铜品目基础知识介绍整合

铜品目基础知识介绍
上海镒力电子商务有限公司 投资分析部 张园
目录
1.铜的基本特性介绍 2.铜的产业链结构介绍 3.铜的冶炼流程 4.铜材分类与下游终端介绍 5.铜定价模式简介 6.铜现货交易模式介绍 7.升水铜平水铜

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铜是重要的工业金属，应用广泛

铜的性能及应用比例 结构强 度 12%
性能 应用比 例

导电性 64%
耐蚀性 23%
装饰性 1%
铜的导电性能与导热性能非常高，仅次于 银，但价格比银便宜很多
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铜的产业链结构介绍
废杂铜 铜精矿 粗铜 阳极铜 阴极铜（精铜） 铜加工材
线材（杆、丝、线）
管材
棒材
板带
箔材
其他
电 力 行 业 上海镒力电子商务有限公司
建 筑 行 业
家 电 行 业
交 通 运 输
机 械 电 子
其 他
铜的冶炼流程
传统炼铜工艺
熔炼：反射炉 精矿预 处理： 焙烧 烧结 混捏 制团 烟气制酸 鼓风炉、电炉
冰铜吹炼： PS转炉 阳极精炼、浇铸
电解精炼： 常规始极片工艺
硫化矿（1%-2%）——铜精矿（13-30%）——冰铜 ——粗铜90% ——阳极板（>=99.3%） ——阴极铜（>=99.95%）（精铜） 标准阴极铜：（铜+银>=99.95%） 高纯阴极铜：（铜+银>=99.99%） 上海镒力电子商务有限公司
铜材分类与下游终端介绍

按金属成分：（以颜色俗称）
1、紫铜：系指纯铜。 2、黄铜：系指铜与锌为基础的合金。 3、白铜：系指铜镍系合金 4、青铜：系指除铜镍、铜锌合金以外的铜 基合金，主要品种有锡青铜、铝青铜、特 殊青铜（又称高铜合金）；
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铜材分类与下游终端介绍

按地域产量来分：
2008年中国铜材产地域分布
山东 2.32% 辽宁 2.53% 天津 3.54% 河南 5.81% 安徽 7.58% 江西 14.52% 上海 1.89% 其他 7.89% 浙江 20.19%
江苏 18.60%
数据来源：海关
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广东 15.13%
铜材分类与下游终端介绍

按形态种类分：
2 0 0 7 年中国铜材产量构成饼图 铜排材 铜管材 铜带材 1% 18% 10% 铜棒材 10% 铜箔材 2%
铜板材 4% 其他 6%
铜盘条 16%
数据来源：有色金属行业协会
铜线材 33%
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铜材分类与下游终端介绍
单位：万吨
700 600 500 400 300 200 100 0 44.5 30.1 39.6 2 44.93 2001年 88.4 31.2 53.9 6.8 64.11 2002年 154.7 39.9 64.2 12.5 86.72 164.5 82.3 93.2 21.5 99.42 226.8 79.3 95.1 26.4 101.38 244 81.6 99.5 26.9 106.8 256.3 中国铜材表观消费量统计
79.5 96.9 31.6 108.7 2007年
2003年 2004年 铜板带 铜箔 铜管
2005年 2006年 棒型材 铜线材
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铜材分类与下游终端介绍
2008年中国铜材进出口情况 单位：万吨 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 进口
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板带
管材
棒型
线材
箔材
出口
下游终端应用
2008年中国铜消费结构饼图 电力 42% 其他 14%
建筑 8% 家电 17% 交通运输 11%
电子 8% 数据来源：有色金属工业协会
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铜材应用

铜板带： 电子、电信设备及家用电器的接插件及配件、室 内装潢、服装饰件、车用水箱、电池。其中高精 度引线框架用铜带于集成电路、大中功率管、发 光二极管及三极管。

铜管：空调管及制冷设备用管 建筑用铜水管、气管、采暖管 冷凝器用铜合金管 （海洋工程、舰船、海水淡化、化工、造纸 ）
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铜材应用

铜棒： 水暖管件卫浴及机械配件（如龙头）、电器开关等导电率 较高的配件 ，主要是重新熔铸然后成型用 铜箔： 主要应用领域为电子产品，其中覆铜板是铜箔的主要产品 之一。 铜杆： 分为无氧铜杆和有氧铜杆。主要用于电线电缆，（电力、 电气装备，通信电缆，绕组线等）


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铜定价模式

期货价格：LME，SHFE，COMEX 现货价格：期货+现货升贴水
备注： 现货升水=现货价格高于当月期货价格 现货贴水=现货价格低于当月期货价格 国内通常的报价都是报的升贴水，价格就是升贴 水+相应时间期货的价格
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SHFE与LME铜价走势对比图
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非常独特的交易模式
升贴水定价模式！
基本公式： 现货价格=期货价格+升贴水

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铜现货交易模式
类型 定义 区域 定价模式 升贴水备注 升贴水确定方式 产业链传导 冶炼企业——贸易商，
长单价格：
国内 较长时期 内相对稳 定的交易 方式 （年度， 季度，月 度） 期货价格+年度升水
对采购商为能够获 得稳定供应量，而 向供应商支付的溢 价
年末由供需双方协 定，采购商获得升 水幅度并不相同
贸易商——下游消费商 冶炼企业——下游消费 商
长单
长单价格： 进口 LME价格+年度升水 （Premium)
对采购商为能够获 得稳定供应量，而 向供应商支付的溢 价
市场以年末智利国 营铜业公布出口中 国升水报价作为基 准价上下浮动
国际供应商——国内采 购商
现货价格： 零单 通常指现 货
SHFE当月期铜及时 价格+现货升贴水
期货市场波动剧 烈，通过升贴水方 式能够通过套期保 值，规避风险
根据当日现货供需 情况而波动
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升水铜平水铜
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中国铜市场top player

国内主要贸易商
必和必拓、Codelco、嘉能可、荷兰托克、瑞士矿业、杰拉德、三星物产、奥 信国际矿源、三菱商事。 五矿有色金属、迈科、万向、中钢、北大方正、靖升、海亮、物贸物资

国内主要下游
南京华新、江铜铜材、常州金源、天津大无缝、河南金龙、海亮、浙江宏磊、 宁波金田、中铝洛铜、宁波兴业、安徽鑫科、宁波博威、远东集团、江苏上 上、宝胜股份
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连续现货、上期所、LME、NYMEX交易规则对比
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连续现货与上期所融资功能对比
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铜价主要影响因素
1、供求关系 2、宏观经济形势 3、进出口政策 4、铜消费的拓展和替代 5、铜的生产成本 6、基金的交易方向 7、汇率波动

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天津渤海商品交易所阴极铜主要条约（征求意见稿）
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