项目融资风险的管理教材.ppt

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一、政治风险的管理
1、贷款银行与世界银行等多边金融机构和地区开发银行共 同对项目发放贷款。 2、形成一个国际投资和贷款者的集团共同投资该项目,如果 该项目被没收,则危机该国的国家信用,使其陷入一种不能 被国际社会接受和容忍的局面。 3、向某些私人保险机构和政府保险机构投保政治风险。 4、从项目主管政府部门取得允许项目在固定期限内自由利 用特定部分资产的许可。 5、把各种担保合同置于东道主管辖之外,尽量避免东道国 政府可能采取的干预活动。 6在借贷法律文件中选择以外国法为准据法,并选择外国法 院为管辖法院。 7、和政府谈判,以确定发生某些政治波动、法律变更等事 件时,由政府给予适当补贴
□ 将寻求免于征用和国有化、以及在发生这些情况时得到适当的 补偿的保证;
□ 如果可能,应从中央银行得到可以获得外汇的长期保证; □ 如果项目产生“硬通货”,通过销售合同,贷款人可能从海外
接受,控制和保留现金流量; □ 项目发起人和贷款人应熟悉所在国的税收和关税法令,使项目
及其融资结构利用避免双重征税条约和双边或国家间贸易协议的 有利之处;项目发起人可能求助于转移价格(transfer pricing) 方式来避免征税和外汇汇划的限制; □ 可以向商业保险公司或官方机构(如出口信贷机构或多边发展 机构)投保政治风险。如果银团中的贷款人是来自大范围的多个 “友好”国家,可能阻止所在国政府采取损害贷款人或实际上是 项目发起人利益的行动
一、项目风险的种类 (一)按照项目建设的进展阶段划分 (二)按项目风险的可控制性划分 (三)按照项目风险的表现形式划分
(项一)按照项目建设的进展阶段划分 目
融 项目建设阶段的风险

项目建设前所从事的项目规划、可行性研究、工程设 计、地质勘探等工作所带来的风险有项目投资者承担;项
目建设阶段,购买工程用地、设备和支付工程价款等工作
风险管理是各经济、社会单位在对其生产、生活中的风险进 行识别、估测、评价的基础上,优化组合各种风险管理技术,对 风险实施有效的控制,妥善处理风险所致的结果,以期以最小的
成本达到最大的安全保障的过程。
风险管理的一条基本原则是:以最小的成本获得最大的保障。
对风险的处理有减轻风险、回避风险、预防风险、自留风险和转 移风险等五种方法。
非系统风险: (核心风险)
由项目实体有关自行控制 和管理的风险
5、经营风险 和维护风险 6、环保风险
项目融资的风险管理
项目融资的风险管理是指有目的的通过、组 织、协调和控制等管理活动来防止和减少风 险的损失发生。
需要解决的两个问题: 1) 如何科学地判断可能产生的风险,以及
风险因素在未来的发展趋势 2) 项目融资中,如何运用风险管理工具发
第五章 项目融资风险的管理
课程要求: 项目风险的种类 项目融资风险类型、识别、分析 项目融资风险管理的原则和管理 四种基本的风险管理工具
第五章 项目融资风险的管理
一、风险管理概述:
1950年加拉格尔的调查报告中 1963年梅尔和赫奇斯《企业的风险管理》
风险管理1964年由美国学者威廉姆斯和汉斯在《Risk Management and Insurance》提出较为全面而又确切的定义。
风险管理
风险管理
产品描述、战略、技术、历史记录和工作分解结构
风险管理 计划编制
风险管理计划
风险识别
风险事件触发器
定量风险分析
次序列表趋势
风险顺序发展
响应计划应急措施
定性风险分析
次序列表趋势
风险监控
纠正行为
§ 5.1 项目融资风险的类型及管理
项目融资风险就是指项目融资活动中遭受 损wenku.baidu.com的可能性
项目融资的全过程就是风险识别、风险评价、风 险分摊和风险控制的过程。
1)法律风险:
法律条款的变 动给项目带来 的风险。
2.法律风险
2)减轻法律风险的方法途径
(1).对项目贷款人来说,在早期通过自己 的律师对法律风险进行彻底的研究是十分重 要的,如果可能,最好征求所在国政府的法 律机构的确认,如司法部、司法部长办公室 (attorney genera1’s office)或相应 的部门。

(二)按项目风险的可控制性划分
项目的核心风险
项目的核心风险与项目建设和生产经营有直接关系,是项目 的投资者和经营者可了解并且有能力管理控制的风险。项目 核心风险管理主要包括:1.完工风险的管理 2.生产风险的管 理 3.市场风险的管理 4.环境保护风险的管理
项目的环境风险
项目的环境风险通常较难预测,一般它都超出企业控制的范 围,其风险管理难度较大,这就要求人们制定出有别与项目 核心风险管理的方法和思路。项目的环境风险管理主要包括: 1.项目的政治风险 2.法律风险管理 3.金融风险管理
挥作用。
1.政治风险
1)政治风险:
(1)国家风险,如国家政治体制的崩溃、对 项目实行国有化;对项目产品实行禁运等
(2)国家政治经济政策的稳定性风险,如税 制的变更、规税调整、外汇管理的变化。
2)减轻政治风险的方法途径
减轻政治风险的方法途径
□ 授予项目发起人的特许证书内容如果有模棱两可的情况应交发 证机构检查和确认;对特许证书的任何修改、更新、撤销,如果 能事先通知贷款人;如果项目公司失败,贷款人可寻求把待许证 书转让给自己或由贷款人提名的公司;
所带来的风险,由贷款银行承担,且在完工时,贷款银行
达到最高。
项目试生产阶段的风险
商业完工标准是指项目产品的产量和质量、原材料、

能耗等技术经济指标在规定的时间范围内达到项目融资文 件的具体规定,才可以被贷款银行认为正式完工。
目 项目生产经营阶段的风险

生产经营风险、市场风险、政治风险、法律风险等, 随着债务的偿还,贷款银行的风险逐步降低。
在一些情况下,可能需要修改法律条款, 把通过针对本项目的新法案作为融资先决条 件。
(三)按照项目风险的表现形式 划分
信用风险 完工风险 生产风险 市场风险 金融风险 政治风险 法律风险 环境保护风险
二、项目融资风险类型及管理
1、政治风险与获准风险
系统风险 : (环境风险)
与市场客观环境有关,超 出了项目自身范围的风险
2、法律风险与违约风险 3、经济风险
4、完工风险