第四章 市场风险管理-风险价值.
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银行业务风险管理操作指南
银行业务风险管理操作指南第一章风险管理概述 (3)1.1 风险管理基本概念 (3)1.1.1 风险的定义 (3)1.1.2 风险管理的目标 (3)1.1.3 风险管理的方法 (3)1.2 风险管理的重要性 (3)1.2.1 提高组织竞争力 (3)1.2.2 保护资产安全 (3)1.2.3 提升声誉 (3)1.2.4 保障合规性 (3)1.3 银行业务风险类型 (3)1.3.1 信用风险 (4)1.3.2 市场风险 (4)1.3.3 操作风险 (4)1.3.4 法律风险 (4)1.3.5 洗钱风险 (4)1.3.6 流动性风险 (4)1.3.7 信息科技风险 (4)1.3.8 声誉风险 (4)第二章风险管理框架 (4)2.1 风险管理组织结构 (4)2.2 风险管理流程 (5)2.3 风险管理策略 (5)第三章信用风险管理 (6)3.1 信用风险识别 (6)3.2 信用风险评估 (6)3.3 信用风险控制 (6)第四章市场风险管理 (7)4.1 市场风险识别 (7)4.2 市场风险评估 (7)4.3 市场风险控制 (8)第五章操作风险管理 (8)5.1 操作风险识别 (8)5.1.1 操作风险的概念与分类 (8)5.1.2 操作风险识别的方法 (8)5.2 操作风险评估 (9)5.2.1 操作风险评估的目的 (9)5.2.2 操作风险评估的方法 (9)5.3 操作风险控制 (9)5.3.1 操作风险控制的原则 (9)5.3.2 操作风险控制措施 (9)第六章洗钱风险管理 (10)6.1 洗钱风险识别 (10)6.2 洗钱风险评估 (10)6.3 洗钱风险控制 (10)第七章法律合规风险管理 (11)7.1 法律合规风险识别 (11)7.2 法律合规风险评估 (11)7.3 法律合规风险控制 (12)第八章流动性风险管理 (12)8.1 流动性风险识别 (12)8.2 流动性风险评估 (12)8.3 流动性风险控制 (13)第九章信息安全管理 (13)9.1 信息安全风险识别 (13)9.2 信息安全风险评估 (14)9.3 信息安全风险控制 (14)第十章信息技术风险管理 (15)10.1 信息技术风险识别 (15)10.1.1 风险识别方法 (15)10.1.2 风险识别内容 (15)10.2 信息技术风险评估 (15)10.2.1 风险评估方法 (15)10.2.2 风险评估内容 (16)10.3 信息技术风险控制 (16)10.3.1 风险控制策略 (16)10.3.2 风险控制措施 (16)第十一章风险管理监督与评价 (16)11.1 风险管理监督机制 (16)11.1.1 监督主体 (16)11.1.2 监督内容 (16)11.1.3 监督方法 (17)11.2 风险管理评价方法 (17)11.2.1 定性评价方法 (17)11.2.2 定量评价方法 (17)11.2.3 综合评价方法 (17)11.3 风险管理改进措施 (17)11.3.1 完善风险管理组织机构 (17)11.3.2 加强风险识别与评估 (18)11.3.3 优化风险控制措施 (18)11.3.4 建立风险管理信息系统 (18)11.3.5 加强风险管理培训 (18)第十二章风险管理案例分析 (18)12.1 信用风险管理案例 (18)12.2 市场风险管理案例 (19)12.3 操作风险管理案例 (19)第一章风险管理概述1.1 风险管理基本概念风险管理是指组织或个人在面对不确定性因素时，通过识别、评估、监控和控制风险，以降低损失可能性或减轻损失程度的过程。
中级银行从业风险管理考试重点：第四章市场风险管理
中级银行从业风险管理考试重点：第四章市场风险管理知识点市场风险是指金融资产价格和商品价格的被动给商业银行表内头寸、表外头寸造成损失的风险。
市场风险包括：利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险。
相对于信用风险，市场风险具有数据充分且易于计量的特点，更适于采用量化技术加以控制。
市场风险具有明显的系统性风险特征，难以通过在自身经济体内分散化投资完全消除。
4.1市场风险识别4.1.1市场风险的特征与分类《资本管理办法》规定，第一支柱下市场风险资本计量范围包括交易账户的利率风险和股票风险，以及交易账户和银行账户的汇率风险(含黄金)和商品风险。
利率风险，指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。
按照来源不同可分为：重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。
汇率风险，指由于汇率的不利变动而导致银行业务发生损失的风险。
汇率风险通常源于以下业务活动：1.商业银行为客户提供外汇交易服务或进行自营外汇交易，不交包括外汇即期交易，还包括外汇远期、期货、互换和期权等交易;2.银行账户中的外币业务，如外币存款、贷款、债券投资、跨境投资等。
股票价格风险，指由于股票价格发生不利变动而给商业银行带来损失的风险。
商品价格风险，指商业银行所持有的各类商品及其衍生头寸由于商品价格发生不利变动而给银行造成经济损失的风险。
商品主要是指可以在场内自由交易的农产品、矿产品(包括使用)、贵金属(不含黄金)。
4.1.2交易账户和银行账户的划分交易账户和银行账户：交易账户包括为交易目的或对冲交易账户其他项目的风险而持有的金融工具和商品头寸;交易账户中的金融工具和商品头寸原则上还应满足以下条件：在交易方面不受任何限制，可以随时平盘;能够完全对冲以规避风险;能够准确估值;能够进行积极的管理。
除交易账户之外的其他表内外业务划入银行账户。
交易账户和银行账户风险计量的视角：交易账户业务主要以交易为目的，通常按市场价格计价(盯市)，缺乏可参考市价时可按模型定价(盯模)。
《风险管理》考点难点分析
第一章风险管理基础考点难点分析一、风险与损失收益的区别风险是收益的概率分布。
损失是一个事后概念，反映风险事件发生后所造成的实际结果；风险是一个明确的事前概念，金融性风险可能造成的损失分为预期损失、非预期损失和灾难性损失。
二、商业银行风险管理发展阶段商业银行的风险管理模式大体经历四个阶段，顺序依次为资产风险管理模式一负债风险管理模式一资产负债风险管理模式一全面风险管理模式。
其中缺口分析，久期分析成为资产负债风险管理的重要分析手段。
1988年《巴赛尔资本协议》的出台，标志着国际银行业的全面风险管理原则体系基本形成。
三、商业银行风险主要类别的重要内容1．信用风险信用风险分为违约风险、结算风险，违约风险既可以针对个人，也可针对企业，很多银行倒闭案例都是由信用风险引发的。
2．操作风险操作风险普遍存在于商业银行业务和管理的各个方面，具有非营利性。
3．国家风险国家风险分为政治风险、社会风险和经济风险三类，国家风险发生在国际经济金融活动中，在同一个国家范围内的经济金融活动不存在国家风险，无论是政府、商业银行、企业，还是个人，都可能遭受国家风险带来的损失。
四、商业银行风险管理的主要策略1．风险管理五大策略这五大策略分为风险分散、风险对冲、风险转移、风险规避、风险补偿。
2．风险对冲风险对冲是管理利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险非常有效的办法，风险对冲可以管理系统性风险和非系统性风险，风险对冲可分为自我对冲和市场对冲。
五、监管资本核心资本和附属资本的内容区别：核心资本包括权益资本(股本、盈余公积、资本公积和未分配利润)和公开储备。
附属资本包括未公开储备、重估储备、普通贷款储备以及混合性债务工具。
第二章商业银行风险管理基本架构考点难点分析一、商业银行风险管理四个步骤的区别商业银行风险管理流程这一节很重要。
风险管理流程可以概括为风险识别、风险计量、风险监测和风险控制四个主要步骤。
其中，风险管理部门承担了风险识别、风险计量、风险监测的重要职责，而各级风险管理委员会承担风险控制、决策的责任。
第四章 市场风险管理-市场风险资本计量
2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料风险管理第四章 市场风险管理知识点：市场风险资本计量● 定义：将市场风险纳入统一的资本监管框架之中● 详细描述：1.第一支柱下市场风险资本要求覆盖汇率风险和商品风险。
第二支柱下银行账户下的股票风险通过第一支柱信用风险资本要求覆盖2.首次提出以VaR值计量为核心市场风险内部模型法3.明确了实施最低定性和定量要求4.增加压力风险价值纳入市场风险资本计量的要求5.补充新增风险计量要求，根据我国监管机构的要求，商业银行可选择标准法、替代标准法或高级计量法来计量操作风险监管资本。
标准法、替代标准法或高级计量法的复杂程度和风险敏感度逐渐增强。
6、市场风险监管资本=(附加因子+最低乘数因子）*VaR，巴塞尔委员会规定最低乘数因子为 3；附加因子设定在最低乘数因子之上，取值在 0 -1之间；VaR 的计算采用 99%的单尾置信区间，持有期为 10 个营业日。
7、国际会计准则对金融资产划分的优点：1.有强大的会计核算理论和银行流程框架、基础信息支持2.按照确认、计量、记录和报告等程序严格界定了进入四类账户的标准、时间和数量，以及在账户之间变动、终止的量化标准3.是基于会计核算的划分例题：1.用VAR计算市场风险监管资本时，巴塞尔委员会规定乘数因子不得低于()。
A.2B.3C.4正确答案：B解析：用VaR计算市场风险监管资本时,巴塞尔委员会规定乘数因子不得低于3,2.中国银监会下发的《商业银行资本充足率管理办法》规定了市场风险资本要求涵盖的风险范围，包括（）。
A.交易账户中的利率风险B.交易账户中的股票风险C.全部的外汇风险D.全部的商品风险E.以上均对正确答案：A,B,C,D,E解析：以上都正确3.下列属于国际会计准则对金融资产划分的优点的是（）A.有强大的会计核算理论和银行流程框架、基础信息支持B.按照确认、计量、记录和报告等程序严格界定了进入四类账户的标准、时间和数量，以及在账户之间变动、终止的量化标准C.直接面对风险管理的各项要求D.是基于会计核算的划分E.维持良好的公共关系正确答案：A,B,D解析：国际会计准则对金融资产划分的优点：1.有强大的会计核算理论和银行流程框架、基础信息支持2.按照确认、计量、记录和报告等程序严格界定了进入四类账户的标准、时间和数量，以及在账户之间变动、终止的量化标准3.是基于会计核算的划分4.巴塞尔委员会在1996年的《资本协议市场风险补充规定》中提出的对运用市场风险内部模型计量市场风险监管资本的公式为（）A.市场风险监管资本=乘数因子*VaRB.市场风险监管资本=(附加因子+最低乘数因子）*VaRC.市场风险监管资本=VaR/乘数因子D.市场风险监管资本=VaR/(附加因子+最低乘数因子）解析：市场风险监管资本=(附加因子+最低乘数因子）*VaR5.2012年6月，中国证监会颁布《商业银行资本管理办法（试行）》，将市场风险资本计算纳入统一的资本监管框架之中，在市场风险领域充分吸收巴塞尔委员会最新监管要求，引进先进的风险管理理念和技术，同进考虑对中国实际情况的适用性，主要提出以下要求（）。
市场风险
⏹市场风险（或风险价值）可以定义为一家金融机构由于市场条件的变化，例如资产价格、利率、市场波动性等而给金融机构交易资产组合的盈利所带来的不确定性的风险。
这种不确定性的测量期间短至一天，长达一年。
此外，市场风险可以按绝对值定义为1美元的风险值或以某些基准的相对量.⏹市场风险测量的重要性：管理信息。
向高级管理人员提供由交易员承担的风险暴露。
然后可以把风险暴露同金融机构的资本来源进行比较。
设定限额。
测量交易员的资产组合的市场风险，可以允许在每一个交易领域确定每位交易员经济上合理的头寸限额。
资源分配。
比较不同交易领域市场风险的回报，这可以识别每单位风险有着最大的潜在回报的领域，从而导入更多的资本与资源进入这个领域。
业绩评估。
计算交易员的风险回报率可以允许一个更合理的奖金制度发挥作用。
这些有着最高回报的交易员可以只是承担风险的人。
他们是否应该比低回报而低风险暴露的交易员有更高的补偿的问题还不清楚。
监管。
由于国际清算银行与联储现时通过资本要求监管市场风险，因而私人部门的基准是重要的，因为在某些情形，监管者允许银行使用他们自己的模型计算其资本要求⏹我们将集中讨论绝对值的市场风险测量.三种主要的市场风险测量方法:➢风险度量法RiskMetrics（或方差/协方差方法）➢历史或后向模拟法➢蒙特卡罗模拟法风险度量法RiskMetrics（或方差/协方差方法）⏹关注：每日为基础的市场风险的测量测量长于一天期间的风险暴露（例如5天）在一定的假设下，仅仅是一个简单的每日风险暴露数字的一个转换。
FI关注的是如果明天市场条件向不利方向变动，其潜在的损失会有多大。
市场风险= 在不利环境下估计的潜在损失⏹按照金融机构每日风险收益表示的市场风险可以有三个可以测量的组成部分：每日风险收益（DEAR,Daily earnings at risk）= 头寸的美元价值×价格敏感性×收益率潜在的不利变动价格敏感性×不利的收益率的变动=资产价格的波动性每日风险收益=（头寸的美元价值）×（价格波动性）价格敏感性和不利的收益率变动的测量，取决于不同的金融机构及其对价格敏感性模型的选择，以及它对潜在“不利的”收益率变动的看法。
金融风险管理第四章
⑶公允价值为交易双方在公平交易中可接受的资产或债券价值，其计
一是利率期货，包括以长期国债为标的的长期利率期货和以两个月的 短期存款利率为标的的短期利率期货；二是以汇率为标的的货币期货；
三是以股票指数为标的的股票指数期货，其不涉及股票本身的交割，
只根据股票指数计算，以现金清算的方式进行交割。
4.1 市场风险识别
4.1.2主要交易产品的风险特征
4.互换：是指交易双方约定在将来某一时期内相互交换一系列现金流 的合约，较为常见的有利率互换和货币互换。
的，性质上较为被动，较少考虑短期市场因素波动的影响，通常按历史 成本计价
4.1 市场风险识别
4.1.3资产分类
2.资产分类的监管标准 资产分类，即银行账户与交易账户的划分是商业银行实施市场风险管
理和计提市场风险资本的前提和基础。
对银行账户与交易账户的划分，必须进行监管。若划分不当，会影响 市场风险资本要求的准确程度；若银行在两个账户之间随意调节头寸，
4.1 市场风险识别
4.1.2主要交易产品的风险特征
货币互换是指互换双方基于不同的货币进行的互换交易，与利率互换 不同，货币互换需要在互换交易的期末交换本金，率在整个互换期间保持不变。
5.期权：是指期权买方在签订期权合约时，通过支付期权卖方一笔权 利金后，取得一项可在选择权合约的存续期内或到期日当日，以约定
利率互换主要有以下作用：一是规避利率波动的风险，二是交易双方
利用自身在不同种类利率上的比较优势有效地降低各自的融资成本。 例：假定A、B公司都想借入5年期1000万美元借款，A想借人与6个月
期相关的浮动利率借款，B想借人固定利息借款，两家公司信用等级
不同，故市场向它们提供的利率也不同，如下表示
银行市场风险管理办法
银行市场风险管理办法第一章总则第一条为提高本行的市场风险管理水平，保护我行避免遭受到因承担了超越我行风险偏好而产生的不可预测的损失，根据中国银行业监督管理委员会《商业银行市场风险管理指引》的规定，结合本行实际，制定本办法。
第二条本办法适用于我行交易账户与银行账户所承担的一切市场风险。
第三条本办法的制定基于以下目的：（一）股东的长期风险调整收益最大化；（二）依据风险容忍度和谨慎性限额来管理整体市场风险；（三）有效地支配风险敞口以协助在利率变动中获利。
第四条本办法是由我行金融市场部拟定,风险控制委员会审核,再经行长同意及我行的董事会予以批准。
风险控制管理委员会负责至少每年审定本办法与配合业务发展市场风险管理目标及法规上的要求相匹配。
本办法的所有变更必须由我行的风险控制委员会审核,行长同意后再报董事会批准。
第二章市场风险管理组织架构第五条我行的风险管理自上而下由董事会通过行长实施。
为了使风险管理更为有效，风险管理权限由董事会授权高级管理层至各业务部门，风险权限组织如下：第六条风险承担部门和风险控制部门之间存在明确的责任分割。
各部门的具体权责如下：（一）董事会我行的董事会是我行资产负债管理和市场风险管理的决策机构，同时决定我行的风险偏好。
在市场风险管理方面，董事会职责主要包括：1、明确我行市场风险管理目标。
2、批准我行的风险管理和策略，以及风险管理构架，其中包括组织结构、管理层的职责、风险管理相关事宜的授权、风险鉴别与度量，风险监管与控制及管理风险收益率及风险组织结构和市场风险结构的管理。
3、制定企业策略和资产负债可承受的风险水平，批准限额以管理我行的市场风险。
4、决定我行有关部门审核的风险限额和政策，但不包括程序上的操作的改变。
任何程序上的操作上的改变由我行的风险控制委员会批准。
通过对政策遵循的复审及审计报告监管市场风险管理的有效性。
（二）风险控制委员会负责辅助我行市场风险管理的职能部门是风险控制委员会。
风险价值(VaR)
2 2 2 = w1β1σ p + w2 β 2σ p + w3 β 3σ p
因此，对VaR也可以有如下分解
VaR = w1β1VaR + w2 β 2VaR + w3 β 3VaR
因此，要求出成分VaR，只需求出β1，β2，β3
βi =
COV ( Ri .R p )
2 σp
β1 COV ( R1 .R p ) 2 ∑ ×ω β 2 = COV ( R2 .R p ) / σ p = 2 σp β COV ( R .R ) 3 p 3
options tFra bibliotek≈ L*R
asset t −1 options t −1
asset t
p L=∆ p
期权风险价值的计算
期权的风险价值等于 期权初始价格 × 期权收益率相应的分位数 ˆ + Φ −1 (α )σ )) ˆ ＝ − Pt −1 * ( L * ( µ ˆ ˆ ＝ − St −1 * ∆ * ( µ + Φ (α )σ )
一.风险价值概念
• 初始投资额 W ，期末资产价值W，持有期的收益 0 率R，因此 W = W0 (1 + R )
• 期末价值是W * 时的收益率满足：W * = W0 (1 + R* ) • 风险价值的定义为：VaR=W0 − W * = − W0 R* • 只要求出投资收益率的相应概率下的分位 数，然后乘以初始投资额，即可计算风险 价值。
100 × 5% = 5 个数，即 R(5) 。
因此使用历史模拟法估计风险价值的一般公式是： 假设有 n 个收益率，第 K 个最小收益率 K = n × α , VaR = − S × R( K ) 。 如果计算出的 K 不是整数，可以按照下面的公式计算相应的分位数：
市场风险管理策略
市场风险测量方法
历史模拟法
基于历史数据进行风险 度量 忽视了未来市场变化
蒙特卡洛模拟法
通过随机模拟进行风险 测量 考虑了未来市场情况
方差-协方差法
基于资产收益率的协方 差矩阵 需要准确的参数估计
极值法
通过极端事件进行风险 度量 对极端事件的识别要求 高
风险度量模型应用
贝塔系数
01 衡量资产相对于市场的波动性
市场变化对风险管理 的影响
市场的不稳定性和复杂 性给风险管理带来诸多 难题，企业需要及时调 整策略应对市场变化。
市场风险管理的建议
制定全面的风险管理计 划
确保包括全面的风险识 别、评估、控制和应对 措施
加强风险管理团队建设
建立专业团队，提升风 险管理能力和水平
感谢观看
感谢您的聆听和观看，如果您有任何问题或想 进行进一步交流，请随时联系我们。期待与您 的互动！
VaR价值风险
02 衡量在一定置信水平下的最大可能损失
CVaR条件风险
03 衡量在VaR后分布中的平均损失
风险度量模型评 价
风险度量模型评价包括灵敏度测试、可靠性分 析、稳定性检验等内容。灵敏度测试用于检验 模型对参数变化的敏感程度，可靠性分析用于 评估模型预测的准确性，稳定性检验则用于判 断模型是否具有稳定的风险度量能力。同时， 还需要关注风险度量模型可能存在的不足之处， 以完善模型的风险测量效果。
市场风险管理策略
汇报人： 时间：2024年X月
目录
第1章 市场风险管理概述 第2章 市场风险识别与测量 第3章 市场风险管理策略 第4章 市场风险控制与监测 第5章 市场风险管理案例研究 第6章 总结与展望
● 01
第一章 市场风险管理概述
风险价值(VaR)
asset t 1 options t 1
asset
asset
t
t 1
asset
t 1
R options t
L
*
R asse t
t
L
p asset t 1
p options t 1
期权风险价值的计算
期权的风险价值等于 期权初始价格 期权收益率相应的分位数
＝ Pt1 *(L *(ˆ 1( )ˆ )) ＝ St1 * *(ˆ 1( )ˆ ) St1表示股票的初始价格，ˆ和ˆ是
成分VaR：资产组合中每个资产贡献的风险。
资产组合的成分 VaR
如何度量单一资产的风险价值VaR对资产组合VaR的贡献？
假设有三种股票组成的资产组合，三种股票的权数为
w1,w2,w3,三种股票收益率的协方差为 ij 资产组合的收益
率方差为
2 p
进行方差分解：
2 p
w1212
w22
2 2
w32
2 3
二.历史模拟法
假设收集到收益率的历史数据 R1， R2 ，．．．， RT 假设第 T+1 周期上收益率的所有可能取值就是这 T 个数值。 即用历史收益率作为收益率这个随机变量的分布的一个模拟。计 算分位数时只要求出这 T 个收益率的相应分位数即可。
历史模拟法
假设有 100 个历史收益率，计算 5%显著水平下的 VaR。首先把 100 个收益率从小到大
风险价值（VaR） Value at Risk
一.风险价值概念
• 1993年7月G30国成员曾发表了一个关于金融衍生工具的报告，首次建议用 “风险价值系统”(Value at Risk System，简称VaRS)来评估金融风险。
风险价值、流动性与市场风险计量
收 稿 日期 ：０ ７１ － ２ ０ —０２ ０
基金项 目： 中国博士后科 学基金项 目（０ ７ ４ ０６ ； ２ ０ ０ １６ ５） 广东 省 自然科学基金项 目（ ３ １７ ） ７ ０ １５ 作者简 介： 晓星（ ９ ０一） 男 ， 刘 １７ ， 湖南 隆 回人 ， 博士 ， 融学 博士后 ， 金 副教授 ， 主要从 事金 融工程 与风 险管理 等方 面研究 。Ｅ ｍ ｉ －ａ ｌ
维普资讯
第 １ 总第 ２０期） 期（ ９
２０ 年 １ ０８ 月
财 经 问 题 研 究
Ｒｅｅ ｒ ｈ ｏ ｍａ Ｉ ｌａ ｄ Ｅｃ ｎ ｍｉ ｓｕ ｓ ｓａ ｃ ｎ Ｆ． Ｉ ｎ ｏ ｏ ｃＩｓ ｅ ｄａ
Ｎ ｂ Ｇ ｅｌｅ ｌ 。９） ｕ ｅｌ ｅ ｒ Ｓ ａＮ ２ ｍ ｒ（ ｎａ ｒ ． ０ ｉ
章 最后对 最近 几年 流动性调 整的风险价值 测度 模型 Ｌ ａ—Ｖ Ｒ ａ—Ｅ ａ 、Ｌ Ｓ的研 究现状 和局 限性进行 了深入 的分析 和评 价， 未来 关于风 险价值 、 对 流动性和 市场风 险计 量进 行 了研究展望。
关键词 ： 动性调整的风险价值 ； 致性风险测度 ； 流 一 市场 风 险计 量
货 事件 ，２０ ０７年 ７月 的美 国次 级 债 危 机 。 这 些 风险损 失事 件表 明 ，市 场风 险正 逐渐 地成 为金 融 机 构 面临 的最 主要 风险 ，它 迫使人 们 比以往 任何 时 候更 加关 注市 场风 险管 理 ，而 风险 管理 的有效 性 和可 靠性 的先 决条 件是 风 险计量 的 准确性 ，尤 其需 要 定 量 地 分 析 整 个 机 构 层 面 （ ｉ ｅｅ） Ｆｒ Ｌｖ１ ｍ
总体的风险暴露。然而 ，传统的市场风险计量方
法一般 只能适用 于 特定 的金 融工 具 或在特 定 的范 围 内使 用 。传统 的风险测 度工 具 包括 方差 、下 偏 矩 Ｌ Ｍ、持 续 期 、 凸 性 ｃｎｅｉ 、 ｂｔ、 ｄｔ、 Ｐ ｏｖｘｙ ｅ ｔ ａ ａ ａ
基金项 目： 中国博士后科 学基金项 目（０ ７ ４ ０６ ； ２ ０ ０ １６ ５） 广东 省 自然科学基金项 目（ ３ １７ ） ７ ０ １５ 作者简 介： 晓星（ ９ ０一） 男 ， 刘 １７ ， 湖南 隆 回人 ， 博士 ， 融学 博士后 ， 金 副教授 ， 主要从 事金 融工程 与风 险管理 等方 面研究 。Ｅ ｍ ｉ －ａ ｌ
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第 １ 总第 ２０期） 期（ ９
２０ 年 １ ０８ 月
财 经 问 题 研 究
Ｒｅｅ ｒ ｈ ｏ ｍａ Ｉ ｌａ ｄ Ｅｃ ｎ ｍｉ ｓｕ ｓ ｓａ ｃ ｎ Ｆ． Ｉ ｎ ｏ ｏ ｃＩｓ ｅ ｄａ
Ｎ ｂ Ｇ ｅｌｅ ｌ 。９） ｕ ｅｌ ｅ ｒ Ｓ ａＮ ２ ｍ ｒ（ ｎａ ｒ ． ０ ｉ
章 最后对 最近 几年 流动性调 整的风险价值 测度 模型 Ｌ ａ—Ｖ Ｒ ａ—Ｅ ａ 、Ｌ Ｓ的研 究现状 和局 限性进行 了深入 的分析 和评 价， 未来 关于风 险价值 、 对 流动性和 市场风 险计 量进 行 了研究展望。
关键词 ： 动性调整的风险价值 ； 致性风险测度 ； 流 一 市场 风 险计 量
货 事件 ，２０ ０７年 ７月 的美 国次 级 债 危 机 。 这 些 风险损 失事 件表 明 ，市 场风 险正 逐渐 地成 为金 融 机 构 面临 的最 主要 风险 ，它 迫使人 们 比以往 任何 时 候更 加关 注市 场风 险管 理 ，而 风险 管理 的有效 性 和可 靠性 的先 决条 件是 风 险计量 的 准确性 ，尤 其需 要 定 量 地 分 析 整 个 机 构 层 面 （ ｉ ｅｅ） Ｆｒ Ｌｖ１ ｍ
总体的风险暴露。然而 ，传统的市场风险计量方
法一般 只能适用 于 特定 的金 融工 具 或在特 定 的范 围 内使 用 。传统 的风险测 度工 具 包括 方差 、下 偏 矩 Ｌ Ｍ、持 续 期 、 凸 性 ｃｎｅｉ 、 ｂｔ、 ｄｔ、 Ｐ ｏｖｘｙ ｅ ｔ ａ ａ ａ
银行业务风险防范操作规程
银行业务风险防范操作规程第一章风险防范概述 (2)1.1 风险防范的定义与重要性 (2)第二章内部控制与合规管理 (3)1.1.1 内部控制体系的基本概念 (3)1.1.2 内部控制体系的基本构成 (3)1.1.3 内部控制体系的建立流程 (4)1.1.4 合规管理的基本概念 (4)1.1.5 合规管理的要求 (4)1.1.6 合规管理的执行 (5)第三章资产负债管理 (5)第四章信用风险管理 (7)第五章市场风险管理 (8)1.1.7 市场风险概述 (8)1.1.8 市场风险分类 (8)1.1.9 市场风险识别方法 (8)1.1.10 市场风险控制目标 (9)1.1.11 市场风险控制策略 (9)1.1.12 市场风险控制措施 (9)第六章操作风险管理 (9)1.1.13 操作风险的定义与特征 (9)1.1.14 操作风险的分类 (10)1.1.15 操作风险的识别方法 (10)1.1.16 操作风险控制的原则 (10)1.1.17 操作风险控制措施 (10)第七章洗钱与反洗钱 (11)1.1.18 洗钱的概念与危害 (11)1.1.19 洗钱风险的识别关键指标 (11)1.1.20 洗钱风险的识别方法 (11)1.1.21 反洗钱制度的建立 (11)1.1.22 反洗钱制度的执行 (12)1.1.23 反洗钱制度的持续优化 (12)第八章信息安全管理 (12)1.1.24 信息安全策略的定义 (12)1.1.25 信息安全策略的制定 (12)1.1.26 信息安全策略的实施 (13)1.1.27 物理安全防护 (13)1.1.28 网络安全防护 (13)1.1.29 数据安全防护 (14)1.1.30 人员安全防护 (14)1.1.31 应用安全防护 (14)第九章法律风险管理 (14)1.1.32 法律风险的概念 (14)1.1.33 法律风险识别的方法 (14)1.1.34 法律风险预防 (15)1.1.35 法律风险应对策略 (15)第十章流动性风险管理 (15)1.1.36 流动性风险概述 (15)1.1.37 流动性风险识别方法 (16)1.1.38 流动性风险识别要点 (16)1.1.39 流动性风险控制目标 (16)1.1.40 流动性风险控制措施 (16)1.1.41 流动性风险控制策略 (17)第十一章信息技术风险管理 (17)第十二章内外部审计与监督 (18)1.1.42 内部审计的目的和意义 (18)1.1.43 内部审计的组织架构 (18)1.1.44 内部审计的程序和方法 (18)1.1.45 内部审计的监督与评价 (19)1.1.46 外部审计的含义和作用 (19)1.1.47 外部审计的监管要求 (19)1.1.48 外部审计与内部审计的协同 (19)1.1.49 应对外部审计监管的策略 (19)第一章风险防范概述1.1 风险防范的定义与重要性风险防范，指的是在风险发生之前，采取一系列具有预见性、针对性的措施，以降低风险发生的可能性，减轻风险发生后造成的影响和损失。
风险管理课堂笔记第四章（2）
4.2.1 基本概念 1. 名义价值、市场价值、公允价值、市值重估 (1)名义价值 名义价值通常是指⾦融资产根据历史成本所反映的账⾯价值。
(2)市场价值 (3)公允价值 公允价值为交易双⽅在公平交易中可接受的资产或债券价值。
公允价值的计量⽅式有四种：⼀是直接使⽤可获得的市场价格;⼆是如不能获得市场价格，则应使⽤公认的模型估算市场价格;三是实际⽀付价格(⽆依据证明其不具有代表性);四是允许使⽤企业特定的数据，该数据应能被合理估算，并且与市场预期不冲突。
在⼤多数情况下，市场价值可以代表公允价值。
(4)市值重估 市值重估是指对交易账户头⼨重新估算其市场价值。
商业银⾏应当对交易账户头⼨按市值每⽇⾄少重估⼀次价值。
①盯市 ②盯模 2. 敞⼝ 敞⼝就是风险暴露，即银⾏所持有的各类风险性资产余额。
(1)单币种敞⼝头⼨是指每种货币的即期净敞⼝头⼨、远期净敞⼝头⼨以及调整后的期权头⼨之和，反映单⼀货币的外汇风险。
①即期净敞⼝头⼨。
即期净敞⼝头⼨是指计⼊资产负债表内的业务所形成的敞⼝头⼨，等于表内的即期资产减去即期负债。
②远期净敞⼝头⼨。
远期净敞⼝头⼨主要是指买卖远期合约⽽形成的敞⼝头⼨，其数量等于买⼊的远期合约头⼨减去卖出的远期合约头⼨。
③期权敞⼝头⼨。
持有期权的敞⼝头⼨等于银⾏因持有期权⽽可能需要买⼊或卖出的每种外汇的总额。
④其他敞⼝头⼨，如以外币计值的担保业务和类似的等，如果可能被动使⽤，⼜是不可撤销的，就应当记⼊外汇敞⼝头⼨。
加总上述四项要素，便得到单⼀货币敞⼝头⼨。
如果某种外汇的敞⼝头⼨为正值，则说明机构在该币种上处于多头;如果某种外汇的敞⼝头⼨为负值，则说明机构在该币种上处于空头。
(2)总敞⼝头⼨ ⼀是累计总敞⼝头⼨法。
累计总敞⼝头⼨等于所有外币的多头与空头的总和。
这种计量⽅法⽐较保守。
⼆是净总敞⼝头⼨法。
净总敞⼝头⼨等于所有外币多头总额与空头总额之差。
这种计量⽅法较为激进。
三是短边法。
第四章 市场风险管理-市场风险特征与分类
2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料风险管理第四章 市场风险管理知识点：市场风险特征与分类● 定义：因市场价格的不利变化使银行的业务发生损失的风险● 详细描述：（1）市场风险分类：利率风险、汇率风险、股票价格风险、商品价格风险(2）利率风险的分类：1)重新定价风险：最常见的利率风险型式2）收益率曲线风险：期限不同但是风险流动性相同而形成的曲线3）基准风险：对银行的收益或者内在经济价值产生不利的影响4）期权性风险：源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权性条款（3）汇率风险的分类 汇率风险通常源于以下业务活动： 1）商业银行为客户提供外汇交易服务或进行自营外汇交易，不仅包括外汇即期交易，还包 括外汇远期、期货、互换和期权等交易； 2）银行账户中的外币业务，如外币存款、贷款、债券投资、跨境投资等。
汇率风险大致分为两大类：外汇交易风险、外汇结构性风险。
3）外汇交易风险 银行的外汇交易风险主要来自两个方面：一是为客户提供外汇交易服务时未能立即进行对冲的外汇敞口头寸，二是银行对外币走势有某种预期而持有的外汇敞口头寸。
4）外汇结构性风险，由于银行资产与负债以及资本之间币种的不匹配而产生的。
5）为了保持各国外汇统计口径的一致性，黄金价格波动被纳入商业银行的汇率风险范畴 （4）股票价格风险 股票价格风险是指由于商业银行持有的股票价格发生不利变动而给商业银行带来的损失风险。
（5）商品价格风险 商品价格风险是指商业银行所持有的各类商品的价格发生不利变动而给商业银行带来损失的风险，这里的商品包括农产品，矿产品，贵金属等。
例题：1.汇率风险大致可以分为两类（）。
A.外汇定价风险B.外汇基准风险C.外汇期权性风险D.外汇交易风险E.外汇结构性风险正确答案：D,E解析：汇率风险大致可以分为外汇交易风险和外汇结构性风险2.对于商业银行来说，市场风险中最重要的是()。
A.利率风险B.股票风险C.商品风险D.汇率风险正确答案：A解析：对于商业银行来说，市场风险中最重要的是利率风险，市场风险按类别可分为分类：1）分为利率风险（重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险、期权性风险）（尤为重要）2）股票风险（银行持有的股票）、3）汇率风险（包括黄金）、4）商业风险（银行持有的农产品和贵金属）3.外汇结构性风险是因为银行资产与负债之间（）的不匹配而产生的。
第四章 市场风险管理-敏感性分析
2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料风险管理第四章 市场风险管理知识点：敏感性分析● 定义：其他不变，单个市场风险要素的变化会对金融工具或资产组合产生的影响风险价值VAR● 详细描述：（1）缺口分析和久期分析就是针对利率敏感性分析（2）对于比较复杂的金融产品无法计量例题：1.()是交易双方签订的在未来某一期间内相互交换一系列现金流的合约。
A.远期合约B.期货合约C.互换合约D.期权合约正确答案：C解析：1、远期合约是相对简单的一种金融衍生工具。
合约双方约定在未来某一时刻按约定的价格买卖约定数量的金融资产。
2、期货合约引指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。
3、期权合约以金融衍生产品作为行权品种的交易合约2.利率敏感度可分为（）A.利率损失敏感度B.利率收益敏感度C.资产负债市值的利率敏感度D.利差敏感度E.期望利率敏感度正确答案：C,D解析：利率敏感度可分为资产负债市值的利率敏感度和利差敏感度3.敏感性分析是一种多因素分析法，情景分析是对单一因素进行分析。
A.正确B.错误正确答案：B解析：情景分析是一种多因素分析法，敏感性分析是对单一因素进行分析4.敏感性分析是一种多因素分析法，情景分析是对单一因素进行分析。
A.正确B.错误正确答案：B解析：情景分析是一种多因素分析法，敏感性分析是对单一因素进行分析。
5.在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素的变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响的方法是（）。
A.缺口分析B.敏感性分析C.情景分析D.久期分析正确答案：B解析：这是敏感性分析的定义。
第四章 市场风险管理-缺口分析
2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料风险管理第四章 市场风险管理知识点：缺口分析● 定义：衡量利率变动对银行当期收益的影响● 详细描述：（1）属于利率敏感性分析。
（2）将资产和负债按重新定价的期限划分到不同的时间段，然后将资产和负债的差额加上表外头寸，得到该时段内的重新定价“缺口”，再乘以假定的利率变动，得出这一利率变动对净利息收入的影响。
（3）局限性1）没有考虑重新定价的时间差异2）没有考虑基准风险3）没有反映利率变动对非利息收入和费用的影响4）只能反映短期的影响（4）商业银行可以通过出售所持有的流动性资产或转向资金市场借入资金来缓解流动性压力。
但随着借入资金的频率和规模不断增加，资金市场的债权方将愈加关注该商业银行的信用质量和风险水平，其结果可能导致该商业银行借入资金的成本显著上升，可获得的融资额度明显下降，所发行的各类有价证券迅速贬值。
例题：1.下列属于分析和评估商业银行流动性状况的方法的是()。
A.情景分析法B.流动性比率／指标法C.现金流分析法D.缺口分析法E.久期分析法正确答案：B,C,D,E解析：情景分析不属于分析和评估商业银行流动性状况的方法2.缺口分析的局限性包括（）。
A.缺口分析假定同一时间段内的所有头寸的到期时间或重新定价时间相同，因此，忽略了同一时段内不同头寸的到期时间或利率重新定价期限的差异B.缺口分析只考虑了由于重新定价期限的不同而带来的利率风险，即重新定价风险，未考虑当利率水平变化时，因各种金融产品基准利率的调整幅度不同而带来的利率风险，即基准风险C.缺口分析也未考虑利率环境改变而引起的支付时间的变化，即忽略了与期权有关的头寸在收入敏感性方面的差异D.非利息收入和费用是银行当期收益的重要来源，但大多数缺口分析未能反映利率变动对非利息收入和费用的影响E.缺口分析主要衡量利率变动对银行当期收益的影响，未考虑利率变动对银行经济价值的影响正确答案：A,B,C,D,E解析：以上都对，考察缺口分析的概念具体分析操作3.商业银行的贷款平均额和核心存款平均额间的差异构成了（）A.久期缺口B.现金缺口C.融资缺口D.信贷缺口正确答案：C解析：融资缺口由利率敏感资产与利率敏感负债之间的差额来表示。
风险管理教案市场风险管理知识
最新资料,Word版,可自由编辑其数学公式：公式中,P代表当前价格,△P代表价格(de)微小变动幅度,y代表收益率,△y代表收益率(de)变动幅度,Ｄ为久期.该公式显示,收益率(de)微小变化,将使价格发生反比例(de)变动,而且其变动(de)程度将取决于久期(de)长短,即久期越长,它(de)变动幅度越大.久期(de)另一种解释是,以未来(de)收益(de)现值为权数计算(de)现金流平均到期时间,用以衡量金融工具(de)到期时间.投资者在每一个时间段会获得资产回报,每期折现(de)到期收益是时间(de)权重.在计算中,某一金融工具(de)久期等于金融工具各期现金流发生(de)相应(de)时间乘以各期现值与金融工具现值(de)商.数学公式为：式中,D代表久期,t代表金融工具(de)现金流发生(de)时间,Ct代表金融工具第t期(de)现金流量, y为收益率或当前市场利率.（2）久期缺口用DA 代表总资产(de)加权平均久期,DL表示总负债(de)加权平均久期,VA表示总资产(de)初始值,VL表示总负债(de)初始值.当市场利率变动时,资产和负债(de)变化可由下式表示：上述两式表明,当市场利率y变动时,银行资产价值和负债价值(de)变动方向与市场利率(de)变动方向相反,而且银行资产与负债(de)久期越长,资产与负债价值变动(de)幅度越大,即利率风险越大.银行可以使用久期缺口来测量其资产负债(de)利率风险.久期缺口是资产加权平均久期与负债加权平均久期和资产负债率乘积(de)差额,即：久期缺口＝资产加权平均久期－（总负债/总资产）×负债加权平均久期（2）主要(de)模型技术有3种方差—协方差、历史模拟法、蒙特卡洛法（3）巴塞尔协议要求采用99%(de)单尾置信区间、持有期为10个营业日、市场风险要素价格(de)历史观测期至少1年、至少每三个月更新一次数据.市场风险监管资本＝风险价值乘数因子,乘数因子不得低于3市场风险(de)内部模型已成为市场风险(de)主要计量方法,优点是可以将不同业务,不同类别(de)市场风险,用一个确切(de)VaR值来表示,这样就可以在不同(de)风险和业务之间进行对比和汇总,而且有利于风险(de)监测和管理.也就是说我们可以通过VaR值(de)计算反过来推导风险因素(de)情况,就可以把不同(de)风险因素进行有效(de)识别,进行风险(de)监测和管理.（4）市场风险内部模型法(de)局限性第一、不能反映资产组合(de)构成及其对价格波动(de)敏感性；第二、未涵盖价格剧烈波动等可能会对银行造成重大损失(de)突发性小概率事件；第三、大多数模型不能计算非交易业务中(de)风险.2.计算VaR值(de)相关参数选择：置信水平、持有期（1）置信水平(de)选择用来决定与风险相对应(de)资本,置信水平应取高；纯粹用于银行内部风险度量或不同市场风险(de)比较,置信水平可以适当放低.（2）持有期(de)选择使用者是经营者,取决于其资产组合(de)特性,如果资产组合变动频繁,时间间隔要短；使用者是监管者,取决于成本和收益,时间间隔越短,成本越高.商业银行对交易账户一般每日计算VaR,是因为其资产组合变动频繁；而养老基金往往以一个月为持有期间,则是因为其资产组合变动不频繁.。
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2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料风险管理第四章 市场风险管理知识点：风险价值● 定义：风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在的最大风险● 详细描述：（一）均值VaR是以均值作为基准来测度风险，度量的是资产价值的相对损失；零值VaR，是以初始价值为基准测度风险，度量的是资产价值的绝对损失.VaR计算市场风险监管资本时，巴塞尔委员会规定乘数因子不得低于3。
（1）在正态分布的情况下，均值VaR和零值VaR，风险价值是指在一定的持有期和置信水平下，利率、汇率等市场风险要素的变化可能对资产价值造成的最大损失。
使用统计语言可表述如下：P（△V < - VaR ) = X%。
其中，△V 为资产价值的变化，X%为置信水平。
92）根据巴塞尔委员会对VAR内部模型的要求，在市场风险计量中，持有期为10个营业日。
（二）主要的模型技术有3种：方差—协方差、历史模拟法、蒙特卡洛法（1）方差-协方差法1）优点：原理简单； 计算快捷2）缺点：不能预测突发事件的风险；其风险无法从历史序列模型中得到揭示；由于“肥尾”现象广泛存在，许多金融资产的收益率分布并不符合正态分布，基于正态近似的模型往往会低估实际的风险值只反映了风险因子对整个组合的一阶线性影响，无法准确计量非线性金融工具（如期权）的风险。
（2）历史模拟法1）优点：考虑到“肥尾”现象，且能计量非线性金融工具的风险；不存在模拟风险2）缺点：将低估突发性的收益率波动；风险计量的结果受制于历史周期的长度；对数据的依赖性强；工作十分繁重（3）蒙特卡洛模拟1)优点：①它是一种全值估计方法，可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题；②产生大量路径模拟情景，比历史模拟方法更精确和可靠；③可以通过设置消减因子，使得 模拟结果对近期市场的变化更快地作出反应。
2）缺点：①对于基础风险因素仍然有一定的假设，存在一定的模型风险。
②计算量很大，且准确性的提高速度较 慢；③如果产生的数据序列是伪随机数，可能导致错误结果（4）VAR值1）可以将不同业务、不同类别的市场风险用一个确切的数值 VaR 来表示2）是一种能在不同业务和风险类别之间进行比较和汇总的市场风险计量方法3）尤其是将隐性风险显性化之后，更有利于银行进行风险的监测、管理和控制。
例题：1.根据监管机构的要求，商业银行采用VaR模型计量市场风险监管资本时的附加因子的取值范围是（）。
A.0~2B.0~1C.1~2D.0~3正确答案：B解析：根据监管机构的要求，商业银行采用VaR模型计量市场风险监管资本时的附加因子的取值范围是0~12.银行在内部管理时选用的置信水平有（）。
A.95%B.97%C.97.5%D.99%E.95.7%正确答案：A,C,D解析：银行在内部管理时选用的置信水平有：95%、97.5%、99%3.商业银行自行选择操作风险计量模型的置信度应设为（），观测期为（）。
A.98%，半年B.95%，1年C.99.9%，1年D.95%，半年正确答案：C解析：商业银行自行选择操作风险计量模型的置信度应设为99.9%，观测期为1年。
4.方差协方差法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法计算VaR值时，能处理收益率分布中存在的“肥尾”现象的是（）A.方差协方差法和历史模拟法B.历史模拟法和蒙特卡洛模拟法C.方差协方差法和蒙特卡洛模拟法D.方差协方差法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法正确答案：B解析：历史模拟法克服了方差协方差法的一些缺陷，如考虑了“肥尾”现象;蒙特卡洛模拟法是一种全值估计方法，可以处理非现行、大幅度波动及“肥尾”问题。
5.市场风险内部模型的优点包括（）A.可以将不同业务、不同类别的市场风险用一个确切的数值（VaR值)来表示B.是一种能在不同业务和风险类别之间时行比较和汇总的市场风险计量方法C.有利于进行风险监测和管理D.简明易懂，适宜董事会和高级管理层了解本行市场风险总体水平E.涵盖了价格剧烈波动等可能对银行造成重大损失的突发性小概率事件正确答案：A,B,C,D解析：市场风险内部模型的主要优点是可以将不同业务、不同类别的市场风险用一个确切的数值VaR来表示，是一种能在不同业务和风险类别之间进行比较和汇总的市场风险计量方法。
尤其是将隐性风险显性化之后，更有利于银行进行风险的监测、管理和控制。
同时，由于风险价值具有高度的概括性且简明易懂，因此更适宜董事会和高级管理层了解本行市场风险的总体水平。
6.以下哪一个模型是针对市场风险的计量模型？（）A.CreditMetrics模型B.KMV模型C.VaR模型D.高级计量法正确答案：C解析：VaR模型是针对市场风险的计量模型，均值VaR是以均值作为基准来测度风险，度量的是资产价值的相对损失；零值VaR，是以初始价值为基准测度风险，度量的是资产价值的绝对损失.7.下列关于VaR的描述正确的有（）A.风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在的最大损失B.风险价值是以概率百分比表示的价值C.如果模型的使用者是经营者本身，则时间的间隔取决于其资产组合的特性；如果资产组合变动频繁，时间间隔应该短，反之时间间隔就应该长D.风险价值并非是指实际发生的最大损失E.VaR的计算涉及两个因素的选取：置信水平、持有期正确答案：A,C,D,E解析：风险价值通常是由银行的内部市场风险计量模型来估算，市场风险内部模型可以将不同业务、不同类型的市场风险用一个确切的数值来表示。
8.下列关于计算VaR值参数选择的说法，正确的有（）A.如果模型是用来决定与风险相对应的资本，置信水平就应该取高B.如果模型用于银行内部风险度量或不同市场风险的比较，置信水平的选取就不重要C.如果模型的使用者是经营者的自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性D.如果模型的使用者是经营者自身，资产组合变动频繁，则时间间隔应该长E.如果模型的使用者是监管者，则时间间隔应该短正确答案：A,B,C解析：D错误如果模型的使用者是经营者的自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性E错误如果模型的使用者是监管者，时间间隔应选取监管成本和监管收益的临界点。
9.以下关于风险价值（VaR）的说法正确的是（）A.VaR是对未来风险的事前预测B.考虑不同的风险因素、不同的投资组合（产品）之间风险分散化效应C.VaR具有传统计量方法不具备的特性和优势D.VaR将成为业界和监管部门计量监控市场风险的主要手段E.VaR值的局限性就包括无法预测尾部极端损失情况、单边市场走势极端情况正确答案：A,B,C解析：VaR存在一些缺陷有待改善，因此不是主要手段10.商业银行资金交易部门交易债券和外汇两大类金融产品，当期各自计量的VaR值分别为300万元及400万元，则资金交易部门当期的整体VaR值为（）。
A.100万元B.700万元C.多于700万元D.小于700万元正确答案：D解析：根据投资组合原理，投资组合的整体VaR小于其所包含的每个单体VaR之和，因此，部门当期的整体VaR值要小于700万元。
11.下列关于风险价值（VaR）模型置信水平的描述，正确的是（）。
A.计算与风险相对应的监管资本，风险价值（VaR）的计算采用90%的单尾置信区间B.计算与风险相对应的监管资本，风险价值（VaR）的计算采用99%的单尾置信区间C.计算与风险相对应的监管资本，风险价值（VaR）的计算采用99%的双尾置信区间D.计算与风险相对应的监管资本，风险价值（VaR）的计算采用90%的双尾置信区间正确答案：B解析：CreditMetrics模型1）目的是为了计算出在一定的置信水平下，一个信用资产组合在持有期限内可能发生的最大损失。
2）模型的创新之处在于解决了计算非交易性资产组合VaR这一难题12.下列关于蒙特卡罗模拟法的说法中正确的是（）。
A.产生大量路径模拟情景，比历史模拟方法更精确和可靠B.是一种全值估计方法，可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题C.可能通过设置消减因子，使得模拟结果对近期市场的变化更快地做出反应D.准确性的提高速度较快E.存在一定的模型风险正确答案：A,B,C,E解析：蒙特卡罗模拟法准确性的提高速度较慢13.在商业银行市场管理中，风险价值方法能够（）。
A.将不同业务、不同类别的市场风险用同一个确切的数值来表示B.在不同业务和类别风险之间进行比较和汇总C.反映资产组合的构成其对价格东东的敏感性D.涵盖价格剧烈波动可能对银行造成重大损失的突发性小概率事件E.E更有利于银行对风险的监测、管理和控制正确答案：A,B,E解析：注意掌握风险价值的概念及常见方法14.设计市场风险限额体系时应综合考虑的因素包括（）。
A.自身业务性质，规模和复杂程度B.业务经营部门的过往业绩C.工作人员的专业水平和经验D.能够承担的市场风险水平E.定价、估价和市场风险计量系统正确答案：A,B,C,D,E解析：设计市场风险限额体系时应综合考虑的因素包括：自身业务性质，规模和复杂程度；业务经营部门的过往业绩；工作人员的专业水平和经验；能够承担的市场风险水平；定价、估价和市场风险计量系统。
15.下列选项不是商业银行用来计算VaR值的模型技术的是（）。
A.期望法B.方差一协方差法C.历史模拟法D.蒙特卡洛模拟法正确答案：A解析：风险价值是在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在的最大损失。
目前商业银行普遍采用三种模型技术来计算VaR值：方差一协方差法、历史模拟法、蒙特卡洛模拟法。
16.下列属于市场风险的计量模型的是（）。
A.基本指标法B.风险中性定价模型C.高级计量法D.VaR模型正确答案：D解析：V&R模型属于市场风险的计量模型。
17.根据巴塞尔委员会对VAR内部模型的要求，在市场风险计量中，持有期为（）个营业日。
A.10B.20C.5D.17正确答案：A解析：略。
18.下列关于计算VAR值的历史模拟法的说法，正确的有（）。
A.考虑了"肥尾"现象B.不能度量非线性金融工具的风险C.通过历史数据构造收益率分布，不依赖特定的定价模型D.风险度量的结果受制于历史周期的长度E.在度量较为庞大且结构复杂的资产组合风险时，工作量十分繁重正确答案：A,C,D,E解析：历史模拟法能度量非线性金融工具的风险。
19.蒙特卡洛模拟法是计量VaR值的基本方法之一，其优点包括（）。
A.可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题B.计算量较小，且准确性提高速度较快C.产生大量路径模拟情景，比历史模拟方法更精确和可靠D.即使产生的数据序列是伪随机数，也能保证结果正确E.可以通过设置消减因子，使得模拟结果对近期市场的变化更快地做出反应正确答案：A,C,E解析：蒙特卡洛模拟法的优点包括：①它是一种全值估计方法，可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题；②产生大量路径模拟情景，比历史模拟方法更精确和可靠；③可以通过设置消减因子，使得模拟结果对近期市场的变化更快地作出反应。