定增套保投资策略
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投资理财中的定向增发与回购交易定向增发和回购交易作为投资理财中常见的交易方式,对于投资者而言具有重要的意义。
本文将就定向增发和回购交易的概念、特点及其在投资理财中的应用进行分析和探讨。
一、定向增发定向增发,即公司向特定的投资者而非广大股东发行新股,一种筹集资金的方式。
相较于公开发行,定向增发具有明确的发行对象,并且发行的新股数量、价格以及发行对象等均由公司与投资者协商确定。
定向增发的特点有以下几点:1. 有针对性:定向增发的对象是公司自行确定的,通常是合作伙伴、战略投资者、权威机构等。
公司可以针对自身需求和战略需要,选择最适合的投资者进行增发。
2. 灵活性强:公司可以根据市场情况和自身发展需求,调整定向增发的规模和方式。
相较于公开发行,无需通过繁琐的审批程序,能够更快速地融资。
3. 价格协商:定向增发的发行价格由公司与投资者协商确定,相对于公开发行更加灵活。
定向增发的股份价格往往根据市场的需求和公司的估值情况来决定,能够更好地满足投资者的需求。
定向增发在投资理财中的应用:1. 公司融资:定向增发是一种常用的公司融资方式,通过向特定投资者发行新股,募集到的资金可以用于公司的业务发展、产品研发等方面。
2. 强化公司实力:定向增发可以引入优质的投资者,提供公司业务发展所需的资源和经验。
通过与投资者的合作,公司可以实现资源共享、技术转移等,从而增强其实力。
3. 控股权变更:定向增发还可以用于控股权的变更。
通过向特定的投资者增发股份,公司可以实现控股权的调整,以满足战略规划和发展需要。
二、回购交易回购交易是指公司通过回购自己已发行的股份,以现金或其他资产支付给原股东的交易行为。
回购交易通常包括股票回购和债券回购两种形式。
回购交易的特点有以下几点:1. 灵活性:回购交易可以根据公司自身的现金流、市场需求和股东情况进行调整。
公司可以灵活决定回购的数量和回购的方式,以满足自身的财务需求。
2. 提升股东回报:通过回购交易,公司可以减少股本总额,增加每股盈利。
如何进行定向增发投资在实施资本增发的情况下,定向增发投资是一种常见的融资方式。
定向增发投资指的是在现有股东的基础上,向特定投资者进行增发,以获取增发资金。
本文将介绍如何进行定向增发投资的具体步骤和相关注意事项。
一、确定增发的目的和规模确定增发的目的是为了明确资金用途并制定投资策略。
在确定增发规模时,需要评估公司的资本需求和市场风险,确保增发金额与公司的实际需求相符。
二、选择合适的投资者在定向增发投资中,选择合适的投资者至关重要。
投资者应具备稳定的资金来源和专业的投资经验,能够为公司带来战略合作、技术支持或市场资源等附加价值。
三、确定增发价格和条件增发价格的确定需要充分考虑市场需求、公司估值和现有股东利益,确保价格合理公平。
同时,还需要确定增发条件,包括投资者的持股期限、优先购买权、限售期等。
四、制定增发方案和投资协议增发方案应包括增发的具体情况、投资者的权益保障措施、行使股权的方式等内容。
投资协议则是具体落实增发方案的法律文件,包括各方的权益、责任和义务等。
五、履行法律程序和规定在进行定向增发投资时,需要根据相关法律法规和证监会的规定,履行必要的程序和报备。
例如,需要通过股东大会或董事会审议并获得批准,按照规定报备相关资料。
六、完成资金募集和股权变动手续在确定了投资者和增发方案后,需要完成资金的募集和股权变动的手续。
投资者应按照约定的时间和金额将资金划入公司账户,同时进行股权变动的登记和备案。
七、监督和管理投资者在定向增发投资完成后,公司需要加强对投资者的监督和管理。
通过定期报告、股东大会等形式,及时向投资者披露公司的经营情况,确保投资者的合法权益。
八、充分利用增发资金定向增发投资后,公司应充分利用增发资金,实施相关的投资项目,并及时进行应收账款的回款,确保资金的有效利用和运营的可持续性。
九、做好信息披露和沟通工作在定向增发投资过程中,公司应及时做好信息披露和沟通工作。
通过定期报告、公告和与投资者的沟通,增加透明度,建立良好的沟通机制,维护公司的形象和声誉。
定增的投资策略当前中国的机构投资者面临着转型,其未来发展方向是逐步地“对冲基金化”。
这背后的含义是投资者不再仅限于孤立的选时或者选股,而是逐步建立起产品化的投资策略。
每个策略背后都有着科学的获利机理和程序化的投资流程,从而使投资变得日益产业化和产品化。
下面仅以定增套利为例,来说明机构投资者的策略化投资。
定向增发是最近几年国内流行的融资方式。
即上市公司针对特定对象非公开发行股票,用于募集资金、资产重组或者是引入战略投资者等的行为。
定向增发本身必然会引发公司股价产生波动,如何识别和获取这类波动机会,就是定增投资策略所研究的内容。
定增策略的获利机会定向增发进程可以划分为三个事件点:董事会预案、股东大会通过、证监会批准通过。
从历史统计看,有定向增发行为的股票的超额收益率集中体现在董事会预案到股东大会通过,以及股东大会通过到证监会批准这两个时段。
从上市公司与定增投资者的博弈关系看,为了增发成功,同时也使公司股价显著高于增发价格从而为定增参与者提供足够的安全边际。
上市公司有动机也有能力持续释放公司业绩和利好,这将成为公司股价上涨的最大推动力。
如果统计2006年到2010年共计491个公司的定增案例,这些公司从董事会预案日到股东大会通过日(平均43天)的平均区间收益为15.1%,从股东大会通过日到证监会批复通过日(平均184天)的平均区间收益为42.9%。
而且,在491个案例中,在上述时间段获得正收益的公司401家,占比高达81%。
可见,定增事件本身对于公司股价具有巨大影响,而投资机会也由此产生。
尽管上述数据显示定向增发本身对相关公司股价起到明显的推动作用,但定增公司的股价表现还是有着巨大的差别。
从历史案例看,定增公司在董事会预案日到证监会批复日的合计涨幅最高达到过6倍,但也出现过在相同时间窗口股价下跌60%的案例。
同样是定增公司但股价收益率差别很大,这主要是由于以下几方面原因:第一,市场环境直接影响到定增公司的股价表现。
定向增发投资策略
定向增发业务本身具有打折买股、消除冲击成本和市场套利的优点,是一种安全边际较高、适合大资金运作的投资方式。
我部门从2009年起持续关注定向增发业务。
针对增发项目,拥有专门的投研团队,长期对所有计划定向增发公司情况进行梳理及跟踪,优中选优;熟悉定向增发流程,与投行关系熟络,拥有可靠的消息来源;对同行机构十分了解,关系良好,共同参与研究;同时对定向增发二级市场持续跟踪和梳理,全面研究定增市场的投资机会。
以定向增发一级半市场和二级市场为着眼点,我们制定如下投资策略:
(1)投资于定向增发一级半市场:持有增发股票到期
方法1:优选标的
优选证监会正式通过的定增项目,与参与定增的投行保持密切联系。
方法2:与已过会公司的大股东商谈议价
针对一些现价低于增发预案价的上市公司,与其大股东商谈,签订对赌协议,约定解禁日股票价格的范围,如果到期没有实现,大股东
按照实际增发价加一定溢价,回购投资者所持股票。
(2)投资于二级市场定向增发概念股:主要指定向增发破发股票、拟定向增发的上市公司、基金持有增发限售股的上市公司
方法:量化选股、持续跟踪
标准:流通市值在30亿元,低市盈率;定增后股价破发或者低于发行价10%的股票;定增项目经过深度研究后,确定对公司未来发展
有利;归属于消费升级、战略新兴产业、高端装备制造业;大股
东有做高股价的动力。
定增的投资策略当前中国的机构投资者面临着转型,其未来发展方向是逐步地“对冲基金化”。
这背后的含义是投资者不再仅限于孤立的选时或者选股,而是逐步建立起产品化的投资策略。
每个策略背后都有着科学的获利机理和程序化的投资流程,从而使投资变得日益产业化和产品化。
下面仅以定增套利为例,来说明机构投资者的策略化投资。
定向增发是最近几年国内流行的融资方式。
即上市公司针对特定对象非公开发行股票,用于募集资金、资产重组或者是引入战略投资者等的行为。
定向增发本身必然会引发公司股价产生波动,如何识别和获取这类波动机会,就是定增投资策略所研究的内容。
定增策略的获利机会定向增发进程可以划分为三个事件点:董事会预案、股东大会通过、证监会批准通过。
从历史统计看,有定向增发行为的股票的超额收益率集中体现在董事会预案到股东大会通过,以及股东大会通过到证监会批准这两个时段。
从上市公司与定增投资者的博弈关系看,为了增发成功,同时也使公司股价显著高于增发价格从而为定增参与者提供足够的安全边际。
上市公司有动机也有能力持续释放公司业绩和利好,这将成为公司股价上涨的最大推动力。
如果统计2006年到2010年共计491个公司的定增案例,这些公司从董事会预案日到股东大会通过日(平均43天)的平均区间收益为15.1%,从股东大会通过日到证监会批复通过日(平均184天)的平均区间收益为42.9%。
而且,在491个案例中,在上述时间段获得正收益的公司401家,占比高达81%。
可见,定增事件本身对于公司股价具有巨大影响,而投资机会也由此产生。
尽管上述数据显示定向增发本身对相关公司股价起到明显的推动作用,但定增公司的股价表现还是有着巨大的差别。
从历史案例看,定增公司在董事会预案日到证监会批复日的合计涨幅最高达到过6倍,但也出现过在相同时间窗口股价下跌60%的案例。
同样是定增公司但股价收益率差别很大,这主要是由于以下几方面原因:第一,市场环境直接影响到定增公司的股价表现。
2024年上市公司定增计划
一、定增目的
本次定向增发的目的是为了支持公司业务的发展,提高公司的竞争力,同时改善公司的财务状况,优化资本结构,增加公司的现金流。
二、发行对象
本次定向增发的对象为公司股东、战略投资者以及其他符合法律法规规定的投资者。
公司将根据投资者需求、市场情况等因素确定具体的发行对象。
三、发行价格
本次定向增发的价格将根据市场情况、公司估值、投资者需求等因素确定,以不低于公司最近一期经审计的每股净资产为底价。
四、发行数量
本次定向增发的数量将根据募集资金需求、投资者需求等因素确定,不超过公司总股本的30%。
五、募集资金用途
本次定向增发募集的资金将主要用于公司的业务发展、偿还债务、补充流动资金等用途,具体用途将根据公司实际情况和投资者需求等因
素确定。
六、限售期安排
本次定向增发的股份将在一定期限内进行锁定,具体的锁定期限将根据市场情况、投资者需求等因素确定。
七、本次发行前滚存未分配利润的安排
本次定向增发完成前公司的滚存未分配利润将由本次定向增发完成后的全体股东按照发行后的持股比例共享。
八、上市地点
本次定向增发的股份将在上海证券交易所或深圳证券交易所上市交易。
基础知识——定向增发的套利空间今天给大家一个干货,也是炒股者必备的知识储备。
定向增发!定向增发是定增投资,简单的说就是上市公司'非公开'发行股票,参与的投资者不会超过'10个',并且个人投资直接参与的非常少,一般是通过机构的募集去参与投资,投资门槛非常高。
定增有以下特点:打折买股票,也就是发行折价。
一般的折价空间有10% 到30%。
锁定期,有一年或者三年两种,到期才能退出。
所以有一种'公募基金'叫做'定增公募基金',这就给定增投资增添了流动性,这也是未来市场上比较热门的创新产品。
3、定增投资的'操作流程'复杂的。
例如:一年期的定增,从决定发行、发布预案就需要一系列的流程,从定增到实施发行最快也需要四到五个月,一般需要长期跟踪。
定增市场扩大的原因:国情背景:一方面是企业转型,需要新的资产及并购行为,包括国企改革、产业结构的升级等。
第二是我国很多的产业集中度非常低,需要通过资本市场并购的手段,提升自己的竞争力例如收购上下游产业链把业务做大做强。
定向增发的目的:1、融资的方式最简单。
上市公司融资方式有多种,包括IPO、上市公司发债、配股定增。
其中定增是融资,最便捷的手段。
因为定增对公司的包括盈利、利润分配、融资规模、发行频率的要求都是不限制的。
而'配股'和'公开增发或者是'发行债券,对财务状况有严格的要求。
2、定增的目的(重点)一是资产植入,把另一部分资产装到上市公司里面;二是集团整体上市;三是壳资源重组,通过定增的方式完成借壳上市。
四是做项目融资,例如新建一个工厂,或者补充流动资金,改善财务状况类。
五十引入战略投资者,一般都是发行三年期定增。
定增可以赚钱吗?赚钱分成三部分:不过以上是参与定增的投资者。
但是二级市场的小散无法参与。
那么二级市场有机会吗?有,主要看'大股东的态度'股东为了利益最大化,大股东通常会把定增价格控制在跟当前股价有一定的差额,也就是存在套利的空间。
定向增发套路
定向增发是指上市公司向某些特定投资者非公开发行股票的行为。
这种行为通常会被用来筹集资金,同时也能够提高公司的市场价值。
不过,有时候一些公司会利用这种方式来套现或者提高控制权,这就是所谓的“定向增发套路”。
定向增发套路主要有以下两种:
1. 假借股权转让之名套取资金。
有些公司会将定向增发的股票称为股权转让,以此来规避监管,从而达到套取资金的目的。
这种做法往往是为了弥补公司的资金缺口,但由于其不符合监管规定,容易导致投资者的损失。
2. 借助定向增发提高控制权。
一些公司会利用定向增发来提高其控制权,进而扩大自己的利益。
这种做法一般会在公司面临改组或者重组的情况下出现,往往会引起投资者的不满和争议。
为了防止定向增发套路的出现,投资者需要密切关注公司的公告和财务报表,同时也需要了解监管规定和投资者保护法律,以免受到不必要的损失。
- 1 -。
定增保底条款引言定增保底条款是指在公司进行定向增发(Private Placement)时,对认购方在一定条件下的保障措施。
这些条款旨在保护认购方的利益,确保他们在股票市场波动较大的情况下不会遭受重大损失。
本文将介绍定增保底条款的概念、种类、作用及相关注意事项等内容。
一、定增保底条款的概念及分类1.1 定增保底条款的定义定增保底条款是指在公司进行定向增发时,为了保障认购方的投资利益,约定了一系列保障措施的条款。
这些条款旨在降低认购方的投资风险,提高他们的投资信心,促进定增项目的顺利进行。
1.2 定增保底条款的分类1.定价保底条款:约定认购价格不得低于一定水平,确保认购方不会以过高的价格认购股票。
2.增发规模保底条款:约定认购方能认购到一定数量的股票,以确保其在公司股份增发后的持股比例不会被稀释太多。
3.收益保底条款:约定在一定期限内,公司能保证认购方至少获得一定的投资收益。
4.补偿保底条款:约定当公司未能按照约定的时间、数量、价格等条件增发股票时,公司需要赔偿认购方的损失。
二、定增保底条款的作用2.1 保障认购方的投资利益定增保底条款的最主要作用就是保障认购方的投资利益。
通过约定一定的价格、数量或收益保底,认购方在投资期间能够降低风险,获得一定的收益。
2.2 提高认购方的投资信心定增保底条款能够为认购方提供一定的投资保障,让他们更有信心投资公司的股票。
认购方知道即使市场波动较大,他们的投资也有一定程度的保护,因此更愿意参与定增项目。
2.3 促进定增项目的顺利进行定增保底条款在定向增发项目中起到了积极的推动作用。
通过提供一定的保障给认购方,公司可以更容易地吸引资金,顺利完成定增项目,满足公司的资金需求。
三、定增保底条款的注意事项3.1 条款的合法性和合规性定增保底条款的合法性和合规性非常重要。
公司在约定条款时需要遵守相关的法律法规和证券监管规定,确保条款的合法性并通过监管部门的审查。
3.2 条款的公平性和合理性定增保底条款需要公平合理,避免对认购方造成过多的损失或不合理的利益,以维护投资市场的正常运行和秩序。
干货|定增运作的4大模式与3个目的定向增发作为一种创新型的、高效便捷的再融资工具,既可以满足上市与挂牌公司通常的项目资金需求,也有助于上市公司实现资产注入及整体上市、引入战略投资者、完成并购重组等多重目标。
本文为对上市公司定向增发的解析,当然对新三板领域也同样适用,故整理出来以供学习。
1定向增发的四种模式按照上市公司定向增发的对象、交易结构,大体可以概括为以下四种模式:1资产并购型定向增发整体上市目前受到市场比较热烈的认同,如鞍钢、太钢公布整体上市方案后股价持续上涨,其理由主要在于:(1)整体上市对业绩的增厚作用。
整体上市条件下,鉴于大股东持有股权比例大幅度增加,未来存在更大的获利空间,所以在增发价格上体现出了一定的对原有流通股东比较有利的优惠。
如鞍钢定向增发收购资产的PE水平达到7.2倍,超过增发同期市场钢铁平均6.9倍的水平,考虑鞍钢较高的行业地位和拥有铁矿石资源,业绩波动较小,PE水平应超过行业平均水平,则这一定向增发价格将显著增厚公司的业绩水平。
(2)减少关联交易与同业竞争的不规范行为,增强公司业务与经营的透明度,减少了控股股东与上市公司的利益冲突,有助于提升公司内在价值。
(3)对于部分流通股本较小的公司通过定向增发、整体上市增加了上市公司的市值水平与流动性。
2财务型定向增发主要体现为通过定向增发实现外资并购或引入战略投资者财务性定向增发其意义是多方面的。
首先是有利于上市公司比较便捷地实现增发事项,抓住有利的产业投资时机。
如京东方,目前该公司第五代TFT-LCD生产线的上游配套建设正处于非常吃力的时期,导致公司产品成本下降空间有限,如果能够顺利实现面向控股股东的增发,有效地解决公司的上游零部件配套与国产化问题,公司的经营状况将会获得极大的改善。
其次,定向增发成为引进战略投资者,实现收购兼并的重要手段,例如华新水泥向第二大股东HOLCIM定向增发1.6亿股后,二股东得以成为第一大股东,实现了外资并购。
大股东减持时机与定向增发套利行为研究邓鸣茂【摘要】定向增发过程中的大股东的减持时机可以分为三类:第Ⅰ类型为在定向增发预案公告日前减持;第Ⅱ类型为在定向增发预案公告日到增发公告日之间进行减持;第Ⅲ类型为增发公告日后到定向增发股份解禁前减持.本文研究发现:(1)第Ⅲ类大股东减持的上市公司定向增发折价率最低,第Ⅰ类和第Ⅱ类大股东减持的上市公司在增发过程中存在大股东减持的上市公司定向增发折价率相对较高;(2)第Ⅱ类大股东减持的上市公司,在增发预案公告后具有更好的市场表现,第Ⅲ类大股东减持的上市公司,在定向增发完成后具有更好的市场表现;(3)第Ⅲ类大股东减持的上市公司在定向增发过程中具有最高的套利收益.本文的研究阐述了大股东在定向增发过程中高价减持低价增发的全新套利模式,为监管层加强大股东行为监督,提高中小投资者保护水平提供了依据.【期刊名称】《审计与经济研究》【年(卷),期】2016(031)003【总页数】10页(P73-82)【关键词】大股东减持时机;定向增发新股;套利行为;折价率;盈余管理;企业融资;控股股东;累计超额收益;股票减持;股权分置改革【作者】邓鸣茂【作者单位】上海对外经贸大学金融管理学院,上海201620;上海财经大学金融学院,上海200433【正文语种】中文【中图分类】F235.99从2011年开始,越来越多的上市公司控股股东开始利用自身的信息优势和控制权优势,在二级市场先高价减持,再低价参与定向增发;或者通过低价参与定向增发,然后再通过二级市场高价减持,形成一个无风险套利的新机制。
比如,上市公司晋亿实业大股东晋正企业在2014年2月以每股均价7.38元通过大宗交易平台进行减持,然后在8月以每股8.11元的价格参与定向增发,出现“低卖高买”的假象,然而在2015年6月,晋亿实业大股东晋正企业以21.5元的高价进行减持,获取了较高的无风险套利收益,其中减持-增发-减持的时间间隔小于36个月。
国有投资公司开展定增投资业务的沉思随着经济的快速进步,中国国有投资公司在资本市场中扮演着愈发重要的角色。
近年来,随着国有资本市场以及国有企业改革的推行,国有投资公司开展定增投资业务正成为一个备受关注的话题。
本文将从国有投资公司的定位、定增投资的相关政策和挑战、实施定增投资业务的策略与方法等方面进行深度探讨。
一、国有投资公司的定位国有投资公司作为政府出资设立的专业化投资机构,其定位是为了服务国家经济进步战略和国有经济的调整升级。
它旨在推动国有资本市场的茂盛进步,提升国有资本运营效益、创设附加值,并为国家经济建设提供强大的支持。
因此,国有投资公司应当重视国家战略与企业需求的对接,充分发挥自身在资本市场和产业领域的优势,实现国有资本运营与增值。
二、定增投资的相关政策和挑战定增(定向增发)是指中国上市公司向特定投资者进行非公开发行股份的行为。
通过定增投资,国有投资公司能够以较低的成本得到上市公司的股份,实现对股权的参股和控制,从而在风险相对较低的状况下获得较高的投资回报。
目前,国家和相关政府机构已出台了一系列政策以鼓舞并规范国有投资公司开展定增投资业务。
例如,国家发改委发布的《关于深化国有企业改革的指导意见》明确提出,要支持国有投资公司对优质上市公司进行定增投资,以推动国有资本与优秀企业深度融合。
然而,定增投资也面临着一些挑战。
起首是挑战定价难题,如何确定定增价格且确保合理性是一个需要解决的关键问题,因为对于国有投资公司来说,以低价采购股份可能被视为充当市场“割韭菜”的行为;其次是产生利益冲突的可能性,这需要综合思量国企改革的客观需要和维护投资公司以及相关市场中其他参与者的利益。
三、实施定增投资业务的策略与方法1. 制定明确的战略目标:国有投资公司应明确自身进步战略目标,结合国家战略需求和市场机遇,确定定增投资的优先领域和重点企业。
2. 加强探究分析:在进行定增投资前,国有投资公司应进行充分的市场探究和风险评估,对目标企业的盈利能力、进步潜力、风险因素等进行全面分析,以明确投资的合理性。
以项目定向增发融资的思路【摘要】项目定向增发融资是一种重要的融资方式,可以有效提升公司的资金实力,推动项目的落地实施,并促进公司的可持续发展。
在进行项目定向增发融资前,首先需要确定融资需求与目的,然后选择合适的融资方式,制定详细的融资计划,完成融资过程,并加强项目管理与监督。
通过这些步骤,公司可以实现资金的有效利用,推动项目的稳步推进,以及确保公司的持续发展。
项目定向增发融资对公司发展具有重要意义,是公司发展战略的重要组成部分。
【关键词】项目定向增发融资、融资需求、融资目的、增发方式、增发计划、项目管理、监督、资金实力、项目实施、可持续发展。
1. 引言1.1 项目定向增发融资的重要性项目定向增发融资有利于提高资金利用效率。
通过定向增发融资,公司可以根据具体项目的融资需求,采取相应的融资方式,实现资金的专门化配置和有效利用,避免了过度融资或资金闲置带来的浪费。
项目定向增发融资有利于优化公司股权结构。
公司通过项目定向增发融资可以引入优质投资者,增加公司融资渠道,丰富股东结构,增强公司治理和市场竞争力,提升公司的价值和影响力。
项目定向增发融资有利于改善公司财务状况。
公司通过项目定向增发融资获得的资金可以用于偿还债务、补充流动资金、投资扩张等,有效改善公司财务状况,提升公司的盈利能力和偿债能力。
项目定向增发融资对于公司的发展具有重要意义,可以有效提高资金利用效率、优化股权结构、改善财务状况,推动公司可持续发展。
公司在融资决策中应充分考虑项目定向增发融资的重要性,合理利用这一融资方式,实现公司及项目的长期发展目标。
1.2 项目定向增发融资的意义项目定向增发融资是公司获取资金的重要方式,通过向特定对象增发股份或债券,可以有效地筹集资金,支持公司的发展和项目实施。
项目定向增发融资的意义包括以下几个方面:1. 实现市场定向融资:项目定向增发融资可以有针对性地向潜在投资者融资,减少与公开市场发行的成本和风险,更好地满足公司特定的融资需求。
定向增发如何规避系统性风险在新股排队发行、如火如荼的同时,定向增发也成为上市公司再融资的主要渠道。
定向增发以其成本低、程序便捷等优势迅速受到上市公司和投资人青睐。
不过,作为股票投资,不可避免的也要面临系统性和非系统性的风险。
非系统性风险可以靠分散投资来解决,那么,非系统性风险呢?以其来跟天使客小编了解下定向增发如何规避系统性风险吧!1、定向增发投资者的困扰定向增发是向特定投资者以非公开方式发行股票,为了资产并购或增加流动资金,上市公司经常通过定向增发来募集资金。
定向增发价格往往低于市场价格,股权锁定期为一年左右时间,随后可以进行流通,这可以使投资机构以简洁、低成本的方式参与高成长公司或行业,轻易获得公司或行业高速发展带来的利润。
尽管定向增发对资金规模大的投资者极具吸引力,但1年的锁定期,仍会给投资者带来系统性风险的困扰,一旦市场出现转折,投资者参与定向增发风险就会增加。
也就是说,当增发股票流通时,可能出现市场价格低于现货价格的风险。
目前全球经济复苏缓慢,欧债危机阴霾犹存以及国内政策调控的不确定性,股市仍面临下行的系统性风险,如何在锁定期保证利润是定向增发投资者亟需解决的问题。
2、定向增发可借助股指期货套期保值为了规避锁定期股市的系统性风险,定向增发的投资者可以运用股指期货实施卖出套期保值策略,即在锁定期内择机做空股指期货。
定向增发锁定期长达1年,不可能在整个锁定期内都实施套保策略,当股指上涨时,进行卖出套期保值没有意义只有当股指出现趋势性下跌时,才是套保策略实施的较好时机,因此选择积极套期保值策略较为合适。
通过对现货股票市场走势的研判,选择恰当时机做空股指期货,当现货市场的系统性风险释放后再了结期货头寸。
最终用股指期货的盈利来弥补股价下跌的损失,由此可规避锁定期股票下跌风险。
二、定向增发套保基本思路1. 股票套保适合性分析目前国内期指品种只有沪深300指数期货,套保对冲的是沪深300指数的下跌风险,由于股指走势与定向增发个股存在误差,误差将会影响套保的效果,因此有必要在套保前分析标的是否适合运用期指套保,即跟踪测算个股相对于沪深300指数的贝塔值,贝塔值要表现以下两点适合性:(1)稳定的贝塔值:个股的贝塔值是经常变动的,如果其变动范围较小,波动不频繁,则说明该贝塔值稳定。
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定增基金与套期保值折叠编辑本段定增风险定向增发是向特定投资者以非公开方式发行股票,为了资产并购或增加流动资金,上市公司经常通过定向增发来募集资金。
定向增发价格往往低于市场价格,股权锁定期为一年左右时间,随后可以进行流通,这可以使投资机构以简洁、低成本的方式参与高成长公司或行业,轻易获得公司或行业高速发展带来的利润。
尽管定向增发对资金规模大的投资者极具吸引力,但1年的锁定期,仍会给投资者带来系统性风险的困扰,一旦市场出现转折,投资者参与定向增发风险就会增加。
也就是说,当增发股票流通时,可能出现市场价格低于现货价格的风险。
目前全球经济复苏缓慢,欧债危机阴霾犹存以及国内政策调控的不确定性,股市仍面临下行的系统性风险,如何在锁定期保证利润是定向增发投资者亟需解决的问题。
定向增发可借助股指期货套期保值为了规避锁定期股市的系统性风险,定向增发的投资者可以运用股指期货实施卖出套期保值策略,即在锁定期内择机做空股指期货。
定向增发锁定期长达1年,不可能在整个锁定期内都实施套保策略,当股指上涨时,进行卖出套期保值没有意义只有当股指出现趋势性下跌时,才是套保策略实施的较好时机,因此选择积极套期保值策略较为合适。
通过对现货股票市场走势的研判,选择恰当时机做空股指期货,当现货市场的系统性风险释放后再了结期货头寸。
最终用股指期货的盈利来弥补股价下跌的损失,由此可规避锁定期股票下跌风险。
中信期货上海浦电路营业部就定增对冲与多家基金公司达成合作。
折叠编辑本段定向增发套保基本思路1. 股票套保适合性分析目前国内期指品种只有沪深300指数期货,套保对冲的是沪深300指数的下跌风险,由于股指走势与定向增发个股存在误差,误差将会影响套保的效果,因此有必要在套保前分析标的是否适合运用期指套保,即跟踪测算个股相对于沪深300指数的贝塔值,贝塔值要表现以下两点适合性:稳定的贝塔值:个股的贝塔值是经常变动的,如果其变动范围较小,波动不频繁,则说明该贝塔值稳定。
定增套利策略资管新规实施前,银行理财产品按预期收益率"刚性兑付",信托、券商资管等的理财产品也是如此,投资者投资行为主要是"唯收益论”,哪家收益高就投哪家,容易忽略风险的存在。
“刚性兑付”的业务模式,一方面扭曲了风险的定价,另一方面可能带来金融系统性风险,不利于金融市场要素的有效配置,进而影响经济的发展。
随看资管新规的出台,打破了这种业务模式,要求每只理财产品的资金都有明确的资产相对应。
银行理财也不再安全,之前甚至岀现银行理财大面积浮亏的新闻。
所以非标固收产品选择少,我们看到越来越多的人把资金送进股市,比如通过公募基金。
2020年以来新成立公募基金数量达到1083只,超过2019年的1042只,创下单年度新成立基金数量新高。
2020年截止现在,新成立基金合计募集规模超2万亿元,是历史上首次新基金募集规模突破2万亿元。
然而股市除了7月份的一波,让人略有兴奋,大部分时间并没有等来期待中的牛市。
一边是非标固收不好找,一边是牛市未来,另一边是大水灌溉,通胀预期抬头。
如何保卫我们的资产,有没有比较好的低风险策略昵?今天我们来聊一聊定增套利策略。
一、什么是定増套利定增很多都知道,就是定向增发。
我们在之前的文章中也分享过定向増发的投资策略,今年的定增新政相比原先做了比较多的调整,其中的主要几个调整:定增最大折扣可以到8折,锁定缩短至6个月且不受减持新规影响到期就可以减持。
所以很多人想到,一边可以8折拿到定增额度,如果另一边同时融券做空对应份额的股票。
那岂不是可以无风险拿到这 20%的利差了?对的。
这个就是所谓的定增套利。
最大20%的利差,锁定半年,年化收益40%o而且完全对冲风险。
二、定增套利策略如何操作虽然前面讲到可以套利获得20%的定增折扣的收益。
但是实际操作过程并非那么的容易,有几个因素会影响。
1、定増折扣。
虽然说最低8折,但实际过程中是否都能拿到8折呢?按照过往的竞价定增的成交价格来看,定增平均折扣率大概在85折。
定增投资详解前言定增投资,简单的说就是上市公司非公开发行股票,不超过十个投资者参与,个人投资直接参与的非常少,一般是通过机构的募集去参与投资,投资门槛非常高。
定增的一大特点是打折买股票,也就是发行折价。
现在一般的折价空间有10% 到30%,但是折价空间有进一步收窄的趋势,窗口指导和一系列的政策都在把定向增发价格往市场价方向引导,这也是定增市场正在面临的市场环境变化。
定增的另一个特点是锁定期,有一年或者三年两种,到期才能退出,但是去年以来定增市场上出现了定增公募基金,这就给定增投资增添了流动性,这也是未来市场上比较热门的创新产品。
定增投资的操作是比较复杂的,主要体现在流程繁琐。
以一年期的定增项目为例,从上市公司决定要非公开发行、发布预案就需要一系列的流程,从公司决定定增到实施发行可能需要六个月到一年的时间,最快也需要四到五个月,一般需要专业的投资者去长期跟踪。
为何定向增发上市公司融资方式有多种,包括IPO、上市公司发债、配股等都是融资方式,但是定增融资为何如此重要?我们可以通过对比去看,如果上市公司做融资,最便捷的手段是做定增,因为定增对上市公司的要求比较少,包括盈利、利润分配、融资规模、发行频率的要求都是不限制的,但是如果做配股和公开增发或者是发行债券,那么对财务状况是有非常严格的指标要求。
言归正传,上市公司做定增有很多目的,大致分类为几种:一是实际控制人做资产植入,通过定增把另一部分资产装到上市公司里面;二是集团整体上市;三是壳资源重组,一个壳公司没有价值,但是很多其他的未上市公司有大量壳资源的需求,通过定增的方式完成借壳上市,同时募集配套资金,这是非常常见的方式。
还有一些上市公司做项目融资,如新建一个工厂,或者补充流动资金,改善财务状况类。
另外还有一种是上市公司引入战略投资者,一般都是发行三年期定增,比如刚刚复牌的罗莱生活,这是非常典型的引入战略投资者的类型。
定增市场规模迅速扩充的背后是市场自身的需求。