第十四章 货币供给

第十四章第三节 外生变量还是内生变量
货币主义的外生变量论及反对意见
以弗里德曼为代表的货币主义认为中央 银行能够直接或间接决定货币供给方程中的三 个主要因素,因此,货币供给是外生变量. 个主要因素,因此,货币供给是外生变量., 货币供给外生变量论的反对者认为D/C和 和 货币供给外生变量论的反对者认为 D/R不应被当成货币供给方程式中的固定参数 . 不应被当成货币供给方程式中的固定参数. 不应被当成货币供给方程式中的固定参数
第十四章第二节 货币供给的控制机制与控制工具
法定准备金率 法定准备率被认为是控制货币供给 的一个作用强烈的工具. 的一个作用强烈的工具. 机制为: 法定准备率↑→ ↑→商业银行 机制为 : 法定准备率 ↑→ 商业银行 的放款能力↓→ 货币乘数↓→ ↓→货币乘数 ↓→货币供应 的放款能力 ↓→ 货币乘数 ↓→ 货币供应 ↓
第十四章第二节 货币供给的控制机制与控制工具
居民持币行为与货币供给
中央银行的控制工具最终是通过微观基础 即居民,企业及商业银行的反应起作用的. 即居民,企业及商业银行的反应起作用的. 对居民持币行为从而对通货存款比产生影 响的因素主要有:财富效应,预期报酬率变动 响的因素主要有: 财富效应, 的效应, 的效应,金融危机及非法经济活动的规模这四 方面. 方面.
第十四章第二节 货币供给的控制机制与控制工具
我国国有商业银行行为与货币供给
国有商业银行行为对货币供给的影响的特点为: 国有商业银行行为对货币供给的影响的特点为: 国有银行的贷款需求压力强大. 国有银行的贷款需求压力强大. 倒逼机制" "倒逼机制"对增加货币供给极其巨大的作 用力. 用力. 利率, 利率,准备金之类的调节wk.baidu.com段没有实质性的 作用. 作用.
第十四章第三节 外生变量还是内生变量
能否既视为内生变量又视为外生变量 计量经济学规定一个变量在一个理 论模型中不能同时作为内生变量和外生 变量. 变量. 但货币供给的决定不能机械地简化 为一个理论模型. 为一个理论模型.
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第十四章第一节 货币供给及其口径
现金发行与货币供给
现金发行不等于货币供给. 现金发行不等于货币供给. 在我国,由于经济落后等原因, 在我国,由于经济落后等原因,决策部门 和经济理论界的许多人却一直将现金发行视同 货币供给. 货币供给.
第十四章第一节 货币供给及其口径 货币供给的多重口径
货币供给包括按口径依次加大的M1, 货币供给包括按口径依次加大的 , M2, M3……这种系列所划分的若干层次 M2 , M3 这种系列所划分的若干层次 . 这种系列所划分的若干层次. 各国的货币口径大多不同,只有 通货" 这两项大体一致. "通货"和M1这两项大体一致. 这两项大体一致
第十四章第二节 货币供给的控制机制与控制工具
规模管理
所谓"规模",就是指准许贷款的最大限 所谓" 规模" 度. 20世纪80年代末形成的对国有商业银行实 20世纪80 世纪80年代末形成的对国有商业银行实 施双重控制的体制特点是: 施双重控制的体制特点是: 一方面能够直接的,有力地控制货币供给 一方面能够直接的, 有力地控制货币供给 地控制 的规模; 的规模; 另一方面不利于信贷资金的充分运用. 另一方面不利于信贷资金的充分运用.
第十四章第一节 货币供给及其口径
外国和IMF的 外国和IMF的M系列 IMF
美国现行货币供给各层次的定义为M1, , 美国现行货币供给各层次的定义为 M2,M3和Debt. , 和 . 日本现行货币供给各层次的定义为M1, 日本现行货币供给各层次的定义为 , M2,M3和"广义流动性". , 和 广义流动性" 英国英格兰银行公布的1991货币供给口径 英国英格兰银行公布的 货币供给口径 为M0,M2,M4,M4c和M5. , , , 和 . 国际货币基金组织采用三个口径:通货, 国际货币基金组织采用三个口径:通货, 货币和准货币. 货币和准货币.
第十四章第一节 货币供给及其口径
划分货币供给层次的依据和意义
世界各国中央银行的货币统计口径划分的 基本依据和意义是一致的. 基本依据和意义是一致的. 各国中央银行都以流动性的大小, 各国中央银行都以流动性的大小,也即作 为流通手段和支付手段的方便程度作为标准. 为流通手段和支付手段的方便程度作为标准. 便于进行对宏观经济运行的监测和货币政 策的操作,也是一项重要要求. 策的操作,也是一项重要要求.
在典型的, 发达的市场经济条件下, 在典型的 , 发达的市场经济条件下 , 货币供给的控制机制由面对两个环节的 调控所构成: 调控所构成 : 对基础货币的调控和对乘 数的调控. 数的调控.
第十四章第二节 货币供给的控制机制与控制工具
公开市场操作 公开市场操作是指货币当局在金融 市场上出售或购入财政部和政府机构的 证券,用以影响基础货币. 证券,用以影响基础货币. 具体来说是中央银行通过购买或出 售债券可以增加或减少流通中现金或银 行的准备金,使基础货币或增或减. 行的准备金,使基础货币或增或减.
第十四章第一节 货币供给及其口径
国际货币基金组织的货币模型
对于一国货币供给的变化,基金的模型是: 对于一国货币供给的变化,基金的模型是: M=R+D (14.1) )
即一国外汇储备的变化R, 即一国外汇储备的变化 ,和金融系统 国内信贷的变化D ,决定货币供给量的变化. 决定货币供给量的变化. 国内信贷的变化
第十四章第三节 外生变量还是内生变量
中国货币供给的内生性和外生性问题
在货币供给的有效性方面的两种观点: 在货币供给的有效性方面的两种观点: 外生论认为中央银行可有效控制货币供给; 外生论认为中央银行可有效控制货币供给; 内生论认为在中国现行体制下, 内生论认为在中国现行体制下 , 货币供给往 往是被动地适应货币需求. 往是被动地适应货币需求.
第十四章第一节 货币供给及其口径
中国的M 中国的M系列
现阶段我国货币供应量划分为如下三个层 次: M0=流通中现金,即我们习称的现金 流通中现金, M1=M0+活期存款 定期存款+储蓄存款+ M2=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款 +证券公司客户保证金 其中, ,我们称为狭义货币量; , 其中,M1,我们称为狭义货币量 ;M2, 称广义货币量; 称广义货币量;M2-M1是准货币 . 是准货币
第十四章 货币供给
第二节 货币供给的控制机制与控制工具
第十四章第二节 货币供给的控制机制与控制工 具
我国计划体制下对货币供给的直接调控
以年度综合信贷计划制约货币供给规 信贷资金管理体制是"统存统贷" 模:信贷资金管理体制是"统存统贷"; 主要控制方式是信贷指标. 主要控制方式是信贷指标.
第十四章第二节 货币供给的控制机制与控制工具 市场经济条件下对货币供给的间接调控
第十四章第二节 货币供给的控制机制与控制工具
乘数公式的再说明
MS = mB
m
=
C D C D +
+ 1 R D
第十四章 货币供给
第三节 外生变量还是内生变量
第十四章第三节 外生变量还是内生变量
外生变量还是内生变量 货币供给的内生性或外生性问题是 货币理论研究中具有较强政策含义的一 个问题. 个问题. 这个问题决定了货币当局是否能够 有效地通过对货币供给的调节影响经济 进程. 进程.
货币银行学
第十四章 货币供给
第十四章 货币供给
第一节 第二节 第三节 第四节 货币供给及其口径 货币供给的控制机制与控制工具 外生变量还是内生变量 超额货币及其所反映的规律 (略) 略
第十四章 货币供给
第一节 货币供给及其口径
第十四章第一节 货币供给及其口径
货币供给问题述要
在剖析货币流通状态和货币政策决策中, 在剖析货币流通状态和货币政策决策中 , 货币供给分析是与货币需求理论相对应的另一 个侧面. 个侧面. 如何使货币供给符合经济发展的客观需要 仍是不断研究探讨的课题. 仍是不断研究探讨的课题.
第十四章第一节 货币供给及其口径
区分货币与非货币的困难
金融创新加强了许多金融工具的流动性, 金融创新加强了许多金融工具的流动性, 突破了原有货币层次的界限. 突破了原有货币层次的界限.加大了区分货币 与非货币的困难. 与非货币的困难. 随着金融事业的发展, 随着金融事业的发展 , 我国也逐渐面临着 这样的问题. 这样的问题.
第十四章第二节 货币供给的控制机制与控制工具
贴现政策 贴现政策是指货币当局通过变动自 己对商业银行所持票据再贴现的再贴现 率来影响贷款的数量和基础货币量的政 策. 其机制是: 贴现率↑→ ↑→商业银行从 其机制是 : 贴现率 ↑→ 商业银行从 中央银行借款的成本↑→贷款数量↓ ↑→贷款数量 中央银行借款的成本↑→贷款数量↓
第十四章第一节 货币供给及其口径
货币供给的流动性
M1/M2表明狭义货币供给相对于广义货币 M1/M2表明狭义货币供给相对于广义货币 供给的比重. 供给的比重. M1/M2 指标是货币供给内部层次之间的对 /M2 比.
第十四章第一节 货币供给及其口径
名义和实际货币供给
名义货币供给与实际货币供给之间最大 的区别就在于是否剔除物价影响. 的区别就在于是否剔除物价影响. 只分析名义货币供给的变动, 只分析名义货币供给的变动,就可能导致 错误的经济形势判断和错误的政策选择. 错误的经济形势判断和错误的政策选择.
第十四章第二节 货币供给的控制机制与控制工具
企业行为与货币供给 企业经营的扩大或收缩及经营效益 的高低会影响企业对贷款的需求, 的高低会影响企业对贷款的需求 , 从而 影响货币的供给. 影响货币的供给.
第十四章第二节 货币供给的控制机制与控制工具
存款货币银行行为与货币供给 存款货币银行对货币供给的影响主 存款货币 银行对货币供给的影响主 要靠两种行为: 要靠两种行为: 一是调节超额准备金的比率; 一是调节超额准备金的比率; 二是调节向中央银行借款的规模