第七章公司长期融资方式

公司融资管理办法第一章总则第一条为了规范公司的融资行为，保障公司的资金需求，降低融资成本，防范融资风险，根据国家有关法律法规和公司的实际情况，制定本办法。

第二条本办法适用于公司及所属各单位的融资活动，包括但不限于银行贷款、债券发行、股权融资等。

第三条公司融资活动应当遵循以下原则：（一）合法性原则：融资活动必须遵守国家法律法规和相关政策，不得从事违法违规的融资行为。

（二）合理性原则：根据公司的发展战略和资金需求，合理确定融资规模和融资方式，确保融资活动与公司的财务状况和经营能力相适应。

（三）效益性原则：在满足资金需求的前提下，优化融资结构，降低融资成本，提高资金使用效益。

（四）风险可控原则：建立健全融资风险防范机制，对融资风险进行评估和控制，确保公司的财务安全。

第二章融资决策第四条公司的融资决策应当由董事会或股东会根据公司章程的规定进行审批。

第五条公司在进行融资决策前，应当进行充分的市场调研和可行性研究，分析融资方案的可行性和风险，编制融资可行性研究报告。

第六条融资可行性研究报告应当包括以下内容：（一）融资的必要性和可行性分析；（二）融资规模、融资方式和融资期限的建议；（三）融资成本和资金使用效益的预测；（四）融资风险的评估和应对措施；（五）其他相关事项。

第三章融资渠道和方式第七条公司的融资渠道主要包括银行贷款、债券发行、股权融资、融资租赁等。

第八条银行贷款是公司最常见的融资方式之一。

在选择银行贷款时，应当综合考虑贷款利率、贷款期限、还款方式等因素，选择合适的贷款银行和贷款产品。

第九条债券发行是公司筹集长期资金的重要方式。

在发行债券前，应当按照国家有关规定进行审批和注册，并制定合理的债券发行方案，包括债券面值、利率、期限、发行方式等。

第十条股权融资是公司通过发行股票筹集资金的方式。

在进行股权融资时，应当按照国家有关规定和证券市场的要求，制定合理的股权融资方案，并履行相应的审批和披露程序。

第十一条融资租赁是公司通过租赁设备等资产筹集资金的方式。

2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料财务管理第七章 营运资本管理知识点：营运资金管理策略——（2）流动资产的融资策略● 详细描述：1.流动资产的特殊分类例题：1.企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要的自然性流动负债，如（）。

A.预收账款B.应付职工薪酬C.应付票据D.根据周转信贷协定取得的限额内借款分类特点永久性流动资产指满足企业长期最低需求的流动资产，其占有量通常相对稳定。

波动性流动资产 （临时性流动资产）指那些由于季节性或临时性的原因而形成的流动资产，其占用量随当时的需求而波动。

分类特点临时性负债 （筹资性流动负债）为了满足临时性流动资产需要所发生的负债，临时性负债一般只能供企业短期使用。

如1年期以内的短期借款或发行短期融资券等融资方式。

自发性负债 （经营性流动负债）直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款，以及应付职工薪酬、应付利息、应付税费等等，自发性负债可供企业长期使用。

正确答案：A,B,C解析：自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债是指根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债。

选项D属于人为性流动负债。

2.某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资策略是（）。

A.激进融资策略B.保守融资策略C.折中融资策略D.期限匹配融资策略正确答案：B解析：在保守融资策略中，长期融资支持固定资产、永久性流动资产和某部分波动性流动资产。

3.某公司在融资时，对全部非流动资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式，据此判断，该公司采取的融资战略是（）。

A.保守型融资战略B.激进型融资战略C.稳健型融资战略D.期限匹配型融资战略正确答案：B解析：对全部非流动资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式，属于短资长用，据此判断是激进型融资战略。

一、营运资金，融资策略，投资策略，包括内容及区别营运资金＝流动资产－流动负债（1）流动资产按照占用形态不同，分为现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货等。

（2）按在生产过程中所处的环节不同，分为生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其他领域的流动资产。

（1）以应付金额是否确定为标准，可以分为应付金额确定的流动负债（如短期借款）和应付金额不确定的流动负债（如预计负债）。

（2）以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。

（如应付账款等）（如短期借款等）。

（3）以是否支付利息为标准，可以分为有息流动负债和无息流动负债。

匹配融资策略中，永久性流动资产和非流动资产以长期融资方式（负债或权益）来融通，波动性流动资产用短期来源融通。

短期来源＝波动性流动资产长期来源＝永久性流动资产＋非流动资产保守融资策略中，长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和某部分波动性流动资产。

公司通常以长期融资来源来为波动性流动资产的平均水平融资。

短期来源＜波动性流动资产长期来源＞永久性流动资产＋非流动资产在激进融资策略中，公司以长期负债和股东权益为所有的固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。

短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的临时性流动资产。

短期资金＞波动性流动资产长期资金＜永久性流动资产＋固定资【提示】这种策略比其他战略使用更多的短期融资。

三、最佳现金持有量包括内容，成本模式或现金成本包括内容，存货模式现金成本包括内容及现金持有量计算，随即模式，确定了最佳现金持有量和合理持有量最佳持有量：持有成本最低的现金持有量（一）成本模型（二）存货模式四、现金周转期影响因素现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期其中：存货周转期＝平均存货／每天的销货成本应收账款周转期＝平均应收账款／每天的销货收入应付账款周转期＝平均应付账款／每天的购货成本减少现金周转期的措施：（1）减少存货周转期（加快制造与销售产成品）（2）减少应收账款周转期（加速应收账款的回收）（3）延长应付账款周转期（减缓支付应付账款）五、应收账款成本包括内容1.应收账款的机会成本因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益，即为应收账款的机会成本。

第一章总则第一条为加强公司融资管理，规范融资行为，降低融资风险，提高融资效率，保障公司资金安全，根据国家有关法律法规和公司章程，特制定本制度。

第二条本制度适用于公司融资部及其相关工作人员。

第三条本制度遵循以下原则：1. 合规性原则：遵守国家法律法规、金融政策和公司章程，确保融资行为合法合规。

2. 安全性原则：确保融资资金安全，降低融资风险。

3. 效益性原则：优化融资结构，降低融资成本，提高融资效益。

4. 透明性原则：加强融资信息管理，提高融资过程的透明度。

第二章融资计划与预算第四条融资部应根据公司发展战略、经营计划和资金需求，编制年度融资计划，报公司领导审批。

第五条融资计划应包括以下内容：1. 融资目标：明确融资规模、融资期限、融资方式等。

2. 融资用途：说明融资资金的具体使用方向。

3. 融资成本：分析不同融资方式的资金成本。

4. 融资风险：评估融资风险，并提出相应的风险防控措施。

第六条融资预算应根据融资计划编制，包括融资费用、利息支出等。

第三章融资方式与渠道第七条公司融资方式包括但不限于以下几种：1. 银行贷款：包括短期贷款、中长期贷款、贸易融资等。

2. 发行债券：包括公司债券、企业债券等。

3. 股权融资：包括增资扩股、定向增发等。

4. 其他融资方式：如融资租赁、信托贷款等。

第八条公司应根据自身实际情况，选择合适的融资方式与渠道。

第四章融资审批与执行第九条融资项目需经公司领导审批后方可实施。

第十条融资审批流程如下：1. 融资部提出融资项目建议；2. 财务部进行财务分析；3. 法律合规部进行合规性审查；4. 公司领导审批。

第十一条融资项目实施过程中，融资部应定期向公司领导汇报融资进展情况。

第五章风险管理与控制第十二条融资部应建立健全融资风险管理体系，对融资风险进行识别、评估和控制。

第十三条融资风险主要包括以下方面：1. 市场风险：利率风险、汇率风险等；2. 信用风险：借款人违约风险、担保人违约风险等；3. 操作风险：融资过程中出现的技术、管理等方面的风险。

第七章营运资金管理一、单项选择题（本小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

多选、错选、不选均不得分.）1。

企业“收支两条线”要求各部门或分支机构在内部银行或当地银行设立收入户和支出户两个账户,下列表述不正确的是()A。

所有收入的现金都必须进入收入户B。

外地分支机构的收入户资金必须及时、足额的回笼到总部C。

收入户资金由企业资金管理部门(内部银行或财务结算中心）统一管理D。

所有的货币性支出都必须从支出户里支付，支出户里的资金不能从收入户划拨而来,严禁现金坐支2。

采用宽松的流动资产管理策略的特点是（)。

A.较低水平的流动资产与销售收入比率B。

较高的运营风险C.较高的投资收益率D。

较高水平的流动资产与销售收入比率3。

某公司用长期资金来源满足非流动资产和部分永久性流动资产的需要，而用短期资金来源满足剩余部分永久性流动资产和全部波动性资产的需要,则该公司的流动资产融资策略是（）。

A。

激进融资策略 B.保守融资策略C.折中融资策略D.期限匹配融资策略4.某公司存货周转期为 160 天，应收账款周转期为 90 天，应付账款周转期为 100 天,则该公司现金周转期为（）天。

A.30B.60C。

150 D。

2605.甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。

如果在其他条件保持不变的情况下，资本市场的投资回报率从4％上涨为l6%,那么企业在现金管理方面应采取的对策是（）.A。

将最佳现金持有量提高29。

29％ B.将最佳现金持有量降低29.29％C.将最佳现金持有量提高50％D。

将最佳现金持有量降低50％6.按照米勒-奥尔模型，确定现金存量的下限时，应考虑的因素是（）。

A。

企业现金最高余额 B.有价证券的日利息率C.有价证券的每次转换成本D。

管理人员对风险的态度7.某公司持有有价证券的平均年利率为 5％，公司的现金最低持有量为 3000 元,现金余额的回归线为16000 元.如果公司现有现金 40000 元,根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是(）元。

第七章融资方案分析讲义整理一、资金成本分析1.资金成本的构成资金成本=资金占用费+资金筹集费资金成本通常以资金成本率来表示。

资金成本率公式：资金成本率实际是使整个过程现金流折现后=0的折现率。

2.权益资金成本分析（1）优先股资金成本优先股资金成本＝优先股股息/（优先股发行价格－发行成本）（2）普通股资金成本普通股资金成本可以采用：1）资本资产定价模型法式中：K s-普通股资金成本；R f-社会无风险投资收益率；β-项目的投资风险系数；R m-市场投资组合预期收益率。

2）税前债务成本加风险溢价法K s=K b+RP c式中：K s——普通股资金成本；K b——税前债务资金成本；RP c——投资者比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。

（通常采用4%的平均风险溢价。

）3）股利增长模型法假定股票投资的收益率不断提高，且以固定的增长率递增，则普通股资金成本的计算公式为：式中：K s-普通股资金成本；D1-预期年股利额；P0-普通股市价；G-普通股利期望年增长率。

3.债务资金成本分析（1）所得税前的债务资金成本分析1）借款资金成本计算（算内部收益率）（2）所得税后的债务资金成本所得税后资金成本=税前资金成本×（1－所得税税率）（3）扣除通货膨胀影响的资金成本借款资金利息等通常包含通货膨胀因素的影响，扣除通货膨胀影响的资金成本可按下式计算：（4）加权平均资金成本项目的融资方案有多种资金来源，可以用加权平均资金成本来计算方案的总体资金成本。

公式为：式中：I——加权平均资金成本；i t——第t种融资的资金成本；f t——第t种融资金额占全部融资金额的比例；n——各种融资类型的数目。

计算时应首先将不同来源和筹集方式的资金成本，统一为税前或税后再进行计算。

二、资金结构优化比选1.息税前利润—每股利润分析法每股利润无差别点的计算公式如下：式中：EBIT-息税前利润平衡点，即每股利润无差别点；I1，I2—两种增资方式下的长期债务年利息；D P1,D P2—两种增资方式下的优先股年股利；N1,N2—两种增资方式下的普通股股数；T—所得税税率。