中国的利率市场化改革进程

中国利率市场化改革进程利率市场化就是将利率的定价权交给市场，根据资金供求方自身的情况和对金融市场动向的判断自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以市场利率为中介，以市场供求关系绝对利率水平的利率体系。

我国在推行利率市场化之前一直都是对利率进行管制的，但是随着我国的改革开放不断深入和金融开放程度不断变大，利率管制的弊端也逐渐浮出水面。

例如在贷款市场上，出现因低利率导致的资源错配，就有可能出现资金黑市，一些非法机构套取银行信贷资金再去外面借出；或者如果由于利率管制造成存款低利率，一方面会使居民财产缩水，另一方面增加银行吸收存款的难度。

利率水平不能完全反映出市场真实的资金需求，导致金融乱象。

我国利率市场化改革遵循“先外币、后本币；先长期、大额，后短期、小额；先贷款；后存款”的原则。

从1996年6月中国人民银行放开银行间市场同业拆借利率时起，到2015年开放存款利率浮动上限为标志，经过20多年不断深入，中国利率市场化改革才初步宣告完成。

中国利率市场化改革分为以下几个阶段：一、针对货币市场利率和外币利率（1996-2003年）1、以国债利率招标为起点，债券利率市场化。

以银行间市场债券利率的市场化，全面开设调节利率以外的资金搭配机制，使得利率市场化规模不断扩大，银行间市场利率的建立和健全创造了基准利率的收益率曲线，可以提高商业银行的自主定价水平。

2、放开银行间同业拆借市场，推动完成资金批发利率市场化我国不再全权管理银行之间同业拆借市场利率，由拆借双方依据资金供求关系自行计算拆借利率。

3、外币利率市场化首先实行300万美元以上大额外币存款利率协商确定机制，逐渐过渡到放开一部分小额外币存款的利率管制，另一部分外币存款利率实行上限管理。

并逐步放开外币贷款利率。

二、金融机构贷款利率（2004-2013年）主要遵循“先贷款、后存款”的原则，中国人民银行之所以设立“先贷款、后存款”的原则，是因为相对于贷款利率市场化，存款利率市场化要求更加审慎，存款利率市场化需要银行具备健全的体制和产权约束机制，否则万一产生恶性竞争，很可能影响金融体系的安全。

利率市场化在我国的发展历程利率市场化是指通过加强利率市场的竞争机制，推动银行利率水平的形成和调整，以市场供求关系为主导，摆脱了政策和行政干预，将利率水平和货币政策的效果挂钩，最终实现了货币市场化的目标。

而在我国，利率市场化的发展经历了以下几个阶段。

第一阶段，是改革开放的初期阶段。

1978年中国开始进行经济改革开放，当时我国的银行利率完全由人民银行和国务院财政部门统一控制，过去的企业单位的借贷利率均为一至三年的定期储蓄利率，而人民银行对银行也统一规定了存款利率和贷款利率，利率被完全的集中掌握在了国家手中。

第二阶段，是90年代初期到2003年之前的阶段。

当时，我国经济发展速度很快，国家也逐渐意识到应该把经济的管制权划归到市场中去。

1991年中央全面授权各省市区一级财政部门审批低息贷款，1995年5月国家银行贷款利率部分放开，1996年1月开始实行按年度公开的存贷款基准利率，这一系列改革使得存款基准利率和贷款基准利率逐渐下调。

第三阶段，是2003年以后的阶段。

为了拉动经济，国家采取货币政策的方式，不断地减少存款基准利率和贷款利率，而所有银行的存款利率和贷款利率也逐渐降低，在这个过程中，利率逐渐开始市道化。

2004年7月人民银行开始向市场发布各种利率，并实行银行间的自由市场交易，至此，我国的利率市场化已经有了一个完整的运行机制。

第四阶段，是近年来的阶段。

近年来，中国的金融市场进入了新阶段，利率市场化越来越成熟。

2011年央行提出的“货币政策利率框架原则”也让利率市场化得到更好的运转。

此外，中国现在正积极推进利率市场化进程，并对银行业从严审查，加强了了监管的力度，从而实现利率市场化更为高效地运作。

总的来说，我国的利率市场化发展经历了一个由集中管制向市场运行的历程，最终在经济的发展过程中达到了更好的成效，促进了经济的稳健增长和政策和市场之间的平衡，对加快市场化进程，稳定金融市场，促进经济发展，提升国际竞争力还具有十分重要的意义。

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我国利率市场化改革历程及方向赵洁心投资1301 1306060103（一）改革历程确定改革的总体思路是先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额。

1、 1995年，《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革的方案》初步提出利率市场化改革的基本思路。

2、 1996年6月1日，放开银行间同业拆借市场利率，实现由拆借双方根据市场资金供求自主确定拆借利率。

3、1997年6月，银行间债券市场正式启动，同时放开了债券市场债券回购和现券交易利率。

4、1998年，将金融机构对小企业的贷款利率浮动幅度由10%扩大到20%，农村信用社的贷款利率最高上浮幅度由40%扩大到50%。

5、1998年3月，改革再贴现利率及贴现利率的生成机制，放开了贴现和转贴现利率。

6、1999年10月，对保险公司大额定期存款实行协议利率，对保险公司3000万元以上、5年以上大额定期存款，实行保险公司与商业银行双方协商利率的办法。

7、1999年允许县以下金融机构贷款利率最高可上浮30%，将对小企业贷款利率的最高可上浮30%的规定扩大到所有中型企业。

8、2000年9月21日，实行外汇利率管理体制改革，放开了外币贷款利率；300万美元以上的大额外币存款利率由金融机构与客户协商确定。

9、2002年，扩大农村信用社利率改革试点范围，进一步扩大农村信用社利率浮动幅度；统一中外资金融机构外币利率管理政策。

10、2002年3月，将境内外资金融机构对中国居民的小额外币存款，纳入中国人民银行现行小额外币存款利率管理范围，实现中外资金融机构在外币利率政策上的公平待遇。

（二）改革方向“十二五”时期如何进一步推进利率市场化改革？目前对此已经有一些讨论，“十二五”规划纲要也正在制定过程中。

这里我初步谈几点考虑。

一是选择具有硬约束的金融机构，让它们在竞争性市场中产生定价，在一定程度上把财务软约束机构排除在外。

前面提到过，2003年开始推进国有商业银行改革时，由于改革进程不同，各家银行的自我约束很不一样：部分银行已经实现财务重组，资本充足率较高，资本约束较强；而有的银行资本充足率为负数，也不受资本约束。

一、我国利率市场化改革历程回顾（一）以放开同业拆借市场利率为突破口，正式启动利率市场化改革。

１９８６年１月，国务院颁布《中华人民共和国银行管理暂行条例》，明确规定专业银行资金可以相互拆借，资金拆借期限和利率由借贷双方协商议定。

此后，同业拆借业务在全国迅速展开。

１９９５年１１月，人民银行撤销了各商业银行组建的融资中心等同业拆借中介机构。

自１９９６年１月起，所有同业拆借业务均通过全国统一的同业拆借市场网络办理，形成了中国银行间拆借市场利率（ＣＨＩＢＯＲ）。

至此，银行间拆借利率放开的制度、技术条件基本具备。

１９９６年６月，人民银行《关于取消同业拆借利率上限管理的通知》明确指出，银行间同业拆借市场利率由拆借双方根据市场资金供求自主确定。

银行间同业拆借利率正式放开，标志着利率市场化迈出了具有开创意义的一步，为此后的利率市场化改革奠定了基础。

（二）以放开债券市场利率为重要内容，推动利率市场化发展。

１９９１年，国债发行开始采用承购包销的发行方式。

１９９６年，财政部通过证券交易所市场平台实现了国债的市场化发行，既提高了国债发行效率，也降低了国债发行成本。

发行采取了利率招标、收益率招标、划款期招标等多种方式。

同时根据市场供求状况和发行数量，采取了单一价格招标或多种价格招标。

这是中国债券发行利率市场化的开端，为以后的债券利率市场化改革积累了经验。

１９９７年６月，人民银行下发了《关于银行间债券回购业务有关问题的通知》，决定利用全国统一的同业拆借市场开办银行间债券回购业务。

借鉴拆借利率市场化的经验，银行间债券回购利率和现券交易价格同步放开，由交易双方协商确定。

１９９８年，鉴于银行间拆借、债券回购利率和现券交易利率已实现市场化，政策性银行金融债券市场化发行的条件已经成熟。

９月，国家开发银行首次通过人民银行债券发行系统以公开招标方式发行了金融债券，随后中国进出口银行也以市场化方式发行了金融债券。

１９９９年，财政部首次在银行间债券市场实现以利率招标的方式发行国债。

中国改革开放三十年的利率市场化进程改革开放以来，中国经济取得了长足的发展，成为世界上最具活力和潜力的经济体之一。

在这一过程中，利率市场化是一个重要的组成部分，对中国经济的转型升级起到了举足轻重的作用。

在过去的三十年里，中国逐步推进了利率市场化的进程，取得了显著成就。

改革开放初期，中国经济面临了多重困难和挑战，其中包括金融体制的不完善。

当时，中国实行的是计划经济体制，国家对金融市场的调控和干预程度比较高，市场利率基本由国家决定。

这种体制限制了金融市场的活力和竞争力，导致了资源配置的扭曲和效率的低下。

为了推动经济的市场化改革，中国开始了金融体制的改革。

首先是建立了现代化金融体系的基础，包括设立了商业银行、证券市场和保险市场等，并引入了外资银行和外资证券公司。

这些措施为利率市场化的进程奠定了基础。

然后，在1990年代初，中国开始试点推行市场化利率政策。

这意味着金融机构可以根据市场供求关系来确定贷款利率和存款利率，而不再完全由国家决定。

市场力量开始在利率形成中发挥作用，为金融市场注入了更大的活力。

随着时间推移，这些试点逐渐扩大到全国范围。

然而，尽管利率市场化进程取得了一定的成就，但在实践中仍然面临一些挑战和困难。

首先，由于金融市场在改革开放初期的相对滞后，很多金融机构缺乏市场竞争能力和专业知识，导致利率市场化进程推进缓慢。

其次，由于存在垄断和潜在风险，中国政府仍然需要一定程度的干预和调控，以确保金融市场的稳定和安全。

同时，由于金融市场的不健全，市场利率水平可能受到一些非市场因素的影响，进一步制约了利率市场化的发展。

为了克服这些挑战，中国政府采取了一系列措施来推进利率市场化进程。

首先，加强了金融机构的监管和管理，提升了金融市场的竞争力和服务水平。

其次，完善了金融市场的基础设施和规范体系，提高了金融市场的透明度和效率。

同时，继续深化金融体制改革和开放政策，吸引更多的外资进入中国金融市场，增加市场竞争和活力。

中国利率市场化的改革进程自1996年我国利率市场化进程正式启动以来,经过十多年的发展,利率市场化改革稳步推进,并取得了阶段性进展。

银行间市场利率、国债和政策性金融债发行利率的市场化：1996年4月国债发行以价格招标进行，国债发行利率市场化开始1996年6月1日人民银行放开了银行间同业拆借利率1997年6月银行间债券市场启动，放开银行间债券回购利率和现券交易利率1998年8月国家开发银行在银行间债券市场首次进行了市场化发债1999年9月国债在银行间债券市场利率招标发行2002年开始，中国人民银行按照市场化利率发行央行票据2004年，中国人民银行推出短期融资券，其利率也完全由市场决定。

2006年9月6日，央行决定建立报价制的中国货币市场基准利率Shibor。

2007年1月中国货币市场基准利率Shibor开始正式投入运行。

人民币存贷款利率市场化：1998年、1999年人民银行连续三次扩大金融机构贷款利率浮动幅度。

1999年10月,进行大额长期存款利率市场化尝试,人民银行批准中资商业银行法人对中资保险公司法人试办由双方协商确定利率的大额定期存款(最低起存金额3000万元,期限在5年以上不含5年),进行了存款利率改革的初步尝试。

2004年1月1日,人民银行再次扩大金融机构贷款利率浮动区间。

扩大商业银行自主定价权,提高贷款利率市场化程度,企业贷款利率最高上浮幅度扩大到70%,下浮幅度保持10%不变。

2004年10月29日，中央银行又宣布商业银行人民币贷款利率上限放开，城乡信用社贷款利率浮动上限扩大到基准利率的2.3倍，实行人民币存款利率下浮制度（下限放开），利率市场化进程迈出了十分关键的一步。

境内外币利率市场化：2000年9月,放开外币贷款利率和300万美元(含300万)以上的大额外币存款利率；300万美元以下的小额外币存款利率仍由人民银行统一管理。

2002年3月,人民银行统一了中、外资金融机构外币利率管理政策,实现中外资金融机构在外币利率政策上的公平待遇。

中国利率市场化改革主要进程中国利率市场化改革是一个长期艰难的过程，以下我列出了中国利率市场化改革进程中的重大变革。

1996.6.1：放开银行间同业拆借市场利率，实现由拆借双方根据市场资金供求自主确定拆借利率。

1997.6：银行间债券市场正式启动，同时放开了债券市场债券回购和现券交易利率。

1998.3：改革再贴现利率及贴现利率的生成机制，放开了贴现和转贴现利率。

1998.9：放开了政策性银行金融债券市场化发行利率。

1999.9：成功实现国债在银行间债券市场利率招标发行。

1999.10：对保险公司大额定期存款实行协议利率，对保险公司3000万元以上、5年以上大额定期存款，实行保险公司与商业银行双方协商利率的办法。

2000.9.21：实行外汇利率管理体制改革，放开了外币贷款利率；300万美元以上的大额外币存款利率由金融机构与客户协商确定。

2002.1：扩大农村信用社利率改革试点范围，进一步扩大农信社利率浮动幅度；统一中外资外币利率管理政策。

逐步扩大金融机构贷款利率浮动权，简化贷款利率种类，取消了大部分优惠贷款利率，完善了个人住房贷款的利率体系。

2002.3：将境内外资金融机构对中国居民的小额外币存款，纳入人民银行现行小额外币存款利率管理范围，实现中外资金融机构在外币利率政策上的公平待遇。

2003.4：放开人民币各项贷款的计息、结息方式，由借贷双方自行商定。

2003.6：放开境内英镑、瑞士法郎、加拿大元的小额存款利率，同时对美元、日元、欧元、港币的小额存款利率实行上限管理。

2004.1.1：扩大金融机构贷款利率浮动区间，商业银行、城市信用社上限可为基准利率的1.7倍，农村信用社可达2倍；下限为0.9倍。

2004.3.25：实行再贷款浮息制度，在再贷款基准利率基础上适时加点。

2004.10.29：放开金融机构人民币贷款利率上限，但城乡信用社除外，允许其上限可扩大为基准利率的2.3倍。

金融机构贷款利率浮动区间的下限仍然为0.9倍。

利率市场化的进程利率化改革在我国已经逐步深入，大家知道目前我国的利率市场化改革进程已经到达哪一步了吗?下面就让店铺带着大家一起去了解一下我国利率市场化改革的进程吧。

货币市场利率市场化进程(已经完成)：早在1986年的时候，人民银行颁布《中华人民共和国银行管理暂行条例》，规定同业可以拆借，此后同业拆借业务开始晃晃悠悠上路，跌跌撞撞发展。

1990年《同业拆借管理试行办法》颁布，首次系统地制订了同业拆借市场运行规则，并确定了拆借利率实行上限管理的原则。

既然有上限管理，自然不能算完整的市场化。

所以呢，还得继续改革。

1996年《关于取消同业拆放利率上限管理的通知》出炉，统一同业拆借市场的同时，取消了利率上限管制。

总结：掐头去尾，差不多将近10年时间过去了，货币市场利率市场化基本完成。

当然，学界也有人认为，货币市场的利率市场化，一直到2007年上海银行间拆放利率(SHIBOR)诞生才算正式完成。

无论如何，货币市场大概用去十几二十年时间，已经彻底完成了市场化改革。

债券市场利率市场化进程(已经完成)：1991年，国债发行市场化尝试，试行承购报销。

按照惯例，第一步试点总归是最小心翼翼进展缓慢的，眨眼五年时间过去了。

1996年，财政部终于通过证券交易所市场平台实现了国债的市场化发行。

走完第一步，第二步和第三棒接踵而至。

1997年，银行间债券回购利率和现券交易价格同步放开。

1998年，国开行金融债市场化发行。

1999年，财政部在银行间债券市场运用利率招标方式发行国债。

存贷款利率市场化进程(仅剩核心部分)：1987年，人行下发《关于下放贷款利率浮动权的通知》，放权给商业银行利率浮动，约定商业银行可根据国家的经济政策，以国家规定的流动资金贷款利率为基准上浮贷款利率，浮动幅度最高不超过20%。

1996年，面对固定资产投资爆棚的局面，管理层小小地开了一把倒车，规定贷款利率的上浮幅度由20%缩小为10%，下浮10%不变，浮动范围仅限于流动资金贷款。

中国利率市场化改革的进程✧1993～1995年：利率市场化改革目标的提出和改革准备阶段1993年11月党的十四届三中全会的《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》指出：“中央银行按照资金供求状况及时调整基准利率，并允许商业银行存贷利率在规定的幅度内自由浮动”；1993年12月的《国务院关于金融体制改革的决定》明确提出：“中国人民银行制定存、贷款利率上下限，并进一步理顺存款利率、贷款利率和有价证券利率之间的关系；各类利率要反映期限、成本、风险的区别，保持合理利差，逐步形成以中央银行利率为基础的市场利率体系”；1995年《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革的方案》中初步提出利率市场化的基本思路：先外币后本币，先贷款后存款，先商业银行后政策性银行，先批发后零售，先放开同业拆借利率，后扩大商业银行决定利率自主权。

✧1996～2000年：利率市场化改革推进阶段1996年1月3日，启动全国银行间同业拆借市场，利率由交易双方在人民银行确定的上限内协商决定，1996年6月1日，央行放开银行间同业拆借市场利率，实现由拆借双方根据市场供求自主确定拆借利率；1996年4月9日，人行首次通过市场招标向14家商业银行总行回购2.9亿元人民币的国债；1997年6月16日，银行间债券市场正式启动，并放开了债券市场的债券回购和现券交易利率；1998年3月21日，央行改革贴现利率和再贴现利率的生成机制，放开贴现利率和转贴现利率。

1998年9月，放开了政策性银行发行金融债券的利率，银行间债券市场发行利率全面放开。

1999年9月，成功实现国债在银行间债券市场利率招标发行。

1999年10月，对保险公司大额定期存款实行协议利率，对保险公司3000万元以上、5年以上大额定期存款，实行保险公司与商业银行双方协商利率的方法。

✧ 2000年至今：利率市场化的实质性进展阶段2000年9月21日，中国人民银行宣布开始改革我国外币存贷款利率管理体制，即放开外币贷款利率；大额外币存款[300万美元（含300万美元）以上]利率由金融机构和客户协商确定；小额外币存款利率由银行业协会统一制定，各金融机构统一执行；2002年3月，将境内外资金融机构对中国居民的小额外币存款，纳入人民银行现行小额外币存款利率管理范围，实现中外资金融机构在外币利率政策上的公平待遇；2002年，扩大农村信用社利率改革试点范围，进一步扩大农村信用社利率浮动幅度；2003年7月，放开了英镑、瑞士法郎和加拿大元的外币小额存款利率管理，由商业银行自主决定。

早在1993年，党的十四届三中全会提出了建立社会主义市场经济体制，1995年，《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革的方案》，初步提出了我国利率市场化改革的基本思路。

2000年党的十五届五中全会、2001年九届人大四次会议提出要“稳步推进利率市场化改革”。

2002年党的十六大报告进一步提出“稳步推进利率市场化改革，优化金融资源配置”。

2003年党的十六届三中全会，通过了《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，进一步明确要“稳步推进利率市场化，建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率”。

通过十余年的努力，我国利率市场化改革稳步推进，特别是货币市场利率放开的进度比较快，利率市场化改革取得了阶段性成果。

一是逐步实现货币市场利率品种的市场化，包括银行同业拆借利率、债券回购利率、票据市场转贴现利率、国债与政策性金融债的发行利率和二级市场利率等。

二是不断简化存贷款利率管理。

过去管理的利率品种很多，近年来，通过放开或取消管制，提高了商业银行管理利率的自主性。

三是先后三次扩大对中小企业贷款的利率浮动幅度，增强了银行贷款的风险管理能力，缓解了中小企业贷款难问题。

四是放开了对外币利率的管理。

目前，人民银行管理的外币利率品种已经很少了。

五是中资银行法人对中资保险公司法人试行大额定期存款业务，利率由双方协商确定。

总之，从制度方面看，我国利率市场化改革的近中期目标已经基本实现。

•（二）银行间拆借利率正式放开•从1996年1月1日起，所有同业拆借业务均通过全国统一的同业拆借市场网络办理，生成了中国银行间拆借市场利率（CHIBOR）。

•1996年6月1日，人民银行《关于取消同业拆借利率上限管理的通知》明确指出，银行间同业拆借市场利率由拆借双方根据市场资金供求自主确定。

•2000年9月21日，经国务院批准，人民银行组织实施了境内外币利率管理体制的改革•2003年7月，小额外币存款利率由原来国家制定并公布7种减少到境内美元、欧元、港币和日元4种。

利率市场化改革的进程成效及建议利率市场化是指将银行存贷款利率由国家统一定价调控，逐步向市场化定价调节的一种措施。

在我国，利率市场化是一项重要的经济体制内容，对于促进金融发展、提升金融效率、优化资源配置等具有重大意义。

本文将分析利率市场化的进程、成效以及提出相关建议。

利率市场化的进程可以追溯至上世纪九十年代以来，我国一系列金融措施的推动。

2004年，中国金融体制的一个重要里程碑是准许部分中资商业银行在一定程度上自主定价。

随后，2024年，央行进一步放开贷款利率浮动范围，实行了全面贷款利率市场化。

2024年，央行宣布推进存款利率市场化，取消了银行存款利率的上限，进一步深化了利率市场化。

利率市场化的成效在以下几个方面体现。

首先，利率市场化能够提高金融资源配置的效率。

市场化定价机制能够根据市场供求关系来决定利率水平，使得银行资金能够更加灵活地流向实体经济中最有生产效益的领域，提升资源配置的效率。

其次，利率市场化能够提高金融市场的竞争程度。

市场化利率机制可以增加金融机构之间的竞争，促进金融创新，降低金融中介成本，提升金融体系的整体竞争力。

再次，利率市场化有利于完善金融监管体系。

市场化利率机制能够增加银行的自主定价权，对银行资金的风险承受能力提出更高要求，有利于增强金融机构的风险意识和风险管理能力。

最后，利率市场化有助于提高金融服务的透明度和公平性。

市场化定价机制能够消除金融机构之间的利益链条影响，使得更加公平、透明的金融服务能够更好地助力实体经济的发展。

然而，在利率市场化过程中，还存在一些问题和挑战。

首先，市场化定价机制需要有一个健全有效的市场机制来支撑。

我国的利率市场化还处于初级阶段，市场力量的作用还不够充分，金融市场发展还不够成熟，需要进一步发展和完善。

其次，利率市场化可能会带来利率波动过大的问题。

利率市场化过程中，由于市场供求关系的变动，利率可能会出现波动，这对于金融机构和实体经济都会带来一定的不利影响。

改革进程第一部分利率市场化改革的进程稳步推进利率市场化是中国金融改革的重要内容。

中国早期的改革侧重于理顺商品价格。

90年代后期以来，开始强调生产要素价格的合理化与市场化。

资金是重要的生产要素，利率是资金的价格，利率市场化是生产要素价格市场化的重要方面。

中国的利率市场化是在借鉴世界各国经验的基础上，按照党中央、国务院的统一部署稳步推进的。

总体思路是先货币市场和债券市场利率市场化，后存贷款利率市场化。

一、银行间同业拆借市场利率先行放开银行间同业拆借市场利率是整个金融市场利率的基础，中国利率市场化改革以同业拆借利率为突破口。

（一）放开银行间拆借利率的尝试1986年1月7日，国务院颁布《中华人民共和国银行管理暂行条例》，明确规定专业银行资金可以相互拆借，资金拆借期限和利率由借贷双方协商议定。

此后，同业拆借业务在全国迅速展开。

针对同业拆借市场发展初期市场主体风险意识薄弱等问题，1990年3月出台了《同业拆借管理试行办法》，首次系统地制订了同业拆借市场运行规则，并确定了拆借利率实行上限管理的原则，对规范同业拆借市场发展、防范风险起到了积极作用。

（二）银行间拆借利率正式放开1995年11月30日，根据国务院有关金融市场建设的指示4精神，人民银行撤销了各商业银行组建的融资中心等同业拆借中介机构。

从1996年1月1日起，所有同业拆借业务均通过全国统一的同业拆借市场网络办理，生成了中国银行间拆借市场利率（CHIBOR ）。

至此，银行间拆借利率放开的制度、技术条件基本具备。

1996年6月1日，人民银行《关于取消同业拆借利率上限管理的通知》明确指出，银行间同业拆借市场利率由拆借双方根据市场资金供求自主确定。

银行间同业拆借利率正式放开，标志着利率市场化迈出了具有开创意义的一步，为此后的利率市场化改革奠定了基础。

二、放开债券市场利率债券市场是金融市场的重要组成部分，放开债券市场利率是推进利率市场化的重要步骤。

（一）国债发行的市场化尝试1991年，国债发行开始采用承购包销这种具有市场因素的发行方式。

2024年利率市场化的发展进程利率市场化进程之稳步推进阶段央行五次降准降息3月1日起，下调金融机构一年期存贷款基准利率各0.25个百分点，同时将存款利率浮动区间上限扩大至1.3倍。

5月10日起，下调金融机构一年期存贷款基准利率各0.25个百分点，将存款利率浮动区间上限扩大至1.5倍。

6月28日起，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%。

其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

8月26日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。

10月24日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%。

针对“三农“和小微企业：2月4日，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点对小微企业贷款占比达标银行额外再将0.5个百分点对农发行额外降4个百分点。

4月20日起，下调金融机构存款准备金率1个百分点，对农信社村镇银行等额外再降1个百分点，对农发行额外降低2个百分点，对“三农”或小微企业贷款达标国有银行和股份制商业银行可再降0.5个百分点。

6月28日起，有针对性的对金融机构实施定向降准，对“三农”贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低存款准备金率0.5个百分点，对“三农”或小微企业贷款达到定向降准标准的国有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行降低存款准备金率0.5个百分点，降低财务公司存款准备金率3个百分点。

9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点。

10月24日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，同时，为加大金融支持“三农”和小微企业的正向激励，对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。

利率市场化进程1993年：中国共产党的十四大《关于金融体制改革的决定》提出,中国利率改革的长远目标是:建立以市场资金供求为基础,以中央银行基准利率为调控核心,由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系的市场利率管理体系。

1996年：1996年6月1日,人民银行放开了银行间同业拆借利率,此举被视为利率市场化的突破口。

1997年：1997年6月银行间债券回购利率放开。

1998年8月,国家开发银行在银行间债券市场首次进行了市场化发债,1999年10月,国债发行也开始采用市场招标形式,从而实现了银行间市场利率、国债和政策性金融债发行利率的市场化。

1998年：人民银行改革了贴现利率生成机制,贴现利率和转贴现利率在再贴现利率的基础上加点生成,在不超过同期贷款利率(含浮动)的前提下由商业银行自定。

1998年、1999年：人民银行连续三次扩大金融机构贷款利率浮动幅度。

央行行长周小川在文章《关于推进利率市场化改革的若干思考》中坦承,2003年之前,银行定价权浮动范围只限30%以内。

1999年：1999年10月,人民银行批准中资商业银行法人对中资保险(放心保)公司法人试办由双方协商确定利率的大额定期存款(最低起存金额3,000万元,期限在5年以上不含5年),进行了存款利率改革的初步尝试。

2003年11月,商业银行农村信用社可以开办邮政储蓄协议存款(最低起存金额3,000万元,期限降为3年以上不含3年)。

2000年：2000年9月,放开外币贷款利率和300万美元(含300万)以上的大额外币存款利率;300万美元以下的小额外币存款利率仍由人民银行统一管理。

2002年3月,人民银行统一了中、外资金融机构外币利率管理政策,实现中外资金融机构在外币利率政策上的公平待遇。

2003年7月,放开了英镑、瑞士法郎和加拿大元的外币小额存款利率管理,由商业银行自主确定。

2003年11月,对美元、日圆、港币、欧元小额存款利率实行上限管理。

中国利率体系改革系统梳理中国利率体系改革是指中国政府对利率领域进行的一系列改革，旨在提高金融市场效率、完善货币政策传导机制和促进金融市场改革。

以下是中国利率体系改革的系统梳理。

一、市场化利率改革的历史过程1. 2004年：银行间市场利率改革中国央行推动了银行间同业拆借市场的发展，逐步建立起市场利率形成机制。

这促使了银行间市场利率的市场化，更好地反映了市场供求关系。

2. 2005年：中国利率市场的发展央行允许银行以市场利率进行存贷款，并逐步放开贷款利率的浮动区间。

同时，央行开始试行公开市场操作（OMO），通过调节市场上的流动性，影响市场利率的波动。

3. 2006年：商业银行贷款利率形成机制改革央行放开基准利率的浮动上限，让商业银行能够在基准利率的基础上，根据市场实际情况进行适度的浮动。

这意味着贷款利率逐渐与市场利率挂钩。

4. 2012年：存款利率政策改革央行放开存款利率上限，商业银行可以根据市场供求自主决定存款利率，实现了存款利率的市场化。

5. 2013年：利率市场化改革央行颁布《关于推进利率市场化改革的实施意见》，正式建立了市场利率中枢价格形成机制，有效推动了金融市场利率的市场化改革。

6. 2015年：完善LPR机制央行引入了贷款市场报价利率（LPR）作为新的基准利率，代替原来的贷款基准利率。

LPR利率更加市场化，更准确地反映市场实际情况，并逐渐发挥其在贷款定价中的作用。

7. 2017年：金融去杠杆和利率市场化“双箭头”央行提出了金融风险防范与去杠杆化工作的要求，加大了对金融市场和金融机构的监管和风险管理力度。

与此同时，继续推进利率市场化改革，增加了市场利率的影响力和配置资源的效率。

8. 2019年：定向降准和长期资金进入市场央行开始实施定向降准政策，降低部分金融机构的存款准备金率，为长期资金的注入提供了便利。

这一政策有助于降低实体经济的融资成本，促进经济的稳定增长。

二、利率体系改革的主要目标和影响1.提高金融市场效率通过引入市场化的利率，利用供求关系的作用，可以更好地反映市场实际情况，提高资源配置效率，减少无效的资源浪费。

中国利率市场化改革的进程及其重要意义深圳大学2014金融学一班 卢雷2014/11/25利率市场化是指货币当局将利率的决定权交给市场，由市场主体自主决定利率，货币当局则通过运用货币政策工具，间接调控和影响市场利率水平，以达到货币政策目标。

因此，利率市场化是针对利率管制的改革。

我国利率市场化改革是社会主义市场经济体制建设的重要内容，它有利于加强金融间接调控，完善金融机构自主经营机制和提高竞争力。

也是加入WTO的必要条件。

一．我国利率市场化改革的整体规划进程大致分为四个阶段： 1.首先放开银行间同业拆借市场利率。

2.放开债券市场利率。

3.逐步推进存、贷款利率的市场化，并按照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的顺序进行。

4.中央银行不在统一规定金融机构的存贷款利率水平，中央银行通过运用货币政策工具间接调节货币市场利率，间接影响金融机构存贷款利率水平。

最终形成货币市场利率对金融机构存贷利率影响机制。

  二．我国推行利率市场化的重要意义 1、有利于形成比较规范的金融市场环境。

我国金融市场尚处于发育和形成之中，全国统一的金融市场还没有完全建立起来。

由于我国金融市场总体规模不大，市场主体单一，融资工具少，市场机制不健全，运转效率低下，造成金融市场的垄断和分割，资金不能在地区之间、行业之间、银行之间以及各金融子市场之间有效进出和自由流动。

特别是货币市场和资本市场的分割与脱节，打断了资金在社会再生产各个环节的有效循环，造成金融资源的刚性配置、结构性失衡和寻租行为。

在加快我国金融统一市场建设，促进货币市场和资本市场的协调发展中，利率的市场化具有决定性的作用。

2、有利于促进国有银行经营机制的根本性转变。

我国资金流通和运作的中心是银行，银行改革的成功与否对整个金融改革具有决定性的影响。

我国银行改革的总体目标是商业化经营和企业化管理，这就要求在银行体制改革方面合理界定中央银行与商业银行的职能，并按照现代企业制度要求构建相应的产权制度和治理结构，使商业银行成为真正自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的法人实体和市场竞争主体；在银行经营机制转换方面强化中央银行对金融业的宏观调控，实现由行政管理向市场导向管理的转变，推动银行经营理念、经营目标、经营行为、经营方式创新，以效率最大化为目标，以市场化发展为导向。

利率市场化改革的进程、成效及建议利率市场化改革是中国金融改革的重要内容之一，其目的是通过市场机制来决定利率水平，提高金融市场的竞争性和效率。

以下是利率市场化改革的进程、成效及建议。

一、利率市场化的进程中国的利率市场化改革始于上世纪90年代，经历了渐进式的改革进程。

具体来说，中国利率市场化改革可以分为以下几个阶段：1.萌芽阶段。

上世纪90年代初期，中国开始了利率市场化的探索和实践。

主要措施包括扩大银行贷款利率的浮动范围，逐步放开银行间同业拆借市场和债券市场利率等。

2.初步推进阶段。

上世纪90年代末期，中国进一步扩大了利率市场化的范围，逐步放开了银行间债券市场和银行间拆借市场的利率限制，同时推出了国债发行利率招标等市场化措施。

3.加速推进阶段。

2012年以来，中国政府加速推进利率市场化改革，取消了贷款利率下限和存款利率上限的限制，逐步放开了银行间同业拆借市场和债券市场的利率管制。

4.基本实现阶段。

2015年，中国人民银行宣布全面放开商业银行和农村合作金融机构的存款利率上限，标志着中国利率市场化基本实现。

二、利率市场化的成效利率市场化改革的成效主要体现在以下几个方面：1.提高了金融市场的竞争性。

随着利率市场化的推进，银行等金融机构获得了更大的自主定价权，同时也面临着更大的市场竞争压力。

这使得金融机构必须提高自身的服务质量和经营效率，以获得更大的市场份额和利润。

2.促进了金融创新。

在利率市场化的背景下，金融机构为了获得更大的竞争优势，不断推出各种创新的金融产品和服务，如互联网金融、P2P借贷、资产证券化等。

这些创新为金融市场注入了新的活力，促进了金融市场的发展。

3.优化了金融资源的配置。

利率市场化改革使得资金价格更加市场化，从而能够更好地反映市场供求关系和风险溢价。

这有利于优化金融资源的配置，促进实体经济的发展。

三、对利率市场化的建议在推进利率市场化的过程中，还需要采取以下措施：1.加强监管。

随着利率市场化的推进，金融机构获得了更大的自主定价权，但也存在一些风险隐患。