DUFE 实证金融与量化投资 学号：2015100406 专业：数量经济学 姓名：金博
一．阅读伯南克的“金融危机如何演变为经济危机？”，谈谈对金融体系、危机时央行的应对措施的认识，分析其对中国的借鉴意义。 2007—2009年那场金融危机，全球所有国家无一幸免都受到极大冲击影响，影响力之广，持续期之长，是前所未有的。当危机发生时，全球的金融体系已经是更加复杂化和一体化了，而监管体系并没有跟上这些变化，这就导致美国金融界很难从历史中找到可以类比的案例，而且很难从历史中找到可以直接拿来借鉴的应对举措。但如果将这场危机放到历史视角下去理解，却是很有意义的。 在当前这场危机的直接诱发因素之间，最显著的两个因素就是次贷泛滥和房价泡沫，但这场危机之所以导致美国付出如此惨重的经济和金融代价，主要原因可能在于恐慌本身，可以说，恐慌造成的代价不会小于次贷泛滥和房价泡沫造成的代价。对于金融危机的形成，是不同金融机构，不同金融市场，不同金融行业间风险的溢出，在人们，机构，市场的恐慌中一点点传染，慢慢扩大造成的。金融体系间联系越紧密，传播的越快，最终造成的结果越严重，影响越广越深。 在此次危机中，美联储也是花了一定的时间之后才意识到了这场危机的存在，并逐渐了解了这场危机的严重性。在应对这场危机的过程中，随着对形势的了解越来越清楚，美国金融界便借鉴过去应对金融恐慌的经验，去指导他们对这场新危机的判断，并指导他们采取的对策。美联储的应对举措主要有4个元素：（1）降低利率，支持经济；（2）提供紧急贷款，增强金融体系的流动性，推动金融体系恢复稳定；（3）采取救助举措（必要时，与财政部和联邦存款保险公司进行协调），防止金融机构无序倒闭；（4）对具有系统重要性的大银行开展压力测试，评估其财务状况（和财政部及其他银行监管机构联合实施）。 美国金融机构和金融市场在这次危机的表现，确实让我们见识到了美国金融体系的灵活性。中国在构建自己的金融安全体系时，最核心的是如何提高金融机构的稳健性和金融体系的灵活性。对风险和危机的防范，使金融体系具备对风险和危机的抵抗力。中国在这方面还有很大的距离。我们需要加快金融的对内自由化，以提高金融体系的效率。 谈到应对措施对我国的借鉴意义，我认为我国需要做的，一是尽可能减少现有损失，避免进一步的损失。在减少损失方面，中国要积极把握市场机会，加强与美国各界的沟通，特别是政府沟通，做好各种应对准备。同时，我国应认真研究美国的金融机构和金融形势，避免错误的投资。二是应充分评估金融机构的损失对我国经济、金融的影响，尤其要结合国际、国内的形势，防止损失在国内的传递和对金融体系和实体经济的不利影响。 其次，金融本身具有不稳定性，加强有效监管是很重要的。监管部门需要与市场主体保持一
《投资分析》第一次作业答案（第一、二章） 一、单项选择： 1、项目评估作为一个工作阶段，它属于( ) A 。 A、投资前期 B、投资期限 C、投资后期 D、运营期 2、项目市场分析( ) C 。 A.只在可行性研究中进行 B.只在项目评估中进行 C在可行性研究和项目评估中都要进行 D.仅在设计项目产品方案时进行 3.计算项目的财务净现值所采用的折现率为( ) B 。 A.财务内部收益率 B.基准收益率 C.社会折现率 D.资本金利润率 4、小王一次性存入银行1000元，年利率12%，每月计息一次，问名义利率是( )A ，实际利率是( ) C 。 A、12% B、12.48% C、12.68% D、12.75% 二、多项选择： 1、可行性研究与项目评估的主要区别在于( ) C、D、E 。 A、处于项目周期的阶段不同 B、分析的对象不同 C、研究的角度和侧重点不同 D、行为主体不同 E、在项目决策过程中所处的时序和地位不同 2、下列说法中正确的是( ) A、B、C、D 。 A、财务内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0的折现率；
B、常规项目存在唯一的实数财务内部收益率； C、非常规项目不存在财务内部收益率； D、通常采用试算、插值法求财务内部收益率的近似值； E、当财务内部收益率小于基准收益率时投资项目可行。 3、德尔菲法的主要特点( ) C、D、E 。 A、公开性 B、主要用于定量预测 C、匿名性 D、反馈性 E、收敛性 4、项目市场调查的原则( ) A、B、C、D 。 A、准确性 B、完整性 C、时效性 D、节约性 E、科学性 5、进行市场预测应遵循的原则( ) A、B、C、D、E 。 A、连贯性和类推性原则 B、相关性和动态性原则 C、定性和定量相结合原则 D、远小近大原则 E、概率性原则 三、名词解释： 1、项目周期（学习指导P16） 2、可行性研究（学习指导P16） 3、财务内部收益率（学习指导P42） 4、资金等值（学习指导P42） 四、简答： 1、德尔菲法的基本步骤；（学习指导P19） 2、什么是经营成本？为什么要在技术经济分析中引入经济成本的概念？（学
《公司理财》小组作业 厦门大学MBA201*级 指导老师：*** 小组成员： ********
目录 第一部分：汽车行业分析 一、汽车工业发展简介 (1) 二、行业总体概况 (2) 三、行业具体数据分析 (4) 四、行业总结级未来展望 (14) 第二部分：广汽集团基本面分析 一、公司简介…………………………………………………………………………
(15) 二、公司业务概要 (16) 三、公司股东及实际控制人介绍 (18) 19 ………………………………………………………………………………………四、公司主要业绩情况． 五、公司投资情况介绍 (21) 六、公司核心竞争力 (23) 七、公司主要风险点 (24) 第三部分：广汽集团历史财务报表分析 一、利润表分析…………………………………………………………………………
(28) 二、资产负债表分析 (31) 三、现金流量表分析 (35) 四、杜邦分析法分析 (39) 五、财务指标分析 (42) 六、财务报表分析总结 (46) 第四部分：广汽集团下年财务计划 一、市场形势分析 (47) 二、广汽集团业绩预测…………………………………………………………………………
(50) 三、广汽集团下年财务报表预测 (51) 第五部分：广汽集团估值……………………………………………………………………………..…..57一、后五年主要业绩预计． 二、与同行估值指标比较 (57) 三、估值 (59)
第一部分：汽车行业分析 一、汽车行业发展简介 新中国成立后的三十年内，我们主要通过自力更生制造出的轿车填补了中国汽车工业的空白，但由于国家不开放，汽车工业与世界隔绝，失去了交流提高的机会，我国的汽车工业逐渐地被现代化的世界汽车工业抛在后面。另外，当时我国的汽车工业是以载货车为主导的，对轿车缺乏应用的重视，这使得我国的轿车工业技术水平长期处于极为幼稚的状态。 改革开放后，我国经济迅速发展，对轿车的需求越来越强，原来落后的轿车工业根本无法满足这种需求。一时间，外国轿车洪水般涌入我国。1984年至1987年，我国进口轿车64万辆，耗资266亿元。为了迅速提高中国轿车生产能力和技术水平，我国汽车工业开始走上与国外汽车企业合作、引进消化外国先进技术的发展道路。具体方式基本都是从进口全部散件组装开始，逐渐提高国产化率。80年代中期可以视为第一阶段，建立了上海桑塔纳、广州标致两个合资企业，还引进了夏利、奥迪等车型。这一阶段是引进的摸索阶段，引进的车型和技术也不是很先进。90年代前期和中期是新时期轿车工业发展
电大《投资分析》第一次作业（第一章－第三章）一、单项选择题 1．项目市场分析（ C ）。 A.只在可行性研究中进行 B.只在项目评估中进行 C.在可行性研究和项目评估中都要进行 D.仅在设计项目产品方案时进行 2．以下哪项是市场分析的关键（ E ）。 A.市场需求分析 B.市场供给分析 C.市场竞争分析 D.项目产品分析 E.市场综合分析3．在进行项目市场预测时，如果掌握的是大量相关性数据，则需要选用（ C ）。 A.德尔菲法 B.时间序列预测法 C.回归预测法 D.主观概率法 4．下列说法中正确的是（ D ）。 A.可以利用重点调查资料对调查总体进行较准确的数量推断 B.典型调查同样可以计算抽样误差 C.普查方式在项目市场分析中应用最广泛 D.只有随机抽样方式才可以计算抽样误差 5．计算项目的财务净现值所采用的折现率为（ B ）。 A.财务内部收益率 B.基准收益率 C.财务净现值率 D.资本金利润率 6．由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的（ A ）。 A.直接效益 B.间接效益 C.
外部效益 D.全部效益 7．已知终值F求年金A应采用（ C ）。 A.资金回收公式 B.年金终值公式 C.偿债基金公式 D.年金现值公式 8．计算经济净现值时所采用的折现率为（ C ）。 A.基准收益率 B.利率 C.社会折现率 D.内部收益率 9．计算经济净现值时所采用的折现率为（ C ）。 A.基准收益率 B.利率 C.社会折现率 D.内部收益率 10．社会折现率是下列哪一项的影子价格？（ D ） A.基准收益率 B.利率 C.汇率 D.资金11．当项目的产出物用于增加国内市场供应量时其直接效益等于（ A ）。 A.所满足的国内市场需求 B.使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量 C.所获得的外汇 D.所节约的外汇 二、多项选择 1．项目可行性研究的阶段包括（ ABC ）。 A.投资机会研究 B.初步可行性研究 C.详细可行性研究 D.项目选址研究 E.项目产品开发
投资分析形考作业答案doc
投资分析形成性考核册 ——罗嘉佳 作业一 一、 1B\2C\3E\4D\5A\6D\7B\8C\9D\10C\11D\12A\13D\14A\15B 二、 1ABC\2CDE\3ABCD\4ABCDE\5ABCD\6ABC\7ABC\8ABCD\9AB CE\10ABC\11ABDE\12ABCDE\13ABCDE\14ABCDE\15ABCD 三、 1、答：项目评估的内容包括以下方面：（1）项目建设必要性评估；（2）项目建设和生产条件的评估；（3）项目工艺技术评估；（4）项目效益评估；（5）项目的不确定性分析；（6）项目总评估。 2、答：项目市场分析的内容：市场分析主要包括市场需求分析、市场供给分析、市场竞争分析、项目产品分析、市场综合分析等几个方面。 3、答：单位生产能力投资估算法是指根据已建同类项目的单位生产能力投资指标估算拟建项目的固定资产投资。 4、答：损益表用于反映投资项目在其寿命期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况。利用该表的数据可以计算投资利润率、
投资利税率和资本金利润率等指标。 5、答：项目国民经济效益分析是从国民经济的角度出发，考察项目对国民经济的净贡献。识别费用和效益的基本原则是：凡项目对国民经济所作的贡献，即由于项目的兴建和投产给国民经济带来的各种效益，均应计为项目的效益；反之，凡国民经济为项目所付出的代价，即国民经济为项目建设和生产所付出的全部代价，均应计为项目的费用。 6、答：经济净现值（ENPV）是反映项目对国民经济贡献的绝对指标。它是用社会折现率将项目寿命期内各年的经济净效益流量折算到建设期初的现值之和。一般来说，只有当项目的经济净现值大于或等于零时，项目才是可以接受的。 四、 1、解：建立的回归模型＾y=-28.897+0.7795x 点预测值15.46万件 区间预测值12.3万件～18.6万件 2、解：本题的关键是比较甲、乙两家银行的贷款利率谁高谁低。由于甲银行的贷款实际利率为9％，而乙银行的贷款实际利率为： i乙=（1+r/m）m-1=(1+8%/12%)12-1≈8.30%
一、单项选择题（每小题 2 分，共 20 分） 《投资分析》课程 平时作业 1 1．项目市场分析（C ） A 、只在可行性研究中进行 B 、只在项目评估中进行 C 、在可行性研究和项目评估中都要进行 D 、仅在设计项目产品方案时进行 2．计算项目的财务净现值所采用的折现率为（ B ） A 、财务内部收益率 B 、基准收益率 C 、财务净现值率 D 、资本金利润率 3．已知终值 F ，求年金 A 应采用（ C ） A 、资金回收公式 B 、年金终值公式 C 、偿债基金公式 D 、年金现值公式 4．项目分为基本建设项目和更新改造项目，其分类标志是（ A ） A 、项目的性质 B 、项目的用途 C 、项目的规模 D 、项目的资金来源 5．在下列说法中，错误的是（ B ） A 、基本建设项目属于固定资产外延式扩大再生产 B 、更新改造项目属于固定资产外延式扩大再生产 C 、项目的规模一般是按其总投资额或项目的年生产能力来衡量的 D 、生产性项目主要是指能够形成物质产品生产能力的投资项目 6．在进行项目市场预测时，如果掌握的是大量相关性数据，则需选用（ C ）
二、多项选择题（每题 2 分，共 12 分） A 、德尔菲法 B 、时间序列预测法 C 、回归预测法 D 、主观概率法 7．二次指数平滑法主要用于配合（ A ） A 、直线趋势预测模型 B 、次抛物线趋势预测模型 C 、三次抛物线趋势预测模型 D 、季节变动预测模型 8．下列说法中错误的是（ B ） A 、当 FNPV ＞0 时项目可行； B 、当 FIRR ≥ic 时项目不可行； C 、当 Pt ＞PC 时项目不可行； D 、当 FC E ＞官方汇率时项目不可行。 9．已知现值 P ，求年金 A 应采用（ D ） A 、年金现值公式 B 、年金终值公式 C 、偿债基金公式 D 、资金回收公式 10．下列影响项目建设经济规模的因素中，最重要的是（ D ） A 、市场需求总量 B 、市场供给总量 C 、项目投资者可能获得的产品市场份额 D 、A 和 C 1．项目市场分析的主要内容包括（ ABCDE ） A 、市场需求分析 B 、市场供给分析 C 、市场竞争分析 D 、二项目产品分析 E 、市场综合分析 2．项目市场调查的原则（ ABCD ） A 、准确性原则 B 、完整性原则 C 、时效性原则 D 、节约性原则 E 、科学性原则
格力地产公司股票投资分析报告 一、宏观分析 （一）经济形势分析 1、经济周期分析（GDP） 由于长期的计划经济体制的影响，我国经济增长具有资源约束型特征。投资作为关键的投入要素，自然是引起经济周期波动的主要因素。房地产经济是国民经济的一部分，因而过度投资同样是房地产经济波动的重要原因，且具有三个特点。 （1）在投资饥渴症影响下的投资冲动。 （2）房地产投资在时间上的集中性、物业类别及其定位上的同质性。 （3）房地产有效需求严重不足。 对于中国而言：由于我国房地产业起步较晚，因而房地产经济的时序信息过短且资料不全。从投资、政策、市场行为心理和信息化等4个方面的探讨可以分析出我国房地产周期波动的成因： ①我国长期衽计划经济体制，具有资源约束和短缺经济特征； ②我国经济处在转轨时期，众多的投资者对市场竞争的残酷性认识不足，常常产生盲目的投资冲动； ③政府对经济活动干预和控制能力强，政策因素对经济波动影响大； ④人们在房地产这一特殊商品的投资活动中。往往具有一种从众的投资或购买行为； ⑤城市信息化建设有助于提高房地产市场信息的共享性。 2009年上海房地财政近千亿元，占财政总收入25%；2008年浙江省GDP的21486（亿元），商品房销售金额为1872.9642（亿元），商品房销售的GDP占比为8.71%。2009年的浙江商品房销售4302.8770（万元），占据008年浙江GDP的20.02%。现今珠海GDP增长18％，房价增长39％。 2、货币政策分析（含通货膨胀和利率政策分析） 货币政策会带来资产价格泡沫隐患，尤其是房地产泡沫问题应该受到关注。现阶段货币政策调控房地产市场面临着放松调控将导致房地产泡沫卷土重来，过度调控会阻碍经济的持续发展，微观主体预期对货币政策有效性构成挑战，基层中央银行落实政策难到位等问题。完善我国货币政策调控体系就要增强货币政策的连续性、一致性和透明度，防止心理预期的变化引起房地产价格的震荡，还要加强一般性货币与政策与选择性货币政策之间的配合以及货币政策其他调控政策的配合。 （1）近年来,我国部分地区房地产价格上涨过快,市场上出现泡沫的论断不断增多,中央政府以及各级地方政府纷纷出台各种措施,实施宏观调控,力图控制房地产价格的不合理上扬。 与此同时，中国人民银行加强了对利率工具的运用，利率调整逐年频繁,利率调控方式更为灵活,调控机制日趋完善。由于低利率导致持续储蓄分流，影响金融系统自身稳定；经济运行中房地产需求过热引发一系列投资过热，造成通货膨胀率持续上升并且对银行信贷构成严重威胁，2004年10月29日，中国人民银行上调基准利率0.27个百分点，此次利率调整幅度虽然不大，但却反映了人民银行的谨慎性和对效果反馈的观望，因此仍有待其进一步举措。果然从此之后我国进入加息时期，2006年4月、8月两次上调利率，2007年3月起先后6次上调存贷款利率，2007年12月21日一年期存款基准利率提高到4.14%，上调0.27
投资分析第一次作业
投资分析第一次作业 一、不定项选择 1. 市场分析的内容包括（）分析 A 市场需求 B 市场供应 C 市场竞争 D 市场产品 E 市场变化趋势 2. 项目周期中投资前期的首要工作是（） A 初步可行性研究 B 详细可行性研究 C 投资机会研究 D 市场调查 E 市场预测 3. 通过现有生产设备的生产能力而扩大生产能力的项目属于（）项目 A 工业性 B 生产性 C 基本建设 D 更新改造 E 非生产 4. 市场分析是通过（）来进行的 A 专家分析 B 历史数据分析 C 市场调查 D 市场可行性分析 E 市场预测 5. 描述性调查适用于项目（）阶段使用 A 项目评估 B 初步可行性研究 C 详细可行性研究 D 项目设计 E机会研究 6. 探索性调查的目的是（） A 发现问题 B 摸清问题现状 C 界定问题性质 D 确定进一步调查重点 E 了解问题历史 7. 抽样调查的目的是（） A 进行数学推理 B 推断总体 C 提高调查准确率 D 节省调查成本 E 避免重复调查 8. 将天津市区划分10个区域，然后抽选6个区域进行调查的方法是（） A 纯随机抽样 B 等距抽样 C 分层抽样 D 分群抽样 E 非随机抽样 9. 在市场预测方法中，用户购买意向法与市场因子推算法的区别在于（） A 计算公式不同 B 计算原理不同 C 依据的调查对象不同 D 使用的时期不同 E E 预测准确率不同 10. 回归预测方法是利用市场现象之间的（）关系对市场进行预测的 A 确定 B 因果 C 联动 D 相互作用 E 函数 11. 项目财务效益分析主要是对项目建成投产后的（）等财务状况进行测算和分析。 A 获利能力 B 竞争能力 C 清偿能力 D 资金利用能力 E 财务外汇效果 12. 项目财务数据预测的内容包括（） A 项目总投资 B 项目投产后各年成本费用 C 项目投产后各年利润 D 项目投产后各年销售收入和税金
计算题： 1.巳知某产品的生产成本函数和销售收入函数分别为TC＝180000+100Q+0.01Q2，TR＝300Q-0.01Q2，试求其盈亏平衡产销量和最大盈利产销量？ 1．解：在盈亏平衡点，TC＝TR，则 180000+100Q+0.01Q2＝300Q–0.01Q2 Q2–10000Q+9000000＝0 解得Q1＝1000，Q2＝9000 即当实际产销量Q＜1000或Q＞9000时，企业会发生亏损，盈利的产销量范围是1000＜Q＜9000。 利润函数 π＝TR–TC＝–0.02Q2+200Q–180000 求利润最大时的产销量，要求 ＝–0.04Q+200＝0 解得Q＝5000 由于＝–0．04＜0 所以当Q＝5000时，可实现最大盈利。 2. 某房地产开发公司欲建房出售，根据市场预测，每平方米建筑面积可售1000元，每平方米建筑面积变动成本为500元，该公司年固定成本为80万元。问该公司的年销售量要达到多少才能做到盈亏平衡?若公司要实现40万元利润，销售量应达到多少? 解：盈亏平衡点的销售量为：
Ql=800000／(1000–500)=1600(平方米) 若要达到40万元年利润，销售量应为： Q2＝(F+S)／(P-V) =(800000+400000)／(1000-500) ＝2400(平方米) 3. 某房地产项目财务评估数据如下：正常年份的产量为52万平方米，销售收入为33652万元，可变成本为11151万元，销售税金为1578万元，年固定成本为10894万元。求盈亏平衡点的产销量。 解：令盈亏平衡点的产销量为X，则有PX-bX-a=0 (p-b)X-a=0 (33652/52-11151/52-1578/52)X-10894=0 X=27.07万平方米 4.一房地产项目建设期为2年，第一年年初投入1500万元，全部是自有资金；第二年年初投入1000万元，全部是银行贷款。固定资产投资包括了固定资产投资方向调节税。固定资产贷款利率为10％。该项目可使用20年。从生产期第一年开始，就达到生产能力的100％。正常年份生产某产品10000吨，总成本费用1500万元。销售税金为产品销售收入的10％。产品销售价格为2500元／吨，并且当年生产当年销售，没有库存。流动资金为500万元，在投产期初由银行贷款解决。 求：该房地产投资项目的投资利润率、投资利税率和资本金利润率。 解：总投资=固定资产投资+固定资产投资方向调节税+建设期利
《投资分析》课程平时作业1 一、单项选择题（每小题2分，共20分） 1．项目市场分析（C ） A、只在可行性研究中进行 B、只在项目评估中进行 C、在可行性研究和项目评估中都要进行 D、仅在设计项目产品方案时进行2．计算项目的财务净现值所采用的折现率为（ B ） A、财务内部收益率 B、基准收益率 C、财务净现值率 D、资本金利润率 3．已知终值F，求年金A应采用（ C ） A、资金回收公式 B、年金终值公式 C、偿债基金公式 D、年金现值公式 4．项目分为基本建设项目和更新改造项目，其分类标志是（A ） A、项目的性质 B、项目的用途 C、项目的规模 D、项目的资金来源 5．在下列说法中，错误的是（ B ） A、基本建设项目属于固定资产外延式扩大再生产 B、更新改造项目属于固定资产外延式扩大再生产 C、项目的规模一般是按其总投资额或项目的年生产能力来衡量的 D、生产性项目主要是指能够形成物质产品生产能力的投资项目 6．在进行项目市场预测时，如果掌握的是大量相关性数据，则需选用（C ）A、德尔菲法B、时间序列预测法 C、回归预测法 D、主观概率法
7．二次指数平滑法主要用于配合（A ） A、直线趋势预测模型 B、次抛物线趋势预测模型 C、三次抛物线趋势预测模型 D、季节变动预测模型 8．下列说法中错误的是（B ） A、当FNPV＞0时项目可行； B、当FIRR≥ic时项目不可行； C、当Pt＞PC时项目不可行； D、当FCE＞官方汇率时项目不可行。9．已知现值P，求年金A应采用（ D ） A、年金现值公式 B、年金终值公式 C、偿债基金公式 D、资金回收公式 10．下列影响项目建设经济规模的因素中，最重要的是（D ） A、市场需求总量 B、市场供给总量 C、项目投资者可能获得的产品市场份额 D、A和C 二、多项选择题（每题2分，共12分） 1．项目市场分析的主要内容包括（ABCDE ） A、市场需求分析 B、市场供给分析 C、市场竞争分析 D、二项目产品分析 E、市场综合分析 2．项目市场调查的原则（ABCD ） A、准确性原则 B、完整性原则 C、时效性原则 D、节约性原则 E、科学性原则 3．项目市场调查的方法主要有（ABC ） A、观察法 B、询问法 C、实验法 D、网络调查法 E、面谈法
关于云南白药的投资分析报告 宏观经济分析 相比较于2016年，2017年经济形势有所缓和，经济渐渐复苏。消费平稳，投资回升，出口反弹，总需求结构有所调整。消费信心上升，增速基本平稳。2017年一季度消费名义累计同比增速10%，消费者信心、满意和预期指数均有所上升；投资名义增速回升，民间投资回暖。一季度全社会固定资产投资累计同比增长9.2%，比2016年全年累计增速8.1%提高了1.1个百分点；进出口贸易增速大幅提高，贸易顺差较2016年同期有所减小； 2017年第一季度GDP同比增长6.9%，其中，第三产业增速最快，同比增长7.70%，第一产业和第二产业分别增长3.00%和6.40%。CPI较2016年12月份有所下降，2017年2月由16年12月的2.5%下降至08%，其后几个月稳步上升。CPI-PPI之差（CPI-PPI的差值反映的是企业盈利增长情况，差值越大，经济增长动力越强）。2017年2月开始到5月CPI-PPI差值不断上升，由-7%上升至-3.98%由此可见，我国经济状况有所改善。 我国中央银行依然实行稳健的货币政策，存款准备金率与利率下调，鼓励投资。货币供应量基本平稳，在2017年2月份，M1下降，但3月份回升，这次变化使得M1与M2差值变小。M1-M2在回升，证明企业和居民交易活跃增强，经济景气度上升。金融市场上，股票筹资量有所下降，由2017年1月的3142.63亿元到6月份的734.75亿元。 股市状况较17年5月份，这两个月股票指数整体有所上升，可投资股市。行业分析 随着人口老龄化的不断加深以及人们生活水品的提高，医药行业越来越重要，医疗条件及医疗保障水平的提高，使得人们对医药的需求不断上升。近年来医药制造的股市也受到了人们的追捧，越来越多的人投资医药行业的股市。 经历了数次医改，我国初步建立了由医院、基层医疗卫生机构、专业公共卫
单项选择题 1、7、戴明环的四个过程包括（） A.计划－处理－执行－检查 B.计划－执行－处理－检查 C.计划－检查－执行－处理 D.计划－执行－检查－处理 1. 计划－执行－处理－检查 2. 计划－处理－执行－检查 3. 计划－检查－执行－处理 4. 计划－执行－检查－处理 2、大部分项目成本累计曲线呈什么形状 A. T B. S C. Y D. V 1. V 2. Y 3. T 4. S 3、4、上周你在某海滩度假。今天你正在检查你将要承担的项目的范围变更请求，因为前任项目经理辞职离开。未判断项目范围将有多大程度的变更，你需要将变更请求与以下哪个项目文件进行比较（） A.项目范围说明书 B.工作分解结构 C.项目章程 D.项目范围管理计划 1. C. 工作分解结构 2. 项目章程 3. 项目范围说明书 4. 项目范围管理计划
4、某一承包商在项目中期离开了项目，取而代之为新的项目团队。作为该项目团队的项目经理在项目启动会议上首先要谈的 1. 确认你的权限 2. 分配团队成员的职责 3. 审核具体进度计划 4. 讨论成本估算 5、5、在矩阵组织中发展项目团队的最有效方法是遵照：（） A.组织政策 B.员工管理计划 C.范围变更控制计划 D.培训发展计划 1. A. 培训发展计划 2. 员工管理计划 3. 范围变更控制计划 4. 组织政策 6、1、以下各项都有项目的特点，除了（） A.有始有终 B.临时性 C.重复性 D.独特性 1. E. 重复性 2. 有始有终 3. 独特性 4. 临时性 7、3、项目经理应充当什么角色（） A.综合协调者 B.职能经理 C.直线经理 D.项目承约商 1. 项目承约商
投资分析作业答案
投资分析第一次作业（1-2章） 一、单项选择题 1.项目市场分析（C）。 A.只在可行性研究中进行 B.只在项目评估中进行 C.在可行性研究和项目评估中都要进行 D.仅在设计项目产品方案时进行 2.计算项目的财务净现值所采用的折现率为（B）。 A.财务内部收益率 B.基准收益率 C.财务净现值率 D.资本金利润率 3.由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的（A）。 A.直接效益 B.间接效益 C.外部效益 D.全部效益 4.已知终值F求年金A应采用（C）。 A.资金回收公式 B.年金终值公式 C.偿债基金公式 D.年金现值公式 5.计算经济净现值时所采用的折现率为（C）。 A.基准收益率 B.利率 C.社会折现率 D.内部收益率 二、名词解释 投资回收期 投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。 项目周期 项目周期又称项目发展周期，它是指一个项目从设想、立项、筹资、建设、投产运营直至项目结束的整个过程。项目周期大体可分为三个时期：投资前期、投资期和运营期，每个时期又分为若干个的工作阶段。 德尔菲法 德尔菲法又称专家调查法；它是按照规定程序以匿名方式多轮征询专家意见，并采用统计处理方法得出预测结论的一种经验判断预测法。在项目市场分析中，此法主要用于确定项目投资方向、新产品开发方向和需求前景预测等。 现金流量 现金流量是现金流入与现金流出的统称，它是把投资项目作为一个独立系统，反映投资项目在其寿命期(包括项目的建设期和生产期)内实际发生的流入与流出系统的现金活动及其流动数量。 三、简答题 1．什么是现金流量？工业投资项目常见的现金流量有哪些？ 现金流量是现金流入与现金流出的统称，它是把投资项目作为一个独立系统，反映投资项目在其寿命期(包括项目的建设期和生产期)内实际发生的流入与流出系统的现金活动及其流动数量。它只反映投资项目的现金收支，不反映非现金收支(如折旧费、摊销费等)，并且要明确现金收支实际发生的时间。对于各种工业项目而言，现金流入一般包括产品销售收入、回收固定资产余值和回收流动资金；现金流出一般包括固定资产投资、流动资金投入、经营成本、销售税金及附加、所得税等。 2．简述项目市场分析的意义。 项目市场分析主要是指通过市场调查和市场预测，了解和掌握项目产品的供应、需求、价格等市场现状，并预测其未来变动趋向，为判断项目建设的必要性和合理性提供依据。项目市场分析的意义：市场分析是项目可行性研究和项目评估的重要内容；市场分析是确定项目合理经济规模的重要依据；市场项分析是设计项目产品方案的重要依据；市场分析是选择目工艺技术和厂址的重要依据。 四、计算题 1．某企业兴建一工业项目，第一年投资1200万元，第二年投资2000万元，第三年投资1800万元，投资均在年初发生，其中第二年和第三年的投资使用银行贷款，年利率为12%。该项目从第三年起开始获利并偿还贷款，10年内每年年末获净收益1500万元，银行贷款分5年等额偿还，问每年应偿还银行多少万元？画出企业的现金流量图。附：(F/P,12%,1)=1.1200 (A/P,12%,5)=0.2774 解：
河北工程大学证券投资与理论实务
专业：工商管理班级：0903 姓名： 学号：
1、广晟有色公司基本资料 广晟有色金属股份有限公司(原名：海南兴业聚酯股份有限公司)系于1992年8月8日经海南省股份制试点领导小组办公室琼股办字[1992]8号文件批准，由海南省纺织工业总公司、海南国际（海外）投资有限公司、中国银行海口信托咨询公司、交通银行海南省分行和中技海南实业公司五家单位共同发起，以定向募集方式设立的股份有限公司，于1993年6月18日领取企业法人营业执照。2007年12月11日，公司与广东广晟有色金属集团有限公司（以下简称“广晟有色集团”）签订了关于进行资产置换并向广晟有色集团非公开发行股份购买资产的《资产置换暨非公开发行股票购买资产协议》：资产置换差额，由公司向广晟有色集团非公开发行不超过3,600万股流通股份作为购买资产应支付的对价，本次非公开发行股票每股定价为人民币6.68元，股票性质为人民币普通股，股票面值为每股1元人民币。2008年8月26日，中国证券监督管理委员会证监许可[2008]1062号《关于核准海南兴业聚脂股份有限公司向广东广晟有色金属集团有限公司发行股份购买资产的批复》：核准公司向广晟有色集团发行不超过3,600万股的人民币普通股购买相关资产。 公司第四届董事会2008年第四次临时会议及2009年第一次临时股东大会已审议通过公司名称由“海南兴业聚酯股份有限公司”变更为“广晟有色金属股份有限公司”，该工商变更登记手续已于2009年1月13日在海南省工商行政管理局办理完毕。公司取得企业法人营业执照注册号：460000*********，注册地址：海口市滨海大道103号财富广场16层C单元，法定代表人姓名：叶列理，注册资本：24,940万元，主要产品为稀土产品及钨产品（原主要产品为涤纶长丝）。
《证券投资分析》作业（三） 一、名词解释： 1. 流动比率：是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。 2. 速动比率：又称“酸性测验比率”（Acid-test Ratio），是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。 3. 应收帐款周转率：是指在一定时期内(通常为一年)应收账款转化为现金的平均次数。 4. 存货周转率：是企业一定时期主营业务成本与平均存货余额的比率。 5. 每股净资产：是指股东权益与总股数的比率。 6. 市盈率：指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。 7. 证券投资风险：是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益率的可能性。 8. 系统性风险：即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。 9. 非系统性风险：是指对某个行业或个别证券产生影响的风险，它通常由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统的全面联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。 10. 资本市场线：是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。 11. 债券信用评级：是以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。 二、填空题： 1. 资金周转速度 2. 主营业务利润率、销售净利率、资产收益率 3.总资产、收入 4. 销售净利率 5. 不同行业公司 6. 高于 7. 收益指数率、越大、每股收益 8. 净流出、净流入 9. 大量的现金流入、流出 10. 价值分析、股票、基本面 11. 增加基础货币、提高货币乘数 12. 证券投资价值的重新评估、证券投资交易的活跃 13. 负相关
《投资分析》作业参考答案 本次作业参考答案按题型归类，请大家查看时注意 一、单项选择题 1．项目市场分析（ C ） [A]只在可行性研究中进行 [B]只在项目评估中进行 [C]在可行性研究和项目评估中都要进行 [D]仅在设计项目产品方案时进行2．计算项目的财务净现值所采用的折现率为（ B ） [A]财务内部收益率 [B]基准收益率 [C]财务净现值率 [D]资本金利润率 3．已知终值F，求年金A应采用（ C ） [A]资金回收公式 [B]年金终值公式 [C]偿债基金公式 [D]年金现值公式 4．项目分为基本建设项目和更新改造项目，其分类标志是（ A ） [A]项目的性质 [B]项目的用途 [C]项目的规模 [D]项目的资金来源 5．在下列说法中，错误的是（ B ） [A]基本建设项目属于固定资产外延式扩大再生产 [B]更新改造项目属于固定资产外延式扩大再生产 [C]项目的规模一般是按其总投资额或项目的年生产能力来衡量的 [D]生产性项目主要是指能够形成物质产品生产能力的投资项目 6．在进行项目市场预测时，如果掌握的是大量相关性数据，则需选用（ C ）[A]德尔菲法 [B]时间序列预测法 [C]回归预测法 [D]主观概率法
7．二次指数平滑法主要用于配合（ A ） [A]直线趋势预测模型 [B]二次抛物线趋势预测模型 [C]三次抛物线趋势预测模型 [D]季节变动预测模型 8．下列说法中错误的是（ B ） [A]当 FNPV＞0时项目可行； [B]当FIRR≥ic时项目不可行； [C]当Pt＞PC时项目不可行； [D]当FCE＞官方汇率时项目不可行。 9．已知现值P，求年金A应采用（ D ） [A]年金现值公式 [B]年金终值公式 [C]偿债基金公式 [D]资金回收公式 10．下列影响项目建设经济规模的因素中，最重要的是（ D ） [A]市场需求总量 [B]市场供给总量 [C]项目投资者可能获得的产品市场份额 [D]A和C 11．社会折现率是下列哪一项的影子价格？（ D ） A．基准收益率 B．利率 C．汇率 D．资金 12．下列说法中错误的是（ D ） A．生产出口产品的项目应计算经济换汇成本； B．生产替代进口产品的项目应计算经济节汇成本； C．经济换汇（节汇）成本都应和影子汇率进行比较； D．经济换汇（节汇）成本小于影子汇率时项目不可行。 13．由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的（ A ） A．直接效益 B．间接效益 C．外部效益 D．全部效益 14．由于项目使用投入物所产生的并在项目范围内计算的经济费用是项目的（ A ）A．直接费用 B．间接费用 C．外部费用 D．全部费用 15．当项目的产出物用于增加国内市场供应量时其直接效益等于（ A ） A．所满足的国内市场需求； B．使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量； C．所获得的外汇； D．所节约的外汇。 16．在下列说法中，最确切的是（ D ）
《证券投资分析》平时作业（4） 一．名词解释（每小题2分，共14分） 1．整合：是指企业收购后，两家企业在营运、组织和文化 等各个方面进行融合。 2．股票收购：是指公司不以现金为媒介完成对目标公司的收内，而是收购者以新发行的股票替换目标公司的股票。其特点是不需支付大量现金，不影响收购公司的现金状况，目标公司的股东不会失去股权，只是从目标公司转移到收购公司，但通常情况下，会失去控制权。 3．反购并：面对敌意的购并行为，作为目标的大公司自然不愿束手待毙，对潜在的和现实的购并进行积极的或者消极的抵御。反购并的策略主要集中在法律、管理和股票交易三个方面。 4．公开原则：是要求证券市场具有充分的透明度，要实现市场信息的公开化。信息披露的主体不仅包括证券发行人、证券交易者，还包括证券监管者；要保障市场的透明度，除了证券发行人需要公开影响证券价格的该企业情况的详细说明外，监管者还应当公开有关监管程序、监管身份、对证券市场违规处罚等。 5．证券发行核准制度：又称为“准则制”或“实质审查制”，是指发行人发行证券，不仅要公开全部的，可以供投资人判断的材料，还要符合证券发行的实质性条件，证券主管机关有权依照公司法、证券交易法的规定，对发行人提出的申请以及有关材料，进行实质性审查，发行人得到批准以后，才可以发行证券。 6．内幕交易：是指内幕人员和以不正当手段获取内幕信息的其它人员违反法律、法规的规定，泄露内幕信息，根据内幕信息买卖证券或者向他人提出买卖证券建议的行为。 7．虚假陈述：是指行为人对证券发行、交易及其相关活动的事实、性质、前景、法律等事项作出不实、严重误导或有重大遗漏的陈述或者诱导，致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定的行为。 二．单项选择题（每小题1分，共15分） 1．购并公司成为目标公司的绝对控股股东，控股比例要在（ B ）以上 [A]40% [B]50% [C]55% [D]60% 2．（ B ）认为效率差别是引起购并最常见的动因。 [A]讯号理论 [B]效率理论 [C]自由现金流量假说 [D]市场份额理论 3．（ A ）可以解决购并公司的货源不畅和货源价格控制问题。 [A]上游整合 [B]水平整合 [C]下游整合 4．我国在企业购并活动中，（ A ）是最常用的定价方法。 [A]净资产法 [B]市盈率法 [C]现金流量法 [D]竞价拍卖法 5．在确定收购目标公司的价格的时候，根据对上市公司的盈利能力的判断和估计，同时也能反映出投资者对该公司的前景信心的定价方法是（ C ） [A] 现金流量法 [B] 净资产法 [C] 市盈率法 [D] 竞价拍卖法 6．家电行业的资产重组应以（ D ）方式为主。 [A]对外购并扩张 [B] 资产结构调整 [C]产业转移 [D]产业转移和资产结构调整 7．在发展证券市场的八字方针中， （ A ）是基础。 [A]法制 [B] 监管 [C]自律 [D] 规范 8．信息披露公开原则的要求就是指信息披露应该（ D ） [A] 及时、准确、完整、彻底 [B] 准时、确切、定量、真实
单选题（每题2分） 1.计算项目的财务净现值所采用的折现率为（C）。 A. 资本金利润率 B. 财务净现值率 C. 行业基准收益率 D. 财务内部收益率 2.项目总投资主要由建设投资和（A）组成。 A. 流动资金投资 B. 固定资产投资 C. 国外借款利息 D. 无形资产投资 3.下列说法中错误的是（B）。 A. 当FNPV≥0时项目可行 B. 当FIRR≥ic时项目不可行 C. 当Pt>Pc时项目不可行 D. 当FCE>官方汇率时项目不可行 4.项目市场分析（ D ）。 A. 仅在设计项目产品方案时进 B. 只在可行性研究中进行 C. 只在项目评估中进行 D. 在可行性研究和项目评估中都要进行 5.已知现值P求年金A应采用（ B ）。 A. 偿债基金公式 B. 资金回收公式 C. 年金终值公式 D. 年金现值公式 6.（C）是市场分析的关键。 A. 市场竞争分析 B. 市场供给分析
C. 市场综合分析 D. 市场需求分析 7.在进行项目市场预测时，如果掌握的是大量相关性数据，则需要选用（D ）。 A. 德尔菲法 B. 主观概率法 C. 时间序列预测法 D. 回归预测法 8.项目评估作为一个工作阶段属于（ A ）。 A. 投资前期 B. 运营期 C. 投资后期 D. 投资期 9.下列影响项目建设经济规模的因素中最重要的是（ B ）。 A. 市场供给总量 B. A和C C. 市场需求总量 D. 项目投资者可能获得的产品市场份额 10.财务效益分析中的现金流量表包括全部投资现金流量表和（ C ）。 A. 经济外汇流量表 B. 国内投资现金流量表 C. 自有资金现金流量表 D. 国民经济效益费用流量表 11.（ A ）是市场调查的开始。 A. 调查准备 B. 调查实施 C. 提出调查报告 D. 资料整理和分析 12.下列说法中错误的是（C ）。 A. 财务内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0的折现率
作业1 一、单项选择题 1.在下面的说法中，错误的是 (B ) 2.项目市场分析 (C )。 3.以下哪项是市场分析的关键（E ）。 4.下列影响项目建设经济规模的因素中，最重要的是 (D )。 5. 在项目机会研究和初步可行性研究阶段通常采用的市场调查类型是（A ）。 6. 下列说法中正确的是(D )。 7. 计算项目的财务净现值所采用的折现率为（B）。 8. 已知终值F求年金A应采用（C）。C.偿债基金公式 9. 已知现值P求年金A应采用 (D)。D.资金回收公式 10.下列说法中错误的是（C）。C.非常规项目存在唯一的实数财务内部收益率 11. 下列说法中错误的是 (D )。 D.经济换汇（节汇）成本小于影子汇率时项目不可行 12. 由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的（A）。 13. 下列收支中不应作为转移支付的是 (C)。 C.国外借款利息 14. 当项目的产出物用于增加国内市场供应量时其直接效益等于（ A）。 15. 当项目的产出物用于替代原有企业的产出物时其直接效益等于 ( B)。 二、多项选择题 1.项目可行性研究的阶段包括（ABC） 2.项目可行性研究与项目评估的区别在于（CDE） 3.按调查目的的不同项目市场调查可分为（ABCD） 4.进行项目市场预测应遵循的原则（ABCDE）。 5. 影响项目生产规模确定的因素（ABCD ）。 6. 依据项目预期盈利状况不同将项目生产规模分为（ABC）。 7. 下列财务效益分析指标中考虑了资金时间价值的有（ABC）。 8. 下列说法中正确的有（ABCD）。 9. 下列说法中正确的有（ABCDE）。 10. 下列方法中，用于估算项目固定资产投资的有（ABC）。 11. 在项目国民经济效益分析中，下列收支哪些应作为转移支付处理（ABDE）。 12. 广义的影子价格包括（ABCDE）。 13. 下列关于项目国民经济效益分析的各种说法中正确的有（ABCDE）。 14. 项目国民经济效益分析与项目财务效益分析的区别在于（ABCDE）。 15. 项目的直接费用包括（ABCD）。