2019年万科房地产公司财务报表分析

流动资产周转率表示流动资产的周转速度，在一定时期内，流动资产周 转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用 的效果越好。企业的流动资产周转率趋于平稳， 反映企业的应收账款周转速度，比率越高应收账款的周转速度越快，流 动性越强,近五年应收账款的周转率总体上升，虽然近三年有所下降， 但企业总体应属账款回收率较高，企业的营运资金利用较高。
来越大。 万科资产负债率再逐渐趋于全国平均水平也在一定程度上
说明了万科具有良好的发展态势。
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盈利能力分析
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年度
2012
2013
2014
2015
2016
净资产 收益率 （%）
22 21.5
21 20.5
20 19.5
19 18.5
18 17.5
2012
21.45 21.54 19.17
净资产收益率（%）
31
30
29
28
27
26 2012
2013
2014
2015
2016
总资产周转率（%）
流动资产周转率和应收账款周转率
2010年
流动资产 0.30 周转率
2011年 0.29
2012年 2013年
0.32
0.31
2014年 0.30
应收账款 31.81 周转率
46.18
60.63 54.54
58.87
19.14
19.68
净资产收益率（%）
2013
2014
2015
2016
年度
2012
2013
2014
2015
2016
毛利率(%)
36.56
31.47
29.94
29.35
29.41
毛利率(%)
40
35
30
25
20
毛利率(%)
15
10
5
0 2012
2013
2014
2015
2016
年度
2012
2013
2014
资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期 资产规模的增长情况，2010年-2014年该指标呈下降趋势说明企业资产增长规 模下降
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三、该企业财务状况的总体评价
综上，近几年万科的各方面比率有所趋于平稳，这与万科的公司战 略和经营策略密不可分，我们可以看出万科在这五年的经营活动也并不 乐观，导致它所有以现金为支撑的分析都很不乐观。在14年的时候，万 科有扩大规模的趋势。房地产面对巨大的格局调整。万科的管理战略与 调整十分的重要，财务人员也应该调整企业预算合理规划万科借款还款 的平衡。这一切对于万科都是一个巨大的挑战。熬过这个时期相信万科 会站在一个更高的层次，熬不过可能会打击万科的信用和投资者的信
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净利润增 长率
资产增长 率
2010年 36.65
56.70
发展能力分析
2011年 32.15
2012年 30.40
2013年 20.45
37.36
27.88
26.50
2014年 4.14
6.09
净利润增长率代表企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，2010年-2014年 指标值降低代表企业盈利增长能力降低。
13.18
13.27
11.79
16 14 12 10
8 6 4 2 0
2012
营业净利润率(%)
2013
2014
2015
2016
营业净利润率(%)
年度
2012
2013
2014
2015
2016
总资产周 转率（%）
30.55
31.57
29.64
34.93
33.35
总资产周转率（%）
36
35
34
33
32
偏低和偿债保障程度的降低很可能会成为万科的长远发展
的瓶颈。
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补充 房地产行业的资产负债率
目前，我国的房地产企业主要依靠银行借贷及购房者付款来进行融资， 也就是说，其有息负债的比例非常大。即使在土地出让公开化、越来 越多的房地产企业登陆股市后，它们的负债率还是跌不下来，原因就 在于房地产企业为了发展，要将在资本市场里所获得的收益再投入到 土地市场。我们可以发现，今年以来上市公司在拿地方面相当活跃， 土地是开发商的生存根本也是最大支出，更何况地价越来越高，这种 局面都“逼”得开发商高负债经营。因此，在房地产行业，高负债率 是普遍现象。事实上，去年国家统计局的统计数据就指出，中国房地 产企业的负债率平均为72%。而从2007年不少房地产上市公司的半年 报来看，负债率依然很高，这给依附于银行贷款的房地产企业带来很 大被动。尤其是在我国步入加息周期以后，房地产企业的财务压力越
二、财务能力分析
偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 公司发展能力
流动比率 速动比率 资产负债率 产权比率
总资产周转率
固定资产周转 率
流动资产周转 率
应收账款周转 率
资产报酬率 总资产利润率 净资产收益率
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销售增长率 资产增长率
短期偿债能力
偿债能力分析
流动比率，速动比率，整个房地产行业的流动比率和速动 比率都比较低，万科的流动比率和速动比率在整个行业中 处于中上水平，但是由于投资的房地产过多，它的短期偿 债能力偏低。
2015
2016
每股收益
1.1400 1.3700 1.4300 1.6400 1.9000
每股收益
2 1.8 1.6 1.4 1.2
1 0.8 0.6 0.4 0.2
0 2012
2013
2014
2015
2016
每股收益
年度
2012
2013
2014
2015
2016
营业净利 润率(%)
15.19
13.51
2019年万科房地产公司财务报表分析
一、万科公司简介 二、财务能力分析 三、该企业财务状况的总体评价
四、同类公司比较 五、结束
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万科公司介绍
万科企业股份有限公司，简称万科或万科集 团，证券简称：万科A、证券代码： 000002，证券曾用简称：深万科A、G万科 A。
万科1988年进入房地产行业，经过近30年的 发展，成为国内领先的房地产公司，目前主 营业务包括房地产开发和物业服务。公司聚 焦城市圈带的发展战略，截至2015年底，公 司进入中国大陆66个城市，分布在以珠三角 为核心的广深区域、以长三角为核心的上海 区域、以环渤海为核心的北京区域，以及由 中西部中心城市组成的成都区域。此外，公 司自2013年起开始尝试海外投资，目前已经 进入新加坡、旧金山、纽约、伦敦等海外城 市，参与数十个房地产开发项目。
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长期偿债能力
资产负债率越小，企业的偿债能力越高，国际上通常认
为资产负债率不应该高于60%，所以对于长期偿债的安全性
不是很高；而资产负债率的上升使万科财务风险加大。而
产权比率高于了100%，更加说明了万科的自有资产对偿债
风险的承受能力不高。企业的财务风险较大。
万科作为中国房地产发展的龙头企业，近几年偿债能力的