万科集团财务报表分析PPT课件

65.97
总资产周转率表示企业资产的使用效率，如果这个比率较低，则说明企业 利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获得能力。很显然 企业近四年的总资产周转率逐渐提高，企业对资产的利用效率再提高。 它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。 固定资产周转率高；表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定 资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。企业五年的固定 资产周转率一直提高，企业近几年的固定资产使用能力有所增强。
-
5
长期偿债能力
资产负债率越小，企业的偿债能力越高，国际上通常认
为资产负债率不应该高于60%，所以对于长期偿债的安全性
不是很高；而资产负债率的上升使万科财务风险加大。而
产权比率高于了100%，更加说明了万科的自有资产对偿债
风险的承受能力不高。企业的财务风险较大。
万科作为中国房地产发展的龙头企业，近几年偿债能力的
-
10
净资产收益率
2010年
净资产收 17.79% 益率
2011年 19.83%
2012年 20.89%
2013年 2.09%
2014年 5.24%
该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司 运用自有资本的效率。2010年-2014年指标值降 低，说明投资带来的收益降低。该指标体现了自 有资本获得净收益的能力。
-
11
发展能力分析
净利润增 长率
资产增长 率
2010年 36.65
56.70
2011年 32.15
37.36
2012年 30.40
27.88
2013年 20.45
26.50
2014年 4.14
6.09
净利润增长率代表企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，2010年-2014年 指标值降低代表企业盈利增长能力降低。
资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期 资产规模的增长情况，2010年-2014年该指标呈下降趋势说明企业资产增长规 模下降
越大。 万科资产负债率再逐渐趋于全国平均水平也在一定程度上说
明了万科具有良好的发展态势。
-
7
营运能力分析
总资产周转率固定资产周转率
2010年
总资产周 0.24 转率
固定资产 39.38 周转率
2011年 0.24
50.99
2012年 0.31
64.28
2013年 0.32
72.38
2014年 0.30
-
8
流动资产周转率和应收账款周转率
2010年
流动资产 0.30 周转率
2011年 0.29
2012年 2013年
0.32
0.31
2014年 0.30
应收账款 31.81 周转率
46.18
60.63 54.54
58.87
流动资产周转率表示流动资产的周转速度，在一定时期内，流动资产周 转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用 的效果越好。企业的流动资产周转率趋于平稳， 反映企业的应收账款周转速度，比率越高应收账款的周转速度越快，流 动性越强,近五年应收账款的周转率总体上升，虽然近三年有所下降， 但企业总体应属账款回收率较高，企业的营运资金利用较高。
-
二、财务能力分析
偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 公司发展能力
流动比率 速动比率 资产负债率 产权比率
总资产周转率 固定资产周转
率 流动资产周转
率 应收账款周转
率
4
资产报酬率 总资产利润率 净资产收益率
销售增长率 资产增长率
-
偿债能力分析
短期偿债能力
流动比率，速动比率，整个房地产行业的流动比率和速动 比率都比较低，万科的流动比率和速动比率在整个行业中 处于中上水平，但是由于投资的房地产过多，它的短期偿 债能力偏低。
偏低和偿债保障程度的降低很可能会成为万科的长远发展
的瓶颈。
-
6
补充 房地产行业的资产负债率
目前，我国的房地产企业主要依靠银行借贷及购房者付款来进行融资， 也就是说，其有息负债的比例非常大。即使在土地出让公开化、越来 越多的房地产企业登陆股市后，它们的负债率还是跌不下来，原因就 在于房地产企业为了发展，要将在资本市场里所获得的收益再投入到 土地市场。我们可以发现，今年以来上市公司在拿地方面相当活跃， 土地是开发商的生存根本也是最大支出，更何况地价越来越高，这种 局面都“逼”得开发商高负债经营。因此，在房地产行业，高负债率是 普遍现象。事实上，去年国家统计局的统计数据就指出，中国房地产 企业的负债率平均为72%。而从2007年不少房地产上市公司的半年报 来看，负债率依然很高，这给依附于银行贷款的房地产企业带来很大 被动。尤其是在我国步入加息周期以后，房地产企业的财务压力越来
-
9
ห้องสมุดไป่ตู้
盈利能力分析利能力分析
2010年 2011年 2012年 2013年
资产报酬 4.12 率
3.76
3.72
3.52
总资产利 6.76% 润率
6.17%
6.24%
5.66%
2014年 3.2
5.11%
2010-2014年 该指标降低，说明企业资产利用效率低，应分析差 异原因，提高销售利润率，加速资金周转，提高企业经营管理水 平。 总资产利润率，是企业利润总额与企业资产平均总额的比率，即 过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标， 也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指 标。2010-2014年该指标呈下降趋势说明企业利用债权人和所有 者权益总额所取得盈利的效果不好。
万科集团2010--2014年财务分析
财务管理专科四班第九组
-
目录
一、万科集团简介 二、财务能力分析 三、该企业财务状况的总体评价
四、同类公司比较 五、结束
-
2
一、万科集团简介
▪ 万科企业股份有限公司成立于1984年
1988年进入房地产行业，经过三十余年的发展，成为 国内领先的房地产公司，目前主营业务包括房地产开 发和物业服务。公司聚焦城市圈带的发展战略，截至 2014年底，公司进入中国大陆65个城市，分布在以珠 三角为核心的广深区域、以长三角为核心的上海区域、 以环渤海为核心的北京区域，以及由中西部中心城市 组成的成都区域。此外，公司自2013年起开始尝试海 外投资，目前已经进入香港、新加坡、旧金山、纽约 等4个海外城市，参与6个房地产开发项目。2014年公 司实现销售面积1,806.4万平米，销售金额2,151.3亿 元，销售规模居全球同行业领先地位。