2021年注册会计师《财务成本管理》章节习题
1.公司使用财务比率法估计税前债务资本成本，其条件不包括( )。
A.目标公司没有上市的长期债券
B.目标公司有上市的长期债券
C.目标公司找不到合适的可比公司
D.目标公司没有信用评级资料
2.某公司适用的所得税税率为50%，打算发行总面值为1000万元，票面利率为10%，偿还期限4年，发行费率为4%的债券，预计该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为( )。已知(P/A，10%，4)=
3.1699，(P/F，10%，4)=0.6830，(P/A，9%，
4)=3.2397，(P/F，9%，4)=0.7084，(P/A，8%，4)=3.3121，(P/F，8%，4)=0.7350
A.8%
B.9%
C.4.5%
D.10%
3.某企业经批准平价发行优先股，筹资费率和年股息率分别为6%和10%，所得税税率为25%，则优先股成本为( )。
A.7.98%
B.10.64%
C.10%
D.7.5%
4.ABC公司拟发行5年期的债券，面值1000元，发行价为900元，利率10%(按年付息)，所得税税率为25%，发行费用率为发行价的5%，已知(P/A，14%，5)=3.4331，(P/F，14%，5)=0.5194，(P/A，15%，5)=3.3522，(P/F，15%，5)=0.4972，则该债券的税后债务资本成本为( )。
A.9.93%
B.10.69%
C.9.36%
D.7.5%
5.使用可比公司法估计税前债务资本成本，不需要具备的条件为( )。
A.可比公司应当与目标公司财务状况比较类似
B.可比公司应当与目标公司处于同一行业
C.可比公司应当与目标公司具有类似的商业模式
D.可比公司应当与目标公司具有相同的经营风险
6.下列个别资本成本的计算不需要考虑筹资费的是( )。
A.留存收益资本成本
B.公开发行的债券资本成本
C.对外筹集的长期借款
D.普通股资本成本
7.ABC公司增发普通股股票1000万元，筹资费率为8%，本年的股利率为12%，预计股利年增长率为4%，所得税税率为30%，则普通股的资本成本为( )。
A.16%
B.17.04%
C.12%
D.17.57%
8.某企业的税前债务资本成本为10%，所得税税率为40%，股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价为5%，则该企业的权益资本成本为( )。
A.10%
B.6%
C.11%
D.15%
9.假设在资本市场中，平均风险股票报酬率为14%，权益市场风险溢价为4%，某公司普通股β值为1.5。该公司普通股的成本为( )。
A.18%
B.6%
C.20%
D.16%
10.下列关于“运用资本资产定价模型估计股权成本”的表述中，错误的是( )。
A.通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率
B.公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计贝塔值时应使用发行债券日之后的交易数据计算
C.金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据
D.为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率
11.下列关于税后债务成本的说法中，错误的是( )。
A.税后债务成本=税前债务成本×(1-所得税税率)
B.负债的税后成本高于税前成本
C.公司的债务成本不等于债权人要求的收益率
D.负债的税后成本是税率的函数
12.下列关于影响资本成本因素的说法中，不正确的是( )。
A.资本成本上升，投资的价值会降低，会刺激公司投资
B.公司投资政策发生变化，资本成本就会发生变化
C.市场利率上升，公司的债务成本会上升
D.税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本
二、多项选择题
13.采用风险调整法估计债务成本的前提条件有( )。
A.公司没有上市的债券
B.公司目前有上市的长期债券
C.找不到合适的可比公司
D.没有信用评级资料
14.驱动β值的因素有( )。
A.经营风险
B.行业的特性
C.财务风险
D.总体风险
15.下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的有( )。
A.计算加权平均资本成本时，如果考虑发行费用，则新发行的普通股资本成本比留存收益成本高一些
B.计算加权平均资本成本时，理想的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量每种资本的要素的权重
C.计算加权平均资本成本时，债务成本是发行新债务的成本，而不是已有债务的利率
D.计算加权平均资本成本时，公司先后发行的同一种股票的资本成本可能不相等，应分别计量资本成本和权重
16.下列关于有发行费用时资本成本的计算的说法中，正确的有( )。
A.发行债券和股票需要发行费用，计算资本成本应当考虑发行费用
B.违约风险会提高债务成本
C.新发行普通股会发生发行费用，所以它比留存收益进行再投资的内部股权成本要高一些
D.对于发行普通股的筹资方案而言，如果普通股的投资报酬率高于其必要报酬率，这样方案是可行的
17.下列关于资本成本的说法中，正确的有( )。
A.公司的经营风险和财务风险大，则项目的资本成本也就越高
B.公司的资本成本是各种资本要素成本的加权平均数
C.项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的必要报酬率
D.项目资本成本等于公司资本成本
18.关于资本资产定价模型，下列说法正确的有( )。
A.名义现金流量要使用名义折现率进行折现
B.实际现金流量要使用实际折现率进行折现
C.政府债券的未来现金流，都是按含有通胀的货币支付的
