基金产品分类及特点介绍(中信)模板PPT课件

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大盘成长 大盘平衡 大盘价值 中盘成长 中盘平衡 中盘价值 小盘成长 小盘平衡 小盘价值 特定部门（行业）
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股票基金分类（续）
国内市场对于股票基金尚没有统一的、公认的分类标准
随着基金市场的发展和投资者的成熟，基金产品日趋细分化和专 业化，根据基金的投资策略和目标，大致可以分为以下几类：
10.7%
5.3%
5.3%
0%
-9.2%
-5.1%
-50%
-58.0%
-100% 小市值股票
-43.3% 大市值股票
长期政府债券 中期政府债券
14.7% 3.8%
0.0%
国库券
7
资产收益与通货膨胀（美国）
复合年利率
12% 10% 8%
10.7% 8.2%
6%
4%
2%
0% 股票 股票税后
5.3%
3.8%
62 Fifteen-Year Periods
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股票基金分类
股票市场是最具有深度、广度、投资活力的市场，对股票基金的分 类存在着不同的标准，例如投资目标、投资策略或投资风格
美国ICI协会
积极成长型（小盘成长型公司） 新兴市场股票基金 全球股票基金 成长和收入型基金(良好股利收 入和未来成长性的公司） 成长型基金 收入型股票基金(可观股利收入) 国际股票基金 地区股票基金 部门股票基金(特定行业)
❖ 投资风格类：成长、价值、PEG ❖ 市值风格类：大盘、中小盘 ❖ 行业类：如消费品、服务等
股票基金分类(规模：亿元）
203 348
151
❖ 主题投资类：如博时主题
144 290
❖ 指数类：被动投资
成长型 行业型
价值型 指数型
平衡型
数据来源：天相投资
对股票基金的分析，核心是理解每种投资风格或投资
基金产品分类及特点介绍
目录
基金产品分类 如何选择基金产品 如何进行基金投资 案例一：中信经典配置基金产品介绍 案例二：中信货币市场基金产品介绍
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基金产品分类
根据组织形式不同，基金 可分为公司型和契约型
根据规模是否可变动以及 交易方式的不同，基金可 分为封闭式基金和开放式 基金
开放式基金逐渐成为全球 基金业发展的主流
▪ 集中于寻找高于平均水平增长的公司，并愿意为较长 期的盈利潜力支付溢价
▪ 该类投资在经济环境好、快速增长的市场中表现较好
▪ 该类投资风格通常波动更大；股利通常较低
PEG/GARP投 资
▪ 寻找公司具有较强的盈利水平和有吸引力的定价 是比成长投资更为保守的方法
▪ 波动率要小于单一的成长和价值投资风格
3.8% 国库券
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股票市场的风险变迁
Periods with Loss
29%
Periods with Gain 71%
Periods with Loss
10%
Periods with Gain 90%
Periods with Gain 100%
76 One-Year Periods
72 Five-Year Periods
3000
350
资产（亿美元） 数量(右轴)
2500
300
2000
250
200
1500
150
1000
100
500
50
0
0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
全球ETF的规模和数量 数据来源：Morgan Stanley和Bloomberg
策略的内涵以及承担的风险
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理解不同投资风格
价值投资
(Value Investing)
▪ 集中于寻找那些价值被市场低估的企业 Bargain ▪ 分析P/B/P/E比值,然后在较便宜价位购买这些股票 ▪ 在较低的经济增长环境下表现较好 ▪ 市场可能很长时间才能反映价值类股票的价值
成长投资 (Growth Investing)
内地市场：华夏上证50ETF
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按照投资标的进行分类
货币市场基金：仅投资于 货币市场工具
债券基金：80%以上的基 金资产投资于债券
股票基金：60%以上的基 金资产投资于股票
混合基金：不符合上标准 ❖ 保本基金 ❖ 平衡（配置）基金
组合基金：国内尚未推出
各类型基金规模（亿元）
1135
519 83
中国
2000
1800 1600
封闭式基金（亿元） 开放式基金（亿元）
1400
1200
1000
800
600
400
200
0
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
美国
9000
8000
封闭式基金（10亿美元）
7000
开放式基金（10亿美元）
6000
5000
4000
3000
2000
534
131
货币基金 平衡基金
债券基金 股票基金
各类型基金只数
12
保本基金 15
59
货币基金 平衡基金
债券基金 股票基金
5
25 保本基金
5
不同基金类型的风险收益特征
股票基金
预
平衡基金
期 收
组合基金
益
保本基金
债券基金
货币基金
风险
表：预期年收益率与年波动率示例
预期年 预期年 收益率 波动率
股票基金 10.0% 18.0%
债券 债券税后
1926-2001
3.8%
2.2%
3.1%
货币 货币税后 通货膨胀
8
风险随着时间延长而降低
150% 125% 100%
75%
1年持有期间 5年持有期间 20年持有期间 复利年收益率
50%
25% 0%
-25%
12.5%
10.7%
-50% -75%
小市值股票
大市值股票
5.3% 政府债券
1926-2001
1000
0
1990 1995 1999 2000 2001 2002 2003
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交易型开放式指数基金ETF
基本功能在于实现指数投资的 股票化
集开放式基金、封闭式基金、 指数基金的特点于一身
全球发展最快的金融资产，在 亚洲地区的迅速发展：
香港：99年推出，目前共有5只 台湾：03年推出首只产品
平衡基金 8.0% 13.0%
转债基金 5.0% 6.0%
债券基金 货币基金
3.5% 2.8%
3.0% 0.2%
6
不同资产类型比较（美国）
Highs and Lows: 1926-2001
150% 142.9%
100%
最高年收益率 最低年收益率 平均年收益率
50%
54.0%
40.4%
29.1%
12.5%
▪ 该风格可能经常会买相当普通的股票
充分理解 每类投资 风格的策 略、收益 以及潜在 的风险
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不同风格资产的收益风险特征
不同风格资产的风险特征
不同风格资产的收益水平Fra Baidu bibliotek
40%
中信大盘 中信中盘 中信小盘