财务管理的价值观念习题及答案

财务管理第⼆章课后补充习题及课堂例题及答案（学⽣版）第⼆章财务管理的价值观念课后补充计算题：1、某⼈希望以8%的年利率，按每半年付款⼀次的⽅式，在3年内等额偿还现有的6 000元债务，问每次应偿还多少?2、⼀农户购置了⼀台新收割机，他估计新机器头两年不需要维修，从第3年末开始的10年中，每年需⽀付200元维修费，若折现率为3%，问10年维修费的现值为多少?3、某⼈在2000年1⽉1⽇存⼊银⾏1000元，年利率为10%。

要求计算：（1）每年复利⼀次，2003年1⽉1⽇存款账户余额是多少？（2）每季度复利⼀次，2003年1⽉1⽇存款账户余额是多少？（3）若1000元，分别在2000年、2001年、2002年和2003年1⽉1⽇存⼊250元，仍按10%利率，每年复利⼀次，求2003年1⽉1⽇余额？（4）假定分4年存⼊相等⾦额，为了达到第⼀问所得到的账户余额，每期应存⼊多少⾦额？（5）假定第三问为每季度复利⼀次，2003年1⽉1⽇余额是多少？（6）假定第四问改为每季度复利⼀次，每年应存⼊多少⾦额？4、某⼈拟明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息6000元，连续10年还清，设预定最低借款利率为8%，问此⼈是否能按计划借到款项？5、有⼈在今后五年中每年末借给你2 500元，要求你在随后的10年中，每年末归还2 500元于他，若年利率为5%，问你是否接受这笔借款?6、某⼯商管理研究⽣计划从银⾏借款10 000元，利率12%，半年计息⼀次。

这笔借款在四年内分期等额摊还，每半年还款⼀次。

第⼀次还款是从今天起的6个⽉后，问：（1）贷款的实际年利率是多少？（2）计算每半年应付的偿还额。

（3）计算第⼆个半年所付的本⾦和利息。

7、某公司准备投资开发新产品，现有三个⽅案可供选择。

根据市场预测，三种不同市场状况的预计年报酬率如下表：试计算投资开发各种新产品的风险⼤⼩。

8、某公司去年⽀付的股利为每股1元，⼀位投资者预计公司股利按固定⽐率5%增长，该公司股票的β系数为1.5，⽆风险利率为8% ，所有股票的平均报酬率为15%。

一、货币时间价值1、某人每年年初存入银行1000元，银行存款利率为8%，求第10年的本利和。

2、某人拟购房，开发商提出三种方案：A是现在一次性支付80万元;B是5年后支付100万元；C是分期等额付款3年，每年初支付30万元.若目前一行存款利率为7%，问应如何付款？3、某人退休时有现金10万元，你选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得200元的收入。

那么，可接受的投资报酬率至少是多少？4、某人准备在第5年底获得1000元的收入，年利息率为10％，计算:（1)每年计息一次，则现在应存入多少钱？（2)每半年计息一次，则现在应存入多少钱？5、华盛顿大西洋公司投资400万元来清理一块地并种植小树苗,树苗在10年后长大成型,公司估计出售松树可获800万元。

要求：计算该公司的预期报酬率。

6、假设某位家长为两个孩子的大学教育攒钱。

两个孩子相差两岁,老大将在15年后上大学；老二在17年后上大学。

大学学制为4年。

预计学费为每年21000元.银行存款年利率为15％.从现在起开始存款，直到老大上大学为止，那么家长每年应该存多少钱才够两个孩子的学费？二、风险投资价值1、假如你是一家公司的财务经理，准备对外进行投资，分别是凯西公司、大为险报酬系数为10％；无风险报酬率为10%.要求:（1）计算三公司投资报酬率的期望值、标准差、标准离差率（2）作为一名稳健的投资者，期望投资于期望报酬率较高而风险收益率较低的公司。

则应当选择哪一家公司？2、国库券的利率为4％,全部市场证券的平均报酬率为12％.要求:（1)计算市场平均风险报酬率；（2）当β值为1。

5时，期望报酬率应为多少?(3）如果一投资计划的β值为0.8，期望报酬率为9。

8%，是否应当投资；（4）如果某股票的必要报酬率为11。

2%，其β值应为多少？一、货币时间价值7、某人每年年初存入银行1000元，银行存款利率为8％,求第10年的本利和。

解:F=1000×(F/A,8%,10）×（1+8%）或=1000×［(F/A，8%，10+1)-1]=156458、某人拟购房，开发商提出三种方案：A是现在一次性支付80万元；B是5年后支付100万元；C是分期等额付款3年，每年初支付30万元。

1、某人5年后需用现金40000元，如果每年年末存款一次，在年利率为6%的情况下，此人每年年末应存入现金多少元？2、有一项年金，前3年年初无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，求现值？3、某人现在存入银行20000元，在银行利率为6%的情况下，今后10年内每年年末可提取现金多少元？4、某公司拟购置一处房屋,房主提出两种付款方案：(1)从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元； (2)从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元；假设该公司的最低报酬率为10%，你认为该公司应选择哪个方案。

5、某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择：甲方案：现在支付10万元，一次性结清；乙方案：分3年付款，1—3年各年初的付款额分别为3万和4万和4万，假定年利率为10%，要求：按现值计算，从甲乙两方案中选优。

6、时代公司需用一设备，买价16000元，可用10年。

如果租用，则每年年末需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同，假设利率为6%，要求用数据说明买与租何者为优？7、某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。

假设预期最低借款利率为8%，问此人能否按其利率借到款项？8、甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票.现有M公司股票和N公司股票可供选择,甲企业只准备投资一家公司股票.已知M公司股票现行市价为每股9元,上年每股股利为0.15元,预计以后每年以6%的增长率增长.N公司股票现行市价为每股7元,上年每股股利为0.60元,股利分配政策将坚持固定股利政策.甲企业所要求的投资必要报酬率为8%.要求:(1)利用股票估价模型,分别计算M和N公司股票价值 (2)代甲企业作出股票投资决策9、某公司股票的β系数为2.5,目前无风险收益率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%,若该股票为固定成长股,成长率为6%,预计一年后的股利为1.5元,要求:(1)测算该股票的风险收益率 (2)测算该股票的必要投资收益率 (3)该股票的价格为多少时可购买。

第2章财务管理的价值观念一、单项选择：1.将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（）A.复利终值系数B.复利现值系数C.年金终值系数D.年金现值系数2.每年年底存款1000元，求第10年年末的价值，可用（）来计算。

A.(P/F,i,n)B. (F/P,i,n)C. (P/A,i,n)D. (F/A,i,n)3.下列项目中的（）称为普通年金。

A.先付年金B.后付年金C.延期年金D.永续年金4.A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则A、B方案在第三年年末时的终值之差为（）A.33.1B.31.3C.133.1D.13.315.计算先付年金现值时，可以应用下列（）公式。

A.P=A(P/A,i,n)B. P=A(P/A,i,n)(1+i)C. P=A(P/F,i,n)(1+i)D. P=A(P/F,i,n)6.假设最初有m期没有收付款项，后面n期有等额的收付款项，贴现率为i，则此笔延期年金的现值为（）。

A. P=A(P/A,i,n)B. P=A(P/A,i,m)C. P=A(P/A,i,m+n)D. P=A(P/A,i,n)(P/F,i,m)7.已知某证券的β系数等于2，则该证券（）A.无风险B.有非常低的风险C.与金融市场所有证券的平均风险一致D. 是金融市场所有证券平均风险的2倍8.两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起时，（）A.能适当分散风险B.不能分散风险C.能分散掉一部分市场风险D.能分散掉全部可分散风险9.如果向一只β=1.0的投资组合中加入一只β＞1.0的股票，则下列说法中正确的是（）A.投资组合的β值上升，风险下降B. 投资组合的β值和风险都上升C.投资组合的β值下降，风险上升D. 投资组合的β值和风险都下降10.下列关于证券投资组合说法中，正确的是（）A.证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风险进行补偿B. 证券组合投资要求补偿的风险只是可分散风险，而不要求对市场风险进行补偿C. 证券组合投资要求补偿全部市场风险和可分散风险D. 证券组合投资要求补偿部分市场风险和可分散风险11.无风险利率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%，某种股票的β系数为1.5，则该股票的收益率为（）A.7.5%B.12%C.14%D.16%12.甲公司对外流通的优先股每季度支付股利每股1.2元，年必要收益率为12%，则该公司优先股的价值是（）元。

第二章财务管理的价值观念一、判断题1．时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据．2．货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。

3．只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的．4.时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。

5．投资报酬率或资金利润率只包含时间价值。

6．银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率都可以看做时间价值率。

7．在没有风险和通货膨胀的情况下，投资报酬率就是时间价值率。

8．复利终值与现值成正比，与计息期数和利率虞反比。

9．复利现值与终值成正比，与贴现率和计患期数成反比。

10．若i>o，n>l，则PVIF i，n，一定小于1。

11．若i>O，n>l，则复利终值系数—定小于1。

12．先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间不同。

13．n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算一期利息。

所以，可以先求出n期后付年金终值，然后再乘以(1+i)，便可求出n期先付年金的终值。

14. n期先付年金与n+l期后付年金的计息期数相同，但比n+1期后付年金多付一次款，因此，只要将n+1期后付年金的终值加上一期付款额A，便可求出”期先付年金终值。

15．n期后付年金现值与n期先付年金现值的付款期数相同，但由于n期后付年金现值比n期先付年金现值多贴现一期，所以，可先求出n期后付年金现值，然后再除以(1+i)，便可求出n期先付年金的现值。

16．n期先付年金现值与n-1期后付年金现值的贴现期数相同，但n期先付年金比n-1期后付年金多一期不用贴现的付款A。

因此，先计算n-1期后付年金的现值，然后再加上一期不需要贴现的付款A，便可求出n期先付年金的现值。

17.永续年金值是年金数额与贴现率的倒数之积。

18．若i表示年利率，n表示计息年数，m表示每年的计息次数，则复利现值系数可表示为PVIF r，t.。

财务管理的价值观念练习试卷3(题后含答案及解析) 题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 名词解释 5. 简答题 6. 计算题单项选择题1．时间价值原理正确揭示了不同时点上资金之间的( )。

A．变动关系B．换算关系C．运算关系D．乘数关系正确答案：B 涉及知识点：财务管理的价值观念2．关于货币时间价值下列说法错误的是( )。

A．货币的时间价值是指资金在投资和再投资过程中由于时间因素而形成的价值差B．它表现为资金周转使用后的价值增值额C．货币时间价值的实质就是资金周转使用后的增值额D．货币时间价值与时间长短没有关系正确答案：D 涉及知识点：财务管理的价值观念3．一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为( )。

A．普通年金B．先付年金C．后付年金D．复利终值正确答案：B 涉及知识点：财务管理的价值观念4．某永续年金每年年末的收入为900元,利息率为10%,则该永续年金的现值为( )元。

A．9000B．1000C．8000D．900正确答案：A 涉及知识点：财务管理的价值观念5．关于单利下面说法正确的是( )。

A．指每期只按照初始本金计算利息,当期利息不计入下期本金的利率B．指本金产生的利息,在下一个计息期也加入到本金中,随同本金一同计息C．指每期只按照初始本金计算利息,第一期以后的利息加入到本金中,随同本金一同计息D．指第一期的利息计入本金,其它各期利息不计入本金正确答案：A 涉及知识点：财务管理的价值观念6．时间价值原理正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系,是财务决策的基本依据。

( )A．正确B．错误正确答案：A 涉及知识点：财务管理的价值观念7．货币的时间价值是由时间创造的,因此,所有的货币都有时间价值。

( ) A．正确B．错误正确答案：B 涉及知识点：财务管理的价值观念8．只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值,即时间价值是在生产经营中产生的。

( )A．正确B．错误正确答案：A 涉及知识点：财务管理的价值观念多项选择题9．关于货币时间价值下列说法正确的有( )。

一、单选题1、一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。

A.递延年金B.预付年金C.永续年金D.普通年金正确答案：B2、有一项年金,前3年无现金流入,后5年每年年初现金流入1000万元,假设年利率为10%,其现值为（）万元。

A.2846.42B. 3626.96C.3989.18D.3131.36正确答案：D3、已知（P/F,8%,5）= 0.6806,（F/P,8%,5）= 1.4693,（P/A,8%,5）= 3.9927,（F/A,8%,5）= 5.8666,则1元投资额在5年内等额回收的系数（即资本回收系数）为（）。

A. 0.2505B. 0.6806C.0.1705D.1.4693正确答案：A4、某人欲在10年后购买价值100万元的房屋,银行年复利率10%,则他现在应一次性存入（）。

A.2 594 000元B.386 000元C.110 000元D.614 500元正确答案：B5、企业按12%的年利率取得贷款200 000元,要求在5年内每年年末等额偿还,每年的偿付额为（）。

A.52 000元B.40 000元C.55 478元D. 64 000元正确答案：C6、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（）。

A.可获得风险报酬率B.可获得利润C.可获得等同于时间价值的报酬率D.可获得报酬正确答案：A7、财务管理中,把一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度称为（）。

A.损失B.危险C.收益D.风险正确答案：D8、资本资产定价模型是指投资者持有投资充分组合情况下,用来分析证券的风险与（）之间均衡关系的模型。

A.必要收益率B.风险收益率C.平均收益率D.无风险收益率正确答案：A9、某投资组合的风险收益率为10%,市场组合的平均收益率为12%,无风险收益率为8%,则该投资组合的β系数为（）。

A.2B. 5C.1.5D.2.5正确答案：D10、甲方案的标准离差为1.8,乙方案的标准离差为1,若两方案的期望值相同,则二者的风险关系为（）。

第二章‘财务管理基本价值观念—练习参考答案一、单项选择题1.答案：A [分析]：这实际是年资本回收额的计算问题。

A=P·[1/（P/A，i ，n ）] =50 000·（1/5.6502）≈ 8 849（元）2.答案：D [分析]：即付年金终值系数通常记作[（F/A，i ，n+1）-1][举一反三]（判断题）即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数减1，系数加1所得的结果。

答案：×3.答案：C [分析]：永续年金是指无限期等额收（付）的特种年金，由于永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值，只有现值。

[举一反三]（判断题）永续年金即有现值，也有终值。

答案：×4.答案：A [分析]：即付年金是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项。

[举一反三]（判断题）一定时期内每期期末等额收付的系列款项是即付年金。

答案：×5.答案：A [分析]：单利的现值公式为：P=F/（1+i n）=34500/(1+5%*3)=30000(元)。

6.答案：D [分析]：风险报酬的表现形式是风险报酬率，就是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过资金时间价值的那部分额外报酬率。

实用文档7.答案：C [分析]：此题是复利终值的计算。

F=10000×（F/P，10%，5）=16105（元）。

8.答案：A [分析]：只有购买国库券等政府债券时几乎没有风险。

9.答案：D [分析]：在风险反感普遍存在的情况下，诱使投资者进行风险投资的，是超过时间价值的那部分额外报酬，即风险报酬。

10.答案：A [分析]：此题实际是单利现值的计算。

P=F/（1+i n）=1000/(1+5%×5)=800（元）11.答案：D [分析]：此题是复利现值的计算。

P=20000×（P/F，12%，5）=20000*0.5674=11348（元）。

12.答案：A [分析]：永续年金是指无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。

财务管理的价值观念习题答案1 【财务管理的价值观念】1.某人2005年1月1日存入银行1０0００元,假设年利率为1０%（1）若每年复利一次，2０08年１月1日存款帐户余额是多少？(2)若每季度复利一次，2008年1月１日存款帐户余额是多少?若每年复利一次,20０8年1月１日存款帐户余额=10000×(F/P,1０%，3）=13310若每季复利一次，方法一:F＝１0000×(F／P,2.5%,12)=13448.9(元)方法二：实际利率＝10.３8% F=1０000×(F/P，10.3８%，3)=１3448（元）2.某公司有一笔7年期、金额为40０万元的债务。

公司根据自己的实际情况拟订了一个还款计划。

即从第四年末开始每年还款10０万元。

假设年利率为１0%,要求:计算递延年金的终值和现值。

递延年金的终值Ｆ=10０×（F/A,10%,4）=464.1(万元）递延年金的现值P=10０×(P／A，1０％,4)×（P/F,１０％,3)=317×0.７5１3=2３8.2(万元)3．某化工厂２00１年初对一台设备投资1０0万元,该项目２０0３年年初完工投产；０3，０4,05，0６年年末现金流量分别为50万元，40万元，30万元，20万元，银行利率为9%，要求：（1)按复利计算２0０3年初投资额的终值(２)按复利计算各年现金流入量2003年初的现值(１）2003年初投资额的终值F=100×(F/P,9%,２)=1１8．８1(万元）；(２)各年现金流入量２00３年初的现值P＝５０×（P/F,9%，１)+4０×(Ｐ/F，９%,2)＋30×(Ｐ/Ｆ,９%,3)+20×(P/F,9%,4)=5０×0.9１７+40×０.８４2+30×０．772+20×０.7０8=45.８5+33．68+２3.１６+１４.1６=１１6.85(万元)4.某公司现有资本１00万元,欲使它在5年后达到原来的2倍，则可选择的投资最低报酬率是多少？F=100×2=2０0（万元)（Ｆ/P,i．5)=2 (Ｆ/Ｐ,１4%,５)＝1.925４(F/P，１5%,5)=2．1003 (i-14%）/(１５%-14%）=(2-1．925４）/(2.１0０３－1.925４）i=14.42％5.某企业年初存入银行100万元,在年利率为1０%，半年复利一次情况下,到第1０年末该企业本利和是多少?F=10０×（F/P,5%,20)＝10０×2．６53=２65．3（万元)６.某人有一笔５年后到期的借款,金额10万元,如果年利率为8%,问现在每年等额存入多少元到期用本利和偿清借款。

【财务管理的价值观念】1.某人2005年1月1日存入银行10000元，假设年利率为10%（1）若每年复利一次，2008年1月1日存款帐户余额是多少?（2）若每季度复利一次，2008年1月1日存款帐户余额是多少?若每年复利一次，2008年1月1日存款帐户余额=10000×(F/P,10%,3)=13310若每季复利一次，方法一：F=10000×(F/P,2.5%,12)=13448.9（元）方法二：实际利率=10.38% F=10000×(F/P,10.38%,3)=13448（元）2.某公司有一笔7年期、金额为400万元的债务。

公司根据自己的实际情况拟订了一个还款计划。

即从第四年末开始每年还款100万元。

假设年利率为10%,要求：计算递延年金的终值和现值。

递延年金的终值F=100×(F/A,10%,4)=464.1（万元）递延年金的现值P=100×(P/A,10%,4)×(P/F,10%,3)=317×0.7513=238.2(万元)3.某化工厂2001年初对一台设备投资100万元，该项目2003年年初完工投产；03，04，05，06年年末现金流量分别为50万元，40万元，30万元，20万元，银行利率为9%，要求：（1）按复利计算2003年初投资额的终值（2）按复利计算各年现金流入量2003年初的现值（1）2003年初投资额的终值F=100×(F/P,9%,2)=118.81(万元)；（2）各年现金流入量2003年初的现值P=50×(P/F,9%,1)+40×(P/F,9%,2)+30×(P/F,9%,3)+20×(P/F,9%,4)=50×0.917+40×0.842+30×0.772+20×0.708=45.85+33.68+23.16+14.16=116.85(万元)4.某公司现有资本100万元，欲使它在5年后达到原来的2倍，则可选择的投资最低报酬率是多少？F=100×2=200（万元）(F/P,i.5)=2 (F/P,14%,5)=1.9254 (F/P,15%,5)=2.1003（i-14%）/（15%-14%）=（2-1.9254）/（2.1003-1.9254）i=14.42%5.某企业年初存入银行100万元，在年利率为10%，半年复利一次情况下，到第10年末该企业本利和是多少？F=100×(F/P,5%,20)=100×2.653=265.3(万元)6.某人有一笔5年后到期的借款，金额10万元，如果年利率为8%，问现在每年等额存入多少元到期用本利和偿清借款。

财务管理的价值观念练习试卷5(题后含答案及解析) 题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 名词解释 5. 简答题 6. 计算题单项选择题1．关于市场风险下列说法正确的是( )。

A．因利率的变动导致实际报酬率(即收益率)发生变化而产生的风险B．指不能按一定价格及时出售证券造成投资者没有足够的现金从而丧失偿付能力的可能性C．由于通货膨胀使投资者收回所获取资本的实际购买能力下降的可能性D．指在公司运营的环境中,当对所有企业均产生影响的因素发生变化时而产生的风险,这些因素包括战争、经济周期的变化、财政政策等正确答案：D 涉及知识点：财务管理的价值观念2．关于通货膨胀风险下列说法正确的( )。

A．因利率的变动导致实际报酬率(即收益率)发生变化而产生的风险B．指不能按一定价格及时出售证券造成投资者没有足够的现金从而丧失偿付能力的可能性C．由于通货膨胀使投资者收回所获取资本的实际购买能力下降的可能性D．指在公司运营的环境中,当对所有企业均产生影响的因素发生变化时而产生的风险,这些因素包括战争、经济周期的变化、财政政策等正确答案：C 涉及知识点：财务管理的价值观念3．关于利率风险下列说法正确的是( )。

A．因利率的变动导致实际报酬率(即收益率)发生变化而产生的风险B．指不能按一定价格及时出售证券造成投资者没有足够的现金从而丧失偿付能力的可能性C．由于通货膨胀使投资者收回所获取资本的实际购买能力下降的可能性D．指在公司运营的环境中,当对所有企业均产生影响的因素发生变化时而产生的风险,这些因素包括战争、经济周期的变化、财政政策等正确答案：A 涉及知识点：财务管理的价值观念4．某公司有两个投资项目可选择,第一个项目的期望报酬率为15%,第二个项目的期望报酬率为20%,两个项目的标准离差都是10%,试比较两个项目的风险( )。

A．第一项目风险大B．第二个项目风险大C．风险一样大D．无法比较正确答案：A 涉及知识点：财务管理的价值观念5．关于利率的说法下列说法错误的是( )。

第二章‘财务管理基本价值观念—练习参考答案一、单项选择题1.答案：A [分析]：这实际是年资本回收额的计算问题。

A=P·[1/（P/A，i ，n ）] =50 000·（1/5.6502）≈ 8 849（元）2.答案：D [分析]：即付年金终值系数通常记作[（F/A，i ， n+1）-1][举一反三]（判断题）即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数减1，系数加1所得的结果。

答案：×3.答案：C [分析]：永续年金是指无限期等额收（付）的特种年金，由于永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值，只有现值。

[举一反三]（判断题）永续年金即有现值，也有终值。

答案：×4.答案：A [分析]：即付年金是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项。

[举一反三]（判断题）一定时期内每期期末等额收付的系列款项是即付年金。

答案：×5.答案：A [分析]：单利的现值公式为：P=F/（1+i n）=34500/(1+5%*3)=30000(元)。

6.答案：D [分析]：风险报酬的表现形式是风险报酬率，就是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过资金时间价值的那部分额外报酬率。

7.答案：C [分析]：此题是复利终值的计算。

F=10000×（F/P，10%，5）=16105（元）。

8.答案：A [分析]：只有购买国库券等政府债券时几乎没有风险。

9.答案：D [分析]：在风险反感普遍存在的情况下，诱使投资者进行风险投资的，是超过时间价值的那部分额外报酬，即风险报酬。

10.答案：A [分析]：此题实际是单利现值的计算。

P=F/（1+i n）=1000/(1+5%×5)=800（元）11.答案：D [分析]：此题是复利现值的计算。

P=20000×（P/F，12%，5）=20000*0.5674=11348（元）。

12.答案：A [分析]：永续年金是指无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。

第二章财务管理的价值观念一、单项选择题1、从第一期起，在一定期间内每期期末收到或付出的等额资金称为（）。

A、永续年金B、先付年金C、后付年金D、递延年金2、在其他因素不变的条件下，贴现率与复利现值系数的关系是（）。

A、二者变化方向相同B、二者变化方向相反C、二者呈正比例变化D、二者没有关系3、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。

已知（F/P,6%,5）=1.1382、(F/P,6%,10)=1.7908、 (F/P,12%,5)=1.7623、 (F/P,12%,10)=3.1058，则第5年末的本利和为（）元。

A、13382B、17623C、17908D、310584、甲某拟存入一笔资金备三年后使用。

假定银行三年期存款年利率为5%，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，目前需要存入的资金为（）元。

A、30000B、29803.04C、32857.14D、315005、下列各项中，代表即付年金现值系数的是（）。

A、［（P/A,i,n+1）+1］B、［（P/A,i,n+1）－1］C、［（P/A,i,n－1）－1］D、［（P/A,i,n－1）+1］6、已知（F/A,10%,9）=13.579, （F/A,10%,11）=18.531，则10年、10%的即付年金终值系数为（）。

A、17.531B、15.937C、14.579D、12.5797、已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。

比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（）。

A、方差B、净现值C、标准离差D、标准离差率8、下列哪种不是风险衡量的指标（）。

A、方差B、期望值C、标准差D、标准离差率9、投资风险中，非系统风险的特征是（）。

A、不能被投资多样化所稀释B、不能消除而只能回避C、通过投资组合可以稀释D、对各个投资者的影响程度相同10、根据财务管理的理论，特定风险通常是（）。

第三章财务管理的价值观念练习题2计算分析题（二）9. 某公司拟进行股票投资，现有A、B两公司股票可供选择，具体资料如表3—1。

表3—1 A、B公司股票预期收益率资料要求：分别计算A、B股票的期望报酬率，标准差和标准离差率，并比较说明其风险大小。

10. H公司拟进行股票投资，现有甲、乙两公司股票可供选择，具体资料如表3—2。

表3—2 甲、乙公司股票年预期报酬率和概率资料假设甲公司股票的风险报酬系数为8％，乙公司股票的风险报酬系数为6％，H公司作为稳健的投资者，选择投资甲、乙两公司哪家的股票更好，为什么?要求：(1)计算两种股票的期望报酬率；(2)计算两种股票的标准差；(3)计算两种股票的标准离差率；(4)计算两种股票的风险报酬率；(5)分析应投资哪家公司的股票。

11. 假设某国无风险证券（国库券）的收益率为4％，市场证券组合的收益率为12％。

要求：(1)计算市场风险报酬率。

(2)计算β值为1．5时的必要报酬率。

(3)如果一项投资计划的β值为0.8，期望报酬率为9.8％，判断是否应当进行投资。

(4)如果某只股票的必要报酬率为11.2％，计算其β值。

12.某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为2．0、1．0和0．5，甲、乙、丙三种股票在证券组合中所占的比重分别为60％o、30％和l0％，股票的市场报酬率为14％，无风险报酬率为10％。

要求：试确定这种组合的风险报酬率。

13. 假设你已经获得证券市场如表3-3所示的数据：如果CAPM成立，要求：(1)填补表中未知数据。

(2)评价A、B、C三家公司的投资业绩。

(3)你的投资建议是什么?为什么?14.表3—4给出了三种证券以及它们在三种不同经济状况下的收益率和发生概率。

表3-4 证券收益率和发生概率要求：(1)计算每一种证券的预期收益率和标准差；(2)计算三种证券两两之间的相关系数；(3)假设某一投资组合由证券1和证券2组成，两者各占50％(均按市场价值计)。

财务管理的基本价值观念复习思考题1、什么是资金的时间价值？看法资金的时间价值有何意义？2、资金时间价值发生的实质是什么？3、什么是年金？年金有哪几种类型？4、什么叫风险？企业的风险主要有哪几种？其缘由何在？5、如何权衡风险的大小？风险与报酬关系如何？练习题一、判别题1、在终值和计息期数一定状况下，贴现率越高，那么复利现值也越大。

2、递延年金终值的大小，与递延期有关，故计算方法和普通年金终值相反。

3、风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高。

4、假设大家都不情愿冒险，风险报酬斜率就小，风险报酬率也越低。

二、单项选择题1、资金时间价值通常被以为是没有风险和没有通货收缩条件下的：A、利息率B、额外收益C、社会平均资金利润率D、利润率2、资金时间价值的实质是：A、资金存入银行的利息B、资金推延运用的报酬C、资金周转运用发生的增值额D资金运用的报酬3、在其它条件相反的状况下〔期数＞1〕，单利现值比复利现值：A.大B.小C.相等D.无法一定4、在其它条件相反的状况下〔期数＞1〕，单利终值比复利终值：A.大B.小C.相等D.无法一定5、在贴现率相反的状况下，n期先付年金现值系数是：A、n+1期普通年金现值系数+1B、n+1期普通年金现值系数－1C、n-1期普通年金现值系数+1D、n-1期普通年金现值系数－16、在贴现率相反的状况下，n期先付年金终值系数是：A、n+1期普通年金终值系数+1B、n+1期普通年金终值系数－1C、n-1期普通年金终值系数+1D、n-1期普通年金终值系数－17、假定企业按12%的年利率取得存款200000元，要求在5年内每年末等额归还，每年的偿付额应为：A、40000元B、52000元C、55482元D、64000元8、某人将现金1000元存入银行，存期5年，按单利计算，年利率为10%，到期时此人可得本利和为：A、1500元B、1250元C、1100元D、1050元9、某人将1000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，那么4年后此人可从银行取出：A、1200元B、1464元C、1350元D、1400元10、某校预备设立科研奖金，如今存入一笔现金，估量以后有限期地在每年年末支取利息20000元，在存款年利率为8%的条件下，如今应存款：A、250000元B、200000元C、216000元D、225000元11、某人年终存入银行1000元，假定银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，那么最后一次可以足额提款的时间是：A、5年末B、8年末C、7年末D、9年末12、企业发行债券，在名义利率相反的状况下，对其比拟有利的复利计息期是：A、1年B、半年C、1季D、1月13、某人拟在5年后用20000元购置电脑，银行年复利率为12%，此人如今应存入银行：A、12000元B、13432元C、15000元D、11349元14、甲方案的规范离差是1.42，乙方案的规范离差是1.06，如甲、乙两方案的希冀值相反，那么甲方案的风险乙方案的风险。