【留学生回国就业】如何跨入投行之门，中国留学生求职想
进投行也没那么难
现在发现，越来越多中国学生在发“投行梦”，而这种“投行梦”在金融和金融工程项目组是经常感受到的。进入顶尖名商学院好比进入世界知名投行的预科班了，当然，这些只是“预科”，要真正跨入好像美林，JP Morgan，Goldman Sachs这样的世界知名机构，我相信他们还有一段很艰苦的路要走。所以，为了让学生能够从梦中醒来，用实际行动来为自己开路，特此以个人见解写一点心得。
我们之所以说是“投行梦”是因为很多学生只看到好的一面（高收入），而没看到不好的一面（竞争激烈，淘汰率高，风险高）。有些学生觉得“我妈是银行老总，我知道在银行工作不是你们介绍那么恐怖的”。更有些学生告诉我们：“我听说，谁谁谁，英国LSE毕业回来，就被香港美林聘了，还有谁谁谁，在港大毕业也被凭了，有又听说……” 我们一向建议学生，对于信息的分析要有很强的逻辑判断能力；因为在中国，个人信用系统不健全，说话基本上是不用负责任的。而最实际的方法，就是自己动手，动脑去研究真相。
实际上，“投行”(Investment Bank)与我们常见的“商业银行”(Commercial Banks)有本质的区别。商业银行小至我国的地方信用合作社，大致好像HSBC 或者近期跟我们合作搞活动的渣打银行，都是主要从事一种业务-“接受存款，放出贷款，然后攒取利息差额”。虽然，现在有些大型的商业银行，尤其在国外，都有一个子部门是主要从事投资银行业务的；但从本质上说，商业银行还是要靠接受存款来得到投资资本（放债）。商业银行一般是受中央银行（Central Bank）监管的?在中国有中国人民银行，在世界，有世界银行管。而另一方面，投行是不会接受零售存款的（detail saving），或者他们接受“存款”的方式，是卖出股权或者债券（就好像其他企业一样）；而他们赚钱的途径比商业银行更加灵活。他们不但可以放债（实际是投资债券市场），甚至可以做市（Market Maker市场做庄，从中取利），更可以做中间代理人帮助公司集资（或者充当顾问），更有一些投行甚至从事风险投资业务。现在先进的投行更向高科技，高难度产品发展。例如，structure product（中文的名字笔者不知道）是利用衍生物结构产品，设计出来提供给某些企业或者投机者的产品，这些产品可以帮助企业转嫁投资风险，避税，哄抬市场价格，满足金融管理机构的规定（如IPO“挂绿”），甚至还可以变相实现“内幕交易”。所以，structure products 关部门在各大投行现在都成为要害部分。
因为投行的赚钱途径是很灵活多样的，所以对于人才的要求也很特别。或者有学生相信，投行主要招收金融毕业学生，实际上这是错误的。一个普通金融毕业生在一间投行能起到的作用不大：论高端的东西，一般金融本科或者硕士的学比不上金融工程的学生，论基础金融的学生比不上会计的学生精细。所以，“去国外读金融硕士就可以进投行”其实是错误的。当然，很多投行都是庞然大物，部门众多，笔者不敢说，trading desk或者客户服务部门那里不想招金融硕士毕业学生。但对于中国学生来说，多数的就业部门是一些讲究技术、研究、分析的部门。现在我们来简单介绍一些投行典型的内部结构（注意，这个结构不是投行的全部业务，不同的投行有不同的其他额外单位）。
投行一般分，front，middle, back office三个大部分：
前台（Front Desk）是一间投行主要接受客户和交易的部分（有点像酒店）。里面有Trading Desk(负责交易，操盘的)，Structurers（负责帮助traders做交易和定价的），Researcher（这些人多数叫做Quants，是负责为其他部分提供一些硬数据和参数还有分析的）。中国学生就业，主要集中在Quant这一块，稍微有工作经验或者牛一点的可以跑到Stucturers和traders那里去。Why？因为Quant不用和客户交流！中国学生在国外，无论是偏见也好，还是自己活该，与本地professionals交流是被相信不够能力的。
投行的middle office主要是从事风险分析，管理，调控工作的。风险分析的发展，其实也是投行业务带动的。中国学生在国外读会计但又不希望去四大当会计师的，可以注意这一个就业部门；同时，那些去国外读精算的，不希望毕业去保险公司帮他们“算命”的，也应该注意这个部门。
Back Office,主要是负责后勤，管理，人事等工作的，这里什么人都可以进去。但投行的管理层次，恐怕中国毕业学会是不用想了。
中国学生如果想混进投行，最好怎么走。很明显，做Quant去吧！Quant 是Quantitative Analysts缩写，看名字好像就是算数的，其实不同的投行quant 的工作都有区别的。不过有一个共同点，他们都要用电脑，并且都要编程或者使用一些数学工具软件。Why？因为，现在社会发达了，电脑是帮我们算数的，没有人会好像我们高考那样拿纸拿笔去算数的（顺便鄙视一下学校还不让学生带计算机考试，还要学生背公式）。问题是，Structures products里头，数学公式都是很难求解的，所以用分析的方法估值的能力，很重要；当然，建立structure products模型的建模能力也很重要。Wall Street 前期的Quant多数是物理或者数学出身的，因为他们就是搞PDE（Partial Differential Equitation在前期Directives产品Pricing中应用普遍）搞神了。学生问：How神？笔者说：电脑都算不出来的结果，他们都能算出来。现在科技发达了，Monte Carlo Methods
（一种一旦和电脑配合就能暴力破解stochastic多变量方程的技术）和电脑算法的能力提升了，CPU也比以前快几倍了，数学佬和物理佬的功效开始变得多余了。投资银行业需要更全面的Quants。金融数学/金融工程这个专业应需而生。数学佬最大的问题是，不懂金融，没有商业触觉（或者加上头发太少，not good to look at）；而金融数学的课程补救了所有的不足。所以，要跨入投行之门，最好的方法还是就读金融工程/数学。
那么如果一个学生数学不好（请参考DiySmart金融工程申请讲座中的内容），读不了金融工程是不是就是不需要再发什么“投行梦”呢？No，实际上只要你牛，都有机会进投行。
除了刚刚介绍的middle office，大型投行其实有更多要害业务。例如，学生可以读法律（经济学，证券法）然后去投行当法律顾问（收入比Quants要高）；或者可以帮投行管理风险资产，更可以做投行的“狗子队”，收集市场情报。
总之，只要你牛，你都有机会混进去。但问题是，投行要什么类型的人。Wall Street journal曾经报道，业内几间大型投行招收的应届毕业生里头，哲学
专业的学生占最大的比重。Why？笔者相信这是和“learn how to learn”(学习如何学习)有关系。意思就是说，哲学是universal Science，因此哲学的学生学习新
东西的能力应该是比其他专科学生要强的（离开了自己的专业就一无是处了）。而正如前面介绍的，投行是在一个竞争极度激烈，高速发展的工业里头；在投行工作如果不能快速应变环境恐怕是熬不下去的。所以，及时学生不能做Quant，只要是有灵活的头脑也是有机会进入投行工作的，当然如果有一段成功的学习或者工作经历支持，那么就有更大的把握了。
关于金融学生的出路。
现在不少大学课程的金融硕士都比较General，尤其是英国的课程，一年读下来什么都学一点，结果什么都不精。笔者建议读金融的学生，应把自己的注意力集中在某一业务范围了，尤其是corporation finance，merger and acquisition 这一块，投行最喜欢招这类的专业学生帮助他们搞上市，集资，融资，“投机倒把”和咨询义务了。另外，读金融的学生建议不要把注意力放太多在股票投资这
一快，因为这个东西太传统，太泛滥的了，对于自身的发展没有任何优势。例如，2006-2007年，我们有个客户去了Arizona U读fixed income security就非常不错，毕竟bonds market得交易量是证券交易的10倍-有交易，交易员才有钱赚嘛。
亚洲金融风暴之后，世界投行业务高速发展。虽然世界上超过50%的投行
资产都在美国，但近几年亚洲地区的投行业都是以接近100%的速度发展的。所
