CPA财务成本管理模拟题及答案

C P A财务成本管理模拟

题及答案

Document serial number【LGGKGB-LGG98YT-LGGT8CB-LGUT-

2011年CPA专业阶段考试《财务成

本管理》模拟试题及参考答案

一、单项选择题

1、下列表述中，错误的是（）。

A．有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值

B．引导原则是行动传递信号原则的一个运用

C．金融资产投资活动是“有价值的创意原则”的主要应用领域

D．如果资本市场是完全有效地，购买或出售金融工具的交易的净现值为零

[答案]C。“有价值的创意原则”主要应用于直接投资项目（直接投资是指把资金直接投放于生产经营性资产），而金融资产投资是间接投资（间接投资又称证券投资，是指把资金投放于金融性资产），所以选项C的表述错误。

2、A公司2011年税前经营利润为2000万元，所得税税率为30%，净经营性营运资本增加350万元，经营性长期资产增加800万元，经营性长期债务增加200万元，利息60万元。该公司按照固定的负债率60%为投资筹集资本，则2011年股权现金流量为（）。

A．986万元B．978万元

C．950万元D．648万元

[答案]B。净投资=净经营资产增加=净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加=350+经营性长期资产增加-经营性长期债务增加=350+800-200=950（万元）；根据“按照固定的负债率为投资筹集资本”可知：股权现金流量=税后利润-（1-负债率）×净投资=（税前经营利润-利息）×（1-所得税税率）-（1-负债率）×净投资=（2000-60）×（1-30%）-（1-60%）×950=1358-380=978（万元）。

3、A企业的净经营资产周转次数为次，预计本年销售净利率为%，股利支付率30%，可以动用的金融资产为0，则该企业的内含增长率为（）

A．% B．%

C．% D．%

[答案]A。外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负责销售百分比-计划销售净利率×[(1+增长率)/增长率]×（1-预计股利支付率）=经营资产/销售收入-经营负债/销售收入-计划销售净利率×[(1+增长率)/增长率]×（1-预计股利支付率）=净经营资产/销售收入-计划销售净利率×[(1+增长率)/增长率]×（1-预计股利支付率）=1/净经营资产周转次数-计划销售净利率×[(1+增长率)/增长率]×（1-预计股利支付率）设内含增长率为g，将有关数据代入上式，并令外部融资销售增长比为0，则得：1/ (1+g)/g

1+g=

解之得，g=%

4、下列各因素中，属于市净率特有的驱动因素是（）。

A．股利支付率 B．增长率

C．权益净利率 D．销售净利率

[答案]C。市盈率的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险（股权资本成本）；市净率的驱动因素是权益净利率、股利支付率、增长率和风险（股权资本成本）；收入乘数的驱动因素是销售净利率、股利支付率、增长率和股权成本。

5、看跌期权出售者收取期权费5元，售出1股执行价格为100元，1年后到期的ABC公司股票的看跌期权，如果1年后该股票的市场价格为120元，则该期权的净损益为（）元。

A．20 B．-20

C． 5 D．15

[答案]C。由于1年后该股票的价格高于执行价格，看跌期权购买者会放弃行权，因此，看跌期权出售者的净损益就是他所收取的期权费5元。后者：空头看跌期权到期日价值=－Max(执行价格－股票市价，0)=0，空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格=0+5=5（元）。

6、证券市场线的位置，会随着利率、投资者的风险回避程度等因素的改变而改变，如果预期的通货膨胀增加，会导致证券市场线（）。

A．向上平行移动B．斜率增加

C．斜率下降D．保持不变

[答案]A。预期通货膨胀增加，会导致无风险利率增加，从而使证券市场线的截距增大，证券市场线向上平行移动。

7、在投资项目风险的处置方法中，可能会夸大远期现金流量的方法是（）。

A．调整现金流量法 B．风险调整折现率法

C．净现值法 D．内含报酬率法

[答案]B。风险调整折现率法把时间值和风险价值混在一起，人为地假定风险一年比一年大，可能与事实不符，夸大远期现金流量风险。

8、下列关于布莱克－斯科尔斯期权定价模型假设的说法不正确的是（）。

A．未来股票的价格将是两种可能值中的一个

B．看涨期权只能在到期日执行

C．股票或期权的买卖没有交易成本

D．所有证券交易都是连续发生的，股票价格随机游走

[答案]A。选项A是二叉树模型的一个假设。

9、下列关于作业成本法的说法，不正确的是（）。

A．产品的成本实际上就是企业全部作业所消耗资源的总和

B．成本动因分为资源动因和作业动因

C．作业成本法下，所有成本都需要先分配到有关作业，然后再将作业成本分配到有关产品

D．作业成本法的基本指导思想是“作业消耗资源、产品消耗作业”

[答案]C。在作业成本法下，直接成本可以直接计入有关产品，与传统成本计算方法无差异；间接成本需要先分配到有关作业，然后再将作类成本分配到有关产品，所以选项C的说法不正确。

10、以下关于认股权证和看涨期权比较的表述中，不正确的是（）。

A．均以股票为标的资产

B．执行时的股票均来自于二级市场

C．在到期日前，均具有选择权

D．都具有一个固定的执行价格

[答案]B。看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权证执行时，股票是新发股，所以选项B不正确。

11、在效率良好的条件下，根据下期一般应该发生的生产要素消耗量、预计价格和预计生产经营能力利用程度制定出来的标准成本称为（）。

A．理想标准成本 B.现行标准成本

C．基本标准成本 D.正常标准成本

[答案]D。正常标准成本是指在效率良好的条件下，根据下期一般应该发生的生产要素消耗量、预计价格和预计生产经营能力利用程度制定出来的标准成本。

12、M公司的期初投资资本为2000万元，其中净负债600万元，权益资本1400万元；税后利息费用60万元，税后利润300万元；净负债成本（税后）8%，权益成本为12%。则剩余经营收益为（）万元。

A．60 B．-116

C．144 D．112

[答案]C。加权平均资本成本=8%×600/2000+12%×1400/2000=%

剩余经营收益=（300+60）-2000×%=144（万元）。

13、下列关于作业成本法的说法中，不正确的是（）。

A．产品的成本实际上就是企业全部作业所消耗资源的总和

B．成本动因分为资源动因和作业动因

C．作业成本法下，所有成本都需要先分配有关作业，然后再将作业成本分配到有关产品

D．作业成本法的基本指导思想是“作业消耗资源、产品消耗作业”

[答案]C。在作业成本法下，直接成本可以直接计入有关产品，与传统成本计算方法无差异；间接成本需要先分配到有关作业，然后再将作业成本分配到有关产品，所以选项C的说法不正确。

14、下列关于作业动因的说法，不正确的是（）。

A．业务动因精确度最高

B．强度动因精确度最高

C．业务动因执行成本最低

D．强度动因执行成本最昂贵

[答案]A。各类作业动因中，业务动因精确度最差，但其执行成本最低；强度动因精确度最高，但其执行成本最昂贵。

二、多项选择题

1、A企业上年可持续增长率为15%，预计今年不增发新股或回购股票，资产周转率下降，其他财务比率不变，则（）。

A．今年实际增长率低于今年的可持续增长率

B．今年可持续增长率低于15%

C．今年实际增长率低于15%

D．今年实际增长率与15%的大小无法判断

[答案]ABC。在不增发新股或回购股票的情况下，如果某年可持续增长率计算公式中的4个财务比率（资产周转率、权益乘数、销售净利率、收益留存率）中有一个或多个数值比上年下降，本年的实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长