第十章 企业理论 新制度经济学(北大版) 教学课件

第二节 企业产权理论
一、企业产权
广义的所有权具有产权概念的全部 内涵，它集中体现为对财产排他性的 占有、使用、收益和处分的权力。
• 剩余索取权是指对企业进行团队生 产产生的合作剩余的要求权，或者是 对企业总收入中扣除固定契约性报酬 （固定工资、固定利息等）后剩余收 入的要求权。
• 剩余控制权的概念则是由格罗斯曼和 哈特（1986）提出的，如前所述，他们 将剩余控制权定义为没有在契约中明确 规定的权利，并认为拥有剩余控制权的 一方，有权决定资产除最终契约限定的 特殊用途以外的所有用途。
二、企业制度与企业产权
• 企业制度主要是以产权制度为核心 的企业组织制度。从企业产生和发展 的历史看，企业制度依次经历了业主 制、合伙制和现代公司制三种组织形 式。
（一）业主制和合伙制企业的产权
• 业主制和合伙制企业是主流企业理 论意义上的“古典式企业”，其基本 特征是企业的产权结构单一，所有权 、剩余控制权和剩余索取权高度统一 。
• 上述三种权力都内在地具有普遍性、 排他性、可交易性、可分割性、行为 性等产权的基本属性。
• 但是关于这三者的相互关系却存在不 同的认识：传统产权经济学将所有权 定义为剩余索取权，产权学派则将所 有权定义为剩余控制权，罗伯茨则主 张用剩余索取权和剩余控制权的统一 来定义企业所有权。
• 根据科斯定理，在正交易费用的世 界中，产权的配置是非常重要的。企 业作为要素所有者之间的契约联结， 其产权配置的核心是确定企业的所有 权归属。
定义为：企业由其所拥有的资产（如 存货、机器）所组成。因而，两人认 为企业的本质是一种物质资产的集合 体。
2、企业的边界
• 产权经济学认为企业边界取决于纵 向一体化收益和成本的权衡 。产权经 济学认为纵向一体化决策决定企业边 界。当一体化的收益高于成本时，企 业实施一体化扩张其边界，相反，当 一体化的收益低于成本时，企业则维 持不变的规模和边界
3、利益相关者
• 美国经济学家弗里曼（Freeman， 1984）的定义：利益相关者是由那些 能够影响企业目标实现，或者能够被 企业目标实现过程所影响的任何群体 和个人。
• 如果将企业所有权是理解为状态依 存（contingent）所有权, 即在企业 不同的经营状态下, 对应着不同的剩 余索取权和控制权的安排，我们可以 进一步佐证利益相关者分享企业所有 权的合法性。
（二）国有企业产权改革
1、从战略上收缩国有企业 2、建立人力资本分享企业所有权的机
制 3、建立合理的产权流转机制
第三节 公司治理
• 从广义的角度理解，公司治理是保护 公司所有者利益实现的一系列制度安 排，是包括公司产权制度、激励约束 机制、财务制度、企业文化等在内的 公司利益协调机制。
• 从狭义角度理解，公司治理主要解决 公司的委托代理问题。
1、资本雇佣劳动
无论是马克思的政治经济学还是西方 主流的新古典经济学和现代企业理论 ，都不约而同先验性地给定资本主义 企业是“资本家”的企业，“资本雇 佣劳动”是资本主义企业的逻辑起点 。
2、劳动雇佣资本
• 对“劳动雇佣资本”持肯定态度的 稀有文献中，具有代表性的是汉斯曼 （Hansman）从交易费用经济学角 度提出的LMF在特定条件下有效率的 观点。汉斯曼得出的结论是出于节约 集体决策成本的需要，LMF即使存在 ，也只适合较小的规模。
（二）威廉姆森观点
1、企业的本质 威廉姆森认为企业的本质在于企业
是一种交易的治理结构。
2、企业的边界
威廉姆森是通过比较不同治理结构 进行交易治理的收益和成本来界定治 理结构的边界的。企业的边界取决于 企业这种治理结构的收益和成本的权 衡。
（三）产权经济学观点
• 1、企业的本质 • 由于格罗斯曼和哈特对企业所下的
第十章 企业理论
2、企业的边界
市场交易费用和企业组织成本的高低 决定了企业可以配置的资源数量的多 少，从而决定企业规模的大小（企业 的边界）。
企业只会扩张到在企业内部组织交 易的成本等于在另一个企业组织中的 组织成本，或是等于由价格机制“组 织”这笔交易所包含的成本为止。在 满足上述条件的“边际点”上，企业 的最优边界也随之确定。
• 在企业正常的经营状态下, 债权人取 得契约确定的收入, 工人获取固定的 工资, 因而债权人和工人一般没有企 业的控制权。此时，股东是拥有企业 的剩余控制权和剩余索取权。
• 而当企业经营不善，不能按期偿还 债务时，企业已不存在剩余收入，此 时债权人便拥有了企业的剩余控制权 。由此可见，企业所有权并不天然属 于股东，而是可能在不同签约方之间 发生转移。
一、委托代理理论
（一）委托代理理论基本概念 • 委托代理关系最早用于法律领域在法
律上当Ａ授权Ｂ代表Ａ从事某种活动 时委托代理关系就发生了，Ａ称为委 托人，Ｂ称为代理人。
• 在委托代理理论中，我们一般将“委 托人”定义为不拥有私人信息，在信 息占有上处于劣势的参与者；“代理 人”定义为拥有私人信息，在信息占 有上处于优势的参与者。
（二）现代公司制企业的产权
1、有限责任制度 2、用手投票和用脚投票 3、股东和经理层分享企业所有权 4、员工持股计划（Employer-Stock-
Owned-Plan，ESOP）
三、国有企业产权与产权改革
（一）国有企业产权
1、国有企业“国家利益至上论” 2、国有企业产权“虚置” 3、剩余控制权和剩余索取权错配
（四）团队生产理论观点
1、企业的本质 • 企业无非是一种特殊的契约安排，
其本质是生产的团队性质。
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• 团队生产是指具有以下特征 ：
第一，企业使用不同类型的生产要素；
第二，生产使用的要素属于不同的所有 者；
第三，总产出并不是单个要素产出的简 单加总，因为每种要素都会影响其它 要素的边际生产力（边际产量）。
（二）隐藏行动的道德风险模型
1、产出结果确定 • 代理人控制着委托人拥有的公司，
公司的利润唯一地取决于代理人的努 力程度，并与代理人努力程度呈正方 向变化，可以假设利润函数为：
Q e
• 委托人不能直接观测到代理人的努
力水平，但是可以通过产出间接观测