西方财务会计第十三章 财务报表的使用与分析

西方财务会计第十三章 财务报表的使用与分析
2020/12/13
财务报表的使用者
• 企业管理当局:关注企业的总体情况。 • 企业股东
– 关注盈利能力、风险程度、股票值。
• 短期债权人
– 关注营运资金、保证本息回收。
• 长期债权人
– 关注长期现金流量、风险程度。
• 其他有关部门:关注纳税、总体情况。
• 国外一般计算五年的该指标。 • 行业不同，标准业不同。国际上公认为3
－5。
2020/12/13
2020/12/13
销售毛利率和销售利润率
• 销售毛利率（Gross profit percentage）
销售毛利率销 销售 售净 毛额 利
• 销售利润率＝营业收益/销售净额 • 净利润率＝净收益/销售净额
2020/12/13
2020/12/13
趋势分析
• 趋势分析 – 以某个较早年份的数据为基数，将以 后各年的资料与较早年数据比较。 – 作用：反映整体的变化趋势和发展速 度。 – 包括定比和环比。
2020/12/13
比较财务报表
• 比较财务报表 – 比较前后两期的财务报表同一项目的 数据。 – 作用：分析同一项目的变动情况和变 动原因。
• 预测投资的现金收入。
2020/12/13
股利分派率
• 股利分派率 股 利 分 派 率普＝通 股 每 股 现 金 股 利 普通股每股收益
• 分派率高低取决于企业增长机会、对投 资资金的需求及吸引外部资本的能力。
2020/12/13
比率分析的局限
• 不同企业会计方法的可比性及经营特点 的不同；
• 历史成本计价与通货膨胀的矛盾； • 对企业有影响的外在因素无法用财务比
2020/12/13
共同比报表
• 以某一关键项目的金额为100％，而将其余 项目与之相比，以揭示各个项目的相对地 位，分析各项目的比重是否合理。
• 分析总体结构的适当程度。 • 即结构分析。
2020/12/13
2020/12/13
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ运资本
• 流动能力也称变现能力，即企业偿还短 期债务的能力。
• 营运资本是反映企业流动状况的指标： • 营运资本＝流动资产－流动负债
净收益＋利息费用 销售净额
资产周转率 销售利润率
2020/12/13
股东权益报酬率
• 反映普通股股东权益的获利情况。 股 东 权 益 报 酬 率 净＝ 收 益 － 优 先 股 股
平 均 普 通 股 股 东额 权 益 • 该比率越高越好。
2020/12/13
财务杠杆
• 财务杠杆（Financial leverage）指通过借债 提高普通股股东的投资收益。
平，全面反映企业获利能力和投入产出 状况。 • 通常应与市场资本利率比较，如大于市 场利率，表明可以充分利用财务杠杆进 行负债经营，获取更多的收益。 • 分子也常用息税前利润。
2020/12/13
资产报酬率
• 资产报酬率与资产周转率及销售利润率 的关系：
资产报酬率＝净收益＋利息费用 平均资产总额
＝平销 均售 资净 产额 总额
资途径。
2020/12/13
存货周转率
• 或存货周转天数，反映存货周转速度，即 存货销售的速度。
存 货 周 转 率 销＝ 货 成 本 存货平均余额
存 货 周 转 天 存销 数 货货 ＝ 平成均本 余 36额 5
2020/12/13
存货周转率
• 存货周转率越高，则存货周转期越短，表 示存货流动性强，存货管理和购销活动效 率高，存货积压现象少。
• 能更准确反地映短期偿债能力，即该比 率越高，偿还流动负债的能力越强。
• 一般认为该比率为1合理，但应结合行业 实际情况分析。
2020/12/13
应收账款周转率
• 或应收账款收账期，反映应收账款的收款速 度，或一年内收回应收账款的平均天数。
应 收 账 款 周 转 率 销＝ 货 净 额 应收账款平均余额
2020/12/13
资产报酬率
• 资产报酬率（Return on assets，ROA） – 企业一定时期内获得的报酬总额与平 均资产总额的比率。反映全部资产的 总体获利能力。
资 产 报 酬 率净＝收 益 ＋ 利 息 费 用 平均资产总额
2020/12/13
资产报酬率
• 平均资产总额为年初与年末的平均值 • 该指标表示企业全部资产获取收益的水
2020/12/13
财务报表分析的目的
• 帮助企业现有及潜在的投资者进行投资 决策。
• 帮助债权人进行贷款决策。 • 揭示和评价企业的财务状况及盈利能力
，为企业管理者提供决策依据。 • 考核企业的经营成果及经营目标的完成
情况，改善企业内部管理。
2020/12/13
财务报表分析的资料和信息来源
• 基本财务报表 • 财务报表附注 • 管理层讨论和分析 • 审计报告 • 其它信息
• 财务杠杆＝股东权益报酬率－资产报酬率
• 大于零，借债给股东带来额外收益；相反 ，带来损失。
2020/12/13
每股收益
• 每股收益（EPS） – 指普通股每股应享的净收益额。
每 股 收 益 额净＝收 益 － 优 先 股 股 发 行 在 外 普 通 股数 平 均
• 是影响股票市价的重要财务指标。
2020/12/13
财务报表的分析方法
• 财务报表的发展趋势分析 – 将两个或两个以上会计期间的财务报表中的相同 项目进行比较分析。
• 财务报表的结构分析 – 同一财务报表中不同项目之间的比较。
• 财务比率分析 – 财务报表上某些财务项目之间的数额之比。
– 财务比率分析，就是通过财务报表项目之间的比率计算 和分析，判断企业的财务状况、盈利能力和经营效率。
2020/12/13
2020/12/13
股票市价对收益比率
• 通常称为市盈率 市盈率＝普通股每股市价
普通股每股收益
• 反映投资者对企业的未来发展的信赖程 度（股市中人为炒作抬高股价的情形除 外）。市盈率太高，也反映风险大。
2020/12/13
股利对市价比率
• 也称股利收益率： 股 利 收 益 率普＝通 股 每 股 现 金 股 利 普通股每股市价
2020/12/13
速动比率
• 速动比率（Quick ratio）也称酸性实验 比率，是速动资产与流动负债的比率。
• 速动资产是指现金、短期投资、应收账 款等能够快速变现的流动资产。
2020/12/13
速 动 比 率 流 速动 动负 资债 产
速动比率
• 速动资产＝现金＋短期投资＋应收账款 ＝流动资产－存货－预付费用
资产负债率负 资债 产总 总额 额
2020/12/13
资产负债率
• 资产负债率是衡量企业负债水平及风险 程度的重要判断标准。对投资人和债权 人都十分重要。
• 是国际公认的指标，比较保守的经验一 般不高于50％，国际上一般公认60％比 较好。
• 不同行业该比率不同。
2020/12/13
资产负债率
• 债权人：资产负债率越低越好，其债权 越安全。
2020/12/13
流动比率
• 流动比率（Current ratio）也称营运资本比 率，反映企业偿还流动负债的能力。
流
动
比
率 流 流
动 动
资 负
产 债
总 总
额 额
• 一般认为，流动比率越高，偿还短期债务 的能力越强；但也不能太高，应有一个合 理限度，否则，资金利用效率低。一般认 为2比较合理，应该与同行业标准比较。
• 但存货周转期太短，可能会影响正常销售 • 应与同行业标准比较。 • 由于季节性影响，最好用会计年度内各月
存货平均水平计算平均余额。
2020/12/13
2020/12/13
资产负债率
• 反映企业负债程度及偿还长期负债的能 力。
• 资产负债率（Debt ratio），反映企业偿 还全部负债的能力。
• 股东：企业盈利水平高，该比率可较高 ；企业盈利水平低，该比率应较低
• 企业应适当举债 – 当资产报酬率高于利率时，负债可增 加所有者收益，即利用财务杠杆。
2020/12/13
负债与股东权益比率
• 反映负债与权益资本的数量关系。 负债与股东权益 股比 负 东率 债 权总 益额 总额 • 该比率不应过大，否则财务风险越大，
债权人的保障程度就越小。
2020/12/13
利息保障倍数
• 利息保障倍数（Interest coverage ratio） 是企业一定时期息税前利润与利息支出的 比值。反映企业偿付债务利息的能力。 利息保障倍数税＝前利润＋利息费用 利息费用
2020/12/13
利息保障倍数
• 反映当期企业经营收益是所需支付的债 务利息的多少倍，从偿债资金来源角度 考察企业债务利息的偿还能力。
率反映；应关注财务报表附注； • 比率分析难以反映现金流量的动态； • 财务比率分析本身只能说明企业财务状
况及经营成果存在的问题，但不能直接 说明产生这些问题的原因。
2020/12/13
第十三章结束
2020/12/13
应 收 账 款 收 帐 应期 收 销＝ 账 货款 净平 额均 3余 65额
2020/12/13
应收账款周转率
• 应收账款收账期的长短取决于公司的信 用期。
• 收账期越短，表示应收账款变现能力越 强，收账工作效率高，可减少坏账损失 和收账费用。
• 但收账期太短，可能会降低销售额。 • 如果收账期长，公司就需要寻找其他融