多恩布什《宏观经济学》第10版课后习题详解
第16章联邦储备、货币与信用
一、概念题
1．信用（credit）
答：信用指未来偿还商品赊销或商品借贷的一种承诺，是关于债权债务关系的约定。它以商品货币的使用权为交易标的，以还本付息为条件，以信任为基础，以利益最大化为目标，是价值运动的特殊形式。
信用主要有银行信用、商业信用、消费信用和国家信用四种形式。银行信用是指有银行参与的货币借贷活动；商业信用是指商品交易中的延期付款或交货；消费信用指由企业、银行或其他消费信用机构向消费者个人提供的信用；国家信用是指政府以债务人的身份筹集资金的一种借贷行为。
2．外汇市场干预（foreign exchange intervention）
答：外汇市场干预指中央银行买卖外汇以稳定汇率的行为。各国中央银行经常对外汇市场进行干预，影响外汇市场供求状况，使得汇率朝有利于本国的方向波动。外汇市场干预会影响基础货币，通过货币乘数影响货币供应量。当中央银行购买黄金或外汇，会使基础货币供应量增加，使货币供应量数倍增加；反之会使货币供应量减少。外汇市场干预使货币供应量变动，会对本国经济产生不利影响，因此一般情况下，一国中央银行在进行外汇市场干预时，会同时在国内货币市场采取反向的操作，使得货币供应量保持不变。
3．公开市场购买（open market purchase）
答：公开市场购买指中央银行在公开市场上买进有价证券或外汇。公开市场购买将产生
三方面的效果：
（1）基础货币投放量增加，当货币乘数不变时，货币供应量将增加。美联储在公开市场购买有价证券或外汇时，以自身的负债进行支付，从而创造了高能货币，在货币乘数的影响下造成货币供应量的成倍增加，引起信用扩张。
（2）有价证券和票据的价格上升，市场利率下降，刺激投资增加。
（3）向公众传达放松银根的信息，影响心理预期。
4．信用配给（credit rationing）
答：信用配给指在借贷人愿意支付规定利率甚至更高利率时，贷款人仍不愿发放贷款或发放贷款的数额小于申请贷款额的情形。信用配给有两种情况：一种是银行拒绝发放任何数额的贷款，哪怕借款人愿意支付较高的利率；另一种是银行愿意发放贷款，但数额低于借款人的要求。
信用配额出现的原因是信贷中的逆向选择和道德风险问题。一般愿意支付高利率的借款人，投资项目的风险也相应高，银行不愿意发放此类贷款是因为投资风险太大，如果投资失败，贷款就难以偿还，银行宁愿不发放任何高利率贷款而进行信用配给；信用配给的第二个原因是为了防范道德风险，因为贷款规模越大，借款人从事那些难以归还贷款的活动的动力就越大，因此银行会进行信用配给，向借款人提供的资金少于申请额。
5．钉住利率（pegging the interest rate）
答：钉住利率是将利率设定在某个给定的水平，并通过运用货币政策工具使之保持不变的政策。钉住利率制要求美联储必须时刻维持一定的利率水平，并将其作为货币政策的中介目标，这有利于运用利率杠杆调节经济，但同时使得美联储失去了对货币供给的控制。美联
储就将利率作为货币政策的中介指标，通过公开市场业务买卖政府债券，影响市场利率，使得利率维持在目标水平上。
6．信用目标（credit targets）
答：信用目标是美联储运用货币政策工具使得非金融性公众的债务水平与提供给他们的信用（贷款）相等的一个目标。它是美联储的一个货币政策目标。弗里德曼的经济计量证据表明：债务量与GNP之间的关系比货币和名义GNP之间的关系更为密切，所以美联储应该关注债务量，即采用信用目标。
7．部分准备金制（fractional reserve banking）
答：部分准备金制指银行只把它们的部分存款作为准备金的制度。在这种制度下，银行将部分存款作为准备金，而将其余存款用于向企业或个人发放贷款或者投资，若得到贷款的人再将贷款存入其他银行，从而使其他银行增加了发放贷款或者投资的资金，这一过程持续下去，使得更多的货币被创造出来了。因此，部分准备金制是银行能够进行多倍货币创造的前提条件，在百分之百准备金银行制度下，银行不能进行多倍货币创造。
8．法定准备金（required reserves）
答：法定准备金指法律规定的存款机构为保证客户提取存款和资金清算需要而必须提交到美联储的存款。法定准备金率是法定准备金占存款总额的比率，它是三大传统货币政策工具之一。中央银行通过调整准备金率，影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。当经济过热时，提高法定准备金率，收缩银行的信贷扩张能力，从而使货币供应量减少，抑制通货膨胀；当经济衰退时，降低法定准备金率，扩张银行的信贷扩张能力，从而增
加货币供应量，刺激总需求和产出增加。但法定准备金率的变动，对货币供应量的影响剧烈，不宜作为日常的操作工具。
9．通货—存款比率（currency deposit ratio）
答：通货—存款比率是通货对银行存款的比率，是货币乘数的基本决定因素之一。通货—存款比率越小，货币乘数越大。这是因为该比率越小，高能货币存量中，被用作通货的比例就越小，因而用作准备金的比例也越大。
公众的支付习惯决定相对于存款的现金持有数量的多少。通货—存款比率受到取得现金的成本和取得现金的便利与否的影响。例如：假如附近有一台取款机，个人将平均随身携带较少量的现金，因为持有现金的成本较低。通货—存款比率具有很强的季节特点，圣诞节前后，其比率较高。
10．高能货币（high powered money）
答：高能货币又称基础货币。参见“概念题”第19题。
11．法定准备金比率（required reserve ratio）
答：法定准备金比率指中央银行规定的各商业银行和存款机构交存的存款准备金占其存款总额的比率。法定准备金率是三大传统货币政策工具之一。中央银行通过调整法定准备金比率控制商业银行的信用扩张能力，进而调节社会货币供应量。当经济过热时，提高法定准备金比率，缩小货币乘数，使商业银行收缩信贷规模，从而减少货币供应量。反之，当经济衰退时，降低法定准备金比率，提高货币乘数，增加商业银行信贷扩张能力，从而增加货币供应量。
