核心资本的重要地位
由于核心资本的严重稀缺性，核心资本的所有者必然要求享有垄断利润，要求在总利润中获得比自己的投资份额更大比例的利润：因为作为核心资本的所有者，明白自己所拥有的资本的价值，他必然要求在投资收益中拥有更大的分享份额，利用自己的垄断地位和优势，核心资本所有者可以以退出或者寻求其它资本合作进行威胁，直到非核心资本投资者满足自己的要求。如果核心资本所有者的最优要求得不到市场的满足，他会逐步降低自己的要求，直至找到愿意以他的条件进行合作的非核心资本所有者，得到次优的要求满足。为保证核心资本所有者的利益得到实现，相应的制度安排必须保证核心资本所有者在公司治理中的主导地位——控制剩余索取权和重要剩余控制权。
核心资本是企业产品价值链中增值环节最大的资本，是企业所有资本的核心，在企业所有资本中起着火车头和发动机的作用。如果把企业资本看作一个细胞，那么这个细胞的核子就是核心资本，其它资本都同绕着核心资本来运作，服从并服务于核心资本的需要。在企业成立以后，核心资本是构筑未来企业核心竞争力的基础。
核心资本对银行的作用
补充核心资本是商业银行提高抗风险能力的最根本手段：监管层并未放松发行次级债的条件，而次级债计入额度直接和核心资本相关，这说明核心资本越高，发行次级债补充附属资本的空间也越大，所以补充核心资本是商业银行提高抗风险能力的最根本手段。这也是核心资本充裕的上市城商行几乎不受此新规影响的原因所在。而我们也认为7%的核心资本充足率已经成为了实际的CCAR标准。
对商业银行的最终影响体现在杠杆倍数降低，但长期ROE并不必然降低：经过我们估算，保持当前10%的资本充足率标准不变，计入附属资本的债务工具比例由50%下降到25%，将使行业的最大杠杆倍数由27倍左右降至23 倍左右，杠杆的下降将导致长期ROE 水平降低。但我们也应该看到，商业银行大力发展不消耗资本的中间业务以及发展消耗资本较低的零售业务可以有效提升ROA，长期ROE水平并不必然随着杠杆的降低而降低。此外银行的资产结构调节空间还是很大的，因此降低风险权重也是提升资本充足率的重要方式。
