新能源动力电池市场前景分析报告
目录
汽车电动化是动力电池需求的主要来源 (4)
新能源汽车驱动力切换，不改电池行业高成长性 (5)
性价比决定汽车电动化进程，电池成本是关键推手 (5)
补贴政策助力新能源汽车完成市场导入 (7)
补贴退坡，限制性政策登场，行业驱动力悄然换挡 (9)
国内：补贴退坡，双积分接棒9
国外：排放标准趋严提升燃油车成本11
TCO趋于平价，细分市场有望不断涌现12生产者平价开启消费驱动新时代 (13)
储能：应用前景无限，市场即将破晓 (14)
应用场景多元，需求空间广阔 (14)
锂电池储能优势明显，成本下降已接近临界点 (16)
长寿命和高安全性要求有利于集中度提升 (17)
投资建议：市场空间大，竞争格局好，龙头及其产业链企业前景光明 (18)
风险提示 (19)
图表目录
图表1：2011-2017年全球新能源汽车销量统计 (4)
图表2：全球新能源汽车累计销量统计（分国别） (4)
图表3：2011-2017国内新能源车产销量统计 (4)
图表4：不同类型新能源汽车带电量及续航里程（纯电动续航） (5)
图表5：2011年以来全球锂电池总出货量（GWh）及增速 (5)
图表6：2011年以来中国锂电池总出货量（GWh）及增速 (5)
图表7：普通燃油车与同档纯电动汽车全生命周期持有成本测算 (6)
图表8：电池成本与电动车TCO和购臵成本的敏感性分析 (7)
图表9：全球主要电动车消费国设立的补贴政策统计 (8)
图表10：2009年公共服务用乘用车和轻型商用车示范推广补助标准（万元/辆） (8)
图表11：2012年以来全球新能源汽车销量及份额统计 (9)
图表12：2011-2017国内新能源车销量及份额统计 (9)
图表13：2009-2018年乘用车BEV/PHEV乘用车国补基准对比 (10)
图表14：中国双积分管理方案 (10)
图表15：双积分抵偿办法 (11)
图表16：全球主要汽车市场的尾气排放标准日趋严格 (12)
图表17：TCO（万元）与年行驶里程的敏感性分析 (13)
图表18：TCO（万元）与燃油价格敏感性分析 (13)
图表19：油价/定价比以及年行驶里程决定新能源汽车使用全成本 (13)
图表20：2015-2030年全球汽车销量及类型（分动力）预测 (14)
图表21：储能在电力系统全产业链上均可广泛应用 (15)
图表22：2012年以来全球电化学储能容量保持快速增长 (15)
图表23：2012年以来国内电化学储能容量总体增长较快 (15)
图表24：八类典型储能技术经济指标现状对比 (16)
图表25：2017储能成本进入市场爆发临界点 (17)
图表26：2015-2024年全球累计储能容量复合增速达38% (17)
图表27：动力电池与循环工况下储能电池性能需求比较 (18)
图表28：动力电池与备用供电工况下储能电池性能需求比较 (18)
汽车电动化是动力电池需求的主要来源
2017年全球新能源汽车销量超过122.3万辆，比2016年增长58%，推动全球新能源汽车销量在全球汽车总销量当中的占比首次突破1%。2012年以来，国内外新能源汽车的产销量持续高速增长，近五年来复合增速达到54%。截至2017年底，全球累计新能源车销量已接近400万辆，占全球汽车保有量的0.3%，其中中国新能源车累计销量超过160万辆，占全球累计总量的42%，除中国以外的主要市场还包括美国、日本以及挪威、德国等欧洲国家，前十大消费国累计销量占全球总量的93%。
图表1：2011-2017年全球新能源汽车销量统计
图表2：全球新能源汽车累计销量统计（分国别）
国内新能源汽车产销量从2011年不足1万辆增加到2017年近80万辆，6年复合增速超过100%，2017年国内新能源汽车产销量同比增长50%以上，2018年以来继续保持高增长，前7个月国内新能源汽车产销量双双突破45万辆，同比增长近80%，占国内汽车总销量的比例达3%以上，汽车电动化的趋势已经明朗。
图表3：2011-2017国内新能源车产销量统计
根据新能源汽车动力来源和续航里程的大小，电动车可分为轻混电动车（带电量较少，主要功能是降低启停油耗）、混合电动车（HEV ）、插电式混合电动车（PHEV ）和纯电动车（BEV ）。纯电动车又可根据续航里程的长短分为低端（小于250km ）、中端（250~380km ）和高端电动车（380km 以上），纯电动车的续航里程由汽车携带电量决定，一般而言，1kWh 电量可以驱动汽车行驶5-7km 。作为电动车动力的主要来源，动力电池是汽车电动化的最大获利者。
图表4：不同类型新能源汽车带电量及续航里程（纯电动续航）
受益于新能源汽车行业销量的快速增长，动力电池的出货量节节攀升，在锂电池应用中的占比快速上升。2017年全球锂电池总出货量达到148.1GWh ，其中动力电池总出货量达到62.35GWh ，储能电池的出货量增速也很快，2017年储能电池出货量达到10.4GWh 。2014年以来，动力电池和储能电池的复合增速分别达到80%和77%，传统消费类电池的复合增速仅有7%，锂电池行业的新增需求将由动力电池和储能电池主导。国内锂电池出货情况也呈现类似的走势，2013年之前小型电池的出货量占比在90%以上，到2017年动力电池和储能电池的占比就已达55%。
图表5：2011年以来全球锂电池总出货量（GWh ）及增速
图表6：2011年以来中国锂电池总出货量（GWh ）及增速
新能源汽车驱动力切换，不改电池行业高成长性
性价比决定汽车电动化进程，电池成本是关键推手
汽车作为大众消费品，性价比是决定其技术路线的根本因素。与燃油车相比，电动车与传统燃油车的区别主要包括以下方面：结构上，电动车采用动力电池取代燃油发动机，并且简化了燃油车的动力总成系统，成本的差别也来自于此；性能上，由于动力电池的能量密度较低，而且快充能力受限，电动车的续航里程和充电体验较燃油车仍有劣势，不过随着电动车带电量的增加，“里程焦虑”已大为缓解；成本上，由于动力电池成本仍然较高，电动车的购臵成本高于燃油车，同时电动车的使用成本更低，优势的多寡取决于年行驶距离以及油价/电价比。
