=10000×1.8%），用资9820元，借款40天，利息130.93元[=9820×12%×（40/360）]，净收益49.O7元（=180-130.93）。

结论：第30天付款是最佳方案，其净收益最大。

4、1.会计人员混淆了资金的10天使用成本与1年的使用成本。

必须将时间长度转化一致，这两种成本才具有可比性。

2.放弃现金折扣成本率为2%/(1-2%)*360/(30-10)=36.7%＞12%应该享受现金折扣。

3.假如公司被迫使用推迟付款方式，在第15天付款，放弃现金折扣成本率为2%/(1-2%)*360/(15-10)=48.98%＞36.7%。

所以应在购货后30天付款，这样年利息成本可下降至36.7%。

公司金融试题及答案一、选择题1. 公司金融中，下列哪项不是资本结构理论？A. 莫迪利亚尼-米勒定理B. 代理理论C. 权衡理论D. 信号理论答案：B2. 根据资本资产定价模型（CAPM），预期收益率与以下哪个因素无关？A. 无风险利率B. 市场风险溢价C. 股票的贝塔系数D. 公司的财务杠杆答案：D3. 在公司进行现金流量分析时，下列哪项不是自由现金流的组成部分？A. 营运现金流B. 投资现金流C. 筹资现金流D. 净营运资本变动答案：B二、简答题1. 简述公司进行资本预算时，为什么需要考虑时间价值？答案：公司进行资本预算时需要考虑时间价值，因为资金的现值与未来值不同，未来的现金流需要折现到当前时点进行比较。

时间价值反映了资金的时间成本，即资金随时间增长的潜力。

忽略时间价值可能导致投资决策的失误。

2. 什么是财务杠杆，它如何影响公司的财务风险和收益？答案：财务杠杆是指公司使用债务融资来增加其资本结构中的债务比例。

财务杠杆可以放大公司的收益，因为债务融资的成本（利息）通常低于公司的盈利率。

然而，它也增加了财务风险，因为公司必须支付固定的利息费用，即使在收益不佳时也是如此。

三、计算题1. 假设某公司计划进行一项投资，初始投资成本为$100,000，预期在接下来的5年内每年产生$20,000的现金流。

如果公司的折现率为10%，请计算净现值（NPV）。

答案：NPV = -$100,000 + ($20,000 / (1+0.1)^1) + ($20,000 / (1+0.1)^2) + ($20,000 / (1+0.1)^3) + ($20,000 / (1+0.1)^4) + ($20,000 / (1+0.1)^5) = -$100,000 + $18,181.82 + $16,513.51 + $15,025.68 + $13,704.91 + $12,539.13 = $5,975.152. 如果一家公司的贝塔系数为1.2，无风险利率为3%，市场风险溢价为6%，计算该公司的预期收益率。

公司财务模拟试题1.MAC 公司现有留存收益500万元，公司对外发行普通股的每股市价为40元，当前的每股收益3.2元，预计以后每股收益年增长率为8%，股利支付率为25%保持不变。

要求：（1）计算预计第一年年末将发放的每股股利；（2）计算留存收益率的资本成本。

（1）预计第1年年末将发放的每股股利：每股股利=3.2×（1+8%）×25%=0.864（元）（2）留存收益的资本成本（r e ）：%16.10%8400.864e =+=r 2.某公司目前的资本来源状况如下：债务资本的主要项目是公司债券，该债券的票面利率为8%，每年付息一次，10年后到期，每张债券面值1000元，当前市价964元，共发行100万张；股权资本的主要项目是普通股，流通在外的普通股共10000万股，每股面值1元，市价28.5元，β系数1.5。

当前的无风险收益率4.5%，预期市场风险溢价为5%。

公司的所得税税率为25%。

要求：（1）分别计算债务和股权的资本成本；（2）以市场价值为标准，计算加权平均资本成本。

（1）债券资本成本（r b ）：10101)1(0001)1(%)251(%80001964b t t b r r +++-⨯⨯=∑=即：)10,(0001)10,(%)251(%80001964b b r PVIF r PVIFA ⨯+⨯-⨯⨯= 采用插值法逐步测试解得：r b =6.50%股权资本成本（r s ）：r s =4.5%+1.5×5%=12% （2）%250001028.5100964100964=⨯+⨯⨯=债券市场价值权数%750001028.51009640001028.5=⨯+⨯⨯=股票市场价值权数加权平均资本成本=6.50%×25% +12%×75%=10.62%3.某企业产权比率为0.6,税前债券成本为15.15%,权益成本为20%,所得税率为34%,该企业加权平均资本成本为（）产权比例的概念产权比率又叫债务股权比率，是负债总额与股东权益总额之比率。

公司金融学：投资决策方法习题与答案在公司金融领域，投资决策是至关重要的环节。

正确的投资决策能够为公司带来丰厚的回报，促进公司的发展壮大；而错误的投资决策则可能导致公司资金的浪费，甚至影响公司的生存和发展。

为了帮助大家更好地理解和掌握投资决策的方法，以下将为大家提供一些相关的习题与答案。

一、单选题1、以下哪种投资决策方法考虑了货币的时间价值？（）A 会计收益率法B 静态投资回收期法C 净现值法D 平均报酬率法答案：C解析：净现值法通过将未来的现金流量按照一定的折现率折现到当前，从而考虑了货币的时间价值。

而会计收益率法、静态投资回收期法和平均报酬率法都没有充分考虑货币的时间价值。

2、某项目初始投资 100 万元，未来 5 年每年的现金净流量分别为30 万元、40 万元、50 万元、40 万元、30 万元，假设折现率为 10%，则该项目的净现值为（）万元。

A 3217B 4189C 5025D 6058答案：A解析：首先计算每年现金净流量的现值：第一年：30 ／（1 ＋ 10%）＝ 2727（万元）第二年：40 ／（1 ＋ 10%）²＝ 3306（万元）第三年：50 ／（1 ＋ 10%）³＝ 3757（万元）第四年：40 ／（1 ＋ 10%）⁴＝ 2732（万元）第五年：30 ／（1 ＋ 10%）⁵＝ 1863（万元）净现值＝ 2727 ＋ 3306 ＋ 3757 ＋ 2732 ＋ 1863 100 ＝ 3217（万元）3、内部收益率是指（）。

A 使投资项目的净现值为零的折现率B 使投资项目的会计收益率达到最大的折现率C 使投资项目的平均报酬率达到最大的折现率D 使投资项目的静态投资回收期最短的折现率答案：A解析：内部收益率是指使投资项目的净现值为零的折现率，它反映了项目本身的盈利能力。

二、多选题1、以下属于投资决策方法的有（）。

A 净现值法B 内部收益率法C 获利指数法D 动态投资回收期法答案：ABCD解析：这几种方法都是常见的投资决策方法，分别从不同角度评估投资项目的可行性和盈利能力。

公司金融习题及答案集团标准化工作小组 [Q8QX9QT-X8QQB8Q8-NQ8QJ8-M8QMN]第二章货币的时间价值一、概念题货币的时间价值单利复利终值现值年金普通年金先付年金递延年金永续年金二、单项选择题1、资金时间价值通常（）A 包括风险和物价变动因素 B不包括风险和物价变动因素C包括风险因素但不包括物价变动因素 D包括物价变动因素但不包括风险因素2、以下说法正确的是（）A 计算偿债基金系数，可根据年金现值系数求倒数B 普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数C 在终值一定的情况下，贴现率越低、计算期越少，则复利现值越大D 在计算期和现值一定的情况下，贴现率越低，复利终值越大3、若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存入银行（）A B 650 C D4、一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（）A 永续年金Ｂ预付年金Ｃ普通年金Ｄ递延年金5、某项存款利率为6%，每半年复利一次，其实际利率为（）Ａ3% Ｂ% Ｃ6% Ｄ%6、在普通年金终值系数的基础上，期数加１、系数减１所得到的结果，在数值上等于（）Ａ普通年金现值系数Ｂ先付年金现值系数Ｃ普通年金终值系数Ｄ先付年金终值系数7、表示利率为10%，期数为5年的（）Ａ复利现值系数Ｂ复利终值系数Ｃ年金现值系数Ｄ年金终值系数8、下列项目中，不属于投资项目的现金流出量的是（）A固定资产投资 B营运成本C垫支流动资金 D固定资产折旧9、某投资项目的年营业收入为500万元，年经营成本为300万元，年折旧费用为10万元，所得税税率为33%，则该投资方案的年经营现金流量为（）万元200 C D14410、递延年金的特点是（）A没有现值 B没有终值C没有第一期的收入或支付额 D上述说法都对三、多项选择题１、资金时间价值计算的四个因素包括（）Ａ资金时间价值额Ｂ资金的未来值Ｃ资金现值Ｄ单位时间价值率Ｅ时间期限２、下面观点正确的是（）A 在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率B 没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险C 永续年金与其他年金一样，既有现值又有终值D 递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同E 在利息率和计息期相同的条件下，复利现值系数和复利终值系数互为倒数3、年金按其每期收付款发生的时点不同，可分为（）A 普通年金B 先付年金C 递延年金D 永续年金E 特殊年金4、属于递延年金的特点有（）A 年金的第一次支付发生在若干期之后B 没有终值C 年金的现值与递延期无关D 年金的终值与递延期无关E 现值系数是普通年金系数的倒数5、下列各项中属于年金形式的有（）A 直线法计提的折旧额B 等额分期付款C 优先股股利D 按月发放的养老金E 定期支付的保险金6、下列关于资金的时间价值的表述中正确的有（）A 资金的时间价值是由时间创造的B 资金的时间价值是劳动创造的Ｃ资金的时间价值是在资金周转中产生的Ｄ资金的时间价值可用社会资金利润率表示Ｅ资金的时间价值是不可以计算的７、下列表述中，正确的有（）Ａ复利终止系数和复利现值系数互为倒数Ｂ复利终值系数和资本回收系数互为倒数Ｃ普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数Ｄ普通年金终值系数和资本回收系数互为倒数Ｅ普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数8、下列关于利率的说法正确的是（）A 利率是资金的增值额同投入资金价值的比率B 利率是衡量资金增值程度的数量指标C 利率是特定时期运用资金的交易价格D 利率有名义利率和实际利率之分E 利率反映的是单位资金时间价值量四、计算题１、某项永久性奖学金，每年计划颁发50，000元，若年利率为8%，采用复利方式计息，该奖学金的本金为多少钱２、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。

公司金融试题及答案### 公司金融试题及答案#### 一、选择题（每题2分，共20分）1. 公司财务的首要目标是什么？A. 股东财富最大化B. 利润最大化C. 市场价值最大化D. 销售收入最大化答案：A2. 以下哪项不是公司金融的基本原则？A. 风险与回报权衡B. 市场效率C. 资本结构无关性D. 货币时间价值答案：C3. 投资决策中，净现值（NPV）为正意味着什么？A. 投资亏损B. 投资盈利C. 投资无风险D. 投资风险过高答案：B4. 资本资产定价模型（CAPM）的公式是什么？A. \( E(Ri) = Rf + β(E(Rm) - Rf) \)B. \( E(Ri) = Rf + E(Rm) \)C. \( E(Ri) = Rf + E(Ri - Rf) \)D. \( E(Ri) = E(Rm) - Rf \)答案：A5. 以下哪项不是公司进行资本结构调整的原因？A. 降低资本成本B. 增加公司价值C. 满足监管要求D. 提高股东回报率答案：D#### 二、简答题（每题10分，共30分）1. 描述财务杠杆对公司价值的影响。

答案：财务杠杆是指公司使用债务融资来增加股东的回报。

适度的财务杠杆可以增加公司的收益，因为债务利息通常低于公司的资本成本，从而提高公司的净收益。

然而，过高的财务杠杆会增加公司的财务风险，因为债务需要定期偿还，如果公司无法产生足够的现金流来满足这些债务支付，可能会导致财务困境甚至破产。

2. 解释什么是现金流量表，并简述其重要性。

答案：现金流量表是一份财务报表，记录了公司在一定时期内现金和现金等价物的流入和流出情况。

它分为三个部分：经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流。

现金流量表的重要性在于，它提供了公司现金流量的直观信息，帮助投资者和管理层评估公司的流动性、偿债能力和财务健康状况。

3. 什么是公司估值？简述其基本方法。

答案：公司估值是指估算公司整体价值的过程。

筹资决策练习题2第一篇：筹资决策练习题26、某公司2004年销售收入总额为120000万元，取得息税前利润80000万元。

已知该公司资产总额为500,000万元，资产负债率为40%，平均债务成本为10%，公司流通在外的普通股为15000万股。

所得税税率为30%。

要求：（1）公司计划2005年使销售量增加12%，若保持原有的经营杠杆系数2不变，其息税前利润将增加到多少?（2）公司维持目前的资本结构和资本成本率不变。

假定2005年公司的加权平均资本成本为13%，则其权益资本成本是多少？（3）假定2005年公司为开发一项目，须追加投资60000万元，有两种方案可供选择：a按 12.5%的利率发行债券；b按20元/股增发股票，计算其每股收益无差别点？（4）依据（3），若预计该公司息税前利润为55000万，公司采取哪种方式筹资较为有利？若预计该公司息税前利润为75000万呢？第二篇：筹资方式决策感想筹资方式决策对于东方汽车制造公司筹资方案的选择，我们小组经过讨论的方案如下：公司总共要筹集的资金是1亿元，我们组的方案是选择50%发行债券和50%发行优先等水平，但是在西方国家已经是属于高的了。

所以不适合利用债券筹集全部的资金。

而且由于目前我国的金融环境还完善，很难通过发行股票筹资。

发行优先股可行，但是成本太高，年股息率不能低于16.5%。

如果向银行贷款，则更是不可能现实，一来是公司的状况，和银行贷款的种种限制；二来通货膨胀在近段时间是不会消失的。

所以最终选择了发行债券和优先股个一半的方案。

采用50%筹资资金来自债券，50%筹资资金来自优先股，可以计算出资金成本率为50%×9%＋50%×19%=14%，因为14%<19%即资金成本率小于资金利润率，其公司的负债比率也不会上升，财务风险也不大，为公司减少投资成本和降低投资风险，这对于一个公司来说这些是非常重要的，所以此筹资方法是可行的。

通过学习本案例的感想：筹资活动是企业在发展过程中的重要环节。

一、单选题1、以下哪项不是实际现金流原则应该考虑的内容？A.按照收付实现制原则估算现金流B.按照权责发生制原则估算现金流C.通货膨胀的影响D.用同种货币计量正确答案：B2、甲公司是一家拥有自主进出口权限的公司，以国内外销售贸易、批发零售贸易和进出口贸易为主。

其在投资项目的分析中，发生了一系列现金流。

请问哪项属于沉没成本？A.3年前考察该项目时发生的咨询费20万元B.该项目需要动用公司目前拥有的一块土地，该土地目前售价为300万元C.该项目上线后，会导致公司现有项目净收益减少20万元D.投资该项目需要营运资本200万元，先动用现有项目营运资本解决正确答案：A解析：沉没成本是一种已经支付出去了的成本，对决策是接受还是拒绝没有作用。

不管目前是否投资该项目，3年前考察该项目时发生的咨询费20万元都已经发生，属于决策无关成本。

3、甲公司是一家拥有自主进出口权限的公司，以国内外销售贸易、批发零售贸易和进出口贸易为主。

其在投资项目的分析中，发生了一系列现金流。

请问哪项属于机会成本？A.3年前考察该项目时发生的咨询费20万元B.该项目需要动用公司目前拥有的一块土地，该土地目前售价为300万元C.该项目上线后，会导致公司现有项目净收益减少20万元D.投资该项目需要营运资本200万元，先动用现有项目营运资本解决正确答案：B解析：在互斥项目的选择中，如果选择了某一方案，就必须放弃另一方案或其他方案。

所放弃项目的预期收益就是被采用项目的机会成本。

如果进行该项目，则会损失销售土地的收入，因此为机会成本。

4、甲公司是一家拥有自主进出口权限的公司，以国内外销售贸易、批发零售贸易和进出口贸易为主。

其在投资项目的分析中，发生了一系列现金流。

请问哪项属于侵蚀成本？A.3年前考察该项目时发生的咨询费20万元B.该项目需要动用公司目前拥有的一块土地，该土地目前售价为300万元C.该项目上线后，会导致公司现有项目净收益减少20万元D.投资该项目需要营运资本200万元，先动用现有项目营运资本解决正确答案：C解析：侵蚀成本是指新项目减少原有产品的销量和现金流，由于该项目会导致现有项目净收益减少，因此是侵蚀成本。

筹资决策试题及答案一、单项选择题1. 筹资决策主要涉及以下哪个方面？A. 产品开发B. 市场推广C. 资金来源与结构D. 员工培训答案：C2. 在进行筹资决策时，企业最不需要考虑的因素是：A. 资金成本B. 筹资风险C. 投资者关系D. 原材料价格答案：D3. 下列哪项不是内部筹资的特点？A. 成本较低B. 灵活性高C. 程序简单D. 受市场影响大答案：D二、多项选择题4. 企业筹资的方式包括（）。

A. 发行股票B. 发行债券C. 银行贷款D. 租赁设备答案：A, B, C, D5. 筹资决策需要考虑的风险因素包括（）。

A. 利率变动B. 汇率变动C. 经营风险D. 政治风险答案：A, B, C, D三、判断题6. 企业在任何情况下都应该优先选择内部筹资而不是外部筹资。

答案：错误7. 债务筹资相比股权筹资，对企业的控制权没有影响。

答案：正确四、简答题8. 简述筹资决策中考虑资金成本的重要性。

答案：资金成本是企业使用资金所需支付的代价，包括利息支出和股利支付等。

在筹资决策中，考虑资金成本非常重要，因为它直接影响到企业的财务状况和盈利能力。

较低的资金成本可以提高企业的净利润，增加企业价值；而较高的资金成本则可能降低企业的盈利水平，影响企业的竞争力。

因此，企业在进行筹资决策时，需要综合考虑不同筹资方式的成本，选择成本效益比较高的筹资方式。

五、计算题9. 某企业计划通过发行债券进行筹资，债券面值为1000元，票面利率为5%，期限为5年，每年付息一次，到期还本。

假设市场利率为4%，请计算该债券的发行价格。

答案：首先计算债券的年利息，即1000元 * 5% = 50元。

然后根据市场利率4%计算债券的现值。

由于是每年付息一次，可以使用普通年金现值的公式计算：\[ PV = C \times \frac{1 - (1 + r)^{-n}}{r} \]其中 \( PV \) 是现值，\( C \) 是每期现金流（年利息），\( r \) 是市场利率，\( n \) 是期数。

第一章0、企业的组织形式有哪些？公司金融研究的公司指的是什么企业？个体业主制，合伙制，公司制。

1、公司制企业的鲜明特征是什么？1,公司是法人。

2公司具有集合性。

3公司所有权和经营权相分离是公司制最鲜明的特征。

4出资者对公司和企业的责任不同，公司以其独立的全部财产对公司的债务负有限责任。

2、目前公司金融的财务目标是什么？利润最大化，每股利润最大化，股东财富最大化，企业价值最大化3、公司金融研究的核心内容是什么？当前与未来经营行为所需资源的取得和分配，其核心问题是直接关系到公司生存与发展的公司价值创造。

4、从公司金融管理角度看，如何理解公司金融三大决策之间的关系投资会影响融资，融资也反过来影响投资，融资和股利也互为作用。

5、现代企业制度下，委托代理问题的产生原因主要有哪些？利益不一致。

信息不对称。

信息不完全和契约不完备以及未来不确定性6、公司金融的发展经历哪三个阶段？创建（萌芽)阶段，传统理论的成熟阶段，现代金融理论的形成阶段7、狭义的公司治理是通过制定安排配置哪两者之间的权利与责任关系？所有者(主要是股东)和经营者8、公司治理的内容包括哪些？内部治理机制：即内部治理结构，公司组织内各权力机关的组成方式，其实质是公司各权力机关相互之间的权力制衡关系，这种权力制衡关系在实践中表现为某种组织结构和制度安排。

建立有效的公司治理结构的宗旨就是在所有者与经营者之间合理配置权力、公平分配利益以及明确各自职责，建立有效的激励、监督和制衡机制，从而实现公司及股东利益的最大化。

股权结构是公司治理的产权基础，它决定了内部治理机制的构成与运作。

第五章1、为什么在投资决策中评价投资项目的基础是净现金流量,而不是会计利润？会计利润是按权责发生制计算的，所以不一定是实际的现金流量，而净现金流量是按收付实现制计算的。

最重要的是净现金流量能科学的计算资金的时间价值。

2、从时间上看现金流量分别包括哪三部分？初始现金流量，营业现金流量，终结现金流量。

一、单选题1、假设某企业有一个投资项目，初始投资是500元，一年后如果经济形势良好，则有1000元的现金流入，如果经济形势不好，则有600元的现金流入，且两种形势出现的可能性均为50%。

假设当前的无风险利率是5%，投资者要求的溢价水平是5%。

请问这个项目的净现值是多少？A.500元B.800元C.227.27元D.300.27元正确答案：C解析：项目的资本成本为10%，一年后的预期收益为1/2×1000+1/2×600=800元净现值=-500+800/(1+10%)≈227.27(元)2、以下哪种说法是错误的？A.在完美资本市场的假设下，企业的价值与其资本结构是无关的。

B.杠杆权益创造预期回报率的波动幅度小于非杠杆权益预期回报率的波动幅度C.杠杆会提高股权所承担的风险，需要一个更高的预期回报率D.资本结构是发行在外的股权、债券以及其他证券的相对比重正确答案：B解析：由于负债的存在，提高了企业的风险水平，使得杠杆权益创造预期回报率的波动幅度要大于非杠杆权益预期回报率的波动幅度。

3、MM定理关于完美市场的假设不包括以下哪项？A.没有税收B.没有交易费用C.个人和公司能够以相同的利率借款D.个人和公司的融资能力不同，因此其资本成本不同正确答案：D解析：完美市场的假设应为个人和公司能够以相同的利率借款4、以下关于MM第一定理（无税）的表述，正确的是：A.MM第一定理（无税）阐述了杠杆对公司价值的影响B.MM第一定理（无税）阐述了杠杆对资本成本的影响C.在完美市场中，公司的价值要受资本结构的影响D.公司的融资方式会改变公司的总价值正确答案：A解析： MM第二定理（无税）阐述了杠杆对资本成本的影响；MM第一定理认为，公司的价值不受资本结构的影响，V_L=V_U；只要公司融资方式的选择不改变其资产创造的现金流，则融资决策就不会改变公司的总价值。

5、无税条件下，某公司的无杠杆权益成本为12%，且它可以以8%的利率获得借款，假设该公司的目标资本结构为债务占20%，权益占80%，，假设其满足MM定理的所有假设条件，则它的杠杆权益成本是多少？A.12%B.13%C.14%D.15%正确答案：B解析： R_E=R_U+D/E×(R_U-R_D )=12%+(20%)/(80%)×(12%-8%)=13%6、下列关于MM第二定理（无税）的表述，错误的是A.杠杆权益收益率等于无杠杆风险收益率加上杠杆溢价B.杠杆带来的额外风险取决于杠杆的水平，可以用资产负债比来衡量C.杠杆权益的资本成本随着公司负债权益比的上升而上升D.杠杆权益的资本成本随着杠杆水平的提高而提高正确答案：B7、某公司的债务与股权比例为2，假设在无税条件下，公司的债务资本成本为9%，股权资本成本为15%，并且满足MM定理的所有假设条件，则其无杠杆权益收益率为？A.9%B.10%C.11%D.12%正确答案：C解析： D/E+1=(D+E)/E=2+1=3 因此 E/(D+E)=1/3 且D/(D+E)=2/3R_U=E/(D+E)×R_E+D/(D+E)×R_D=1/3×15%+2/3×9%=11%8、2015年年末A企业总资产全部由股权构成没有负债，权益资本成本是8%，2016年年末A企业负债为5000万，权益为1亿，税前债务资本成本为5%，所得税税率为20%，请问2016年年末A企业的权益资本成本是多少？A.8.8%B.9.0%C.9.2%D.9.5%正确答案：C解析：根据的公式，可求得有杠杆的权益资本成本等于8%+0.5*（8%-5%）*（1-20%）=9.2%。

一、单选题1、下列各利益相关者对公司净资产的索取权，按先后顺序排列正确的是（）。

A.债权人、优先股股东、普通股股东B.债权人、普通股股东、优先股股东C.优先股股东、普通股股东、债权人D.普通股股东、优先股股东、债权人正确答案：A2、某种证券，有约定的股息率，如果公司所获的盈利不足以分派规定的股息，在以后的年度，可以对往年未付的股息进行累积补发，该证券属于（）。

A.普通股B.不可累积优先股C.非参与优先股D.可累积优先股正确答案：D3、对证券承销商来说，“绿鞋条款”是一种（）。

A.成本B.利益C.损失D.挑战正确答案：B4、在证券IPO定价中，证券承销商对付“赢家的诅咒”的措施是证券（）。

A.低定价B.高定价C.均衡定价D.市场定价正确答案：A二、多选题1、股权融资具有下列特征（）。

A.股权融资筹集的股本的多少制约着公司的负债能力B.股权融资具有股权稀释效应C.股权融资筹集的资本形成公司的股本D.股权融资不用还本，因而股权融资的资本成本较低正确答案：A、B、C2、公司采取股票回购方式的主要目的或动机包括（）。

A.用于稀释股权B.降低公司股票价值C.分配公司的超额现金D.改善公司的资本结构正确答案：C、D三、判断题1、按照融资形成的产权关系划分，融资方式分为权益融资和债务融资。

（）正确答案：√2、再次权益发行分为增发和配股两种方式，如果发行时定价较低，这两种方式均会减少原有股东的财富。

（）正确答案：×3、股票股利不会改变股东权益总额，但是股票分割会使股东权益减少。

（）正确答案：×4、内源融资由于不存在发行费用，因此不存在资本成本。

（）正确答案：×。

公司金融试题与答案.doc《公司金融》综合练习已知：(P/A,10%,5)= ，(P/A,6%,10)= ，(P/A,12%,6)= ，(P/A,12%,10)= ，(P/S,10%,2)= ， (P/F,6%,10)= ， (P/F,12%,6)=(P/A,12%,6)= ， (P/A,12%,10)=一、单项选择题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

请将你选定的答案字母填入题后的括号中。

本类题共30 个小题，每小题 2 分）1.反映债务与债权人之间的关系是（）A、企业与政府之间的关系B、企业与债权人之间的财务关系C、企业与债务人之间的财务关系D、企业与职工之间的财务关系2.根据简化资产负债表模型，公司在金融市场上的价值等于：（）A、有形固定资产加上无形固定资产B、销售收入减去销货成本C、现金流入量减去现金流出量D、负债的价值加上权益的价值3.公司短期资产和负债的管理称为（）A、营运资本管理B、代理成本分析C、资本结构管理D、资本预算管理4.反映股东财富最大化目标实现程度的指标是（）A、销售收入B、市盈率C、每股市价D、净资产收益率5.企业财务管理的目标与企业的社会责任之间的关系是（）A、两者相互矛盾B、两者没有联系C、两者既矛盾又统一D、两者完全一致6.财务管理的目标是使（）最大化。

A、公司的净利润C、公司的资源值B、每股收益D、现有股票的价7.下列陈述正确的是（）。

A、合伙制企业和公司制企业都有双重征税的问题B、独资企业和合伙制企业在纳税问题上属于同一类型C、合伙者企业是三种企业组织形式忠最为复杂的一种D、各种企业组织形式都只有有限的寿命期8.公司制这种企业组织形式最主要的缺点是（）A、有限责任B、双重征税C、所有权与经营权相分离D、股份易于转让9.违约风险的大小与债务人信用等级的高低（）A、成反比B、成正比C、无关D、不确定10.反映企业在一段时期内的经营结果的报表被称为（）A、损益表B、资产负债表C、现金流量表D、税务报表11.将损益表和资产负债表与时间序列某一时点的价值进行比较的报表称为（）。