272006 7 国际融资International Financing经济学家喜欢做预测，做出的预测在内容上是各种各样的，但调子上有悲观的，也有乐观的。
近来经济学家的声名有些走下坡路，但是人们还是认为没有经济学家的声音，会更糟糕。
关于金砖四国ＢＲＩＣｓ（巴西、俄罗斯、印度、中国）的故事是髙盛全球经济研究部主管吉姆・奥尼尔对未● 高盛专家谈ＢＲＩＣｓ未来有那么一天，人们对Ｇ７在一起的关注程度大大降低，取而代之的是对ＢＲＩＣｓ的关注。
ＢＲＩＣｓ是什么，是金砖四国，哪四国？巴西、俄罗斯、印度、中国。
为什么关注？一句话，那时金砖四国对整个世界经济的格局影响已经举足轻重。
这样一种前景如果能够成为一种现实，那可就应验了中国的一句老话，“三十年河东，三十年河西”BRICs story: nice mirage or rational forecast?金砖四国的故事：是美好幻想还是理性预测——来自高盛全球经济研究部主管吉姆・奥尼尔的解读 ■本刊记者 井华来几十年的一种乐观的预测。
４年前，吉姆・奥尼尔在第６６期全球经济报告《全球需要更好的经济之砖》中首次创造这一首字母缩写，两年后又在第９９期全球经济报告《与ＢＲＩＣｓ一起梦想：通往２０５０年的道路》出现，最近，吉姆・奥尼尔发表观点认为：ＢＲＩＣｓ国家能够更早实现FORUM财经论坛“梦想”，比我们２００３年预测得还要快。
将这些国家系统地纳入全球经济决策的呼声也越来越高。
那么ＢＲＩＣｓ的故事的内涵究竟是什么？前不久，吉姆・奥尼尔到北京，在与记者的见面交流中做了权威的解读，以下便是他的主要观点。
梦想与现实自我们引入ＢＲＩＣｓ的概念以来，有两个主题反复出现：ＢＲＩＣｓ能否实现梦想？还有哪些国家会加入ＢＲＩＣｓ的行列？ＢＲＩＣｓ的潜力与现实是完全不同的两个概念。
正如我们在２００３年的报告中指出的那样，将梦想变为现实的关键是ＢＲＩＣｓ找到并保持增长的条件。
没有这些条件，ＢＲＩＣｓ的潜力就不能实现。
仅有人口优势是不够的。
不是一定要有“奇迹条件”，但基本的有利条件至关重要。
保持适当的增长条件极其重要，也唯有如此才能正确理解我们为ＢＲＩＣｓ和范围更广的国家群体所勾勒出的远景。
毫无疑问，ＢＲＩＣｓ目前的表现良好，近期的前景似乎也相当乐观。
一个重要的问题是，它们能否在我们的预测的较长时期内保持增长。
应当将一个国家的增长表现与它的潜力和条件结合起来考虑。
通常，发达国家的潜力不大（它们已经相当发达），但是发挥这有限的潜力的可能性却很大。
发展中国家实现快速增长的潜力大得多，但困难在于能否实现和保持发挥潜力的条件。
为了较正式地评判各国发挥其增长潜力的能力并监测长期的增长条件，我们开发了增长环境评分（ＧＥＳ）系统，旨在概括一个经济体的整体环境，强调对于经济增长十分重要的若干方面。
基于对经济增长的决定因素的大量研究，我们用１３个指数构成了我们的ＧＥＳ，这些指数可以分成５个。
包括：基本领域： 宏观经济的稳定性（通货膨胀、政府赤字、外债）；宏观经济条件（投资率、经济的开放程度）；技术能力（电脑、电话、互联网的普及率）；人力资本（教育、预期寿命）； 政治条件（ 政治稳定性、法治、腐败）；我们用０～１０分衡量一个国家在每个领域的表现，最后得出的总分就是ＧＥＳ，其分值也是最低０分（条件最差）和最高１０分（条件完美无缺）。
所有国家和各个时期都适用同样的ＧＥＳ，能够很容易地更新和持续跟踪，并且评分都依据确切的证据。
ＧＥＳ可以显示ＢＲＩＣｓ最发达国家能较好地保持增长条件，得分较高，这并不令人意外。
这意味着它们更有可能保持稳定的增长并发挥潜力，但是，如我们对ＢＲＩＣｓ的预测所示，发达国家的潜力本身比ＢＲＩＣｓ经济体小得多。
出于这个原因，我们还按共同特征对经济体进行分类，将ＧＥＳ分为发展中和发达国家两组样本，以便在可比的基础上进行比较。
ＢＲＩＣｓ的表现如何呢？令人鼓舞的是，ＢＲＩＣｓ都位居发展中国家排名榜的前列，并且得分高于发展中国家的均值。
中国排名最高（第１６位），其次是俄罗斯（第４４位），再后面是巴西和印度（在全部１３３个发展中国家中分别位居第５８和第６０位）。
这证明我们在对ＢＲＩＣｓ进行预测时，在巴西和印度的近期预测中采用较低的趋同速度的决定是正确。
重要的是，中国在人口众多的发展中国家（ＢＲＩＣｓ加上Ｎ－１１）排名中高居榜首，并且领先优势很大。
我们经常听到的问题是：为什么只是巴西、俄罗斯、印度和中国？简单的原因是，我们认为这些国家代表的是既有潜力成为重要国家（主要由规模决定），而且达到标准的机率也较大的国家。
将中国和印度包括进ＢＲＩＣｓ的理由比较简单，就是因为这两个国家人口众多。
我们将巴西和俄罗斯包括进ＢＲＩＣｓ的原因并不是因为首字母缩写中缺少了它们就不行，这是我们经常听到的说法，我们觉得非常好笑。
我们当时确实认为而且现在仍然认为这两个国家与中国和印度一样，在未来许多年内有潜力成为最令人兴奋的全球经济增长故事和投资主题。
此外，我们现在更加坚信，如果不在最高决策层面把所有的ＢＲＩＣｓ国家纳入考虑范围，就不能做出最好的经济决策。
在我们最初的报告中确实排除了其他有潜力在未来几十年内经济规模快速增长的发展中国家。
我们没有忽略南非。
实际上，我们特别指出南非尽管潜力巨大，但绝不可能在规模上赶上任何一个ＢＲＩＣｓ国家。
我们排除了可能经济规模增长迅速，但真正增长潜力赶不上ＢＲＩＣｓ的一些国家，例如印尼、巴基斯坦、土耳其和某些中东国家。
在我们早先的研究中排除其他国家的原因不是因为这些国家缺乏成为重量级经济大国的潜力（有些时候是因为这些国家太小），就是因为满足条件的可能性不大。
我们从未料到这一系列报告会产生如此大的反响，尤其是２００３年的报告（全球经济报告第９９期——《与ＢＲＩＣｓ一起梦想：通往２０５０年的道路》）。
这些报告中隐含的看法以及随后衍生出来的许多概念成为了过去两年的热门投资主题。
许多ＢＲＩＣｓ投资基金应运而生，其他的基金也亟待推出。
许多作家、学者和新闻记者都就ＢＲＩＣｓ的概念发表了看法。
我们认为应该解答一些经常提出的问题。
我们的ＢＲＩＣｓ分析明确区分了潜力与现实。
我们没有预测中国将来在２０４１年成为世界第一经济大国，也没有说印度将在２０３５年成为世界第三经济大国，更没有说ＢＲＩＣｓ合并国内生产总值将在２０４１年超过Ｇ６国家（Ｇ７减去加拿大）。
我们仅只是说，如果不出意外的话，中国可能会２０４１年成为世界第一经济大国，印度在２０３５年可能成为世界第三经济大国，ＢＲＩＣｓ合并国内生产总值可能在２０４１年超过配方六国。
ＢＲＩＣｓ影响全球趋势的能力取决于它们设定并保持有利于增长的政策环境。
与它们日益增长的影响力相关的是，我们不仅把ＢＲＩＣｓ看作是一个新兴市场，而且是当今全球化时代的重282006 7国际融资International Financing 要部分。
与其他新兴市场的增长不同，ＢＲＩＣｓ有能力广泛影响全球经济和全球市场，同时也会受到全球经济和全球市场的影响。
ＢＲＩＣｓ是目前及未来全球化前景的核心，而ＢＲＩＣｓ与Ｇ７国家之间的关系也是全球化及相互依存的重要方面。
ＢＲＩＣｓ内部不同国家的构成、资源匮乏的国家之间的平衡，以及全球人口变化向ＢＲＩＣｓ倾斜等因素使这些国家有机会整体参与全球经济。
更大的ＢＲＩＣｓ、更大的影响自我们首次发表ＢＲＩＣｓ ２０５０年预测报告以来，ＢＲＩＣｓ的增长大大超过了我们的预期。
每一个ＢＲＩＣｓ国家２００４年的增长都比预测高出至少一个百分点，而且除了巴西以外，其他国家在２００５年增长还会高于预测。
我们的地区经济学家预测显示，ＢＲＩＣｓ国家在未来几年中还会继续超越我们的预测。
这就意味着我们近期的预测比较保守。
诚然，全球经济和金融环境近年来比较有利，但ＢＲＩＣｓ国家本身就是这些发展的推动力量。
过去几年，ＢＲＩＣｓ对全球经济的影响继续增长，具体体现在以下方面：增长与贸易在２０００年至２００５年期间，ＢＲＩＣｓ对全球增长的贡献按美元计算为２８％，而按购买力平价计算贡献为５５％。
ＢＲＩＣｓ在全球贸易中的占比继续快速上升。
目前约为１５％，比２００１年的比例翻了一番。
ＢＲＩＣｓ之间的贸易也在加速增长。
ＢＲＩＣｓ内部的贸易现在已接近这些国家总贸易量的８％，而２０００年的占比仅为５％。
贸易关系发展的迹象数不胜数。
例如，巴西对中国的贸易量大增，而中国在巴西的投资也在大幅增长。
而印度（知识产权）和巴西（农业）也通过世界贸易组织的谈判，显示了它们在发展中国家政策制定方面的领导力。
资本流动ＢＲＩＣｓ在全球金融发展中扮演了重要的角色。
最近的预测显示，ＢＲＩＣｓ现在掌握着全球外汇储备的３０％以上。
中国的外汇储备最多，但俄罗斯、印度和巴西也积累了巨大的外汇储备。
尽管积累了大量的外汇储备，但每个国家的真实汇率在过去两年都在上升。
真实汇率上升过去是现在仍然是我们对通往２０５０年道路预测的重要组成部分。
ＢＲＩＣｓ的经常账户继续保持健康的顺差，反映出这个集团在全球储蓄供应中的重要作用。
随着中国顺差的快速增长，ＢＲＩＣｓ的经常账户在２００５年达到２４００亿美元，ＢＲＩＣｓ国内生产总值的６％。
ＢＲＩＣｓ日益成为美国经常账户赤字的重要对手方。
ＢＲＩＣｓ作为全球外国直接投资目的地的份额仍在继续上升（现在占全球总量的１５％，几乎是２０００年占比的３倍）。
更加惊人的是，随着ＢＲＩＣｓ的公司扩大在全球的业务，ＢＲＩＣｓ的外国直接投资也大大增加（占全球总量的３％以上，是２０００年占比的６倍）。
并购项目也在增加。
市场ＢＲＩＣｓ占石油需求的份额（预测为１８％）也在快速上升，而且今年和明年还会继续上升。
这一趋势还会持续很长一段时间，尤其是下一个１０年，对能源和其他自然资源的需要压力将到达顶点。
我们在全球经济报告第１１８期《ＢＲＩＣｓ与全球市场：原油、汽车和资本》以及第１１９期（Ｇ７能否负担得起ＢＲＩＣｓ梦想成真的成本？》中对此做出了分析。
自２００３年以来，ＢＲＩＣｓ的股市总体表现较为强劲，巴西、俄罗斯和印度的股指在这一期间均上升了约１５０％。
中国是个例外，本地股市的特征导致市场表现低迷。
中国的例子警告投资者，本地市场可能不是本地增长故事最佳的投资载体。
ＢＲＩＣｓ的市值继续上升，目前占全球总市值的４％左右，这在我们去年的报告中已经指出。
目前的成功显然不能保证未来的表现，但令人欣喜的是，到目前为止ＢＲＩＣｓ的增长速度高于我们的预期。
基于近期的经济数据和最新的人口预测，我们更新了我们的预测，重新设定了２００５年的基数。
最初预测的要素基本不变，只进行了微弱的调整。
根据现在的数据，中国将在２０４０年超过美国（比２００３年预测稍快一些），而印度将在２０３３年超过日本（比早先的预测稍慢一些，原因是日本近期的经济表现有所改善）。
![《金砖之国》观后感[1]](https://img.taocdn.com/s1/m/30ddb579f46527d3240ce03b.png)
