道氏理论、K线

第一节
道氏理论
一、道氏理论的形成过程 二、道氏理论的主要内容
第二章
主观型技术分析
（一）单个股票与市场整体关系的理论
（二）市场波动的三种趋势理论 1.主要趋势 （1）多头市场（牛市）的三个阶段 （2）空头市场（熊市）的三个阶段 2.次要趋势 （1）次要趋势的判研要点 （2）出现次要趋势的原因 （3）把握次要趋势的意义 3.短暂趋势
工业 指数
运输 指数
A B
A
B
图（b）情形引发一个问题，即哪一种指 数更为准确地代表当前的趋势? 因为技术分析假定，价格沿趋势运动直 到有足够的证据显示趋势反转为止。所以， 在这种情形之下，运输指数代表真正的趋 势。 只有当运输指数在B点突破前期次级走势 的高点时，两种指数才确认新的多头市场开 始，发出买入信号。如果某种指数不支持另 一种指数，所发出的信号往往是错误的。
（三）趋势确认的方法 1.高点和低点的相互位置
图（a）
X
说明： 在图（a）中，指数的走 势形成 3个高峰和谷底，每 一波的高峰和谷底都高于前 期，但第四波的涨势未能超 过第三个高峰，而且在随后 的跌势中，指数跌破前期的 谷底，在X点确认进入空头走 势。
图（b）
x y
说明： 在图（b）中，紧接多头 走势第三高峰的下跌走势， 指数跌破前一个次级走势的 谷底，发出空头市场信号。 在这种情况下，前一个次级 走势属于多头行情的一部 分，但第三个高峰之后的谷 底则属于空头市场。
三种趋势理论的总结 道氏理论把三种趋势比喻为大海中的潮涨潮落， 原始波动就像大海中的海潮，长久而稳定；次级波 动就像大海中的海浪，十分壮观，但是没有节奏和 方向感；日常波动就像平静海面中的涟漪，小而不 定。其中，多头市场好比是涨潮，一浪高过一浪， 而空头市场好比是退潮，一浪低于一浪。 三种趋势的理论是道氏理论的精华，它揭示了 股市运动的基本规律，对股市运动作了比较正确的 概括，开创了技术分析的先河，为后来出现的很多 技术分析方法奠定了基础。
根据道氏理论，请分析我国近期大盘的主要 趋势是什么？近期的次要趋势是什么？最近 几个星期表现出怎样的短暂趋势？ 你能够预测一下，大盘的主要趋势何时能发 生改变吗？依据是什么？
第二节
1. 2. 3. 4. 5. 6.
K线理论
K线理论概述
K线分析简史
K线也称蜡线图、日本线，它起源于日本的幕府时代， 最初用于反应米市交易情况。
13．一字形
也叫四价合一形，即开盘价、收盘价、最低 价、最高价是一样的，都在一个价位上。这种情况 很少出现，非常罕见。 出现一字形的情形： ⑴在交易特别冷清的行情中偶尔会出现一字 形，以前B股交易很清淡的时候曾经出现过。 ⑵在涨跌停板中有时也会出现一字形，这是由 于行情极端看好或看淡而造成的。
最高价 最高价、 开盘价与 收盘价 最低价 最低价、 开盘价与 收盘价
（6）市场气氛 如果市场已经进入主要趋势的第三阶 段，即在主要的上升波中，充满投机气氛和 过高的期望，或在主要的下降波中，充斥着 悲观气氛和持续性的卖压，则反转的可能性 很大。
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思考题
三、道氏理论的缺陷 第一，道氏理论是以重视长期趋势而著称的，对 于大趋势的判断有较大的作用，但是对于短暂波动甚 至是次级波动的判断作用不大。 第二，道氏理论的可操作性比较差，判断信号滞 后，落后于价格变化，使投资者在进行行情判断时会 因为得不到明确的信号而产生困惑。 第三，三种趋势在理论上很容易被人接受，但是 实际划分非常困难，很容易混淆，导致判断错误。
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四、K线的种类和各自的意义
实体
1．光头光脚小阳线 这是开盘价与最低价一 样，收盘价与最高价一样，同 时上下波动很小，在图形上没 有上下影线，而且实体部分比 较短的K线。
收盘价与 最高价 开盘价与 最低价
2．光头光脚小阴线 这是收盘价与最低 价一样，开盘价与最高 价一样，同时也是上下 波动幅度很小，在图形 上没有上下影线，而且 实体部分比较短的K线。
图（a）
工业 指数
图（b）
说明： 在图（b）中，经过大幅的 下跌之后，工业指数创新低，然 后是一波反弹行情，但随后的回 档并未跌破前期的低点，当工业 指数在A点突破前期反弹的高点 时，发出多头信号，然而，运输 指数还在创新低。
运输 指数
说明： 在图（a）中，道·琼斯 工业指数在A点首先发出空头 趋势信号，但一直到道·琼斯 运输指数在B点确认后，市场 才进入真正空头市场。
开盘价与 最高价
收盘价 下跌抵 抗型
最低价
7．光脚阳线 根据卖方的抵抗程 度，可以将光脚阳线分 为三种K线形态： ⑴阳线实体比上影 线长（抵抗较弱）。 ⑵阳线实体与上影 线等长（抵抗一般）。 ⑶阳线实体短于上 影线（抵抗较强）。
最高价 上升抵 抗型 收盘价
开盘价与 最低价
8．光脚阴线 根据卖方力量的大 小，可以分为三种K线形 态： ⑴阴线实体远远大于 上影线，表明卖方力量强 大，买方受到压制。 ⑵阴线实体与上影线 等长，表明卖方力量占较 大优势。 ⑶阴线实体短于上影 线，表明卖方略占优势。
一、K线理论概述
K线的绘制 K线=矩形（实体）+影线 K线的典型形态
矩形反映的是一定时间内一只股票（整个股市）开 盘与收盘的价格区间。 矩形上下两边有延伸的直线，上边的称为上影线下 边的称为下影线，上下影线的定点分别表示股价波 动过程中的最高价和最低价。
K线的画法和表示方式的图示
一、K线的来历 二、K线的画法和表示方式
K线的价格与时间的表示 K线的构成 影线的分类 实体的分类 K线的整体绘制 以时间长度划分的K线类型
什么是K线
K线是将股市中每交易时间单位内开盘价、收盘价、最 高价、最低价分别用粗线和细线记录下来的图形。
什么是K线图
如果以时间为横轴、价格为纵轴，把每日（周、月 等） K线画在坐标轴上，并配以当日（周、月等）的 成交量，就形成了K线图。 K线图充分反应了市场行为的四大要素。
下影线越长、上影线越短、 实体越短，表明空方的优势越不 明显，不利于空方今后占优势。 下影线越短、上影线越长、 实体越长，表明空方优势越明 显，越有利于空方今后占优势。
最高价 最高价 开盘价 开盘价
11．十字形（十字星）
多空双方的优势可以从上 下影线的长度来判断。 如果上影线长于下影线， 表明空方力量比较强。 如果下影线长于上影线， 则表明多方的力量较强。
9．有上下影线的阳线
最高价
上影线越长、下影线越短、实 体越短，表明多方的优势越不明 显，不利于多方今后占优势。
先涨后 跌型 最高价
百度文库
上影线越短、下影线越长、 实体越长，表明多方优势越明 显，越有利于多方今后占优势。
最高价
开盘价
收盘价
收盘价 收盘价与 最低价 最低价 最低价 开盘价 开盘价
10．有上下影线的阴线
实体 开盘价与 最高价 收盘价与 最低价
3．光头光脚大阳线 光头光脚大阳线， 也是收盘价与最高价一 样，开盘价与最低价一 样，在图形上没有上下 影线，但是开盘价与收 盘价的波动幅度很大， 实体部分很长的K线。
收盘价与 最高价
实体
开盘价与 最低价
4．光头光脚大阴线 俗称大黑棒，也是 收盘价与最低价一样， 开盘价与最高价一样， 在图形上也没有上下影 线，实体部分也很长的K 线。
1
图（c）
说明： 图（c）和图（d）则刚 好相反，显示在空头市场底 部反转信号的类似情形。
x
2.成交量的运用 3.收盘价的运用 4.窄幅盘整及其突破
图（b）
y x
图（a）显示经过窄幅盘 整后，向下突破，说明上升趋 势可能反转。
图（b）显示经过窄幅盘 整后，向上突破，说明下降趋 势可能反转。
5.两种股价指数的互证
最高价 收盘价 最高价 开盘价与 收盘价 最低价 最低价 开盘价与 收盘价
收盘价 最低价 最低价
5
12．T字形
T字形分为正T字形和倒T 字形两种。 正T字形是最高价与开盘 价和收盘价都是一样的，在图 形上没有实体，只有下影线。 倒T字形是最低价与开盘价 和收盘价是一样的，在图形上也 是没有实体，只有上影线。
对于图（b）中的走势，许多道氏理论专家认为
X点的向下突破并不一定是进入空头市场的信号，他
们倾向于采取较为保守的立场，等待下一波反弹后 的下跌走势，在Y点跌破前期的低点时确认空头信号 出现。 对上例X点的判断，确实应该谨慎一些。如果此 时成交量形态也显示空头信号，而且行情刚刚经过 多头市场明显的狂热投机阶段，则可以较为可靠地 假定该空头信号是有效的。反之，如果行情缺乏这 些特征，则应该对空头市场信号的判断有所保留， 采取较为保守的态度。
图（a）阳线表示方法
最高价 上影线 收盘价 实体
图（b）阴线表示方法
最高价 开盘价 上影线
实体
开盘价 下影线
收盘价 下影线 最低价
最低价
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三、K线分析的基本要素 1．阴阳关系 2．实体大小 3．影线长度
根据上述三个基本要素，K线的阴阳转换、实体的 大小变化、影线的长短变化，是无限丰富的，所以K线 的变化也是无限丰富的。 虽然K线的变化是无限丰富的，但是只要从以上三 个基本要素出发进行理解和分析，一些复杂的问题就 能够迎刃而解。
开盘价与 最高价
实体
收盘价与 最低价
5．光头阳线 依据买方的实力大 小，可以分为三种K线形 态： ⑴阳线实体比下影线 长，表明买方力量强大， 卖方受到压制。 ⑵阳线实体与下影线 等长，表明买方力量占较 大优势。 ⑶阳线实体比下影线 短，表明买方略占优势。
收盘价与 最高价
先跌后 涨型 开盘价
最低价
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6．光头阴线 根据买方的抵抗程 度，也可分为三种K线形 态： ⑴阴线实体比下影 线长（抵抗较弱）。 ⑵阴线实体与下影 线等长（抵抗一般）。 ⑶阴线实体短于下 影线（抵抗较强）。