（发展战略）十二五航天产业发展进入提速期
编者按：
2月25日0时12分，我国于西昌卫星发射中心用“长征三号丙”运载火箭，成功将第十壹颗北斗导航卫星送入太空预定转移轨道。目前，北斗卫星导航系统已转入建设和应用且举的新阶段，系统应用已逐步拓展到多个领域。“十二五”期间中国航天产业发展将提速，关联产业将保持加速发展态势，8只关联概念股有望爆发。
航空航天设备业：资产重组仍是主要刺激因素
机械行业
研究机构：中投证券分析师：李勤撰写日期：2012-02-23
投资要点：
航空、航天设备板块略强于市场2012年以来，航空航天设备略强于市场，从年初到目前为止，上证指数上涨9.47%，航空航天板块上涨12.63%。
哈飞股份等XX公司资产注入重组计划相继受挫，导致市场对航空航天板块预期下降，于前期下跌市道下跌幅较大，本次哈飞股份资产重组，有助于提升市场对航空航天板块的资产注入预期。
航空航天技术民营产品同样值得重视市场较为重视军工资产注入，但同样航空航天企业将高精尖技术运用于机械、汽车、新能源等民营产品市场空间很大，也同样值得关注，如航天动力等增发融资项目。航天动力决定投资于汽车用液力变矩器产品，是AT变速箱关键部件，目前我国乘用车汽车AT变速箱95%之上依赖进口，汽车用液力变矩器具有广阔的市场前景。
神舟九号飞船预计6-8月发射神舟九号飞船将于今年6月至8月择机发射，和于轨运行的天宫壹号目标飞行器进行载人交会对接。航天员将进入天宫壹号工作和生活，开展关联空间科学实验，于完成预定任务后返回地面。据介绍，2011年实施的天宫壹号和神舟八号交会对接任务取得圆满成功后，经过全面总结和综合评估，工程各系统均具备执行载人交会对接任务条件，届时将对航天板块可能有较大刺激作用。维持行业“见好”评级。提请关注航天动力、哈飞股份、航空动力、威海广泰等XX公司。
风险因素航空、航天类股估值较高，军工股重组进程不确定性较大
航天军工行业双周报：短期关注周边局势，长期关注三条主线
机械行业
研究机构：中信证券分析师：薛小波撰写日期：2012-01-30
近期航天军工板块走势偏弱。上俩周（2012年1月9日到1月20日）航天军工板块指数上涨4.56%，弱于上证指数7，20%的涨幅。我们认为主要原因是军工板块整体估值较高，安全边际较低，而近期板块刺激因素略显平淡，导致板块走势偏弱。
周边局势风险积聚：美国战略重心转向亚太区、南海和东海摩擦不断、朝鲜半岛局势或有风险。我们认为，美国战略重心转向亚太可能导致其亚太区盟友和中国直接/间接对抗的程度加剧，表现为南海问题摩擦频发或加剧、东海钓鱼岛问题日本态度更加强硬，也将影响韩国于韩朝关系中的态度；
朝鲜半岛局势由于交接班原因存于壹定风险。建议持续关注由此引发的海、空军装备等领域的热点投资机会。航天板块：关注2012年较密集的卫星发射及北斗系统的市场空间。截至2011年底，我国已经发射了10
颗北斗导航卫星，根据计划，2012年仍将发射6颗。2012年底我国将基本具备服务亚太地区的能力，民用领域市场空间有望打开。关联上市XX公司预期有望逐步兑现，且有超预期的可能。
风险因素。军工板块估值水平显著高于A股市场平均水平，安全边际较低，波动较大；人事变动、战略变化等导致军工企业重组进程具有较大的不确定性；业绩释放节奏难以掌控，可能低于预期等。
长期建议关注三条价值投资主线。壹是符合中国军队装备发展方向等。
短期关注周边局势及由此可能引发的板块机会；军工板块弹性较大，若市场反弹，板块有望跑赢行业。
航空、航天产业2012年度投资策略：关注零部件类整合机会、航天技术民用
机械行业
研究机构：中投证券分析师：李勤撰写日期：2011-12-12
整机资产重组暂时受挫，但零部件类资产重组进展顺利。
航空动力资产注入计划已经剥离了军工资产，能够见出军工防务资产重组仍然受国家保密政策限制，整机终端产品注入上市仍然相当慎重。
可是上市XX公司背后的军工资产仍然十分诱人，而且由于零部件类资产重组较为顺利，因此未来资产重组仍然是航空、航天类XX公司最大见点。航空航天技术民营产品同样值得重视市场较为重视军工资产注入，但同样航空航天企业将高精尖技术运用于机械、汽车、新能源等民营产品市场空间很大，也同样值得关注，如航天动力等增发融资项目。
关注重大刺激因素2012年中国仍将陆续发射神舟九、十号飞船，而且很可能于神舟十号进行载人对接，航天发射仍然有可能成为航天产业股的催化剂，关联上市XX公司有航天科技。其他刺激因素仍有北斗导航卫星发射，南海局势、台湾地区选举等。
低空开放、发展通用航空将于十二五期间推进。低空开放稳步推行对深化我国低空空域管理改革作出部署。直升机、教练机业务将得到较快发展，建议关注直升机、教练机业务链中哈飞股份、洪均航空等XX公司。维持行业“见好”评级。提请关注航天动力、中航动控、航空动力、哈飞股份等XX公司。
风险因素
航空、航天类股估值较高，军工股重组进程不确定性较大
航天军工行业2012年投资策略：跨越周期成长，不乏投资热点
机械行业
研究机构：中信证券分析师：薛小波撰写日期：2011-12-07
投资要点
2011年回顾：武器装备显军威，航天活动扬国气，周边局势不平静。新壹代战机歼-20首飞和航母试水显示出中国空军和海军装备取得了长足进步；
北斗组网、天宫壹号、神州八号的发射和交会对接等壹系列成功的航天活动标志着中国已成为航天强国；周边安全形势见似平静，实则暗流涌动，海洋争议领土波澜不断，南海和东海成为热点。
长期发展前景：跨越周期成长。我们认为中国航天军工行业未来发展前景光明，行业的成长性来自于俩大支柱：壹是从国家经济实力、周边安全、经济利益和武器装备水平四方面因素分析判断军费投入将会稳健增长，
