我国金融期货市场的发展历程及展望
GROUP F
(周一)
席梦娇40804604
思余40804586
冉40804548
黄辕40804516
喻佩40804575
目录
容提要 (3)
关键词 (4)
一、我国金融期货市场发展历程 (4)
（一）金融期货市场 (4)
（二）中国金融期货市场的发展历程 (5)
1、中国金融期货市场发展历程 (5)
2、中国股指期货市场成立初衷 (7)
（三）我国金融期货市场成立的意义 (7)
二. 对我国金融期货市场的展望 (10)
(一)现状分析 (10)
（二）对我国金融期货市场未来发展的建议 (12)
1．发展进程与基本规 (12)
2. 深化发展提升竞争力 (14)
三．结语 (16)
【参考文献】 (17)
容提要
中国股票市场距今只有大约20年的历史，但在短时间就发展成世界上最发达的市场之一，这直接加快了股指期货的推出。2006年,中国金融期货交易所成立，拉开了中国金融期货市场发展的序幕；而2010年股指期货市场的建立则标志了中国资本市场一个崭新时代的开始。如今，中国股指期货市场已成立一年有余，所取得的成绩令人瞩目。但接下来中国金融期货市场何去何从？笔者将通过回顾我国金融期货市场的发展历程，在研究我国金融期货发展现状的基础上对中国金融期货市场的未来进行一个合理的前瞻，并给出相应的建议。
Abstract
Chinese stock market began about 20 years ago, but soon it developed into one of the world's most developed markets, which directly accelerate the introduction of stock index futures.In 2006, the
China Financial Futures Exchange was established, as a prelude to the development of Chinese financial futures market; in 2010, the foundation of the stock index futures market marked a new era of China's capital market.Today, the stock index futures market has been set up for more than a year, and remarkable achievements have been met. But then, where should China's financial futures markets go? So I will review the development process of Chinese financial futures markets, and conduct a reasonable forward-looking of the future of China's financial futures markets on the basis of the present development of financial futures, with corresponding recommendations.
关键词
金融期货金融期货市场股指期货优势和缺陷发展和展望
一、我国金融期货市场发展历程
（一）金融期货市场
20世纪70年代，由于布雷顿森林体系国际货币制度的崩溃，以及金融自
由化和金融创新浪潮的冲击,国际资本市场上利率、汇率和股票价格指数波动幅度加大，市场风险急剧增加。为了规避这些风险，金融期货市场应运而生，为保证资本市场的良性运转发挥了不可替代的作用
金融期货市场是国际资本市场创新和发展的产物，也可以说是有比传统商品期货市场更新的交易品种的市场，它仍然保留价格发现、套期保值等风险转移、附加提供投机平台等有效市场功能，并继承了期货市场已有的法律监管机制。
金融期货主要种类分为三种: 外汇（汇率）期货、利率期货和股票指数期货。（二）中国金融期货市场的发展历程
1、中国金融期货市场发展历程
1993年3月"证券交易中心"推出"综合指数、A股指数"两种股指期货合约。但开设股指期货交易属地方越权审批。1993年9月初证券市场出现收市前15分钟大户联手打压股指行为，有关方面认为股指期货加大了市场投机性，而且当时国并不具备开设股指期货的条件，遂于不久后决定关闭股指期货。
1997年港交所推出“红筹股指数期货”,但金融危机期间，海外机构通过打压红筹指数沽空红筹期指牟利。亚洲金融风暴之后红筹期指退市，推出的其他指数期货也乏人问津。
2003年12月8日港交所推出“H股指数期货”，受到投资者的欢迎；港交所趁热打铁于2004年6月14日推出“H股指数期权”。“H股指数期货”是
港交所推出的唯一成功的中国地概念的指数期货，它是H股市场里程碑式的事件，扩大了H股及指数的影响。
H股指数期货的推出及随后取得的巨大成功，让市场看到了我国股指期货成功推出的潜在希望；而1999年开始的股指期货标的指数（即沪深300指数的原型）的研究为股指期货的推出奠定了坚实的基础。随着中国经济的持续快速增长证券市场规模稳步扩大，国规模最大的一波牛市行情就此展开；但更为重要的是困扰我国股市最大的制度性硬伤“股权分置改革”进入尾声，国推出股指期货的条件已经成熟。
2004年11月，证券交易所着手开发股指期货。
2005年4月8日——沪深300指数正式发布。根据计算，前一日沪深300指数以984.733点收盘。
2006年9月5日新加坡交易推出新华富时A50股指期货，极刺激了中国的证券期货界，有关方面担心境外抢先推出国的指数期货会使证券市场的定价权旁落，争夺证券市场定价权的要求更是加速了期指的推出进程。
2009年经济情况逐渐改善，经国务院同意后证监会批准“中国金融期货交易”成立，开始筹备股指期货上市工作。
