财务管理问答题
1、经济周期波动对财务管理的影响？
从财务的观点看，经济的周期性波动要求企业顺应经济周期的过程和阶段，通过制定和选择富有弹性的财务战略，来抵御大起大落的经济震荡。以减少它对财务活动的影响，特别是减少经济周期中上升和下降抑制财务活动的负效应。财务战略的选择和实施要与经济运行周期相配合。
在经济复苏阶段应采取扩张型财务战略。增加厂房设备，实行长期租赁，建立存货，开发新产品，增加劳动力。
在经济繁荣阶段应采取快速扩张型财务战略和稳健型财务战略相结合。扩充厂房、设备，继续建立存货，提高价格，开展营销规划，增加劳动力。
在经济衰退阶段应采取防御收缩型财务战略。停止扩张，出售多余设备，转让一些分部，停止不利产品，停止长期采购，削减库存，停止雇员。
在经济萧条阶段，特别是经济处于低谷时期，建立投资标准，保持市场份额，缩减管理费用，放弃次要利益，削减库存，裁减性雇员。
企业财务管理人员要跟踪时局的变化，对经济的发展阶段做出恰当的反应。要关注经济形势和经济政策，深刻领会国家的经济政策，特别是产业政策、投资政策等对企业财务活动可能造成的影响。
1、产业及行业环境分析的主要内容？
A行业寿命周期分析。通过这一分析，可对行业现状和未来前景有个基本了解。
B行业规模结构分析，它包括行业的总体规模（生产能力）与社会对本行业产品总需求之间的平衡关系分析，以及行业集中度分析。
C政府产业政策分析，即分析政府对某一特定产业部门及特定行业所持的态度以及由此决定的具体产业政策。
D行业内的竞争结构分析。一个行业竞争的激烈程度，取决于其内在经济结构。一个行业存在五种基本的竞争力即新进入者的威胁、行业中现有企业的竞争、替代品及服务的威胁、供应者讨价还价的能力、用户讨价还价的能力。这五种基本竞争力量的现状、消长去市和综合强度，决定了行业竞争的积累程度和行业的获利能力。行业内的竞争结构特定和企业在其中的地位，在很大程度上决定了企业财务战略模式的选择。
2、零基预算和传统预算编制的方法区别？
A预算的基础不同；调整预算法的编制基础是前期结果，本期的预算额是根据前期的实绩调整确定的。零基预算的基础是零，本期的预算额是根据本期经济活动的重要性和可供分配的资金量确定的。
B预算编制分析的对象不同；调整预算法重点对新增加的业务活动进行成本效益分析，而对性质相同的业务活动不做分析研究，零基预算法则不同，他要对预算期内所有的经济活动运行成本——效益分析。
C预算的着眼点不同；调整预算法主要以金额的高低为重点，着重从货币角度控制预算金额的增减。零基预算除重视金额高低外主要的是从业务活动的必需性以及重要程度来分配有限的资金。
3、区别系统风险和非系统风险对财务管理的意义？
A系统风险是外界的经济政治因素所导致的，对于投资者来说是不可以避免的，如果是有力的就能带来收益，非系统风险（可分散风险）是指由于某一种特定原因对某一特定资产收益造成影响的可能性。通过分散投资，非系统性
风险能够被降低，如果分散充分有效地的话，这种风险就能被完全消除。非系统风险的具体结构构成内容包括经营风险和财务风险两部分。
B非系统风险在股市中的应用：非系统风险又称非市场风险或可分散风险。它是与整个股票市场的波动无关的风险，是指某一些因素的变化造成单个股票价格下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。非系统风险的主要特征是：1他是有特殊因素引起的2它只影响某些股票的收益3它可通过分散投资来加以消除。
4、试分析各种因素对股利政策的影响？
虽然理论上股利是否影响公司价值村子啊相当大的分歧，但现实生活中，公司仍然是要进行股利分配的，当然，公司分配股利不是无所限制，而是受一些因素的影响，主要有以下几方面：
1法律性限制：法律上通常并不要求公司一定要分派股利，但对某些情况下公司不能发放股利却做了限制。这些限制主要表现为：a防止资本侵蚀，要求公司不能因支付鼓励而引起资本减少；b留存盈利：规定公司股利只能从当期的利润和过去累积的留存盈利中支付；c无力偿付债务:如果公司无力偿付到期债务或因支付股利将使其失去偿还能力。2契约性限制，当公司已负债的方式向外部筹资时，常常应对方的要求，接受一些有关股利支付的限制条款。3公司内部因素，公司资金的灵活周转时公司生产经营得以正常进行的必要条件。因此，公司正常的经营活动对现金的需求便成为对股利的最重要的限制因素。具体而言，公司内部因素可以划分为公司变现能力、筹资要求、筹资能力、盈利的稳定性等因素。4股东的意愿：股东在税负、投资机会、股权稀释等方面的意愿也会对工地的股利政策产生影响
5、试比较借款筹资和租赁筹资的区别？
出租人在契约或合同规定期限内将资产的使用权让渡给承租人的一种经济行为。融资租赁的实质是融资，当企业资金不足，举债购买设备困难时，更显示其“借鸡生蛋，以蛋生鸡”方法的优势。融资租赁的资金使用期限与设备寿命周期接近，比一般借款期限要长，使承租企业偿债压力小。在租赁期内租赁公司一般不得收回出租设备，使用有保障。融资与融资物的结合，减少了承租企业直接购买设备的中间环节和费用，有助于迅速形成生产能力。缺点是资金成本高，融资租赁的租金比举债利息高，因此总的财务负担重。
银行借款是企业根据合同向银行或非银行金融机构介入的需要换本付息的款项。银行借款的程序是企业要先提出借款申请，银行进行审查，签订借款合同，然后银行取得借款，到期后还款。向银行借款往往附带一定的借用条件，主要有补偿性余额、借贷额度、周转信贷协议等几项。银行借款筹资同样有利有弊。优点是筹资速度快，筹资成本低，借款灵活性大。但筹资数额往往不可能很多，而且银行会提出对企业不利的限制条件。
6、在营运资金策类组合中如何进行风险和收益的权衡？
在筹资管理中，要权衡财务杠杆收益与筹资风险。筹资风险可用财务杠杆系数来衡量，系数越大，筹资风险越大，杠杆收益亦越大；反之，系数越小，
