2020年逆变器行业深度研究报告

逆变器调研报告逆变器是一种电力电子装置，用于将直流电转换为交流电。

在可再生能源领域，尤其是太阳能发电和风能发电系统中，逆变器起着至关重要的作用。

本文将对逆变器进行调研，并对其工作原理、应用领域、技术发展趋势等进行分析。

首先，我们来看逆变器的工作原理。

逆变器主要由输入端、控制电路和输出端组成。

输入端接收直流电源，控制电路通过处理输入信号，以控制输出端产生所需的交流输出。

逆变器的核心是功率半导体器件（如晶体管、IGBT等），控制电路通过对这些器件的开关状态进行控制，控制输出电压和频率。

逆变器可以广泛应用于各种领域。

首先是太阳能发电系统。

逆变器将太阳能电池板产生的直流电转换为交流电，供电给家庭、企业等用电设备。

其次是风能发电系统。

逆变器将风力发电机产生的直流电转换为交流电，供电给电网或使用电器设备。

此外，逆变器还可以用于电动汽车充电桩、UPS（不间断电源）系统等。

逆变器的技术发展趋势主要包括以下几个方面。

首先是功率密度的提高。

随着科技的进步，逆变器的体积逐渐减小，功率密度逐渐提高，使得逆变器更加轻便、紧凑。

其次是效率的提高。

逆变器的转换效率越高，系统损耗越小，能够更有效地利用能源。

再者是可靠性与稳定性的提高。

逆变器在运行过程中要能够承受各种环境条件和负载变化，需具备良好的抗干扰性和稳定性。

最后是智能化的发展。

逆变器可以集成更多的智能功能，如远程监测和控制、数据采集和分析等，实现对系统的精确监控和调节。

在逆变器市场上，目前主要有三大类逆变器：串联逆变器、中心逆变器和微逆变器。

串联逆变器多用于太阳能发电系统，由多个逆变器组成串联连接，可以更好地适应不同功率需求。

中心逆变器是大规模光伏电站常用的逆变器，通过一个中心逆变器将数十兆瓦的直流电转换为交流电，减少系统组件和线路的损耗。

微逆变器则被广泛应用于分布式光伏发电系统，每个光伏电池板都配备一个微逆变器，实现每个电池板的独立最大功率点追踪。

总结而言，逆变器作为一种电力电子装置，在可再生能源领域具有广泛的应用前景。

逆变器行业调研报告总结逆变器是一种将直流电转换成交流电的电力设备，广泛应用于电力系统、工业生产、太阳能发电等领域。

近年来，随着可再生能源的快速发展，逆变器行业也呈现出快速增长的趋势。

根据最新的调研报告，逆变器行业的发展前景广阔，但也面临一些挑战和问题。

首先，逆变器行业的市场需求迅速上升。

随着全球清洁能源的推广和应用，如太阳能发电和风能发电等，逆变器的需求得到了大幅增加。

同时，电力系统的技术改进也对逆变器的功能和性能提出了更高的要求，增加了行业的发展机会。

其次，市场竞争激烈，行业集中度有待提高。

逆变器行业市场规模庞大，吸引了众多企业的进入。

虽然行业内大型企业凭借其技术实力和规模优势占据一定的市场份额，但是小型企业数量众多，市场竞争异常激烈。

此外，由于技术门槛相对较低，逆变器行业存在一定的仿制风险，专利保护亟待加强。

第三，逆变器行业正朝着高效、可靠、可控制的方向发展。

随着传统能源电力系统的转型和清洁能源的逐渐普及，逆变器的性能要求越来越高。

通过技术创新和研发，逆变器行业正朝着高效率、高可靠性和可控性发展。

例如，采用高频开关技术和大功率晶体管技术可以提高逆变器的能量转换效率，使用数字信号处理和智能控制技术可以提高逆变器的控制性能。

最后，可再生能源的快速发展及政策支持将推动逆变器行业迎来更广阔的发展机遇。

随着全球对可再生能源的重视和支持力度增加，逆变器作为关键设备之一的市场需求将呈现稳定增长趋势。

政府推出的扶持政策和减税政策也将为逆变器行业提供更好的发展环境。

同时，可再生能源技术的不断创新和进步，也将推动逆变器行业朝着更高效、更可靠和更智能的方向发展。

综上所述，逆变器行业研究报告指出，逆变器行业面临着市场需求增长、市场竞争激烈、技术创新和政策支持等诸多因素的影响。

然而，逆变器行业发展前景广阔，技术创新和政策支持的推动将为行业带来更广阔的发展机遇。

逆变器行业未来可望朝着高效、可靠和可控制的技术发展方向前进，为推动可再生能源的发展做出积极贡献。

逆变器行业发展现状及趋势分析一、逆变器的分类逆变器是将光伏直流电转换为交流的工具，主要分为组串式、集中式、微型逆变器三种，其中组串式逆变器毛利率远高于集中式。

组串式和集中式最核心的差异在于MPPT数量，随着光伏产业链的不断降本，大功率组串式和集中式逆变器4-5分/W左右的价差的影响可被多路MPPT发电量增益所抵消，组串式性价比逐渐凸显。

二、逆变器发展格局从逆变器近十年的发展格局来看，先后经历了欧洲垄断——中欧竞赛——全球一超多强的阶段。

欧洲是全球最早光伏装机的地区，2012年之前，欧洲光伏市场繁荣，新增装机量占全球60%+，因此光伏逆变器市场主要被欧洲企业垄断，其中SMA具有绝对统治力，2012年占据全球22%的份额，超出第二名ABB约15%，处于绝对龙头地位。

2013年起，政府出台标杆电价政策，集中电站项目开始陆续启动，中国光伏市场进入发展快车道，并逐步取代欧洲成为全球光伏装机最大的市场。

在此背景下，主打集中电站市场的中国企业华为依靠国内的人口红利，全球份额跃升至世界第一，市场份额达到15.07%；阳光电源世界第二，市场份额达到14.78%；上能电气、特变电工也开始进入榜单。

2016年起，华为、阳光龙头地位稳固，2019年华为、阳光市场占有率达到22%和13%，市场占有率遥遥领先，市场上形成一超（中国）多强（欧美日）的格局。

三、逆变器需求分析2019年光伏发电量为724.09TWh，光伏累计装机量619082MW,光伏占发电总量的2.68%。

随着能源电力化趋势的逐步加速，以光伏发电成本逐渐降低、储能储能快速导入，光伏发电在新增装机中具备成本优势，光伏发电增量占全球总发电量增量中的比例逐步提高，光伏发电未来将持续增长。

光伏发电行业的持续增长将带动上游逆变器市场的增长。

据预测，2020年全球逆变器替换需求达8.7GW，且主要分布在发展较早的欧洲市场。

2020年全球逆变器更新的市场规模达7亿美元以上。

逆变器行业市场调研报告一、逆变器行业概况逆变器将太阳能电池组件产生的直流电转化为符合电网电能质量要求的交流电，其直接影响到太阳能光伏发电系统的发电效率及运行稳定性；同时，也是整个光伏发电系统中多种信息传递与处理、实时人机交互的信息平台，是连接智能电网、能源互联网的智能化关键设备。

逆变器一般将其分为三类：集中式逆变器、组串式逆变器和微型逆变器：三大类逆变器对比二、全球逆变器行业市场现状分析全球范围内，在全球变暖、节能减排等现实环境压力下，各国政策也不断推动能源结构转型，光伏装机迅速增长。

截至2019年，CPIA预计全球光伏新增装机容量分别为115GW，10年间CAGR高达31%。

全球光伏装机国家和地区超过100个，GW级市场超过16个。

2012-2019年全球光伏新增装机容量及增长随着储能成本的降低，以及新能源装机量的增加，储能装机量越来越大。

预计到2020年底，储能逆变器市场规模能到12.7GW，同比增速达到30%。

目前澳大利亚已经出台光伏装机必须搭配储能的政策，若按照20%装机比例搭配储能计算，年均150GW光伏装机对应储能逆变器市场规模在30GW，空间很大。

2015-2022年全球储能逆变器市场规模及增长更多内容相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国光伏逆变器行业投资潜力分析及行业发展趋势报告》三、中国逆变器行业发展现状分析中国市场蛰伏两年，经历了18年531政策“踩刹车”；19年平价、竞价政策换挡、政策延宕，发展降速，连续两年实现负增长。

装机量从2017年的53GW，降至2019年的30.1GW，两年间实现“腰斩”。

2012-2019年中国新增装机容量及增长中国分布式光伏自2017年迎来爆发，2018年受531政策影响，发展停滞，2019年受补贴退坡及政策下发时点较晚等因素影响，出现下滑。

但分布式光伏占比一路提升，2019年前三季度分布式光伏装机8.26GW，占新增装机量的52%，首次超过集中式电站的贡献。

光伏逆变器行业研究、市场现状及未来发展趋势（2020-2026）◎调研报告◎调查报告◎市场调研◎行业分析调研报告Research Proposal光伏逆变器，也称为功率调节器和功率调节器，是光伏系统必不可少的部分。

2019年全球光伏逆变器市场收入为5730.91百万美元，预计2024年将达到5774.45百万美元。

在未来的四年中，我们预计全球收入的CAGR为-0.01％。

亚太地区是光伏逆变器市场的全球最大出口数量和制造商，而北美是2019年光伏逆变器的第二大销售市场。

在行业中，华为在2019年及最近几年的出货量最多，而Sungrow Power和SMA 分别位居第二和第三，2019年的市场份额分别为17.05％，14.66％和8.06％。

市场份额的差距仍在继续因策略不同而扩大。

如今，光伏逆变器主要有三种类型，包括串型逆变器，中央逆变器和微逆变器。

串式逆变器是光伏逆变器的主要类型，串式逆变器在2019年的销售量约为67929兆瓦，占全球销量的58.64％。

可再生能源在过去十年中以前所未有的速度增长，并不断超出预期。

越来越多的公司致力于各自的能源从传统能源到可再生能源的过渡。

消费者对可持续环境的偏好不断变化，中央政府的雄心勃勃的目标以及适当的规划和实施多项支持性政策，导致可再生能源领域取得了重大进步。

2019年，全球光伏逆变器市场规模达到了XX亿元，预计2026年可以达到XX 亿元，年复合增长率(CAGR)为XX%。

中国市场规模增长快速，预计将由2019年的XX亿元增长到2026年的XX亿元，年复合增长率为XX%。

本报告研究“十三五”期间全球及中国市场光伏逆变器的供给和需求情况，以及“十四五”期间行业发展预测。

重点分析全球主要地区光伏逆变器的产能、产量、产值和价格，以及全球主要地区（和国家）光伏逆变器的消费情况，历史数据2015-2020年，预测数据2021-2026年。

本文同时着重分析光伏逆变器行业竞争格局，包括全球市场主要厂商竞争格局和中国本土市场主要厂商竞争格局，重点分析全球主要厂商光伏逆变器产能、产量、产值、价格和市场份额，全球光伏逆变器产地分布情况、中国光伏逆变器进出口情况以及行业并购情况等。

2020年光伏逆变器行业深度报告储能逆变器市占率第一，受益于“光伏+储能”未来成长可期。

根据
WoodMackenzie发布的《2019年全球光伏逆变器市场份额和出
货量趋势报告》，固德威储能逆变器市场占比超15％，全球排名第
一。

2012年固德威着手“光伏＋储能”双向逆变器产品的研发，2013
年推出首款储能逆变器——ES系列双向储能逆变器，这也成为国内
最早实际推出储能逆变器产品的公司之一。

经过八年的努力和发展，
固德威已经拥有业界最齐全的储能产品系列和能源解决方案，涵盖单
相、三相、高压、低压、直流耦合、交流耦合等产品。

2020年光伏逆变器行业分析报告2020年1月目录一、行业管理 (6)1、行业主管部门及监管体制 (6)2、行业协会组织及监管体制 (6)3、行业法律法规及主要政策 (7)（1）我国主要法律法规、产业政策 (7)（2）境外主要法律法规、产业政策 (10)①欧洲 (10)②亚洲 (12)③澳洲 (13)④美洲 (13)⑤非洲 (15)二、行业发展概况 (16)1、电力电子行业基本情况 (16)（1）电力电子行业概述 (16)（2）下游行业应用驱动电力电子行业快速发展 (17)（3）电力电子行业未来发展空间广阔 (17)2、光伏行业基本情况 (18)（1）光伏发电概况 (18)（2）全球光伏行业市场分析 (19)（3）中国光伏行业市场分析 (22)3、光伏逆变器行业基本情况 (24)（1）全球光伏逆变器行业市场分析 (24)①全球光伏逆变器出货量呈增长态势 (24)②中国、美国和印度占据全球光伏逆变器需求量的前三名 (25)③储能逆变器市场需求持续快速增长 (26)④全球光伏逆变器产品销售以组串式为主 (27)（2）中国光伏逆变器行业市场分析 (28)①光伏逆变器出货量整体呈增长态势 (28)②光伏逆变器产品销售结构以组串式为主 (29)③基于平价上网的趋势，光伏逆变器产品价格整体呈下降趋势，同时性能逐步提升 (29)4、行业未来发展趋势 (30)（1）光伏发电将成为全球能源利用的主要趋势 (30)（2）光伏行业新兴地区市场需求广阔，推动并网逆变器产品需求快速发展 (31)（3）具备储能功能的电力电子设备市场前景广阔 (32)（4）智能电网建设需要电力电子设备助推，行业数字化、智能化升级加速 (33)三、行业发展面临的机遇与挑战 (34)1、行业面临的机遇 (34)（1）化石能源的污染问题及能源短缺推动全球能源转型势在必行 (34)（2）传统产业转型和升级亟需电力电子设备的支持 (35)（3）电力电子技术作为智能电网的助推器，将有助于能源互联网快速发展，能源互联网未来市场空间广阔 (35)（4）国家产业政策支持 (36)2、行业面临的挑战 (37)（1）海外贸易摩擦对定位局部市场的企业影响较大 (37)（2）产业支持政策有所调整，推动新能源利用市场化进程加速 (37)四、行业主要企业情况 (38)1SMA Solar Technology AG (38)2、SolarEdge Technologies (38)3、华为技术有限公司 (39)4、阳光电源股份有限公司 (39)5、深圳科士达科技股份有限公司 (39)6、深圳古瑞瓦特新能源股份有限公司 (40)7、宁波锦浪新能源科技股份有限公司 (40)8、上能电气股份有限公司 (40)光伏并网逆变器除将直流电转换成交流电外，其输出的交流电可以与市电的频率及相位同步，因此输出的交流电可以回到市电。

逆变器行业调研报告逆变器是一种将直流电转换为交流电的装置，具有广泛应用于各个领域。

逆变器行业的调研报告是对该行业进行了全面的研究和分析，以了解市场现状、竞争格局、市场趋势等信息，为相关企业和投资者提供决策参考。

一、市场现状分析逆变器行业是光伏发电行业的关键组成部分之一，近年来受到政府扶持政策和能源需求的推动，市场规模持续扩大。

报告首先对逆变器行业的整体市场规模和增长趋势进行了分析，发现市场规模呈现稳步增长的态势。

同时，还对不同类型逆变器的市场份额进行了分析，例如家用光伏逆变器、商用光伏逆变器等。

二、竞争格局分析逆变器行业竞争激烈，各大企业争夺市场份额。

调研报告通过对市场主要参与者进行深入的研究，分析了其产品技术、品牌影响力、销售渠道等方面的优势和劣势，并评估了各企业的市场地位。

此外，还对逆变器行业的进入壁垒和市场集中度进行了分析，了解市场竞争的激烈程度和行业的发展趋势。

三、市场趋势分析逆变器行业面临着多个市场趋势的影响和挑战。

调研报告对这些趋势进行了全面的分析，包括技术发展趋势、市场需求趋势、政府政策趋势等。

例如，报告指出，随着新能源和清洁能源的快速发展，逆变器市场将迎来更大的增长空间。

同时，节能减排政策的推动也将推动逆变器行业的发展。

四、风险与挑战分析逆变器行业面临着一些风险和挑战，如技术创新风险、市场需求变化风险、竞争加剧风险等。

调研报告对这些风险进行了评估，并提供了相应的应对策略和建议，以帮助企业降低风险并保持竞争力。

五、未来发展趋势展望调研报告最后对逆变器行业的未来发展趋势进行了预测和展望。

根据市场分析和趋势研究，报告指出，逆变器行业将面临更大的发展机遇和挑战。

未来逆变器产品将更加智能化、高效节能，同时还将更好地适应新能源发电和能源存储的需求。

报告对投资者和企业提供了相应的建议和参考，以帮助他们把握市场机遇，做出明智的决策。

综上所述，逆变器行业调研报告通过对市场现状、竞争格局、市场趋势等方面进行分析，为相关企业和投资者提供了有价值的信息和建议。

2020年光伏逆变器行业分析报告2020年9月目录一、逆变器行业简介、分类及核心竞争力分析 (5)1、逆变器简介 (5)（1）逆变器是光伏发电系统的大脑和心脏 (5)（2）下游包括终端业主、EPC承包商、系统集成商和安装商 (6)2、逆变器分类 (7)3、逆变器行业的核心竞争力 (10)（1）研发能力 (10)（2）品牌力 (11)（3）渠道开发能力 (11)二、逆变器行业需求趋势分析及空间测算 (12)1、趋势 (12)（1）组串式逆变器市场份额占比不断提升 (12)（2）逆变器存量替代需求有望步入高增时代 (13)2、全球逆变器需求及市场空间测算 (14)三、逆变器行业竞争格局及盈利能力分析 (16)1、国内企业加速海外渗透抢占市场份额 (16)（1）近年来国内逆变器企业加速海外布局 (16)（2）国内逆变器企业竞争优势较为明显 (17)（3）东南亚、欧洲等地区渗透率较高，美国、日本仍有大幅提升空间 (18)2、中游企业加速崛起，落后企业陆续退出 (19)（1）行业内多数企业开始采取集中竞争战略 (19)（2）受益于细分子领域的集中竞争战略，中游企业加速崛起 (19)（3）行业持续整合，落后企业加速退出 (20)3、降本路径：功率大型化、原材料国产化和技术优化 (21)（1）功率大型化 (21)（2）原材料国产化 (21)（3）技术优化 (22)4、盈利能力：中短期有望随海外渗透率提升和降本维持在较好水平 (23)（1）多重因素作用下逆变器价格逐年下跌 (23)（2）中短期盈利能力有望随海外渗透率提升和降本维持在较好水平 (23)四、行业主要企业简析 (24)1、阳光电源：全球逆变器龙头，业绩持续增长 (26)（1）全球逆变器龙头，2020上半年业绩高增 (26)（2）储能业务继续高增，享受广阔市场空间 (26)2、锦浪科技：持续全球化布局，业绩有望持续高增 (27)（1）全球化布局，业绩高速增长 (27)（2）深度绑定优质客户，扩产缓解产能不足 (27)3、固德威：优质组串式逆变器企业，业绩有望持续高增 (28)（1）优质组串式逆变器企业，业绩持续高增 (28)（2）组串式逆变器需求有望持续高增 (28)（3）公司市占率有望进一步提升 (29)（4）储能市场前景广阔，储能逆变器业绩有望持续高增 (29)五、主要风险 (30)1、光伏装机需求不及预期 (30)2、逆变器价格超预期下跌 (30)3、海外贸易政策变化 (30)受益于全球光伏装机增长和逆变器存量替代需求释放，逆变器需求有望持续高增：逆变器内部IGBT等电子元器件的使用寿命普遍在10-15年左右。

2020年光伏发电系统设备组串式逆变器行业分析报告2020年7月目录一、行业概况 (4)1、行业主管部门及监管体制 (4)2、行业协会组织及监管体制 (4)3、行业主要法律法规及主要政策 (5)（1）可再生能源及光伏领域主要法律法规及产业政策 (7)（2）分布式光伏领域主要产业政策 (8)二、行业发展概况 (9)1、全球光伏发展历史和现状 (9)2、全球光伏市场概况 (11)3、全球光伏市场预测 (13)4、我国光伏行业发展现状及趋势 (13)（1）国家产业政策支持行业发展，光伏政策体系建设逐步完善 (13)（2）全球分布式光伏市场持续发展、集中式光伏电站中组串式逆变器占比不断上升，这为组串式逆变器行业创造有利市场环境 (15)①组串式逆变器市场占比不断上升，已成为占比最大的逆变器品种 (15)②随着分布式光伏市场的持续发展，以及集中式光伏电站中组串式逆变器占比不断提升，为组串式逆变器行业创造有利市场环境 (16)（3）光伏储能将从“商业化初期向规模化发展”，市场需求将持续增长 (17)三、行业竞争格局 (18)1、华为技术有限公司 (18)2、SMA Solar Technology AG (18)3、阳光电源股份有限公司 (19)4、Asea Brown Boveri Ltd. (19)5、江苏固德威电源科技股份有限公司 (19)6、广州三晶电气股份有限公司 (19)7、深圳科士达科技股份有限公司 (19)8、特变电工股份有限公司 (20)组串式逆变器，是太阳能光伏发电系统不可缺少的核心设备。

一、行业概况1、行业主管部门及监管体制分布式光伏发电领域，属于国家鼓励发展的可再生能源行业。

根据《中华人民共和国可再生能源法》第五条规定：“国务院能源主管部门对全国可再生能源的开发利用实施统一管理。

国务院有关部门在各自的职责范围内负责有关的可再生能源开发利用管理工作”。

国家发改委负责相关太阳能光伏产业政策、发展规划以及项目的审批、生产运行以及投资管理。

2020年光伏逆变器行业深度报告导语2019 年全球逆变器产量为126GW，行业集中度从2016 年开始呈现分散趋势，前五名光伏逆变器巨头企业市占率逐步降低。

根据赛迪顾问数据显示，2019 年全球光伏逆变器市场CR5 为54%，比2017 年市场CR5 下降9%。

2017 年初至今美国户用光伏双寡头SolarEdge 和Enphase 涨幅分别为10.6 倍和36.18 倍，二者美国户用光伏逆变器市占率由2013 年的33%迅速提升至2019 年80%。

我们独家深度剖析美国户用光伏逆变器双寡头SolarEdge 和Enphase 的成功经验，聚焦国内分布式逆变器细分赛道机会，寻找国内逆变器黑马。

1、全球逆变器行业发展迅速，竞争格局深化逆变器性能直接影响系统发电效率和稳定性。

光伏逆变器负责直流电到交流电的转换，与组件、汇流箱、电缆、支架等共同构成整个光伏系统。

作为光伏系统中唯一智能化的设备，逆变器具有最大功率点追踪（MPPT）及孤岛效应保护等功能。

逆变器只占系统总成本不到8%，却直接影响发电效率，运行稳定性和使用寿命，从来都是投资方和安装方关注的重点。

逆变器按应用场景可分为集中式、组串式、集散式和微型逆变器。

集中式逆变器应用于大型地面电站，输出功率通常在500KW 以上；组串式逆变器在每个光伏组串（1-5kW）上安装逆变器完成MPPT 追踪；集散式逆变器兼顾集中式“集中逆变”和组串式“分散MPPT 跟踪”的特点；微型逆变器具备组件级（“MLPE”）最大功率点跟踪，功率小于等于1kW。

传统的逆变是将所有的直流电全部串并联在一起，通过逆变器转成交流电接入电网，微型逆变器则对每块组件进行逆变。

功率优化器是介于发电系统与逆变器之间的装臵。

功率优化器实现直流到直流的转换，替代逆变器原本的最佳功率点追踪功能，同时还能随时随地监控电池状态。

1.1、逆变器技术迭代与市场变化，大浪淘沙沉者为金追溯逆变器过去25 年发展历史，市场完成了从集中式向组串式的转换。

2020年光伏逆变器行业分析报告2020年11月目录一、行业发展概况 (5)1、行业定义及分类 (5)2、行业发展历程及现状 (7)（1）发展初期（2008-2011年） (7)（2）价格战时期（2012-2013年） (7)（3）市场转变期（2014-2016年） (7)（4）发展缓慢期（2017-至今） (8)3、行业发展趋势 (9)（1）光伏逆变器开始智能物联领域布局 (9)（2）组串式逆变器占比逐步扩大 (10)（3）行业壁垒提高，市场资源向头部企业倾斜 (11)二、行业产业链情况 (12)1、产业上游 (13)2、产业中游 (15)3、产业下游 (15)三、行业市场规模 (16)四、影响行业发展的因素 (17)1、有利因素 (17)（1）光伏逆变器产业链逐步完善 (17)（2）光伏装机容量持续增长为光伏逆变器提供更多市场空间 (18)（3）利好政策推动光伏逆变器产业发展 (20)2、不利因素 (22)（1）补贴逐渐退坡，光伏产业盈利能力减缓 (22)（2）低成本控制制约光伏逆变器行业技术发展 (23)（3）光伏新政限制超出市场预期，行业中游承受较大压力 (24)五、行业竞争格局 (25)1、阳光电源股份有限公司 (26)（1）公司概况 (26)（2）主要发展战略 (27)（3）竞争优势 (28)①品牌优势 (28)②研发创新优势 (28)（4）潜在风险 (29)2、特变电工股份有限公司 (29)（1）公司概况 (29)（2）经营战略 (29)（3）竞争优势 (30)①完整业务体系 (30)②自主创新 (31)（4）潜在风险 (31)逆变器，也称逆变电源，是将直流电能转变成交流电能的变流装置。

光伏逆变器就是应用在太阳能光伏发电系统中的逆变器，是光伏系统中的一个重要部件。

加快扶持战略性新兴产业对中国现代化建设具有重要战略意义。

中国光伏逆变器产量由2014年的16.3GW 增长至2018年的73.5GW，年复合增长率为45.7%。

２０２０年光伏逆变器行业深度研究报告内容目录1. 逆变器行业简介、分类及核心竞争力分析 (4)1.1. 逆变器简介 (5)1.2. 逆变器分类 (6)1.3. 逆变器行业的核心竞争力 (7)2. 逆变器行业需求趋势分析及空间测算 (9)2.1. 趋势一：组串式逆变器市场份额占比不断提升 (9)2.2. 趋势二：逆变器存量替代需求有望步入高增时代 (9)2.3. 全球逆变器需求及市场空间测算 (10)3. 逆变器行业竞争格局及盈利能力分析 (12)3.1. 趋势一：国内企业加速海外渗透抢占市场份额 (12)3.2. 趋势二：中游企业加速崛起，落后企业陆续退出 (13)3.3. 降本路径：功率大型化、原材料国产化和技术优化 (14)3.4. 盈利能力：中短期有望随海外渗透率提升和降本维持在较好水平 (15)4. 投资策略 (17)5. 标的推荐 (18)5.1. 阳光电源：全球逆变器龙头，业绩持续增长 (18)5.2. 锦浪科技：持续全球化布局，业绩有望持续高增 (18)5.3. 固德威：优质组串式逆变器企业，业绩有望持续高增 (19)6. 风险提示 (20)图表目录图1：光伏逆变器产业链结构 (5)图2：光伏逆变器生产流程图 (5)图3：逆变器销售路径和主要下游客户 (6)图4：集中式MW 级逆变器方案系统示意图 (7)图5：组串式MW 级逆变器方案系统示意图 (7)图6：国内逆变器企业研发费用率情况（%） (8)图7：固德威全球销售渠道拓展情况 (8)图8：2018年全球逆变器类型分布情况 (9)图9：全球逆变器新增装机容量预测（MW） (9)图10：2001-2019全球光伏新增装机（GW） (9)图11：2001-2019欧洲光伏新增装机（GW） (9)图12：2008-2019国内光伏新增装机（GW） (10)图13：2007-2019美国光伏新增装机（GW） (10)图14：2014-2019年中国光伏逆变器出口规模（GW） (12)图15：2019年中国逆变器出口区域占比情况 (12)图16：SMA和阳光电源逆变器毛利率对比 (12)图17：2018、2019年主要光伏市场中国逆变器出货占比情况 (13)图18：2015-2019 年前20 大逆变器企业市场份额情况统计 (14)图19：不同集中逆变器产品单位功率成本和毛利率情况 (14)图20：不同组串逆变器产品单位功率成本和毛利率情况 (14)图21：近年来逆变器价格不断下滑（元/W） (15)图22：近年来逆变器企业毛利率情况 (16)表1：集中式、组串式、微型逆变器三者对比情况 (6)表2：全球逆变器需求及市场空间测算 (11)表3：国内主要逆变器企业技术路线情况 (13)表4：集中式、组串式、微型逆变器三者对比情况 (15)表5：阳光电源盈利预测与估值 (18)表6：锦浪科技盈利预测与估值 (19)1. 逆变器行业简介、分类及核心竞争力分析1.1. 逆变器简介逆变器是光伏发电系统的大脑和心脏。

逆变器行业分析报告逆变器行业分析报告一、定义及分类特点逆变器是一种将直流电转换为交流电的电力转换设备。

其作为太阳能、风能以及电力电子等领域中的重要组成部分，主要用于将由各种能源发电的直流电转换为市电所需要的交流电。

逆变器分为中频逆变器、高频逆变器以及矢量逆变器等多种类型。

逆变器市场主要分为工业逆变器、家用逆变器以及光伏逆变器三种。

其中工业逆变器市场份额最大，主要应用于工程机械、汽车电子、飞机航空等领域。

家用逆变器在近年来逐渐得到市场的认可，主要应用于太阳能系统、风力发电系统、汽车电子等领域。

以及光伏逆变器逐渐成为光伏发电系统中必不可少的组成部分。

二、产业链及发展历程逆变器产业链主要包括技术研发、设计制造、销售及服务等环节。

其中，技术研发是逆变器产业链的基础和核心环节，设计制造环节则是逆变器产业链中最具有支撑力的环节，销售及服务环节则是逆变器产品实现商业化的必要环节。

逆变器制造商需要可以提供高质量、准确、安全、高效的产品，满足市场需求。

逆变器技术的发展历程经历了十几年的研发和实践。

最初，逆变器市场主要是在韩国等东亚国家产生与发展，其逐渐为国际上相关技术发明人所接受并得到应用。

随着中国电力市场的发展壮大以及政府对太阳能光伏发电市场政策的倾斜，逆变器技术不断发展壮大并逐渐成为电力行业重要组成部分之一。

三、行业政策文件及其主要内容逆变器对于光伏行业十分重要，政府也逐渐重视对逆变器企业的支持。

例如，2015年国家关于推进电力市场化改革的决定中，提出“鼓励逆变器企业开发高效、低成本的逆变器产品，并建立更为完善的检测标准和质量保障机制”。

此外，2016年《光伏产业规划》也提出要加快推进并购重组，提高行业集中度，提高生产质量。

四、经济环境、社会环境、技术环境及发展驱动因素近年来，在绿色能源领域的发展和国家政策的支持下，逆变器行业呈现出了较快的增长。

政策性的推动力和市场需求的提升，也为逆变器企业提供了良好的市场环境。

证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告| 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明强于大市强于大市维持2020年09月20日（评级）分析师孙潇雅SAC 执业证书编号：S1110520080009行业深度研究引言：光伏新增装机和十年前存量替换市场带动光伏逆变器需求上涨，表面看，全球逆变器行业集中度有所下降，2016-2019年间，CR5从60%降低到54%，但以国产企业全球出货量排名计算，CR9从52%提升至58%，且其中CR4-9从12%提升至18%，国产逆变器新势力市场份额稳步提升，国产替代化明显，行业正经历新一轮洗牌。

本篇报告核心看点：1.全球逆变器行业趋势：组串占比提升+国产替代。

2.复盘海外逆变器企业：◆美国两家企业专注在细分赛道，产品有一定技术壁垒和专利壁垒，竞争者难进入。

◆德国老牌企业SMA产品迭代慢于国内企业，未来竞争力或削减。

3.国产替代的投资机会：◆国内厂商产品迭代速度快，成本优势明显。

◆ABB、施耐德等主营业务非逆变器的企业纷纷选择退出市场。

看五年，逆变器市场空间多大？以全球每年光伏新增装机+十年前存量市场替换计算，预计2025年光伏逆变器出货量有望达327GW，市场空间663亿，其中组串式逆变器的市场空间将达到523亿，2020-2025年间的复合增长率14%，增长空间巨大。

复盘海外逆变器领跑者：NEC新规范要求“组件级关断”为SolarEdge发展带来契机，美国户用细分市场具有专利壁垒。

Enphase专注北美市场，微型逆变器领跑者。

SMA走下滑坡，市占率持续下滑。

复盘结论1）美国两家企业专注在细分赛道，产品有一定技术壁垒和专利壁垒，竞争者难进入。

2）德国老牌企业SMA产品迭代慢于国内企业，未来竞争力或削减。

行业趋势一组串式成为主流：组串式逆变器适应于分布式光伏应用场景，同时向集中地面电站场景扩展。

随着下游应用场景增加，分布式光伏占比不断提升，我们预计组串式逆变器占比仍将持续提升。

2020光伏逆变器发展趋势分析目录1・逆变器行业简介.分类及核心竞争力分析LL逆变器简介12逆变器分类13逆变器行业的核心竞争力2・逆变器行业需求趋势分析及空间测算2丄趋势一:组串式逆变器市场份额占比不断提升22趋势二：逆变器存量替代需求有望步入高增时代1023.全球逆变器需求及市场空间测算113・逆变器行业竞争格局及盈利能力分析13趋势一：国内企业加速海外渗透抢占市场份额1332 趋势二：中游企业加速崛起,落后企业陆续退出1533. 降本路径：功率大型化、原材料国产化和技术优化 (17)盈利能力：中短期有望随海外渗透率提升和降本维持在较好水平1953固德威：优质组串式逆变器企业,业绩有望持续高增...• (26)风险提示4. 投资策略 215. 标的推荐23 5丄阳光电源：全球逆变器龙头,业绩持续增长 23 52锦浪科技:持续全球化布局.业绩有望持续高增24281.逆变器行业简介.分类及核心竞争力分析1.1.逆变器简介逆变器是光伏发电系统的大1®和心脏。

在太阳能光伏发电过程中, 光伏阵列所发的电能为直流电能，然而许多负载需要交流电能。

直流供电系统存在很大的局限性，不便于变换电压,负载应用范围也有限, 除特殊用电负荷外，均需要使用逆变器将直流电变换为交流电。

光伏逆变器是太阳能光伏发电系统的心脏，其将光伏组件产生的直流电转化为交流电，输送给本地负载或电网，并具备相关保护功能的电力电子设备。

光伏逆变器主要由功率模块、控制电路板、断路器、滤波器、电抗器、变压器、接触器以及机柜等组成，生产过程包扌舌电刊牛预加工、整机装配、测试和整机包装等工艺环节，其发展依赖于电力电子技术、半导体器彳封支术和现代控制技术的发展。

图1:尢伏逆变器产业链结构（林电站豪*L少事比）漫林*隸:CPtA、安ttii春研電中心下游包括终端业主、EPC 承包商、系统集成商和安装商。

逆变器作 为光伏系统的主要核心部件之一,需要和其他部件集成后提供给最终 电站投资业主使用。