金融理论与实务货币市场

货币市场:期限在一年内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场

同业拆借市场：是金融机构同业间进行短期资金融通的市场。参与主体仅限于金融机构。上海银行同业拆借利率:

回购协议：证券持有人在卖出一定数量证券同时，与证券买入方签订协议，双方约定在未来某一时期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。

88、逆回购协议：证券的买入方在获得证券的同时，与证券的卖出方签订协议，双方约定在将来某一日期有证券的买入方按约定的价格再将其购入的证券如数返还。14天内最长见。

89、国库券:是指政府发行的期限在1年期以内的短期债券。高安全性、高流动性是国库券的典型特征。

政府发行国库券的主要目的有两个：第一、为了融通短期资金，调节财政年度收支的暂时不平衡，弥补年度财政赤字；第二、调节宏观经济的功能。138

90、货币市场基金；是集合众多小投资者的资金投资于货币市场工具的基金。140

91、商业票据：是一种有企业开具，无担保、可流通、期限短的债务性融资本票。不超过270天，20天至45天最常见。141,P73

92、中央银行票据：是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券，是进行货币政策操作的重要手段。144

93、大额可转让定期存单市场:CD，是商业银行发行的具有固定面额、固定期限、可流通转让的大额存款凭证。

大额可转让定期存单特点？

与普通存款相比，它存单面额大、存单不记名、存单的二级市场非常发达。最短14天，最典型的是1个月到4个月。

国库券:国家政府发行的期限在一年以内的短期债券

美国式招标:财政部接收出价最高的订单,出价最高的购买者首先被满足,然后按照出价的高低顺序,购买者依次购得国库券,直到购完为止.在这过程每个购买者的价格都不同

荷兰式招标:如果国库券的最终发行价格按所有购买者实际报价的加权平均价确定不同的购买者支付相同的价格

一级交易商:具备一定资格可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券的交易商团队

货币市场基金:集合众多小投资者的资金投资于货币市场工具的基金

商业票据:由企业开具,无担保可流通期限短的债务性融资本票

货款承诺:信用额度,银行承诺在未来一定时期内,以确定的条款和条件向商业票据的发行人提供一定数额的货款

承兑:商业票据到期前汇票付款人或指定银行确认票据记名事项,承诺在汇票到期日支付汇票金额给汇票持有人并在汇票上签名盖章的票据行为

贴现,

转贴现,

再贴现:

货币市场的特点?1.交易期限短2.流动性强3.安全性高4.交易额大

货币市场的功能?1.它是政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场。2.它是商业银行等商业机构进行流动性管理的市场。3.它是一国中央银行进行宏观金融调控的场所。4.它是市场基准利率生成的场所。

同业拆借市场的功能：1）同业拆借市场为商业银行提供准备金管理的场所，提高了资金使用效率。2）同业拆借市场为商业银行等金融机构进行投资组合管理提供了场所。

中央银行怎样影响同业拆借市场?

中央银行对同业拆借利率的影响：中央银行对同业拆借利率具有重要影响作用，影响机制是

同业拆借市场上的资金供给，影响工具是货币政策工具，如法定存款准备金率、公开市场业务。如果中央银行提高了法定存款准备金率，则商业银行持有的超额存款准备金就会减少，同业拆借市场上的资金供给就会降低，同业拆借利率随之上升。

同业拆借市场交易？的主要是商业银行等存款性金融机构存放在中央银行存款账户上的超额准备金，其主要功能在于为商业银行提供准备金管理的场所，提高其资金使用效率。

同业拆借利率是货币市场的基准利率，能够及时、准确、灵敏的反应货币市场资金供求状况，对货币市场上其他金融工具的利率具有重要的向导和牵动作用。

证券回购价格,售出价格与回购利率的关系?

回购协议的参与者及目的?

中央银行,商业银行等金融机构非金融企业

目的:为了保持良好的流动性的基础上获得更高的收益

政府财政部门发行国库券的目的?降低发行时间减少发行费用明显提高发行效率

国库券流通市场的参与者与目的?

中央银行,商业银行非银行金融机构,企业,个人及国外投资者等保持市场交易的连续性及时性和平稳性,提高了市场的流动性

商业票据市场的作用?无担保,可流通期限短成为银行货款的重要替代品

银行承兑汇票市场的作用?

广泛用于国际与国内贸易,将购货商的企业信用转化为银行信用,从而降低了商品销售方所承担的信用风险有利于商品交易的达成

票据贴现市场的功能?

看做银行承兑汇票的流通市场,为企业提供了融资,,,,,发行中央银行票据是中央银行进行货币政策操作的一项重要手段。

5.同业拆借利率是货币市场基准利率:同业拆借利率是一个竞争性的市场利率，由同业拆借市场上资金的供求关系决定。同业拆借利率是货币市场的基准利率，对货币市场上其他金融工具的利率具有重要的导向和牵动作用。中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响作用，影响机制是同业拆借市场上的资金供给，影响工具是货币政策工具。

6.什么是回购协议？什么是逆回购协议？比较两者之间的关系？回购协议：是指证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。逆回购协议：是指证券的买入方在获得证券的同时，与证券的卖方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的买方按约定的价格再将其购入的证券如数返还。回购协议与逆回购协之间的关系：实际上，回购协议与逆回购协议是一个事物的两个方面，同一项交易，从证券提供者（资金需求者）的角度看是回购，从资金提供者的角度看，是逆回购

7:中央银行是如何利用回购市场的？中央银行可以使用回购协议暂时性地买入政府债券来实现刺激经济，达到货币政策操作的目的。

8.政府及政府授权的财政部门发行国库券的目的主要有两个，一是为了融通短期资金，调节财政年度收支的暂时不平衡，弥补年度财政赤字；二是为了调控宏观经济。

9.国库券的流通市场:国库券的流通市场是中央银行进行货币政策操作的场所。国库券的流通市场非常发达，市场参与主体十分广泛，中央银行、商业银行、非银行金融机构、企业、个人及国外投资者等都广泛地参与到国库券市场的交易活动中。在这个市场上，中央银行仅与市场的一级交易商进行国库券的现券买卖和回购交易，用以影响金融机构的可用资金数量，可见，国库券的流通市场是中央银行进行货币政策操作的场所。商业银行等金融机构积极地参与国库券市场的交易活动。它们投资国库券的主要目的在于实现安全性、收益性与流动性相统一的投资组合管理。非金融企业和居民个人参与国库券市场的交易活动大都通过金融中介机构。

我国的国库券市场不发达，最主要的原因?在于：国库券期限短、收益低，投资者面对多种投资工具在选择时，往往并不选择国库券。