中国银行业行业分析报告
商业银行行业运行概况
2011 年第三季度，商业银行运行情况平稳，资产负债规模继续稳步增长，盈利水平持续向好，资本充足率稳步上升，流动性趋紧状况有所缓解，资产质量保持稳定。
一、资产负债规模继续稳步增长
商业银行（包括大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行和外资银行，下同）资产规模继续稳步增长，截至2011 年三季度末，总资产余额达83.3 万亿元（本外币合计，下同），比上季度末增加9087 亿元，同比增长16.7%。资产组合中，各项贷款余额为43.0 万亿元，比上季末增加1.1 万亿元，同比增长16.7%，占资产总额的51.6%；债券投资余额为14.7 万亿元，同比增长1.1%，占资产总额的17.7%。
商业银行资产增长情况
各类商业银行中，资产余额同比增长最快的是农村商业银行（增幅43.1%，部分原因是农村商业银行数量增加），其次是外资银行（增幅29.6%）和城市商业银行（增幅27.5%）。与上季度相比，新增资产主要集中于大型商业银行和城市商业银行。
从贷款投向看，三季度末商业银行公司贷款（含个人经营性贷款，下同）余额为33.5 万亿元，同比增长15%，占各项贷款的80%。个人贷款（不含个人经营性贷款，下同）余额为8.4 万亿元，同比增长19.5%。从行业分布看，三季度新增贷款投向冷热分明，主要集中于三大领域：个人贷款（占比29.4%）、批发和零售业（占比29%）及制造业（占比28.4%）。房地产业新增贷款环比首次出现负增长。
商业银行负债方增速略低于资产方，负债结构保持稳定。三季度末，商业银行负债规模达78 万亿元，比上季度末增加5706 亿元，同比增长16.2%。其中，商业银行各项存款余额为65.9 万亿元，比上季末增加4602 亿元，同比增长14.6%，占总负债的比重为84.5%。
二、盈利水平持续向好
今年前三季度，商业银行累计实现净利润8173亿元，比去年同期增加2138 亿元，同比增长35.4%。前三季度商业银行平均资产利润率为1.38%，同比上升0.17 个百分点；平均资本利润率为22.1%，同比上升0.98 个百分点。三季度，商业银行合计净利息收入为5479 亿元，同比增长28.3%。生息资产的增长和净息差的扩大共同推动净利息收入上升。非利息收入1266亿元，同比增长60.7%，增幅远高于同期净利息收入。三季度，商业银行营业成本2085 亿元，同比增加437 亿元，增幅26.5%。三季度，商业银行成本收入比为30.5%，同比下降2 个百分点。
三、资本充足率稳步上升
2011 年三季度末，商业银行（不含外国银行分行，下同）加权平均资本充足率12.3%，比上季度末上升0.12 个百分点，比上年末上升0.16 个百分点；加权平均核心资本充足率为10.1%，比上季度末上升0.20 个百分点，比上年末上升0.04 个百分点。三季度末，323 家商业银行资本充足率均超过8%。从资本结构看，核心资本与资本的比例为
82.1%，资本质量较高。
四、流动性趋紧状况有所缓解
商业银行流动性比例和人民币超额备付率较上季末有所上升，银行间市场利率水平有所回落，银行整体流动性压力趋于缓解。2011 年三季度末，商业银行流动性比例为42.8%，比二季度末上升0.8 个百分点，同比上升0.3 个百分点。
三季度末，商业银行期末存贷款比例为65.3%，较上季末上升1.28 个百分点，同比上升
1.2 个百分点。从日均指标来看，商业银行日均存贷款比例为67.1%，高于期末存贷比1.8 个百分点。三季度末，商业银行人民币超额备付率为3.13%，比上季度末上升0.31 个百分点，同比上升0.2 个百分点。分机构看，大型商业银行超额备付率为
2.88%，同比上升0.36 个百分点；股份制商业银行超额备付率为2.97%，同比下降0.44 个百分点；城市商业银行超额备付率为4.4%，同比略降0.01个百分点。
五、资产质量保持稳定
商业银行整体不良贷款水平稳中有降。三季度末，商业银行不良贷款余额为4078 亿元，比年初减少258 亿元；不良贷款率为0.95%，比年初下降0.18 个百分点。
个人消费贷款保持良好增长态势。住房按揭贷款和信用卡透支贷款是个人消费贷款的两大主体。三季度末，住房按揭贷款整体不良贷款率仍保持低位，为0.32%，比年初下降0.05 个百分点。信用卡透支不良率为1.27%，比年初下降0.28 个百分点。
准备金水平继续稳步提升。2011 年三季度末，商业银行贷款损失准备金余额为 1.1 万亿元，比年初增加1600 亿元；拨备覆盖率继续提高，达到270.7%，比年初提高53 个百分点；贷款拨备率为2.57%，比年初提高0.1 个百分点。
我国银行股投资价值的国际比较
1 主要国家银行股ROA和PB的比较
由上表，我们可以看到，中国银行股具有相对较高的资产收益率和PB。
2 主要国家银行股POE和PE的比较
从上表可知，我国银行股具有较高的权益收益率，但市盈率普遍不高。
3 主要经济体银行股中位估值
主要银行股近期表现1 ，A股银行股综合表现
2，中资H股银行股综合市场表现
综合分析，我们可以发现，虽然主要银行股都有些微跌幅，但相较其他板块，银行股走势稳定。
今年尤其是三四月以来，我国主要化工原料产品的价格比去年底有明显回升，但由于整体需求仍处于弱势局面，因此这种上涨行情力度有限。进入5月以来，此次“小阳春”行情已经告一段落。6月，部分化工原料尤其是无机原料价格继续下跌，而大部分有机原料价格虽有所回升，但涨幅不大。国研网所监测的22种基础化工原料价格（此处指的是每吨月平均价格，下同）中环比下跌的有11种，占50%，其中无机类产品价格下降的有7种，以碱类产品居多，有机类产品价格下降的有4种。
5、6月化工产品价格下跌的主要原因是由于石化产业振兴规划细则的主要内容已被业内提前消化，并未给市场造成较为明显的直接影响。另一方面，虽然得益于原油和成品油的上涨，前5月基础化工行业总体表现较好，但大部分化工原料价格仍处于历史低谷，其需求并没有明显转暖，而企业开工率和产量却在回升，价格重拾跌势在所难免。
图 1 2009年4-6月我国部分化工原料月平均价格比较
数据来源：中国石油和化学工业协会
