企业家庭部 门贷款顾客 银行（原始贷款 发行银行） 出售 贷款 信用评级 公司 信托公司 评定信用等级 发行债券 定价和推销 债券承销商 购买信用担保
信用担保
信用担保 公司
投资者 （机构和个人）
图19－1 贷款证券化出售示意图
通过证券化形式来出售贷款是有条件的， 或者说，并非所有的贷款都能重组出售，也 并非所有银行都能从事证券化业务，进行贷 款证券化出售需要考虑的因素包括：
（二）远期利率协议的风险管理功能
案例1 预防利率风险 承做远期协议
一、简介
银行为防范未来利率波动风险，可通过远期利率 协议FRA预先固定未来期限的利率水平。
二、案情
G银行3个月后需要筹集金额为2000万美元的3个 月短期资金．以弥补未来的资金缺口，G银行预期美 国经济增长强劲下的美元利率将会升高，为避免3个 月后筹资成本上升，G银行买入3个月对6个月的远期 利率协议FRA(3X6，7％)，协议利率7％，参照利率 为3个月期伦敦同业银行拆放利率(LIBOR)。
2、货币互换的好处 （1）降低筹资成本 （2）避免汇率风险和利率风险 （3）间接进入某些优惠市场 （4）绕过金融管制
案例3：韩元掉期巧妙交易抵挡 东亚金融风暴
历史回放：总统向IMF求救
1997年9月22日这一天, 受起亚集团申请破产的 影响, 韩国综合股价指数不断跌落, 很快创下半年来 的新低点。与证券市场一样, 外汇市场也出现异动,抢 购美元之风愈演愈烈。之后, 韩元持续暴跌, 外汇市 场美元供不应求, 韩国外汇储备将近枯竭, 各种贷款 利率急剧上升,导致韩国金融市场剧烈动荡。韩国政 府对此焦虑不安, 社会各界反响强烈。为稳定金融市 场, 金泳三总统调整了政府经济官员, 并在一系列紧 急措施未能奏效后向国际货币基金组织请求援助。而 且, 金泳三就当前的国家经济形势对国民发表特别讲 话, 呼吁社会各界同舟共济, 消除危机。
