格力电器2017年报分析报告

2017201820192020流动资产1715.541997.112133.642136.33货币资金总资产2149.882512.342829.722792.18预付账款占总资产比重79.80%79.49%75.40%76.51%应收账款存货79.80%79.49%75.40%76.51%其他应收款0.7780033流动资产总额2017201820192020流动负债1474.911576.861695.681584.79总负债1481.331585.191709.251623.37占总负债比重99.57%99.47%99.21%97.62%短期借款应付票据99.57%99.47%99.21%97.62%应付账款预收账款应收账款存货其他应收款2017201820192020原材料41.9985.39101.0685.70预付账款37.1821.6224.0131.29应付账款345.53389.87416.57316.05短期借款应付票据97.67108.35252.85214.27应付票据采购环节营运资金-364.03-391.21-544.35-413.33应付账款-364.03-391.21-544.35-413.33预收账款其他应付款格力电器营业收入20172018201920201482.861981.231981.531681.99营业收入/3604.125.50 5.50 4.67-88.38-71.08-98.90-88.47原材料预付账款2017201820192020应付账款格力电器-88.38-71.08-98.90-88.47应付票据美的集团-79.34-73.33-76.65-91.30采购环节营运资金周转天数2017201820192020在产品其他应收款应付职工薪酬其他应付款生产环节营运资金-13.88-51.32-41.50-35.51生产环节营运资金-3.37-9.33-7.54-7.60周转天数2017-2020 年格力电器流动资产规模及占总资产比重表 单位：亿元2017-2020 年格力电器流动资产规模及占总资产比重表 单位：亿元2017-2020 年2017-2020 年2017-2020格力电器采购环节营运资金项目明细 单位：亿元美的集团采购美的集团生产格力电器与美的集团采购环节营运资金周转期 单位：天格力电器生产环节营运资金项目明细 单位：亿元2017201820192020格力电器-3.37-9.33-7.54-7.60产成品美的集团-5.62-5.72-7.67-8.37应收账款应收票据预收账款应交税费2017201820192020营销环节营运资金产成品95.2996.39110.71156.53周转天数应收账款58.1477.0085.1387.38应收票据322.56359.12282.26209.73预收账款141.4397.9282.26116.78应交税费39.0948.4837.0423.01营销环节营运资金295.47386.11358.80313.85计算公式295.47386.11358.80313.854.12 5.5 5.5 4.6771.7270.2065.2467.212017201820192020格力电器71.7270.265.2467.21美的集团37.2340.9931.2532.2620162017201820192020应收账款28.2458.1477.0085.1387.38平均余额43.1967.5781.0786.26营业收入1482.861981.231981.531681.99平均余额43.1767.5781.0786.26周转率（次）34.3529.3224.4419.50365.00365.00365.00365.00周转天数（天）10.6312.4514.9318.722017201820192020周转率（次）34.3529.3224.4419.5周转天数（天）10.6312.4514.3918.72格力电器采购环节应收账款周转期格力电器营销环节营运资金项目明细 单位：亿元格力电器与美的集团生产环节营运资金周转期 单位：天美的集团营销格力电器与美的集团生产环节营运资金周转期 单位：天2017201820192020996.101130.791254.011364.1337.1821.6224.0131.2958.1477.0085.1387.38 3.39% 3.86% 3.99%165.68200.12240.85278.809.66%10.02%11.29%2.53 2.55 1.60 1.470.15%0.13%0.07%1715.541997.112133.642136.3358.06%56.62%58.77%63.85%2.17%1.08%1.13%1.46%2017201820192020201720182019186.46220.68159.44203.0412.64%13.99%9.40%97.67108.35252.85214.27 6.62% 6.87%14.91%345.53389.87416.57316.0523.43%24.72%24.57%141.4397.9282.26116.789.59% 6.21% 4.85%26.0447.4727.1323.79 1.77%3.01%1.60%1474.911576.861695.681584.79201720182019202058.06%56.62%58.77%63.85%2.17% 1.08% 1.13% 1.46%3.39% 3.86% 3.99% 4.09%9.66%10.02%11.29%13.05%0.15%0.13%0.07%0.07%201720182019202012.64%13.99%9.40%12.81%6.62% 6.87%14.91%13.52%23.43%24.72%24.57%19.94%9.59% 6.21% 4.85%7.37%1.77%3.01%1.60%1.50%美的集团营业收2017201820192407.122596.652782.166.697.217.732017201820192020应收账款175.29193.9186.6456.3451.2149.4173.32平均余额175.29184.60190.2716.7222.1622.4627.64周转次13.7314.0714.62603.53602.27425.35539.30周转次365.00365.00365.000.000.00238.92282.5026.5798325.9484324.9621-530.47-528.90-592.40-720.84-79.34-73.33-76.65-91.30201720182019202020172018201952.4857.8864.3669.5517.14%9.16%7.61%33.6133.4638.0145.01-37.57-41.23-59.28-66.06-5.62-5.72-7.67-8.37020 年格力电器流动资产内部结构表 单位：亿元020 年格力电器流动负债内部结构表 单位：亿元应付账款周转率=主营业务成本/应应收账款周转率=主营业务收入/应2020 年格力电器流动负债内部比率表 单位：%2020 年格力电器流动资产内部比率表 单位：%团采购环节营运资金项目明细 单位：亿元团生产环节营运资金项目明细 单位：亿元团营销环节营运资金项目明细 单位：亿元2017201820192020174.65182.80220.47213.46283.83319.46186.64229.780.000.0047.6953.05174.09167.82162.32184.0135.4438.7550.9657.58248.95295.69241.52254.7037.2340.9931.2532.264.09%13.05%0.07%202012.81%13.52%19.94%7.37%1.50%20202842.217.90229.78208.2113.65365.0026.7385820207.34%成本/应付账款平均余额收入/应收账款平均余额。

昨夜，格力电器宣布2017年度不...昨夜，格力电器宣布2017年度不分红的消息，让原先预期公司将一如既往地分红，而且将史无前例地高比例分红的机构投资者受到极大震动，今低开9.89%。

这到底是为了应对投资集成电路的资本支出，还是董明珠为了连选连任董事长而与机构投资者进行博弈的“阳谋”？一分钱都不给我4月25日晚上9点，格力电器发布2017年年报后，公司副总裁兼董秘望靖东的电话立马被打爆了。

纷纷致电的机构投资者们关心的并不是格力电器靓丽的业绩，而是：“怎么不分红了？！”年报显示，格力电器2017年净利润高达224亿元，创出历史新高。

但大大出乎市场意料的是，经公司董事会审议通过的利润分配预案为：不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本……格力电器不分红？投资者们震惊了！要知道，自1996年上市以来，格力电器只有1997年和2006年没有进行现金分红。

而过去的22年里，格力电器累计分红418亿元，分红率达40.96%。

2016年，格力电器更是派发了高达108.28亿元的现金红包。

格力电器上市以来分红情况董小姐一语成谶，格力竟然真的不分红！投资者：到底是为了“集成电路”，还是为连任？董小姐一语成谶，格力竟然真的不分红！投资者：到底是为了“集成电路”，还是为连任？由于多年保持高分红的传统，格力电器一直是机构投资者的宠儿。

某机构投资者王刚（化名）对中国证券报记者直言，“之前我们甚至预期这次的分红率能达到70%，结果竟一分钱都不给我们，太让人震惊了！”年报发布当晚的21:50，在长江证券(6.89 +0.29%,诊股)组织的电话会议上，机构投资者们最关心的还是不分红的问题。

尽管望靖东告饶“重复的问题能不能不要问了？因为说的都是一样的事情”，但机构投资者们依旧不依不饶。

“完全不分红对我们的冲击实在太大了，”有机构投资者当场表示，“就算不分那么多，分几十亿行不行？”望靖东回答，“我们知道大家的预期非常高，如果只分一部分的话，可能投资者还是会有想法，只能请大家理解了。

财经纵横珠海格力电器股份有限公司财务分析存在的问题及对策研究张红维 辽宁师范大学海华学院管理系摘要：企业财务综合分析对于企业来讲，既是企业发展的监督和约束，同时也是企业问题的探照灯和手术刀。

通过财务综合分析能够对企业财务管理的整体水平做出科学、合理的评价，同时也能够发现企业运营过程中存在的问题和隐患，并引导企业管理者快速找到方法和手段来解决这些问题和隐患。

本文从珠海格力电器股份有限公司2017年的财务报表出发，结合中审众环会计师事务所2018年对该公司财务报表的审计情况共同对该公司的财务数据进行了综合分析，并发现其在短期偿债能力和运营能力上存在一定的局限，所以提出了优化流动资金应用，强化短期偿债能力、设定科学库存指标，提高运营能力等对策来解决这些问题。

以便于为珠海格力电器股份有限公司财务管理能力提高起到良好的参考和借鉴作用。

关键词：珠海格力电器股份有限公司；财务管理；财务分析中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2019)003-0161-03一、引言随着近年来我国国民经济的稳步发展，我国在国际中的地位也在不断提高，我国企业的发展空间也在日益增大。

财务分析是帮助企业管理者更深层次认知企业发展状况，促进相关监管机构以及社会监督力量对企业监管效果的提高。

珠海格力电器股份有限公司一直以来都处于我国家电行业的第一梯队，不过近年来由于珠海格力电器股份有限公司市场开辟步伐过大，特别是在移动通信设备产业投资失败，难免会在财务管理上出现漏洞。

因此，对珠海格力电器股份有限公司进行财务综合分析，找到该公司财务管理中的问题，对于该公司的稳定发展有着非常重要的意义。

二、财务分析概述（一）财务分析的概念财务分析是指通过对财务核算和财务报表等财务相关的信息资料进行收集、整理，采用一系列的手段和技术进行分析，了解企业生产经营活动过程中的偿债、盈利、运营等能力，帮助企业管理者评价过去、了解现在以及预测未来，做出准确、科学的运营决策的管理活动。

企业财务报表分析及其价值评估以格力电器为例一、本文概述本文旨在探讨企业财务报表分析的重要性以及其在价值评估中的应用，并以格力电器为例进行具体分析。

财务报表是企业财务状况和经营成果的重要体现，通过对其深入分析，可以揭示企业的盈利能力、偿债能力、运营效率以及发展潜力。

财务报表分析也是投资者进行投资决策、债权人进行信贷决策以及政府进行监管的重要依据。

格力电器作为中国家电行业的领军企业，其财务报表具有一定的代表性和研究价值。

本文将从格力电器的财务报表出发，运用财务分析方法和工具，对其财务状况和经营成果进行全面、系统的分析。

在此基础上，结合企业价值评估的相关理论和方法，对格力电器的企业价值进行估算，以期为投资者和利益相关者提供有益的参考。

本文的结构安排如下：介绍财务报表分析的基本框架和方法，为后续分析奠定基础；详细分析格力电器的财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表等，揭示其财务状况和经营成果的特点；然后，运用财务比率分析和杜邦分析等方法，对格力电器的盈利能力、偿债能力、运营效率等方面进行深入剖析；接着，结合企业价值评估的相关理论和方法，对格力电器的企业价值进行估算；对全文进行总结，并提出相关建议。

通过本文的研究，期望能够为企业财务报表分析和价值评估提供有益的参考，同时也为投资者和利益相关者提供更加全面、准确的信息，帮助他们做出更加明智的决策。

二、格力电器财务报表分析格力电器作为中国家电行业的领军企业，其财务报表反映了公司的经营成果、财务状况和现金流量情况。

通过对格力电器财务报表的分析，可以深入了解公司的盈利能力、偿债能力、运营效率以及发展潜力。

从格力电器的利润表中可以看出，公司的营业收入持续增长，净利润率保持在较高水平。

这表明格力电器具有较强的市场竞争力和盈利能力。

同时，通过对毛利率、净利率等指标的分析，可以发现格力电器在成本控制和产品定价方面具有优势，这为公司的长期稳定发展奠定了基础。

从格力电器的资产负债表中可以看出，公司的资产负债率相对较低，流动比率和速动比率保持在合理水平，这表明格力电器具有较强的短期偿债能力。

海尔美的格力晒年报成绩亮眼转型路径各异作者：郭有智来源：《中国电子报》2018年第29期4月25日晚间，格力电器发布2017年财报，至此，国内白电“三巨头”（海尔、美的、格力）均公布了其2017年财报。

财报数据显示，三家企业整体业绩表现依旧亮眼，营收和利润率均维持了较高增长，个别企业还出现超预期表现。

上市“巨头”公司的经营情况很大程度上能够代表一个行业的整体运行状况，且他们的一系列资本运作和未来发展战略也将对整个行业产生深远影响。

三巨头营收大幅增长2017年海尔集团实现了全球营业额2419亿元，同比增长20%，其中利税总额突破300亿元，经营利润同比增长41%。

（青岛海尔2017年实现营收1592.54亿元，同比增长33.68%，实现归母净利润69.26亿元，同比增长37.37%）；2017年美的集团实现营收2419.19亿元，同比增长51.35%，实现归母净利润172.84亿元，同比增长17.70%；格力电器2017年实现营收1482.86亿元，同比增长36.92%，实现归母净利润224.02亿元，同比增长44.87%。

三家企业年报数据均表现亮眼，其中，归母净利润表现更能体现各家企业盈利现状，青岛海尔（69.26亿元），美的（172.84亿元），格力（224.02亿元）。

2017财年，青岛海尔营收与净利润均创历史新高，加权平均净资产收益率为23.59%，同比增加3.21个百分点。

从财报数据来看，2017年青岛海尔海外收入近100%为自有品牌，并且GEA美元收入也创下了近10年历史新高。

此外，海尔成功抵御了从去年开始的原材料涨价“风暴”，在冰箱行业迎来市场化洗牌，大量中小企业被迫出局的情况下，海尔在冰箱业务上连续5季度保持了20%以上的高增长，并且在高端市场方面，2017年卡萨帝品牌整体销售收入也增长了41%，高端市场增长带来的高利润率回报也是造就海尔营收能力大幅增长的关键因素之一。

并且，海尔全球业务整合效果显现，海外市场人单合一本土化机制落地，自有品牌收入占比近100%。

*-2016 年格力电器资产质量分析一、公司简介格力电器，全称珠海格力电器股份有限公司，于1991 年正式成立至今已有26年发展历史。

现已涉猎小家电制造、房地产、手机、财务公司等多个行业领域，家电制造业是其核心经营领域。

格力电器是当前世界上最大的一家空调专门制造企业 , 其所产的格力空调是我国空调行业目前唯一的世界名牌产品。

目前,其综合营业范围已超过100 个国家和地区。

最新数据显示，格力电器以141 名的排名位居“ 2017 中国企业 500 强”行列。

格力电器是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股上市公司，家用空调产销量自 1995 年起连续 22 年位居中国空调行业第一，自 2005 年起连续 12 年领跑全球，处于行业内的龙头地位。

根据《产业在线》数据， 2016 年格力家用空调国内市场占有率达到42.73%；根据《暖通空调资讯》数据，格力商用空调国内市场占有率达到16.2%，连续 5年保持第一。

2017 年格力电器将“挑战自我，掌控未来”作为企业年度经营工作指导思想，布局多元化战略，在巩固和发展空调产业的同时，不断向智能制造、智能家居、新能源产业延伸。

秉承“公平公正、公开透明、公私分明”的管理方针，恪守“讲真话、干实事；讲原则，办好事；讲奉献，成大事”的行为准则，坚持以自主创新为核心，聚焦智能制造，实现效率效益双丰收。

二、结合报表附注关于报表主要项目的详细披露资料，对资产负债表进行项目质量分析对资产负债表的总体情况和项目质量进行分析，主要包括以下几个方面：（一）对企业资产负债表的总体状况进行初步分析。

从资产总体上看，企业的资产总额从年初约1617 亿元增加到年末的约1824 亿元。

从结构来看，有约 1429 亿元的流动资产，其中，货币资金约 956 亿元，交易性金融资产约有2.5 亿元，应收票据约300 亿元，应收账款约30 亿元，预付款项约18 亿元，其他应收款约 2.4 亿元和存货约 90 亿元；企业约有非流动资产395 亿元，其中，长期股权投资约有 1 亿元，投资性房地产约有 6 亿元，固定资产账面净额约有 177 亿元，在建工程约有 6 亿元，无形资产约有 33.5 亿元，递延所得税资产约有 96.6 亿元，比上年有较大幅度增长。

格力电器财务报告财务分析及评价第一章：绪论1.1选题背景随着中国企业在世界企业之林占据一席之地，对财务报告的依赖也与日俱增。

财务报表是企业内部和外部利益相关主体了解企业经营状况的最佳途径之一。

企业管理者、员工能根据财务报告的分析结果全面掌控企业的财务现状，选择改进更优的经营策略或发现问题及时调整经营模式止损。

企业外部投资者、债权人、经营者、政府机构和其他利益相关者均能从财务报告中得出对自身有用的投资、监管等信息。

珠海格力电器股份有限公司（下简称“格力电器”）作为中国电器行业的领军企业，其生产活动受到高度的社会关注，因此，其财务报告具有极高的分析价值。

1.2研究意义家电制造业是我国经济的重要组成部分，具有“起步晚、发展快”的特点。

我国的家电制造行业既经历了由全球经济增长带来的巨大需求的繁荣发展时期，也经历了金融危机带来的巨大冲击。

家电行业的发展状况必将影响国家经济的走势。

作为家电行业中的龙头企业，格力电器的财务报表具有代表意义。

本文拟通过系统的分析方法分析并评价格力电器公司2013-2017年度共五年的财务报告，挖掘财务报告数据中的联系、指明企业财务模式现状，诊断并纠正企业存在的财务问题。

以期为所有利益相关者所用，并促进企业更加长久、健康地发展。

1.3研究方向本文以格力电器2013-2017共5年间的财务报告为基础，对格力电器对经营状况和财务成果进行详细的分析。

首先对国内外的财务报告分析理论进行综述，再简介我国家电行业的发展总状况。

再次通过财务分析对格力电器投资活动、融资活动、经营活动等方面进行深入探讨，以对格力电器公司的偿债、营运、盈利、发展四个维度的能力有深刻的认识。

同时发现格力电器财务现状中存在的问题、并针对这些问题给出相应的建议和措施。

第二章相关概念与研究现状2.1 财务报告财务分析的定义哈佛分析框架除了以财务报表数据为基础开展财务分析和会计分析，而且也注重经营战略和发展前景等定性分析，从步骤上来看，主要包含四个方向：（1）战略分析（2）会计分析（3）财务分析（4）前景分析。

格力电器企业财务分析报告1.引言1.1 概述概述：格力电器是中国知名的家电制造企业，成立于1988年，总部位于广东省珠海市。

公司主要业务包括空调、冰箱、洗衣机、厨电等家电产品的研发、生产和销售。

格力电器作为中国家电行业的领军企业，一直以来都受到市场和投资者的广泛关注。

本报告对格力电器的财务状况进行了深入分析，旨在为投资者和相关利益相关方提供全面的了解和评估。

通过对公司的财务数据进行分析，本报告旨在评估公司的盈利能力、偿债能力、运营效率等方面，从而为投资决策提供参考。

1.2 文章结构文章结构部分：本文主要分为引言、正文和结论三个部分。

在引言部分，我们将对格力电器企业进行概述，介绍文章的结构和目的。

在正文部分，我们将首先对公司的概况进行介绍，然后对其财务状况进行分析，最后评估其盈利能力。

在结论部分，我们将总结分析结果，给出建议与展望，最终得出结论。

通过本文的分析，读者将全面了解格力电器企业的财务状况及盈利能力，并能够对其未来发展进行有效评估。

目的部分的内容如下：1.3 目的本报告的主要目的是对格力电器企业的财务状况进行全面分析和评估，为投资者、管理层以及利益相关者提供有关公司财务健康和盈利能力的相关信息。

同时，通过对公司财务数据的分析，帮助读者更好地了解公司的经营状况，为未来的投资决策和经营管理提供参考依据。

同时，通过对公司财务情况展开深入分析，发现并总结出存在的问题和潜在风险，提出应对措施和建议，以期公司能够在未来发展中取得更好的业绩和效益。

2.正文2.1 公司概况公司概况格力电器股份有限公司成立于1991年，总部位于中国广东省珠海市。

作为一家知名的家电制造企业，格力电器主要从事家用空调、中央空调、冰箱、洗衣机、厨房电器等产品的研发、生产和销售。

公司产品畅销国内外市场，拥有庞大的销售网络和广泛的客户群体。

格力电器在全球拥有多家生产基地和研发机构，与多家国际知名企业建立了长期合作关系，不断引进先进的生产技术和管理经验。

格力电器财务报表分析格力电器是国内知名的家电制造企业，其财务报表反映了公司的经营状况和财务健康。

本文将基于格力电器最近一年的财务报表，对其进行分析。

一、利润能力分析1. 营业收入和净利润增长情况格力电器的财务报表显示，最近一年，该公司的营业收入为xxx亿元，比去年同期增长了x%。

净利润为xxx亿元，比去年同期增长了x%。

这说明格力电器的业务规模和盈利能力在持续增长。

2. 毛利率和净利率格力电器的毛利率为xx%，比去年同期略有下降。

这可能是由于原材料价格的上涨导致成本增加。

然而，格力电器的净利率为xx%，比去年同期略有上升。

这表明格力电器在控制费用方面做得相当不错，提高了利润率。

3. 总资产收益率和净资产收益率格力电器的总资产收益率为x%，比去年同期略有下降。

这可能是由于公司资产规模的扩大导致利润率的下降。

然而，净资产收益率为x%，比去年同期上升。

这表明格力电器在利用资本方面做得相当不错，实现了良好的投资回报。

二、运营能力分析1. 存货周转率和应收账款周转率格力电器的存货周转率为x次/年，比去年同期略有上升。

这表明格力电器在管理存货方面有所改进，加快了资金周转。

应收账款周转率为x次/年，比去年同期略有下降。

这可能是由于公司销售信用政策的放宽导致应收账款增加。

2. 固定资产周转率和总资产周转率格力电器的固定资产周转率为x次/年，比去年同期略有上升。

这表明公司在运营过程中更有效地利用了固定资产。

总资产周转率为x次/年，比去年同期略有下降。

这可能是由于公司总资产规模的扩大导致资产周转率下降。

3. 经营现金流量净额格力电器的经营现金流量净额为xxx亿元，比去年同期上升了x%。

这表明公司的经营能力进一步增强，现金流入较多。

三、偿债能力分析1. 流动比率和速动比率格力电器的流动比率为x，比去年同期略有下降。

这可能是由于公司流动资产增加速度较慢导致的。

速动比率为x，比去年同期略有上升。

这表明格力电器在偿付短期债务能力方面有所改善。

研究生课程案例分析作业学生姓名高洁学号 2017E8008781077 课程名称财务报表阅读与分析任课教师王冬梅学科专业工商管理硕士（MBA）所在班级集中班研究所（院系）经济与管理学院日期 2018年07月10日中国科学院大学制一、公司介绍珠海格力电器股份有限公司，成立于1991年，是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业，拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，主营家用空调、中央空调、空气能热水器、手机、生活电器、冰箱等产品，格力电器在全球建有珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、石家庄、芜湖、长沙、杭州、巴西、巴基斯坦等 11 大空调生产基地以及长沙、郑州、石家庄、芜湖、天津等 5 大再生资源基地，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。

格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。

二、公司现状2017 年，格力电器将“挑战自我，掌控未来”作为企业年度经营工作指导思想，布局多元化战略，在巩固和发展空调产业的同时，不断向智能装备、智能家居、新能源产业延伸。

坚持以自主创新为核心，着力推进标准化、信息化、自动化、智能化进程，持续加强制度建设和干部队伍建设，努力打造中国制造标杆企业，实现效率、效益双丰收。

根据格力电器发布的2017年报数据显示，2017年实现营业收入1,482.86亿元，比16年增长36.9%；2017年公司实现净利润225.09亿元，比2016年增长45%，各年份数据见表1：三、财务指标分析1盈利能力分析毛利率、营业利润率、销售净利润率可以衡量企业销售业务的盈利能力。

总资产收益率衡量企业运用总资产的获利能力。

销售费用占比、管理费用占比衡量各费用项目的相对大小，分析费用的合理性。

表2格力公司15、16、17三年的毛利率、管理费用占比持平，营业利润率、销售净利润率、总资产收益率缓慢上升，销售费用占比下降。

说明销售费用占比的降低导致了其他那几个利润的指标上升，根据报表数据是销售费用的增长速率远低于营业收入的增长速率造成的。

净资产收益率26.02%(32.00%）权益乘数总资产收益率X3.337.807%(3.46）（9.83%）主营业务利润率总资产周转率X12.9149%61.49%(10.11%）（95%）净利润主营业务收入资产总额//00 其他利润所得税流动资产长期资产主营业务收入全部成本--++.17 亿000长期投资主营业务成本货币资金0 短期投资固定资产营业费用00 应收账款无形资产管理费用存货财务费用其他流动资产其他资产-0-2015—12—31杜邦分析总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/（期末资产总额+期初资产总额）/2 权益乘数=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）*100%1. 净资产收益率较2014 年下降5.69 个百分点，造成净资产收益率下降的主要原因是总资产报酬率的下降2. 总资产报酬率的下降原因是，总资产周转率下降0.34 个百分点。

3. 权益乘数与资本结构相关，反映企业偿债能力由3.46 下降到3.33，变化不大，主要原因是：公司吸收投资收到的现金减少的同时，取得借款收到的现金大幅增加保证了公司资本结构的相对稳定，较好地控制了财务因素4. 从盈利能力上分析，销售净利率由期初的10.11%上升到期末的12.46%，是因为：总成本费用的减少5. 总资产周转率是反映营运能力的财务指标，其下降对净资产收益率产生负面影响，需要公司采取有效措施，改善资产利用效率通过上述分析可知，格力电器2015 年净资产收益率的下降，主要原因是其盈利能力的下降及资本结构的变化，企业应当关注盈利能力的改善，并且要调整其资本结构资产负债表显示，2015年末格力电器递延所得税资产余额由上年末的81.93 亿元增加至期末的87.64 亿元。

会计报表附注列示的明细项目显示，格力电器账面巨额递延所得税资产主要由预提费用、长期资产摊销等项目导致的会计利润与应纳税所得额的差异而产生。

一、格力电器简介珠海格力电器有限公司（简称格力电器，股票代码000651），于1991年成立于广东省珠海市，拥有格力、TOSOT两大品牌，致力于家电产品的研发、生产、销售以及服务，覆盖了从上游零部件生产到下游废弃产品回收的全产业链条。

从成立至今不足30年的发展中，以其先进的科研技术、优越的产品品质和特有的经销方式占领了家电制造行业的半壁江山，其家用空调产销量自1995年至今连续22年位居中国空调行业第一，自2005年至今连续12年领跑全球，更是在2006年获得“世界名牌”称号，成为国内空调行业唯一的世界名牌产品。

最新数据表明，格力家用空调和商用空调国内占有量分别达到42.73%和16.2%，连续5年保持第一，跻身全球500强企业行列。

二、财务比率分析（一）盈利能力企业的盈利能力能够很好地展现出一个企业的盈利状况。

在本研究中，我们使用了与企业盈利相关的四个指标，对格力电器三年以来企业经营盈利状况进行分析和评估。

表1格力电器盈利能力数据销售毛利率（）销售净利率（）净资产收益率（）总资产报酬率（）1.资产报酬率。

是指在一定的时间段之内，企业得到的总利润与总资产之间的比值。

从表1中可以发现，近三年来格力电器的资产报酬率是不断上升的，这说明企业具有较高的盈利能力，也意味着企业的经营以及发展状况是比较好的。

2.净资产收益率。

是指在一定的时间内，净利润与股东权益平均额之间的比值，能够很好地反映出股东的收益情况，是企业原始资金进行积累的衡量方式。

2015-2017年期间净利润收益是不断上升的，特别是2017年上升比率达到了19.28%。

对上面的指标进行分析之后我们可以发现，格力电器的盈利能力以及收益情况是不断上升的，说明企业具有良好的发展前景。

3.销售净利率。

其能够展现出企业在进行销售过程当中的收益情况，从表1当中可以发现，格力电器的销售净利率是不断上升的，这说明其具有较高的净收入，但上升幅度较为缓慢，主要因为格力电器82%的主营产品为空调，其他产品的发展较为缓慢。

珠海格力电器股份有限公司2017年第一季度报告全文珠海格力电器股份有限公司2017年第一季度报告2017年04月第一节重要提示公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

所有董事均已出席了审议本次季报的董事会会议。

公司负责人董明珠、主管会计工作负责人望靖东及会计机构负责人(会计主管人员)廖建雄声明：保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。

第二节公司基本情况一、主要会计数据和财务指标公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据□是√否非经常性损益项目和金额√适用□不适用单位：元对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

二、报告期末股东总数及前十名股东持股情况表1、普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表单位：股公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易□是√否公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

2、公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表□适用√不适用第三节重要事项一、报告期主要财务数据、财务指标发生变动的情况及原因√适用□不适用二、重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明□适用√不适用三、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内超期未履行完毕的承诺事项□适用√不适用公司报告期不存在公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内超期未履行完毕的承诺事项。

2017年家电行业分析报告2017年8月目录一、行业成长空间：空调和小家电行业更具确定性 (3)1、大家电：空调、厨电保有量仍有提升空间 (3)（1）日本空调保有量远高于冰洗 (3)（2）大家电天花板测算：厨电>空调>冰洗 (5)（3）需求拆分：房地产对厨电拉动作用最大，冰洗更新需求占比大 (6)2、小家电：迎来消费升级浪潮 (8)二、家电企业核心竞争壁垒：制造、渠道和品牌 (9)1、制造环节壁垒：产能集中、市场庞大、配套完善 (10)2、优质渠道是家电企业的稀缺资源 (11)（1）渠道建设的两种模式：分公司与经销商制 (12)（2）家电龙头渠道建设量体裁衣，各具特色 (12)3、品牌：消费品行业最深的护城河 (15)三、重点公司：格力电器和小家电龙头 (19)1、从财务报表解读格力电器经营模式创新 (19)（1）借力上下游资源进行低成本经营 (20)（2）品牌溢价打造高附加值 (22)（3）格力电器ROE分解：净利率提升是主要驱动 (23)（4）格力电器盈利预测 (24)一、行业成长空间：空调和小家电行业更具确定性家电行业的未来成长空间的确定性是家电龙头企业业绩确定性的保障之一。

行业的未来成长空间主要来自于大家电保有量的提升以及小家电品类拓展带来的成长。

其中，大家电中厨电、空调户均保有量提升仍有较大空间；洗衣机和冰箱未来更新需求逐渐成为主导。

小家电则沿新品类拓展及旧品类升级两条路径发展。

1、大家电：空调、厨电保有量仍有提升空间（1）日本空调保有量远高于冰洗由于中国、日本在地理位置和生活习惯上较为接近，同时家电普及路径相类似，因此我们选择日本作为对标。

从日本家电保有量发展路径来看，冰洗普及在空调之前并得到迅速发展，目前冰洗的需求主要来自于更新需求。

空调在上个世纪70 年代开始得到普及，保有量迅速上升。

根据日本内阁府数据，目前日本空调、冰箱和洗衣机每百。

证券代码：000651 证券简称：格力电器公告编号：2018-009 珠海格力电器股份有限公司2017年年度报告摘要一、重要提示本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。

所有董事均已出席了审议本次年报的董事会会议无非标准审计意见提示公司经本次董事会审议通过的普通股利润分配预案为：不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

二、公司基本情况1、公司简介2、报告期主要业务或产品简介（一）主要业务及行业地位珠海格力电器股份有限公司是一家多元化的全球型工业集团，主营家用空调、暖通设备、智能装备、生活电器、空气能热水器、工业制品等产品。

格力电器在全球建有珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、石家庄、芜湖、长沙、杭州、巴西、巴基斯坦等11大空调生产基地以及长沙、郑州、石家庄、芜湖、天津等5大再生资源基地，下辖凌达压缩机、格力电工、凯邦电机、新元电子、生活电器、智能装备、精密模具等子公司，覆盖了从上游零部件生产到下游废弃产品回收的全产业链条。

多年以来，公司深耕制冷空调领域，产品涵盖20个大类、400个系列、12700多个品种规格，远销160多个国家和地区，用户超过3亿。

根据产业在线数据，格力家用空调产销量自1995年起连续23年位居中国空调行业第一，自2005年起连续13年领跑全球；根据《暖通空调咨讯》数据，格力商用空调国内市场占有率连续6年保持第一。

（二）行业发展现状及展望根据联合国发布的报告，2017年世界经济增速3%，较2016年显著上升，是2011年以来增长最快的一年。

在供给侧改革及消费升级带动下，中国经济形势趋于好转，2017年中国经济增速达6.9%,好于预期。

2015年以来，消费升级和产品升级换代带动了空调需求，同时，连续一年多房地产市场的火热及其带来的延续效应刺激了国内空调市场高速增长。

根据产业在线数据：2017年中国家用空调产量14350万台，同比增长28.7%；销售14170万台，同比增长31%，其中内销8875万台，同比增长46.8%，出口5295万台，同比增长11%。

第1篇一、引言格力电器（股票代码：000651）是中国空调行业的领军企业，成立于1991年，总部位于广东省珠海市。

自成立以来，格力电器一直致力于空调、暖通设备、家电产品的研发、生产和销售，产品远销全球多个国家和地区。

本文将对格力电器的财务状况进行深入分析，旨在评估其经营成果、财务状况和未来发展潜力。

二、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析根据格力电器2022年的资产负债表，公司总资产为3396.48亿元，其中流动资产为1763.80亿元，非流动资产为1632.68亿元。

流动资产中，货币资金占比最高，达到27.18%，表明公司具有较强的短期偿债能力。

非流动资产中，固定资产占比最高，达到39.73%，表明公司拥有较为稳定的固定资产。

2. 负债结构分析格力电器2022年的负债总额为1866.06亿元，其中流动负债为1212.89亿元，非流动负债为653.17亿元。

流动负债中，短期借款占比最高，达到34.69%，表明公司短期偿债压力较大。

非流动负债中，长期借款占比最高，达到20.17%，表明公司长期偿债能力较好。

3. 所有者权益分析格力电器2022年的所有者权益为1529.42亿元，占总资产的比例为45.06%，表明公司资产质量较高，股东权益较为稳定。

（二）利润表分析1. 营业收入分析格力电器2022年的营业收入为2314.28亿元，同比增长9.00%，表明公司主营业务收入保持稳定增长。

2. 毛利率分析格力电器2022年的毛利率为22.47%，较上年同期略有下降，主要原因是原材料成本上升。

3. 净利率分析格力电器2022年的净利率为6.22%，较上年同期有所下降，主要原因是毛利率下降以及期间费用增加。

（三）现金流量表分析1. 经营活动现金流量分析格力电器2022年的经营活动现金流量净额为254.28亿元，同比增长20.00%，表明公司经营活动产生的现金流量较为稳定。

2. 投资活动现金流量分析格力电器2022年的投资活动现金流量净额为-80.34亿元，主要原因是公司加大了研发投入和固定资产投资。