影响股利政策的因素分析

我国上市公司股利分配政策影响因素分析股利分配政策是上市公司进行利益分配的一种决策，上市公司如何在股利分配与股利留存之间进行权衡取舍，是所有上市公司决策的一项重要内容。

合理的股利分配政策一方面可以为企业规模扩张提供资金来源，另一方面可以为企业树立良好形象，吸引潜在的投资者和债权人，实现公司价值即股东财富最大化。

一、现有股利分配政策1.剩余股利政策剩余股利分配政策是指股份公司生经营所获得的盈余首先应满足公司投资项目的需要，如果还有剩余，则分配股利；如果没有剩余，则不分配股利。

2.固定股利支付率政策固定股利支付率政策是公司确定一个股利占每年盈利的比率，并长期按此比率支付股利分派给股东的政策。

从绝对额上看，企业支付给股东的股利随每年赚的盈余不同而有差异。

3.固定或持续增长的股利政策该股利政策是指公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平上，不论公司的盈利状况和财务状况如何，都保持该股利不变，只有在确信公司未来的盈利将足以维持增加后新股利的时候才会宣布增加每股股利。

4.低正常股利加额外股利政策低正常股利加额外股利政策，是公司除了每年向股东支付固定的股利外，还在企业盈利情况较好、资金较为充足的年份向股东发放额外股利。

二、我国上市公司股利分配现状及特征我国的证券市场成立于九十年代初期，经过近二十年的进展，市场运作日益完善，投资者交易日趋理性。

然而与国外资本市场相比，我国市场环境依旧不够成熟，还存在一些问题。

总之，我国上市公司股利分配的现状表现在以下几个方面。

第一，不分配倾向有所缓解，但是股利支付率低。

九十年代初处于我国证券市场的早期，此时，大部分公司都进行股利分配。

然而到了九十年代末，“不分配利润”几乎成为了ZG大陆证券市场的一中普遍现象。

有资料显示，我国在1999年前上市的公司有二百家在1999-20XX年从没分配过利润。

股改之后上市公司盈利能力提高，影响到了其股利分配的能力，不分配的情况有所缓解。

第二，股利分配形式多样，以派现为主。

高派现股利政策影响因素研究摘要：高派现股利政策是指公司采取高比例分配股利的政策，以吸引投资者并提高公司市值。

这种政策的实施需要考虑多种因素，包括公司的财务状况、股东需求、市场情况等。

因此，开展高派现股利政策影响因素研究具有重要的现实意义。

关键词: 高派现股利政策；影响因素高派现股利政策具有理论和现实意义。

高派现股利政策的实施需要考虑公司的财务状况。

如果公司的财务状况较好，其有足够的现金流和利润来支持高比例的派息，那么实施高派现股利政策就有利于提高公司市值和投资者回报率。

相反，如果公司财务状况不佳，实施高派现股利政策可能会导致公司现金流不足，影响公司的经营和发展。

股东需求也是高派现股利政策的重要影响因素之一。

如果公司的股东更倾向于高回报的投资策略，那么实施高派现股利政策就能够满足股东的需求，提高其对公司的投资信心和投资热情。

相反，如果公司的股东更关注公司的长期发展和增值潜力，实施高派现股利政策可能会影响他们的投资决策。

市场情况也会影响高派现股利政策的实施。

如果市场对公司的股票看好，股价处于较高水平，那么实施高派现股利政策能够提高公司的市值和股东回报率，增强投资者的信心和投资热情。

反之，如果市场对公司的股票看淡，股价处于较低水平，实施高派现股利政策可能会进一步削弱公司的市值和投资者信心。

因此，开展高派现股利政策影响因素研究具有重要的现实意义。

通过深入分析公司的财务状况、股东需求和市场情况等因素对高派现股利政策的影响，可以更好地指导公司的股利政策制定，提高公司的市场价值和投资回报率。

同时，这也有助于增强投资者对公司的信心和投资热情，促进公司的长期发展和稳定经营。

一、理论分析（一）股利政策制定原则分析股利政策是上市公司制定的派发股利的具体政策和方案，其制定应遵循以下原则：1.合理性原则股利政策应该合理地反映公司的财务状况和盈利能力。

公司在制定股利政策时应充分考虑到未来的投资和发展计划，并确保派发的股利不会影响公司的长期发展。

影响股利政策的因素1、法律因素资本保全的限制,要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资(股本与资本公积),而只能来源于企业当期利润或留存收益。

企业积累的限制,公司必须按净利润的一定比例提取法定公积金,只有当提取的法定公积金达到注册资本的50%时,才可以不再计提。

净利润的限制,公司年度累计净利润为正数时才可发放股利,以前年度亏损必须足额弥补。

超额累积利润限制, 由于稅差(股利收益的税率高于资本利得的税率)的存在,许多公司可以通过累积利润使股价上涨方式来帮助股东避税。

西方许多国家都注意到了这一点,并在法律上明确规定公司不得超额累积利润,一旦公司留存收益超过法律认可的水平,将被加征额外税款。

我国法律目前对此尚未作出规定。

无力偿付的限制,基于对债权人的利益保护,如果一个公司已经无力偿付负债,或股利支付会导致公司失去偿债能力,则不能支付股利。

2、股东因素控制权考虑 ,公司的股利支付率高,意味着将来发行新股的可能性加大,而发行新股会稀释公司的控制权。

因此,拥有控制权的股东往往限制股利的支付,而愿意较多地保留盈余,以防止控制权旁落她人。

避税考虑 ,一些高收入的股东出于避税考虑,往往限制股利的支付。

稳定收入考虑 ,靠股利维持生活的股东,往往要求公司支付稳定的股利,反对公司留存较多的利润。

逃避风险考虑 ,在某些股东瞧来,通过增加留存收益引起股价上涨而获得的资本利得就是有风险的,而目前所得股利就是确定的,因此她们往往要求较多地支付股利。

3、公司因素盈余的稳定性 ,盈余相对稳定的公司面临的经营风险与财务风险较小,筹资能力较强,具有较高的股利支付能力;相反,盈余不稳定的公司对保持较高股利支付率没有信心。

资产的流动性 ,较多地支付现金股利会减少公司的现金持有量,使资产的流动性降低。

因此,资产流动性本身就差的企业,不宜分配过多的现金股利。

举债能力 , 具有较强举债能力的公司因为能够及时地筹措到所需的现金,有可能采取高股利政策;而举债能力弱的公司则不得不多滞留盈余,因而往往采取低股利政策。

关于中国上市公司股利政策影响因素的研究总结随着中国资本市场的不断发展，上市公司股利政策成为了广大投资者关注的焦点之一。

股利政策对于公司的财务状况、股价表现以及股东利益有着重要影响，因此各界对于上市公司股利政策的影响因素进行了大量的研究。

本文将对中国上市公司股利政策影响因素的研究进行总结和分析。

1. 公司盈利能力公司盈利能力是影响股利政策的重要因素之一。

通常情况下，盈利能力强的公司更有可能采取较高的股利政策，以回报股东对公司的投资。

盈利能力强的公司通常具有稳定的现金流和收益来源，更有能力分配股利。

研究表明，公司盈利能力与股利政策呈正相关关系，盈利能力强的公司更有可能采取稳定且较高的股利政策。

2. 公司成长性除了盈利能力，公司的成长性也是影响股利政策的重要因素之一。

成长性强的公司通常面临着更多的投资机会，需要保留更多的利润用于公司的发展和扩张。

这类公司往往会采取较低的股利政策，将更多的现金用于公司的内部投资，以实现更大的成长和增值。

与盈利能力不同，成长性与股利政策呈负相关关系，成长性强的公司更倾向于采取较低的股利政策。

3. 公司财务状况公司的财务状况也是影响股利政策的重要因素之一。

财务状况强的公司通常更有能力采取较高的股利政策，因为他们有更多的现金流和储备来支持股利的发放。

而财务状况较弱的公司往往需要更多的现金用于偿还债务或是应对突发的经济风险，因此会采取较低的股利政策。

公司的财务状况与股利政策呈正相关关系，财务状况强的公司更有可能采取较高的股利政策。

4. 公司治理结构公司治理结构是影响股利政策的另一个重要因素。

良好的公司治理结构通常能够保障股东权益，提高公司的透明度和稳定性，从而对股利政策产生积极的影响。

相反，公司治理结构较差的公司可能面临着内部管理不善、信息不对称等问题，往往会采取较低的股利政策，以应对潜在的风险。

公司治理结构与股利政策呈正相关关系，良好的公司治理结构通常会带来更稳定和较高的股利政策。

股利政策的影响因素分析及其选择—以青岛海尔股份有限公司为例摘要本文从我国上市公司股利政策的现状和存在的问题入手，旨在分析和研究各种外部和内部因素对海尔集团股利政策的重要影响，主要包括限制性条件因素、公司自身情况因素、股东因素、外部环境影响因素等等.并阐述股利政策的四种类型，比较不同股利政策的优缺点和适用范围,分析研究在青岛海尔股份有限公司的每个生命周期中应该如何依据股利政策的影响因素选择合理适度的股利政策，以此来权衡利弊达到各方利益的均衡,使企业的收益和分配合理规范化，最终实现青岛海尔的终极目标：企业价值最大化。

关键词股利政策；影响因素;选择目录第1章绪论1。

1 研究背景及意义第2章股利政策理论概述第3章影响股利政策的各种外部因素和内部因素 3.1 限制性条件3。

2 公司自身的情况 3.3 股东因素3。

4 外部环境的影响第4章公司股利政策的选择4。

1 四种股利政策类型论述4。

2 各种股利政策在理论依据、目的、优缺点等方面的比较第 5 章生命周期在各阶段应该如何选择股利政策5.1 投产阶段5。

2 高速增长阶段 5.3 稳定增长阶段5。

4 成熟阶段5.5 衰退阶段第6 章青岛海尔股利政策影响因素及其选择的案例分析第7 章总结及建议1 绪论1。

1 研究背景及意义股份有限公司最敏感的问题莫过于股利政策的选择和制定，如何选择和制定一个适合公司发展的股利政策一直是公司财务决策的核心内容。

随着2010 年全球经济的稳固增长，我国经济已经踏上了缓慢而温和的复苏之路,并且伴随着股权分置问题在上市公司中的解决，上市公司的市场价值直接体现在公司的股票价格上.但是，目前我国很多上市公司在股利政策的选择方面还存在短期性，而忽视了公司的长远发展，从而导致股利政策缺乏稳定性、多变的股利支付形和股利支付率或高或低、股利收益率较低等问题，出现这种问题的原因是上市公司对于股利政策的影响因素方面还考虑的不够全面，没有将公司的客观情况与各种影响因素相联系。

股利政策案例分析在进行股利政策案例分析时，我们通常会关注公司如何决定其股利分配策略，以及这种策略如何影响公司的长期财务健康和股东价值。

以下是一个详细的案例分析，展示了某公司股利政策的决策过程及其对公司和股东的影响。

案例背景：假设我们分析的是一家名为“创新科技”的公司，该公司在过去几年中经历了快速增长，并且拥有稳定的现金流。

公司管理层正在考虑是否应该增加股利支付，以回报股东并维持市场竞争力。

1. 股利政策的决策因素：- 盈利能力：公司必须确保有足够的盈利来支持股利支付。

- 现金流状况：稳定的现金流是支付股利的关键。

- 投资需求：公司需要评估未来的资本支出需求，以确保股利支付不会影响公司的长期增长。

- 股东期望：了解股东对股利支付的期望和偏好。

- 市场环境：考虑行业趋势和市场条件对股利政策的影响。

2. 股利政策的类型：- 稳定股利政策：公司每年支付相同或逐渐增长的股利。

- 弹性股利政策：公司根据盈利和现金流状况调整股利支付。

- 储备股利政策：公司在盈利好时积累现金储备，以备不时之需。

3. “创新科技”公司的股利政策分析：- 盈利能力：公司过去三年的净利润增长率分别为15%，20%和25%，显示出强劲的盈利能力。

- 现金流状况：公司的自由现金流在过去一年中为正，且逐年增长。

- 投资需求：公司计划在未来两年内进行大规模的研发投资，以保持技术领先。

- 股东期望：根据股东调查，大多数股东支持增加股利支付。

- 市场环境：同行业公司普遍实行稳定股利政策，市场对此有正面反应。

4. 股利政策的决策：考虑到上述因素，“创新科技”公司决定实施稳定股利政策，每年支付相同或逐渐增长的股利。

公司预计，通过维持稳定的股利支付，可以增强股东信心，同时保持足够的现金流以支持未来的投资需求。

5. 股利政策的影响：- 对公司的影响：稳定的股利支付有助于公司在资本市场上建立良好的声誉，吸引长期投资者。

- 对股东的影响：股东可以获得定期的现金流，增加投资回报。

《我国上市公司股利政策影响因素研究》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展和完善，上市公司股利政策作为公司财务管理的重要组成部分，对于保护投资者利益、稳定股价以及促进公司的长期发展具有重要作用。

本文旨在探讨我国上市公司股利政策的影响因素，以期为投资者、公司管理者以及政策制定者提供有益的参考。

二、股利政策概述股利政策是指公司对其盈利进行分配的决策过程，包括是否发放股利、发放多少以及何时发放等。

合理的股利政策有助于提升公司的市场形象，吸引和稳定投资者，从而实现公司的长期发展。

三、影响因素分析1. 法律环境因素我国相关法律法规对上市公司的股利政策产生重要影响。

例如，公司法规定公司必须按照法定程序分配利润，证券法对信息披露有严格要求。

此外，税法对股利收益的税收政策也会影响公司的股利分配决策。

2. 公司内部因素（1）盈利能力：公司的盈利能力是决定是否能够分配股利的关键因素。

通常，盈利能力较强的公司更有可能分配较高的股利。

（2）现金流状况：公司的现金流状况直接影响到其股利分配的能力。

现金流充足的公司更有可能分配较多的股利。

（3）债务水平：公司的债务水平也是影响股利政策的重要因素。

债务水平较高的公司可能倾向于通过分配更多的股利来降低债务水平。

（4）股东权益：股东权益的大小会影响公司的资本结构，进而影响股利分配。

一般来说，股东权益较大的公司更有可能采取积极的股利政策。

3. 市场需求与投资者偏好市场需求和投资者偏好也会对上市公司的股利政策产生影响。

投资者往往偏爱稳定的股利收益，因此，公司为了吸引投资者可能会采取稳定的股利政策。

此外，市场需求的变化也会影响公司的股利政策，例如在市场环境较好时，公司可能会增加股利的分配。

四、研究方法与实证分析本文采用实证研究方法，通过收集我国上市公司的相关数据，运用统计分析软件进行数据处理和分析。

研究发现，法律环境、公司内部因素以及市场需求与投资者偏好均对我国上市公司的股利政策产生显著影响。

股利政策的影响因素股利政策是企业对股利分配所采取的策略,是企业财务管理的重要内容。

以下是店铺精心整理的股利政策的影响因素的相关资料，希望对你有帮助!股利政策的影响因素股利政策是企业对股利分配所采取的策略,是企业财务管理的重要内容。

对于股份公司而言,发放较高的股利,有助于提高企业股票的市场交易价格。

然而,较高的股利同时意味着公司只能保留较少的资金用于再投资,这显然又会限制公司的发展,反而会压低股票市场价格。

因此,公司在制定股利政策时,应兼顾公司的发展需要和股东对本期收益的要求,才能实现其股票价值最大化的目标。

有很多因素都会影响到股利政策的制定 ,总的说来 ,有以下几个方面。

一、股利发放的限制条件1.法律性限制。

法律为股利政策限定了一个范围 ,在这个范围内 ,决策者再根据其他因素决定其具体的股利政策。

法律对股利政策的规定是很复杂的,国与国之间的条例也有差别。

如美国法律对股利分配的规定有三项原则:①股利必须从公司现在或过去的盈利中付出;②股息不可用公司的资本支付;③当公司的债务超过其资产 ,而无力偿付债务时 ,公司不得派发股息。

除此之外,一些国家为了防范企业低额发放股利而超额积累利润,帮助股东避税,往往从法律上规定超额累积要加征额外税款。

我国目前有关的法规没有关于超额累计利润的限制,对股利发放的规定 ,与美国基本相同。

2.契约限制。

当公司通过长期借款、债券、优先股、租赁合约等形式向外部筹资时,常应对方要求,接受一些约束公司派息行为的限制条款。

例如规定只有在流动比率和其他安全比率超过规定的最小值后,才可支付股利。

优先股的契约通常也会申明在累积的优先股股息付清之前,公司不得派发普通股股息。

这些契约的限制都将影响公司的股利政策。

确立这些限制性条款,限制企业股利支付,其目的在于促使企业把利润的一部分按有关条款的要求进行再投资 ,以增强企业的经济实力 ,保障债款的如期偿还。

二、企业内部因素的影响1.变现能力。

公司的变现能力是影响股利政策的一个重要因素。

影响股利政策的因素有哪些2011-6-20 10:16提问者：蔡徐军 | 浏览次数：2055次推荐答案2011-6-20 10:21一、制定股利政策应考虑的主要影响因素公司在制定股利政策时，必须充分考虑股利政策的各种影响因素，从保护股东、公司本身和债权人的利益出发，才能使公司的收益分配合理化。

（一）各种限制条件一是法律法规限制。

为维护有关各方的利益，各国的法律法规对公司的利润分配顺序、留存盈利、资本的充足性、债务偿付、现金积累等方面都有规范，股利政策必须符合这些法律规范。

二是契约限制。

公司在借入长期债务时，债务合同对公司发放现金股利通常都有一定的限制，股利政策必须满足这类契约的限制。

三是现金充裕性限制。

公司发放现金股利必须有足够的现金，能满足公司正常的经营活动对现金的需求。

否则，则其发放现金股利的数额必然受到限制。

（二）宏观经济环境经济的发展具有周期性，公司在制定股利政策时同样受到宏观经济环境的影响。

比如，我国上市公司在形式上表现为由前几年的大比例送配股，到近年来现金股利的逐年增加。

（三）通货膨胀当发生通货膨胀时，折旧储备的资金往往不能满足重置资产的需要，公司为了维持其原有生产能力，需要从留存利润中予以补足，可能导致股利支付水平的下降。

（四）市场的成熟程度实证研究结果显示，在比较成熟的资本市场中，现金股利是最重要的一种股利形式，股票股利则呈下降趋势。

我国因尚系新兴的资本市场，和成熟的市场相比，股票股利成为一种重要的股利形式。

（五）投资机会公司股利政策在较大程度上要受到投资机会的制约。

一般来说若公司的投资机会多，对资金的需求量大，往往会采取低股利、高留存利润的政策；反之，若投资机会少，资金需求量小，就可能采取高股利政策。

另外，受公司投资项目加快或延缓的可能性大小影响，如果这种可能性较大，股利政策就有较大的灵活性。

比如有的企业有意多派发股利来影响股价的上涨，使已经发行的可转换债券尽早实现转换，达到调整资本结构的目的。

股利政策的影响因素随着我国上市公司股权分置问题的解决，上市公司股票价格将能够更大程度地直接反映公司的市场价值。

股利政策作为公司的核心财务问题之一，一直受到利益各方的密切关注。

因为股利的发放既关系到公司股东和债权人的利益，又关系到公司的未来发展。

公司股利政策历来是证券市场经久不衰的炒作题材，也是影响股票价格大幅波动的主要因素之一。

如果支付较高的股利，一方面可使股东获得可观的投资收益，另一方面还有可能引起公司股票价格上升。

但是过高的股利，将使公司留存利润减少，或者影响公司未来发展，或者因举债、增发新股而增加资本成本，最终影响公司未来收益。

而支付较低的股利，虽然使公司留存较多的发展资金，但可能会与公司部分股东的愿望相背离，致使股票价格下跌，公司形象受损。

因此，如何制定股利政策，使股利的发放与公司的未来持续发展相适应，使公司在市场竞争中不断发展壮大，便成了公司管理层的终极目标。

公司在制定股利政策时，必须充分考虑股利政策的各种影响因素，从保护股东、公司本身和债权人的利益出发，才能使公司的收益分配合理化。

一、股利政策的类型管理当局在制定股利政策时，通常是在综合考虑了上述各种影响因素的基础上，对各种不同的股利政策进行比较，最终选择符合本公司特点与需要的股利政策。

（一）剩余股利政策公司将税后利润首先用于再投资，剩余部分再用于派发股利，有利于降低再投资的资金成本，实现企业价值的长期性和最大化。

但是，执行剩余股利政策将使股利的发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动，比较适合于新成立的或处于高速成长的企业。

（二）固定股利支付率政策公司按每年盈利的某一固定百分比作为股利分配给股东，真正体现多盈多分，少盈少分，不盈不分的原则。

股利随盈利的波动而波动，向市场传递的公司未来收益前景的信息显得不够稳定。

此外，不论公司财务状况如何均要派发股利，财务压力较大；确定多少的固定股利支付率才算合理，难度也较大，实际应用起来缺乏财务弹性。

新疆财经大学本科毕业论文题目：现金股利政策的影响因素分析以贵州茅台为例学号：学生姓名：院部：专业：年级：指导教师：完成日期：内容提要股利政策是企业将获得的收益分配给股东的决策，它是企业在回报投资者与利润再投资之间的一种权衡。

企业的股利政策对企业影响重大,与股东的预期收益和企业未来的发展问题息息相关。

现金股利与股票股利一样,都是企业回报投资者的重要方式，也是企业股利政策的重要内容。

持续稳定的现金股利政策，能够使公司保持良好形象，增强投资者信心并促进公司发展,进而关系到企业和证券市场的健康有序。

因此,研究现金股利政策具有比较重要的现实跟理论意义。

本文首先从我国上市公司现金股利政策的现状和存在的问题入手,结合相关股利及股利政策的理论，继而用案例分析的方法,从贵州茅台多年来连续高额的现金股利政策分配现象着手,收集贵州茅台公司财务数据及历年的现金股利分配政策等资料，主要从盈利能力,偿债能力,现金流量等财务方面的信息，以及股权结构，政府扶持力度，行业因素等非财务信息来分析茅台高现金股利政策的相关影响因素，进一步从深层次分析现金股利政策的影响因素。

通过对现金股利政策进行研究，期望可以为上市公司制定比较合理的现金股利政策提供一些决策依据，同时为进一步规范上市公司的股利政策完善公司治理机制，保障广大中小股东合法权益提供一些建议。

关键词：现金股利贵州茅台政策建议目录一、现金股利政策的理论概述 (1)（一）是否发放现金股利 (1)（二）现金股利支付率的高低 (1)二、我国上市公司现金股利政策分析 (2)（一）现金股利政策不稳定且缺乏连续性 (3)（二）派现比例呈现阶段性 (3)三、贵州茅台历年现金股利的分配情况 (4)四、贵州茅台现金股利政策的财务影响因素分析 (5)（一）主要财务数据对比 (5)（二）盈利能力对现金股利政策的影响 (6)（三）偿债能力对现金股利政策的影响 (7)（四）现金流量对现金股利政策的影响 (8)五、贵州茅台现金股利政策的非财务方面影响分析 (8)（一）股权结构对现金股利政策的影响 (8)（二）行业因素对现金股利政策的影响 (9)（三）政府扶持力度分析 (10)六、贵州茅台高现金股利政策的冷思考 (11)七、结论及建议 (12)（一）结论 (12)（二）相关建议 (13)参考文献 (15)现金股利政策的影响因素分析以茅台为例现金股利政策的影响因素分析以贵州茅台为例一、现金股利政策的理论概述现金股利政策是指企业在股利分配时选择发放现金股利的形式以及确定现金股利支付率高低的一种政策。

我国上市公司股利分配影响因素分析本文首先分析我国上市公司股利分配存在的问题；接着从内部和外部两个方面分析影响我国上市公司股利分配的影响因素；最后从影响股利分配的内部因素和外部影响因素提出解决的对策和建议。

标签：上市公司；股利分配；影响因素1 我国上市公司股利分配政策的问题1.1 股票分配行为不标准我国上市公司股利的分配不标准行为主要表现在两个方面：一方面是部分公司的股东随意制定或更改公司的股利分配方案，引起二次市场的巨大波动；另一方面是“同股不同利”“同股不同权”的现象时有发生。

1.2 股利支付率较低，不分配的公司多自从我国创建证券市场以来，上市公司不分配股利的现象便存在，但近几年来，我国证券市场中不分配股利的上市公司逐年增加，有些上市公司有能力分红却不分红，更有变相不分配股利的现象存在。

1.3 退市制度不完善中国的很多上市公司存在严重亏损甚至存在着严重的违规行为，一般也不会退出证券市场。

甚至有些上市公司业绩造假，而损失的仍然是广大的中小股东们。

尤其是现在很多公司用“借壳上市”成了ST公司的救命稻草，退市后经过一番所谓的“重组”又可以重新上市，继续进行“圈钱”之鸿图伟业。

这种不健全的退市制度，严重扰乱了证券市场秩序。

1.4 未能及时披露公司股利分配的信息目前我国证券市场中投资者获得的信息通常是不平等的，并且关联企业之间联合作假以获得非法的利益。

由于上市公司及其关联公司联合造假，未能及时披露公司股利分配的信息，让投资者由于信息的不对称而遭受损失。

2 股利分配政策影响因素的研究2.1 影响股利分配政策的外部因素2.1.1 契约约束股利理论提出，分派股利会能让债权人的资本转移到投资者的手中。

提高股利的分派水平，债权人的利益得到保障的程度将会降低，这样会使债权人利益在一定程度上损坏。

因此债权人在签订合同时，会在合同中加入一定保护自身利益的合同条款。

这些条款也会影响到企业制定股利政策。

2.1.2 股东的投资意愿高税收的股东要求企业分红，而低税率的股东恰恰相反，他们经常要求公司不派发红利。

Finance金融视线0722016年8月 我国上市银行股利政策 的影响因素分析河南大学商学院 王聪珊摘 要：股利政策是上市公司三大财务决策之一，与融资决策和投资决策相比，股利政策直接关系着投资者的损益。

本文以2013年～2015年可能影响上市银行股利政策的数据作为一组面板数据，并对16家上市银行股利现状进行描述。

实证结果表明，在所列举的8个影响因素中，资本充足率、资产负债率和总资产对上市银行股利政策影响较为显著。

关键词：上市银行 股利政策 回归分析中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2016)08(a)-072-021 引言股利政策又被称为股利之谜，现阶段的研究众多，却没有得出比较一致的结论。

股利政策和融资决策、投资决策组成上市公司的三大财务决策。

而在资本市场中，投资者对股利政策的关注度远高于其他两个决策，投资者往往会推测某个上市公司的股利政策，综合考虑多方面情况，作出对自已有利的投资决定。

股利是股息和红利的总称，是公司向股东分配的公司盈余，股利政策往往是上市公司在作出多种衡量和博弈之后的结果。

最终的股利政策可以从侧面反映出该银行对于市场的态度及其自身经营状况。

对于股利政策的相关理论，有股利无关论和股利相关论之说，股利无关论基于市场完美假设之上，认为上市公司市场价值不会因股利分配发生变化。

股利相关论放宽了这些假定条件，股利政策显现出对公司价值和股票的影响，还出现了一些理论，有税差理论、客户效应理论、一鸟在手理论、代理理论、信号理论等。

因为股利无关论太过于完美，所以目前研究大多数建立在股利相关论的基础之上。

随着我国经济的迅猛发展，银行业在市场经济中发挥着越来越重要的作用。

Dickens 、Casey 和Newman(2002)的实证结果表明投资机会、规模、代理问题、股利历史和风险这5个因素对股利政策有所影响。

王曼舒(2006)认为上市银行具有较高的股利支付倾向和较低的股利支付率。

一、股利及股利政策概述1、股利及股利的支付形式股利是指企业的股东从企业所取得的利润,以股东投资额为分配标准,包括股息和红利。

股息是指优先股股东依照事先约定的比率定期提取的公司经营收益;红利则指普通股股东在分派股息后从公司提取的不定期收益。

股息和红利都是股东的投资收益,统称为股利。

一般来说,股份公司通常在年终结算后,将盈利的一部分作为股息分配给公司的股东。

股利的支付形式包括现金股利,股票股利,财产股利,负债股利以及股票回购。

其中最常用的是现金股利,股票股利以及股票回购。

(1)、现金股利所谓现金股利,也称派现,是指公司用现金向股东分配的股利。

它是股利支付的主要形式。

大多数投资者认为,现金股利是“实实在在”的东西,是在公司持续经营的基础上于本期收到的,因此许多公司经理便投其所好,分配现金股利。

公司支付现金股利会导致公司未分配利润减少,股东权益相应减少,在股本不变的前提下,会直接降低每股净资产,提高净资产收益率。

(2)、股票股利股票股利是指公司向现有股东发放的额外的普通股股票,我国通常称为“红股”。

与现金股利不同,股票股利只是资金在股东权益账户之间的转移。

即将公司的末分配利润或盈余公积金转化为股本。

它不会导致公司现金的流出,也不增加公司的资产,股东权益账面价值的总额也不发生变化。

但发放股票股利将增加发行在外的普通股股票数量.导致每股股票所拥有的股东权益账面价值的减少。

不过由于股东所持有的股票数量将相应地增加,每位股东的持股比例不变,每位股东所持有股票所代表的权益账面价值也不变。

由于我国对股票股利的会计处理与国际上通行的做法不同,在国际上股票股利不像我国那样具有普遍性。

(3)、股票回购股票回购是指股份公司出资将其发行的流通在外的股票以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作形式。

股票回购使流通在外的股票数量减少,每股收益相应提高,市盈率降低,从而推动股价上升或维持合理价格。

对于投资者来说,与现金股利相比,股票回购不仅可以节约税收,而且具有更大的灵活性,需要现金的股东可选择卖出股票,而不需要现金的股东可继续持有股票。

股利政策开题报告股利政策开题报告一、引言股利政策是指公司根据盈利情况，将一部分利润以现金或股票形式分配给股东的政策。

股利政策在公司治理中起着重要的作用，既关系到股东的权益，也对公司的长期发展产生影响。

本报告将对股利政策进行深入研究，分析其意义、影响因素以及对公司和股东的影响。

二、股利政策的意义1. 股东权益保护股利政策是公司对股东权益的直接体现，通过向股东分配利润，公司可以回报股东的投资，并增强股东对公司的信任和忠诚度。

2. 资本市场稳定股利政策对资本市场的稳定也有重要影响。

公司通过合理的股利政策，可以吸引更多的投资者参与，提高市场流动性，降低投资风险。

3. 公司形象和声誉股利政策直接反映了公司的经营状况和发展前景。

通过稳定和透明的股利政策，公司可以树立良好的形象和声誉，吸引更多的投资者和合作伙伴。

三、股利政策的影响因素1. 公司盈利能力公司的盈利能力是决定股利政策的重要因素之一。

如果公司盈利稳定且增长良好，可以考虑提高股利分配比例，以回报股东。

2. 公司发展需求公司的发展需求也会影响股利政策的制定。

如果公司有较大的投资计划或需要资金进行扩张，可能会降低股利分配比例，以留存更多的利润用于公司发展。

3. 法律和监管要求法律和监管要求对股利政策也有一定的规定。

公司需要遵守相关法规，确保股利政策的合法性和合规性。

四、股利政策对公司和股东的影响1. 公司影响合理的股利政策可以提高公司的声誉和形象，吸引更多的投资者和合作伙伴。

同时，股利政策也可以影响公司的资本结构和财务稳定性。

2. 股东影响股利政策直接关系到股东的利益。

如果公司的股利政策稳定且回报率较高，可以吸引更多的投资者购买公司股票，从而提高股东的财富。

3. 经济影响股利政策对经济也有一定的影响。

合理的股利政策可以促进资本市场的稳定，提高投资者信心，进而推动经济发展。

五、结论股利政策在公司治理中起着重要的作用，既关系到股东的权益，也对公司的长期发展产生影响。

上市公司股利政策影响因素分析在股票市场中，上市公司的股利政策是一个备受关注的重要议题。

股利政策不仅关系到股东的切身利益，也会对公司的财务状况、市场形象以及未来发展产生深远影响。

那么，究竟有哪些因素会左右上市公司制定股利政策呢？首先，公司的盈利能力是影响股利政策的关键因素之一。

当公司盈利能力较强时，通常有更多的可分配利润，也就更有可能支付较高的股利。

这是因为盈利为公司提供了稳定的资金来源，使其有能力回报股东。

相反，如果公司盈利能力不佳，甚至处于亏损状态，那么为了保证公司的正常运营和未来发展，可能会选择减少股利支付甚至不支付股利。

其次，公司的财务状况也起着重要作用。

公司的资产负债率、现金流状况等都会影响其股利政策。

若公司资产负债率较高，意味着其债务负担较重，此时需要留存更多的利润用于偿债，可能会降低股利支付水平。

而良好的现金流状况则为公司支付股利提供了有力的支持，使公司能够更从容地制定股利政策。

公司的投资机会同样是不可忽视的影响因素。

如果公司面临众多具有吸引力的投资项目，需要大量资金来进行扩张和发展，那么可能会选择将利润留存用于投资，而减少股利的发放。

反之，如果公司暂时没有太多好的投资机会，留存过多的利润可能会导致资金闲置，此时则更倾向于向股东发放股利。

行业特点也会对上市公司的股利政策产生影响。

在一些成熟稳定的行业，如公用事业，公司的盈利和现金流通常较为稳定，股利政策也相对稳定且倾向于高股利支付。

而在一些新兴的、高风险高增长的行业，如科技行业，公司往往更注重资金的积累以支持研发和扩张，股利支付可能相对较低或者不稳定。

公司的股权结构也是一个重要的考量因素。

如果公司的股权较为集中，大股东可能对股利政策有较大的影响力，其决策可能更倾向于自身的利益诉求。

而在股权较为分散的公司，管理层则需要综合考虑众多中小股东的利益，制定更能平衡各方利益的股利政策。

宏观经济环境同样会影响上市公司的股利政策。

在经济繁荣时期，公司盈利普遍较好，市场信心充足，可能会提高股利支付水平以吸引投资者。

股利政策制定股利政策是上市公司制定的一项重要政策，它对公司的股东利益和财务状况产生深远影响。

本文将从股利政策的定义、目的、制定过程以及影响因素等方面进行论述，以期全面了解股利政策的重要性和制定原则。

一、股利政策的定义和目的股利政策是上市公司为了合理、公平地分配利润，保护股东权益而制定的一项经营政策。

其目的在于通过合理的股利政策来回报投资者，维护和增加公司的市值，提高公司的竞争力。

二、股利政策的制定过程股利政策的制定是一个复杂的过程，需要公司董事会和股东大会的讨论和决策。

以下是制定股利政策的主要步骤：1. 考虑公司财务状况：董事会需要考虑公司当前的财务状况，包括利润水平、现金流情况和债务水平等，以确定公司是否有能力支付股息。

2. 确定股利政策目标：董事会需要明确股利政策的目标，如提高股东回报率、吸引更多投资者或维持稳定的股利水平等。

3. 分析行业和竞争对手：董事会需要对行业和竞争对手的股利政策进行分析，以保持竞争力和吸引力。

4. 确定分配比例和方式：董事会应综合考虑公司财务状况，确定合适的分配比例和方式，如现金股利、股票股利或选择性股息等。

5. 股东大会审议和批准：董事会制定的股利政策需要提交给股东大会审议和批准，并对股东做出充分的解释和说明。

三、影响股利政策的因素股利政策的制定不仅受到公司内部因素的影响，还受到外部环境的影响。

以下是主要影响因素：1. 公司的盈利能力：公司的盈利能力是制定股利政策的基础，只有公司有足够的利润才能支付股息。

2. 公司的现金流情况：公司的现金流状况直接决定了公司是否能够及时支付股息，保证股东的利益。

3. 行业和竞争对手的股利政策：行业和竞争对手的股利政策会对公司的股利政策产生间接影响，公司需要与行业水平接轨，保持竞争力。

4. 法律法规和监管政策：股利政策制定还需要遵守相关的法律法规和监管政策，保证合规运营。

四、股利政策的原则制定股利政策时应遵循以下原则：1. 公平公正原则：股利政策应该公平、公正地分配利润，不偏袒特定股东群体。