私募基金合规化培训精品PPT课件
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私募投资基金合规化知识分享
金融监管大环境——股市
2016年2月20日，中共中央决定，任命刘士余同志为中国证监会主席
2016年3月7日在全国两会上证监会主席刘士余表示，“目前首要任务就是监管”， 依法监管，从严监管，全面监管，只有监管才能保证改革的措施顺利实施。
证监会公告显示，上半年证监会对88起案件作出处罚，作出行政处罚决定书109份，同比 增长85%，罚没款共计25.54亿元。作出市场禁入决定书4份，对7人实施市场禁入，其中2人被 实施终身市场禁入，行政处罚的结案效率和惩处力度持续提升。沪深两大交易所今年来对上 市公司实行“刨根问底”式监管，以每周一次的频率在微信号上发布最新监管动态。最为引 人注目的是新一届证监会目前为止开出最重的“罚单”：对\*欣泰启动退市程序，而且是 “一退到底”。
什么是私募基金
“PE基金”与二级市场“私募基金”区别 PE基金主要以私募形式投资于未上市的公司股权，而我们所说的“私募基金”则主要是 指通过私募形式，向投资者筹集资金，进行管理并投资于证券市场（多为二级市场）的 基金，主要是用来区别共同基金等公募基金的。
风险投资（VC） 风险投资:简称是VC,在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创 业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风 险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险 投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争 潜力的企业中一种权益资本。 投资对象对为处于创业期的中小型企业，而且多为高新技术企业。
私募基金监管法律法规体系
初步形成规范私募基金行业发展的一套完整的自律规则体系（7+2）
私募基金登记备案管理办法 私募基金募集行为管理办法
私募基金信息披露管理办法
私募基金管理人员从事投资 顾问业务管理办法
私募基金托管业务管理办法
私募基金外包服务业务管理办法
基金从业资格管理办法
已公布 修订中
已发布 已发布 制定完善中 制定完善中
刘士余主席为代表的新一届监管层连续祭出了多个“杀手锏”，在强化信息披露、高压 监管、严控炒壳、禁止忽悠式重组、强化退市制度、严审IPO、放缓创新、力降杠杆，多个 维度新规密集发布。
私募基金监管体系出台背景
私募基金行业乱象频发
➢ 违规宣传推介
未严格执行合格投资人标准，向不具有风险识别能力的投资者推介产品 私募基金管理人与互联网销售平台进行公开、虚假宣传和误导式宣传，未揭示投资风险或揭示不充分
针对私募基金（含私募证券、PE、VC）特有特征
（4）私募基金是面向合格投资者募集设立的投资基金 （5）私募基金是以非公开方式募集设立的投资基金
私募基金是重要的直接融资工具
私募基金基于市场化的激励约束机制，是促进资本形成的重要工具， 是多层次资本市场体系的重要参与方，是支持实体经济的重要力量。
创业投资基金 与创新创业的国家战略高度契合，对推动我国的技术、知识产权和 人才储备转变为现实生产力，打通创新成果产业化、市场化、规模化的链条，助 推中小微企业创新创业作用显著。
其他私募基金
什么是私募基金
私募基金 Leabharlann Baidu募基金是相对于公募而言，是向社会特定的公众募集资金或发行证券。
私募股权投资基金 私募股权投资基金：指以非公开的方式向少数机构投资者或者个人募集资金，主要向非 上市企业进行权益性投资，最终通过被投资企业上市、并购或者管理层回购等方式退出 而获利的一类投资基金 广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初 创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投 资阶段可划分为创业投资、发展资本、并购基金、夹层资本、重振资本，Pre-IPO资本， 以及其他如上市后私募投资、不良债权和不动产投资等等（以上所述的概念也有重合的 部分）。 狭义的私募股权投资 主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私 募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹 层资本在资金规模上占最大的一部分。在中国PE多指狭义的PE ，以与VC区别。
股权投资基金 特别是并购基金，以市场力量提升企业治理水平，有利于产业结构 优化和经济转型升级，有利于提升资源整合和重组重建效率，巩固市场在资源配 置中的决定性作用。
私募证券投资基金，丰富了居民财富管理的需要，投研策略多元，发现价格，追 求绝对收益和价值投资理念，增加了资本市场的专业买方力量和话语权。
私募基金合同内 容与格式指引
私募基金内控指引
已发布 已发布
制定完善中 制定完善中
《中华人民共和国证券法》 《中华人民共和国证券投资基金法》 《私募投资基金监督管理暂行办法》证监会 2014.6
投资基金的特征
投资基金特征：经营性信托
（1）“买着自负，卖者有责”：基于信托法律关系，以受托义务作为法律关系基础，投资人依 约定承担风险，获取收益 （2）“受人之托，代客理财”：管理人收取固定管理费用或业绩报酬绝大部分收益分配于投资 者 （3）作为投资工具分散风险：私募基金具有投资工具属性，收益的取得主要通过所投资标的分 红或者转让价差来实现，通常采用组合投资的方式，分散非系统风险
双重受托关系
托管人
基金募集
产品成立前
份额登记
产品成立后
➢ 违规拆分转让
以金融创新为名，通过互联网平台拆分私募基金份额或者以“拆分私募基金收益权”等 模式，将相关主体持有的私募基金份额或其收益权转让给平台投资者
➢ 兼营P2P、股权众筹等非私募基金业务 ➢ 售卖飞单 ➢ 未有效保障投资者资金安全、挪用或侵占募集资金，涉嫌欺诈 ➢ 未登记备案开展私募基金业务
天使投资（AI） 天使投资（AI），是专门投资于企业种子期、初创期的一种风险投资。它的作用主要是 对萌生中的中小企业提供“种子资金”
行业生态系统
行政服务 托管机构
份额登记 估值清算
私募基金 管理人
律师事务 所
会计师事 务所
研究评价 机构
信息技术 机构
行业生态系统
双重受托关系
管理人
基金份额（权 益）持有人
金融监管大环境——股市
2016年2月20日，中共中央决定，任命刘士余同志为中国证监会主席
2016年3月7日在全国两会上证监会主席刘士余表示，“目前首要任务就是监管”， 依法监管，从严监管，全面监管，只有监管才能保证改革的措施顺利实施。
证监会公告显示，上半年证监会对88起案件作出处罚，作出行政处罚决定书109份，同比 增长85%，罚没款共计25.54亿元。作出市场禁入决定书4份，对7人实施市场禁入，其中2人被 实施终身市场禁入，行政处罚的结案效率和惩处力度持续提升。沪深两大交易所今年来对上 市公司实行“刨根问底”式监管，以每周一次的频率在微信号上发布最新监管动态。最为引 人注目的是新一届证监会目前为止开出最重的“罚单”：对\*欣泰启动退市程序，而且是 “一退到底”。
什么是私募基金
“PE基金”与二级市场“私募基金”区别 PE基金主要以私募形式投资于未上市的公司股权，而我们所说的“私募基金”则主要是 指通过私募形式，向投资者筹集资金，进行管理并投资于证券市场（多为二级市场）的 基金，主要是用来区别共同基金等公募基金的。
风险投资（VC） 风险投资:简称是VC,在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创 业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风 险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险 投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争 潜力的企业中一种权益资本。 投资对象对为处于创业期的中小型企业，而且多为高新技术企业。
私募基金监管法律法规体系
初步形成规范私募基金行业发展的一套完整的自律规则体系（7+2）
私募基金登记备案管理办法 私募基金募集行为管理办法
私募基金信息披露管理办法
私募基金管理人员从事投资 顾问业务管理办法
私募基金托管业务管理办法
私募基金外包服务业务管理办法
基金从业资格管理办法
已公布 修订中
已发布 已发布 制定完善中 制定完善中
刘士余主席为代表的新一届监管层连续祭出了多个“杀手锏”，在强化信息披露、高压 监管、严控炒壳、禁止忽悠式重组、强化退市制度、严审IPO、放缓创新、力降杠杆，多个 维度新规密集发布。
私募基金监管体系出台背景
私募基金行业乱象频发
➢ 违规宣传推介
未严格执行合格投资人标准，向不具有风险识别能力的投资者推介产品 私募基金管理人与互联网销售平台进行公开、虚假宣传和误导式宣传，未揭示投资风险或揭示不充分
针对私募基金（含私募证券、PE、VC）特有特征
（4）私募基金是面向合格投资者募集设立的投资基金 （5）私募基金是以非公开方式募集设立的投资基金
私募基金是重要的直接融资工具
私募基金基于市场化的激励约束机制，是促进资本形成的重要工具， 是多层次资本市场体系的重要参与方，是支持实体经济的重要力量。
创业投资基金 与创新创业的国家战略高度契合，对推动我国的技术、知识产权和 人才储备转变为现实生产力，打通创新成果产业化、市场化、规模化的链条，助 推中小微企业创新创业作用显著。
其他私募基金
什么是私募基金
私募基金 Leabharlann Baidu募基金是相对于公募而言，是向社会特定的公众募集资金或发行证券。
私募股权投资基金 私募股权投资基金：指以非公开的方式向少数机构投资者或者个人募集资金，主要向非 上市企业进行权益性投资，最终通过被投资企业上市、并购或者管理层回购等方式退出 而获利的一类投资基金 广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初 创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投 资阶段可划分为创业投资、发展资本、并购基金、夹层资本、重振资本，Pre-IPO资本， 以及其他如上市后私募投资、不良债权和不动产投资等等（以上所述的概念也有重合的 部分）。 狭义的私募股权投资 主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私 募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹 层资本在资金规模上占最大的一部分。在中国PE多指狭义的PE ，以与VC区别。
股权投资基金 特别是并购基金，以市场力量提升企业治理水平，有利于产业结构 优化和经济转型升级，有利于提升资源整合和重组重建效率，巩固市场在资源配 置中的决定性作用。
私募证券投资基金，丰富了居民财富管理的需要，投研策略多元，发现价格，追 求绝对收益和价值投资理念，增加了资本市场的专业买方力量和话语权。
私募基金合同内 容与格式指引
私募基金内控指引
已发布 已发布
制定完善中 制定完善中
《中华人民共和国证券法》 《中华人民共和国证券投资基金法》 《私募投资基金监督管理暂行办法》证监会 2014.6
投资基金的特征
投资基金特征：经营性信托
（1）“买着自负，卖者有责”：基于信托法律关系，以受托义务作为法律关系基础，投资人依 约定承担风险，获取收益 （2）“受人之托，代客理财”：管理人收取固定管理费用或业绩报酬绝大部分收益分配于投资 者 （3）作为投资工具分散风险：私募基金具有投资工具属性，收益的取得主要通过所投资标的分 红或者转让价差来实现，通常采用组合投资的方式，分散非系统风险
双重受托关系
托管人
基金募集
产品成立前
份额登记
产品成立后
➢ 违规拆分转让
以金融创新为名，通过互联网平台拆分私募基金份额或者以“拆分私募基金收益权”等 模式，将相关主体持有的私募基金份额或其收益权转让给平台投资者
➢ 兼营P2P、股权众筹等非私募基金业务 ➢ 售卖飞单 ➢ 未有效保障投资者资金安全、挪用或侵占募集资金，涉嫌欺诈 ➢ 未登记备案开展私募基金业务
天使投资（AI） 天使投资（AI），是专门投资于企业种子期、初创期的一种风险投资。它的作用主要是 对萌生中的中小企业提供“种子资金”
行业生态系统
行政服务 托管机构
份额登记 估值清算
私募基金 管理人
律师事务 所
会计师事 务所
研究评价 机构
信息技术 机构
行业生态系统
双重受托关系
管理人
基金份额（权 益）持有人